IEF NOVIEMBRE DE 2017 BCRA El crédito crece al 20% real anual
Informe de Estabilidad Financiera Segundo Semestre 2017
Índice 1 Intermediación financiera 2 Solidez del sistema financiero 3 Medios de pago 4 Cambios regulatorios
Apartados Informe de Estabilidad Financiera (IEF) Apartado 1 / Apalancamiento y carga de la deuda de empresas con acceso al crédito bancario Apartado 2 / El impuesto a la renta financiera en el mundo Apartado 3 / Empresas fintech y prestación de servicios financieros Apartado 4 / Medidas de eficiencia del sistema bancario argentino Apartado 5 / Crédito para la vivienda en el sistema financiero de Chile
1. financiera Intermediación
Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sept-12 Dic-12 Mar-13 Jun-13 Sept-13 Dic-13 Mar-14 Jun-14 Sept-14 Dic-14 Mar-15 Jun-15 Sept-15 Dic-15 Mar-16 Jun-16 Sept-16 Dic-16 Mar-17 Jun-17 Sept-17 Evolución de la intermediación financiera % del PIB 23 21 19 Intermediación con el Sector Privado - Como % del PIB Créditos totales Depósitos Depósitos + LEBAC Comienza a recuperarse la profundidad del sistema financiero 17 15 13 11 9 Promedio 2015 14,6% Promedio 2015 12,1% 15,9 13,2 Nota Se consideran promedios trimestrales tanto del numerador como del denominador. LEBAC del sector privado (excluye bancos y no residentes). Fuente BCRA e INDEC. Nota: Se consideran promedios trimestrales tanto del numerador como del denominador. LEBAC del sector privado (excluye bancos y no residentes).
Dic-15 Mar-16 Jun-16 Sept-16 Dic-16 Mar-17 Jun-17 Sept-17 Dic-15 Mar-16 Jun-16 Sept-16 Dic-16 Mar-17 Jun-17 Sept-17 Desempeño del crédito real 25 20 15 10 5 0-5 -10 Var. % i.a. real Sector privado Crédito al Sector Privado 115 110 105 100 95 90 85 Índice base 100 = dic-15 Sector privado Familias consumo Empresas Familias garantía real (eje der.) 160 140 120 100 80 60 40 El crédito crece en términos reales para empresas y familias Nota El crédito al consumo incluye préstamos personales y mediante tarjetas de crédito. El crédito con garantía real considera las líneas hipotecarias y -15 80 20 prendarias. Fuente BCRA e INDEC. Nota: El crédito al consumo incluye préstamos personales y mediante tarjetas de crédito. El crédito con garantía real considera las líneas hipotecarias y prendarias.
Expansión de los créditos hipotecarios miles de mill. de $ de dic-10 15 12 Saldo real 9 Variación % i.a. real (eje der.) 6 Crédito Hipotecario a las Familias % i.a. 90 60 30 Desde niveles bajos los préstamos hipotecarios son los más dinámicos 3 0 0-3 -30 dic-10 sep-11 jun-12 mar-13 dic-13 sep-14 jun-15 mar-16 dic-16 sep-17 Fuente BCRA e INDEC.
abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 Créditos en UVA mill. $ 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 Crédito y Fondeo en UVA Depósitos - Monto colocado Hipotecarios - Monto otorgado Personales - Monto otorgado Prendarios - Monto otorgado ON - Monto colocado con impulso del segmento en UVA 4.000 2.000 0 Nota Entre el 1 y el 8 de noviembre se otorgaron $3.126 millones de préstamos en UVA (68% hipotecarios). Fuente BCRA. Nota: Entre el 1 y el 8 de noviembre se otorgaron $3.126 millones de préstamos en UVA (68% hipotecarios).
may-05 nov-05 may-06 nov-06 may-07 nov-07 may-08 nov-08 may-09 nov-09 may-10 nov-10 may-11 nov-11 may-12 nov-12 may-13 nov-13 may-14 nov-14 may-15 nov-15 may-16 nov-16 may-17 ago-17 Indicador de capacidad de acceso a un inmueble 3 2 Relación Precio Ofertado del M2 y Remuneración Precio ofertado del M2 en $ / Remuneración Promedio Mensual Sin cambios significativos en indicador de valuación / capacidad de acceso 1 0 Promedio 2005-2017: 1,7 Nota Se toman los datos trimestrales del precio de oferta en dólares de inmuebles de 2/3 ambientes usados en CABA. Remuneración promedio de los trabajadores registrados del sector privado. Fuente Reporte Inmobiliario y Min. de Trabajo, Empleo y Seguridad Social. Nota: Se toman los datos trimestrales del precio de oferta en dólares de inmuebles de 2/3 ambientes usados en CABA. Remuneración promedio de los trabajadores registrados del sector privado.
Desinflación y profundidad financiera Inflación inicial Entre 100% y 30% Entre 30% y 10% Reducción de la inflación entre puntas del período Procesos de Desinflación Evidencia Internacional Eventos Período de 4 años Crecimiento anual del PIB - promedio (%) Año previo Durante el evento Var. i.a. crédito a PIB (en p.p.) - Promedio Eventos Período de 6 años Crecimiento anual del PIB - promedio (%) Año previo Durante el evento Var. i.a. crédito a PIB (en p.p.) - Promedio Hasta de 50% 12 2.7 3.4 0.57 5 1.2 2.6 0.13 Más de 50% 47 2.8 6.4 0.38 39 3.3 5.7 0.82 Hasta de 50% 98 4.7 4.6 0.76 77 3.4 4.4 0.83 Más de 50% 79 5.0 4.7 0.90 64 3.8 4.8 0.99 Evidencia internacional de asociación entre desinflación y profundidad financiera Fuente Banco Mundial.
Endeudamiento de familias y empresas % del PIB 100 80 60 Deuda de las Familias Argentina Emergentes Desarrollados Endeudamiento del Sector Privado como % del PIB Deuda de las Empresas Margen para ampliar endeudamiento sin incrementar vulnerabilidad 40 20 0 Nota Muestra emergentes: Colombia, Brasil, Chile, Polonia, Rusia e India. Muestra desarrollados: Alemania, EEUU, Grecia, Reino Unido, Italia, Japón, España, Francia y Portugal. Fuente BCRA, FSI (FMI) y McKinsey Global Institute (2015 y 2016). Nota: Muestra emergentes: Colombia, Brasil, Chile, Polonia, Rusia e India. Muestra desarrollados: Alemania, EEUU, Grecia, Reino Unido, Italia, Japón, España, Francia y Portugal.
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 (*) Decisiones de capitalización Decisiones de Capitalización en el Sistema Financiero % patrimonio % patrimonio 30 neto 80 25 60 40 20 20 0 15-20 10-40 -60 5-80 -100 0-120 Aportes en efectivo de los accionistas Suscrip. primaria de acciones (2) Rdos acumulados y reservas Pasivos SEDESA Suscrip. primaria de acciones no registrada (1) (Rdos acumulados y reservas facultativas) / PN (*) Acumulado octubre 2017 (1) Se incluyen las recientes colocaciones de acciones del Grupo Supervielle y del Grupo Galicia (us$1.100 millones), que al cierre de septiembre todavía no se reflejaban en el patrimonio de los respectivos bancos. (2) En 2017 se incluye nuevas suscripciones de acciones del Banco Macro y del BBVA. Nuevas capitalizaciones bancarias en 2016 y 2017, en un contexto de expectativas de fuerte crecimiento (*) Acumulado octubre 2017 (1) Se incluyen las recientes colocaciones de acciones del grupo Supervielle y del Grupo Galicia (us$1.100 millones), que al cierre de septiembre todavía no se reflejaban en el patrimonio de los respectivos bancos. (2) En 2017 se incluye nuevas suscripciones de acciones del Banco macro y del BBVA. Fuente BCRA y CNV.
Reforma tributaria / renta financiera % de saldo existente 80 60 40 20 0 Personas físicas Lebac Personas físicas (ajustando por MNI) Plazo fijo AR$ Personas físicas Personas físicas (ajustando por MNI) Plazo fijo US$ Personas físicas Personas físicas (ajustando por MNI) Proyecto de gravar renta financiera de personas (práctica común en otros países) tendría un impacto limitado en rendimientos Fuente Estimación BCRA.
2. financiero Solidez del sistema
sep-16 abr-17 sep-17 sep-16 abr-17 sep-17 sep-16 abr-17 sep-17 sep-16 abr-17 sep-17 Solvencia Integración de Capital en Términos de los Activos Ponderados por Riesgo % APR Capital nivel 2 Capital nivel 1 20 Basilea: 8% Altos niveles de solvencia en todos los grupos de bancos 15 10 5 0 Sistema Privados Privados Públicos financiero nacionales extranjeros Capital nivel 1: Patrimonio neto básico Capital nivel 2: Patrimonio neto complementario Nota Capital nivel 1: Patrimonio neto básico. Capital nivel 2: Patrimonio neto complementario. Fuente BCRA.
Ratio de Cobertura de Liquidez 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 Ratio de Cobertura de Liquidez: FALAC / SENT* Entidades obligadas** Mínimo exigido Liquidez se mantiene muy por encima de las recomendaciones internacionales 1,5 1,0 0,5 0,0 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 * FALAC=Fondo de Activos Líquidos de Alta Calidad. SENT=Salida de Efectivo Netas Totales previstas para un período de 30 días bajo un escenario de estrés. ** Las entidades obligadas pertenecen al grupo A (Comunicación "A" 5703) y representaron 89% del activo a dic-16. Nota *FALAC = Fondo de Activos Líquidos de Alta Calidad. SENT = Salida de Efectivo Netas Totales previstas para un período de 30 días bajo un escenario de estrés. ** Las entidades obligadas pertenecen al grupo A (Comunicación A 5703) y representaron 89% del activo a dic-16. Fuente BCRA.
Dic-14 Mar-15 Jun-15 Sept-15 Dic-15 Mar-16 Jun-16 Sept-16 Dic-16 Mar-17 Abr-17 Jun-17 Sept-17 Dic-14 Mar-15 Jun-15 Sept-15 Dic-15 Mar-16 Jun-16 Sept-16 Dic-16 Mar-17 Abr-17 Jun-17 Sept-17 Liquidez 60 55 50 45 Activos Líquidos por Moneda En % de los depósitos totales % % 140 120 100 80 60 % 60 55 50 45 Activos Líquidos Totales ($+US$) En % de los depósitos totales Elevados niveles de liquidez, que descienden por fuerte crecimiento del crédito 40 40 40 35 30 Moneda nacional Moneda extranjera (eje der.) 20 0 35 30 Fuente BCRA.
Evolución de la liquidez voluntaria Estimación del Momento de Agotamiento de la Liquidez Voluntaria mensual real del crédito privado $ (entre paréntesis i.a. prom. Crédito privado $ / PIB) - En % Umbral de liquidez voluntaria mínima* - En % 10 15 20 25 0,8 (0,8) - - - Abr-20 1 (1) - Sept-20 Mar-20 Abr-19 1,2 (1,3) May-20 Mar-20 Jun-19 Sept-18 1,4 (1,6) Nov-19 Jun-19 Dic-18 Jun-18 1,6 (2) Jun-19 Mar-19 Sept-18 Abr-18 1,8 (2,3) Abr-19 Nov-18 Jun-18 Abr-18 2 (2,7) Dic-18 Sept-18 May-18 Mar-18 2,2 (3,1) Oct-18 Jul-18 Abr-18 Mar-18 Cuándo se agotaría la liquidez voluntaria de mantenerse este desempeño del crédito? Nota *LEBAC (pases + tendencias) / Depósitos privados en $. Fuente BCRA.
jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 Descalce de moneda extranjera Descalce de Moneda Extranjera y Volatilidad del Tipo de Cambio Activo ME - Pasivo ME + Compras netas a término de ME sin entrega de subyacente* % de la RPC 100 75 50 Descalce de moneda extranjera - Sistema Financiero Descalce de moneda extranjera - Bancos privados Volatilidad del tipo de cambio (eje der.)** 70% 60% 50% 40% 30% Reducido descalce de moneda extranjera, bajo un régimen actual de tipo de cambio flotante 25 0 20% 10% 0% Nota *Cuentas en orden. ** Volatilidad anualizada de los retornos diarios del TC Ref3500 con ventana de 90 ruedas. Valores a fines de mes. Fuente BCRA. *Cuentas de orden (**) Volatilidad anualizada de los retornos diarios del TC Ref3500 con ventana de 90 ruedas. Valores a fines de mes.
Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-16 Mar-17 Sept-17 Cambios en irregularidad crediticia % 10 Irregularidad del Crédito al Sector Privado y Previsiones Ratio de irregularidad - Sector privado Ratio de irregularidad - Familias Ratio de irregularidad - Empresas Ratio de previsionamiento (eje der.) % 200 Bajos niveles de irregularidad y alto previsionamiento 8 6 150 4 100 2 0 50 Fuente BCRA.
Rentabilidad / Composición Rentabilidad del Sistema Financiero Anualizado (a.) - En %a. del activo Anual Trimestral neteado 2015 2016 2017* IVT-15 IT-16 IIT-16 IIIT-16 IVT-16 IT-17 IIT-17 IIIT-17 Margen financiero 11,8 11,4 10,4 12,8 12,1 12,0 11,2 10,6 9,5 11,0 10,6 Ingresos por intereses 12,6 12,5 10,3 12,8 12,8 13,4 12,8 11,2 9,9 10,4 10,6 Ajustes CER y CVS** 0,2 0,3 0,2 0,2 0,4 0,4 0,4 0,2 0,1 0,3 0,2 Diferencias de cotización 0,8 0,9 0,8 1,5 1,4 0,7 0,7 0,9 0,4 1,0 0,9 Resultado por títulos valores 5,6 5,5 4,0 5,6 6,0 6,5 5,4 4,4 3,7 4,0 4,4 Primas por pases 0,1 0,2 0,7 0,2 0,1 0,3 0,2 0,1 0,9 0,9 0,2 Egresos por intereses -7,3-7,9-5,6-7,6-8,4-9,1-8,3-6,2-5,4-5,6-5,6 Otros resultados financieros -0,2-0,1-0,1 0,1-0,2-0,1 0,0 0,0-0,1-0,1-0,1 Por op. a término de ME 0,1 0,0 0,0 0,3 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 Resto -0,3-0,1-0,1-0,2-0,2-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1 Resultado por servicios 4,2 3,8 3,5 4,2 3,6 3,9 4,0 3,8 3,5 3,6 3,6 Cargos por incobrabilidad -0,9-0,8-1,0-1,1-0,7-0,8-0,9-0,9-0,9-1,1-1,0 Gastos de administración -7,7-7,7-7,1-7,8-7,4-8,0-7,7-7,6-7,0-7,3-6,9 Impuestos y otros -3,3-3,1-2,7-3,3-3,3-3,2-2,9-3,0-2,1-3,1-3,0 Impuesto a las ganancias -2,0-1,7-1,4-2,0-2,0-1,9-1,6-1,4-1,5-1,5-1,3 Resultado total (ROA) 4,1 3,6 3,1 4,8 4,3 3,9 3,7 2,8 3,0 3,0 3,2 Resultado total / Patrimonio neto (ROE) - En % * anualizado a septiembre. ** CER = Coeficiente de Estabilización de Referencia. CVS = Coeficiente de Variación Salarial. 32,4 29,6 26,6 38,5 35,4 30,8 29,0 24,5 27,1 26,0 26,6 En lo que va de 2017, mayores ingresos por intereses por préstamos y menores gastos de administración Fuente BCRA.
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* IT-15 IIT-15 IIIT-15 IVT-15 IT-16 IIT-16 IIIT-16 IVT-16 IT-17 IIT-17 IIIT-17 Evolución de los gastos de administración %a. 9 8 Gastos de Administración Sistema Financiero Anual Trimestral Gastos de administración en descenso (desde niveles altos) 7 6 En términos del activo neteado 5 En términos de créditos y depósitos del sector privado Fuente BCRA. * A septiembre
3. Medios de pago
Uso de los medios electrónicos de pago / Evolución 100 = Año 2016 160 120 80 Utilización de Distintos Medios de Pago Evolución en Cantidad Mayor utilización de los medios electrónicos, especialmente las transferencias inmediatas Transf. no inmediatas Débitos Directos Tarjeta de crédito Transferencias inmediatas Cheques compensados Tarjeta de débito 40 ene-16 may-16 sep-16 ene-17 may-17 sep-17 Fuente BCRA.
Esquema del Sistema de Pagos
4. Cambios regulatorios
Avances recientes en la Agenda de Política Financiera Desarrollo del sistema Simplificación de trámites asociados a créditos hipotecarios (tasación). Extensión de las garantías preferidas A y B. Ampliación de la capacidad de préstamo de los depósitos en ME. Estabilidad financiera Introducción del Ratio de Fondeo Neto Estable recomendación de Basilea. Condiciones más estrictas para la exposición al sector público. Simplificación y reducción de costos ineficientes en las operaciones del mercado de cambios. Competencia y eficiencia Posibilidad de descentralizar/tercerizar actividades tecnológicas. Readecuación de medidas de seguridad de las entidades. Bancarización y modernización Simplificación de los tipos de casas operativas de las entidades y de los mecanismos de apertura.
IEF NOVIEMBRE DE 2017 BCRA El crédito crece al 20% real anual
Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09 Ene-10 Jul-10 Ene-11 Jul-11 Ene-12 Jul-12 Ene-13 Jul-13 Ene-14 Jul-14 Ene-15 Jul-15 Ene-16 Jul-16 Ene-17 Jul-17 Evolución de la inflación núcleo % 4,5 Variación mensual del IPC Núcleo Promedio móvil de 3 meses 4,0 3,5 3,0 Núcleo 1,46% 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 Nota La serie corresponde al IPC de cobertura nacional de INDEC desde dic-16, empalmada hacia atrás con IPC GBA hasta abr-16, con el IPC CABA hasta julio 2012 y luego con el IPC San Luis. Fuente INDEC, Dirección General de Estadística de la Ciudad de Buenos Aires y Dirección Provincial de Estadística de San Luis. Nota: la serie corresponde al IPC de cobertura nacional de INDEC desde dic-16, empalmada hacia atrás con el IPC GBA hasta abr-16, con el IPCBA hasta julio 2012 y luego con el IPC San Luis.
Evolución relativa cuota UVA Cuota Préstamo UVA (IPC) vs Cuota Préstamo Salario Para distintas fechas de otorgamiento Desde lanzamiento de la UVA 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% May-16 Jul-16 Sept-16 Nov-16 Ene-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Nota Cuota Préstamo UVA / Cuota Préstamo Salario 1. Fuente BCRA, INDEC y Direcciones de Estadísticas.
Calendario 2018
Muchas gracias.