ECO. JUAN JOSÉ MARTHANS LEON 17 AGOSTO 2018
EL EMPRESARIADO PERUANO TIENE RAZONES PARA CREER EN SU ECONOMÍA? SITUACIÓN, CARACTERISTICAS Y POTENCIALIDADES DE LA ECONOMÍA PERUANA MAS ALLÁ DEL CORTO PLAZO EXPOSITOR: JUAN JOSÉ MARTHANS LEÓN
EXISTEN RAZONES PARA QUÉ LA ECONOMÍA PERUANA SEA CONSIDERADA UN MODELO EN AMÉRICA LATINA?
EN EL ENTORNO LATINOAMERICANO PERÚ HA MOSTRADO CIFRAS QUE DESTACAN MÁS ALLÁ DEL CORTO PLAZO DATOS PARA LA DÉCADA 2007-2018 PERÚ (%) LATAM (%) CRECIMIENTO DEL PBI (Promedio anual 2007-2017) INFLACIÓN (Promedio anual 2007 Feb 2018) RESERVAS INTERNACIONALES (Porcentaje del PBI Promedio anual 2007-2017) 5.0 2.3 2.1 5.8 32 16 DEUDA PÚBLICA (Porcentaje del PBI Promedio anual 2007-2017) TASA DE POBREZA 24.5 51.6 2002 52.5 43.9 2013 23.9 28.1 28.6 15.8 2017 21.7 28.5 COEFICIENTE DE GINI* 0.44 0.49 *Mide la desigualdad en el ingreso. Cuando asume el valor de 1 existe perfecta desigualdad. Datos al 2016.
LA POSICIÓN RELATIVA DE PERÚ EN CUANTO A POBREZA Y CONCENTRACIÓN DE INGRESOS ES RAZONABLE EN LA REGIÓN Y LA EVOLUCIÓN DE PBI PERCÁPITA ES MUY DESTACABLE IMPLICANCIAS INDICE GINI: MUESTRA AMERICA LATINA PAIS CONCENTRACION INGRESOS DEL 10% MÁS RICO TASA DE POBREZA (2016) Argentina 30.6 30.6 Perú 32.8 20.7 Ecuador 35.4 22.9 Bolivia 35.6 38.6 Paraguay 37.6 28.9 México 40.0 43.6 Chile 41.5 11.7 Colombia 41.9 28.0 220 200 180 160 140 120 100 LOS FUNDAMENTOS CONOMICOS RINDEN FRUTOS 100 144 PBI per cápita (1960 = 100) 226 80 1960 1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 2016 Fuente: CEPAL
LOS FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA PERUANA SE REFLEJAN EN EL CRECIMIENTO CON BAJA INFLACIÓN COMPARADA EN LA REGIÓN Bolivia Perú PBI: América Latina (Cambio porcentual anual) 2018* 2019* 4.0 4.0 Perú Bolivia 4.2 4.0 Inflación: América Latina (Cambio porcentual, fin del periodo) 2018* 2019* Paraguay 3.9 Paraguay 3.9 Chile 3.6 Chile 3.5 Uruguay 3.2 Uruguay 3.4 Colombia 2.6 Colombia 3.0 Brasil 2.5 Brasil 2.9 México 2.2 Argentina 2.5 Ecuador 1.8 México 2.3 Argentina 1.7 Ecuador 1.6-11 Venezuela Venezuela -2.9 *Estimaciones de Consensus Forecast (Mayo 2018) y BCRP (Perú) Fuente: Reporte de Inflación- Junio 2018
FRENTE AL RUIDO FINANCIERO, COMERCIAL Y GEOPOLÍTICO A NIVEL GLOBAL LA VULNERABILIDAD DE LA ECONOMÍA PERUANA ES ALTA?
PERÚ: LAS RIN SON DE LO MÁS HOLGADAS EN LA REGIÓN, SE ESPERA QUE NO HAYA MAYOR CAMBIO AL 2019 29.8 Perú: Reservas Internacionales Netas (%PBI) 28.9 33.9 28.1 30.7 32.0 31.5 RIN Promedio: 29.7 29.9 27.8 27.3 América Latina: Reservas Internacionales Netas 2017 (%PBI) 22.5 23.1 24.8 29.9 14.3 15.1 15.2 17.6 7.5 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019* Argentina Chile México Colombia Brasil Paraguay Bolivia Uruguay Perú Fuente: BCRP y Moody s
EVOLUCIÓN COMPARADA DE LA VOLATILIDAD EN LOS MERCADO CAMBIARIOS DE PAÍSES LATINOAMERICANOS PERÚ REFLEJA LA MÁS ALTA ESTABILIDAD Y PREDICTIBILIDAD
PERÚ: EL ENDEUDAMIENTO PUBLICO DE PERÚ ES DE LOS MÁS BAJOS DEL ESCENARIO MUNDIAL AUNQUE DEBEMOS CUIDAR SU TENDENCIA 22.3 20.8 Perú: Deuda Pública (% PBI) 20.0 20.1 23.3 23.8 24.8 25.3 26.3 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019* Japón Portugal Bélgica España Francia Estados Unidos Reino Unido Canadá Austria Brasil India Alemania Finlandia Malasia Colombia Suecia México Tailandia China Indonesia Chile Perú DEUDA DEL GOBIERNO CENTRAL (% del PBI) 127.0 103.6 98.4 97.2 93.8 89.6 79.0 77.9 75.6 69.0 64.8 62.9 52.5 48.5 38.5 37.3 33.4 37.1 29.0 24.9 24.8 219.8 Fuente: BCRP y Moody s
CALIFICACIÓN CREDITICIA DE MIEMBROS DE LA ALIANZA DEL PACÍFICO Y BRASIL (ENTRE EL 2017 Y 2018 PERÚ ES LA ÚNICA ECONOMÍA QUE MANTUVO SU CALIFICACIÓN Y PERSPECTIVA)
PERÚ: IMPORTANCIA DEL COBRE, ORO Y AGROEXPORTACIÓN EN LA ESTRUCTURA DE EXPORTACIONES TOTALES GENERA UNA PROTECCIÓN NATURAL AL IMPACTO DE POSIBLES DESBALANCES A NIVEL GLOBAL PARTICIPACION % DEL ORO, COBRE Y AGRO EN EXPORTACIONES TOTALES EVOLUCIÓN DE EXPORTACIONES NO TRADICIONALES 1985-2017(MIL US $) 14000 12000 10000 15 veces 11663.3 VARIACIÓN % ESPERADA DEL VOLUMEN EXPORTACIONES TRADICIONALE Y NO TRADICIONALESU(% ANUAL) 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 *Proyección 74% 1.0 12.6 2.9 2018* 2019* Productos Tradicionales 6.8 Productos No Tradicionales 26% EL IMPULSO AGROEXPORTADOR PERUANO ES NOTORIO Perú en el Ranking mundial de exportaciones de productos agrícolas 2011 2017 Espárragos 1 1 Alcachofa - 1 Arándanos 39 2 Paltas 5 2 Mangos 5 3 Mandarinas 11 4 Uvas 7 4 Cebolla 22 7 Ajo - 9 Fuente: SUNAT, BCRP 8000 6000 4000 2000 0 728.1 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017
EN EL CORTO PLAZO LA DESACELERACIÓN VIENE SUPERARÁNDOSE A PESAR DE LAS PROFECÍAS AUTOCUMPLIDAS
PERÚ: LOS PRECIOS DE LOS METALES PRESENTAN UNA TENDENCIA FAVORABLE DESDE MEDIADOS DEL 2016
PERÚ: EN EL CORTO PLAZO ES NOTORIA LA RECUPERACIÓN DE LOS INDICADORES DE COYUNTURA IMPUESTO A LA RENTA (VAR % 12 MESES) 57.0 47.0 37.0 27.0 17.0 7.0-3.0-13.0 4.5 Ene. 2017 Feb. -3.1-13.0-12.0-5.6-9.2 Mar. Abr. May. Jun. Jul. 1.8-0.3 Ago. 2.6 12.0 16.8 7.4 6.3 11.013.4 Set. Oct. Nov. Dic. 53.5 Ene. 2018 Feb. Mar. Abr. SECTOR CONSTRUCCIÓN (VAR % ANUALIZADAS RESPECTO A SIMILAR PERIODO AÑO ANTERIOR) IMPORTACIÓN DE BIENES DE CAPITAL (VAR % CON RESPECTO A SIMILAR PERIODO DEL AÑO ANTERIOR) 20 15 10 5 0-5 -10-15 -7-2.8 Feb. 2017 Mar. -14.2 1.4 2 Abr. May. Jun. Jul. 18.1 SECTOR ELECTRICIDAD (VAR % ANUALIZADAS RESPECTO A PERIODO DEL AÑO ANTERIOR) 8 0.2 1.8 12.6 0.8 5.4 7.9 Ago. Set. Oct. Nov. Dic. Ene. 2018 Feb. 14.4 Mar. 20 15 10 5 0-5 -10 3.3 3.6 4.6 Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Set. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. 2017 2018-3.9-3.9-6.9-8.1 8.9 16.2 5.6 6.6 7.8 7.9 7 6 5 4 3 2 1 0-1 -2 Mar. 2017-0.6-0.9 3.3 3.6 Abr. May. Jun. Jul. 1.2 2 1.6 Ago. Set. Oct. Nov. 1 0.1-0.6-0.4 Dic. Ene. 2018 1.8 3.8 Feb. Mar. Abr. 6 FUENTE: BCRP
PERÚ: LUEGO DE LA CRISIS DEL 2017 EMPRENDEMOS NUEVAMENTE LA SENDA DE LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA 6 PBI (Var % real anual) Hidrocarburos Minería Metálica Electricidad y agua 0.85 2.3 3.25 PROYECCION INSTITUCIONAL PBI 2018-19 5 4 4 3.6 4.3 4.5 5 Comercio Manufactura No Pecuario 3.3 3.3 3.75 3 2.5 Servicios Agrícola 4.3 4.35 2 Manufactura 5.45 1 Construcción Pesca 8.4 14.4 0 2016 2017 2018* 2019* 2020* 2021* 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415 Var. % real promedio (2018-2019) *Proyecciones FUENTE : MEF MMM ABRIL 2018. BCRP, Proyecciones MEF
PERÚ: LA DIVERSIDAD Y NÚMERO DE PROYECTOS QUE SE DISPONE COMPENSARÍA PARCIALMENTE DEFICIENCIAS EN SU SELECCIÓN Y EJECUCIÓN FUENTE: FMI
PERÚ: EN EL MEDIANIO PLAZO Y HACIA EL 2021 TODO INDICA QUE CONTINUARÁ LIDERANDO EL CRECIMIENTO LATINOAMERICANO CUATRO FACTORES DETERMINANTES
FACTOR I: UNA TASA DE INVERSIÓN CERCANA AL 25% DEL PBI Y LA ACEPTABLE CONFIANZA EMPRESARIAL PERMITIRÁN CRECER POR ENCIMA DEL ESTÁNDAR MUNDIAL Y REGIONAL ( INVERSIÓN MEDIA 2013-16 COMO % DEL PBI) 50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 18.8 Brasil 22.4 México PERÚ: INVERSIÓN/ PBI (%) 23.4 24.0 Chile Perú 25.7 Colombia 27.0 Australia 29.1 Corea 33.0 India 46.0 China 80 70 60 50 40 30 ALIANZA PACIFICO:CONFIANZA EMPRESARIAL (Puntos) Perú Chile Mexico Colombia 50 60 Mar-16 May-16 Jul-16 Set-16 Nov-16 Ene-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Set-17 Nov-17 Ene-18 Mar-18 May-18 1/ Para Colombia se considera el dato de marzo 2018 56 52 Fuente: IMF, BCRP
FACTOR II: LA EVOLUCIÓN ESPERADA DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO ES BASTANTE AUSPICIOSA
FACTOR III: LA PRODUCCIÓN ESPERADA DE COBRE CONTINUA SIENDO RELEVANTE Y SUS COSTOS DENOTAN VENTAJAS EN EL MERCADO INTERNACIONAL 2.50 COSTO DE PRODUCCIÓN (CASH COST) DE COBRE (US$/lb) Producción de Cobre (Millones de toneladas métricas) 3.1 2.00 1.50 1.00 2.13 1.76 1.74 1.57 1.11 33% 1.3 1.4 1.7 2.4 2.4 2.5 0.50 0.00 2011-2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2021* Fuente: MINEN, MEF
FACTOR IV: PERÚ DISPONE DE CONFIANZA DEL INVERSOR DE LA REGIÓN COMO DESTINO DE LA IED (EVOLUCIÓN DE LA IED EN PERÚ EL CASO DE LOS MIEMBROS DE LA ALIANZA DEL PACÍFICO) Evolución del Saldo de IED en Perú (En millones de US$) 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 12233.4 2000 2001 2002 2.1 veces 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 25684.2 2016 2017 Evolución del Saldo de IED como aporte al Capital por Chile (En millones de US$) 4,500.0 4,000.0 3,500.0 3,000.0 2,500.0 2,000.0 1,500.0 1,000.0 500.0 0.0 904.5 2000 2001 2002 2003 4 veces 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 3,839.1 CASOS: CENCOSUD FALABELLA 2016 2017 Evolución del Saldo de IED como aporte al Capital por Colombia (En millones de US$) 1,400.0 1,200.0 1,000.0 800.0 600.0 400.0 200.0 0.0 75.8 2000 2001 1,179.1 600.0 16 veces 28 veces 500.0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 CASOS: SURA AFP INTEGRA CALIDDA 2013 2014 2015 2016 2017 Evolución del Saldo de IED como aporte al Capital por México (En millones de US$) 400.0 300.0 200.0 100.0 0.0 19.4 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 535.0 CASOS: SOUTHERN CLARO 2017 Fuente: ProInversión
PERÚ: EL CRECIMIENTO TENDENCIAL DE MEDIANO PLAZO SE MANTIENE EN UN RANGO ENTRE 4 Y 6% PROMEDIO ANUAL
PERÚ: LO ACONTECIDO HISTÓRICAMENTE, EL CRECIMIENTO TENDENCIAL DE MEDIANO PLAZO DE PERÚ ESTÁ ENTRE 4.0 Y 6.2% DEPENDIENDO DEL COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE LOS COMMODITIES PROMEDIO QUINQUENAL DEL PBI 1985-2014 (PROMEDIO ANUAL PORCENTUAL) Desorden Económico 2.7 5.2 5.4 6.8 5.6 3.5 PROM 4.0% 2.6 2.2 2.0 2.9 PROM 6.2% 5.7 6.3 3.6 4.3 7.3 6.5 6.9 6.7 6.2 5.5 5.8 4.8 PROM 5.1% 4.4-0.5-2.0-3.3 1985-1989 1986-1990 1987-1991 -5.2-2.3 1988-1992 1989-1993 PROM. -1.8% QUINQUENIOS AFECTOS AL EFECTO NIÑO 1999 Y CRISIS ASIATICA Fundamentos Económicos 1990-1994 1991-1995 1992-1996 1993-1997 1994-1998 1995-1999 1996-2000 Rally Commodities 1997-2001 1998-2002 1999-2003 2000-2004 2001-2005 2002-2006 2003-2007 2004-2008 2005-2009 2006-2010 Desaceleración Fundamentos 2007-2011 2008-2012 2009-2013 2010-2014 2011-2015 2012-2016* Fuente: INEI y BCRP
EL RETO DEL LARGO PLAZO PARA PERÚ: REFLEXIONES SOBRE LA URGENCIA DE REFORMAS ESTRUCTURALES, REINGENIERÍA DEL ESTADO, INSTITUCIONALIZACIÓN E INFRAESTRUCTURA
PERÚ: MUY MAL POSICIONADO EN EL RANKING DE COMPETITIVIDAD, A PESAR DE ELLO LIDER DE CRECIMIENTO EN LA REGIÓN ACCIONES PARA MEJORAR PRODUCTIVIDAD Y ELEVAR COMPETITIVIDAD ÍNDICE DE COMPETITIVIDAD GLOBLA (2017-2018) POSICIÓN EN EL RANKING SOBRE UN TOTAL DE 137 PAÍSES Disponibilidad de científicos e ingenieros Independencia judicial Protección de la propiedad intelectural Gasto de compañías en I&D Calidad de infraestructura 102 103 105 107 111 Costos del negocio de la violencia y la delincuencia Calidad del sistema educativo Calidad de educación en ciencias y matemáticas Confianza pública en los políticos Carga de la regulación del gobierno 122 124 125 126 131 Fuente: WEF
LA ALIANZA DEL PACIFICO: UNA RESEÑA COMO OPORTUNIDAD DE MERCADO, NEGOCIO Y REFUGIO PARA LA INVERSIÓN INTERNACIONAL
LA ALIANZA DEL PACIFICO: MÁS QUE UNA OPORTUNIDAD DE MERCADO, UNA EXCELENTE ALTERNATIVA ESTRATÉGICA CHILE, COLOMBIA, MÉXICO Y PERÚ Hay 52 países observadores, entre ellos destacan Canadá, Alemania, China, España, EE.UU., Holanda, entre otros. Se han desgravado el 92%, de las partidas arancelarias de los bienes que se comercian. Se espera llegar al 100% alrededor de 5 años. A nivel mundial es la octava economía y séptima potencia exportadora. ALIANZA DEL PACÍFICO Cuenta con ventajas competitivas en sectores como minería, recursos forestales, energía, agricultura, automotriz, pesca y manufacturas. En América Latina, representa el 37% del PBI, concentra 52% del comercio total y atrae el 33% de los flujos de inversión extranjera directa Concentra una población de 223 millones de personas con un PBI per cápita promedio superior a los 17 mil dólares. Fuente: https://alianzapacifico.net/
EL DESEMPEÑO EN CRECIMIENTO, INFLACIÓN, RESERVAS Y FACILIDADES PARA HACER NEGOCIOS DE LOS MIEMBROS DE LA ALIANZA DEL PACÍFICO DESTACA DENTRO DE LA REGIÓN LATINOAMERICANA Crecimiento Económico (Var % del PBI) Inflación promedio anualizada, 2017-1ALC Alianza del Chile Colombia México Perú 2017 2018* 1.5 2 1.8 2.2 2.5-2 0 2 4 ALC Alianza del Chile Colombia México Perú 2.2 2.6 2.3 2.9 3.3 3.5 0 2 4 México Colombia Chile Perú Alianza del Pacífico ALC 2.3 1.5 4.1 5.1 6.3 6.8 Ranking en A.L. Facilidad para hacer Negocios Doing Business Reservas Internacionales (% del PBI) País Ranking 29% México 1 Chile 2 14% 15% 15% 16% 15% Perú 3 Colombia 4 Chile México Colombia Perú Alianza del Pacífico América Latina * Para el calculo de ALC se excluye Venezuela Fuente: CEPAL, Moodys
FACTOR I: UNA TASA DE INVERSIÓN CERCANA AL 25% DEL PBI Y LA ACEPTABLE CONFIANZA EMPRESARIAL PERMITIRÁN CRECER POR ENCIMA DEL ESTÁNDAR MUNDIAL Y REGIONAL ( INVERSIÓN MEDIA 2013-16 COMO % DEL PBI) 50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 18.8 Brasil 22.4 México PERÚ: INVERSIÓN/ PBI (%) 23.4 24.0 Chile Perú 25.7 Colombia 27.0 Australia 29.1 Corea 33.0 India 46.0 China 80 70 60 50 40 30 ALIANZA PACIFICO:CONFIANZA EMPRESARIAL (Puntos) Perú Chile Mexico Colombia 50 60 Mar-16 May-16 Jul-16 Set-16 Nov-16 Ene-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Set-17 Nov-17 Ene-18 Mar-18 May-18 1/ Para Colombia se considera el dato de marzo 2018 56 52 Fuente: IMF, BCRP
ECO. JUAN JOSÉ MARTHANS LEON 17 AGOSTO 2018