SENA FINANCE, SICAV Nº Registro CNMV: 0122 Informe: Semestral del Primer semestre 2017 Gestora: GVC Gaesco Gestión SGIIC, S.A.U. Depositario: SANTANDER SECURITIES SERVICES Auditor: PWC Grupo Depositario: SANTANDER Grupo Gestora: GVC Gaesco Gestión Rating depositario: A- El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles en los registros de la CNMV y por medios telemáticos en http://www.gvcgaesco.es. La Sociedad de Inversión, o en su caso, la entidad gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC Dirección Doctor Ferrán 3-5, 08034 Barcelona tel.93 3662727 Correo electrónico info@gvcgaesco.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail:inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN SICAV Fecha de registro de la sicav: 03/10/1997 1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN Categoría Tipo de sociedad: Otros Vocación inversora: GLOBAL Perfil riesgo : 7 (En una escala del 1 al 7) La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil. Descripción general Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión de la sociedad se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR Pág. 1 / 12
2. DATOS ECONÓMICOS Índice de rotación de la cartera Periodo Actual 0,28 Periodo Anterior 1,07 Año actual 0,28 Año t-1 1,86 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) -0,30-0,10-0,30-0,03 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 2.1.b) Datos generales Nº de acciones en circulación Nº de accionistas Beneficios brutos distribuidos por acción Periodo Actual Periodo Anterior 1.415.505,00 1.494.981,00 128 135 Fecha Periodo del informe 2016 Patrimonio fin de periodo (miles de euros) 8.320 8.396 fin del periodo 5,8778 5,6159 2015 8.622 5,5844 2014 8.616 6,0581 Valor liquidativo mínimo máximo 5,5307 6,1709 4,1011 5,6878 5,2854 7,1826 5,7912 6,9173 Comisiones aplicadas en el periodo, sobre el patrimonio medio s/patrimonio periodo s/resultados Comisión de gestión % efectivamente cobrado Total s/patrimonio acumulada s/resultados Total Base de cálculo 0,99 0,00 0,99 0,99 0,00 0,99 Patrimonio Sistema imputación Comisión de depósito % efectivamente cobrado periodo acumulada Base cálculo 0,05 0,05 patrimonio Pág. 2 / 12
2. DATOS ECONÓMICOS 2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Clase: SENA FINANCE SICAV Divisa: EUR Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado año t actual Trimestral Últ. trim Trim -1 Trim -2 Trim -3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 Rentabilidad IIC 4,66-0,95 5,67 17,45 6,87 0,56-7,82-2,58 3,05 Anual Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Acumulado Trimestral Anual año t actual Últ. trim Trim -1 Trim -2 Trim -3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 1,09 0,55 0,54 0,55 0,55 2,19 2,20 2,31 0,00 Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Pág. 3 / 12
Gráfico evolución del valor liquidativo Gráfico rentabilidad Pág. 4 / 12
2. DATOS ECONÓMICOS 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de euros) Distribución del patrimonio Fin período actual Fin período anterior Importe % patrim. Importe % patrim. (+) INVERSIONES FINANCIERAS 8.136 97,79 7.268 86,57 * Cartera interior 3.568 42,89 4.168 49,64 * Cartera exterior 4.553 54,72 3.087 36,77 * Intereses de la cartera de inversión 15 0,18 13 0,15 * Inversiones dudosas, morosas o en litígio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERIA) 159 1,91 737 8,77 (+/-) RESTO 25 0,30 391 4,66 TOTAL PATRIMONIO 8.320 100,00 8.396 100,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación período act. Variación período ant. Variación acumulada respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de euros) 8.396 6.955 8.396 (+/-) Compra venta de acciones (neto) -5,59-3,85-5,59 65,47 - Dividendos a cuenta brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 (+/-) Rendimientos netos 4,71 23,06 4,71-76,73 (+) Rendimientos de gestión 5,80 24,16 5,80-72,66 + Intereses 0,16 0,20 0,16-11,75 + Dividendos 1,83 0,41 1,83 406,70 +/- Resultados en renta fija (realizadas o no) -0,04 0,02-0,04-301,60 +/- Resultados en renta variable (realizadas o no) 3,85 17,97 3,85-75,57 +/- Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Resultados en derivados (realizadas o no) 0,00 5,56 0,00-100,00 +/- Resultados en IIC (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00-97,87 +/- Otros resultados 0,00 0,00 0,00-100,00 +/- Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -1,09-1,10-1,09 12,49 - Comisión de sociedad gestora -0,99-1,01-0,99 12,45 - Comisión de depositario -0,05-0,05-0,05 12,45 - Gastos por servicios exteriores -0,03-0,02-0,03 19,35 - Otros gastos de gestión corriente -0,02-0,02-0,02 1,22 - Otros gastos repercutidos 0,00 0,00 0,00-201,48 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 (+/-) Revalorización inmuebles uso propio y resultados por enajenación inmovilizado 0 0 0 0 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de euros) 8.320 8.396 8.320 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Pág. 5 / 12
3. INVERSIONES FINANCIERAS Valor mercado 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Descripción de la inversión y emisor R.!ESTACIONAMIENTO!6,88!2021-07-23 R.!AUDASA!4,75!2020-04-01 R.!SIDECU!6,00!2020-03-18 R.!AUCALSA!4,35!2019-06-09 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA MÁS DE UN AÑO R.!TECNOCOM SA!6,50!2019-04-08 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA MENOS UN AÑO TOTAL RENTA FIJA REPOS!GVC GAESCO BEKA!-0,37!2017-01-12 TOTAL RENTA FIJA ADQUISICIÓN TEMPORAL ACTIVOS TOTAL RENTA FIJA ACCIONES!ABERTIS ACCIONES!BBV ACCIONES!BSCH ACCIONES!BOLSAS MERC.ESP ACCIONES!GAS NATURAL ACCIONES!MAPFRE ACCIONES!DISTRIBUIDORA I ACCIONES!ENDESA ACCIONES!ENAGAS SA ACCIONES!ACERINO ACCIONES!IBERDROLA ACCIONES!RED ELÉCTRICA ACCIONES!REPSOL ACCIONES!TECNICAS REUNID ACCIONES!TELEFÓNICA TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA TOTAL RENTA VARIABLE Divisa TOTAL INTERIOR 3.568 ACCIONES!UNICREDITO ACCIONES!ARCELORMITTAL ACCIONES!AEGON ACCIONES!BOSKALIS WESTMI ACCIONES!ING GROEP ACCIONES!DEUTSCHE BK ACCIONES!BMW ACCIONES!CONTINENTAL AG ACCIONES!DAIMLERCHRYSLER ACCIONES!THYSSENKRUPP ACCIONES!ALLIANZ ACCIONES!BASF ACCIONES!E.ON AG ACCIONES!UNIPER SE ACCIONES!CARREFOUR ACCIONES!TOTAL FINA ACCIONES! DANONE ACCIONES!SG ACCIONES!FRANCE TELECOM ACCIONES!ROYALDUTCHSHELL Periodo actual % Periodo anterior Valor mercado % EUR 106 1,28 106 1,26 EUR 212 2,55 213 2,54 EUR 103 1,24 104 1,24 EUR 76 0,92 77 0,92 498 5,99 501 5,96 EUR 0 0,00 104 1,24 0 0,00 104 1,24 498 5,99 604 7,20 EUR 0 0,00 1.699 20,24 0 0,00 1.699 20,24 498 5,99 2.304 27,44 EUR 0 0,00 40 0,48 EUR 726 8,73 641 7,64 EUR 579 6,96 496 5,91 EUR 111 1,33 0 0,00 EUR 123 1,48 0 0,00 EUR 122 1,47 58 0,69 EUR 109 1,31 0 0,00 EUR 101 1,21 0 0,00 EUR 123 1,48 0 0,00 EUR 90 1,08 0 0,00 EUR 139 1,67 0 0,00 EUR 110 1,32 0 0,00 EUR 94 1,13 40 0,48 EUR 102 1,22 58 0,70 EUR 542 6,52 529 6,30 3.070 36,91 1.863 22,20 3.070 36,91 1.863 22,20 42,90 4.167 49,64 EUR 618 7,43 0 0,00 EUR 93 1,11 0 0,00 EUR 67 0,81 78 0,93 EUR 92 1,11 0 0,00 EUR 121 1,45 107 1,27 EUR 838 10,08 621 7,40 EUR 366 4,40 399 4,76 EUR 98 1,18 0 0,00 EUR 349 4,19 389 4,63 EUR 106 1,27 0 0,00 EUR 345 4,14 314 3,74 EUR 89 1,07 0 0,00 EUR 289 3,47 234 2,79 EUR 0 0,00 46 0,55 EUR 100 1,20 0 0,00 EUR 87 1,04 0 0,00 EUR 105 1,27 0 0,00 EUR 400 4,81 397 4,73 EUR 97 1,17 0 0,00 EUR 93 1,11 0 0,00 Pág. 6 / 12
ACCIONES!ASS. GENERALI ACCIONES!ENI ACCIONES!TELECOM ITALIA ACCIONES!UNICREDITO TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL ETERIOR 4.553 TOTAL INVERSION FINANCIERA 8.121 EUR 115 1,39 113 1,35 EUR 86 1,03 46 0,55 EUR 0 0,00 54 0,65 EUR 0 0,00 287 3,42 4.553 54,73 3.087 36,77 4.553 54,73 3.087 36,77 54,73 3.087 36,77 97,63 7.254 86,41 Pág. 7 / 12
3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Pág. 8 / 12
3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de euros) Subyacente Instrumento Importe nominal comprometido Total Operativa Derivados Derechos 0 Total Operativa Derivados Obligaciones 0 Objetivo de la inversión Pág. 9 / 12
4. HECHOS RELEVANTES a. Suspensión temporal de la negociación de acciones b. Reanudación de la negociación de acciones c. Reducción significativa de capital en circulación d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación g. Otros hechos relevantes SI NO 5. ANEO EPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES No aplicable 6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. SI NO h. Otras informaciones u operaciones vinculadas Pág. 10 / 12
7. ANEO EPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES En conformidad con el porcentaje establecido según el nuevo reglamento de IIC, las participaciones significativas de la sociedad son: 1 accionista posee el 23,57% de las acciones de SENA FINANCE, SICAV. Durante el período, los ingresos percibidos por entidades del grupo al que pertenece la gestora, y que tienen como origen comisiones satisfechas por la IIC han ascendido, en relación al patrimonio medio, al 0,045%. El importe efectivo en operaciones repo con otra entidad del grupo ha sido de 9,83 millones de euros. 8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV No aplicable Pág. 11 / 12
9. ANEO EPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO Primer semestre positivo, en el que los principales mercados de renta variable han experimentado notables avances. Dichos avances se han amparado en una mejora de las perspectivas macroeconómicas de las principales economías mundiales. En este entorno, la capitalización de la incertidumbre se ha concentrado en factores principalmente políticos: diferentes elecciones europeas, negociación del Brexit y el arranque de la Administración Trump. A nivel europeo, tanto el resultado de los comicios holandeses como el de los franceses, con el correspondiente revés a las aspiraciones de la ultra derecha, han ayudado a apaciguar un entorno muy sensible a posibles involuciones de la Unión. Referente al Brexit, el resultado de los inesperados comicios británicos celebrados durante el pasado mes de junio, han debilitado la posición negociadora del Reino Unido; lo que aleja la posibilidad del denominado?hard Brexit?. En cuanto al comportamiento del nuevo Gobierno Norteamericano, todos los indicios apuntan a que será necesario un periodo de tiempo más largo, para valorar el impacto del mismo sobre los mercados. Más allá de temas políticos, resulta especialmente importante destacar el posicionamiento de la FED frente al comportamiento de la economía americana. Dicho posicionamiento, que contempla una progresiva regularización de tipos, podría producir dos efectos que esperamos capitalizar gracias a la composición del portfolio de la Sicav. Por un lado, un movimiento de capitales desde la renta variable americana hacia la renta variable europea y por otro, una mayor visibilidad del sector financiero mundial. De igual forma, es importante recordar el BCE anunció a principios de diciembre su intención de prolongar su plan de expansión cuantitativa más allá del 2017. Dicho plan se ha mantenido inalterado durante este primer semestre y todo parece indicar que se cumplirá con los pertinentes ajustes. En dicho entorno, y siguiendo la filosofía de inversión adoptada por el vehículo, la exposición a la renta variable se ha centrado en valores europeos de gran capitalización y con descuentos importantes. El portfolio ha seguido buscando el retorno en renta fija, a través de bonos de high yield europeos. Se ha mantenido el desarrollo de una estricta política de gestión monetaria, con el objetivo de minimizar el riesgo de dicho portfolio. Así pues, más allá de movimientos que estimamos correctivos de corto plazo, seguimos manteniendo un semestre más nuestra visión favorable respecto a la renta variable, especialmente la europea, donde creemos residen los mayores descuentos. La rentabilidad neta de la IIC en el semestre ha sido del 4,66% y la volatilidad ha sido del 12,88%. En el mismo periodo la Letra del Tesoro a 1 Año ha obtenido una rentabilidad de -0,1%, y una volatilidad del 0,14%. Durante el semestre no se han realizado operaciones en instrumentos derivados. La duración de la cartera de renta fija a final del semestre era de 22,8 meses. El cálculo de la duración para las emisiones flotantes se ha efectuado asimilando la fecha de vencimiento a la próxima fecha de renovación de intereses. GVC Gaesco Gestión analiza la profundidad del mercado de los valores en que invierte la IIC, considerando la negociación habitual y el volumen invertido. En condiciones normales se tardaría 0,07 días en liquidar el 90% de la cartera invertida. En cuanto a productos estructurados, activos en litigio o activos que se incluyan en el artículo 48.1j la IIC no posee ninguno. El impacto total de los gastos soportados en el período por la IIC ha sido del 1,09%. Pág. 12 / 12