Informe Semestral del Primer semestre de 2011 SANTANDER SMALL CAPS ESPAÑA, F.I. Nº Registro CNMV: 3085 Gestora: Santander Asset Depositario: Santander Investment, Auditor: Deloitte, S.L. Management, S.A., SGIIC S.A. Grupo Gestora: Grupo Santander Grupo Depositario: Santander Rating Depositario: Aa2 Fondo por compartimentos: NO El presente informe junto con los últimos informes periodicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.santanderga.es. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección Ciudad G. Santander Edif. Pinar 28660 - Boadilla del Monte (Madrid) (Tlf: 902 24 24 24) Correo electrónico informesfondos@gruposantander.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 29-12-2004 1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Vocación inversora: Renta Variable Euro Perfil de riesgo: Alto Descripción general Política de inversión: Santander Small Caps España es un fondo de Renta Variable Euro. El fondo invertirá como mínimo el 75% de su patrimonio en valores de renta variable de capitalización media/baja (fundamentalmente entre 15 millones de euros y 3.000 millones de euros). De ese porcentaje mínimo invertido en renta variable, al menos el 90% estará invertido en emisores españoles. El resto de la cartera de renta variable se invertirá en valores de emisores domiciliados en países europeos. No obstante, el fondo podrá invertir hasta un 10% de su patrimonio en valores de emisores domiciliados en países emergentes. El porcentaje que no se invierta en renta variable, estará invertido en valores de renta fija y depósitos a la vista con vencimiento no superior a 12 meses, en entidades de crédito de la Unión Europea o que cumplan la normativa específica de solvencia. La inversión en renta variable y/o en renta fija podrá realizarse directa o indirectamente (hasta un máximo del 10% del patrimonio, a través de IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al Grupo de la Gestora). La exposición máxima a riesgo divisa será del 30% del patrimonio del fondo. La gestión toma como referencia el comportamiento del índice IBEX Small Caps y del IBEX Medium Caps. Operativa en instrumentos derivados Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR FIG003085 página 1 de 11
2) Datos económicos. Período actual Período anterior 2011 2010 Índice de rotación de la cartera 0,00 0,42 0,00 0,88 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,79 0,25 0,79 0,18 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Período actual Período anterior Nº de participaciones 189.628,50 148.415,71 Nº de participes 1.810 1.687 Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 0,00 Inversión mínima (EUR) 126,11 Distribuye dividendos? NO Fecha Patrimonio fin de Valor liquidativo fin periodo (miles de EUR) del período (EUR) Período del informe 23.915 126,1138 2010 17.699 119,2532 2009 20.103 114,6510 2008 14.465 94,9922 Comisiones aplicadas en el % efectivamente cobrado período, sobre patrimonio medio Periodo Acumulada Base de cálculo Comisión de gestión 0,99 0,99 Patrimonio Comisión de depositario 0,05 0,05 Patrimonio Sistema de imputación (*)Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. FIG003085 página 2 de 11
2.2) Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral Anual Acumulado Ultimo 2011 Trim-1 Trim-2 Trim-3 2010 2009 2008 2006 Trim (0) Rentabilidad IIC 5,75-3,23 9,28 3,27 12,21 4,01 20,70-46,01 33,73 Rentabilidades extremas (i) Trimestre actual Último Año Últimos 3 Años % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -2,12 18-04-2011-4,27 04-05-2010-5,90 06-10-2008 Rentabilidad máxima (%) 2,44 30-06-2011 4,98 10-05-2010 6,66 13-10-2008 (i) Sólo se informa para las clases con una antigúedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora, en caso contrario se informa "N.A." Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Acumulado 2011 Ultimo trim (0) Trimestral Anual Trim-1 Trim-2 Trim-3 2010 2009 2008 2006 Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo 13,89 13,67 14,06 13,57 14,44 18,65 16,10 24,23 11,59 Ibex-35 19,37 18,00 20,73 21,20 22,08 29,61 25,07 39,69 13,61 Letra Tesoro 1 año 1,37 1,06 1,63 2,13 2,24 1,35 2,18 1,40 0,72 VaR histórico(iii) -13,87-13,87-13,87-13,87-13,87-13,87-13,87-14,08-5,83 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. FIG003085 página 3 de 11
(continuación) Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) b) Ratio total de gastos sintetico(v) Acumulado 2011 Ultimo trim (0) Trimestral Anual Trim-1 Trim-2 Trim-3 2010 2009 2008 2006 1,07 0,54 0,53 0,55 0,55 2,16 2,20 2,15 2,12 (iv) Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios, y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. (v) En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones. B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes Rentabilidad periodo media** Monetario 1.439.381 18.732 1,23 Renta Fija Euro 6.301.356 194.302 1,13 Renta Fija Internacional 33.114 944-8,08 Renta Fija Mixta Euro 856.464 38.626 1,42 Renta Fija Mixta Internacional 589.192 15.848 1,54 Renta Variable Mixta Euro 201.494 13.475 0,78 Renta Variable Euro 704.096 36.158 6,08 Renta Variable Internacional 1.270.312 57.312-4,86 IIC de Gestión Pasiva(1) 131.890 5.877 3,87 Garantizado de Rendimiento Fijo 3.497.060 87.902 0,13 Garantizado de Rendimiento Variable 3.059.030 113.655 0,71 De Garantía Parcial 100.888 2.092-1,21 Retorno Absoluto 1.909.124 40.443-0,26 Global 1.621.805 24.643 1,14 Total 21.715.207 650.009 0,62 *Medias. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. FIG003085 página 4 de 11
2.3) Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS 23.043 96,36 16.481 93,12 * Cartera interior 23.043 96,36 16.481 93,12 * Cartera exterior 0 0,00 0 0,00 * Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 681 2,85 857 4,84 (+/-) RESTO 191 0,80 361 2,04 PATRIMONIO 23.915 100,00 17.699 100,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4) Estado de variación patrimonial Variación período actual % sobre patrimonio medio Variación período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior PATRIMONIO ANTERIOR 17.699 17.014 17.699 +/- Suscripciones/ reembolsos (neto) 24,66-10,67 24,66-393,42 - Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Rendimientos netos 2,61 14,49 2,61-77,12 (+/-) Rendimientos de gestión 3,68 15,58 3,68-70,02 + Intereses 0,01 0,00 0,01 1.458,06 + Dividendos 1,32 0,78 1,32 114,25 +/- Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Resultados en renta variable (realizadas o no) 2,48 14,72 2,48-78,61 +/- Resultados en depositos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Resultados en derivados (realizadas o no) -0,14 0,08-0,14-335,37 +/- Resultados en IIC (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Otros resultados 0,01 0,00 0,01 1.912,81 +/- Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -1,07-1,09-1,07 24,22 - Comisión de gestión -0,99-1,01-0,99 24,71 - Comisión de depositario -0,05-0,05-0,05 24,71 - Gastos por servicios exteriores -0,02-0,03-0,02-3,95 - Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00 28,67 - Otros gastos repercutidos 0,00 0,00 0,00 3.029,69 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO ACTUAL 23.915 17.699 23.915 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. FIG003085 página 5 de 11
3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Período actual Período anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de Valor de % mercado mercado % REPO TESORO DE ESPAÑA 2011-01-03 EUR 255 1,44 ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 255 1,44 ACCIONES ZARDOYA OTIS EUR 157 0,66 163 0,92 ACCIONES TECNICAS REUNIDAS,S.A. EUR 672 2,81 ACCIONES EBRO FOODS SA EUR 143 0,60 ACCIONES ADOLFO DOMINGUEZ S.A. EUR 74 0,31 75 0,43 ACCIONES CIE AUTOMOTIVE SA EUR 1.090 4,56 608 3,44 ACCIONES VISCOFAN EUR 742 3,10 625 3,53 ACCIONES TUBOS REUNIDOS EUR 945 3,95 238 1,34 ACCIONES SOL MELIA EUR 503 2,10 767 4,33 ACCIONES PROSEGUR EUR 599 2,50 688 3,89 ACCIONES GRUPO PRISA, SA EUR 903 3,77 98 0,55 ACCIONES IBERIA EUR 285 1,61 ACCIONES CODERE,S.A. EUR 851 3,56 180 1,02 ACCIONES VUELING AIRLINES EUR 671 2,81 530 2,99 ACCIONES VIDRALA EUR 647 2,71 787 4,45 ACCIONES BODACLIK,S.A. EUR 73 0,30 79 0,45 ACCIONES CORPORACION ALBA EUR 891 3,73 687 3,88 ACCIONES BARON DE LEY EUR 795 3,32 778 4,39 ACCIONES PAPELES Y CARTONES DE EUROPA EUR 861 3,60 574 3,24 ACCIONES OBRASCON HUARTE LAIN S,.A. EUR 632 2,64 476 2,69 ACCIONES GRUPO EMPRESARIAL ENCE, S.A. EUR 770 3,22 458 2,59 ACCIONES CONSEVERA CAMPOFRIO EUR 419 1,75 677 3,82 ACCIONES ANTENA 3 RADIO EUR 597 2,50 730 4,12 ACCIONES MEDIASET ESPAÑA COMUNICACION, S EUR 389 1,63 305 1,72 ACCIONES DINAMIA CAPITAL PRIVADO EUR 216 0,90 264 1,49 ACCIONES FERROVIAL EUR 755 3,16 532 3,01 ACCIONES JAZZTEL, S.A. EUR 985 4,12 702 3,96 ACCIONES TUBACEX EUR 797 3,33 439 2,48 ACCIONES UNIPAPEL EUR 308 1,29 ACCIONES NH HOTELES EUR 414 1,73 340 1,92 ACCIONES CEMENTOS PORTLAND EUR 383 1,60 ACCIONES BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES EUR 616 2,57 ACCIONES AMPER EUR 157 0,65 130 0,73 ACCIONES IMAGINARIUM, S.A. EUR 47 0,20 57 0,32 ACCIONES GRUPO ACCIONA S.A. EUR 220 0,92 ACCIONES CONSTRUCCIONES Y AUX.FF.CC. - C EUR 1.081 4,52 689 3,89 ACCIONES CLINICA BAVIERA EUR 79 0,33 ACCIONES AZCOYEN EUR 22 0,09 ACCIONES MIQUEL Y COSTAS EUR 333 1,39 214 1,21 ACCIONES DURO FELGUERA EUR 700 2,93 485 2,74 ACCIONES CATALANA DE OCCIDENTE EUR 936 3,91 710 4,01 ACCIONES VOCENTO SA EUR 384 2,17 ACCIONES ALMIRALL S.A EUR 265 1,11 245 1,38 ACCIONES PESCANOVA EUR 535 2,24 443 2,50 ACCIONES FLUIDRA SA EUR 432 1,81 173 0,98 ACCIONES ZARDOYA OTIS EUR 8 0,03 ACCIONES INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRL EUR 255 1,07 ACCIONES PAPELES Y CARTONES DE EUROPA EUR 46 0,26 ACCIONES AMADEUS IT HOLDING EUR 523 2,96 RV COTIZADA 22.968 96,03 16.183 91,41 RENTA FIJA 255 1,44 RENTA VARIABLE 22.968 96,03 16.183 91,41 INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 22.968 96,03 16.438 92,85 INVERSIONES FINANCIERAS 22.968 96,03 16.438 92,85 Inversiones Dudosas, Morosas o en Litigio Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. * Para los valores negociados habrá que señalar si se negocian en Bolsa o en otro mercado oficial. FIG003085 página 6 de 11
Los productos estructurados suponen un 0.00 % de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. FIG003085 página 7 de 11
3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión PRISA Compra de warrants "call" 0 Inversión Total Subyacente Renta Variable 0 IBEX-35 Futuros comprados 1.394 Inversión Total Otros Subyacentes 1.394 TOTAL DERECHOS 0 TOTAL OBLIGACIONES 1.394 FIG003085 página 8 de 11
4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal suscripciones/reembolsos X b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X c. Reembolso de patrimonio significativo X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Sustitución de la sociedad gestora X f. Sustitución de la entidad depositaria X g. Cambio de control de la sociedad gestora X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X i. Autorización del proceso de fusión X j. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No ha tenido ningun tipo de hechos relevantes FIG003085 página 9 de 11
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (superior al 20%) X b. Modificaciones del escasa relevancia en el reglamento X c. Gestora y el Depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisión y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, X o se han prestado valores a entidades vinculadas f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo X g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones Efectivo por compras de valores actuando el resto del grupo del depositario como broker o contrapartida (millones euros): 5.93-26.01% Efectivo por ventas con el resto del grupo del depositario actuando como broker o contrapartida (millones euros): 3.90-17.12% Importe efectivo negociado en operaciones repo con resto del grupo depositario (millones de euros): 20.30-89.09% Tipo medio aplicado en repo con el resto del grupo del depositario: 0.69 Comision de liquidacion e intermediacion por ventas: 2,596.48-0.01% Comision por inversion en derivados: 1,470.00-0.01% Comision por liquidacion e intermediacion por compras: 5,247.26-0.02% 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV Sin advertencias 9. Anexo explicativo del informe periódico La evolución de los mercados financieros a lo largo de la primera mitad del año ha venido condicionada por dos hechos: la crisis de los denominados países periféricos dentro de la Eurozona y, sobre todo en los últimos meses, el empeoramiento de los datos económicos en Estados Unidos, aunque también en cierta medida en la Eurozona. Grecia e Irlanda tuvieron que ser rescatadas en 2010 y Portugal fue el siguiente en solicitar ayuda en mayo de este año. Ahora, vuelta a empezar, se hace vital la aprobación de un segundo paquete de rescate a Grecia ya que para el año que viene no se prevé que pueda acceder de nuevo a los mercados de capitales y esto llevaría al impago de la deuda con consecuencias importantes para todo el mundo. El FMI y la Unión Europea trabajan hace ya meses en la creación de una red de ayudas financieras suficientemente sólida para evitar impagos en la Eurozona y aliviar en el medio plazo los problemas de liquidez. Dicho esto, los problemas de solvencia no se resuelven sino ajustando las cuentas públicas y con crecimiento económico, lo cual depende del propio país y no de ayudas exteriores y sólo podrá verificarse en los próximos años. Estos cambios en la coyuntura económica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la subida en la valoración de los activos en los que mayoritariamente invierte. El patrimonio del fondo en el periodo aumentó en un 35,1%, el número de partícipes aumentó en el periodo en 123, y la rentabilidad del fondo en el pasado semestre fue de 5,75%. Los gastos de gestión directos soportados por el fondo fueron de 0,54% en el pasado trimestre. Los fondos de la misma categoría gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 6,08% en el periodo. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 0,79% en el periodo. El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad trimestral de la letra del tesoro a 1 año en -4% en el pasado trimestre, debido principalmente al mal comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. La rentabilidad diaria máxima alcanzada en el pasado trimestre fue de 2,44%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -2,12%. Dentro de la actividad normal del fondo se realizaron diversas operaciones de compra y venta de acciones y futuros resultando en una mayor exposición a renta variable con un resultado favorable para el fondo en el cómputo del periodo. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de una inversión ágil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el Fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 6,57 en el periodo, y tuvo un nivel medio de inversión en contado durante el periodo de 99%. La volatilidad histórica del fondo en el pasado trimestre alcanzó el 13,67%, en línea con el mercado de Renta Variable en el que invierte. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. En un futuro inmediato se espera que se apruebe un segundo programa de rescate a Grecia para que, el contagio que empieza a afectar de forma importante a España e Italia y que crea incertidumbre en los mercados, no genere consecuencias mayores. Decíamos al principio que, crisis de periféricos aparte, el otro condicionante para los mercados ha sido el debilitamiento generalizado de los indicadores económicos. No obstante, creemos que en buena medida están asociados a dos hechos transitorios: el impacto del terremoto de Japón en marzo y la fuerte subida del precio del petróleo, sobre todo en los primeros meses del año. De ser finalmente así, en la FIG003085 página 10 de 11
segunda mitad del año, la economía norteamericana volvería a registrar tasas de crecimiento más elevadas, en el entorno del 3%. El Banco Central Europeo parece apostar también por que la desaceleración haya sido transitoria ya que desde abril ha subido ya dos veces su tipo de intervención hasta el 1,5% actual. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre de 2011 a no ser que se indique explícitamente lo contrario. FIG003085 página 11 de 11