Elementos derivados en la compra de carbón. Gijón, 23 de Septiembre de 2005

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Elementos derivados en la compra de carbón. Gijón, 23 de Septiembre de 2005"

Transcripción

1 Elementos derivados en la compra de carbón Gijón, 23 de Septiembre de 2005

2 Origen del indice de referencia El comienzo de todo lo encontramos en la liberalización del mercado eléctrico, y con él todos los cambios inherentes a ese proceso (apertura de nuevos riesgos, aparición de volatilidad, competición, ) Al cambiar el perfil de riesgo de las compañías consumidoras de carbón, el comportamiento del carbón también debe cambiar Con la entrada en escena compañías especializadas en el trading de otros productos (financieros, petróleo, gasoleo, ), acostumbradas a gestionar sus riesgos a través de mercados OTC, surgen las primeras ideas de cara al primer paso, HACER DEL CARBÓN UN COMMODITY

3 Origen del indice de referencia Existen dos posibilidades para comoditizar el carbón: Físicamente: Creando o eligiendo un grado que represente a todo el conjunto de calidades y usarlo como benchmark. Todo el carbón sería negociado con premio o descuento respecto al grado elegido como referencia. El mercado de derivados entonces estaría basado en este grado. Esta es la forma en que funciona Global Coal Virtualmente: Creando un grado virtual que abarque a la mayoría de las calidades que se negocian en el mercado. Así se seguirían negociando todos los grados, marcas y calidades existentes en el mercado, y el riesgo de precio se manejará a través de la creación de un índice, el estilo API.

4 Origen del indice de referencia Hagamos un poco de historia del índice Noviembre de surge la idea Primer semestre de 1.997: Proyecto para los futuros del carbón europeo Tercer trimestre de 1.997: Lanzamiento de la mesa de Carbón de TFS en el coaltrans de Estambul 1.998: Se negocia el primer swap de carbón. Se crea el API : Primer negocio físico realizado a precio variable (referenciado a un índice) 2.000: Se negocia el primer swap de spark spread 2.001: Creación del API : El volumen de negocio base Atlántico del mercado de derivados sobrepasa el volumen de importación en Europa

5 Origen del indice de referencia Metodología de cálculo de API 2 y API 4 Se calculan mediante la media aritmética entre los índices de las publicaciones McCloskey y Argus Se publican semanalmente El índice mensual es la media aritmética de los índices correspondientes a las semanas que componen cada mes Cada índice se calcula como combinación entre negocios físicos ciertos y la evaluación del mercado por parte de cada publicación El proceso de investigación para conocer los negocios ciertos que se hayan producido en el mercado, consta de una encuesta a más de 40 participantes en el mismo Estos índices representan el precio spot, entendiéndose como tal, a negocios con periodo de carga o entrega comprendido en los 90 dias siguientes a su publicación

6 Origen del indice de referencia Que representa cada índice API 2: Representa el precio CIF ARA API 4: Representa el precio FOB RBCT

7 Cotizaciones Estamos ante un mercado OTC, es decir, no organizado Se puede operar o bien directamente con una contraparte o bien a través de un broker Estos brokers envian constantemente información sobre la situación del mercado, y al final del día publican un informe sobre los precios a cierre de mercado. Estos precios son meramente orientativos A continuación podemos observar dos ejemplos de informes de cierre de mercado, uno de carbón y otro de transporte marítimo

8 Ejemplo de cotizaciones I DAILY COAL & Emissions REPORT by TFS Energy The world's most widely circulated coal publication Benchmarking the coal industry since Sep 2005 Atlantic Basin TFS API#2 TFS API#4 Virtual Freight #2 versus #4 TFS API#3 Index CIF ARA 6000 K/Cal 1% S FOB RBCT 6000 K/Cal 1% S Atlantic Basin/ARA NAR FOB Newcastle Bid Offer Mid Bid Offer Mid Bid Offer Mid sep-05 $58,75 $59,25 $59,00 $47,10 $47,60 $47,35 $11,15 $12,15 $11,65 09/09/05 $46,43 oct-05 $59,50 $60,00 $59,75 $46,35 $46,85 $46,60 $12,65 $13,65 $13,15 02/09/05 $46,58 Q4 05 $60,00 $60,50 $60,25 $45,75 $46,25 $46,00 $14,00 $14,50 $14,25 26/08/05 $46,81 Q1 06 $61,15 $61,65 $61,40 $46,65 $47,15 $46,90 $14,25 $14,75 $14,50 ago-05 $47,42 Q2 06 $61,00 $61,50 $61,25 $47,25 $47,75 $47,50 $13,50 $14,00 $13,75 jul-05 $51,67 Q3 06 $61,25 $61,75 $61,50 $48,25 $48,75 $48,50 $12,50 $13,50 $13,00 Q4 06 $61,75 $62,25 $62,00 $49,00 $49,50 $49,25 $12,25 $13,25 $12,75 Q1 07 $61,75 $62,25 $62,00 $49,00 $49,50 $49,25 $12,25 $13,25 $12,75 Cal 06 $61,25 $61,75 $61,50 $47,75 $48,25 $48,00 $13,00 $14,00 $13,50 Cal 07 $61,00 $61,50 $61,25 $49,50 $50,00 $49,75 $11,00 $12,00 $11,50 Cal 08 $60,50 $61,00 $60,75 $49,80 $50,30 $50,05 $10,20 $11,20 $10,70

9 Ejemplo de cotizaciones II CLARKSON FFA Report 14 sep SECURITIES LIMITED CONTACT: 2005 TEL: (OFFICE) Route 7 Bolivar/Rdam Route 4 Rbay/Rott sep 14,45 15,75 sep 14,25 15,25 oct 14,75 16,50 oct 14,50 15,00 nov 14,75 16,50 nov 14,25 15,00 dic 14,25 16,00 dic 14,25 15,00 ene 13,75 15,00 ene 14,00 14,75 Cal 06 13,75 14,00 Cal 06 13,25 14,00 Cal 07 11,50 12,50 Cal 07 11,45 12,35 Cal 08 10,50 12,00 Cal 08 10,50 11,75 BCI 14,680 BCI 14,475 API2 - API4 R.Bay-Rott Average of the 4 BCI TCs sep 13,50 14,69 + 1,19 Sept Q4 '05 13,25 14,75 + 1,50 Q Q1 '06 13,90 14,50 + 0,60 Q Q2 '05 13,90 14,10 + 0,20 Cal Cal 06 13,30 13,80 + 0,50 Cal Cal 07 11,85 12,00 + 0,15 Cal BCI

10 Mercado Cuando el índice API 2 daba sus primeros pasos no había ninguna duda que cada operación no hacía sino reflejar el comportamiento del mercado físico Con la maduración del mercado y la aparición de liquidez, comienzan a aparecer nuevos participantes en este mercado, primero las compañías eléctricas y mineras, después los traders de físico, luego los bancos y finalmente están entrando en escena los hedge funds La entrada en escena de estos nuevos actores hace que el comportamiento del mercado comience a cambiar, y se produce una inversión, ahora parece ser el mercado OTC el que marca el ritmo del carbón físico Hoy en día cada negociación de un contrato o de un spot obliga a tener un ojo en lo que hace el mercado de futuros, ya que sin duda es la referencia en este momento

11 Mercado. EL spot tras los futuros o viceversa Correlacion Futuros vs Spot 90,00 80,00 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20, Futuros Q4 04 API 2 real

12 Mercado. Volúmenes En el siguiente gráfico podemos ver la evolución de los volúmenes negociados comparado en los mercados OTC comparado con los volúmenes físicos negociados Este incremento viene provocado, a parte de por el aumento de participantes, por el aumento en los productos sobre los que se negocia y que afectan al carbón, productos como: Dark spread Clean dark spread (aparición del CO2) Dark spread vs spark spread

13 Volumen físico vs volumen financiero X1000 tm e

14 Ejemplo de utilización de derivados para gestión de riesgos. Swap Existen infinidad de elementos derivados para gestionar el riesgo, pero en este momento en el mercado de carbón el más utilizado es el swap, que no es más que una compra/venta sin entrega física en la que una parte compra/vende a un precio fijo y la otra parte vende/compra a precio flotante. Veamos un ejemplo: En nuestra cartera tenemos parte de nuestro riesgo de volumen cubierto con acuerdos referenciados a un índice (p.e. al API 2), y decidimos que estamos ante la situación de mercado adecuada para cerrar parte del riesgo de precio. Pues bien, no tenemos más que acudir al mercado de futuros y hacer un swap de compra por el volumen que consideremos (p.e tm) para el periodo temporal conveniente (p.e. Q2 06) al precio que nos oferce el mercado en ese momento (p.e $/tm) y con una contraparte con la que aprobada por nuestro departamento de riesgos.

15 Mercado. Volúmenes Tendríamos algo como esto: XXX compra tm/mes (total tm) a YYY a liquidar en Q2 06 a $/tm Con lo que hemos fijado esas tm a $/tm independientemente de cómo se comporte el mercado. Veamoslo Si el mercado sube y finalmente el cierre de Q2 06 resulta ser de 70 $/tm tendremos: Liquidación parte financiera: ( )* = $ Beneficio No es tal el beneficio ya que se lo lleva la parte física Si por el contrario el mercado cae a 50 $/tm tendremos: Liquidación parte financiera: ( )* = $ Pérdida No es tal la pérdida ya que la compensa la parte física Nuestro neto es el mismo, pagamos $/tm por esas tm, con lo que hemos eliminado el riesgo de precio para ese volumen a través del mercado OTC

BOLETÍN MENSUAL DE MERCADOS A PLAZO DE ELECTRICIDAD EN ESPAÑA

BOLETÍN MENSUAL DE MERCADOS A PLAZO DE ELECTRICIDAD EN ESPAÑA Dirección de Mercados Derivados de Energía BOLETÍN MENSUAL DE MERCADOS A PLAZO DE ELECTRICIDAD EN ESPAÑA Fecha de edición: 14 de Mayo de 2008 ÍNDICE DE CONTENIDOS 1 Comentario general p. 2 2 El mercado

Más detalles

INFORME DE SEGUIMIENTO DE MERCADOS A PLAZO DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN ESPAÑA (ENERO DE 2015)

INFORME DE SEGUIMIENTO DE MERCADOS A PLAZO DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN ESPAÑA (ENERO DE 2015) NCG INFORME DE SEGUIMIENTO DE MERCADOS A PLAZO DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN ESPAÑA (ENERO DE 2015) 19 de febrero de 2015 Índice 1. Evolución de las cotizaciones a plazo de energía eléctrica en España 3 1.1.

Más detalles

11 de diciembre de 2007 Muchas gracias Aitor Moso Director Comercial

11 de diciembre de 2007 Muchas gracias Aitor Moso Director Comercial Jornada AEGE 2007 11 de diciembre de 2007 Muchas gracias Aitor Moso Director Comercial Inversión de IBERDROLA en Ciclos Combinados y Renovables 26.000 MW en España (total tecnologías) Ciclos Combinados

Más detalles

INFORME DE SEGUIMIENTO DE MERCADOS A PLAZO DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN ESPAÑA (FEBRERO 2014) 25 de marzo de 2014. www.cnmc.es www.cnmc.

INFORME DE SEGUIMIENTO DE MERCADOS A PLAZO DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN ESPAÑA (FEBRERO 2014) 25 de marzo de 2014. www.cnmc.es www.cnmc. INFORME DE SEGUIMIENTO DE MERCADOS A PLAZO DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN ESPAÑA (FEBRERO 2014) 25 de marzo de 2014 www.cnmc.es www.cnmc.es Índice 1. Evolución de las cotizaciones a plazo de energía eléctrica

Más detalles

FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE. 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN. 2. Invertir en Renta Variable. 3. Operativa con Futuros: 4. Resumen Pág.

FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE. 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN. 2. Invertir en Renta Variable. 3. Operativa con Futuros: 4. Resumen Pág. FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN Han transcurrido trece años desde el lanzamiento de los contratos de Futuros del IBEX en enero de 1992. En este periodo de tiempo, el IBEX

Más detalles

CLUB DE INVERSIÓN Inshala

CLUB DE INVERSIÓN Inshala Club de inversiones C.B. Informe a fecha 4 de. Tesorería del Club, Javier Palacios El valor de cada una de las participaciones (valor liquidativo) del club de inversiones a día 4 de de 2007 es de 970,48125690

Más detalles

BOLETÍN MENSUAL DE MERCADOS A PLAZO DE ELECTRICIDAD EN ESPAÑA

BOLETÍN MENSUAL DE MERCADOS A PLAZO DE ELECTRICIDAD EN ESPAÑA Dirección de Mercados Derivados de Energía BOLETÍN MENSUAL DE MERCADOS A PLAZO DE ELECTRICIDAD EN ESPAÑA Fecha de edición: 30 de mayo de 2008 ÍNDICE DE CONTENIDOS 1 Comentario general p. 2 2 El mercado

Más detalles

PROPUESTA PARA GESTIÓN INTEGRAL Y COMPRA EN MERCADOS DE ENERGÍA ELÉCTRICA

PROPUESTA PARA GESTIÓN INTEGRAL Y COMPRA EN MERCADOS DE ENERGÍA ELÉCTRICA AGENTE DE MERCADO 18XMEDHESA-013-N PROPUESTA PARA GESTIÓN INTEGRAL Y COMPRA EN MERCADOS DE ENERGÍA ELÉCTRICA Referencia Documento: 15.09749 Teléfono de Contacto: 914766562 Mail : medhesa@medhesa.es WEB:

Más detalles

Análisis para seleccionar un precio de referencia para la actualización de precios de los contratos de gas natural en el mercado colombiano

Análisis para seleccionar un precio de referencia para la actualización de precios de los contratos de gas natural en el mercado colombiano Análisis para seleccionar un precio de referencia para la actualización de precios de los contratos de gas natural en el mercado colombiano Documento ANDEG 001 2013 Octubre 29 de 2013 Introducción En este

Más detalles

SOPORTE TÉCNICO DE LA RESOLUCIÓN POR LA CUAL SE DETERMINAN LOS PRECIOS BASE DE CARBÓN PARA LA LIQUIDACION DE REGALÍAS IV TRIMESTRE DE 2015.

SOPORTE TÉCNICO DE LA RESOLUCIÓN POR LA CUAL SE DETERMINAN LOS PRECIOS BASE DE CARBÓN PARA LA LIQUIDACION DE REGALÍAS IV TRIMESTRE DE 2015. Página 1 de 22 SOPORTE TÉCNICO DE LA RESOLUCIÓN POR LA CUAL SE DETERMINAN LOS PRECIOS BASE DE CARBÓN PARA LA LIQUIDACION DE REGALÍAS IV TRIMESTRE DE 2015. ESTIMACIÓN DE PRECIO BASE PARA LA LIQUIDACION

Más detalles

Ricardo González Gestor de carteras Informe febrero 2015

Ricardo González Gestor de carteras Informe febrero 2015 Ricardo González Gestor de carteras Informe febrero 2015 DIF Broker es una firma de asesoramiento financiero y servicio de brokerage independiente, privada y registrada en la CNMV cuyo negocio incluye

Más detalles

ADMINISTRACION DE RIESGO XII FORO DE EXPECTATIVAS DEL SECTOR AGROALIMENTARIO Y PESQUERO 23 DE MARZO DE 2012

ADMINISTRACION DE RIESGO XII FORO DE EXPECTATIVAS DEL SECTOR AGROALIMENTARIO Y PESQUERO 23 DE MARZO DE 2012 ADMINISTRACION DE RIESGO XII FORO DE EXPECTATIVAS DEL SECTOR AGROALIMENTARIO Y PESQUERO 23 DE MARZO DE 2012 VOLATILIDAD DE PRECIOS XII FORO DE EXPECTATIVAS DEL SECTOR AGROALIMENTARIO Y PESQUERO 23 DE MARZO

Más detalles

Tasas de interés, índices y coeficientes de ajuste

Tasas de interés, índices y coeficientes de ajuste Tasas de interés, índices y coeficientes de ajuste Dr. Guillermo López Dumrauf Septiembre 23 Indices y coeficientes de ajuste Existe una gran cantidad de variables que son objeto de medición a través de

Más detalles

SOPORTE TÉCNICO DE LA RESOLUCIÓN POR LA CUAL SE DETERMINAN LOS PRECIOS BASE DE CARBÓN PARA LA LIQUIDACION DE REGALÍAS III TRIMESTRE DE 2015.

SOPORTE TÉCNICO DE LA RESOLUCIÓN POR LA CUAL SE DETERMINAN LOS PRECIOS BASE DE CARBÓN PARA LA LIQUIDACION DE REGALÍAS III TRIMESTRE DE 2015. Página 1 de 23 SOPORTE TÉCNICO DE LA RESOLUCIÓN POR LA CUAL SE DETERMINAN LOS PRECIOS BASE DE CARBÓN PARA LA LIQUIDACION DE REGALÍAS III TRIMESTRE DE 2015. ESTIMACIÓN DE PRECIO BASE PARA LA LIQUIDACION

Más detalles

I N D I C E D E P R E C I O S A L C O N S U M I D O R

I N D I C E D E P R E C I O S A L C O N S U M I D O R BASE 1999 = 100 Ene 82 0,0000041116 + 11,9 Feb 82 0,0000043289 + 5,3 Mar 82 0,0000045330 + 4,7 Abr 82 0,0000047229 + 4,2 May 82 0,0000048674 + 3,1 Jun 82 0,0000052517 + 7,9 Jul 82 0,0000061056 + 16,3 Ago

Más detalles

No se puede mostrar la imagen en este momento.

No se puede mostrar la imagen en este momento. No se puede mostrar la imagen en este momento. N o Nombre: Bluenote S.I.C.A.V Precio 31 Diciembre 2005 (Nacimiento): 9.75 Precio 30 Junio 2015: 10,98 Patrimonio 30 JUNIO 2015: 13,706,564 Depositario:Renta

Más detalles

Reporte mensual. Algunas cifras sobre los beneficios de diversificar. Administración de Portafolios. Junio de 2013

Reporte mensual. Algunas cifras sobre los beneficios de diversificar. Administración de Portafolios. Junio de 2013 Administración de Portafolios Algunas cifras sobre los beneficios de diversificar Junio de 2013 Preparado por: Felipe Gómez Bridge Vicepresidente de Administración de Portafolios felgomez@bancolombia.com.co

Más detalles

KPI claves en la gestión de la Tesorería

KPI claves en la gestión de la Tesorería KPI claves en la gestión de la Tesorería Business Intelligence.29.05.12 Hay departamentos cuyos objetivos y operativa es bastante similar en todas las compañías, como en el caso del Departamento de Tesorería.

Más detalles

breve guía de Turbos

breve guía de Turbos breve guía de Turbos Precedidos de gran éxito internacional, los Turbos llegaron al mercado español a mediados de 2007 de la mano de BNP Paribas, primer y único emisor, y desde entonces son cada día más

Más detalles

1. INTRODUCCIÓN 3. 1.1 Operación con Swaps 4 1.2 Ventajas de los Contratos de Futuro de Swap 4 2. PANORAMA GLOBAL DE SWAPS DE TASAS DE INTERÉS 5

1. INTRODUCCIÓN 3. 1.1 Operación con Swaps 4 1.2 Ventajas de los Contratos de Futuro de Swap 4 2. PANORAMA GLOBAL DE SWAPS DE TASAS DE INTERÉS 5 CONTENIDO 1. INTRODUCCIÓN 3 1.1 Operación con Swaps 4 1.2 Ventajas de los Contratos de Futuro de Swap 4 2. PANORAMA GLOBAL DE SWAPS DE TASAS DE INTERÉS 5 2.1 Tamaño y crecimiento de los Swaps de Tasas

Más detalles

48 Sistema eléctrico español 2012. 05 Operación. del sistema. Sistema peninsular

48 Sistema eléctrico español 2012. 05 Operación. del sistema. Sistema peninsular 48 Sistema eléctrico español 212 5 Operación del sistema Sistema eléctrico español 212 49 Componentes del precio final medio. Demanda nacional 5 Precio final medio y energía. Demanda nacional Repercusión

Más detalles

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO 02948 FOLLETO MULTI SG 8P 12/12/14 10:56 Página 1 PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 www.sgbolsa.es El

Más detalles

2017, año del Centenario de la Constitución Mexicana Índice Nacional de Precios al Consumidor 2017

2017, año del Centenario de la Constitución Mexicana Índice Nacional de Precios al Consumidor 2017 FEB.2008 DIC.2016 122.5150 1.4042 FEB.2008 87.2480 MAR.2008 DIC.2016 122.5150 1.3941 MAR.2008 87.8803 ABR.2008 DIC.2016 122.5150 1.3909 ABR.2008 88.0803 MAY.2008 DIC.2016 122.5150 1.3925 MAY.2008 87.9852

Más detalles

INVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios

INVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios INVERSIÓN EN ACCIONES: Beneficios Tributarios Beneficios Tributarios 1. Los dividendos y las utilidades que se deriven de la ventas de acciones son ingresos que no constituyen renta 2. Las inversiones

Más detalles

Introducción al Mercado Derivados (mercado a plazos) Jornada Mercado Eléctrico y Compra de energía

Introducción al Mercado Derivados (mercado a plazos) Jornada Mercado Eléctrico y Compra de energía Introducción al Mercado Derivados (mercado a plazos) Jornada Mercado Eléctrico y Compra de energía Bilbao 26 Junio 2014 AGENDA: 1 2 3 4 5 6 AGENDA: Introducción: Por qué un mercado a plazo. Formación de

Más detalles

SERVICIO DE SEÑALES DE TRADING

SERVICIO DE SEÑALES DE TRADING SERVICIO DE SEÑALES DE TRADING Evaluación, perspectivas y resultados way2wintrading Señales de trading en forex Estrategias de posicionamiento way2wintrading Trading algorítmico y cuantitativo en forex

Más detalles

Administración de Riesgos y Derivados; preparándose ante variaciones en el tipo de cambio y en las tasas de Interés

Administración de Riesgos y Derivados; preparándose ante variaciones en el tipo de cambio y en las tasas de Interés Administración de Riesgos y Derivados; preparándose ante variaciones en el tipo de cambio y en las tasas de Interés Administración de Riesgos. Preparándonos para los cambios en niveles La Volatilidad en

Más detalles

INTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs. Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com. www.grupoempresarialer.com

INTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs. Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com. www.grupoempresarialer.com INTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com www.grupoempresarialer.com ETF viene del inglés Exchange Traded Fund, o Fondo Cotizado en Bolsa. Se trata

Más detalles

Por quéinvertir en cupones vinculados al crecimiento del PBI en pesos?

Por quéinvertir en cupones vinculados al crecimiento del PBI en pesos? Por quéinvertir en cupones vinculados al crecimiento del PBI en pesos? Guía básica para conocer el mercado, entender al futuro del cupón del ROFEX y optimizar la rentabilidad de una cartera Por qué INVERTIR

Más detalles

Mercados a plazo de energía: gestión de riesgo de mercado y de crédito

Mercados a plazo de energía: gestión de riesgo de mercado y de crédito Mercados a plazo de energía: gestión de riesgo de mercado y de crédito Pablo Villaplana (Director, OMIClear) Jornada Técnica sobre Mercado Eléctrico Madrid, 18 Junio 2015 Contenidos 1. Mercados a plazo

Más detalles

El Comité de Riesgos establece políticas y estrategias de riesgo, da seguimiento a las mismas y vigila su cumplimiento.

El Comité de Riesgos establece políticas y estrategias de riesgo, da seguimiento a las mismas y vigila su cumplimiento. ADMINISTRACION INTEGRAL DE RIESGOS La función de identificar, medir, monitorear, controlar e informar los distintos tipos de riesgo a que se encuentra expuesta Banca Afirme, está a cargo de la Unidad de

Más detalles

INST.MPAL.DE ARTE Y CULTURA DE AHOME ESTADO DE SINALOA ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31/ene/2013. Fecha de Impresión 13/may/13 Página: 1

INST.MPAL.DE ARTE Y CULTURA DE AHOME ESTADO DE SINALOA ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31/ene/2013. Fecha de Impresión 13/may/13 Página: 1 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31/ene/2013 13/may/13 $485,474.95 $10,475.00 $475,000.00 -$0.05 APLICACION: $451,105.43 $332,312.69 $39,341.18 $77,701.56 $34,369.52 APLICACION: $16,060.00 $16,060.00 Flujos

Más detalles

Análisis de riesgo país. Información del EMBI

Análisis de riesgo país. Información del EMBI Carlos Sánchez Cerón Análisis de riesgo país. Información del EMBI INTRODUCCIÓN De acuerdo con los nuevos criterios contables IFRS, es necesario estimar los cargos crediticios implícitos en la negociación

Más detalles

TRADING CON OPCIONES

TRADING CON OPCIONES TRADING CON OPCIONES (Teoría I) por Ricardo Sáenz de Heredia www.optionelements.es Page 1 of 33 Contenido Módulo I Introducción a las Opciones 1. Introducción 2. Principios Básicos de las Opciones 3. El

Más detalles

CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PERMANENCIA CONSOLIDAR ADMINISTRADA POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A. Contactos: Leonardo Abril B labril@brc.com.co Andrea Martin M amartin@brc.com.co María Soledad Mosquera R msmosquera@brc.com.co Comité Técnico: 25 de mayo de 2012 Acta No: 450 CARTERA COLECTIVA ABIERTA

Más detalles

Programa Monetario Febrero 2010

Programa Monetario Febrero 2010 Programa Monetario Febrero 2010 Tasa de referencia El Directorio del aprobó mantener la tasa de interés de referencia de la política monetaria en 1,25 por ciento. 7,0 6,5 6,0 5,5 4,5 4,0,5,0 2,5 2,0 Tasa

Más detalles

Credit Default Swaps (CDS) VS EMBI. Indicadores para medir el riesgo de incumplimiento de un país en el pago de su Deuda

Credit Default Swaps (CDS) VS EMBI. Indicadores para medir el riesgo de incumplimiento de un país en el pago de su Deuda Credit Default Swaps (CDS) VS EMBI Indicadores para medir el riesgo de incumplimiento de un país en el pago de su Deuda Contenido Credit Default Swap (CDS) Emerging Markets Bond Index (EMBI) Contenido

Más detalles

Cambio en el manejo de la deuda pública

Cambio en el manejo de la deuda pública Informe Mensual de Deuda Pública Cambio en el manejo de la deuda pública En lo que va corrido del año 2003, el gobierno colombiano ha adelantado exitosamente su plan de financiamiento a través de bonos,

Más detalles

22 SOPORTE TÉCNICO DE LA RESOLUCIÓN POR LA CUAL SE DETERMINAN LOS PRECIOS BASE DE CARBÓN PARA LA LIQUIDACION DE REGALÍAS I TRIMESTRE DE 2015

22 SOPORTE TÉCNICO DE LA RESOLUCIÓN POR LA CUAL SE DETERMINAN LOS PRECIOS BASE DE CARBÓN PARA LA LIQUIDACION DE REGALÍAS I TRIMESTRE DE 2015 Página 1 de 22 SOPORTE TÉCNICO DE LA RESOLUCIÓN POR LA CUAL SE DETERMINAN LOS PRECIOS BASE DE CARBÓN PARA LA LIQUIDACION DE REGALÍAS I TRIMESTRE DE 2015. ANTECEDENTES El Artículo 332 de la Constitución

Más detalles

Concepto. Contrato por el que dos partes se comprometen, una a comprar y la otra a vender, un activo, en una fecha y a un precio determinados.

Concepto. Contrato por el que dos partes se comprometen, una a comprar y la otra a vender, un activo, en una fecha y a un precio determinados. DERIVADOS FINANCIEROS Concepto Contrato por el que dos partes se comprometen, una a comprar y la otra a vender, un activo, en una fecha y a un precio determinados. Son contratos estandarizados, negociados

Más detalles

Agosto 2011 RIVERA ABSOLUTE RETURN HEDGE FUND INFORME MENSUAL AGOSTO 2011 IIDEAS FROM

Agosto 2011 RIVERA ABSOLUTE RETURN HEDGE FUND INFORME MENSUAL AGOSTO 2011 IIDEAS FROM Agosto 2011 HEDGE FUND RIVERA ABSOLUTE RETURN INFORME MENSUAL AGOSTO 2011 IIDEAS FROM INFORME MENSUAL AGOSTO 2011 SECCIONES PÁGINAS Rivera Absolute Return... 2 RentabilidadAgosto 20111 y anual... 3 Carta

Más detalles

DIRECCIÓN DE MERCADOS DERIVADOS DE ENERGÍA BOLETÍN SEMANAL DE FUTUROS Y OTC ELÉCTRICOS SEMANA DEL 21 AL 25 DE NOVIEMBRE DE 2011 RESUMEN EJECUTIVO

DIRECCIÓN DE MERCADOS DERIVADOS DE ENERGÍA BOLETÍN SEMANAL DE FUTUROS Y OTC ELÉCTRICOS SEMANA DEL 21 AL 25 DE NOVIEMBRE DE 2011 RESUMEN EJECUTIVO BOLETÍN SEMANAL DE FUTUROS Y OTC ELÉCTRICOS SEMANA DEL 21 AL 25 DE NOVIEMBRE DE 211 RESUMEN EJECUTIVO La semana de análisis se ha caracterizado por el descenso generalizado en las cotizaciones a plazo

Más detalles

MEFF: LA GESTIÓN DE UNA CÁMARA DE CONTRAPARTIDA CENTRAL. Río de Janeiro, 30 de junio de 2010

MEFF: LA GESTIÓN DE UNA CÁMARA DE CONTRAPARTIDA CENTRAL. Río de Janeiro, 30 de junio de 2010 MEFF: LA GESTIÓN DE UNA CÁMARA DE CONTRAPARTIDA CENTRAL Río de Janeiro, 30 de junio de 2010 INDICE 1. MECANISMOS UTILIZADOS POR MEFF PARA EL CONTROL DEL RIESGO 2. GESTIÓN ACTIVA DEL RIESGO 3. HECHOS RELEVANTES

Más detalles

UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION)

UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION) UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION) Nº Registro CNMV: 12 Informe Semestral del Segundo Semestre 2014 Gestora: 1) UBS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Depositario: UBS BANK, S.A. Auditor:

Más detalles

NEMESIS, FI. Nº Registro CNMV: 04789

NEMESIS, FI. Nº Registro CNMV: 04789 Gestora: NOVO BANCO GESTIÓN, SGIIC, SA Grupo Gestora: GRUPO NOVO BANCO Auditor: Depositario: Fondo por compartimentos: PRICE WATER HOUSE COOPERS AUDITORES, S.L. NOVO BANCO, S.A., S.E. NEMESIS, FI Nº Registro

Más detalles

Evolución Consumo Global de Crudo

Evolución Consumo Global de Crudo El 15 de junio de 211 ROFEX lanzó un innovador instrumento financiero en el mercado de capitales de Argentina: El Contrato de Futuros de Petróleo. A través de este nuevo contrato, ROFEX le brinda al inversor,

Más detalles

Conference Call Tercer Trimestre 2014 Resultados Financieros

Conference Call Tercer Trimestre 2014 Resultados Financieros Conference Call Tercer Trimestre 204 Resultados Financieros Presentation3 3 de Octubre de 204 Agenda 2 Agenda 2 3 4 5 Comentarios Iniciales Highlights 3T4 Resultados Operativos y Financieros Guidance Q&A

Más detalles

FOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA JPMUSA

FOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA JPMUSA FOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA Folleto Simplificado A. DATOS GENERALES JPMUSA Denominación social y Clave de pizarra: COMPASS INVESTMENTS NUEVE, S.A. de C.V.,

Más detalles

Oportunidades en derivados a 10 años de distancia. Abril 2008

Oportunidades en derivados a 10 años de distancia. Abril 2008 Oportunidades en derivados a 10 años de distancia Abril 2008 Un vistazo a los mercados de derivados 1 Millones de Contratos 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 Commodities Equity Index Currency Interest

Más detalles

Comisión de Energéticos de CONCAMIN

Comisión de Energéticos de CONCAMIN Comisión de Energéticos de CONCAMIN Costos de Electricidad Industrial en distintas regiones del Mundo Octubre, 2010 Comparación de Costos de Electricidad en el Mundo (USD /kwh) Resumen de rangos de Precio

Más detalles

La posición financiera de la Compañía permanece sólida, y en línea con el plan estratégico trazado para este 2012.

La posición financiera de la Compañía permanece sólida, y en línea con el plan estratégico trazado para este 2012. Industrias Bachoco Anuncia Resultados del Segundo Trimestre de 2012 Celaya, Guanajuato, México Julio 25, 2012. Industrias Bachoco S.A.B. de C.V. ("Bachoco" o "la Compañía") (NYSE: IBA; BMV: Bachoco), informó

Más detalles

INFORME DE PRECIOS DE PARIDAD FONDO DE ESTABILIZACION DE PRECIOS DE COMBUSTIBLES DERIVADOS DEL PETRÓLEO

INFORME DE PRECIOS DE PARIDAD FONDO DE ESTABILIZACION DE PRECIOS DE COMBUSTIBLES DERIVADOS DEL PETRÓLEO INFORME DE PRECIOS DE PARIDAD FONDO DE ESTABILIZACION DE PRECIOS DE COMBUSTIBLES DERIVADOS DEL PETRÓLEO 1. ANTECEDENTES GENERALES En virtud de lo dispuesto en el artículo 2º de la Ley Nº 20.063, ley que

Más detalles

Renta Fija, los cimientos de un portafolio sólido. Patricio Muñoz Reinoso Gerente de Renta Fija Local LarrainVial Administradora General de Fondos

Renta Fija, los cimientos de un portafolio sólido. Patricio Muñoz Reinoso Gerente de Renta Fija Local LarrainVial Administradora General de Fondos Renta Fija, los cimientos de un portafolio sólido Patricio Muñoz Reinoso Gerente de Renta Fija Local LarrainVial Agenda TEMA 1: La estructuración de un portafolio sólido TEMA 2: Decisiones en el mundo

Más detalles

Características de los mercados de divisas

Características de los mercados de divisas Características de los mercados de divisas Índice de ítems: Características de los mercados de divisas Cuál es el objetivo del mercado de divisas? Tipos de cambio: directos e indirectos Qué son las divisas

Más detalles

Diferencia de producción/demanda respecto al año anterior: -3,25 %/-2,29 %

Diferencia de producción/demanda respecto al año anterior: -3,25 %/-2,29 % Producción total peninsular: Demanda total peninsular: 23.411 GWh 21.666 GWh Diferencia de producción/demanda respecto al año anterior: -3,25 %/-2,29 % En el análisis del balance mensual de Enero de 2013

Más detalles

DETERMINACIÓN DEL COEFICIENTE BETA (β) o RIESGO NO DIVERSIFICABLE

DETERMINACIÓN DEL COEFICIENTE BETA (β) o RIESGO NO DIVERSIFICABLE DETERMINACIÓN DEL COEFICIENTE BETA (β) o RIESGO NO DIVERSIFICABLE I. DEFINICIÓN Actualmente es importante tomar en cuenta que cada decisión empresarial que una Compañía quiera realizar, conlleva un grado

Más detalles

Programa. 3:00 3:15 PM Introducción Juan Pablo Córdoba Garcés Presidente Bolsa de Valores de Colombia

Programa. 3:00 3:15 PM Introducción Juan Pablo Córdoba Garcés Presidente Bolsa de Valores de Colombia Programa 3:00 3:15 PM Introducción Juan Pablo Córdoba Garcés Presidente Bolsa de Valores de Colombia 3:15 4:00 PM Desarrollo del Mercado Cambiario Mexicano Gilberto Romero Experto Mercados Financieros

Más detalles

TES: estrecha relación con Bonos del Tesoro Americano

TES: estrecha relación con Bonos del Tesoro Americano Informe Mensual de Deuda Pública TES: estrecha relación con Bonos del Tesoro Americano Investigaciones Económicas investigaciones@corfivalle.com.co Julián Andrés Cárdenas F. juliancardenas@corfivalle.com.co

Más detalles

Octubre-diciembre 2013

Octubre-diciembre 2013 El Mercado de Juego Online en España Octubre-diciembre Elaborado por la La (DGOJ) informa trimestralmente de la evolución del mercado de juego online en España, desde junio de, mes en el que comenzó sus

Más detalles

Los ETF S, otra forma de invertir en Latibex

Los ETF S, otra forma de invertir en Latibex Los ETF S, otra forma de invertir en Latibex 3 Qué son los fondos cotizados (ETFs)? Cuáles son sus ventajas? Cómo funcionan? Cómo se negocian? Cómo se calcula el valor liquidativo? Cuál es su fiscalidad?

Más detalles

Febrero 2015. Análisis del Programa Macroeconómico Cámara de Industrias

Febrero 2015. Análisis del Programa Macroeconómico Cámara de Industrias Febrero Análisis del Programa Macroeconómico Cámara de Industrias Agenda 1 Producción 2 Tipo de Cambio y Tasas de Interés 3 Situación Fiscal Producción Reducen ligeramente estimación de crecimiento de

Más detalles

Facultad de Economía Claudia Montserrat Martínez Stone CAPITULO IV EVALUACIÓN FINANCIERA

Facultad de Economía Claudia Montserrat Martínez Stone CAPITULO IV EVALUACIÓN FINANCIERA CAPITULO IV EVALUACIÓN FINANCIERA 56 4.1.- Criterios de Evaluación Financiera La Evaluación de un Proyecto debe tener como base el análisis con el que se mide la rentabilidad económica, en el que principalmente

Más detalles

BVC. DESCRIPCIÓN DE LOS EXCHANGE TRADED FUNDS (ETF)

BVC. DESCRIPCIÓN DE LOS EXCHANGE TRADED FUNDS (ETF) FIDUCOLDEX S.A VOLUMEN 1, N 3 16 DE NOVIEMBRE DE 2012 La idea es que la Bolsa de Valores ponga la primera ETF y el mercado el resto. BVC. DESCRIPCIÓN DE LOS EXCHANGE TRADED FUNDS (ETF) Acogiéndose al significado

Más detalles

CADEP - OBSERVATORIO DE ECONOMÍA INTERNACIONAL El tipo de cambio y la volatilidad de la economía Abril de 2012. Juan B.

CADEP - OBSERVATORIO DE ECONOMÍA INTERNACIONAL El tipo de cambio y la volatilidad de la economía Abril de 2012. Juan B. CADEP - OBSERVATORIO DE ECONOMÍA INTERNACIONAL El tipo de cambio y la volatilidad de la economía Abril de 2012 Juan B. Cresta Arias Contenido de la presentación 1. Algunos conceptos: flujos de bienes y

Más detalles

RIESGOS EN LOS HEDGE FUNDS. 28 de febrero de 2008 Jesús Mourenza

RIESGOS EN LOS HEDGE FUNDS. 28 de febrero de 2008 Jesús Mourenza RIESGOS EN LOS HEDGE FUNDS 28 de febrero de 2008 Jesús Mourenza 1 Index RIESGOS EN LOS HEDGE FUNDS 1. OBJETIVOS DE LA PRESENTACIÓN 2. RIESGO DE MERCADO 3. RIESGO DE CRÉDITO 4. RIESGO DE LIQUIDEZ 5. RIESGOS

Más detalles

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA. Gestión Alternativa. Agosto INFORME DEL GESTOR

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA. Gestión Alternativa. Agosto INFORME DEL GESTOR V I G I L AD O SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA INFORME DEL GESTOR Agosto Comentario de Mercado El mes de agosto presentó un nuevo mes donde el mercado se sigue normalizando, si no en sus expectativas,

Más detalles

La Borsa de CO 2. Igualdad, Transparencia, Liquidez y Eficiencia para mejorar el Medio Ambiente

La Borsa de CO 2. Igualdad, Transparencia, Liquidez y Eficiencia para mejorar el Medio Ambiente Igualdad, Transparencia, Liquidez y Eficiencia para mejorar el Medio Ambiente La Borsa de CO 2 Jornada Canvi Climàtic Parlament de Catalunya Comerç d Emissions Barcelona 12 de Gener de 2009 Formación de

Más detalles

Tendencias de Mercado en las Tarjetas de Pago. Albert Figueras Moreno Director de Medios de Pago y Financiación al Consumo Madrid, 24 de Mayo 2011

Tendencias de Mercado en las Tarjetas de Pago. Albert Figueras Moreno Director de Medios de Pago y Financiación al Consumo Madrid, 24 de Mayo 2011 Tendencias de Mercado en las Tarjetas de Pago Albert Figueras Moreno Director de Medios de Pago y Financiación al Consumo Madrid, 24 de Mayo 2011 Índice 1. Tendencias en las Formas de Pago 2. Tendencias

Más detalles

Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado. Santiago, 29 de marzo de 2012 ADV

Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado. Santiago, 29 de marzo de 2012 ADV Instrumentos Derivados del Mercado Local: Tipologías y Valorización a Mercado Santiago, 29 de marzo de 2012 1 Contenidos Descripción de los Instrumentos Condiciones de Mercado Valorización de Mercado 2

Más detalles

Productos Cotizados de Inversión de BNP Paribas BONUS CAP IBEX-35

Productos Cotizados de Inversión de BNP Paribas BONUS CAP IBEX-35 Productos Cotizados de Inversión de BNP Paribas BONUS CAP IBEX-35 CÓMO OBTENER UN +10% A 1 AÑO Y 2 MESES SI EL IBEX-35 NO VUELVE A LOS MÍNIMOS DE MARZO/2009 Cree que, por mala que sea la situación actual,

Más detalles

Características y usos del Contrato Futuro de Electricidad Mensual.

Características y usos del Contrato Futuro de Electricidad Mensual. Características y usos del Contrato Futuro de Electricidad Mensual. Presentado por: Bolsa de Valores de Colombia BVC XM - Compañía de Expertos en Mercados Contenido Características del Contrato Futuro

Más detalles

Que es un Mercado de Valores. Introducción.

Que es un Mercado de Valores. Introducción. Que es un Mercado de Valores. Introducción. Para hacerlo lo má s sencillo posible, si uno quiere comprar carne se dirige a una carnicería, si desea adquirir frutas va a un mercado de frutas, si quiere

Más detalles

Asociación de Consumidores de Electricidad A.C.E. El precio de la energía y su gestión de compra para las empresas

Asociación de Consumidores de Electricidad A.C.E. El precio de la energía y su gestión de compra para las empresas Asociación de Consumidores de Electricidad A.C.E. El precio de la energía y su gestión de compra para las empresas Madrid, 28 de mayo de 2015 La clave del problema Potencia instalada a 31/12/2014 (102.259

Más detalles

asegurar el mejor precio ActivoPro

asegurar el mejor precio ActivoPro Órdenes que permiten asegurar el mejor precio en la plataforma ActivoPro Objetivo Explicar las órdenes que permiten asegurar el mejor precio en la plataforma ActivoPro Ilustrar como entrar y salir de una

Más detalles

Empresas Iansa Presentación a Inversionistas. Agosto 2011

Empresas Iansa Presentación a Inversionistas. Agosto 2011 Empresas Iansa Presentación a Inversionistas Agosto 2011 1 I. Empresas Iansa II. Resultados, al 30 de Junio 2011 III. Política de cobertura de azúcar 2 I. Empresas Iansa Negocios principales Principales

Más detalles

Tesis de Máster: INTERNACIONAL Y SU INFLUENCIA EN EL SECTOR ELÉCTRICO

Tesis de Máster: INTERNACIONAL Y SU INFLUENCIA EN EL SECTOR ELÉCTRICO Tesis de Máster: EL MERCADO DE CARBÓN INTERNACIONAL Y SU INFLUENCIA EN EL SECTOR ELÉCTRICO Julio 2010 Borja Jover Sevilla Contenido El mercado de carbón internacional Las distintas opciones de compra/venta

Más detalles

Citigroup y las alternativas en el Mercado Accionario Norteamericano

Citigroup y las alternativas en el Mercado Accionario Norteamericano Citigroup y las alternativas en el Mercado Accionario Norteamericano Según informa Financial Times 1, John Gerspach, el director financiero de Citigroup alertó el martes que el total de las ganancias por

Más detalles

DERIVADOS FINANCIEROS SOBRE COMMODITIES ENERGÉTICOS

DERIVADOS FINANCIEROS SOBRE COMMODITIES ENERGÉTICOS DERIVADOS FINANCIEROS SOBRE COMMODITIES ENERGÉTICOS y Crean Primer mercado de derivados estandarizados de energía en Latinoamérica SECTOR ELÉCTRICO SECTOR FINANCIERO Y BURSÁTIL DERIVEX Que es Derivex?

Más detalles

4. QUÉ TIPOS DE ÓRDENES SE UTILIZAN AL OPERAR CON FUTUROS?

4. QUÉ TIPOS DE ÓRDENES SE UTILIZAN AL OPERAR CON FUTUROS? 39 4. QUÉ TIPOS DE ÓRDENES SE UTILIZAN AL OPERAR CON FUTUROS? 4.1 Se puede apostar a que el mercado sube o a que el mercado baja? Sí, se pueden realizar operaciones que busquen aprovechar tanto las subidas

Más detalles

Tipos de. órdenes. El banco digital para los que entienden el mundo de manera digital

Tipos de. órdenes. El banco digital para los que entienden el mundo de manera digital Tipos de órdenes El banco digital para los que entienden el mundo de manera digital índice Tipos de órdenes...03 Qué tipos de órdenes puedo dar en cada mercado?...03 Órdenes de Mercado...03 Órdenes por

Más detalles

Salarios en Argentina y Brasil: La otra brecha importante

Salarios en Argentina y Brasil: La otra brecha importante Año 35 - Edición Nº 733 24 de Mayo de 2013 Salarios en Argentina y Brasil: La otra brecha importante Marcelo Capello, Gerardo García Oro y Marcos Cohen Arazi mcapello@ieral.org gerardogarciaoro@gmail.com

Más detalles

Opciones del Mercado Financiero

Opciones del Mercado Financiero Opciones del Mercado Financiero QUÉ ES? BANCA DE INVERSIÓN INVESTMENT BANKING División específica de la banca encargada de la creación de capital para otras empresas por medio de la emisión de acciones

Más detalles

CIF. Centro de Investigación en Finanzas Escuela de Negocios Universidad Torcuato Di Tella. Índice de Demanda Laboral Informe de Prensa Noviembre 2004

CIF. Centro de Investigación en Finanzas Escuela de Negocios Universidad Torcuato Di Tella. Índice de Demanda Laboral Informe de Prensa Noviembre 2004 CIF Centro de Investigación en Finanzas Escuela de Negocios Universidad Torcuato Di Tella Índice de Demanda Laboral Informe de Prensa Noviembre 2004 Director del CIF: Eduardo Levy Yeyati ely@utdt.edu Investigador

Más detalles

Agricultura de Contratos e Instrumentos de Cobertura: el Ejemplo de Agrotop. Alex Strodthoff S. Gerente General

Agricultura de Contratos e Instrumentos de Cobertura: el Ejemplo de Agrotop. Alex Strodthoff S. Gerente General Agricultura de Contratos e Instrumentos de Cobertura: el Ejemplo de Agrotop Alex Strodthoff S. Gerente General Los Ángeles, 4 de julio de 2012 Presentación de nuestro Grupo de Empresas Más de 50 años en

Más detalles

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO

MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x3 y x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 warrants.com x3x5x3x 5x3x5x3 x5x3x5x 3x5x3x5 x3x5x3x 5x3x5x3 x5x3x5x

Más detalles

Mercados de Energía: de lo físico a lo financiero. Presenta: Pablo Corredor Avella Gerente General XM Compañía de Expertos en Mercados

Mercados de Energía: de lo físico a lo financiero. Presenta: Pablo Corredor Avella Gerente General XM Compañía de Expertos en Mercados Mercados de Energía: de lo físico a lo financiero Presenta: Pablo Corredor Avella Gerente General XM Compañía de Expertos en Mercados Contenido 2 1. Evolución y estructura institucional 2. Organización

Más detalles

Compendio Estadístico de la Industria del Crédito. Junio 2014

Compendio Estadístico de la Industria del Crédito. Junio 2014 Compendio Estadístico de la Industria del Crédito Junio 2014 Ajustes Estadísticos Relevantes A partir de Marzo 2014 1. A contar de Marzo de 2014, los gráficos y tablas son construidos utilizando cifras

Más detalles

COYUNTURA Y PERSPECTIVAS DEL MERCADO PETROLERO. ÁLVARO MAZARRASA X Congreso CETM 23 de septiembre de 2004

COYUNTURA Y PERSPECTIVAS DEL MERCADO PETROLERO. ÁLVARO MAZARRASA X Congreso CETM 23 de septiembre de 2004 COYUNTURA Y PERSPECTIVAS DEL MERCADO PETROLERO ÁLVARO MAZARRASA X Congreso CETM 23 de septiembre de 2004 HECHOS RELEVANTES QUE INCIDEN EN EL COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE PETRÓLEO Y SUS DERIVADOS 1. COMPORTAMIENTO

Más detalles

DIRECCIÓN DE GAS SUPERVISIÓN DE PRECIOS DEL GAS EN EL MERCADO DE GAS NATURAL EN 2007 Y COMPARATIVA INTERNACIONAL

DIRECCIÓN DE GAS SUPERVISIÓN DE PRECIOS DEL GAS EN EL MERCADO DE GAS NATURAL EN 2007 Y COMPARATIVA INTERNACIONAL DIRECCIÓN DE GAS SUPERVISIÓN DE PRECIOS DEL GAS EN EL MERCADO DE GAS NATURAL EN 2007 Y COMPARATIVA INTERNACIONAL 15 de julio de 2008 1 SUPERVISIÓN DE PRECIOS DEL GAS EN EL MERCADOS DE GAS NATURAL Y COMPARATIVA

Más detalles

FUTUROS DE TRM. Bolsa de Valores de Colombia

FUTUROS DE TRM. Bolsa de Valores de Colombia FUTUROS DE TRM Bolsa de Valores de Colombia El propósito de este material es estrictamente pedagógico y en consecuencia, la Bolsa de Valores de Colombia S.A. no adquiere ninguna responsabilidad derivada

Más detalles

Balanza de pagos mensual de la zona del euro (octubre de 2015)

Balanza de pagos mensual de la zona del euro (octubre de 2015) NOTA DE PRENSA 18 de diciembre de 2015 En octubre de 2015, la balanza por cuenta corriente de la zona del euro registró un superávit de 20,4 mm de euros 1. En la cuenta financiera, el agregado de inversiones

Más detalles

Productos Derivados Colombia Octubre 2010

Productos Derivados Colombia Octubre 2010 Productos Derivados Colombia Octubre 2010 Contenido Bolsa de Derivados- Cámara de Compensación Márgenes Mecánica de cobertura (hedging) Efectividad de Cobertura Swaps de tasas y divisas Mecánica de cobertura

Más detalles

Innovacion Financiera con el IBR

Innovacion Financiera con el IBR Innovacion Financiera con el IBR Derivados Michael Gilroy Barclays Bank PLC 20/09/2013 Índice Que es un OIS? Ejemplos de OIS en el mundo. Que beneficios le trae al mercado una curva OIS Estrategias de

Más detalles

TEXT EnergyQuote JHA. Exprimir la Cogeneración en la Estrategia de Compra de Energía. A Unique Perspective

TEXT EnergyQuote JHA. Exprimir la Cogeneración en la Estrategia de Compra de Energía. A Unique Perspective TEXT EnergyQuote JHA Exprimir la Cogeneración en la Estrategia de Compra de Energía A Unique Perspective Índice Introducción EnergyQuote JHA Business Case: Gestión de Contratos de Energía, Centrada en

Más detalles

Situación actual y proceso de reforma del Sistema Privado de Pensiones de Perú

Situación actual y proceso de reforma del Sistema Privado de Pensiones de Perú Situación actual y proceso de reforma del Sistema Privado de Pensiones de Perú Superintendencia de Banca Seguros y AFP Noviembre 2011 Contenido 1. Situación actual del SPP " Ampliación de la cobertura

Más detalles

EVOLUCIÓN DEL PRECIO EN LOS ÚLTIMOS CINCO DÍAS 315,1 260,2. 2014 (*) 2015 (*) Sem. Pasada (*) PROMEDIO ACUMULADO A IGUAL FECHA

EVOLUCIÓN DEL PRECIO EN LOS ÚLTIMOS CINCO DÍAS 315,1 260,2. 2014 (*) 2015 (*) Sem. Pasada (*) PROMEDIO ACUMULADO A IGUAL FECHA sep-15 INFORME SEMANAL DEL NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE Comportamiento semanal del precio del cobre. Hoy la cotización del cobre se situó en 242,76 /lb, anotando

Más detalles

Fondos especulativos

Fondos especulativos Fondos especulativos Estrella Perotti Contador Público eperotti@bcr.com.ar Investigador Junior Febrero de 2003 "Los conceptos, datos y opiniones vertidas en los artículos, son de exclusiva responsabilidad

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUPERIOR) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A.

FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA SUPERIOR (ANTES CARTERA COLECTIVA ABIERTA SUPERIOR) ADMINISTRADO POR FIDUCIARIA DAVIVIENDA S. A. Contactos: María Clara Castellanos Capacho maria.castellanos@standardandpoors.com Leonardo Abril Blanco leonardo.abril@standardandpoors.com Comité Técnico: 25 de junio de 2015 Acta No: 775 FONDO DE INVERSIÓN

Más detalles

1. MERCADO DE ENERGÍA MAYORISTA

1. MERCADO DE ENERGÍA MAYORISTA INFORME MENSUAL DEL MERCADO ELECTRICO Enero 2011 1. MERCADO DE ENERGÍA MAYORISTA El Mercado de Energía Mayorista (MEM) comenzó a funcionar en Colombia en 1995, como un modelo basado en precios, bajo un

Más detalles

INDICE Capitulo 1. Mercados de Divisas Capitulo 2. Transacciones Contado sobre Divisas

INDICE Capitulo 1. Mercados de Divisas Capitulo 2. Transacciones Contado sobre Divisas INDICE Prologo Capitulo 1. Mercados de Divisas 21 1.1. Introducción 23 1.2. Los tipos de cambio 25 1.2.1. Movimiento en los tipos 25 1.2.2. El riesgo de cambio 26 1.3. La cobertura de riesgos en divisas

Más detalles