Análisis técnico de una acción: Rentabilidad, riesgo y correlación

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1 CONFORMACION DE PORTAFOLIO DE ACCIONES (Aplicación) GUIA DE APLICACIÓN No. 1 Análisis técnico de una acción: Rentabilidad, riesgo y correlación INTRODUCCION: Una bolsa de valores es un mercado donde se compran y se venden valores. Los valores pueden ser obligaciones o acciones. Obligaciones, son títulos representativos de deuda. Cuando una empresa necesita dinero, emite obligaciones, dando derechos a quien las suscribe de percibir en un plazo acordado el valor de la obligación más unos intereses. Acciones, son títulos que representan parte del capital de una empresa. Quien posee acciones de una empresa es propietario de la misma en la proporción que sus acciones representan sobre el total de las acciones de la empresa. El accionista por ser dueño de la empresa soporta el riesgo de la misma a generar pérdidas o beneficios. La presente guía permite graficar precios y volúmenes de diferentes acciones. Los analistas dicen que el precio de una acción es la resultante de múltiples factores, y que es un dato único que recoge toda la situación general de la economía, la del sector, las expectativas futuras de la empresa, etc. y basado en ello estudian las series de los precios intentando determinar los momentos buenos para comprar o para vender un valor. La rentabilidad y el riesgo son dos aspectos claves asociados a cualquier inversión. Cuando una persona invierte su dinero lo hace por que espera recuperarlo y obtener un beneficio adicional (rentabilidad esperada). Ahora, las cosas pueden desarrollarse de manera distinta ala esperada mejorando las ganancias o generando pérdidas, esto es lo que se denomina riesgo. Propósito: Conocer un modelo tipo, elaborado en Ms-Excel, que facilita el análisis individual de una acción transada en bolsa y el análisis de correlación entre dos especies de las cuales se disponga de suficiente información histórica. ACTIVIDAD 1. GENERALIDADES Cargue desde su directorio de trabajo el libro excel solguia5.xls Cuántas hojas tiene el libro? La hoja PRESENTACION ofrece la presentación del modelo general. La hoja DATOS contiene a partir de B7 los valores reales del IBC, precio y volumen de tres acciones. A partir de I6 muestra las rentabilidades diarias de las tres (3) especies mencionadas.

2 Las siguientes hojas: GRAFICA-TODO, PRE-VOL-SEL, RENTA-RIESGO Y ANALISIS ESTADISTICO contienen modelos específicos que permiten efectuar el análisis individual de cada una de las especies: IBB, BAVARIA y CADENALCO. ACTIVIDAD 2. GRAFICANDO TODA LA INFORMACION. La hoja GRAFICA-TODO permite graficar el precio y el volumen de una especie seleccionada. Seleccionado el código de la acción, en B6, vea la correspondiente gráfica de precio y volumen. Si no quiere ver el comportamiento del volumen diario transado coloque un cero (0) en C7. Verifique para cada una de las especies. ACTIVIDAD 3. GRAFICANDO LA INFORMACION PARA UN NUMERO DE DIAS SELECIONADOS. La hoja PRE-VOL-SEL permite visualizar las mismas graficas que la hoja anterior excepto que podemos indicar, en C 8, un cierto número de días. Tenga en cuenta que si Ud. escribe 100 en la celda C8, el modelo le mostrará gráficamente la información correspondiente a los últimos 100 días Además de la información gráfica esta hoja le permite conocer los precios máximos y mínimos y su día de aparición, asi como el precio promedio, dentro del rango seleccionado: por ejemplo para: CODIGO NOMBRE 1IBC VOLUMEN? 1 No. de días 50 Se obtiene: DATOS DE SELECCIÓN Fecha inicial: 26-feb-98 Fecha final: 12-may-98 Mínimo Precio: 1129,72 Fecha: 19-mar-98 Máximo Precio: 1247,51 Fecha: 16-abr-98 Precio promedio: 1198,1462 Desviación: 35, y una gráfica similar a la siguiente: Portafolio de Aciones - Miguel A. Rojas - Pág. 2

3 ,8 PRECIO ,6 0,4 0,2 VOLUMEN 1050 DIAS 0 Ensaye para otros casos, por ejemplo CADENALCO, últimos 20 días. ACTIVIDAD 4. RENTABILIDAD Y RIESGO DE UNA ESPECIE. La hoja RENTA-RIESGO permite calcular rápidamente la rentabilidad y el riesgo de una especie. Seleccionando el código de la especie deseada en la celda B6, el modelo muestra la rentabilidad (como el promedio de las rentabilidades diarias) en C7 y el riesgo (como la desviación estándar de las rentabilidades diarias) en C8. Nota: En el modelo el cálculo de la desviación estándar podría ser calculada con la funcion =DESVEST(). Complete la siguiente tabla: Rentabilidad esperada Riesgo IGBC Acción 1 Ación 2 ACTIVIDAD 4. ANALISIS ESTADISTICO DEL COMPORTAMIENTO DE LA RENTABILIDAD DE UNA ACCION. La hoja ANALISIS-ESTADISTICO permite visualizar la gráfica de distribución de frecuencia de la rentabilidad de una acción seleccionada, así como su distribución Portafolio de Aciones - Miguel A. Rojas - Pág. 3

4 acumulada, para un cierto número de días (últimos) y un número de intervalos definidos por el usuario. Además la hoja calcula los principales parámetros estadísticos para el rango de rentabilidades seleccionados. Por ejemplo para: CODIGO: 2 NOMBRE: xxxxx Días: 50 Intervalos: 8 Se obtiene los resultados mostrados en la tabla de abajo. El rango de la rentabilidad corresponde a la diferencia entre la máxima y la mínima rentabilidad obtenida en el período de 50 días. La rentabilidad media diaria se calcula mediante el promedio de la rentabilidad de los 50 días. El riesgo como la desviación estándar. Los coeficientes de asimetría y de curtosis permiten comparar la distribución presentada con la distribución normal teórica. Por ejemplo una asimetría de índica que la campana tiene cola a la izquierda (asimétrica a la izquierda), si el coeficiente de asimetría fuese cero la distribución presentada sería simétrica, como la distribución normal teórica y si fuese positivo la asimetría sería a la derecha. Un coeficiente de curtosis de indica que la distribución presentada es ligeramente más puntuda que la normal teórica. Si el coeficiente de curtosis fuese cero tendría igual punta que la normal y si fuese negativa la distribución presentada sería más plana que la normal. Tamaño de la muestra: 50 Rango de rentabilidad: 6,98% Rentabilidad Máxima: 3,21% Rentabilidad Mínima: -3,77% Rentabilidad media diaria: 0,18% Mediana: 0, Moda: 0 Riesgo: 0, Varianza: 0, g1. C. asimetria-fisher: -0, g2. C, curtosis: 0, Portafolio de Aciones - Miguel A. Rojas - Pág. 4

5 ,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0 Frecuencia F. acumulada -3,77% -2,90% -2,03% -1,15% -0,28% 0,59% 1,46% 2,34% 3,21% Practique sobre la hoja de análisis para diferentes alternativas. Al terminar cierre el archivo solguia5.xls. ACTIVIDAD 6. CORRELACION ENTRE DOS ESPECIES Cargue ahora el archivo solguia6a.xls. Este modelo contiene en la hoja de datos los mismos datos del modelo solguia5.xls. La hoja A. CORRELACION permite efectuar el análisis de correlación entre dos especies. Complete la siguiente tabla, escribiendo el coeficiente de correlación entre las dos especies: IGBC IGBC BANBOGOTA BAVARIA BANBOGOTA BAVARIA 0,07964 Así, por ejemplo el coeficiente de correlación entre BanBogotá Y Bavaria es que indica una débil relación directa entre las rentabilidades de estas acciones, es decir que el comportamiento de la rentabilidad diaria de Bavaria tiene una débil relación directa, explicando muy poco, el comportamiento de la rentabilidad diaria de BanBogotá Cómo se interpreta un coeficiente de correlación igual a uno?, igual a -1?, igual a cero?. Interprete los resultados de la tabla anterior. Portafolio de Aciones - Miguel A. Rojas - Pág. 5