Resultados Financieros Tercer Trimestre de 2018

Transcripción

1 Resultados Financieros Tercer Trimestre de Hechos Relevantes Estados Financieros Separados Estados Financieros Consolidados Anexos Hechos Relevantes y Subsecuentes Con ocasión de la aplicación de la NIIF 15 y su efecto en las cuatro concesiones de cuarta generación, los estados financieros de septiembre presentaron una variación significativa en el total de activos, patrimonio y estado de resultados. El 3 de septiembre de 2018 finalizó con éxito la oferta de acciones de Corficolombiana mediante la colocación de títulos por valor total de $ millones, que equivale a un aumento de capital de 17%. El 14 de Septiembre de 2018 la Superintendencia de Industria y Comercio (SIC) anunció la apertura de una investigación formal contra Corficolombiana, dos de sus funcionarios, su subsidiaria Episol, y otras compañías y personas naturales, por una presunta violación a las normas de libre competencia en la licitación del proyecto RDS2. Dentro del proceso, Corficolombiana y Episol, así como los funcionarios involucrados en la investigación, presentaron descargos en el mes de octubre. El 6 de noviembre de 2018, Corficolombiana adquirió en el mercado bursátil acciones de Promigas que equivale al 0,65% de las acciones de esta compañía. El EBITDA consolidado del 3T-18 alcanzó $1,3 billones (+ 164,9% a/a), crecimiento explicado principalmente por la aplicación de NIIF 15 y el avance de obra de Covipacífico y Coviandina. 1

2 Portafolio de Inversiones de Renta Variable Concesiones Viales Coviandes seleccionó a la firma francesa Eiffage, que tiene como filial en Colombia la compañía Puentes y Torones, para adelantar el diseño y construcción del nuevo puente Chirajara. El plazo de ejecución será máximo de 27 meses. El 13 de noviembre de 2018 se firmó acta de inicio de fase de construcción de Covioriente. Hotelería En septiembre de 2018 entraron en operación los hoteles Estelar Square y La Torre Suites en Medellín, adicionando 146 habitaciones y 35 suites. 2. Estados Financieros Separados Resultados Financieros Acumulado a Septiembre 3T-18 / Acumulado a T-17 Septiembre Ingreso Operacional ,9% 154,9% Margen Neto de Tesorería ,4% 131,1% Ingreso TesorerÍa ,5% -17,4% Intereses Fondeo Tesorería ,5% -26,3% Ingreso Comisiones ,7% 133,2% Dividendos ,3% 10,5% EEB N/A 16,2% Gas Natural N/A -14,0% Otros ,3% -1,1% Método de Participación ,9% 172,8% Energía & Gas ,0% 9,8% Infraestructura ,0% 585,0% Hotelería ,1% 12,3% Agroindustria ,1% 108,1% Financiero ,8% -101,5% Otros ,5% -7,6% Intereses Fondeo Inversiones ,2% -6,7% Provisiones, neto ,9% -62,1% Ingreso Financiero Neto ,2% 262,4% Gastos Administrativos ,1% 4,3% Gastos Personal ,7% 8,0% Comisiones y Honorarios ,8% 14,3% Gastos Generales ,1% -4,7% Otros Ingresos / Egresos ,5% 34,2% Utilidad Antes de Impuestos ,3% 367,0% Impuesto sobre la renta ,4% -19,2% Utilidad Neta ,0% 400,3% El ingreso operacional se multiplicó por cuatro en el trimestre comparado con 3T-17, alcanzando $1.1 billones en el acumulado a septiembre. Esta variación refleja principalmente el efecto de la aplicación retroactiva de la NIIF 15 en nuestras concesiones 4G, con lo cual la utilidad del trimestre 2

3 incluye $330 mil millones correspondientes a la diferencia entre las utilidades a reconocer con la NIIF 15 y lo causado entre enero y junio de 2018 con la IFRIC 12. La aplicación de la metodología NIIF 15 tiene un impacto principalmente en los resultados de Coviandina y Covipacífico ya que estas dos concesiones firmaron acta de inicio de construcción y reportan un avance a septiembre de 2018 de 27,8% y 9,6%, respectivamente. Promigas registra mayores ingresos por mayores volúmenes de regasificación de la planta de SPEC, aumento en el negocio de comercialización y la aplicación de las tarifas transicionales en 2018 en las distribuidoras. Por su parte, el margen de tesorería mejora frente al año anterior y presenta un descenso frente a 2T-18 por menor desempeño en sus posiciones de trading. La caída en el gasto de provisiones está relacionado con Electricaribe ya que en mayo se alcanzó la provisión del 100% de la exposición a dicha compañía. La utilidad neta controlante de 3T-18 fue $ millones, de los cuales $ millones corresponden al efecto de la aplicación retroactiva enero-junio 2018 de la NIIF 15 en nuestras concesiones 4G, resultando en un ROAA y ROAE de 9,5% y 26,4%, respectivamente. Ingreso Financiero Neto / Ingreso Operacional 51,5% 81,4% 93,9% Gastos Administrativos / Ingreso Financiero Neto 33,8% 12,4% 4,0% ROAE 7,7% 11,7% 26,4% ROAA 2,7% 4,1% 9,5% Nota: ROAA y ROAE calculado como la utilidad de los últimos doce meses sobre activo y patrimonio promedio del mismo periodo. No incluye el impacto del deterioro de CRDS ya que no es recurrente. Estado de Situación Financiera Indicadores 3T-18 / 3T-17 3T-18 / 2T-18 Activos ,7% 24,6% Disponible + F. Interbancarios ,2% 51,8% Disponible ,8% 44,2% Fondos Interbancarios ,1% 69,5% Inversiones ,6% 20,5% En Subsidiarias & Asociadas ,1% 22,3% Energía & Gas ,9% -1,2% Infraestructura ,1% 47,8% Hotelería ,0% 1,5% Agroindustria ,1% 3,6% Financiero ,2% 0,4% Otros ,6% 2,2% Otras Inversiones de Renta Variable ,4% 32,8% Inversiones de Renta Fija + Derivados ,8% 12,8% Otros Activos ,8% 30,5% 3

4 Los activos a nivel separado crecieron 32,7% frente a septiembre del año anterior, como resultado principalmente de un incremento en el valor de las inversiones en el sector de infraestructura por un valor de $ millones relacionado con la aplicación de la norma NIIF 15. A septiembre de 2018 el portafolio de inversiones de renta fija y derivados de la Corporación ascendió a $2,9 billones, con un crecimiento de 57,8% frente a septiembre de Dicho crecimiento en inversiones en TES, principalmente en disponible para la venta, buscando un mayor carry dado el menor costo de pasivos. Por su parte, el disponible y fondos interbancarios que hasta 2T-18 se había reducido, se incrementan en 3T-18 como resultado de la emisión de acciones realizada por Corficolombiana en agosto de T-18 / 3T-17 3T-18 / 2T-18 Pasivos ,3% 7,0% Depósitos y Exigibilidades ,3% -6,1% CDTs ,2% -1,0% Ahorros y otros fondos a la vista ,4% -41,9% Operaciones de Mercado Monetario ,2% 26,0% Otros Pasivos ,6% -21,0% Patrimonio ,6% 54,8% En relación con el pasivo, las operaciones de mercado monetario pasivas, principalmente relacionadas con el negocio de tesorería, se comportan en línea con el portafolio de renta fija presentando un crecimiento de 39,2% a/a. Las captaciones a través de CDTs, que financian los negocios de tesorería e inversiones, se mantienen estables. El plazo promedio de dichos depósitos es de 4,3 años en 3T-18 incrementándose frente a 3T-17 cuando fue de 3,9 años. En 3T-18 la tasa efectiva de costo de CDT fue del 6,2% lo que representa una disminución de 128 puntos básicos con respecto a hace un año, en concordancia con la reducción de tasa de intervención del BR y de los niveles de inflación. El patrimonio aumenta por dos factores; la capitalización por valor total de $ millones y la aplicación de la norma NIIF 15 por $ millones entre utilidades del periodo y utilidades retenidas. 4

5 3. Estados Financieros Consolidados Resultados Financieros Acumulado a Septiembre 3T-18 / Acumulado a T-17 Septiembre Ingreso Operacional Sector Real ,3% 20,7% Costo de Ventas y Prestación de Servicios ,5% 4,5% Margen Bruto del Sector Real ,0% 43,6% MPU y Dividendos ,8% 8,6% Gasto Financiero Neto ,6% 15,5% Ingreso por Intereses, neto de provisiones ,6% 15,0% Gasto de intereses ,6% 12,9% Otros Ing financieros, netos ,0% -7,0% Gastos Administrativos ,5% -4,5% Gastos de Personal y Generales ,4% -10,4% Depreciaciones, Amortizaciones y Provisiones ,6% 8,5% Otros Ingresos / Gastos ,4% 391,3% EBITDA ,9% 60,3% Utilidad Neta antes de Impuestos ,2% 135,1% Utilidad neta de operaciones discontinuadas N/A Impuesto de renta ,8% 85,1% Utilidad Neta ,0% 168,5% Utilidad Neta Controlante ,9% 404,4% Nota: Ingreso Operacional del Sector Real incluye ingreso por leasing de SPEC y activo financiero de Promigas. En 3T-18 la utilidad neta consolidada controlante alcanzó $ millones, registrando un incremento por la adopción de la NIIF 15 que incorpora adicionalmente en ese trimeste el efecto retroactivo del Los resultados de la Corporación son positivos aún en ausencia del ajuste NIIF 15, en lo corrido del año la utilidad neta controlante excluyendo el impacto de la aplicación de esta metodología hubiera crecido de $177 mil millones a $382 mil millones, equivalente a 116% a/a. El aporte por sector a los resultados financieros consolidados del 3T-18 se presenta a continuación, en el que se destaca el aporte del sector de infraestructura impactado por la adopción de NIIF15. 3T-18 Holding Financiero Energía Infraestructura Hoteles Agroindustria Dividendos & Otros Ajustes & Eliminaciones Total Ingreso Neto del Sector Real EBITDA Utilidad Neta Utilidad Neta Controlante Ingreso Neto del Sector Real: Margen Bruto de Operación, excluyendo Activo Financiero y leasing SPEC de Promigas - Gastos de Personal y Generales - Depreciaciones y Amortizaciones + Otros Ingresos y Gastos. Holding: corresponde a gastos del negocio de inversiones. Financiero: incluye a Corficolombiana, excepto por ingresos y gastos del negocio de Inversiones, y sus subsidiarias financieras. Dividendos & Otros: Tesicol y Lehner, dividendos y MPU de las compañías que no consolidan. Energía & Gas El margen bruto de operación se mantiene relativamente estable en el acumulado a septiembre. Se beneficia de mayores ingresos por entrada en operación de Quavii, aumento en el negocio de comercialización de GdO por disminución en pérdidas del 13% y aplicación de las tarifas transicionales en las distribuidoras en Sin embargo, registra mayores costos de distribución e 5

6 internas y conexión de Quavii, así como mayores costos por inventario y gastos de mantenimiento de redes en Surtigas. El ingreso por activo financiero aumenta por recalculo de la TIR con las variables reales operativas y macroeconómicas. Acumulado a Septiembre 3T-18 / Acumulado a T-17 Septiembre Ingreso por Venta de Bienes y Prestación de Servicios ,3% 4,8% Ingreso Activo Financiero Promigas ,4% 19,7% Costo de Ventas y Prestación de Servicios ,6% 8,4% Margen Bruto de Operación ,6% 1,8% MPU y Dividendos # DIV/0! 25,2% 10,5% Gasto Financiero, neto ,2% 5,0% Ingreso Financiero, neto de provisiones ,4% -9,2% Gasto de Intereses ,9% -6,1% Gastos de Personal y Generales ,3% 7,9% Depreciaciones, Amortizaciones y Provisiones ,3% 15,1% Otros Ingresos / Gastos % 244,6% EBITDA ,4% 4,3% Utilidad Neta antes de Impuestos ,3% 7,0% Impuesto a la Ganancia ,6% -3,4% Utilidad Neta ,0% 10,7% Interés Minoritario ,9% 14,2% Utilidad Neta Controlante ,7% 10,4% Nota: Ingreso por venta de bienes y servicios incluye ingreso por leasing de SPEC: $ millones en 1T-17, $ en 2T-17, $ en 1T-18, $ en 2T-18 y $ en 3T-18. El cálculo del EBITDA tiene en cuenta los ingresos por financiación no bancaria (Brilla), registrados en ingreso financiero, el ingreso por leasing de SPEC y el ingreso por activo financiero. Durante el 2018 la planta SPEC han recibido seis buques metaneros con m3 de GNL y se ha prestado el servicio de regasificación durante 166 días interrumpidos entregando millones de pies cúbicos de gas natural a los clientes térmicos. El negocio de distribución de gas sigue creciendo con un número total de usuarios conectados que supera 4,2 millones en comparación a 3,9 del mismo periodo del año anterior, impulsado principalmente por Cálidda que registró un incremento de 32,4% a/a. La fecha de inicio del suministro de Quavii se dio el 6 de abril del 2018 y a septiembre alcanzó usuarios conectados. En relación con el margen financiero, los gastos financieros se reducen como resultado de una menor tasa de deuda por disminución de Libor, DTF e IPC. Infraestructura Desde el 1 de enero 2018 comenzó la aplicación de la NIIF 15 - Ingresos Provenientes de Contratos con Clientes. De acuerdo con esta nueva norma, el reconocimiento de ingresos está relacionado directamente con la satisfacción de las obligaciones de desempeño del contrato. Dado el inicio de la fase de construcción en dos de las concesiones de 4G de Corficolombiana y el análisis detallado de la norma contable NIIF 15, se revisó la metodología de contabilización para estos proyectos a partir de septiembre 2018 reconociendo los ingresos para que reflejen de mejor manera la realidad 6

7 económica de los contratos de concesión. Los resultados del 3T-18 incorporan el efecto de todo el año 2018 de la aplicación de la metodología NIIF 15. Como resultado, el EBITDA acumulado crece 244,2% a/a. Ajustando por el efecto acumulado enero junio de la aplicación NIIF 15, el EBITDA del 3T-18 hubiera sido $ millones. Acumulado a Septiembre 3T-18 / T-17 Acumulado Ingreso por Venta de Bienes y Prestación de Servicios ,4% 69,3% Costo de Ventas y Prestación de Servicios ,6% 6,5% Margen Bruto de Operación ,5% 162,3% MPU y Dividendos ,6% -8,5% Gasto Financiero, Neto ,9% 2,5% Ingreso Financiero, neto ,4% 53,6% Gasto Intereses ,5% 49,3% Gastos de Personal y Generales ,8% -28,6% Depreciaciones, Amortizaciones y Provisiones ,9% 6,8% Otros Ingresos / Gastos ,9% N/A EBITDA ,4% 244,2% Utilidad Neta antes de Impuestos ,8% 446,9% Impuesto a la Ganancia ,5% 297,2% Utilidad Neta ,4% 572,0% Interés Minoritario ,4% 2406,7% Utilidad Neta Controlante ,3% 297,2% La aplicación de la NIIF 15 tiene impacto en la utilidad neta de las concesiones 4G, principalmente Coviandina y Covipacífico que firmaron acta de inicio de obra y reportan los avances más importantes. Concesión % Avance Proyecto Coviandina 27,8% Covipacífico 9,6% Covimar 2,6% Covioriente 9,3% La NIIF 15 establece la asignación de un precio diferenciado a cada uno de los servicios que hacen parte del contrato. En el caso de los contratos 4G de la Corporación, en cada uno de ellos se establece la prestación de dos servicios: construcción y operación y mantenimiento. Lo anterior implica que la totalidad de los ingresos a los que tiene derecho el concesionario que remuneran la construcción se causarán contablemente durante esta etapa en la medida que se ejecute la obra. Así mismo, los ingresos correspondientes a la Operación y Mantenimiento se causarán durante la ejecución de dichas actividades. Es importante aclarar que la aplicación de esta metodología contable no implica utilidades adicionales a las previstas en los proyectos 4G y no afecta la rentabilidad total de los proyectos ni el flujo de caja. 7

8 Por otra parte, el tráfico promedio diario en las seis concesiones que se encuentran en operación se mantiene relativamente estable en el acumulado del año. Las variaciones en el ingreso financiero se deben a la diferencia en cambio en relación con el crédito en dólares obtenido por Covioriente. El gasto por intereses aumenta como resultado del financiamiento para avance en construcción de las concesiones 4G. Otros ingresos incluyen el reconocimiento a la fecha de $35mil millones en el marco de las reclamaciones presentadas ante aseguradoras con ocasión del siniestro del puente Chirajara. Hotelería Acumulado a Septiembre 3T-18 / T-17 Acumulado Ingreso por Venta de Bienes y Prestación de Servicios ,3% 1,7% Costo de Ventas y Prestación de Servicios ,3% 2,2% Margen Bruto de Operación ,8% 1,4% MPU y Dividendos N/A N/A Gasto Financiero, neto ,2% 5,5% Ingreso Financiero, neto ,8% -165,7% Gasto Intereses ,1% -26,3% Gastos de Personal y Generales ,9% 1,0% Depreciaciones, Amortizaciones y Provisiones CxC ,4% -14,8% Otros Ingresos / Gastos ,4% 9,1% EBITDA ,6% 6,5% Utilidad Neta antes de Impuestos ,7% 17,7% Impuesto a la Ganancia ,9% 9,9% Utilidad Neta ,7% 19,8% Interés Minoritario ,4% 25,7% Utilidad Neta Controlante ,5% 18,3% En el sector de hotelería, el margen bruto de operación creció 0,8% en el trimestre y 1,4% en el acumulado. La ocupación bajó levemente pasando de 61% en 3T-17 a 59% en 3T-18, mientras el número de habitaciones vendidas cayó 4,5% durante el periodo. Lo anterior debido en parte a que a partir de abril de 2018 no se está operando el Hotel Colina en Manizales y a una menor ocupación en Bogotá y Paipa. 8

9 Agroindustria Acumulado a Septiembre 3T-18 / T-17 Acumulado Ingreso por Venta de Bienes y Prestación de Servicios ,3% -50,9% Costo de Ventas y Prestación de Servicios ,4% -45,8% Margen Bruto de Operación ,7% -66,7% MPU y Dividendos ,9% N/A Margen Financiero ,0% 40,1% Ingreso Financiero, neto ,2% N/A Gasto Intereses ,1% -41,6% Gastos de Personal y Generales ,8% -62,7% Depreciaciones, Amortizaciones y Provisiones CxC ,1% -14,3% Otros Ingresos / Gastos ,6% 11,8% EBITDA ,0% 42,3% Utilidad Neta antes de Impuestos ,0% 103,8% Impuesto a la Ganancia ,4% -92,0% Utilidad Neta ,8% 101,4% Interés Minoritario ,8% 805,7% Utilidad Neta Controlante ,3% 100,8% La utilidad del sector se recupera comparada con 3T-17, reflejando el hecho de que en 2018 ya no se registra utilidad o pérdida por Pizano, al encontrarse esta compañía en proceso de liquidación. Los resultados de Pajonales están impulsados principalmente por la entrada en explotación de hectáreas de árboles de caucho, los cuales entraron a etapa de producción en marzo de 2018 y han implicado un aumento en ingresos, costos y valoración del activo biológico. Por otro lado, la reducción del 62% a/a de las ventas de semillas de arroz, como resultado de la disminución del área sembrada y el incremento en el uso de la semilla de origen ilegal, se ha visto compensado por los buenos rendimientos de la cosecha del Heno Pangola y los bonos recibidos por la buena calidad del algodón. Por su parte, en relación con Unipalma, los cultivos de palma de la zona de los llanos se están viendo afectados por la Marchitez Letal, una enfermedad altamente contagiosa entre las palmas. En búsqueda de evitar un mayor contagio y una mayor afectación de la enfermedad, se tomó la decisión de erradicar 823 hectáreas equivalente al 15% del área sembrada. Lo anterior impactó negativamente la producción de fruto propio, que disminuyó 16% frente a 2017, y la generación de ingresos operacionales. Financiero El sector financiero incluye las subsidiarias financieras y Corficolombiana, excepto por ingresos y gastos del negocio de Inversiones. El ingreso financiero cae principalmente por menor colocación de cartera en Leasing Corficolombiana y un deterioro en el resultado del negocio de tesorería de la Corporación, lo cual está compensado parcialmente con una reducción en las provisiones relacionadas con Electricaribe en Corficolombiana. 9

10 3T-17 2T-18 3T-18 Acumulado a Septiembre 3T-18 / T-17 Acumulado MPU y Dividendos ,7% -24,6% Margen de Actividades Financieras ,1% 43,2% Ingreso por Intereses, neto de provisiones ,9% -25,5% Gasto Intereses ,7% -24,3% Otros Ing financieros, netos ,4% 3,2% Gastos de Personal y Generales ,2% 0,1% Depreciaciones, Amortizaciones y Provisiones CxC ,3% -138,7% Otros Ingresos / Gastos ,1% 439,9% Utilidad Operacional ,1% 36,1% Utilidad Neta antes de Impuestos ,8% 106,7% Impuesto a la Ganancia ,1% -22,9% Utilidad Neta ,5% 74,9% Estado de Situación Financiera En 3T-18 el total de activos consolidados de la Corporación alcanzó $25,3 billones con un crecimiento anual de 23,9%. El activo crece principalmente por el rubro relacionado con los activos de acuerdos de concesión, resultado de la aplicación de la NIIF 15, que acumula en el activo el ingreso causado durante 2018 en las concesiones 4G. 3T-18 / 3T-18 / 3T-17 2T-18 Activos ,9% 17,7% Disponible + F. Interbancarios ,4% 32,4% Inversiones ,3% 17,5% Asociadas y Negocios Conjuntos ,3% 6,3% Otras Inversiones de Renta Variable ,0% 33,5% Renta Fija + Derivados ,2% 13,0% Cartera + CxC Netas ,6% -0,8% Cartera ,8% -1,7% CxC Netas ,1% 0,6% Activos Fijos ,5% 0,6% Activos sobre Acuerdos de Concesión ,2% 32,9% Activo Financiero ,6% 23,1% Activo Intagible ,7% 42,6% Otros Activos ,2% -2,5% Las inversiones de renta fija reflejan la estrategia de la tesorería de Corficolombiana buscando un mayor carry dado el menor costo de pasivos. Las inversiones en instrumentos de patrimonio incorporan el incremento de participación de Corficolombiana en GEB ocurrida en julio de La disminución de cartera neta obedece principalmente a la Leasing, provisión de Electricaribe en CFC, Pizano y la liquidación de Banco Panamá. 10

11 3T-18 / 3T-18 / 3T-17 2T-18 Pasivos ,0% 12,0% Depósitos de Clientes ,1% -6,2% F. Interbancarios ,4% 27,0% Obligaciones Financieras ,5% 4,0% Créditos ,5% 7,0% Titulos Emitidos ,7% 0,3% Otros Pasivos ,2% 40,8% Las captaciones por fondos interbancarios y los depósitos de clientes corresponden principalmente el fondeo de Corficolombiana y sus filiales financieras. Las obligaciones financieras, relacionadas con la operación de nuestras subsidiarias, reflejan principalmente el endeudamiento de Promigas y sus subsidiarias. Dentro de otros pasivos, se presenta el impacto de la aplicación de la NIIF 15 por $527 mil millones relacionado con el ingreso en concesiones, cuya diferencia frente al balance fiscal debe ser contabilizada como impuesto diferido y por $630 mil millones por la provisión de los fondeos contractuales de las concesiones (predios, social, etc). 3T-18 / 3T-18 / 3T-17 2T-18 Patrimonio Controlado ,7% 53,7% Interés Minoritario ,6% -0,3% Patrimonio ,2% 34,1% El incremento en el patrimonio se explica principalmente por la emisión de acciones de Corficolombiana por $990 mil millones y la aplicación de NIIF 15 que impacta las utilidades del ejercicio y las utilidades retenidas (por el reconocimiento retroactivo del cambio en los ingresos por $397 mil millones) 11

12 4. Anexos Compañías que Consolidan por Sector Infraestructura Prodevimar Prodepacífico Private Equity Holding Energy Holding Energía Gas Holding Agroindustria Hotelería Financiero Otros 12

13 NIIF 15 Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes. En julio de 2014 el IASB emitió la NIIF 15 ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes, esta nueva norma con aplicación obligatoria a partir del 1 de enero de 2018, requiere que los ingresos de actividades ordinarias de clientes diferentes a los originados en instrumentos financieros y contratos de arrendamiento financiero sean reconocidos con normas específicas para su registro. Esta norma proporciona un marco integral para el reconocimiento de los ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes, y por lo tanto, sustituye las demás normas anteriores que abordaban diferentes aspectos del reconocimiento de ingresos, NIC 11 Contratos de Construcción, NIC 18 Ingresos de Actividades Ordinarias, CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes, CINIIF 15 Acuerdos para la Construcción de Inmuebles, CINIIF 18 Transferencias de Activos procedentes de Clientes y SIC-31 Ingresos Permutas de Servicios de Publicidad. De acuerdo con esta nueva norma, el reconocimiento de ingresos procedentes de contratos con clientes, está relacionado directamente con la satisfacción de las obligaciones de desempeño del contrato. El principio básico de la NIIF 15 es que una entidad reconoce los ingresos de forma que representen la transferencia de bienes o servicios comprometidos con los clientes a cambio de un importe que refleje la contraprestación a la cual la entidad espera tener derecho a cambio de dichos bienes o servicios. Una entidad reconoce los ingresos de acuerdo con ese principio básico mediante la aplicación de las siguientes etapas: 1. Identificación del contrato con el cliente. 2. Identificación de las obligaciones de desempeño en el contrato. 3. Determinación del precio de la transacción 4. Asignación del precio de la transacción dentro de las obligaciones de desempeño. 5. Reconocimiento del ingreso en la medida en que se satisface cada obligación de desempeño. El ingreso se debe medir con base en la consideración especificada en el contrato con el cliente, y excluye los montos recibidos en representación de terceros. Los ingresos se reconocen cuando se transfiere el control sobre un bien o servicio a un cliente, en la medida que es probable que los beneficios económicos fluyan hacia la Empresa y si sea posible medirlo de forma fiable. 13