Aumentando x 10 mis posibilidades de ganar. Las opciones financieras

Transcripción

1 Aumentando x 10 mis posibilidades de ganar Las opciones financieras

2 Esto es lo que aprenderás en este video: - Características de las opciones. - Descripción de los contratos de opciones. - Tipos de opciones.

3 3 Todo lo que puedas imaginar, es real Pablo Picasso

4 Introducción Las opciones son consideradas como Instrumentos Derivados, es decir, un producto financiero (en forma de contrato) cuyo valor depende del valor de otro activo. El activo del que depende este valor se llama Activo Subyacente, que en el caso de las opciones es la acción. Estos contratos tienen una fecha de vencimiento, y un precio objetivo (strike), y esto hace parte del acuerdo de los contratos. Es decir, que cuando adquirimos uno de estos contratos, expresamos que en un espacio de tiempo (hasta el vencimiento), la acción o activo subyacente, llegará a un precio específico.

5 Características de las Opciones Se negocian en mercados bursátiles, los cuales garantizan que los contratos sean estandarizados, revisados y autorizados y, tanto los vencimientos como los precios, sean los mismos para todos los participantes. Sus precios son muy inferiores al valor del activo subyacente. Esto permite mayores ganancias en nuestras inversiones, en tanto que podemos manejar mayores volúmenes, pero hay que tener en cuenta que también pueden producir mayores pérdidas, si nos equivocamos en nuestras operaciones. Su valor varía con los cambios del valor del activo subyacente. Eso quiere decir que todo movimiento que se produzca en la acción, producirá otro en la opción; la proporción de dicho efecto, se puede calcular mediante un ratio que veremos más adelante.

6 Las opciones nos permiten hacer inversiones al alza o a la baja, porque existen contratos para cada una de estas direcciones. Entonces podemos hacer rentabilidad tanto en mercados alcistas como bajistas. Pueden usarse como seguros, ante cambios de tendencia inesperados en el valor de activo subyacente. Por ejemplo, si compramos una acción a $USD 15 y luego adquirimos una opción que se valorice cuando el activo subyacente baje, entonces estaremos cubriendo las pérdidas que se puedan ocasionar en caso de que la acción baje de USD$15. Pueden adquirirse y /o venderse en el mercado americano, en cualquier momento dentro del plazo de su vencimiento. Claro que mientras más se acercan al vencimiento, estos contratos se acercan también al valor 0. En el mercado europeo, las opciones solo pueden ejercerse en el día del vencimiento.

7 Descripción de los contratos de Opciones Este contrato denominado Opción, es un acuerdo que da a una de sus partes un derecho y a la otra una obligación, a comprar o vender el activo subyacente (Spot), a un precio predeterminado (Strike), hasta una fecha concreta (Vencimiento). Entonces el activo subyacente o acción es nombrado Spot, el precio de ejercicio Strike, y la fecha límite del acuerdo, es denominada como Vencimiento. El precio que se paga por la adquisición del contrato, es conocido como Prima. Spot: Precio de la acción. Strike: Precio objetivo al que debería llegar la acción, para que se haga efectivo el contrato.

8 Toda esta información se expresa en el símbolo con el cual se identifican las opciones. Por ejemplo: IBM C Compañía Año de vencimiento Mes del contrato Día del contrato Tipo de opción (Call) Strike IBM141018C185.0 Este símbolo corresponde a una opcion sobre la acción de la compañía IBM, que vence el 18 de octubre de 2014 y el strike es USD185. La clase de opcion es Call, representada con la letra C. Cuando la acción de IBM suba de precio, el valor de la prima de esta opción, subirá también y si tu tienes este contrato en tu poder, podrás venderlo en el mercado, aún cuando el vencimiento no se haya cumplido.

9 Tipos de Opciones Existen dos tipos de Opciones: Opción de compra (Call) y Opción de venta (Put). Opción de compra: CALL Este contrato da a su comprador el derecho de comprar (y a su vendedor la obligación a vender) el activo subyacente (acción), al precio del Strike y hasta la fecha de vencimiento, a cambio del pago de una prima para el comprador o el cobro para el vendedor. Siempre se valoriza cuando la acción sube de precio. Y si el valor de la acción baja, el de la opción también bajará. Acción sube Opción sube

10 Opción de venta: (PUT) Esta opción da a su comprador el derecho a vender (y a su vendedor la obligación de comprar) el activo subyacente, al precio de strike y hasta la fecha de vencimiento, a cambio del pago para el comprador o el cobro para el vendedor, de una prima. Este contrato es inverso al valor del activo subyacente: siempre se valoriza cuando la acción baja de precio. Y si el valor de la acción sube, el de la opción bajará. Acción Sube Opción Baja

11 Por qué comprar Opciones? 1. Por su rentabilidad Supongamos que compras una acción que cuesta USD$30 y sube a USD$33 dólares, podrás producir una rentabilidad del 10%: $33 - $30= $3 3/30= 10% Pero si hubieses comprado una opción Call, habiendo seleccionado el strike adecuado, con el mismo movimiento de un 10% en la acción, tu rentabilidad habría sido del 100% o más

12 2. Para asegurar nuestro Portafolio Como ya vimos, si la acción anterior ha caído a USD$20 y tu has comprado una Opción Put, con el strike adecuado, ésta se ha valorizado cuando tu acción cayó, recuperando las pérdidas. 3. Por el apalancamiento Si la acción de XYZ cuesta USD$50 por acción, y disponemos de USD$5.000 para invertir, podemos comprar 100 acciones de dicha compañía. Pero si en vez de eso, consideramos que 1 contrato Call sobre la misma compañía (que representa 100 acciones), tiene un costo de USD$2, habremos pagado un total de USD$200, para participar y ganar sobre los movimientos de 100 acciones de XYZ.

13 4. Por el bajo riesgo financiero Si compramos 1 contrato de una opción a un precio de $2 dólares por acción, para participar sobre el movimiento de 100 acciones, el valor de nuestra inversión fue de USD$200. Y ese será nuestro máximo riesgo. Pero si compramos 100 acciones de la compañía a USD$50 cada una, el valor de la inversión es de USD$5.000 y ese será nuestro máximo riesgo versus el riesgo de perder USD$200, en el caso anterior.

14 Desventajas de las opciones frente a las acciones Limitaciones de tiempo Una de las razones por la que las opciones son baratas es porque tienen un vencimiento, es decir que están limitadas en el tiempo (Vencimiento). Una acción se puede mantener por tiempo ilimitado, pero una opción, expira en una fecha estipulada. Los vencimientos de opciones generalmente están programados para el tercer viernes del mes acordado, según el contrato. Cuando compramos una opción, podemos elegir entre varios meses de vencimiento, pero cuanto más lejos este el vencimiento de una opción, más cara será.

15 Otro punto muy importante acerca de esta limitación de tiempo, es que el valor de la opción decrecerá a medida que pasa el tiempo, si la acción no ha registrado cambios en la cotización. Por ejemplo, si compramos una opción que cuesta US$1 dólar por unidad, con vencimiento a 2 meses, cuando haya pasado un mes y el valor de la acción siga igual, el valor de la opción habrá caído a US$0,65 por unidad.

16 Sobre los movimientos de precio A medida que el precio de la acción cambia, el precio de la opción también cambiará, pero en una menor medida. La medida de cuánto de lo que ganó la acción, lo ganará la opción, depende del Strike (Precio de referencia designado en el contrato). La terminología usada para describir la relación entre el precio de la acción y el strike es la siguiente: Si el strike de una opción es igual o muy cercano al valor de la acción, se dice que la opción está At the money. OPCION CALL Precio acción US$50 Opción Strike 50 OPCIÓN PUT Precio acción US$50 Opción Strike 50 OPCIÓN AT THE MONEY OPCIÓN AT THE MONEY

17 Si el strike de una Call esta sobre el valor de la acción, se dice que la opción esta Out of the money. Lo mismo sería para el caso en que el strike de una opción Put es más bajo que el valor de la acción. Por ejemplo: OPCION CALL Precio acción US$50 Opción Strike 55 OPCIÓN PUT Precio acción US$50 Opción Strike 45 OPCIÓN OUT THE MONEY OPCIÓN OUT THE MONEY

18 Si el strike de una Call está por debajo del valor de la acción, se dice que la opción esta In the money. Lo mismo para el caso en que el precio de una opción Put está por encima del valor de la acción. Por ejemplo: OPCION CALL Precio acción US$50 Opción Strike 45 OPCIÓN IN THE MONEY OPCIÓN PUT Precio acción US$50 Opción Strike 55 OPCIÓN IN THE MONEY

19 Para una opción At the money, el precio de la opción variara en un 50% de lo que varió el precio de la acción. Para una opción In the money el cambio será mayor al 50%. Para una opción Out of the money el cambio será menor a un 50%. Ejemplos: Supongamos que el precio de la acción XYZ es de $49 dólares, y una opción Call con un strike 50 es comprada a USD$2 la unidad. La valoración de la Opción sería: VALOR INICIAL CAMBIO PRECIO VALOR FINAL ACCION USD$49 USD$2 USD$51 OPCIÓN USD$2 USD$1 USD$3 La opción ganó el 50% de lo que ganó la opción.

20 Si en vez de eso, se hubiese comprado una opción con un strike 35 a USD$1,38. Con el mismo movimiento de la acción (2 dólares), esta opción se habría valorizado solo en USD$0,70 y el valor de la opción habría llegado a USD$2,08: VALOR INICIAL CAMBIO PRECIO VALOR FINAL ACCION USD$49 USD$2 USD$51 OPCIÓN USD$1,38 USD$0,70 USD$2,08 La Opción gana menos del 50% de lo que gana la acción.

21 Pero si en vez de eso, se hubiese comprado una opción con un strike 55 a un costo de USD$3.90, con el mismo movimiento habríamos visto un incremento de USD$1.10, llegando a costar USD$5.00. VALOR INICIAL CAMBIO PRECIO VALOR FINAL ACCION USD$49 USD$2,00 USD$51 OPCIÓN USD$3,90 USD$1,10 USD$5.00 La Opción gana más del 50% de lo que gana la acción. Por supuesto, si la acción pierde US$2, el valor de la opción Call, también se depreciará de acuerdo con el strike, en el porcentaje correspondiente. Lo que significa que el apalancamiento funciona en ambos sentidos.

22 Para preguntas, consultas o dudas. Escríbenos a: academica@inversoras.cl

23 Ahora que has terminado esta parte, te invitamos a realizar el Ejercicio práctico, que encontrarás en tu zona de ejercicios, debajo de este video. *No es necesario que lo envíes, pero debes realizarlo para que puedas poner en práctica los conocimientos que acabas de aprender.