ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

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1 Universidad Nacional de Ingeniería Facultad de Ingeniería Económica y Ciencias Sociales Profesor: PMP, Ing. Econ. Felipe Antonio Córdova Santiago INTRODUCCIÓN 1

2 INTRODUCCIÓN Cómo está mi empresa financieramente? Gano o Pierdo? Gasto en forma excesiva? Mis Márgenes de utilidad son adecuados? Puedo cubrir mis deudas? Hasta donde puedo endeudarme? Me convendría estar en otro negocio? INTRODUCCIÓN El propósito es examinar instrumentos de planeación y control que permitan tomar buenas decisiones que aumenten el valor de la Empresa. El análisis de los Estados Financieros es un proceso mediante el cual se determina el desempeño y posición de una empresa. Se evalúa : Liquidez. Rentabilidad. Solvencia. Crecimiento. Estos instrumentos no sólo servirán para evaluar lo que sucedió, sino que permitirán en un proceso de planeación, establecer metas a cumplir. 2

3 CONCEPTO Y OBJETIVOS CONCEPTO Y OBJETIVOS El análisis de estados financieros es un conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas. Perspectiva Interna La dirección de la empresa puede ir tomando las decisiones que corrijan los puntos débiles que pueden amenazar su futuro, al mismo tiempo que se saca provecho de los puntos fuertes para que la empresa alcance sus objetivos. Perspectiva Externa Estas técnicas también son de gran utilidad para todas aquellas personas interesadas en conocer la situación y evolución previsible de la empresa. 3

4 ESTADOS FINANCIEROS OTROS CONCEPTOS Son resúmenes de información relacionada a la empresa. Resumen de los registros históricos de acciones tomadas en la empresa en relación con el entorno. Permite hacer un diagnostico de la gestión y de la situación financiera de la empresa. Es información útil para bancos, agentes de bolsa, inversionistas privados, instituciones tributarias, empleados y gerentes de distintos niveles de la empresa. CONCEPTOS ESTADOS FINANCIEROS Si bien refleja la situación pasada, sirve para observar las tendencias futuras, por lo que permite tomar acciones que acentúen o corrijan el futuro. Es importante que todo ejecutivo de la empresa debe manejar e interpretar con facilidad los estados financieros para tomar buenas decisiones. 4

5 CAUSAS CAUSAS QUE HAN ORIGINADO UN NUEVO ENFOQUE DE VALOR Disposición de capital, información, talento, el tamaño de la empresa ya no es una ventaja. Entorno comercial más turbulento. Los negocios se están desintegrando. Crisis General. Cambios en el mercado. Cambios Tecnológicos. Contracción Expansión de la demanda 5

6 CAUSAS QUE HAN ORIGINADO UN NUEVO ENFOQUE DE VALOR Competencia Interna. Impuestos. Inflación. Perspectivas. Desastres naturales. Mala Suerte. FORTALEZAS 6

7 FORTALEZA Permite agregarle valor a la información contable. Evaluar el pasado y el presente. Permite realizar una adecuada planificación financiera. Analizar estructuras. Buscar el significado real de las cifras. Adecuado control Gerencial. DEBILIDADES 7

8 DEBILIDADES Recoge las limitaciones propias de los estados financieros. Incide en Información histórica. Estacionalidades. Información contable no ajustada por inflación. No siempre es posible las comparaciones en el sector. Los ratios no dan una visión completa de la situación del negocio. TIPOS DE ANALISIS FINANCIERO 8

9 TIPO DE ANALISIS FINANCIERO POR EL MOMENTO QUE SE REALIZA: - Ex ante : históricos. analizando estados financieros - Ex post : proyectados. analizando estados financieros POR LA PERSONA QUE LO REALIZA: - Interno : Tomar decisiones gerenciales para asegurar el futuro de la empresa. - Externo : Diferentes entidades interesadas en conocer la situación y evolución previsible de la empresa. CLASIFICACIÓN ESTADOS FINANCIEROS 9

10 ESTADOS FINANCIEROS CLASIFICACIÓN Estado de Posición Financiera o Balance General. Estado de Resultados o de Perdida y Ganancias. Estados de Cambios en la Situación Financiera / Flujo de Efectivo. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto. BALANCE GENERAL 10

11 Decisiones financieras de los individuos ACTIVOS (riqueza) PASIVOS (deudas) CAPITAL NETO = ACTIVOS - PASIVOS Decisiones financieras de las empresas ACTIVOS (lo que le pertenece) PASIVOS (deudas con terceros) PATRIMONIO (deudas con accionistas) PATRIMONIO = ACTIVOS - PASIVOS 11

12 Balance General Es el documento en el cual se describe la posición financiera de la empresa en un momento dado (en un punto específico del tiempo). Indica las inversiones realizadas por la empresa bajo la forma de Activos, y los medios a través de los cuales se financiaron dichos activos, ya sea que los fondos se obtuvieron bajo la modalidad de préstamos (Pasivos) o mediante la venta de acciones (Capital Contable). Es como una FOTOGRAFIA que muestra la posición financiera de la empresa en un momento determinado del tiempo. Está compuesto por el Activo, Pasivo y Patrimonio. Balance General El Balance General de una empresa muestra sus activos (lo que posee) y sus pasivos (lo que debe) en un momento dado. La diferencia entre activos y pasivos es el valor neto de la empresa, llamado también Patrimonio o Capital de los propietarios. ACTIVOS (Lo que poseo) = PASIVOS (Lo que debo) CAPITAL (Lo que invertí y genera utilidades) 12

13 BALANCE GENERAL El Balance General o Estado de Situación Financiera contesta las siguientes preguntas Cuanto Tengo? Cuanto debo? ACTIVO PASIVO Cuanto han invertido los dueños? CAPITAL CONTABLE Ó PATRIMONIO Es decir el balance general muestra la situación financiera de la empresa en una fecha determinada. ES LA FOTOGAFÍA DE LA EMPRESA Balance General ACTIVO ACTIVO NO PASIVO PASIVO NO PATRIMONIO 13

14 BALANCE GENERAL LA ECUACIÓN CONTABLE RECURSOS = FUENTE ACTIVOS PASIVOS CAPITAL Costo de los recursos utilizados en los negocios Recursos suministrado s por los acreedores a inversionistas Balance General ACTIVO ACTIVO NO PASIVO PASIVO NO PATRIMONIO 14

15 Componentes del Balance General ACTIVO: se refiere a todo aquello que le pertenece a la empresa y se clasifican según su grado de liquidez, es decir, la facilidad con la que se pueden convertir en efectivo. Se ordenan según el grado de liquidez, de mayor a menor grado. Se dividen en Activo Corriente y Activo No Corriente. Activo Corriente: son aquellos Activos con mayor grado de liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en un período máximo de un año, es decir, el ciclo normal de operación de un negocio). Entre ellos tenemos: Caja y Bancos, Cuentas por Cobrar, Otras cuentas por cobrar, Inventarios y Gastos Pagados por Anticipado. BALANCE GENERAL Activo Corriente Componentes del Balance General Caja y Bancos: representa el Efectivo de la empresa (en la misma empresa o en Bancos). Este activo tiene un 100% de liquidez. Cuentas por Cobrar: son producto de las ventas al crédito y representan aquellos montos que la empresa va a recibir como pago de sus clientes (deudores). Otras Cuentas por Cobrar: son cuentas por cobrar producto de alguna transacción distinta al giro del negocio (alquiler de algún ambiente propiedad del negocio). 15

16 BALANCE GENERAL Activo Corriente Componentes del Balance General Inventarios: representan las existencias que tiene la empresa en su almacén, pudiendo ser: insumos, materia prima, productos en proceso y productos terminados, dependiendo del giro del negocio (empresa productora, comercial o de servicios). Gastos pagados por anticipado: representas pagos que la empresa realiza por adelantado por algún producto o servicio que utilizará en el futuro (seguros, alquileres). BALANCE GENERAL Activo Corriente Componentes del Balance General SUPERINTENDENCIA DE MERCADO Y VALORES Efectivo y Equivalentes de Efectivo: Incluye los componentes del efectivo representado por medios de pago (dinero en efectivo, cheques, tarjetas de crédito y débito, giros etc.), depósitos en bancos y en instituciones financieras, así como los equivalentes de efectivo que corresponden a las inversiones financieras de corto plazo y alta liquidez, fácilmente convertibles en un importe determinado de efectivo y estar sujeta a un riesgo insignificante de cambios en su valor, cuya fecha de vencimiento no exceda a 90 días desde la fecha de adquisición. Activos Biológicos: Incluye los activos biológicos representados por el costo de los animales vivos o las plantas. 16

17 BALANCE GENERAL Activo Corriente Componentes del Balance General SUPERINTENDENCIA DE MERCADO Y VALORES Inversiones Financieras: Incluye los activos financieros a valor razonable con cambios en ganancias y pérdidas, los disponibles para la venta, mantenidos hasta el vencimiento y los activos por instrumentos financieros derivados. Gastos Contratados por Anticipado: Incluye los servicios contratados a ser recibidos en el futuro. Balance General PASIVO ACTIVO PASIVO NO ACTIVO NO PATRIMONIO 17

18 BALANCE GENERAL Activo No Corriente Componentes del Balance General Activo No Corriente: son aquellos Activos con menor grado de liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en un plazo mayor a un año). Entre ellos tenemos los Activos Fijos (terrenos, inmuebles, maquinarias, equipos) y Depreciación. Activos Fijos: son el Terreno, Edificios (Inmueble), Maquinaria y Mobiliario propiedad de la Empresa. Depreciación: representa el desgaste de los Activos Fijos propiedad de la empresa, por su uso en el tiempo. El único Activo Fijo que no se deprecia es el Terreno. Balance General ACTIVO ACTIVO NO PASIVO PASIVO NO PATRIMONIO 18

19 BALANCE GENERAL Activo No Corriente Componentes del Balance General PASIVO: son las obligaciones que tiene la empresa para con terceros (excepto dueños). Se clasifican según el plazo en el cual se tiene que honrar dicha obligación y se dividen en Pasivo Corriente y Pasivo No Corriente. Pasivo Corriente: son aquellas deudas que deben honrarse en el corto plazo (un año como máximo). Se tienen: Proveedores, Bancos, Empleados, Estado, entre otros. BALANCE GENERAL Pasivo Corriente Componentes del Balance General Proveedores: Son las obligaciones que tiene la empresa para con sus Proveedores, por los créditos que estos le hayan otorgado. Bancos: Son las deudas que tiene la empresa con los bancos por préstamos de corto plazo que estos le hayan otorgado. Empleados: Son las deudas que tiene la empresa con sus empleados (trabajadores) por concepto de sueldos, gratificación, beneficios sociales, entre otros. Estado: Son las deudas que tiene la empresa con el Estado por el pago de impuestos. 19

20 Balance General ACTIVO ACTIVO NO PASIVO PASIVO NO PATRIMONIO BALANCE GENERAL Activo No Corriente Componentes del Balance General Pasivo No Corriente: Son aquellas deudas que deben honrarse en el largo plazo (más de un año). Se tienen Hipotecas, Tenedores de Bonos, entre otros. Hipotecas: Son deudas de largo plazo que tiene la empresa con entidades financieras por algún crédito hipotecario. Tenedores de Bonos: Son deudas de largo plazo que tiene la empresa con inversionistas de bonos emitidos por esta. 20

21 Balance General ACTIVO ACTIVO NO PASIVO PASIVO NO PATRIMONIO BALANCE GENERAL Activo No Corriente Componentes del Balance General PATRIMONIO: Son las obligaciones que la empresa tiene con accionistas. Se tienen: Capital y Utilidades Acumuladas Capital: Representa la inversión inicial y aportes posteriores que hayan realizado los dueños o accionistas de la empresa para la constitución y operación de la misma. Utilidades Acumuladas: Son las ganancias que la empresa va teniendo en el tiempo las cuáles se van acumulando. Estas se pueden capitalizar (convertirse en Capital) o distribuirse a los dueños a través del pago de dividendos. 21

22 Estructura del Balance General ACTIVO Activo Corriente Caja y Bancos Clientes Otras Cuentas por Cobrar Inventarios Gastos Pagados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Activo Fijo Depreciación Acitvo Fijo Neto Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO Pasivo Corriente Proveedores Bancos Empleados Estado Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Deudas a Largo Plazo Total Pasivo No Corriente Total Pasivo Patrimonio Capital Utilidades Acumuladas Total Patrimonio TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 22

23 Aspectos adicionales del Balance General Aunque todos los activos se expresan en términos de unidades monetarias, sólo el Efectivo representa dinero real. Las cuentas por cobrar son cuentas adeudadas por terceros a favor de la empresa y los inventarios muestras las inversiones en unidades monetarias que la empresa ha realizado en materias primas, productos en proceso y productos terminados. Los derechos contra los activos pueden ser de dos tipos: pasivo (dinero que adeuda la empresa) y la propiedad de los accionistas. El capital de los accionistas será un residuo que representa la cantidad que recibirán los accionistas si todos los activos de la empresa pudieran venderse a sus valores en libros y si todos los activos pudieran pagarse también en valores. Aspectos adicionales del Balance General La cuenta Utilidades Retenidas se acumula a través del tiempo a medida que la empresa ahorra o reinvierte una parte de sus utilidades en lugar de pagarla como dividendos. La otra cuenta del Patrimonio, el capital, surge de la emisión de acciones para obtener nuevos fondos de capital. El balance general cambiará todos los días a medida que la empresa va teniendo diversos tipos de transacciones (aumento de inventarios, disminución de préstamos bancarios, entre otros). 23

24 Ecuación de Equilibrio Si se incrementa un Activo se debe: Disminuir otro activo en un importe igual, o Aumentar un pasivo o patrimonio en un importe igual. Si se disminuye un Activo se debe: Aumentar otro activo en un importe igual, o Disminuir un pasivo o patrimonio en un importe igual. Ecuación de Equilibrio Si se incrementa un Pasivo se debe: Disminuir otro pasivo o patrimonio en un importe igual, o Aumentar un activo en un importe igual. Si se disminuye un Pasivo se debe: Aumentar otro pasivo o patrimonio en un importe igual, o Disminuir un activo en un importe igual. 24

25 ESTADO DE RESULTADO O ESTADO DE GANANCIA Y PÉRDIDA ESTADOS DE RESULTADO O ESTADO DE GANANCIA Y PÉRDIDA Cuánto he ganado o perdido? Muestra el resultado de operación de la empresa en un periodo determinado. - INGRESOS COSTOS GASTOS RESULTADO Cuánto vendí? Cuánto me costo el producto? Cuánto gasté? Cuánto gané o perdí? PELICULA DE LA EMPRESA 25

26 ESTADOS DE RESULTADO O ESTADO DE GANANCIA Y PÉRDIDA El estado de Ganancia y Perdida es el que muestra el historial de la organización durante el periodo que comprenda. Es el que muestra los productos, rendimientos, ingresos, rentas, utilidades, ganancias, costos, gastos y pérdidas correspondientes a un periodo determinado, con objeto de computar la utilidad neta o la pérdida líquida obtenida durante dicho periodo. ESTADOS DE RESULTADO O ESTADO DE GANANCIA Y PÉRDIDA Información de Ingresos, costos y gastos durante PERIODO DE TIEMPO RENTABILIDAD capacidad de Generar UTILIDADES ( RIQUEZA) + Ventas -Costos de Ventas Utilidad Bruta -Gastos (Ventas, Adm) -Depreciación Utilidad Operativa -Gastos Financieros -Impuestos. Utilidad Neta 26

27 ESTADOS DE RESULTADO O ESTADO DE GANANCIA Y PÉRDIDA VENTAS : Representa la facturación de la empresa en un periodo de tiempo, a valor de venta (no incluye el IGV) COSTO DE VENTAS : Representa el costo de toda la mercadería vendida. UTILIDAD BRUTA : Son las Ventas menos el costo de ventas. GASTOS GENERALES, DE VENTAS Y ADMINISTRATIVOS : Representan todos aquellos rubros que la empresa requiere para su normal funcionamiento y desempeño (pago de servicios de luz, agua, teléfono, alquiler, impuesto, entre otros) ESTADOS DE RESULTADO O ESTADO DE GANANCIA Y PÉRDIDA UTILIDAD DE OPERACIÓN : Es la utilidad operativa menos los gastos generales de ventas y administrativos. GASTOS FINANCIEROS : Representan todos aquellos gastos relacionados a endeudamientos o servicios con el sistema financiero. UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS : Es la utilidad de operación menos los gastos financieros y es el monto sobre el cual se calculan los impuestos. IMPUESTOS : Es un porcentaje de la utilidad antes de impuestos es el pago que la empresa debe efectuar al Estado. 27

28 ESTADOS DE RESULTADO O ESTADO DE GANANCIA Y PÉRDIDA VENTAS (-) COSTOS DE VENTAS UTILIDAD BRUTA (-)GASTOS UTILIDAD DE OPERACIONES (-)GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO. (-)IMPUESTOS UTILIDAD NETA (-)PAGO DE DIVIDENDOS UTILIDADES RETENIDAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Son aclaraciones respecto de algunas de las cuentas representadas en el cuerpo de estos reportes, o bien contienen información que no puede cuantificarse pero que es de importancia para el lector de los Estados Financieros. -Giro del Negocio. -Contingencias. -Valuaciones y políticas contables. -Situaciones Contractuales. -Aclaraciones posteriores a la fecha del Balance General. 28

29 ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS Son los Estados Financieros en los cuales se emite la opinión de un Contador Público sobre la razonabilidad de la información contenida en ellos 29

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