Monitor de Mercado No

Transcripción

1 Monitor de Mercado No Tim Geithner será nuevo Secretario del Tesoro de los Estados Unidos El presidente electo de Estados Unidos, Barack Obama, nombró esta mañana a Tim Geithner, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, como nuevo secretario del Tesoro en sustitución de Henry Paulson, quién ostenta el cargo actualmente. Geithner apoyó desde el principio la intervención del Estado para minimizar los efectos de la crisis financiera, y ha estado presente en las negociaciones de todas las operaciones de rescate del sector financiero realizadas por la Reserva Federal desde También ha vivido en Tailandia, China, Japón, India y África Occidental, además habla chino y japonés. "Tengo el más alto concepto de Tim, su juicio y creatividad han sido decisivos para el diseño y aplicación de las medidas necesarias que hemos adoptado para proteger y fortalecer nuestro sistema financiero. Tengo una gran confianza en su comprensión de los mercados, su juicio y liderazgo, y su capacidad para hacer frente a los retos que tenemos por delante", opinó Paulson sobre su sucesor, en un comunicado. Fuente: Capitales.com

2 Mercado de Eurobonos de Costa Rica

3 Tasa Básica toca máximo del año en 11,25% La Tasa Básica Pasiva (TBP) subió este miércoles 19 de noviembre hasta 11,25%, sumando medio punto porcentual a la última cifra alcanzada el 12 de noviembre pasado. En este nivel, la tasa de referencia alcanza su nivel máximo en El 15 de octubre pasado, esta tasa alcanzó 11,00%, para luego retroceder al terreno del 10,00% el 05 del presente mes. En 11.25% esta tasa supera en 4,25% la cifra con la que comenzó el año, y la que reflejaba un año antes. La TBP es un promedio de las tasas ofrecidas en las ventanillas de los bancos comerciales a en plazos entre los 150 y los 210 días, y toma en cuenta los resultados de las subastas del Banco Central de Costa Rica y el Ministerio de Hacienda, y el monto de las negociaciones en el mercado secundario de los títulos de estas instituciones, en los mismos plazos. Fuente: BCCR FED da señales de que seguirá bajando tasas El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), Ben Bernanke, dijo que ante la tensión que enfrentan los mercados financieros del mundo, los bancos centrales deben estar preparados para esforzarse más y aliviar la crisis de crédito. "En caso de ser necesario, deben tomarse medidas adicionales" aseguró. Bernanke prometió cooperar estrechamente con otros bancos centrales para solucionar los problemas financieros globales y dejó entrever la posibilidad de abaratar nuevamente las tasas de interés. La Fed ha recortado las tasas de interés en 4,25 puntos porcentuales desde septiembre de 2007 a 1% para contrarrestar los problemas de crédito e intentar fortalecer la economía. A esto se le suman varias facilidades de créditos y swaps cambiarios para asegurar la liquidez a las entidades financieras. El Departamento de Comercio de Estados Unidos dijo el viernes que las ventas al por menor bajaron un 2,8% el mes pasado, la mayor baja de la historia, superando el retroceso del 2,65% en noviembre del 2001, tras los ataques terroristas. La información confirma que los consumidores estadounidenses redujeron marcadamente sus gastos, lo cual afecta la producción y pronostica un final de año difícil para los productores. Fuente: Federal Reserve

4 EEUU: Caen precios al consumidor e inicios de construcción Los precios al consumidor de Estados Unidos cayeron a un ritmo récord en octubre, el Departamento de Trabajo dijo, que el índice de precios al consumidor bajó un 1%. La medición subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, bajó un 0,1%, desafiando el alza el 0,1% que esperaba el mercado; situación que vislumbra posibles temores a la deflación. Por su parte, el Departamento de Comercio dijo, que los inicios de construcción de casas cayeron un 4,5% el mes pasado a una tasa anual ajustada estacionalmente de 791 mil unidades y que los permisos para construir descendieron un 12% hasta las 708 mil viviendas. El desplome sugiere que el sector inmobiliario, clave para la recuperación de la economía, aún no ha tocado fondo. Los futuros de las acciones estadounidenses se mantuvieron en territorio negativo tras la publicación de los datos económicos, mientras que el dólar frenó sus pérdidas frente al yen y los bonos del Tesoro a largo plazo conservaron sus ganancias. Además, el Departamento de Trabajo dijo que los precios de la energía cayeron un 8,6% en octubre tras bajar 1,9% en septiembre. La baja de octubre fue la mayor desde que comenzaron a medirse los precios de la energía ajustados estacionalmente en Fuente: Departamento de Trabajo y Departamento de Comercio de EEUU Bancos Latinoamericanos resaltan solidez pese a la crisis En relación a la actual crisis financiera internacional, la Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN) resalta el estado sólido, líquido y solvente de la banca regional. En un comunicado de prensa, la agrupación fundamenta su argumento en el hecho de que la crisis y la subsecuente recesión en el sector real de la economía mundial, no han sido originadas en la región latinoamericana. "La historia ha mostrado que los problemas de una economía en crisis se resuelven con el libre flujo de comercio y de capitales y no con el proteccionismo", afirma la agrupación en el comunicado. Según la Federación, la banca está en el deber de proteger el patrimonio de todos aquellos que han depositado su confianza en ella y, en consecuencia, cumplen con las más rigurosas normas de prudencias bancarias. FELABAN concluye el comunicado con un llamado para que los reguladores y gestores de la política económica y monetaria en Latinoamérica asuman su rol innovador y prudente para mantener la estabilidad financiera y que la banca internacional actúe con la máxima responsabilidad frente a las necesidades financieras de la región. Fuente: FELABAN

5 El Gobierno Estadounidense rescata a Citigroup El gobierno estadounidense accedió el domingo por la noche a rescatar a Citigroup Inc. al ayudarle a absorber lo que potencialmente podrían ser cientos de miles de millones de dólares en pérdidas en activos tóxicos en su balance y al inyectar capital fresco al atribulado gigante bancario. El acuerdo marca una nueva fase en los esfuerzos del gobierno por estabilizar a los bancos y firmas de valores estadounidenses. Después de inyectar cerca de US$ millones en capital en instituciones financieras, los funcionarios del gobierno ahora parecen estar dispuestos a asumir malos activos, dependiendo del caso, de instituciones específicas. Citigroup es una de las marcas bancarias más conocidas del mundo, con más de 200 millones de cuentas en 106 países. La caída de su acción amenazaba con asustar a los clientes y poner en peligro al banco. Si el rescate del gobierno es un éxito podría ayudar a estabilizar a todo el sistema financiero. Si fracasa, se podrían esparcir aún más dudas sobre el futuro de la industria. Después de un fin de semana de negociaciones maratónicas entre ejecutivos de Citigroup y altos funcionarios del gobierno, las partes acordaron el domingo por la noche un paquete con el que el gobierno ayudará a la compañía a protegerse de sus activos más riesgosos. Bajo el plan, Citigroup y el gobierno han identificado un grupo de cerca de US$ millones en activos problemáticos. Citigroup absorberá los primeros US$ millones en pérdidas en ese portafolio. Después de eso, tres agencias gubernamentales: el Tesoro, la Reserva Federal y Federal Deposit Insurance Corp. asumirán las pérdidas adicionales, aunque Citigroup tendría que compartir una porción pequeña de las pérdidas adicionales. El plan esencialmente pondría al gobierno en la posición de asegurar una parte del balance de Citigroup. Eso significa que los contribuyentes tendrían que responder si los masivos portafolios de hipotecas, tarjetas de crédito, inmobiliarios y de préstamos corporativos de la firma se hunden. A cambio de la protección, Citigroup le dará al gobienro garantes para comprar acciones en la compañía. En adición, el Departamento del Tesoro también inyectará US$ millones de capital fresco a Citigroup. Eso se suma a los US$ millones que Citigroup recibió recientemente como parte del rescate de la industria bancaria estadounidense. Fuente: The Wall Street Journal

6 Obama confirma a su equipo económico El presidente electo de Estados Unidos, Barack Obama, dijo que el país debe actuar de manera "rápida y audaz" para hacer frente a una crisis económica de "proporciones históricas". Obama, quien emitió las declaraciones durante una conferencia de prensa en Chicago, dio a conocer al equipo que encabezará su respuesta a la crisis, al confirmar que el presidente del banco de la Reserva Federal de Nueva York, Tim Geithner, será nominado para que reemplace a Henry Paulson como secretario del Departamento del Tesoro. Además, Obama indicó que el ex secretario del Tesoro Larry Summers dirigirá su Consejo Económico Nacional. El mandatario electo agregó que su Gobierno respetará todos los compromisos asumidos por la Casa Blanca para enfrentar la crisis e hizo un llamado a que el Congreso apruebe un "agresivo" plan de estímulo económico en enero. Sin embargo, el presidente electo no especificó el tamaño de su propuesta de estímulo, y no dio indicios si rechazará los recortes de impuestos del Gobierno de Bush o si dejará que expiren el El presidente electo añadió que el estímulo debiera ser lo suficientemente grande como para reactivar la economía. "Espero que entre en vigencia de inmediato", dijo Obama. "Va a ser de proporciones y el alcance que sean necesarios para encauzar nuevamente la economía". "No podemos desperdiciar un minuto", dijo Obama. "Es probable que la economía empeore antes de mejorar. La recuperación total no sucederá de inmediato". "Si vamos a contribuir a pagar parte de los gastos que son absolutamente necesarios a fin de hacer que nuestra economía retome su cauce, que aquellos que están en posición de pagar un poco más lo hagan", dijo. "Si eso se hace mediante la revocación del recorte de impuestos de [el Gobierno de] Bush o porque no se renuevan es algo que me recomendará mi equipo económico". Fuente: Dow Jones NEWSWIRES

7 El arsenal de la Fed para fomentar el crecimiento La Reserva Federal de Estados Unidos ha llegado a un punto de inflexión. La economía se sigue deteriorando y el banco central prácticamente ya ha agotado la principal herramienta a su disposición, la tasa de interés a corto plazo. Su meta para la tasa de fondos federales (la tasa a la cual los bancos se prestan entre ellos), ha sido rebajada desde 5,25% a 1% en poco más de un año. Últimamente, la tasa real de los fondos federales con frecuencia es inferior a la meta de 1%. La economía, sin embargo, necesita ayuda adicional. Eso significa que las autoridades de la Fed probablemente le den su visto bueno al plan de estímulo fiscal que los asesores económicos del presidente electo, Barack Obama, están desarrollando. La Fed, en todo caso, no se ha quedado sin municiones. La entidad evalúa extender nuevas líneas de crédito, nuevos recortes de las tasas de corto plazo y compras de deuda de largo plazo como bonos del Tesoro o la deuda de los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac para impulsar a los mercados y la economía. Los economistas debaten desde hace mucho tiempo cuál es la mejor estrategia para que el banco central apuntale la economía cuando las tasas de interés ya se encuentran en un nivel muy bajo. Japón enfrentó las mismas dificultades a principios de la década. Uno de los principales estudiosos sobre el tema es Ben Bernanke, quien presentó sus hallazgos en discursos y ensayos que datan de entre 2002 y 2004, cuando la Fed empezaba a considerar este problema. "Las conclusiones que alcanzó en ese entonces todavía son válidas", dice Brian Sack, de Macroeconomic Advisers LLC, un ex economista de la Fed que es autor de un estudio en conjunto con Bernanke. A continuación, algunos pasos que las autoridades de la Fed deberían evaluar en su próxima reunión, programada para mediados de diciembre: Actuar con rapidez: Algunos economistas argumentan que, con las tasas de interés tan bajas, la Fed debería conservar sus municiones y no anunciar nuevos recortes, a menos que sea absolutamente necesario. En un discurso reciente en el Instituto Cato, el vicepresidente de la Fed, Donald Kohn, sugirió justamente lo contrario. Si EE.UU. corre el riesgo de ser presa de un entorno de bajas tasas de interés, crecimiento estancado y una caída abrupta de los precios al consumidor, como el que caracterizó a Japón en los años 90, la mejor estrategia es actuar enérgicamente, dijo Kohn. "Si consideramos tal posibilidad, deberemos ser muy agresivos con nuestra política monetaria, lo más agresivos posibles".

8 Kohn agregó que cree la posibilidad de que EE.UU. caiga en una deflación parecida a la de Japón es pequeña, pero que el creciente riesgo de que ello ocurra sugiere que la Fed podría rápidamente llevar las tasas de los fondos federales hacia cero. Macroeconomic Advisers anticipa un recorte de 0,5% en la próxima reunión de diciembre y posiblemente otra reducción en enero que podría llevar la tasa cerca de cero poco después de que Obama asuma la presidencia. Nuevas líneas de crédito: Aunque la Fed sólo puede bajar las tasas hasta cierto límite, tiene menos restricciones sobre las líneas de crédito que puede otorgar. Desde fines de agosto, el valor de los activos en manos de la Fed ha crecido de menos de US$ millones a más que US$2 billones (millones de millones). La Fed ha esencialmente creado efectivo y lo ha usado para financiar una enorme lista de líneas de crédito, incluyendo un programa para intervenir en el mercado de financiamiento de corto plazo al comprar papeles comerciales de empresas privadas, uno para rescatar préstamos de la aseguradora American International Group Inc. y otro para inyectar dólares en instituciones financieras fuera de EE.UU. a través de otros bancos centrales. Tasas largas: La Fed podría intentar reducir las tasas a largo plazo, lo que podría disminuir los costos de todo, desde las hipotecas a 30 años hasta la financiación de automóviles y los bonos corporativos a mediano plazo. "Las tasas que vencen a plazo más largo son las que más importan para la actividad económica", dice Vincent Reinhart, ex economista de la Fed. La Fed lo podría hacer mediante la compra de bonos del Tesoro o deuda de Fannie Mae y Freddie Mac de largo plazo. Las compras elevarían el precio de esta deuda y, en consecuencia, reducirían sus rendimientos. Comunicación efectiva: La Fed podría tratar de influir sobre las tasas de largo plazo al prometer mantener bajas las tasas de interés a corto plazo por un período prolongado. La Fed dio un paso similar en 2003, cuando se comprometió a mantener las tasas de interés bajas por "un período considerable". Se trató de una medida polémica, que posiblemente ayudó a disparar el período de especulación hipotecaria posterior. Una manera de evitar que se repita el último episodio sería condicionar dicho compromiso con las tasas bajas al ofrecer, por ejemplo, una promesa más explícita de volver a aumentarlas después de que se estabilicen los mercados. Fuente: The Wall Street Journal

9 Deutsche bank lanza revisión de su modelo para protegerse de la crisis FRANCFORT Deutsche Bank AG lanzó una revisión estratégica de su modelo de negocios dirigida a impulsar el crecimiento en sus negocios y protegerse de la crisis financiera, según explicó su presidente ejecutivo Josef Ackermann en una carta a los altos ejecutivos la semana pasada. La carta, a la cual tuvo acceso Dow Jones Newswires, fue escrita luego que la acción de Deutsche Bank perdiera más del 20% de su valor la semana pasada y al mismo tiempo que emergieron reportes que indicaban que el mayor banco de Alemania por capitalización de mercado eliminaría 900 empleos de corretaje, especialmente en Nueva York y Londres. "Nada, ya sea con respecto a nuestras pérdidas futuras o requerimientos de capital, justifica el descuento al precio actual de nuestra acción", escribió Ackermann. El lunes, la medida ayudó a la acción de Deutsche Bank a recuperar parte del terreno perdido. Ackermann escribió que el banco había comenzado el "proceso de transformación" de la estrategia del grupo con la intención de alcanzar o exceder las ganancias récord que reportó el año pasado, con ganancias de millones de euros. El "reposicionamiento y recalibración" incluirá el alejarse de las actividades de banca de inversión que probablemente no se recuperarán de la crisis financiera y se moverá a hacia sectores de crecimiento como commodities y corretaje de "flujo", escribió Ackermann. Los ingresos provenientes de la banca de inversión serán menores en el futuro, escribió Ackermann, aunque Deutsche Bank se beneficiará de la consolidación de la industria. El plan del banco alemán de comprar una participación en Deutsche Postbank AG impulsará su segmento de clientes privados y de negocios. Sin embargo, incluso excluyendo la adquisición, Deutsche Bank contempla una ganancia potencial de millones de euros antes de impuestos en el segmento a largo plazo. Deutsche Bank también invertirá más en su unidad de transacciones globales así como en sus negocios de gestión de activos y dinero. El segmento de finanzas corporativas del banco se concentrará más en industrias clave y en firmas de capitalización media en el futuro. Deutsche Bank ya ha reducido su exposición a la financiación apalancada en 85% desde el inicio de la crisis crediticia, escribió Ackermann. Las cesaciones de pagos corporativas y los impagos hipotecarios subirán, dijo, aunque las estrategias de cobertura del banco y la calidad de su portafolio de préstamos deberían mantenerlo "relativamente bien posicionado". Fuente: The Wall Street Journal

10 Automotrices pedirían al Congreso de EE.UU. que avive la demanda Al mismo tiempo que los ejecutivos de las tres principales automotrices estadounidenses se preparan para argumentar por segunda ocasión su necesidad de un rescate del gobierno, están aumentando los temores en Detroit sobre lo difícil que será probarle a los legisladores que pueden regresar a la rentabilidad con las ventas en los bajos niveles actuales. Su solución es sencilla: Conseguir que Washington los ayude a vender más autos. General Motors Corp., Ford Motor Co. y Chrysler LLC podrían regresar a Washington y pedirle al Congreso que tome medidas que estimulen la demanda de los consumidores, además de proveer los US$ millones en préstamos que exigen. En octubre, las ventas de vehículos estaban en una tasa anualizada de cerca de 11 millones de vehículos al año, muy por debajo del nivel de 16 millones que la industria considera saludable. "No hay forma en la que una automotriz pueda hacer dinero en el nivel actual de demanda", dijo un alto ejecutivo de una de las tres automotrices. "El gobierno tiene que hacer que fluya algo de crédito para que el mercado vuelva al menos al nivel de 14 millones a 15 millones [de vehículos vendidos] podemos encontrar una forma de sobrevivir a ese nivel". Las ventas de vehículos están en niveles tan bajos en este momento que la mayoría de las automotrices están perdiendo dinero en Norteamérica. Globalmente, Toyota Motor Corp., los fabricantes chinos e incluso las automotrices europeas, que usualmente son resistentes a la recesión, están pasando apuros para frenar las pérdidas, dijo el ejecutivo. El Congreso estadounidense rechazó las súplicas de GM, Ford y Chrysler de un rescate, diciéndoles que regresaran el 2 de diciembre con planes creíbles que muestren cómo usarían el dinero de los contribuyentes para ser "viables". Los principales ejecutivos temen que sea complicado lograr ese objetivo. Como parte del plan que presentará al Congreso, GM trabaja en la renegociación de algunas de sus obligaciones financieras, incluyendo los términos de deuda y el dinero que le adeuda al sindicato United Auto Workers, según una fuente al tanto. La junta de GM, la cual está abierta a considerar todas las opciones para la supervivencia de GM, se reunirá varias veces esta semana para revisar la propuesta de la empresa a Washington, dijo la fuente. Ejecutivos de Ford y Chrysler también dijeron el domingo que sus compañías desarrollan sus propios planes. Fuente: The Wall Street Journal