Informe análisis técnico de precios. Cabernet sauvignon granel. ANTECEDENTES

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1 Informe análisis técnico de precios. Cabernet sauvignon granel. ANTECEDENTES La historia de los precios del vino a granel en Chile presenta dos fases claramente marcadas. Entre los años 1989 y 1990, la apertura comercial que vivió Chile en los mercados externos repercutió notoriamente no solo en los niveles de precios de los productos exportados sino también en el comportamiento de los mismos. tiempo el aplicar estadísticas como regresiones, promedios móviles y otras, son muy buenas alternativas de análisis para la toma de decisiones y el entendimiento más profundo de los precios en nuestra economía Chilena. Para observar esta situación con más detalle, consideraremos los precios históricos para el caso exclusivo de vino Cabernet sauvignon transados en el mercado domestico desde Estos precios para su simplicidad serán considerados como pesos Chilenos (CLP$) en términos nominales, tomando como base que la inflación anual se ha ajustado en el largo plazo a la meta de 3% estipulado como política del Banco Central de Chile. ANALISIS TÉCNICO El análisis técnico es un análisis que comúnmente es realizado para analizar la evolución de los precios de las acciones o induces bursátiles que se transan en todos los mercados financieros del mundo. En el mundo bursátil no es la única alternativa utilizada para intentar predecir precios o comportamientos ya que diversos agentes financieros consideran la estimación de valores futuros para pronosticar el valor presente de un producto transado. Para nuestros propósitos, una herramienta diseñada para trabajar con datos históricos y que permita al mismo e VAL TRADING DIRECCIÓN DOMINGO BONDI 979 OF 41, LAS CONDES, SANTIAGO, CHILE. FONO

2 Informe análisis técnico de precios. Cabernet sauvignon granel. ANALISIS DE COYUNTURA Luego de la apertura comercial de Chile en los años 1989 y 1990, se genera en el mercado interno un cambio en el comportamiento de los precios del vino a granel desde una tendencia más bien plana a una tendencia cíclica y bastante volátil de los precios. Los ciclos que se han generado desde este cambio de comportamiento hasta hoy han tenido una duración variable que se aproxima a los 7 años (de cima a cima o de fondo a fondo). A partir de los años ya mencionados, hemos vivido claramente 4 cimas con precios altos de vino Cabernet sauvignon granel con un techo o resistencia cercana a los pesos /arroba y tres fondos de ciclos que han establecido un soporte de precios cercano a los pesos / arroba. Durante los desarrollos de las cimas de los ciclos, es posible observar en algunos casos periodos denominados periodos de reflexión que se caracterizan por presentar volatilidad y una tendencia. Entre 1997 y el 2000 se produjo una cima de alta volatilidad, que pese a presentar (según regresiones) una tendencia leve al alza, terminó con un desplome de los precios hacia finales del año 2000 desde los pesos / arroba a los pesos la arroba. (fig N 1). Fig. N 1. Cima entre los años 1997 y 2000 muestra estabilización de los precios con tendencia al alza. Actualmente estamos bajo la presencia de una cima de precios bastante similar a la anterior, marcada por una fuerte alza en los precios del vino a granel a partir del año 2010 formando incluso su correspondiente periodo de reflexión el mismo año. La cima actual tendría hasta la fecha un comportamiento bastante similar a la cima de los años 1997 y 2000 con una alta volatilidad pero con la diferencia que su regresión muestra una leve tendencia a la baja. Cima actual se muestra en la figura N 2. Un análisis más detallado de lo que está ocurriendo en el actual periodo de reflexión (considerado entre Agosto del 2010 y Junio del 2012) se detalla en la figura N 3, donde se establece una leve tendencia a la baja pero con una volatilidad que marcaría una resistencia de los precios cercana a los pesos / arroba pero a su vez con un soporte bien definido entre los y pesos / arroba. e VAL TRADING DIRECCIÓN DOMINGO BONDI 979 OF 41, LAS CONDES, SANTIAGO, CHILE. FONO

3 Vino Granel Cabernet (18,000.00, 18,000.00, 18,000.00, +0) CLP$ Resistencia al alza en los precios Resistencia a la baja en los precios CLP$ ` P a CLP$ CLP$ CLP$ CLP$ CLP$ b

4 Vino Granel Cabernet (18,000.00, 18,000.00, 18,000.00, +0) Regresión lineal de canal ^ Cosecha CH$ CH$ CH$ Q _ Regresión lineal de nuevo canal de tendencia CH$ Periodo 1/8/2010 al 1/6/2012 R Cosecha CH$ CH$ Cosecha CH$ N D 2008 A M J J A S O N D 2009 A M J J A S O N D 2010 A M J J A S O N D 2011 A M J J A S O N D 2012 A M J J A S O N D 2013 A M

5 Informe análisis técnico de precios. Cabernet sauvignon granel. mes de Julio del 2012 no bajen de los pesos / arroba y no sea superior a los pesos / arroba (fig N 4). Fig. N 2. Cima actual comienza el 2010 muestra una regresión con ligera tendencia de precios a la baja. Fig. N 4. Se confirma una cierta tendencia a la baja en los precios y se establece como posible rango valores entre y pesos / arroba para Julio con un 95,4% de confianza. Fig. N 3. Periodo desde Agosto del 2010 a Junio del 2012 muestra un fuerte soporte del túnel entre los y pesos / arroba. BANDAS DE BOLLINGER Bandas de Bollinger es una herramienta muy poderosa al determinar precio promedio móvil que se despliega como una línea central y a su vez dos líneas de intervalo superior e inferior que marcan la probabilidad en la fluctuación de precios. Para el caso puntual de Cabernet sauvignon granel el precio de Junio del 2012 llegó a los pesos / arroba levemente inferior a su promedio móvil de los últimos 5 meses. Lo anterior sería un indicador y confirmador de la existencia de una leve tendencia a la baja en los precios dentro de este periodo de reflexión. De la misma forma podemos visualizar que existe un 95,4% de probabilidad que los valores durante todo el De la misma forma, el tener precios spot más bajos que los promedios móviles de 5 y 12 años vuelve a confirmar la existencia de una tendencia a la baja en los precios. Sin embargo en este último análisis podemos observar además una convergencia de los promedio móviles de 5 y 12 meses en un valor cercano a los pesos / arroba lo cual sería una indicación de que el precio del vino Cabernet sauvignon granel podría seguir dentro de este intervalo por algunos meses más, (fig N 5) continuando su leve tendencia a la baja con un piso en los pesos / arroba. Fig. N 5. Precios spot (negro) menores a media móvil de 5 meses (rojo) y a la media móvil de 12 meses (verde). e VAL TRADING DIRECCIÓN DOMINGO BONDI 979 OF 41, LAS CONDES, SANTIAGO, CHILE. FONO

6 2 2 1 Vino Granel Cabernet (18,000.00, 18,000.00, 18,000.00, +0) Bandas de Bollinger, 5 periodos y dos desviaciones standar. ^ _ ` a CLP$ CLP$ CLP$ CLP$ ^ _ ` a A M J J A S O N D 2008 A M J J A S O N D 2009 A M J J A S O N D 2010 A M J J A S O N D 2011 A M J J A S O N D 2012 A M J J A S O N D

7 2 2 1 Vino Granel Cabernet (18,000.00, 18,000.00, 18,000.00, +0) Promedios moviles de 5 y 12 meses n= 5 meses n= 12 meses k A M J J A S O N D 2008 A M J J A S O N D 2009 A M J J A S O N D 2010 A M J J A S O N D 2011 A M J J A S O N D 2012 A M J J A S O N D

8 Informe análisis técnico de precios. Cabernet sauvignon granel. Analizado por: Rodrigo Rojas Valenzuela Ingeniero Agrónomo Enólogo Ingeniero Comercial Próximos análisis serán avisadas en: e VAL TRADING DIRECCIÓN DOMINGO BONDI 979 OF 41, LAS CONDES, SANTIAGO, CHILE. FONO