INFLACIÓN Y CICLOS CONTENIDO

Transcripción

1 CONTENIDO 23.1 La inflación en el medio y corto plazo 23.2 La inflación en el largo plazo: una perspectiva monetarista 23.3 Los efectos de la inflación 23.4 Las políticas antiinflacionistas, la desinflación y la deflación 23.5 El ciclo económico 23.6 Algunas teorías explicativas del ciclo 23.7 Las políticas de estabilización y el ciclo de origen político

2 Los ciclos de la economía española son mucho mas parecidos a los de los países que forman el núcleo central de la UE que a los de los países de las recientes ampliaciones o a los de los países anglosajones. En cualquier caso, el grado de sincronía de la economía española con respecto de las economías de la zona euro se ha mantenido constante a lo largo de las ultimas décadas. De este hecho se infiere que la creación de una moneda única no ha contribuido a aumentar significativamente la sincronización cíclica que existía en los anos sesenta y setenta. En base a lo observado en las tres ultimas décadas las características mas destacadas de la forma del ciclo de la economía española se pueden concretar en los puntos siguientes: 1) Por termino medio las expansiones son bastante duraderas (34 meses) y las recesiones bastante cortas (15 meses). 2) Por lo que respecta a la amplitud del ciclo, en una expansión típica se gana un 13 % en la producción industrial mientras que en una recesión se pierde un 0,07 %, lo que indica que las recesiones son muy poco severas. 3) Las ganancias en las expansiones son suaves al principio y mas importantes al final. Por el contrario, la caída que sufre la producción industrial en las recesiones es bastante lineal.

3 Aunque estas son las conclusiones del estudio del perfil cíclico de la economía española durante las últimas tres décadas, las enseñanzas que podamos extraer de cara a la fase recesiva iniciada en 2008 son muy limitadas. Lamentablemente no estamos ante una caída normal de la actividad económica. La intensidad del desplome de la economía española no tiene parangón con lo vivido en las décadas anteriores. Por ello las autoridades deben tomar conciencia de la gravedad de la situación y recordar que el último gran reto al que se enfrento la economía española fue ante la crisis de la energía en De esa grave situación sólo se salió mediante un gran pacto de Estado, los pactos de la Moncloa, acometiendo reformas estructurales de calado y repartiendo entre los distintos sectores sociales los costes del desempleo y de la lucha contra los precios. INTRODUCCIÓN El análisis de la realidad nos muestra que la actividad económica fluctúa de un año para otro. Si analizamos la evolución a lo largo del tiempo de las variables mas significativas podemos comprobar que prácticamente todas fluctúan. En este capítulo el análisis lo vamos a centrar fundamentalmente en dos variables; los precios y el PIB. En el primer caso el objetivo es analizar las causas y las consecuencias de la inflación y en el segundo caso lo que se estudiará será el ciclo económico.

4 Los ciudadanos se quejan de la inflación cuando durante un año el nivel general de precios aumenta unos puntos porcentuales, pues el poder adquisitivo de su dinero se reduce. Pero a lo largo de la historia ha habido países que han experimentado tasas de inflación que se median en cientos o incluso miles de puntos porcentuales. Este seria el caso de Brasil entre la década de los ochenta y principios del siglo presente o el caso de Alemania en los años posteriores a la primera guerra mundial. En otras ocasiones, sin embargo, las economías entran en una atonía recesiva que hace que los precios se reduzcan; es la temida deflación. Los ciudadanos también se quejan cuando el PIB experimenta fuertes fluctuaciones, ya que durante las contracciones de la actividad económica el empleo y la renta disponible se reducen, limitando la capacidad de compra de los individuos y las posibilidades de inversión de las empresas. En este capítulo analizamos la naturaleza de este tipo de situaciones, los efectos sobre los ciudadanos, los factores que las determinan y la posibilidad de que las autoridades intervengan mediante medidas de política económica en un deseo de controlar las tensiones inflacionistas y de estabilizar la actividad económica y el empleo en el entorno de la tasa de desempleo natural.

5 RECOMENDACIONES PARA EL ESTUDIANTE Los ciclos económicos es un tema que tradicionalmente se ha estudiado en economía. Sin embargo, fruto de la generalización de las políticas keynesianas y a su utilidad como instrumento para controlar las fluctuaciones por el lado de la demanda ha sido un hecho que la economía internacional a partir de la década de los 30 inició una fase de crecimiento en la que el problema fundamental eran las tensiones inflacionistas en buena medida fruto de las políticas expansivas de demanda. En este contexto las fluctuaciones cíclicas no eran muy acusadas y la labor de los gobiernos consistía en recurrir de forma periódica al control de la cantidad de dinero para combatir el crecimiento de los precios. La crisis de la energía de 1973 vino a recordar a los responsables de la política económica que los problemas de la economía no sólo venían por el lado de la demanda, sino que también pueden haber shocks de oferta que originen fuertes contracciones de la actividad económica. A partir de la aparición de la crisis de la energía el protagonismo de la política económica recayó en las ideas monetaristas y durante una serie de décadas se confió de forma generalizada en ele control de la cantidad de dinero como instrumento para estabilizar la economía.

6 En cualquier caso a partir de la década de los 70, las fluctuaciones cíclicas que experimentaban las economías podíamos calificarlas como normales, de forma que el problema consistía no tanto en las fluctuaciones económicas como en las tensiones inflacionistas. De hecho durante estas décadas el término deflación prácticamente paso al olvido. La crisis financiera ha venido a recordarnos la virulencia que pueden adquirir en determinadas circunstancias las fluctuaciones cíclicas así como los problemas, en términos de destrucción de empleo y caída de la actividad asociados a la deflación. Estos son los conceptos tratados en este capítulo y para comprobar el interés estos temas basta con analizar los problemas que a partir del año 2007 han padecido la mayoría de las economías a nivel mundial

7 RESUMEN La inflación de demanda es la originada en el lado de la demanda de los mercados como consecuencia de un aumento de la demanda agregada, lo que provoca un aumento del producto real y del nivel general de precios. La inflación de costes es la que se origina en el lado de la oferta de los mercados como consecuencia de un incremento de los costes. Una perturbación negativa de oferta desplaza hacia arriba la curva de OA, reduciendo la producción y elevando el nivel general de precios, lo que se conoce como estanflación. La teoría cuantitativa del dinero establece que las variaciones del nivel de precios vienen determinadas por las variaciones de la cantidad nominal de dinero. La inflación genera costes de conversión de activos no monetarios que son los recursos despilfarrados cuando la inflación anima a los individuos a reducir sus tenencias de dinero. Los costes de menú son los costes de modificar los precios. El efecto-riqueza nos dice que un descenso de los precios hace que los consumidores se sientan mas ricos, pues su renta real aumenta, y gasten más, mientras que un incremento de los precios incide negativamente sobre el consumo.

8 El impuesto de la inflación es como un impuesto sobre todas las personas que tienen dinero derivado de la perdida de valor del dinero. La ecuación de Fisher establece que un incremento de la inflación se refleja de forma total en los tipos de interés nominales. El efecto-keynes hace referencia a que un descenso de los precios reduce el tipo de interés y estimula la demanda. La indiciación consiste en ajustar automáticamente los pagos monetarios con objeto de evitar los efectos de la inflación. La desinflación es un proceso encaminado a reducir la inflación que se encuentra incorporada en las expectativas. La deflación tiene lugar cuando la tasa de inflación es negativa, esto es cuando descienden el nivel general de precios. Las deflaciones prolongadas, en las que los precios bajan ininterrumpidamente durante varios años, van unidas a periodos de depresión. El efecto deflación de la deuda surge cuando una creciente carga real de la deuda pendiente reduce la demanda agregada, agravando la recesión económica.

9 El ciclo económico es la secuencia mas o menos regular de recuperaciones y recesiones de la producción real en torno al PIB potencial o, lo que es lo mismo, a la senda tendencial de crecimiento de la economía. Los ciclos de demanda son los que su origen radica en una perturbación de demanda. Los ciclos de oferta tienen su origen en una perturbación de oferta. El paradigma dominante sobre las causas de las fluctuaciones cíclicas es el keynesiano, según el cual los ciclos se deben prioritariamente a alteraciones en la demanda agregada. Las políticas estabilizadoras son las políticas macroeconómicas, generalmente de coste monetario o fiscal, que los gobiernos suelen tomar para tratar de estabilizar la actividad económica. Las teorías del ciclo de origen político defienden que los gobernantes inician políticas expansivas encaminadas a reactivar la economía aproximadamente un año antes de que se celebren las elecciones y, posteriormente, tienen que recurrir a políticas restrictivas.