EMPRESA MINERA LOS QUENUALES S.A. MEMORIA ANUAL

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1 EMPRESA MINERA LOS QUENUALES S.A. MEMORIA ANUAL

2 EMPRESA MINERA LOS QUENUALES S. A. MEMORIA ANUAL Año

3 DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD Conforme a la Resolución de Gerencia General de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (Conasev) No EF/94.11, expedida el 23 de diciembre de 1998, declaramos que: El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de la Empresa Minera Los Quenuales S.A. durante el año Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables. Lima, marzo de 2010 Fernando Café Barcellos Vicepresidente Ejecutivo Jana Drakic Mendoza Gerente Corporativo de Administración y Finanzas Othmar Rabitsch León Gerente Corporativo de Gestión Humana y Relaciones Institucionales Marcela Benites Vásquez Gerente Corporativo de Servicios Legales Juan Humberto Montoya Descalzi Gerente Corporativo de Seguridad, Ambiente y Salud Oswaldo Rondón Nieto Gerente de Contabilidad - 3 -

4 INDICE 1. Informe del Directorio 2. Situación Macroeconómica del País 2.1 Principales Indicadores Macroeconómicos 2.2 Sector Minería 3. Resumen de Operaciones 3.1 Concesiones, Exploración y Reservas 3.2 Producción 3.3 Costos de Producción 3.4 Aspectos Comerciales 3.5 Inversiones y Proyectos 3.6 Seguridad y Medio Ambiente 3.7 Relación con las Comunidades 4. Aspectos Financieros 4.1 Balance General 4.2 Estado de Ganancias y Pérdidas 4.3 Ratios Financieros 4.4 Discusión y Análisis por parte de la Gerencia sobre la Situación Financiera y los Resultados Operativos 5. Recursos Humanos 5.1 Personal 5.2 Aspectos Laborales 5.3 Bienestar del Personal 5.4 Comunicación Permanente 6. Información General, Descripción de Operaciones y Desarrollo 6.1 Datos Relativos a su Constitución y a su Inscripción en Registros Públicos 6.2 Reseña Histórica 6.3 Capital Social y Número de Acciones 6.4 Autorizaciones obtenidas para el Desarrollo del Negocio 6.5 Información relativa a los Planes de Inversión 6.6 Relaciones Especiales con el Estado 6.7 Descripción Genérica de los Principales Activos 6.8 Proceso Judiciales, Tributarios y Administrativos 7. Información Relativa a los Valores Inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores 8. Aspectos Societarios 8.1 Datos de la Empresa 8.2 Directorio y Gerencia 9. Principios de Buen Gobierno Corporativo Anexo I - 4 -

5 1. INFORME DEL DIRECTORIO Señores Accionistas: Los inicios del año 2009 presentaban un panorama económico poco alentador por los efectos que dejó la crisis de finales del año Primaba la incertidumbre sobre el comportamiento de la economía mundial y las repercusiones en la economía del país. Sucedió finalmente que en el año 2009 el entorno internacional estuvo marcado por menores volúmenes de comercio mundial, parálisis en el mercado global de dinero durante los primeros meses, la gran pérdida de puestos de trabajos en los países desarrollados y la contracción en la actividad económica mundial. Este deterioro generó una menor demanda por nuestros productos de exportación así como menores precios, lo cual afectó las utilidades de las empresas y los ingresos fiscales. En este contexto internacional la economía peruana no fue ajena el fenómeno de la crisis y el entorno de los negocios fue afectado por la menor demanda externa y las posiciones conservadoras y de cautela entre empresarios y consumidores. En términos macroeconómicos, el Perú alcanzó un menor crecimiento que fue de 1.1% en el año 2009, luego de crecer 9.8% en el Pero, a pesar de ello, el balance del año 2009 fue positivo: las empresas se mantuvieron sólidas, no hubo pérdida de bienestar en la población ni daños permanentes en la economía. Como consecuencia de ello, se podría decir que la imagen del Perú a nivel internacional se vio fortalecida. Una característica especial del año fue el desempeño económico diferenciado a nivel sectorial: aquellas actividades orientadas al sector externo y a la producción de bienes relacionados con la inversión fueron mas afectadas; mientras que las orientadas al mercado interno y a la producción de bienes de consumo continuaron creciendo. Para el año 2010 se espera que el Perú recobre la senda de crecimiento promedio de los últimos años, con lo cual el PBI crecería alrededor de 5.6 %. El sector minero se vio afectado por la menor demanda externa que generó una reducción significativa en los precios de los principales productos mineros (plata, cobre, zinc, plomo y estaño), los cuales cayeron 22% en promedio en los primeros tres trimestres del año. Estos menores precios originaron una caída significativa en el valor exportado (15%) y una menor recaudación tributaria (cayó 13,3% en los primeros tres trimestres del año). Sólo a finales de 2009, ante las señales de recuperación mundial, los precios de los metales rebotaron rápidamente hasta llegar a niveles pre-crisis. Los precios de los metales referentes para nuestras operaciones (zinc, plata, plomo), mantuvieron en el primer trimestre los bajos niveles similares a los registrados al cierre de En los meses posteriores y en especial a partir del segundo semestre, se inicia una recuperación sostenida que llevó los precios en el ultimo trimestre a niveles promedio de USD 2,212 por TMS de Zinc, USD 2,309 por TMS de Plomo y USD 17.6 por Onza de Plata, lo cual representó incrementos de 89%, 98% y 48% respectivamente con relación a los promedios del primer trimestre del año. Ante este escenario de crisis económica internacional e incertidumbre que se presentó en los inicios del año 2009, sus repercusiones anticipadas en la economía local y en especial los bajos niveles de precios de los metales, la dirección de la empresa consideró conveniente evaluar la viabilidad y continuidad de las operaciones mineras y diseñar planes operacionales y económico-financieros tendientes a enfrentar y contrarrestar los efectos económicos desfavorables. Producto de ello, en sesión del 13 de febrero de 2009, este Directorio acordó suspender temporalmente las actividades de producción de la Unidad Minera Iscaycruz a partir del 26 de febrero de 2009 y decidió continuar con las actividades de prospección y exploración de las existentes y nuevas áreas con potencial minero con la finalidad de incrementar las reservas económicamente explotables con miras a la futura posibilidad de reinicio de operaciones en escenarios económicos y de precios favorables. Una medida adicional para enfrentar y soportar la crisis, fue la implementación de un Programa de Reducción de Costos que se centro en reestructurar la operación minera de la Unidad Yauliyacu. Por su parte, también se hicieron reducciones importantes en los niveles de inversiones de capital, especialmente en exploración y desarrollo. Es importante destacar que las medidas adoptadas no impactaron en el retiro del personal obrero y se priorizó el objetivo de mantener los puestos de trabajo mediante la transferencia de personal de la Unidad Minera Iscaycruz a la Unidad Minera Yauliyacu

6 La producción obtenida en el año 2009, cayó significativamente respecto del año anterior, debido principalmente a la operación de dos meses de la Unidad Iscaycruz, dado su cierre temporal ocurrido a fines de febrero. Por su parte, la Unidad Minera Yauliyacu que se mantuvo operativa durante todo el año-, cumplió satisfactoriamente con sus programas y metas de producción. Con esta capacidad productiva, en conjunto se alcanzó una producción de 89,975 TMS de concentrado de zinc, representando una disminución de 287,257 TMS con respecto al 2008; 1,498 TMS de concentrado de plomo, una disminución de 20,332 con respecto al año anterior. Por otro lado, se logró una producción de 23,672 TMS de concentrado de bulk, un aumento de 720 TMS con respecto a En la gestión de costos se estableció un estricto control de los costos de producción y promoción del incremento de la eficiencia operacional en la Unidad Yauliyacu, considerando los costos adicionales del personal trasferido de la Unidad Minera Iscaycruz, cerrando el año con un cash cost promedio anual de USD un ligero incremento menor al 1%, respecto al año 2008, lo cual demostró la disciplina y el éxito de la gestión de costos en circunstancias desfavorables. En la Unidad Minera Iscaycruz, luego del cierre temporal de operaciones productivas, se realizaron trabajos de verificación del sostenimiento de las labores de la mina, operación del sistema de bombeo de interior mina, arranque periódico de los equipos de Mina y Planta, control y monitoreo de los efluentes, manejo de los residuos sólidos y vigilancia de las instalaciones industriales. Un grupo de trabajadores compuesto principalmente por Profesionales se dedico a realizar el diseño de la nueva organización con miras a la futura reapertura de la mina. En el campo de la exploración, se realizaron campañas de perforación diamantina en búsqueda de nuevas reservas en todas las minas subterráneas y en superficie. En el período de marzo a diciembre se realizaron en total 9,085 metros de perforación con resultados favorables. En este escenario los ingresos por ventas de la empresa se redujeron significativamente con relación al año 2008, principalmente por los menores volúmenes de concentrados de minerales vendidos. A pesar de la menor cantidad vendida de concentrados de Zinc y Plomo, los ingresos no se redujeron en la misma proporción dado que se vieron compensados esencialmente por el incremento de los precios de los metales a partir del segundo semestre. Los ingresos obtenidos en el año 2009 por la venta de concentrados fueron de USD 43.9 millones por la venta de zinc, USD 50.5 millones por la venta de bulk y USD 3.0, los cuales en conjunto determinaron un margen bruto de USD 31.5 millones, equivalente al 32% sobre las ventas (en el año 2008 se obtuvo un margen bruto de 25%). En el rubro de los gastos operacionales, se destaca el cargo de USD 15.6 millones por el mantenimiento del cierre temporal de la Unidad Minera Iscaycruz y su respectiva depreciación, lo que aunado a otros gastos operacionales, tales como administración, ventas y gastos de exploración y desarrollo que suman USD 24.7 millones, determinaron una pérdida operativa de USD 8.8 millones. Finalmente, considerando los ingresos financieros netos de USD 0.8 millones y el ingreso por la Participación de los Trabajadores e Impuesto a la Renta Diferido de USD 2.1 millones, la pérdida neta del año 2009 fue de USD 5.9 millones, equivalente a cuatro veces la obtenida en el año El programa de Inversiones de Capital (CAPEX), se redujo notoriamente y representó únicamente el 33% de lo invertido en el año 2008, debido a la política de priorización de inversiones en exploración y desarrollo de la Unidad Minera Yauliyacu y al cierre temporal de operaciones de la Unidad Minera Iscaycruz, habiéndose invertido en el año 2009 un total de USD 21.7 millones, conformado en su mayoría por exploración y desarrollo de USD 16.2 millones y algunos bienes tangibles de capital de USD 4.2 millones

7 Durante el año 2009, se continuó trabajando en el proceso de implementación del Sistema Integrado de Gestión (Proyecto Fénix) en la Unidad Minera Yauliyacu, el cual está basado en las normas ISO14001: Sistema de Gestión Ambiental, OHSAS 18001:Sistema de Gestión de Seguridad y Salud Ocupacional e ISO 9001: Sistema de Gestión de la Calidad; y, constituye uno de los objetivos estratégicos corporativos de mediano plazo. Este proceso comprendió una serie de actividades entre las cuales destacan las relacionadas a la capacitación y auditorías en las normas ante indicadas, mejoras en los procedimientos de gestión y operacionales, las que permitieron cumplir en un 90% los objetivos y metas SAS para el año Por su parte, en la Unidad Minera Iscaycruz, a pesar de su cierre temporal, se desarrollaron cuatro auditorías internas al Sistema Integrado de Gestión implementado en el año 2008, que conllevó a la implementación de las respectivas acciones correctivas. En el tema de Responsabilidad Social, la gestión con las comunidades de nuestro entorno se ha desarrollado de manera proactiva y con el claro compromiso de fortalecer y mejorar las relaciones de interés mutuo que permitan su desarrollo sostenible a través de programas y proyectos de involucramiento de los diversos actores en el logro de esos objetivos y estableciendo adecuados mecanismos de comunicación. Para ello, se desarrollaron Planes de Trabajo en la dos Unidades Mineras, que se ejecutaron con recursos propios de la empresa y con el financiamiento del aporte del Programa Minero de Solidaridad con el Pueblo. Los proyectos abarcaron diferentes áreas, entre los que se puede mencionar a: Fortalecimiento de la Nutrición Infantil (incluye a madres gestantes), Atención Médica Preventiva, Forestación de 43 hectáreas con alcance en diversas comunidades, Escuelas Exitosas para mejorar rendimiento académico de 454 alumnos y 350 padres de familia y en infraestructura la Construcción de la Carretera Curupuquio-Rapaz. Por ultimo, debemos informar que en el escenario de precios actuales de los metales y el resultado de los trabajos de exploración en potenciales nuevas áreas efectuados durante el año 2009 que conllevaron al incremento de reservas, la Gerencia General se encuentra evaluando la posibilidad de reanudar las operaciones mineras de la Unidad Iscaycruz. A nombre del Directorio de Empresa Minera Los Quenuales S.A. expresamos nuestro agradecimiento a los trabajadores y personal directivo por su esforzado trabajo y dedicación y a los inversionistas por su permanente apoyo. Lima, marzo

8 2. SITUACIÓN MACROECONÓMICA DEL PAÍS En el 2009, el entorno internacional estuvo marcado por menores volúmenes de comercio mundial, parálisis en el mercado global de dinero durante los primeros meses, la gran pérdida de puestos de trabajos en los países desarrollados y la contracción en la actividad mundial. Este deterioro generó una menor demanda por nuestros productos de exportación así como menores precios, lo cual afectó las utilidades de las empresas y los ingresos fiscales. A nivel local, la crisis generó una fuerte reversión en las expectativas de los empresarios. Este fuerte cambio en las expectativas tuvo implicancias directas sobre la producción, ya que muchas empresas habían acumulado inventarios en el 2008, anticipando un mayor crecimiento de la demanda en el De esa manera, ante las peores perspectivas económicas y altos niveles de inventarios, las empresas decidieron producir menos y satisfacer sus ventas con stocks, proceso que marcaría la dinámica económica de los primeros tres trimestres de Esta reducción de inventarios afectó seriamente la producción, empleo y la demanda de insumos del sector manufacturero. Pero el mayor efecto de la crisis en el Perú fue la fuerte contracción en la inversión privada durante el 2009, producto de las perspectivas empresariales negativas. La mayor incertidumbre internacional causó cautela entre los empresarios, reduciendo la inversión en actividades de expansión. Las empresas también se mostraron más cautas respecto a sus perspectivas de contratación de personal, lo que afectó el ritmo de creación de puestos de trabajo. A pesar de ello, el empleo continúo creciendo aunque a tasas significativamente inferiores a las mostradas en años anteriores. El menor crecimiento del empleo y la mayor cautela entre los consumidores producto de la incertidumbre sobre la evolución futura de la economía, provocaron que el crecimiento del consumo privado se desacelere. Pero no todos los rubros del gasto se afectaron por igual. El consumo de bienes menos esenciales como entretenimiento y electrodomésticos fue el que más se redujo, mientras que el de los esenciales, como alimentos, siguió creciendo PRINCIPALES INDICADORES ECONOMICOS Producto Bruto Interno El mayor impacto de la crisis en el Perú fue en el ajuste del crecimiento del PBI, el cual pasó de 9,84% en el 2008 a 1,12% en el Pero a pesar de ello, el balance de 2009 fue positivo: las empresas se mantuvieron sólidas, no hubo pérdida de bienestar en la población ni daños permanentes en la economía. Como consecuencia de ello, se podría decir que la imagen del Perú a nivel internacional se vio fortalecida PERU: PRODUCTO BRUTO INTERNO (Var.% anual) Fuente:BCRP

9 Este crecimiento se vio desacelerado por la caída en la demanda interna, por la reducida inversión en el sector minería y la brusca caída en las exportaciones de pesca y manufactura. Las actividades no primarias se mantuvieron estancadas con una tasa de 0,4%, después de seis años consecutivos de crecimiento, principalmente por los sectores vinculados a la demanda interna como construcción y comercio los cuales tuvieron una tasa por debajo de lo visto en años anteriores (4,8% y -0,8% respectivamente). Por otro lado, el sector hidrocarburos creció en relación al año anterior (17,63%), como resultado de la ampliación del proyecto Camisea y el mayor consumo interno de gas y manufactura. Inflación La crisis generó que la inflación se ajuste rápidamente, principalmente por la disminución de los precios de los combustibles y commodities agrícolas importados, producto de la contracción de la demanda mundial, pasando de 6,65% a finales del 2008 a 0,25% a finales de Por su parte, la inflación subyacente (aquella que excluye los precios más volátiles como alimentos y combustibles) también se redujo (ver tabla), aunque más lentamente y en menor magnitud (pasó de 5,8% en febrero 2009 a 2,4% en diciembre 2009), reflejando la debilidad de la demanda interna. PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS / I. Sector real (Var.%) PBI 9,8 1,1 Consumo privado 8,7 2,3 Inversión privada 25,6-15,1 Empleo dependiente 8,3 1,7 II. Sector monetario Inflación anual, IPC (%) 6,65 0,25 Tipo de cambio fdp (S/. por dólar) 3,14 2,89 III. Sector público (% del PBI) Balance fiscal 2,1-2,2 IV. Sector externo (US$ millones) PBI mundial (Var. %) 3,0-1,0 Exportaciones Importaciones / Datos estimados para indicadores del sector real y PBI mundial. Fuente: BCR, APOYO Consultoría Tipo de Cambio En el primer trimestre de 2009 la creciente incertidumbre internacional hizo que los inversionistas aumenten su demanda por activos considerados seguros, como los bonos del gobierno americano. Esto generó una mayor demanda por dólares, ocasionando la depreciación del nuevo sol. Ante ello, el BCR decidió vender una gran cantidad de dólares, con el objetivo de evitar una depreciación abrupta, la cual hubiera sido perjudicial para una economía altamente dolarizada como la peruana (53% de los créditos aún están en dólares americanos). Sin embargo, a partir del segundo trimestre de 2009 el tipo de cambio recobró su tendencia apreciatoria de los últimos 7 años. Ello debido a que, ante la menor incertidumbre internacional, la percepción de riesgo por parte de los inversionistas financieros empezó a tomar en cuenta los fundamentos macroeconómicos: mayor debilidad de Estados Unidos de Norteamérica y resistencia de países en desarrollo como Perú. Con ello, el tipo de cambio cerró el 2009 en S/.2,89 por dólar, acumulando una apreciación de 8%, respecto de fines de

10 Ene. May. PERU: TIPO DE CAMBIO ( S/. POR US$) Set. Ene. May Set. Ene. May. Set. Fuente: BCR Sector Externo Durante el 2009 la economía peruana, al igual que prácticamente todas las economías del mundo, sufrió el impacto de la mayor crisis económica mundial en 80 años. Los principales canales a través de los cuales la crisis afectó al país fueron una menor demanda externa y la reducción en la confianza de los empresarios y consumidores. Estos canales generaron menores precios, volúmenes de exportación, utilidades empresariales en los sectores mas afectados, ingresos fiscales, demanda de insumos e inversión privada, que llevaron a que el crecimiento de la economía se desacelere de 9,8% en el 2008 a 1% en el Sin embargo, la crisis no ha causado daños permanentes a la economía peruana y hay motivos para ser optimistas.. BALANCE COMERCIAL Y TÉRMINOS DE INTERCAMBIO Balanza Comercial ( US$ Millones) Términos de intercambio ( Var. % anual) EFMAMJJ ASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASON Balanza Comercial Términos de Intercambio Fuente: BCRP

11 2.2 SECTOR MINERÍA En el 2009, la menor demanda externa generó una reducción significativa en los precios de los principales productos mineros (plata, cobre y estaño), los cuales cayeron 22% en promedio en los primeros tres trimestres del año. Estos menores precios originaron una caída significativa en el valor exportado (15%) y una menor recaudación tributaria (cayó 13,3% en los primeros tres trimestres del año). Sin embargo, a finales de 2009, ante las señales de recuperación mundial, los precios de los metales rebotaron hasta llegar a niveles pre-crisis. CRECIMIENTO DEL PBI MINERO SEGUN COMPONENTES, 2009 (Var. % real) MINERÍA METÁLICA -0.9 Cobre 0.7 Estaño -4.4 Hierro Oro 2.1 Plata 6.1 Plomo Zinc A continuación, se detalla la evolución del desempeño del zinc, plomo y plata; tercer, cuarto y sexto metal de importancia, según su valor exportado en el ZINC La producción de zinc en relación al año 2008 disminuyó en 94,600 toneladas finas que representa el 6.27 %. Este descenso se debe principalmente a la menor producción de Empresa Minera Los Quenuales S.A. debido al cierre temporal de su Unidad Minera Iscaycruz que dejo de aportar 150,590 TMF, lo cual fue compensado parcialmente con el incremento de producción de Compañía Minera Antamina S.A. en 112,578 TMF. La producción de zinc comparativa con el año 2008 se muestra a continuación: Producción Minera de Zinc (T.M.F.en miles) Total 2008: 1,603.1 Total 2009: 1, E F M A M J J A S O N D º Fuente: Boletín Estadístico Mensual SNMP y MEM

12 En el año 2009, el precio del zinc tuvo una tendencia creciente alcanzando su mayor cotización del año en el mes de diciembre de 2009 (2, USD/TM) llegando a un precio promedio para todo el año de 1, USD/TM, 18% menor que el precio promedio del año 2008 (1,874.57USD/TM). El aumento del precio de zinc se observa de forma pronunciada a partir del mes de julio llegando a una cotización promedio en el último trimestre de 2,212 USD/TM Precio Promedio Zinc 2009 (Dólares por tonelada métrica) USD$ 2, , , , , , , , , , , , , , , , E F M A M J J A S O N D Fuente: Boletín Estadístico Mensual SNMP PLOMO La producción de concentrados de plomo registró una disminución en 18% durante el 2009, esta disminución se explica por el descenso en un 41% de la producción de diciembre de 2009 de la empresa Volcan Compañía Minera con relación a su producción del mismo mes en el La producción de plomo para los años 2008 y 2009 se muestra a continuación: Producción Minera de Plomo (T.M.en miles) Total 2008: Total 2009: E F M A M J J A S O N D Fuente: Boletín Estadístico Mensual - SNMP

13 Al igual que en el caso del zinc, el precio del plomo también tuvo un comportamiento creciente y alcanzó su mayor cotización del año en el mes de diciembre, llegando a 2, USD/TM, siendo el precio promedio del año 2009 de 1, USD/TM. No obstante el crecimiento del precio registrado en el año 2009, el promedio anual fue 26% menor que el registrado en el año 2008 (2, USD/TM). Precio Promedio Plomo 2009 (Dólares por tonelada métrica) USD$ 2, , , , , , , , , , , , , , , , E F M A M J J A S O N D Fuente: Boletín Estadístico Mensual SNMP PLATA La producción de 2009 aumentó en 4.56 % respecto del año anterior. Este incremento se debió a que Minera Suyamarca y Compañía Minera Antamina reportaron una variación positiva de 50% y 39% respectivamente, comparado con su similar del año anterior. Pese al aumento anual, en diciembre de 2009 la producción de plata reportó 322,354 Kg. finos, lo que significa una variación negativa de 9.54% con relación a la producción del mismo mes en el año 2008 que fue de 356,331 Kg. finos. Esta disminución se debe a la baja producción de Volcan Compañía Minera y Compañía de Minas Buenaventura que registraron una disminución de 33% en comparación con su similar de 2008 La producción de plata del año 2009, comparado con los niveles de 2008, puede verse en el grafico que se presenta a continuación: Producción Minera de Plata (Kg.f) Total 2008: 3,680.7 Total 2009: 3, E F M A M J J A S O N D Fuente: Boletín Estadístico Mensual SNMP y MEM

14 El precio de la plata alcanzó su mayor cotización del año, en el mes de diciembre llegando a USD/oz tr y la más baja en enero con USD/oz tr, El precio promedio del año 2009 fue de $14.39 USD/oz tr, inferior en 4.42% respecto al año anterior (15.02 USD/oz.tr). Precio Promedio Plata 2009 (Dólares por onza troy) USD$ E F M A M J J A S O N D Fuente: Boletín Estadístico Mensual SNMP EMPRESA MINERA LOS QUENUALES EN LA MINERIA NACIONAL Durante el año 2009, la participación de Los Quenuales en la producción minera nacional ubico a la empresa en el sétimo lugar en la producción de zinc alcanzando el 3.32%, a diferencia del año 2008 en que su participación alcanzo el tercer lugar con 12.73%. Principales Productores de Zinc 2009 Empresa Minera Los Quenuales S.A., 3.32% Sociedad Minera El Brocal SAA, 4.66% Empresa Administradora Chungar SAC, 6.56% Compañia Minera Milpo SAA, 9.70% Compañia Minera Antamina S.A., 32.83% Volcan Cia Minera, 17.49% Fuente: MEM

15 Durante el año 2009, la participación de Los Quenuales en la producción minera nacional de Plomo, ubicó a la empresa en el noveno lugar, alcanzando el 4.09%, disminuyendo su participación con relación al año 2008 en el que alcanzó el 7.13%. Principales Prodcutores de Plomo 2009 COMPAÑÍA MINERA ANTAMINA, 4.37% COMPAÑÍA MINERA RAURA, 4.22% LOS QUENUALES, 4.09% 12,356 TMF COMPAÑÍA MINERA SANTA LUISA, 5.14% OTROS, 32.30% COMPAÑÍA MINERA MILPO 6.34% SOCIEDA D MINERA CORONA, 6.69% VOLCAN, 20.85% EMPRESA ADMINISTRA DORA CHUNGAR, 7.82% EL BROCAL, 8.18% Fuente: MEM Durante el año 2009, la participación de Los Quenuales en la producción minera nacional de plata logro el 2.85%, a diferencia del año 2008 en que su participación alcanzo el 3.59%. Principales Productores de Plata 2009 MINERA COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA, 10.24% SUYAMARCA SAC 6.97% COMPAÑÍA MINERA ARES, 10.47% COMPAÑÍA MINERA ANTAMINA, 12.69% VOLCAN COMPAÑÍA MINERA, 12.82% OTROS, % Incluye: Empresa Minera Los Quenuales S.A. 2.85% Fuente: MEM

16 3. RESUMEN DE OPERACIONES Empresa Minera Los Quenuales S.A. cuenta con dos unidades mineras que realizan sus operaciones en el departamento de Lima, la Unidad Minera Yauliyacu, ubicada en el distrito de Chicla, Provincia de Huarochirí y la Unidad Minera Iscaycruz, ubicada en el distrito de Pachangara, provincia de Oyón CONCESIONES, EXPLORACIÓN Y RESERVAS CONCESIONES La empresa cuenta con 105 concesiones, de las cuales 18 corresponden a la Unidad Minera Iscaycruz y 87 corresponden a la Unidad Minera Yauliyacu. EXPLORACIÓN UNIDAD MINERA ISCAYCRUZ Durante el año 2009, se efectuaron 12,618 metros de perforación diamantina, distribuidos de la siguiente manera: Sector Metros Perforados Estela 4,421 Santa Este 4,444 Tinyag 289 Tinyag II 2,466 Antapampa 998 Total 12,618 En la zona de Tinyag II se perforaron 2,466 metros en delimitación a fin de cuantificar reservas y definir los límites del cuerpo. Asimismo, se efectuaron 430 metros de perforación con el objetivo de conocer los aspectos hidrogeológicos. En la zona de Santa Este se perforaron 4,444 metros, dirigidos a definir los cuerpos mineralizados y reconocer la continuidad y extensión de ambos

17 UNIDAD MINERA YAULIYACU Durante el año 2009, se efectuaron 14,203 metros de perforación diamantina y 4,435 metros de desarrollo exploratorio, los mismos que se encuentran distribuidos de la siguiente manera: Sección Metros Metros Perforados Desarrollo Exploratorio I 2,616 1,105 II 2, IV 2, V 4,481 1,401 VI 1, Total Mina 14,203 4,435 Como resultado de los metrajes de desarrollo exploratorio arriba mencionados, se incrementaron las reservas en aproximadamente: TMS % Zn % Pb % Cu Ag Oz/TM Probado 345, Probable 542, Total 888, RESERVAS Y RECURSOS De acuerdo con estudios geológicos recientes, validados por terceros especializados y al volumen actual de producción, se estima que las reservas y recursos de mineral de las Unidades Mineras Yauliyacu e Iscaycruz, tendrán una duración aproximada de 17 y 9 años, respectivamente. 3.2 PRODUCCIÓN Mineral Tratado en Planta Como consecuencia de la caída de la cotización internacional del zinc la Empresa por acuerdo de Directorio en sesión del 13 de febrero de 2009, decidió suspender temporalmente las actividades de producción de la Unidad Minera Iscaycruz a partir del 26 de febrero de 2009 lo que generó una disminución del 46.31% en el total de mineral tratado con referencia al año La producción de la empresa en los últimos cinco años, se aprecia en el cuadro siguiente: Producción de Mineral Consolidado Tratado (Expresado en TMS) Iscaycruz 1,207,684 1,335,356 1,427,353 1,497, ,231 Yauliyacu 1,239,743 1,235,142 1,184,920 1,319,563 1,282,954 Total 2,447,427 2,570,498 2,612,273 2,816,848 1,512,

18 En el año 2008, el promedio mensual de minado convencional fue de 36,300 TM, en cambio, en el año 2009 el promedio mensual bajo a 18,150 TM debido a problemas geomecánicos y geológicos. Por su parte el minado mecanizado se incremento de 73,650 TM en el 2008 a 88,750 TM en el 2009, pero no llego a suplir el faltante del minado convencional. Producción de Concentrados (TMS) Durante el 2009, la empresa produjo 89,975 TMS de concentrado de zinc, una disminución de 287,257 TMS con respecto al 2008; 1,498 TMS de concentrado de plomo, 20,332 TMS menos con respecto al mismo período de 2008 y se produjo 23,672 TMS de concentrado de bulk, un incremento de 720 TMS con respecto al Esto se debe a la menor cantidad de mineral procesado, debido a la paralización temporal de la actividad de la Unidad Iscaycruz como ha sido comentado anteriormente. A continuación, se muestra la producción de concentrados de los últimos cinco años: (Expresado en TMS) Zinc 343, , , ,232 89,975 Plomo 16,192 14,893 18,963 21,830 1,498 Bulk 30,217 26,283 21,920 22,952 23,672 Producción de finos (TMF) La producción de toneladas finas en el 2009 fue de 48,172 TMF de zinc (-76% versus el año 2008), 11,595 TMF de plomo (-46% versus el año 2008) y 122,447 kg F de plata (-1.3 % versus el año 2008), según se aprecia en el cuadro siguiente: Zinc 191, , , ,714 48,172 Plomo 25,059 19,220 19,282 21,699 11,595 Plata (kg F) 170, , , , ,447 UNIDAD MINERA ISCAYCRUZ Durante el 2009 la producción de mina y planta disminuyó significativamente debido a la paralización temporal de la Unidad Minera a partir de fines de febrero MINA La producción total de la Unidad Minera en 2009 alcanzó únicamente una extracción de 111,196 TMS con leyes promedio de 11.33% de zinc y 1.07% de plomo. El detalle del tonelaje extraído por mina se muestra a continuación: Cuerpo Mineralizado TMS % Zn % Pb Estela 52, Tinyag Subterráneo 15, Chupa 43, Total 111,

19 PLANTA CONCENTRADORA La Planta Concentradora procesó 229,231 TMS de mineral, con leyes de cabeza promedio de 11.33% de zinc, 0.58% de plomo, 0.27% de cobre, 0.39 Oz plata /tm. Como se puede apreciar en el cuadro que se presenta a continuación la producción de mineral tratado venía en ascenso durante los años con un crecimiento significativo, sin embargo en el año 2009 debido a la paralización temporal de la Unidad Minera la producción de mineral tratado cayo en 85% TMS 1,207,684 1,335,356 1,427,353 1,497, ,231 % Zn %Pb %Cu Oz/tm Ag De acuerdo con los volúmenes y leyes de mineral tratados en Planta, la producción de concentrados, sus contenidos metálicos y porcentajes de recuperación durante los últimos cinco años, se muestra a continuación: Zinc TMS 289, , , ,628 44,359 Ley % Recuperación Plomo TMS 16,192 14,893 18,963 21,830 1,498 Ley% Recuperación El grado de zinc, ha disminuido paulatinamente durante los 5 años, debido a la variación de la composición mineralógica del mineral de cabeza: mayor presencia de Marmatita y Pirrotita y menos presencia de Esfalerita que tiene su explicación con la profundización de la explotación del mineral de Limpe Centro y el incremento paulatino del mineral de Chupa en el blending. La producción de concentrado tuvo un ascenso consecutivo hasta el 2008 por el mayor tonelaje tratado, por lo cual el año 2009 es atípico por haberse paralizado temporalmente las operaciones de la Unidad a fines de febrero 2009 por los motivos ya expuestos Porcentaj e Iscaycruz - Leyes de Concentrado Añ o Zin cplom o

20 ACTIVIDADES REALIZADAS DURANTE EL PERIODO DE CIERRE TEMPORAL Considerando el cierre de operaciones comentado anteriormente, durante el período de paralización, las actividades realizadas se enfocaron en: Mantener en optimas condiciones las labores mineras, equipos e instalaciones, para lo cual se contó con un pequeño grupo de trabajadores Obreros que realizaron trabajos de verificación del sostenimiento de las labores de la mina, operación del sistema de bombeo de interior mina, arranque periódico de los equipos de Mina y Planta, control y monitoreo de los efluentes, manejo de los residuos sólidos y vigilancia de las instalaciones industriales. Otro grupo de trabajadores compuesto principalmente por Profesionales se dedico a realizar el diseño de la nueva organización para la reapertura de la mina. Campaña de Perforación Diamantina en búsqueda de nuevas reservas en todas las minas subterráneas y en Superficie. En el período de marzo a diciembre se realizaron en total 9,085 metros de perforación, en su mayoría (45%) en la mina Limpe Centro, con resultados bastante favorables. UNIDAD MINERA YAULIYACU MINA Durante el año 2009, la producción de la Unidad Minera Yauliyacu fue de 1,282,954 TMS alcanzando leyes de 2.29% de zinc, 1.00 % de plomo, 0.23% de cobre y 2.86 Oz/TM de plata. El tonelaje extraído por cada sección de la mina se distribuyó de la siguiente manera: Sección TMS %Zn %Pb %Cu OzAg I 345, II 317, IV 140, V 367, VI 68, Canchas 42, TOTAL 1,282, La evolución de la producción de Mina en los últimos cinco años es la siguiente: TMS 1,239,743 1,235,142 1,184,920 1,319,563 1,282,954 % Zn % Pb %Cu Oz/tm Ag

21 Yauliyacu - Producción Mina ,500,000 1,400,000 1,319,563 1,282,954 TM 1,300,000 1,200,000 1,239,743 1,235,142 1,184,920 TMS 1,100,000 1,000, Año PLANTA CONCENTRADORA La Planta Concentradora procesó 1,282,954 TMS de mineral con leyes de cabeza de 2.29% de zinc, 1.00% de plomo, 0.23% de cobre y 2.86 Oz/Tm de plata. La producción de concentrados, así como sus leyes y recuperación durante los últimos cinco años, se muestra a continuación: Zinc (TMS) 54,221 51,313 44,120 48,604 45,616 Ley % Recuperación Bulk (TMS) 30,217 26,283 21,920 22,952 23,672 Ley Plomo % Recuperación Ley Cobre % Recuperación Oz/Tm Plata Recuperación

22 Yauliyacu - Producción de Concentrados ,000 50,000 54,221 51,313 44,120 48,604 45,616 TMS 40,000 30,000 20,000 10,000 30,217 26,283 21,920 22,952 23,672 Zinc Bulk Año 3.3 COSTOS DE PRODUCCIÓN UNIDAD MINERA ISCAYCRUZ Los costos totales y unitarios de producción de los últimos tres años se muestran a continuación: Total Costo Producción Total Total Total Unitario Total Unitario USD 000 USDTM 000 USD 000 USD/TM USD 000 USD/TM 39, , , Los costos unitarios están calculados sobre la base del mineral tratado en los referidos años, según el tonelaje presentado en los cuadros de Producción. Los costos totales disminuyeron considerablemente debido a la paralización temporal de la Unidad Minera Iscaycruz a partir del mes de febrero de UNIDAD MINERA YAULIYACU Los costos totales y unitarios de producción se muestran a continuación: Total Costo Producción Total Total Total Unitario Total Unitario USD 000 USD TM000 USD 000 USD/TM USD 000 USD/TM 32, , ,

23 Los costos unitarios están calculados sobre la base de 1,282,954 TMS de mineral tratado en el 2009, 1,319,563 en el 2008 y 1,184,920 TMS en el 2007 respectivamente. Yauliyacu Costos Totales de Producción 39,312 38,529 US$ ,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, , Año En el año 2009, se incrementó en aproximadamente 1% los costos unitarios con relación al 2008, esto obedece a una disminución de alrededor de 3% de la producción con respecto al El costo de labor se incremento en 24% con respecto al 2008 por la transferencia de 200 trabajadores de la Unidad Iscaycruz. El costo de materiales tuvo un incremento de 3% con respecto al 2008 por mayor consumo en las actividades de Planta. En el costo de servicios se tuvo una disminución de 12% con respecto al 2008, principalmente por el retiro de una empresa en el área de Planta Concentradora que fue reemplazada por personal transferido de la Unidad Iscaycruz. El costo de energía aumentó 11% con respecto al 2008, debido al incremento de las tarifas de peaje por parte de Enersur, a partir de mayo ASPECTOS COMERCIALES Los ingresos de la Empresa provienen principalmente de la exportación de concentrados de zinc y plomo. Asimismo, la Empresa realizó ventas locales de concentrado de bulk a su compañía relacionada AYSSA, quien a su vez vendía el producto a Doe Run. (Refinería La Oroya). En el mes de mayo, dado el cierre temporal de esta refinería, las ventas de este producto se destinaron a la exportación. Los contratos comerciales de venta de concentrados suscritos con empresas vinculadas se cumplieron satisfactoriamente durante el Las ventas consolidadas por producto de la Empresa comparadas con el año anterior se presentan a continuación: TMS USD (000) TMS USD (000) Bulk 21,474 54,234 24,428 50,512 Zinc 371,654 94, ,032 43,948 Plomo 17,256 6,759 9,322 3,002 TOTAL 410, , ,782 97,

24 Como se ha comentado en párrafos, anteriores debido al cierre temporal de la Unidad Minera Iscaycruz la producción anual disminuyó considerablemente y por ende repercutió también en un menor volumen vendido. La venta consolidada de concentrados se presenta en el siguiente gráfico: Venta de Concentrados (TMS) 400, , ,000 TMS250, , , ,000 50, , ,032 17,256 21,474 9,322 24, Año Zinc Plomo Bulk Fuente: Reporte de Ventas EMLQ 3.5 INVERSIONES Y PROYECTOS La Empresa invirtió USD 21.7 millones en bienes de capital y en gastos de exploración y desarrollo lo que representa una disminución del 65% en relación con el año anterior. La distribución de las inversiones y proyectos realizados se muestran a continuación: USD 000 Iscaycruz Yauliyacu TOTAL Iscaycruz Yauliyacu TOTAL Exploración 2,064 2,869 4,933 1, ,632 Desarrollo 8,428 19,481 27, ,686 13,557 Equipo Mina 2,106 5,349 7, Equipo Planta 6,596 2,958 9, ,244 1,775 Mantenimiento 2,663 2,360 5, ,415 1,792 Medio Ambiente 3, , Otros 1,852 1,917 3, Total 27,347 35,192 62,539 4,629 17,077 21,

25 Las inversiones más significativas realizadas durante el año 2009 (expresado en miles de dólares) se enumeran a continuación: Unidad Minera Iscaycruz Inversiones en Exploración Proyecto Santa Este por USD 1,113 (DDH) Inversiones en Exploración Limpe Centro Nuevas Áreas por USD 631 Inversiones en el Desarrollo del Proyecto Santa por USD 635 Unidad Minera Yauliyacu Inversiones en Desarrollo Primario por USD 8,473. Sistema de ventilación principal, troncal IV por USD 1,000. Overhaul de equipos de Mina por USD 750 mil Sistema de bombeo y transporte de relaves por USD 904 mil PROYECTO SANTA ESTE El Proyecto Santa Este está comprendido dentro de la concesión denominada Acumulación Iscaycruz, cuyo titular es Empresa Minera Los Quenuales S.A., y dentro del terreno superficial de la Comunidad Campesina de San Cristóbal de Rapaz, distrito y provincia de Oyón, al norte del departamento de Lima, sobre la vertiente Oeste de la Cordillera de los Andes. Los recursos mineros del Proyecto Santa Este alcanzan los 6 802,896 TM de mineral, con una ley de znc de 5.38%, plomo 0,70% plata 1,19 onz/t y cobre 0,29%. Actualmente se están realizando las pruebas metalúrgicas con los rechazos de la perforación diamantina, para definir los grados y la recuperación a conseguir en los concentrados. El Proyecto consiste en la extracción de mineral de zinc por el método del tajo abierto con una producción inicial estimada de 1,000 tpd y posteriormente alcanzar las 4,000 tpd. El área de explotación está a una elevación aproximada de 4,800 msnm. Hasta fines de 2009 se preparó el Estudio de Impacto Ambiental con una empresa consultora especializada, quedando el expediente listo para su presentación a la autoridad correspondiente. 3.6 SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE SEGURIDAD UNIDAD MINERA ISCAYCRUZ Como consecuencia de la suspensión temporal de operaciones se redujo significativamente la cantidad de trabajadores habiendo operado a partir del mes de marzo únicamente con la cantidad de mano de obra requerida para el mantenimiento de los activos de la Unidad y de las condiciones seguras de las labores mineras, las instalaciones, los equipos y otras actividades en un contexto de cierre temporal. No obstante esta situación, durante el año la Unidad continuó trabajando en el proceso de la mejora en la gestión y desempeño en Seguridad y Salud y con la implementación del Sistema Integrado Gestión de Seguridad, Salud y Medio Ambiente, ha permitido controlar la frecuencia y severidad de los accidentes personales

26 Como parte de la gestión realizada durante el año 2009 en temas relacionados en seguridad y salud, podemos destacar las siguientes actividades: Se continuaron con las inspecciones en campo, campañas de señalización en las carreteras y parte de las áreas operativas de superficie y mina con la finalidad de mantener los estándares de seguridad, a pesar de la disminución de horas hombres trabajadas. Durante el año se realizaron las capacitaciones sobre la Política de Seguridad, Ambiente, Salud Ocupacional y Calidad, lideradas por los Superintendentes de cada área. En los últimos meses del año se comenzó la difusión del Sistema Integrado de Gestión SAS, basado en las normas ISO y OHSAS Las Inspecciones que realiza el Grupo Soporte en interior mina (integrado por las áreas: Mina, Planeamiento, Geología, Mecánica de Rocas y Seguridad), permitió controlar los mayores riesgos de accidentabilidad que existen en la minería subterránea (caída de rocas y personas, transito, asfixia e intoxicación). Se reorganizó al personal integrante de nuestra brigada de emergencias, los mismos que fueron capacitados para atender cualquier emergencia, especialmente en sistemas contra incendio, primeros auxilios y rescate minero, en cumplimiento de nuestras normas internas y marco legal externo (D. S EM). Asimismo, se adquirieron equipos de monitoreo (gases / Iluminación), emergencia para las instalaciones de mina y para el depósito de Lagsaura y equipos de extricación vehicular que fueron usados en nuestras prácticas y simulacros, permitiendo que nuestro personal de Brigada se familiarice y los utilice apropiadamente ante cualquier emergencia. Se continuó con las medidas de prevención y control de salud realizando seguimiento del estado de las condiciones operativas al interior mina y Planta, incluyendo el monitoreo de sustancias químicas, la iluminación, nivel de ruido, y otros elementos similares, así como el uso apropiado de Equipos de Protección Personal EPPs. Se realizaron exámenes médicos ocupacionales al personal propio de Iscaycruz que labora en Unidad Minera, con el fin de contar con una detección y prevención oportuna de enfermedades ocupacionales. Como resultado de la gestión de seguridad y gracias al compromiso y empeño de todo el personal de Empresa y contratas, bajo el liderazgo de los responsables SAS de la Unidad, se logro obtener los siguientes reconocimientos: Premio a la excelencia en Seguridad Minera - MAPFRE En mayo del año 2009, nuestra Unidad Minera Iscaycruz recibió el PREMIO A LA EXCELENCIA EN SEGURIDAD, por su compromiso permanente hacia la prevención de riesgos y por mantener altos estándares de seguridad en sus procesos productivo. XII Concurso Nacional de Seguridad Minera - ISEM En marzo del año 2009, nuestra Unidad Minera Iscaycruz recibió la PLACA DE HONOR EN SEGURIDAD, en la categoría de Minera Subterránea, por haber obtenido los índices más bajos en su sistema de Gestión de Riesgos

27 UNIDAD MINERA YAULIYACU Durante el año 2009, esta Unidad incorporó a sus operaciones aproximadamente 200 trabajadores de la Unidad Minera Iscaycruz, por lo cual la gestión relacionada a Seguridad y salud ocupacional se tuvo que reforzar bajo los lineamientos del Sistema Integrado de Gestión y de las practicas regulares en esta materia. Como parte de las actividades realizadas se pueden destacar las siguientes: Campañas de Desatado de Rocas.- Se continuó desarrollando campañas en Desate de Rocas entre todo el personal de compañía que labora en interior mina incluyendo a personal de Empresas Contratistas. La campaña tuvo como objetivo que el personal reconozca el peligro, valore el riesgo y apliquen los controles operacionales y consistió en desarrollar un programa en áreas de la mina donde el personal esté expuesto a un mayor riesgo de caída de roca. Paradas de Seguridad.- Se realizaron las reuniones grupales denominadas Paradas de Seguridad en cuatro ocasiones considerando los siguientes objetivos principales: o Motivar al personal a que realice acciones de seguridad en sus áreas de trabajo. o Controlar la potencial ocurrencia de incidentes en la Unidad Minera. o Sensibilizar al personal en el cumplimiento de los estándares y normas de prevención. Estas paradas brindaron muy buenos resultados y contribuyeron a controlar el número de accidentes significativamente durante casi todo el año. Los temas más importantes fueron: Trabajos en Altura, Caída de Rocas, Estallido de Rocas, Bloqueo y Rotulado. Lanzamiento del Control de Performance por Indicadores (CPI).- En diciembre del año 2009 se lanzó el proyecto piloto CPI con el uso de software diseñado por la Gerencia Corporativa SAS; el que permitirá controlar el desempeño de la supervisón SAS en la gestión preventiva de ocurrencia de accidentes mediante las siguientes herramientas: Recorrido Operacional del Líder (ROL), inspecciones, Observación Planeada de Trabajo (OPTs), Las reuniones Grupales, Desvíos, El cumplimiento de Objetivos y Metas en controles SAS, El Levantamiento de Acciones Correctivas y Preventivas, El cumplimiento del Planeamiento Escrito de Trabajo Seguro (PETs), Investigación de incidentes, etc. Manejo de Autorizaciones. Durante el año 2009 se realizaron programas dirigidos a capacitar, certificar y autorizar al personal de compañía y de contratistas mineros en el uso del sistema de Bloqueo y Rotulado (Lock Out/Tag Out), Manejo de Equipos pesados y livianos y Manipulación de Explosivos. MEDIO AMBIENTE En el año 2009, la Compañía mediante la Gestión Ambiental ha mantenido los esfuerzos necesarios para lograr los objetivos estratégicos de la Empresa, enfocando su desempeño en la protección y cuidado del entorno laboral y ambiental, así como en el cumplimiento de las normas ambientales que nos ayudan a generar confianza con el entorno social. La gestión ambiental en la Unidad Minera Iscaycruz se realizó manteniendo los estándares establecidos, internalizando nuestra política organizacional y el Sistema Integrado de Gestión, basado en las Normas ISO 14001, orientados a mejorar el desempeño ambiental en la Unidad; enfocados a contribuir en el cumplimiento de los objetivos corporativos de la organización y generando confianza del entorno social (stakeholders), teniendo en cuenta el cese temporal de las operaciones a partir de marzo de