Banco Espírito Santo S.A, Sucursal en España

Transcripción

1 Banco Espírito Santo S.A, Sucursal en España Vehículos de inversión en Luxemburgo Una alternativa para C. S. Junio de 2011

2 Contenido Sección 1. Por qué Luxemburgo Sección 2. Vehículos de Inversión en Luxemburgo Sección 3. SICAV en Luxemburgo Sección 4. SIF en Luxemburgo Sección 5. Unit Linked en Luxemburgo Sección 6. BES como gestora y KBL como depositario 2

3 Por qué Luxemburgo Sección 1 3

4 Por qué Luxemburgo? País miembro de la UE Libre Prestación de servicios Protección de la privacidad Estricta normativa en cuestiones de antiblanqueo de capitales Armónico con los estándares OCDE Normativa MIFID País europeo hegemónico en domiciliación de IICs Estricta Regulación Ministro de Finanzas Luxembourg Central Bank Comisión Supervisora del Sector Financiero (CSSF) Comision de Seguros Supervisión Macro Riesgo Sistémico Liquidez Sistema de pagos Bancos Intermediarios financieros Mercados de valores Fondos de Inversión Planes de Pensiones Otros vehículos Seguros de vida Seguros P&C Reaseguros Cautivos 4

5 Por qué Luxemburgo? Referencia internacional en el mercado de IICs País Fondos Luxemburgo Suiza Singapore Noruega Luxembourg 76,2 Chile 950 Hong Kong 899 Bahrain 700 Taiwan 515 Macau 429 Korea 310 Islandia 200 Registros Totales Ireland UK France Germany 2,1 1,3 1,2 14, % de los registros de fondos se situan en Luxemburgo Fuente: CSSF - ALFI 5

6 Vehículos de Inversión en Luxemburgo Sección 2 6

7 Unit Link vs Sicav vs SIF UNIT LINK SICAV SIF Estructura Jurídica Requisitos Es un seguro de vida No precisa autorización especial Tiene las ventajas fiscales de los seguros de vida (ver páginas 34 y 35) Titular legal de las inversiones es la Aseguradora Lo gestiona un asset manager nombrado por la Aseguradora, el tomador no asume las decisiones de gestión Regido por Ley Contrato Seguro y LOSSP Tomador (inversor) + Asegurado + Beneficiario Inversión mínima: según la Aseguradora (Swiss Life: 500,000) Aportaciones y rescates: En todo momento Regido por la ley de 20 de Dic de 2002 Pasaporte Europeo UCIT III Vehículo de inversión que adopta la forma de Sociedad anónima y que debe ser autorizada por la CSSF antes de entrar en funcionamiento Goza de las ventajas fiscales de las IICs Lo gestiona un asset manager nombrado por el propietario de la SICAV Capital mínimo: 1,25 mio (6 meses) Inversores: retail Puede haber un solo inversor Aportaciones y rescates en todo momento Regido por la ley de 13 de Feb de 2007 No tiene Pasaporte Europeo. Vehículo de inversión que adopta la forma jurídica de Fondo o Sociedad anónima La flexibilidad de su regulación permite al SIF comenzar a operar incluso antes de obtener la autorización del CSSF (organismo supervisor) siempre que la solicitud ya haya sido cursada. Goza de las ventajas fiscales de las IICs Lo gestiona un asset manager nombrado por el propietario del SIF Capital mínimo: 1,25 mio (12 meses) Inversores: Well informed cualificados, los requisitos que un inversor debe reunir para entrar en su capital es aportar un mínimo de u obtener un certificado de una entidad de crédito que acredite que se trata de un inversor experto. Se puede lanzar sin previa autorización de CSSF, si bien estará sujeto a control posterior. Puede haber un solo inversor Proceso Firma de la solicitud de seguro por el inversor Inversión de la prima Ver páginas 14 y 15 Ver página 22 Seguridad Activos depositados en un banco custodio (institución de crédito) dentro de la OCDE (y aceptado por el regulador luxemburgués) Control y supervisión del CAA (Commisariat aux Assurances) Patrimonio segregado en el balance de la Aseguradora Inembargabilidad por terceros de la póliza Activos depositados en un banco custodio KBL Control y supervisión del CSSF El patrimonio pertenece a la SICAV Activos depositados en un banco custodio KBL Control y supervisión del CSSF El patrimonio pertenece a la SICAV 7

8 Unit Link vs Sicav vs SIF UNIT LINK SICAV SIF Activos Aptos Ausencia de requisitos de diversificación para importes superiores a 2,5M (se permite invertir en fondos alternativos, activos no registrados en España, private equity, activos no cotizados) Acceso a fondos de fondos, alternativos, inmobiliarios, incluso domiciliados en paraísos fiscales Hasta un 100% en fondos no armonizados Private equity y activos no cotizados Restricciones: 20% en una misma UCI o UCITS, 30% en UCI que no son UCITS y 20% del capital en una UCI o UCITS * (Influencia en la gestión de un emisor) Los activos monetarios deben estar en mercado regulado o emitidos por entidades reguladas Un UCIT no puede invertir más del 20% en depósitos de una misma institución Los depósitos bancarios deben ser líquidos a demanda de la sicav o con compromisos de reembolso y a plazo <12 meses Pueden invertir en derivados sobre subyacentes aptos Activos aptos. Todos Máximo 30% en un solo activo a no ser que esté diversificado La restricción del 30% no se aplica a emisiones avaladas por estados miembros de la OCDE Fiscalidad Los seguros de vida permiten diferir la tributación de las plusvalías generadas dentro de la cartera hasta la percepción del seguro al vencimiento o rescate (en el IRPF) Permite planificar y/o diferir el devengo del impuesto de sucesiones y donaciones Para el accionista igual que en el caso de una SICAV de derecho español Para la SICAV, tipo reducido de 0,05% sobre el patrimonio de la SICAV o del compartimento. No se tributa por las plusvalías dentro de la SICAV Para el accionista igual que en el caso de una SICAV de derecho español Para la SIF, tipo reducido de 0,01% sobre el patrimonio de la SIF o del compartimento. No se tributa por las plusvalías dentro de la SIF Costes Sin costes de constitución y registro Coste anual de gestión Coste depositario Comisiones del seguro Ver página 17 Costes de constitución y registro Coste anual de gestión Coste depositario Ver página 24 Costes de constitución y registro Coste anual de gestión Coste depositario Ver página 35 (*) UCIT: Undetaking for Collective Investment in Transferable Securities; fondos que cumplen con la normativa europea para poder ser comercializados en todos los países de la UE UCI: Undertaking for Collective Investment; fondos que sólo se pueden comercializar en un país de la UE 8

9 SICAV en Luxemburgo Estructura Información y documentación a aportar Alternativas de constitución Propuesta económica Sección 3 9

10 SICAV en Luxemburgo Esquema de la estructura. Intervinientes Custodio (KBL Bank ) Depositario : Es el custodio de las acciones de la sociedad Desarrolla funciones de supervisi ó n y control (similar a Espa ñ a) Agente de Pagos Auditor (KPMG) Deber á ser una entidad de reconocido prestigio y con experiencia en IIC y tener representaci ó n en Luxemburgo. Designaci ó n SICAV Consejo de Administraci ó n (min. 3) Acuerdo de Gesti ó n Sociedad Gestora UCIT III (ESAF Luxembourg) Tiene que tener nacionalidad Luxemburguesa í o bien estar inscrita en su país de de origen y ser autorizada por la CSSF Actúa también como promotor. Mínimo 3 Directores y 2 administrativos Misi ó n: Supervisi ó n de las delegaciones, control de riesgos y reglas de conducta Delegaci ó n a trav é s de Acuerdos Distribuci ó n (BES SE) Admisitraci ó n (KTL / EFA) Gestor de Carteras / Advisor (ESAF Espa ñ a) Administrador Central: Domiciliado en Luxemburgo. Lleva la contabilidad de la sociedad, Elabora los informes econ ó micos, cuentas etc, y atiende las reclamaciones de los inversores. Agente domiciliario : Registrado en Luxemburgo. Custodia los documentos legales originales Sede de las Juntas Generales, Cumple las obligaciones societarias con el Registro Mercantil de Luxemburgo 10

11 SICAV en Luxemburgo Informacion que se debe aportar Información sobre el Promotor: Inscripción en los registros de su país de origen, escritura de constitución, estatutos y cuentas auditadas de los tres últimos ejercicios. Nombre y CV de los miembros del Consejo de Administración. Mínimo tres. No es necesario que sean residentes en Luxemburgo. Deberán ser aprobados por la CSSF y son responsables civil y penalmente. Nombre del Depositario: Deberá ser una Entidad Bancaria luxemburguesa o de la UE con establecimiento en Luxemburgo. Nombre de la Sociedad Gestora. Deberá ser una luxemburguesa o de la UE con establecimiento en Luxemburgo. Nombre del Auditor, deberá ser una entidad de reconocido prestigio y con experiencia en IIC y tener representación en Luxemburgo. Información sobre el Administrador Central. Se deberá demostrar que estará domiciliado en Luxemburgo. Información sobre las estrategias de marketing. Red de distribución, clientes objetivos, etc. 11

12 SICAV en Luxemburgo Documentación que se debe aportar Estatutos. Folleto completo: contendrá información sobre la IIC, la Sociedad Gestora, el Depositario, la política de inversión de los sub-fondos en su caso, limitaciones de inversión, etc. Folleto simplificado: contendrá información resumida sobre la IIC, política de inversión, régimen fiscal, TER, etc. Gestión y Control de Riesgos: documento de definirá la política de gestión y control de riesgos. En su elaboración intervendrán diversos agentes involucrados en la constitución y desarrollo de la SICAV. Depositario: autorización de su organismo supervisor. Sociedad Gestora: estatutos, cuentas auditadas de los últimos tres ejercicios y autorización de su organismo supervisor. Borrador de los Contratos: con el Depositario, Sociedad Gestora, Administrador, Asesores, en su caso, Agente de Domiciliación, y demás acuerdos y contratos que se prevea suscribir. 12

13 SICAV en Luxemburgo Posibilidades de constitución OPCION 1 OPCION 2 SICAV Cliente SICAV BES Subfondo 1 Subfondo 2 ( ) Subfondo n Cliente Cliente 1 Cliente 2 ( ) Cliente n El cliente o grupo familiar es el propietario de la SICAV El coste de constitución es de unos Eur. El plazo de constitución es de 3-4 meses Cada cliente o Grupo Familiar, es propietario de su compartimento o subfondo dentro de una SICAV que es propiedad de un tercero (BES) Esto no supone ninguna limitación a la hora de cambiar el mandato de gestión a otra entidad. Simplemente bastaría con cambiar el Advisor del Mandato El coste de constitución de la SICAV no se asume porque la SICAV ya esta constituida Los costes del compartimento, consultar diapositiva especifica El plazo de constitución de un compartimento es de 3 meses. 13

14 SICAV en Luxemburgo Opción 1. Constitución de una Sicav Firma del mandato de constitución con el cliente. Solicitud de reserva de nombre ante el Registro Mercantil de Luxemburgo. Elaboración de la documentación (Estatutos, borrador contratos, Folletos, memoria de medios, etc) y recopilación de información y documentación del cliente y demás agentes intervinientes. Solicitud de autorización a la CSSF. Revisión de la documentación aportada y corrección en su caso. Autorización verbal de la CSSF para constituir la sociedad. Aprobación de los Estatutos. Apoderamiento de los accionistas para la constitución de la Sociedad Anónima. Apertura de las cuentas. Depósito del capital constitutivo. Firma ante Notario en Luxemburgo. Se celebrará la Junta de Constitución de la Sociedad Registro de la Escritura de Constitución y los Estatutos en el Registro Mercantil de Luxemburgo. Firma de los contratos. Solicitud de inscripción en la CSSF (se remitirán los estatutos, copia de los contratos). Envío del folleto por vía telemática. Inscripción de la sociedad. Lanzamiento de la IIC. 14

15 SICAV en Luxemburgo Opción 2. Constitución de un compartimento Con independencia, de la posibilidad de poder constituir un vehículo especifico (SICAV), alternativamente se pueden crear compartimentos separados dentro de una misma SICAV. Deberá estar previsto en los Estatutos de la SICAV y cumplir los siguientes requerimientos: 1. Denominación propia. 2. Política de inversión individual. 3. Depositario propio. 4. Auditor propio. 5. El patrimonio del compartimento es independiente y responderá exclusivamente de los costes, gastos y obligaciones de ese compartimento, salvo disposición contraria de los estatutos. 6. El cálculo del valor liquidativo se hace respecto del valor de los activos de ese compartimento. 7. Cada acción da derecho a un voto (algunas decisiones se toman en el seno de la Junta General de la SICAV, y otras, concernientes únicamente al compartimento, en la Junta de Accionistas de cada compartimento). 8. Los compartimentos pueden estar denominados en divisas diferentes, si bien las cuentas anuales de la SICAV se expresarán en una única moneda. Por lo tanto, el valor liquidativo de cada compartimento irá en su divisa, mientras que el nominal de la acción va en la divisa de la SICAV. 9. Los accionistas puede cambiar de un compartimento a otro sin gastos. 15

16 SICAV en Luxemburgo (Compartimento) Propuesta económica Importe Compartimento Gastos anuales Gastos anuales Gastos anuales Gastos Totales General 1,99% ,07% ,74% Gastos Iniciales grupo KBL 0,01% 400 0,004% 400 0,002% 400 Constitución (al inicio) 0,01% 400 0,00% 400 0,00% 400 Gastos de Establecimiento (Se puede amortizar durante los 5 primeros años) ,01% 400 0,004% 400 0,002% 400 Gastos recurrentes anuales Grupo KBL 0,52% ,19% ,11% Gastos por Comisión de Administración 0,47% ,14% ,06% Gastos de Admon y calculo de NAV (Bimensual) 0,04% hasta 25 M 0,02% sobre 25 M 0,35% ,11% ,04% (Mín10,500) Gastos Registro & Transfer agent ,07% ,02% ,01% Gastos Agente Domiciliario (A repartir entre los compart. Supuesto de 3 compart) ,06% ,02% ,01% Gastos por Comisión de Custodia 0,05% ,05% ,05% Gastos de Custodia 0,05% hasta 75 M 0,035% de 75 M a 250 M 0,015% más de 250 M 0,05% ,05% ,05% Gastos recurrentes anuales Grupo BES 1,15% ,75% ,55% Gastos por Comisión de Gestión 1,15% ,75% ,55% Comisión Gestión Fija 1,00% ,60% ,40% Comisión Gestión Variable (3% sobre resultados. Estimacion de 5% de resultados) 0,15% ,15% ,15% Otros gastos Luxemburgo 0,31% ,13% ,08% Otros Gastos 0,31% ,13% ,08% Impuesto Luxemburgués del compartimento 0,05% ,05% ,05% Tasas Autoridades -CSSF-. (A repartir entre todos los compart.. Supuesto de 3 comp) ,06% ,02% ,01% Gastos de Auditoria ,20% ,06% ,02% Nota: Gastos calculados en base a: cálculo del NAV Bimensual. inversión en mercados OCD, liquidación con KBL (30 /operación si no se liquida con KBL) 16

17 SIF en Luxemburgo Estructura Información y documentación a aportar Alternativas de constitución Propuesta económica Sección 4 17

18 SIF en Luxemburgo Esquema de la estructura. Intervinientes Custodio (KBL Bank ) Depositario : Es el custodio de las acciones de la sociedad Desarrolla funciones de supervisi ó n y control (similar a Espa ñ a) Agente de Pagos Auditor (KPMG) Deber á ser una entidad de reconocido prestigio y con experiencia en IIC y tener representaci ó n en Luxemburgo. Designaci ó n SIF Consejo de Administraci ó n (min. 3) Acuerdo de Gesti ó n Sociedad Gestora (ESAF Luxembourg) Tiene que tener nacionalidad Luxemburguesa í o bien estar inscrita en su país de de origen y ser autorizada por la CSSF Actúa también como promotor. Mínimo 3 Directores y 2 administrativos Misi ó n: Supervisi ó n de las delegaciones, control de riesgos y reglas de conducta Delegaci ó n a trav é s de Acuerdos Distribuci ó n (BES SE) Admisitraci ó n (KTL / EFA) Gestor de Carteras / Advisor (ESAF Espa ñ a) Administrador Central: Domiciliado en Luxemburgo. Lleva la contabilidad de la sociedad, Elabora los informes econ ó micos, cuentas etc, y atiende las reclamaciones de los inversores. Agente domiciliario : Registrado en Luxemburgo. Custodia los documentos legales originales Sede de las Juntas Generales, Cumple las obligaciones societarias con el Registro Mercantil de Luxemburgo 18

19 SIF en Luxemburgo Informacion que se debe aportar Información sobre el Promotor: Inscripción en los registros de su país de origen, escritura de constitución, estatutos y cuentas auditadas de los tres últimos ejercicios. Nombre y CV de los miembros del Consejo de Administración. Mínimo tres. No es necesario que sean residentes en Luxemburgo. Deberán ser aprobados por la CSSF y son responsables civil y penalmente. Nombre del Depositario: Deberá ser una Entidad Bancaria luxemburguesa o de la UE con establecimiento en Luxemburgo. Nombre de la Sociedad Gestora. Deberá ser una luxemburguesa o de la UE con establecimiento en Luxemburgo. Nombre del Auditor. deberá ser una entidad de reconocido prestigio y con experiencia en IIC y tener representación en Luxemburgo. Información sobre el Administrador Central. Se deberá demostrar que estará domiciliado en Luxemburgo. Información sobre las estrategias de marketing. Red de distribución, clientes objetivos, etc. 19

20 SIF en Luxemburgo Documentación que se debe aportar Estatutos. Folleto completo: contendrá información sobre la IIC, la Sociedad Gestora, el Depositario, la política de inversión de los sub-fondos en su caso, limitaciones de inversión, etc. Folleto simplificado: contendrá información resumida sobre la IIC, política de inversión, régimen fiscal, TER, etc. Gestión y Control de Riesgos: documento de definirá la política de gestión y control de riesgos. En su elaboración intervendrán diversos agentes involucrados en la constitución y desarrollo de la SIF. Depositario: autorización de su organismo supervisor. Sociedad Gestora: estatutos, cuentas auditadas de los últimos tres ejercicios y autorización de su organismo supervisor. Borrador de los Contratos: con el Depositario, Sociedad Gestora, Administrador, Asesores, en su caso, Agente de Domiciliación, y demás acuerdos y contratos que se prevea suscribir. 20

21 SIF en Luxemburgo Posibilidades de constitución OPCION 1 SIF Cliente Cliente El cliente o grupo familiar es el propietario de la SIF El coste de constitución es de unos Eur. Adicionalmente habría que añadir los costes de mantenimiento detallados en la diapositiva especifica. El plazo de constitución es de 3-4 meses 21

22 SIF en Luxemburgo Constitución de una SIF Firma del mandato de constitución con el cliente. Solicitud de reserva de nombre ante el Registro Mercantil de Luxemburgo. Elaboración de la documentación (Estatutos, borrador contratos, Folletos, memoria de medios, etc) y recopilación de información y documentación del cliente y demás agentes intervinientes. Solicitud de autorización a la CSSF. Revisión de la documentación aportada y corrección en su caso. Apoderamiento de los accionistas para la constitución de la Sociedad Anónima. Apertura de las cuentas. Depósito del capital constitutivo. Firma ante Notario en Luxemburgo. Se celebrará la Junta de Constitución de la Sociedad Registro de la Escritura de Constitución y los Estatutos en el Registro Mercantil de Luxemburgo. Firma de los contratos. Solicitud de inscripción en la CSSF (se remitirán los estatutos, copia de los contratos). Envío del folleto por vía telemática. Inscripción de la sociedad. Lanzamiento de la IIC. 22

23 SIF en Luxemburgo Propuesta económica Importe SIF Gastos anuales Gastos anuales Gastos anuales Gastos Totales General 2,36% ,16% ,75% Gastos Iniciales grupo KBL 0,20% ,060% ,024% Constitución (al inicio) 0,20% ,06% ,02% Gastos de Establecimiento (Se puede amortizar durante los 5 primeros años) ,20% ,060% ,024% Gastos recurrentes anuales Grupo KBL 0,63% ,23% ,12% Gastos por Comisión de Administración 0,58% ,18% ,07% Gastos de Admon y calculo de NAV (Bimensual) 0,04% hasta 25 M 0,02% sobre 25 M 0,35% ,11% ,04% (Mín10,500) Gastos Registro & Transfer agent ,07% ,02% ,01% Gastos Agente Domiciliario ,17% ,05% ,02% Gastos por Comisión de Custodia 0,05% ,05% ,05% Gastos de Custodia 0,05% hasta 75 M 0,035% de 75 M a 250 M 0,015% más de 250 M 0,05% ,05% ,05% Gastos recurrentes anuales Grupo BES 1,15% ,75% ,55% Gastos por Comisión de Gestión 1,15% ,75% ,55% Comisión Gestión Fija 1,00% ,60% ,40% Comisión Gestión Variable (3% sobre resultados. Estimacion de 5% de resultados) 0,15% ,15% ,15% Otros gastos Luxemburgo 0,38% ,12% ,05% Otros Gastos 0,38% ,12% ,05% Impuesto del compartimento 0,01% 300 0,01% ,01% Tasas Autoridades -CSSF ,17% ,05% ,02% Gastos de Auditoria ,20% ,06% ,02% Nota: Gastos calculados en base a: cálculo del NAV Bimensual. inversión en mercados OCD, liquidación con KBL (30 /operación si no se liquida con KBL) 23

24 Unit Linked en Luxemburgo Por qué en Luxemburgo Partes intervinientes en el seguro Cuadro y estructura legal del seguro Ventajas del seguro para el cliente español Propuesta económica Sección 5 24

25 El seguro de vida: Por qué Luxemburgo? A diferencia de los unit linked con aseguradoras de otros países los luxemburgueses ofrecen: Segregación de los activos del contrato y los de la Aseguradora. A diferencia de los Unit Link en otros países, en Luxemburgo NO existe el riesgo aseguradora. Depósito de los activos en un banco custodio aprobado por el regulador luxemburgués (Contrato tripartito Aseguradora-Custodio-Regulador) Los contratos de seguro pueden ser inembargables por los acreedores del tomador Luxemburgo forma parte de la Unión Europea y es un importante centro financiero y asegurador de la misma. Su estricta regulación es garante fundamental de su mercado: 25

26 El seguro de vida Partes en un Seguro de Vida Unit Linked Tomador firma el contrato de seguro y paga la(s) prima(s) Asegurado Beneficiario su fallecimiento (o supervivencia) origina el derecho de los beneficiarios a percibir la prestación recibe la prestación del seguro al fallecimiento del asegurado (o al vencimiento) Compañía de Seguros recibe la(s) prima(s) y paga la prestación del seguro al beneficiario Banco Custodio depositario de los activos del seguro Gestor Financiero gestiona los activos de los fondos dedicados 26

27 El seguro de vida Roles y responsabilidades Relación con el cliente Banco Espirito Santo Acuerdo de Distribución Asesora y representa el cliente Cumplimenta la propuesta y la envía al Asegurador Cliente Swiss Life (Lux) KBL Solicita el seguro Elige la estrategia de inversión Paga la(s) prima(s) Contrato de Seguro Administra el contrato de seguro (incluyendo la apertura de cuenta y las instrucciones a gestor y ) Envía las valoraciones al cliente Acuerdo de Custodia Abre la cuenta de la póliza (fondo dedicado) Carga los gastos Informa al Asegurador sobre las posiciones Espirito Santo Gestión Acuerdo de Gestión (según la estrategia seleccionada por el cliente) Invierte los activos de la póliza de acuerdo con la estrategia elegida por el cliente 27

28 Cuadro legal del seguro El seguro Life Asset Portfolio (LAP) Spain se rige por la Ley Española de Contrato de Seguro 50/1980 y a la Ley de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados. Asimismo, el seguro se encuentra sometido a la Legislación técnica del Luxemburgo El seguro Life Asset Portfolio (LAP) Spain ha sido diseñado teniendo en consideración la legislación fiscal aplicable en España a los inversores particulares, en particular: La Ley del Impuesto de la Renta de las Personas Físicas La Ley del Impuesto de Sucesiones y Donaciones 28

29 Estructura Legal Dirección n General de Seguros (DGS) España Commissariat aux Assurances (CAA) - 3ª Directiva de Luxembourg VIDA (UE) Ley de Contrato de Seguro (LCS 1980) LOSSP 6/2004 Ley modificada de 6/12/1991 Tomador Contrato de seguro Unit Linked Swiss Life (Lux) Órganos de supervisión Leyes aplicables Características Derechos Rescates Anticipos Etc. Información Reclamaciones Condiciones ejercicio Supervisión y control Activos Aptos Diversificación 29

30 Ventajas del seguro para cliente español El Unit Link es una solución especifica para algunos problemas patrimoniales y cuyas ventajas fundamentales son: Discreción/ Privacidad 1 2 Protección Planificación Sucesoria 6 Ventajas para el cliente español Fiscalidad Gestion de Activos Flexibilidad 30

31 Privacidad 6 Planificación Planificación Sucesoria Sucesoria Discrecion/ Discrecion/ Privacidad Privacidad 1 2 Proteccion Proteccion Ventajas para para el el cliente cliente español Fiscalidad Fiscalidad 3 5 Gestion Gestion de de Activos Activos Flexibilidad Flexibilidad 4 1 Las leyes luxemburguesas contemplan el secreto profesional, tanto bancario como asegurador El seguro de vida es un producto confidencial y discreto por naturaleza El seguro de vida no forma parte de la herencia, ni se hace público al fallecimiento, como el testamento El titular o beneficial owner de los activos es la Aseguradora 31

32 1 2 Protección 6 Planificación Planificación Sucesoria Sucesoria Discrecion/ Discrecion/ Privacidad Privacidad Proteccion Proteccion Ventajas para para el el cliente cliente español Fiscalidad Fiscalidad 3 5 Gestion de Gestion de Activos Activos Flexibilidad Flexibilidad 4 El seguro de vida puede ser inembargable por los acreedores del tomador en determinadas circunstancias, tanto en España como en Luxemburgo (y en otros países) Art. 88 Ley española 50/1980, de 8 de octubre, de Contrato de Seguro La prestación del asegurador deberá ser entregada al beneficiario en cumplimiento del contrato, aun contra las reclamaciones de los herederos legítimos y acreedores de cualquier clase del tomador del seguro. Unos y otros podrán, sin embargo, exigir al beneficiario el reembolso del importe de las primas abonadas por el contratante en fraude de sus derechos. Luxemburgo: arts 112, 114, 123 y 124 Ley 27 Julio 1997 sobre el contrato de seguro 32

33 1 2 Planificación sucesoria 6 Planificación Planificación Sucesoria Sucesoria Discrecion/ Discrecion/ Privacidad Privacidad Proteccion Proteccion Ventajas para para el el cliente cliente español Fiscalidad Fiscalidad 3 5 Gestion Gestion de de Activos Activos Flexibilidad Flexibilidad 4 El seguro de vida unit linked ofrece una gran flexibilidad y discreción en materia de planificación sucesoria El cambio de beneficiario es posible en cualquier momento, sin necesidad de acudir a la fe pública notarial El seguro, a diferencia del testamento, nunca es público Pueden existir diversos tomadores y asegurados, y percibirse el seguro a última muerte El seguro no forma parte de la herencia (el beneficiario que a la vez es heredero puede renunciar a la herencia y aceptar el seguro) Es posible retrasar el devengo del impuesto de sucesiones y/o donaciones El seguro permite planificar y o diferir el devengo del impuesto de sucesiones y donaciones. 33

34 Tributación de los seguros en España 6 Planificación Planificación Sucesoria Sucesoria Discrecion/ Discrecion/ Privacidad Privacidad 1 2 Proteccion Proteccion Ventajas para para el el cliente cliente español Fiscalidad Fiscalidad 3 5 Gestion Gestion de de Activos Activos Flexibilidad Flexibilidad 4 Cuadro resumen Tributa el Si es Y además Cuando En Impuesto de Tomador Persona física Rescata RENTA (*) Persona jurídica Beneficiario o tiene derecho de rescate Cada año por imputación SOCIEDADES Persona física Cobra por fallecimiento SUCESIONES Beneficiario Persona física Es tomador Fallecimiento RENTA Persona física Tomador no es Asegurado Cobra por fallecimiento DONACIONES Persona jurídica Cobra por fallecimiento SOCIEDADES (*) Si cumple con los requisitos del art h de la Ley del IRPF, que exige que no se otorgue al tomador la facultad de modificar las inversiones afectas a la póliza (nada se dice de que dicha posibilidad no la puedan tener la aseguradora o el gestor). 34

35 Tributación de los seguros en España Impuesto sobre la Renta 6 Planificación Planificación Sucesoria Sucesoria Discrecion/ Discrecion/ Privacidad Privacidad 1 2 Ventajas para para el el cliente cliente español 5 Proteccion Proteccion 4 Fiscalidad Fiscalidad 3 Gestion Gestion de de Activos Activos Flexibilidad Flexibilidad Los cambios de composición por el gestor financiero dentro de la cartera del seguro no están sujetos al IRPF No existe límite al número de posibilidades de inversión* Las ganancias puestas de manifiesto en los rescates se consideran rendimiento del ahorro, tributando al 21% (19% para importes inferiores a eur) (*) A partir de un patrimonio financiero por parte del tomador de 2,5M 35

36 Propuesta económica Importe UNIT LINK Gastos anuales Gastos Totales General 0,900% Gastos Iniciales SWISS LIFE 0,150% Constitución (al inicio) 0,150% Gastos de Establecimiento 0,150% Gastos recurrentes anuales SWISS LIFE 0,300% Gastos por Comisión de Administración 0,300% Gastos recurrentes anuales KBL (Custodio) 0,050% Gastos por Comisión de Custodia 0,050% Gastos de Custodia 0,05% Min Eur por posicion 0,050% Gastos recurrentes anuales Grupo BES 0,550% Gastos por Comisión de Gestión 0,550% Comisión Gestión Fija 0,400% Comisión Gestión Variable (3% sobre resultados. Estimacion de 5% de resultados) 0,150% Nota: Gastos calculados en base a: cálculo del NAV Bimensual. inversión en mercados OCDE, liquidación con KBL (30 /operación si no se liquida con KBL) 36

37 GRUPO BES como entidad gestora y KBL como depositario Por qué con GRUPO BES como entidad gestora Por que KBL como depositario Sección 6 37

38 Por qué con GRUPO BES? Experiencia en asset management internacional ESPAÑA 1800 mio Eur Fondos Mobiliarios Fondos de Pensiones Mandatos Discrecionales PORTUGAL MIO Eur Fondos Mobiliarios Fondos Inmobiliarios Planes de Pensiones Mandatos Discrecionales BRASIL ESAF tiene el 50% de BESAF 100 mio Eur REINO UNIDO: 200 Mio. Euros Fondos de gestión Alternativa LUXEMBURGO 800 Mio Eur. Fondos Mobiliarios Planes pensiones Mandatos Discrecionales Fondos de Gestión Alternativa Total de 18,6 bn Eur. bajo gestión ANGOLA Recientemente constituido: BESAACTIF Gestión de Planes de Pensiones 38