El Directorio de Compañía de Teléfonos de Coyhaique S.A. tiene el agrado de presentar a consideración de los señores accionistas de la empresa la 52ª

Transcripción

1 MEMORIA ANUAL

2 El Directorio de Compañía de Teléfonos de Coyhaique S.A. tiene el agrado de presentar a consideración de los señores accionistas de la empresa la 52ª Memoria Anual, correspondiente al ejercicio terminado al 31 de diciembre de

3 Indice: 1. Identificación de la Sociedad Documentos Constitutivos Oficinas y Centros de Atención a Clientes Directorio y Administración Directorio Administración Auditores Externos Clasificadores de Riesgo Reseña Histórica Propiedad y Control Accionistas Controladores de la Sociedad Antecedentes Generales Objeto Social Remuneraciones del Directorio Proveedores Clientes Propiedades Equipos Seguros Contratos La Empresa y su Entorno Económico Sector Telecomunicaciones y tendencias de la industria Actividades y Negocios de la Entidad Mercado en que Participa Análisis de Riesgo Políticas de Inversión y Financiamiento Estructura Financiera: Clasificación de Riesgo Utilidad Distribuible Transacciones de Acciones Política de dividendos Estados Financieros Declaración de Responsabilidad

4 1. Identificación de la Sociedad Razón Social : Compañía de Coyhaique S.A. RUT : Tipo de entidad : Sociedad Anónima Abierta Inscripción en el Registro de Valores : N 0238 Domicilio legal : Simón Bolívar N 191, Coyhaique Teléfono : (67) , Fax (67) Casilla : 11-D 2. Documentos Constitutivos La Sociedad se constituyó por escritura pública de fecha 29 de diciembre de 1958, otorgada ante el Notario de Puerto Aysén, don Alberto González Gutiérrez, modificada por escritura de fecha 30 de septiembre de 1959, suscrita ante el Notario de Puerto Aysén, señor Sergio Vásquez Bahamonde, suplente del titular don Alberto González Gutiérrez, y por escritura pública de fecha 30 de diciembre de 1959 ante el Notario de Puerto Aysén, don Alberto González Gutiérrez. Se autorizó su existencia y se aprobaron los estatutos por Decreto Supremo Nº 1794, de fecha 1 de febrero de 1962 del Ministerio de Hacienda. El extracto de su constitución y la autorización de su existencia legal fueron publicados en el Diario Oficial, de fecha 25 de febrero de El Decreto de autorización de existencia legal se encuentra inscrito a fojas 24 vta. Nº 13 del Registro de Comercio de Coyhaique, con fecha 7 de marzo de Oficinas y Centros de Atención a Clientes Gerencia General Simón Bolívar 191 Teléfono (67) Fax (67) Coyhaique Oficina Puerto Aysén Carrera 605 Teléfono (67) Fax (67) Puerto Aysén Oficina Lago Cochrane San Valentín 478 Teléfono (67) Fax (67) Lago Cochrane Oficina Comercial Arturo Prat 298 Coyhaique Teléfono (67) Fax (67) Coyhaique Oficina Chile Chico Bernardo O' Higgins 454 Teléfono (67) Fax (67) Chile Chico Oficina Puerto Cisnes Pedro Aguirre Cerda 150 Teléfono (67) Fax (67) Puerto Cisnes 4

5 4. Directorio y Administración 4.1. Directorio En Junta Ordinaria de Accionistas, efectuada el 16 de abril de 2010, se llevó a cabo la elección de Directorio por un período de tres años. La elección correspondió a los señores: Presidente Juan Manuel Casanueva Préndez Ingeniero Civil RUT Directores Carlos José Ramón Casanueva de Landa Ingeniero Comercial RUT Cristián Eyzaguirre Johnston Ingeniero Comercial RUT Luis Alberto Domínguez Covarrubias Ingeniero Civil RUT Mario Raúl Domínguez Rojas Ingeniero Electrónico A.P.M. RUT Francisco Cerda Moreno Ingeniero Comercial RUT En Sesión de Directorio de la Sociedad de fecha 20 de enero de 2010 se aceptó la renuncia irrevocable presentada por los Srs. Guillermo Luksic Craig, Andrea Vial Herrera, Luis Felipe Lehuedé Fuenzalida, Gonzalo Menéndez Duque, Francisco Pérez Mackenna y Felipe Joannon Vergara, designándose en su reemplazo hasta la próxima Junta Ordinaria de Accionistas a los Srs. Juan Manuel Casanueva Préndez, Luis Alberto Domínguez Covarrubias, Manuel José Casanueva de Landa, Cristian Eyzaguirre Johnston, Mario Raúl Domínguez Rojas, Francisco Cerda Moreno Administración Cargo Nombre Título RUT Gerente General Fernando Soro Korn Ingeniero Civil Industrial Gerente Comercial Maritza Higueras Ferreira Ingeniero Comercial Gerente de Administración y Finanzas Luis Francisco Vidal Otey Ingeniero Comercial Gerente de Tecnologías Robert Massé Cea Ingeniero Civil Electrónico Gerente Atención Clientes Juan Carlos Valenzuela Herrera Ingeniero Civil Eléctrico Gerente de Personas Cristian De la Fuente Ávila Ingeniero Civil Industrial Gerente Asuntos Corporativos Alex Trautmann Fuentealba Periodista En Sesión de Directorio de la Sociedad de fecha 20 de enero de 2010 se aceptó la renuncia presentada por el Gerente General de la empresa Sr. Jorge Atton Palma, y se designó en su reemplazo al Sr. Fernando Soro Korn Auditores Externos Deloitte Touche Tohmatsu 5

6 4.4. Clasificadores de Riesgo Al amparo de lo dispuesto en el artículo Art. 76 de la Ley sobre Mercado de Valores, la Sociedad no está obligada a contratar los servicios de dos Clasificadores de Riesgo, para el ejercicio A la fecha de la Junta Ordinaria de Accionistas, la Sociedad no mantiene vigente emisión de valores de oferta pública representativa de deuda. Debido a que las acciones de la Compañía de Teléfonos de Coyhaique S.A. se ajustan a los límites especiales establecidos en el Régimen de Inversión, la Junta decidió prescindir para este ejercicio de los servicios de los Clasificadores de Riesgo. 5. Reseña Histórica Hace 51 años, se inició el servicio telefónico en la capital de la actual XI Región y tras el nacimiento de la Compañía de Teléfonos de Coyhaique S.A., se desató un explosivo crecimiento de las comunicaciones permitiendo además en términos geográficos unir parte del extremo sur del país. 1982: Telefónica de Coyhaique en la década de los 80, vuelve a manos privadas, lo que implicó un decisivo avance en el desarrollo tecnológico de la empresa, con la digitalización del cien por ciento de su red, convirtiendo a esta región en la primera del país en conseguir dicho objetivo. 1992: Puesta en marcha de proyecto de Telefonía Rural para las localidades de la cuenca de los lagos General Carrera y Cochrane. 1993: Se implementa el sistema multiportador para las llamadas de Larga Distancia Internacional. 1994: Se implementa el sistema multiportador discado y contratado para llamadas de Larga Distancia Nacional e Internacional. 1997: Este año ingresa Telefónica CTC Chile a la región significando un importante cambio en el escenario competitivo en Coyhaique. 1997: Enfrentada a la competencia Telefónica de Coyhaique y en concordancia con su crecimiento ingresa al negocio de la televisión por cable, tras firmar un importante convenio con Newcom filial de VTR Hipercable. 1999: Puesta en marcha del servicio internet, hito que situó a la Compañía en una posición privilegiada para enfrentar los desafíos competitivos a los que se ve enfrentada. 1999: Los enlaces intraprimarios entre Coyhaique Chacabuco y Coyhaique Aysén quedan operativos a través de enlaces propios vía fibra óptica, reemplazando de esta forma los que se mantenían arrendados de terceros : Telefónica de Coyhaique a través de su alianza con Telefónica del Sur Servicios Intermedios, da inicio a la operación y explotación de tecnología Internet ADSL a través de demos de Tecnología Newbridge y Siemens. 2002: Durante este año se instalaron las primeras puertas ADSL en Puerto Aysén, Puerto Chacabuco y la ciudad de Coyhaique, de las cuales 364 quedaron operativas por clientes ADSL en el periodo, demostrando con esto el fuerte empuje de este negocio. 6

7 2003: La Compañía, a través de sus alianzas, continúa sus esfuerzos de empaquetamiento y mantención, uniendo a la cartera de telefonía, TV y banda ancha, la televigilancia tanto en hogares como en empresas, que logro en su primer año de operación sus primeros 325 clientes. 2004: La compañía enfoco sus esfuerzos a mantener y potenciar su cartera de clientes con el lanzamiento de los Planes Renta Plana, Sistema de pre-pago, Empaquetamiento con Internet, TV y Televigilancia, producto de sus alianzas, lo que ha permitido mejorar su participación de mercado y aumentar sus líneas en servicio. 2005: Con fecha 05 de septiembre, fue promulgado por Contraloría y publicado en el Diario Oficial el decreto tarifario correspondiente al periodo de Telefónica de Coyhaique. 2006: Durante este año y desde esta posición, y en concordancia con su crecimiento, Telefónica de Coyhaique ha hecho esfuerzos importantes por estar siempre a la vanguardia, así durante este año da inicio a la construcción del Proyecto Inalámbrico con la tecnología PHS, proyecto que cuenta con la aprobación del SII de la XI región y por lo tanto es acogido por la Ley Austral. 2007: En Junio de 2007 se dio inicio a las operaciones de PHS en las ciudades de Coyhaique, Aysén y Puerto Chacabuco. Este producto es un innovador servicio de telefonía local portable pionero en América Latina que incorpora la más moderna tecnología y permite a sus usuarios acceder a la telefonía local y servicios complementarios sin las restricciones impuestas por la línea alámbrica. 2008: Entra en operación la red de Fibra Óptica entre Puerto Montt y Aysén. Esta obra, resultado de una alianza público-privada, se transformó en uno de los proyectos de infraestructura de telecomunicaciones de mayor complejidad que se han realizado en los últimos años. De esta forma la isla de Chiloé, la provincia de Palena y la XI Región quedan conectadas al territorio nacional por Fibra Óptica. 2009: Con fecha 01 de diciembre de 2009 Quiñenco S.A. celebró con Grupo GTD Teleductos S.A. ( Grupo GTD ) un Contrato de Promesa de Compraventa de acciones de Compañía Nacional de Teléfonos Telefónica del Sur S.A. ( Telsur ), accionista mayoritario de Telefónica de Coyhaique. En virtud de este contrato Quiñenco promete vender, ceder y transferir sus acciones en Telsur que representan aproximadamente el 74,43% del capital social. Para perfeccionar la compraventa de acciones el Grupo GTD realizó una oferta pública de adquisición de acciones por el total de las acciones emitidas de Telsur; dicha oferta fue publicada el 16 de diciembre de El día 18 de enero de 2010 el Grupo GTD realizó una publicación oficial en la cual declaró exitosa la oferta adquiriendo el 96,37% del capital accionario de Telsur y afiliadas. 2010: El año 2010 se produjo el cambio de control de la compañía pasando desde el grupo Quiñenco al grupo GTD, este cambio trajo una serie de beneficios en cuanto a la integración de las empresas del grupo y a las economías de escala logradas. Este hito llevó al grupo GTD a convertirse en la tercera empresa de telecomunicaciones a nivel nacional lo que se coronó con el premio Icare 2010 en la categoría Mejor Empresa. Durante 2010 se implementaron innovadoras iniciativas como la creación de un moderno Data Center, FCA (Fibra a la Casa), Televisión Digital HD (Alta Definición), Televisión Corporativa orientada a las organizaciones para generar canales propios, y Televisión Interactiva que permite visualizar contenidos de internet en la pantalla. 7

8 6. Propiedad y Control 6.1. Accionistas Al cierre del ejercicio 2010, el capital suscrito y pagado se divide en acciones. El número total de accionistas al cierre del año asciende a 309. Los 12 mayores accionistas al 31 de diciembre de 2010 son: ACCIONISTAS RUT ACCIONES % TELEFONICA DEL SUR S A , % CHILE FONDO DE INVERSION SMALL CAP , % INVERSIONES ALONSO DE ERCILLA SA , % AFP HABITAT S A PARA FDO PENSION C , % LILLO CATALAN NORMA , % AFP HABITAT S A FONDO TIPO B , % CELFIN CAPITAL S A C DE B , % VICARIATO APOSTOLICO DE AYSEN , % WERNER RITSCHER ALEJANDRO RODOLFO , % BLANCO GARDA SERGIO EDGARDO , % AFP HABITAT S A FONDO TIPO A , % AFP PROVIDA S A PARA FDO PENSION C , % SUBTOTAL 664, % Otros 297 accionistas 31, % Total 696, % 6.2. Controladores de la Sociedad La propiedad de Compañía de Teléfonos de Coyhaique S.A. es directamente controlada en un 88,7% por Compañía Nacional de Teléfonos, Telefónica del Sur S.A. El controlador de Compañía Nacional de Teléfonos, Telefónica del Sur S.A. ( Telsur ) al 31 de diciembre de 2010 era la sociedad anónima cerrada GTD Grupo Teleductos S.A. ( Grupo GTD ), a través de las sociedades filiales GTD Teleductos S.A., GTD Telesat S.A. y de GTD Internet S.A., con una participación de 96,37% del capital accionario de Telsur. El porcentaje de las acciones de Telsur controlado indirectamente a través de GTD Teleductos S.A. era un 47,22%, de GTD Telesat S.A. era un 38,55% y de GTD Internet S.A. era un 10,60%. Las sociedades GTD Teleductos S.A., GTD Telesat S.A. y de GTD Internet S.A. son controladas, directa e indirectamente, por el Grupo GTD. A su vez, Grupo GTD es controlada directamente por Inmobiliaria e Inversiones El Coigüe Limitada, con una participación de 99,14881% aproximadamente del capital accionario del Grupo GTD. Juan Manuel Casanueva Préndez y Verónica de Landa Larraín tienen el control del 100% de los derechos de Inmobiliaria e Inversiones El Coigüe Limitada. No existe un acuerdo de actuación conjunta entre los controladores de Telsur. 8

9 7. Antecedentes Generales 7.1. Objeto Social La Compañía tiene como objeto el establecimiento, instalación, explotación y administración de servicios telefónicos locales y de larga distancia, nacional e internacional, como asimismo, la prestación de otros servicios de telecomunicaciones auxiliares, complementarios y suplementarios, además de otros productos del rubro empleados en la actualidad, o que puedan crearse a futuro Remuneraciones del Directorio Las remuneraciones del Directorio fueron acordadas en la Junta General Ordinaria de Accionistas de 16 de abril de Los montos pagados a los miembros del organismo durante 2010 por concepto de participación de utilidades y dieta, se indican a continuación: Directores Remuneración Dieta Remuneración Dieta 2010 () 2010 () 2009 () 2009 () JOANNON VERGARA FELIPE GERARDO - - 7,124 4,408 LEHUEDE FUENZALIDA LUIS FELIPE ,124 4,408 LUKSIC CRAIG GUILLERMO - - 4,807 2,827 MENENDEZ DUQUE GONZALO ,675 4,094 PEREZ MACKENNA JOSE FRANCISCO ,126 3,463 VIAL HERRERA ANDREA ,425 3,777 TOTAL PERIODO - 1,253 38,279 22, Proveedores Durante 2010 los principales proveedores de Telefónica de Coyhaique fueron: VTR Banda Ancha Chile S.A., Sociedad Ibáñez y Donoso Ltda., ENTEL PCS Comunicaciones S.A., ENTEL Telefonía Movil S.A., Telefónica Móviles Chile S.A., Empresa Nacional de Telecomunicaciones, Sociedad de Prestación de Servicios de Telecomunicaciones Fenatel S.A., Servicios de Personal Select S.A., Empresa Eléctrica de Aysén, Publiguías Yell Chile S.A Clientes Los clientes de Telefónica de Coyhaique son muy atomizados, ejemplo de ello es que ninguno supera el 1% de la facturación por lo que no existe un grado de dependencia relevante con ninguno de ellos. 9

10 7.5. Propiedades La Compañía posee inmuebles dedicados a brindar servicio público telefónico en Coyhaique, Puerto Aysén, Chile Chico, Lago Cochrane, Puerto Cisnes, La Junta, Puyuhuapi, Puerto Ibáñez, Balmaceda, Puerto Guadal, Mallín Grande, Río Tranquilo, Bahía Murta, Cerro Castillo, Villa O Higgins y Puerto Bertrand Equipos La empresa posee centrales telefónicas y red externa de cables en Coyhaique, Puerto Aysén, Puerto Chacabuco, Chile Chico, Lago Cochrane, Puerto Cisnes, Puyuhuapi, La Junta, Puerto Ibáñez, Balmaceda, Puerto Guadal, Puerto Aguirre, Melinka y Villa O Higgins correcto estado de operación. La empresa posee también radioestaciones en las localidades de Melinka, Puerto Aguirre, Cochrane, Puerto Raúl Marín Balmaceda, Chile Chico y Mañihuales, que interconecta con enlaces las centrales de esas localidades con el Centro Primario de Coyhaique. Posee también fibra óptica entre las localidades de Coyhaique - Puerto Aysén - Puerto Chacabuco, además de multiacceso que da servicio a la cuenca del Lago General Carrera Seguros Como resguardo de sus activos, la Compañía tiene contratadas pólizas de seguros para cubrir los principales riesgos como: incendio, inundaciones, terremoto, terrorismo y otros adicionales para sus edificios, plantas, otros contenidos, armarios, entre otros.. Existen coberturas de seguros para obras en construcción, responsabilidad civil y el transporte de materiales terrestres, marítimos y de objetos valiosos como los Notebooks de cada uno de los empleados de Telefónica de Coyhaique y equipos varios Contratos Telefónica de Coyhaique mantiene vigentes diversos convenios de interconexión y contratos con las principales empresas de telecomunicaciones del país. A estos se suman convenios de interconexión con las siguientes empresas de telefonía móvil: Telefónica Móviles de Chile S.A., Entel Telefonía Móvil S.A., Entel PCS Telecomunicaciones S.A., y Claro Chile S.A. Telefónica de Coyhaique mantiene también diversos convenios de servicios con otras empresas, tales como: Autorentas del Pacifico, Royal Sunalliance S.A, Servicios de Personal Select Ltda,., entre otras. 10

11 8. La Empresa y su Entorno Económico 8.1. Sector Telecomunicaciones y tendencias de la industria La industria de las telecomunicaciones en Chile siguió mostrando un gran dinamismo durante 2010, especialmente marcado por el crecimiento de los servicios móviles, de casi un 21% con respecto a 2009, llegando a contar con 19,85 millones de abonados, lo que implica una penetración de 1,15 aparatos por habitante y casi 4 por hogar, ya a nivel de países desarrollados tecnológicamente. En el caso de los servicios de acceso internet, el crecimiento combinado de banda ancha fija y servicios 3G fue de un 31%; alrededor de 130 mil nuevos servicios en servicios fijos y 610 mil en 3G, casi duplicando éstos últimos el total de servicios a diciembre de El volumen total de servicios alcanzó los 3,06 millones. Con un fuerte nivel de intensidad competitiva, Chile mantiene su liderazgo regional en penetración y velocidades de banda ancha. La penetración sobre el total de la población es de un 50% a nivel de usuarios, manteniéndose levemente por encima de Argentina (49%) y Colombia (42%). Por otra parte, un 77% de los servicios fijos tiene velocidades entre 1 y 10 Mbps. En el caso de acceso móvil, solo un 41% de los servicios tiene velocidades mayores a 128 kbps y solo 4% sobre 1 Mbps; lo que claramente representa un fuerte desafío, por la fuerte irrupción de terminales capaces de manejar contenido multimedia y el explosivo crecimiento en el uso de redes sociales. El negocio de la televisión pagada, tuvo un crecimiento algo menor, con 110 mil suscriptores nuevos, lo que representa un crecimiento de 13% con respecto a diciembre de 2009, con un total de 1,86 millones de suscriptores. La irrupción de canales en formato HD fue el gran promotor de los resultados de Con respecto a la telefonía fija local, cuya tendencia nacional ha ido a la baja en los últimos años, en 2010 se produjo una merma de 100 mil líneas, terminando el año con un total de 3,48 millones de líneas, comparable al nivel que se tuvo en En el ámbito regulatorio durante 2010, nuestra matriz Telefónica del Sur obtuvo la concesión de servicio público de telefonía móvil; entró en vigencia los decretos de fijación tarifaria para Telefónica del Sur y Telefónica de Coyhaique respectivamente. Durante agosto entra en vigencia el Principio de Neutralidad en la Red para los consumidores de Internet. Por otra parte se siguió trabajando en la implementación de la Portabilidad Numérica, creando un organismo para implementar el proceso. En diciembre, la autoridad definió la reducción de las zonas primarias para servicio telefónico, pasando de 24 a 13 zonas primarias, lo que entrará en vigencia a contar de junio de Durante 2010, Telefónica de Coyhaique, en plena concordancia con el dinamismo mostrado por la industria, y manteniendo su espíritu de innovación y liderazgo ha continuado realizando esfuerzos comerciales y técnicos para desarrollar una oferta muy competitiva para servicios residenciales y empresas, destacando en el período, entre otros, los siguientes hechos: - Introducción de la Televisión Digital en Coyhaique. - Televisión con canales HD, 9 señales a diciembre Ampliación de cobertura con servicios 3P en Villa Amengual. - Despliegue de redes de Fibra a la Casa en Coyhaique. - Incorporación de canales regionales en la parrilla de Telefónica del Sur, Telefónica de Coyhaique y Gtd Manquehue. 11

12 - Firma de acuerdo OMV con Movistar e inicio de implementación de la solución. 9. Actividades y Negocios de la Entidad 9.1. Mercado en que Participa La Compañía opera en el sector telecomunicaciones, el cual en la última década ha sido uno de los más dinámicos de la economía. Entre las principales razones de sus profundas transformaciones se cuentan el marco legal de la industria, que incentiva la competencia y modera el poder de los monopolios que históricamente operaron, y las constantes innovaciones tecnológicas, que han derivado en nuevos usos y medios para desarrollar la transmisión a distancia. Las principales áreas de negocio son: Telefonía local fija Telefonía local portable Telefonía Pública Transmisión de Datos Televisión Digital Internet Por su parte a través de alianzas con otras operadoras, entrega los siguientes servicios: Larga Distancia Televigilancia Televisión Analógica Telefonía Local El área de negocios de Telefonía Local se encarga de prestar servicio telefónico y otros servicios relacionados, a clientes hogares y empresas en Coyhaique. Durante este año 2010, esta área de negocios ha estado enfocada en competir mediante una extensa oferta de empaquetamientos que combinan el tradicional servicio de telefonía fija con servicios de internet banda ancha y televisión digital, de manera de satisfacer las necesidades de diversos segmentos de clientes con productos de mayor valor agregado. Durante el año 2010 se consolidó una oferta de servicios paquetizados que en el caso de la Telefonía posicionó al Plan de Minutos Ilimitado como el más preferido por nuestros clientes. Esto se logó a través de campañas de marketing sistemáticas durante el año. 12

13 Internet y Datos Telefónica de Coyhaique presta servicios de Internet a sus clientes con tecnología ADSL, los que a diciembre de 2010 alcanzaron los 6.399, lo que significó un crecimiento en este mercado emergente de un 10,8% respecto a Una posición estratégica que nuestra empresa ha adoptado es en el crecimiento de la red FCA (Fibra a la Casa), que dejó de ser un proyecto para convertirse en una realidad tanto para la cartera de clientes como aquellos sectores de crecimiento futuro. Hoy ya contamos con los primeros clientes conectados a esta innovadora y vanguardista tecnología. Esta tecnología nos permite entregar anchos de banda muy superiores a los que la Industria comercializa, además de proveer de la mejor calidad en la transmisión de información que llega al hogar. Hoy la oferta sobre FCA parte en los 2Mbps y llega hasta los 100Mbps. Sobre esta misma tecnología hacemos llegar a nuestros clientes la oferta paquetizada de Voz, Internet y Televisión, lo que nos posiciona con una plataforma sobre la cual se podrá levantar un número indeterminado de nuevos servicios. Televisión El año 2010 fue un año importante para el negocio de Televisión en Telefónica de Coyhaique, experimentando un gran crecimiento. La compañía lanzó su producto TV digital esta vez con contenido en HD (High Definition) y con nuevas parrillas de canales, las que entregan una amplia gama de posibilidades ajustadas a las necesidades del cliente Hoy día Telefónica de Coyhaique cuenta con la parrilla de TV HD más completa y competitiva del mercado. Esto, acompañado de una estrategia de comercialización consistente en vender TV a clientes totalmente nuevos para la compañía mediante ventas de atractivos empaquetamientos con Internet y Telefonía en proyectos inmobiliarios en los que la compañía a instalado la novedosa y vanguardista tecnología de Fibra a la Casa, o mediante la adecuación de redes de cobre que permiten llegar a los sectores con clientes que ya poseían servicios de telefonía y/o Internet, a través del sistema IPTV. En Coyhaique además, la Compañía participa en el negocio de la Televisión, comercializando la entrega de señales televisivas provenientes de los principales países del mundo. Éstas llegan desde el satélite a los hogares, a través de una moderna red de fibra óptica y cable coaxial de propiedad de la empresa VTR Cablexpress (Chile) S.A. La comercialización de la televisión, esta vez por redes propias de Telefónica de Coyhaique, permite establecer la diferencia con la competencia, ya que reafirma la oferta de servicios integrales que caracteriza a la Compañía. Televigilancia Dentro de la gama de productos se han incorporado los servicios de Alarmas, Televigilancia y Proyectos especiales de seguridad a través de Blue Two Chile S.A., los que incluyen al 31 de diciembre una cartera de clientes conectados en el servicio de alarmas de 466 clientes. 10. Análisis de Riesgo Los principales factores de riesgos y oportunidades que se visualizan para Telefónica de Coyhaique son: 13

14 - Cambios tecnológicos y requerimientos de inversiones: El sector telecomunicaciones está sujeto a constantes e importantes cambios tecnológicos, que se ven materializados con la introducción de nuevos productos y servicios. Los continuos desarrollos tecnológicos plantean un desafío a las empresas del sector por tomar las decisiones más acertadas respecto a la selección de proveedor-tecnología y tener la capacidad de recuperación de la inversión en un período de tiempo lo más corto posible. En la línea de lo anterior, Telefónica de Coyhaique, se ha caracterizado por incorporar constantemente nuevas tecnologías, las que sólo se realizan tras una evaluación técnica, comercial y financiera, a objeto de asegurar la rentabilidad de esas inversiones y mantenerse a la vanguardia. - Competencia: El mercado en el que opera Telefónica de Coyhaique se caracteriza por una intensa competencia en todas sus áreas de negocio. La compañía, con su constante innovación, calidad de servicio, imagen de marca e incorporación permanente de nuevos servicios, ha podido mantener una posición relevante en los mercados en que participa. - Ámbito Regulatorio: - En fallo de fecha 30 de enero de 2009, el Tribunal de la Libre Competencia decretó que si bien Telefónica de Coyhaique S.A. sigue siendo la empresa dominante en el servicio telefónico local en las XI Región, existen condiciones de mercado suficientes para continuar el proceso de reducción gradual de las restricciones regulatorias que han afectado a las empresas catalogadas como dominantes. Por lo anterior la autoridad decretó la liberación de tarifas para la conexión de línea telefónica, servicio local medido, cargo fijo y telefonía pública, dejando regulados los demás servicios como cargos de acceso, tramo local, corte y reposición de servicios, entre otros. El Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones, a través de la Subsecretaría de Telecomunicaciones, con fecha 10 de junio de 2010, publicó en el diario oficial las tarifas reguladas para Telefónica de Coyhaique, que regirán durante los próximos cinco años hasta enero de Entorno Económico: El entorno económico actual, con alta volatilidad, ha llevado a la Compañía, a tomar resguardos adicionales, en aspectos como las políticas de financiamiento, crédito y cobranza, control de gastos, entre otros. - Riesgos financieros: La Administración de la Compañía supervisa que los riesgos financieros sean identificados, medidos y gestionados de acuerdo con las políticas definidas para ello. - Riesgo de liquidez: La empresa mantiene una política de liquidez, basada en la administración permanente del capital de trabajo, monitoreando el cumplimiento de los compromisos de pago por parte de los clientes y validando el cumplimiento de la política de pago. La Compañía cuenta con una generación de flujo operacional estable, que sumado a sus líneas de crédito vigentes, le permiten cubrir requerimientos de caja extraordinarios. - Riesgo de crédito: El riesgo asociado a créditos de clientes, es administrado de acuerdo a los procedimientos y controles de la política de evaluación de riesgo de la Compañía. Lo anterior significa que al momento de contratar un nuevo cliente se analiza su capacidad e historial crediticio. Los montos adeudados son permanentemente gestionados por ejecutivos internos y externos; se aplican protocolos de corte de servicios y detención de facturación, establecidos en la política de administración de clientes. - Riesgo de Inversiones financieras: el riesgo asociado a los instrumentos financieros para la inversión de los excedentes de caja, es administrado por la Gerencia de Finanzas y Administración, en virtud de la política de inversiones definido por el Directorio de la Compañía. Esta política resguarda el retorno de las inversiones, al colocar los excedentes en instrumentos de bajo riesgo (pactos del Banco Central, fondos mutuos o papeles de renta fija) y acota el nivel de concentración de las colocaciones, al establecer límites máximos de inversión por institución financiera. 14

15 11. Políticas de Inversión y Financiamiento Las inversiones al 31 de diciembre del año 2010 ascendieron a $ 90 millones ($ 158 millones invertidos en 2009), las que se han destinado fundamentalmente a aumentar la capacidad y cobertura de la red, mejorando la calidad y cantidad de servicios ofrecidos. Los activos fijos netos de la empresa alcanzan al 31 de diciembre de 2010 a $ millones ($ millones a diciembre 2009) Estructura Financiera: Al término del ejercicio financiero del año 2010, la Compañía de Teléfonos de Coyhaique, no registra deudas financieras, condición que permite a la empresa enfrentar de buena forma su plan de inversiones Clasificación de Riesgo Habiendo cumplido históricamente con cada uno de los requisitos mínimos, para la clasificación automática de acciones, a partir del mes de mayo del 2006 se descontinuó la clasificación de las acciones, por parte de los agentes clasificadores. 12. Utilidad Distribuible Utilidad del ejercicio Utilidad distribuible Durante el año 2010 no se pagaron dividendos. Dividendos: Los dividendos por acción pagados por la Empresa, en los últimos tres años, han sido los siguientes: Dividendo Año de Monto distribuido Nº Pago por acción (1) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (1) Valores Nominales. (2) Dividendo Provisorio 15

16 13. Transacciones de Acciones Los movimientos bursátiles en los últimos años han sido los siguientes: Trimestre Número de Monto Total Precio promedio acciones transado acción transadas ,400 12, ,365 10, ,362 10, , , ,875 10, ,155 5,611 4,858 Las personas referidas en la norma de carácter general N 129 no han efectuado transacciones de acciones en el ejercicio. 14. Política de dividendos En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 19 de abril de 2010, se acordó la actual política de dividendos, a saber, la que sigue: La sociedad repartirá entre sus accionistas al menos el 30% de su utilidad líquida como dividendo. 16

17 15. Estados Financieros ESTADOS FINANCIEROS COMPAÑÍA DE TELÉFONOS DE COYHAIQUE S.A. 31 de diciembre de 2010 y 2009 Índice Informe de los Auditores Independientes 18 Estados Financieros Estados de Situación Financiera Clasificados 19 Estados de Resultados Integrales por Naturaleza 21 Estados de Cambios en el Patrimonio 22 Estados de Flujo de Efectivo Directo 23 Notas a los Estados Financieros 24 Hechos Relevantes 48 Análisis Razonado 49 : Miles de pesos chilenos 17

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19 Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Cifras en miles de pesos ) ACTIVOS Notas ACTIVOS CORRIENTES Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos No Financieros Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar, Neto Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Activos por Impuestos TOTAL ACTIVOS CORRIENTES ACTIVOS NO CORRIENTES Otros Activos No Corrientes Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar, Neto Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Inversiones en Asociadas Contabilizadas por el Método de la Participación Propiedades, Planta y Equipo, Neto Activos por Impuestos Diferidos TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES TOTAL ACTIVOS Las notas adjuntas números 1 a 21 forman parte integral de estos estados financieros 19

20 Estados de Situación Financiera Clasificado Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Cifras en miles de pesos ) PASIVOS Y PATRIMONIO Notas PASIVOS CORRIENTES Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Otras Provisiones Provisiones por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos No Financieros TOTAL PASIVOS CORRIENTES PASIVOS NO CORRIENTES Otras Provisiones Pasivos por Impuestos Diferidos Provisiones por Beneficios a los Empleados Otros Pasivos No Financieros TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES PATRIMONIO NETO 11 Capital emitido Ganancias (Pérdidas) Acumuladas Patrimonio Neto Atribuible a los Propietarios de la Controladora TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

21 Estados de Resultados Integrales por Naturaleza Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Cifras en miles de pesos ) ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES POR NATURALEZA ACUMULADO Desde Hasta Notas Ingresos de Actividades Ordinarias Gastos por Beneficios a los Empleados 13 ( ) ( ) Gastos por Depreciación y Amortización 6 y 7 ( ) ( ) Otros Gastos, por Naturaleza 16 ( ) ( ) Otras Ganancias (Pérdidas) 16 (48.177) (88.728) Ingresos Financieros Costos Financieros 16 (933) (18) Participación en Ganancia (Pérdida) de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación Resultados por Unidades de Reajuste (19.411) (82.650) Otros Ingresos distintos de los de Operación 0 0 Otros Gastos distintos de los de Operación 0 0 Ganancia (Pérdida) antes de Impuesto Ingreso (Gasto) por Impuesto a las Ganancias 8 ( ) ( ) Ganancia después de Impuesto Ganancia Atribuible a Tenedores de Instrumentos de Participación en el Patrimonio Neto de la Controladora y Participación Minoritaria Ganancia (Pérdida) atribuible a los propietarios de la Controladora Ganancia Atribuible a Participaciones no Controladoras 0 0 Ganancia (Pérdida) GANANCIAS POR ACCIÓN ACCIONES COMUNES Ganancias básicas por acción 1,864 1,423 ACCIONES COMUNES DILUIDAS Ganancias diluidas por acción 1,864 1,423 Las notas adjuntas números 1 a 21 forman parte integral de estos estados financieros. 21

22 Estados de Cambios en el Patrimonio Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (Cifras en miles de pesos ) Cambios en capital emitido Ganancias (Pérdidas) Acumuladas Patrimonio atribuible a los Propietarios de la Controladora Cambios en participaciones minoritarias Total cambios en Patrimonio Neto, Total Capital Saldo inicial periodo actual 01/01/ Incremento (disminución) por cambios en políticas contables Incremento (disminución) por correcciones de errores Saldo Inicial Reexpresado Cambios en el patrimonio Ganancia (pérdida) Dividendos 0 ( ) ( ) 0 ( ) Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios Cambios en el patrimonio Saldo Final periodo actual 31/12/ Saldo inicial periodo anterior 01/01/ Incremento (disminución) por cambios en políticas contables Incremento (disminución) por correcciones de errores Saldo inicial periodo anterior 01/01/ Ganancia (pérdida) Dividendos 0 ( ) ( ) 0 ( ) Otro incremento (decremento) en patrimonio neto Cambios en patrimonio Saldo final periodo anterior 31/12/ Las notas adjuntas números 1 a 21 forman parte integral de estos estados financieros. 22

23 Estados de Flujo de Efectivo Directo Al 31 de diciembre de 2010 y (Cifras en miles de pesos ) Para los períodos terminados al Notas ESTADO DE FLUJO DE FECTIVO FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios Otros cobros por actividades de operación Clases de pagos Pagos a Proveedores por el suministro de bienes y servicios ( ) ( ) Pagos a y por cuenta de empleados ( ) ( ) Otros pagos por actividades de operación ( ) ( ) Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) ( ) ( ) FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Préstamos a Entidades Relacionadas ( ) ( ) Compras de Propiedades, Planta y Equipo (90.203) ( ) Dividendos Recibidos Intereses Recibidos Otras entradas (salidas) de efectivo (17.139) (30.048) FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (89.378) ( ) FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Dividendos Pagados (23.416) ( ) Intereses Pagados (12) (18) Otras entradas (salidas) de efectivo (55.500) FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN ( ) INCREMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO (34.271) Efectivo y Equivalentes al Efectivo al principio del Ejercicio Efectivo y Equivalentes al Efectivo al final del Ejercicio Las notas adjuntas números 1 a 23 forman parte integral de estos estados financieros. 23

24 Notas a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2010 y 2009 Nota 1 - Información General Corporativa Compañía de Teléfonos de Coyhaique S.A. ( la Compañía, la Sociedad ) tiene como objeto social el establecimiento, instalación, explotación y administración de servicios telefónicos locales y de larga distancia, nacional e internacional, como así mismo, la prestación de otros servicios de telecomunicaciones auxiliares, complementarios y suplementarios, además de otros productos del rubro empleados en la actualidad, o que puedan crearse a futuro. La casa matriz de la Sociedad se encuentra ubicada en calle Simón Bolívar 191 de la ciudad de Coyhaique en Chile. La Compañía es una sociedad anónima abierta y como tal, se encuentra inscrita en el Registro de Valores con el número 0238 con fecha 16 de diciembre de Por consiguiente, se encuentra sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile ( SVS ). Durante el mes de enero del año 2010, GTD Grupo Teleductos S.A. y filiales, a través de un proceso de Oferta Pública de Adquisición de Acciones, adquirió un porcentaje mayoritario de acciones de Compañía Nacional de Teléfonos, Telefónica del Sur S.A. (Matriz). Por lo tanto, a contar de esa fecha es el nuevo controlador de la Matriz y sus Filiales, a través de GTD Teleductos S.A., GTD Telesat S.A. y GTD Internet S.A. La Compañía cuenta con una dotación de 23 trabajadores. Nota 2 - Bases de Presentación y Políticas Contables a) Período contable Los presentes estados financieros corresponden a los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009, y los resultados de sus operaciones y cambios en el patrimonio total y los flujos de efectivo por los periodos de doce meses terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, de acuerdo a lo establecido en circular Nº 1924 del 24 de abril de 2009, oficio circular 556 del 3 de diciembre de 2009 y circular Nº 473 del 25 de septiembre de 2008 de la Superintendencia de Valores y Seguros. b) Bases de preparación Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las que representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas NIIF. c) Moneda Funcional Las partidas incluidas en los presentes estados financieros se presentan utilizando la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera (Moneda Funcional), de acuerdo a lo establecido en la NIC 21. Los estados financieros se presentan en pesos, que es su moneda funcional y de operación de la Sociedad. 24

25 Notas a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2010 y 2009 d) Bases de presentación Los estados financieros del 31 de diciembre de 2010 y 2009, y sus correspondientes notas, se muestran de forma comparativa de acuerdo a lo indicado en nota 2(a). e) Método de conversión Los activos y pasivos monetarios han sido expresados en pesos chilenos, de acuerdo a las siguientes paridades observadas a la fecha de cierre de cada uno de los ejercicios como sigue: Fecha US$ UF 31-Dic , ,55 31-Dic , ,88 f) Intangibles Los activos intangibles son registrados a su costo de adquisición menos la amortización acumulada y menos cualquier pérdida acumulada por deterioro de su valor. A la fecha del estado de situación se analiza si existen eventos o cambios que indiquen que el valor neto contable pudiera no ser recuperable, en cuyo caso se realizarían pruebas de deterioro. Los métodos y períodos de amortización aplicados son revisados al cierre de cada ejercicio y si procede se ajustan de forma prospectiva. La totalidad de los activos intangibles de la Compañía corresponden a programas informáticos. Los activos intangibles se amortizan de forma lineal a lo largo de sus vidas útiles estimadas, que para programas informáticos es de 4 años. g) Propiedad, planta y equipo Los activos de Propiedad, planta y equipo se encuentran valorizados a costo de adquisición menos la depreciación acumulada y menos las posibles pérdidas por deterioro de su valor. Los terrenos no son objeto de depreciación. El costo de adquisición incluye los costos formados por consumos de materiales de bodega, costos de mano de obra directa empleada en la instalación y costos indirectos relacionados con la inversión. 25

26 Notas a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2010 y 2009 Adicionalmente, en la medición del costo para dichos activos se considera una estimación de costo por desmantelamiento. Los gastos de reparación y mantención se cargan a la cuenta de resultados en el ejercicio en que se incurren. h) Depreciación de Propiedad, planta y equipo Los activos de Propiedad, planta y equipo se deprecian desde que están en condiciones de ser usados. La depreciación se distribuye linealmente entre los años de vida útil estimada. Los años de vida útil estimada son los siguientes: Conceptos Años de Depreciación Edificios Planta y Equipo Equipos Suscriptores 2-7 Equipamiento de tecnologías de la información 5 Instalaciones fijas y accesorios 5-10 Vehículos 5 i) Deterioro del valor de activos no corrientes En cada cierre anual se evalúa la existencia de indicios de posible deterioro del valor de los activos no corrientes. Si existen tales indicios, la Compañía estima el valor recuperable del activo, siendo éste el mayor entre el valor razonable, menos los costos de ventas y el valor en uso. Dicho valor en uso se determina mediante el descuento de los flujos de caja futuros estimados. Cuando el valor recuperable de un activo está por debajo de su valor neto contable, se considera que existe deterioro del valor. Para determinar los cálculos de deterioro, la Compañía realiza una estimación de la rentabilidad de los activos asignados a las distintas unidades generadoras de efectivo sobre la base de los flujos de caja esperados. Las tasas de descuento utilizadas se determinan antes de impuestos y se ajustan por el riesgo país y riesgo negocio correspondiente. j) Arrendamientos financieros y operativos Los bienes recibidos en arriendo en los que el arrendador conserva una parte significativa de los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad arrendada, se consideran de arrendamiento operativo. Los pagos realizados bajo contratos de esta naturaleza se imputan a la cuenta de resultados de forma lineal en el plazo del período de arriendo. 26

27 Notas a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2010 y 2009 Los bienes recibidos en arriendo en los que transfieren a la Compañía los riesgos y beneficios significativos característicos de la propiedad arrendada, se consideran de arrendamiento financiero, registrando al inicio del período de arrendamiento el activo y la deuda asociada, por el importe del valor razonable del bien arrendado o el valor actual de las cuotas mínimas pactadas, si fuera inferior. Los costos financieros por intereses se cargan en la cuenta de resultados a lo largo de la vida del contrato. La depreciación de estos activos está incluida en el total de la depreciación del rubro Propiedad, Planta y Equipo. La Compañía revisa los contratos para determinar si existe un leasing implícito, durante los periodos 2010 y 2009 no se identificaron leasing implícitos. k) Impuesto a las utilidades El gasto por Impuesto a las utilidades de cada ejercicio recoge tanto el impuesto a la renta como los impuestos diferidos. El impuesto a la ganancia por pagar se determina sobre la base del resultado tributario del ejercicio. El importe de los impuestos diferidos se obtiene a partir del análisis de las diferencias temporales que surgen por diferencias entre los valores tributarios y contables de los activos y pasivos, principalmente de la provisión de incobrables, depreciación de activo fijo, indemnización por años de servicios y pérdidas tributarias. Los activos y pasivos por impuestos diferidos, se reconocen según las tasas de impuesto que estarán vigentes en los períodos en que éstos se esperan sean realizados o liquidados. En virtud de la normativa fiscal chilena la pérdida fiscal de periodos anteriores se puede utilizar en el futuro como un beneficio fiscal sin restricción de tiempo. Las diferencias temporarias generalmente se tornan imponibles o deducibles cuando el activo relacionado es recuperado o el pasivo relacionado es liquidado. Un pasivo o activo por impuesto diferido representa el monto de impuesto pagadero o reembolsable en periodos futuros bajo las tasas tributarias actualmente promulgadas como resultado de diferencias temporarias a fines del periodo actual. Los activos y pasivos por impuestos diferidos no se descuentan a su valor actual y se clasifican como no corrientes. l) Activos y pasivos financieros Todas las compras y ventas de activos financieros son reconocidas, a valor razonable, en la fecha de la negociación, que es la fecha en la que se adquiere el compromiso de comprar o vender el activo. Cuentas por cobrar Corresponde a aquellos activos financieros con pagos fijos y determinables que no tienen cotización en el mercado activo. Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen por el importe de la factura, registrando el correspondiente ajuste en el caso de existir evidencia objetiva de riesgo de pago por parte del cliente. 27

28 Notas a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2010 y 2009 Los deudores por venta y documentos por cobrar se presentan netos de la provisión para deudas incobrables, que se ha constituido considerando aquellos saldos que se estiman de dudosa recuperabilidad al cierre de los respectivos ejercicios sobre la base de la antigüedad de los saldos y el comportamiento histórico observado por las cobranzas de la Compañía. Las cuentas comerciales a corto plazo no se descuentan. La compañía ha determinado que el cálculo del costo amortizado no presenta diferencias con respecto al monto facturado, debido a que, la transacción no tiene costos significativos asociados. Efectivo y equivalentes al efectivo El efectivo y equivalentes al efectivo reconocido en los estados financieros comprende el efectivo en caja y cuentas corrientes bancarias con vencimiento de tres meses o menos. Estas partidas se registran a su costo histórico, que no difiere significativamente de su valor de realización. No existen restricciones sobre el efectivo y efectivo equivalente presentados en este rubro. m) Provisiones Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o implícita, como consecuencia de un suceso pasado, cuya liquidación requiere una salida de recursos que se considera probable y que se puede estimar con fiabilidad. Dicha obligación puede ser legal o tácita, derivada de, entre otros factores, regulaciones, contratos, prácticas habituales o compromisos públicos que crean ante terceros una expectativa valida que la Compañía asumirá ciertas responsabilidades. Bono de Jubilación y Retiro La Sociedad tiene pactado con el personal adscrito a sus sindicatos el pago de un bono de jubilación y/o retiro para los trabajadores con permanencia de más de 5 años de antigüedad en la Compañía. Otras provisiones Las provisiones corresponden a estimaciones basadas en las tarifas contenidas en los respectivos contratos vigentes para cada período. n) Política de reconocimiento de ingresos ordinarios y gastos Los ingresos y gastos se imputan a la cuenta de resultados en función del criterio del devengado, es decir, en la medida que sea probable que los beneficios económicos fluyan a la Compañía y puedan ser confiablemente medidos, con independencia del momento en que se produzca el efectivo o financiamiento derivado de ello. Los ingresos de la Compañía provienen principalmente de la prestación de los siguientes servicios de telecomunicaciones: tráfico, cuotas de conexión, cuotas periódicas (normalmente mensuales) por la utilización 28