Informe Sectorial Sector Sociedades Financieras de Honduras

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1 Informe Sectorial Sector Sociedades Financieras de Honduras Con información al 31 de Diciembre de 2016 Tegucigalpa, fecha de emisión del informe: 25 marzo de 2017 Equipo de Análisis María del Carmen Amato Wilfredo Galicia (504) Resumen Ejecutivo Fortalecimiento Patrimonial. Al cierre del segundo semestre de 2016, el patrimonio total del sector ascendió a L2,266 millones, un aumento interanual de L199 millones (+9.61%). Lo anterior fue motivado principalmente por el incremento en el capital social. Adicionalmente, el indicador de adecuación de capital fue de 27.99%, inferior al presentado al mismo período del año previo (29.40%), siempre manteniéndose por arriba del mínimo requerido (10.00%). Crecimiento y Calidad de Cartera Crediticia. La cartera de créditos bruta totalizó L7,335 millones, un incremento interanual de 17.11%, destinada principalmente a los sectores económicos de comercio (26.52%), consumo (24.76%) y propiedad raíz (16.72%), entre los de mayor relevancia. Es importante destacar que, a la fecha de análisis, la cartera vigente representa el 94.67% del total. Por su parte, el índice de morosidad del sector de financieras se situó en 2.98%, mostrando una mejora en relación al presentado en 2015 (4.22%) y un índice de cobertura de % (168.86% en diciembre de 2015). Ingresos y Rentabilidad. Al período analizado, los ingresos totales registraron un incremento de 12.17%. Este crecimiento estuvo motivado principalmente por ingresos financieros provenientes de cartera crediticia (+15.73%). Por el lado del gasto total, este aumentó 10.30%, generando así una utilidad neta de L305 millones (+26.42%). Lo anterior se tradujo en un indicador de rentabilidad patrimonial y sobre activos de 16.34% y 3.43%, respectivamente, ambos por encima de lo registrado en 2015 (13.88% y 3.11%). Aumento de Depósitos. Los depósitos presentaron un aumento interanual de L561 millones (+14.68%). Este incremento se vio reflejado principalmente en depósitos a plazo (+L543 millones). En cuanto al tipo de depósito, los depósitos de ahorro constituyeron el 8.43% y depósitos a plazo el 91.57%. Cabe mencionar que este crecimiento ha sido notorio desde años anteriores. Niveles de Liquidez. Al cierre de 2016, el indicador de disponibilidades a captaciones del público fue de 29.15%, significativamente inferior en 9.70 p.p. al presentado en diciembre de 2015 (38.85%), como resultado de la reducción en las disponibilidades en instituciones bancarias tanto del exterior como del interior del país, principalmente. 1

2 Entorno Organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) consideran que para 2016 el crecimiento mundial será (3.0%) proyección que ha sido analizada a la baja a lo largo del año (el FMI lo redujo en el mes de octubre de 3.6% a 3.1%). El desempeño de la actividad económica mundial ha estado intervenida por la mayor fluctuación en los mercados financieros, el pausado crecimiento en la mayoría de las económicas avanzadas y la desaceleración en las economías de mercados emergentes y en desarrollo. La economía estadounidense continuó con su proceso de recuperación con una tasa anualizada de 3.5% al tercer trimestre de 2016, sustentado en el dinamismo de las exportaciones. De forma similar, Japón aceleró su activad económica al tercer trimestre de 2016, pasando de 0.7% en el segundo trimestre a 2.2%, motivado en su mayoría por el aumento del consumo privado y las exportaciones. Caso contrario ocurrió en la Zona Euro, luego de reportar un crecimiento de 2.1% en el primer trimestre del año, registró una tasa de 1.3% en los siguientes trimestres, demostrando la debilidad en los indicadores de inversión y consumo (público y privado). En cuanto a economías emergentes, el crecimiento fue opuesto por niveles de endeudamiento, grado de exposición a salidas de capital y presión de las condiciones financieras. En el caso de China, la tasa de crecimiento fue de 7.4% al tercer trimestre (7.8% en el trimestre previo) explicado por el consumo y la actividad de servicios, mientras que para Latinoamérica, el FMI proyectó una tasa negativa, explicada por la recesión de Brasil (-3.3% en el año) 1. Los mercados financieros internacionales comenzaron el 2016 con un nivel de volatilidad relativamente alto, en parte, relacionada a la incertidumbre sobre la apertura y la rapidez con la que iniciaría el proceso de normalización de la política monetaria en Estados Unidos y sobre el desempeño de la economía global. Lo anterior, tendió a reducirse en los meses siguientes, debido a nuevas medidas de estímulo monetario (Zona del Euro, Japón y China) y el avance en el ingreso de países productores de materias primas por la recuperación en los precios de los mismos. En línea con lo anterior, surgieron eventos precisos que incrementaron la volatilidad en los mercados financieros como la decisión del Reino Unido de salir de la Unión Europea, los resultados de las elecciones presidenciales en los Estados Unidos de América y la decisión de la OPEP 2 y otros productores de petróleo de recortar la producción en enero de Todos los factores mencionados anteriormente, generan incertidumbre a nivel mundial sobre los efectos relacionados a estos acontecimientos en el desempeño macroeconómico global 3. En cuanto al crecimiento de la economía hondureña, esta estuvo promovida por las actividades de Intermediación Financiera, Agricultura, Industria Manufacturera, Comunicaciones, Comercio y Construcción. Por el lado del gasto, sobresalió la evolución positiva del consumo privado y público, así como también la inversión pública. Es importante mencionar que durante 2016, la economía medida a través del PIB, mostró una variación interanual de 3.6%, colocándose dentro de lo previsto en el Programa Monetario (3.3%-3.7%) 4. 1 Programa Macroeconómico (BCCR) 2 Organización de Países Exportadores de Petróleo 3 Fondo Monetario Internacional (FMI) 4 Programa Monetario (BCH) 2

3 Análisis Financiero a) Análisis Cualitativo El marco legal faculta a la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) para supervisar el sistema financiero, conformado principalmente por los bancos públicos y privados, compañías de seguros y fondos de pensiones; así como a los intermediarios de valores (bolsas y casas de bolsas). El Banco Central de Honduras (BCH) por su parte, regula los aspectos monetarios y cambiarios que tienen impacto en el desempeño del sistema financiero, contando con las facultades legales para supervisión de dichas instituciones. El sector financiero hondureño está conformado por 15 bancos comerciales, de los cuales seis son bancos de capital con origen nacional 5 y nueve de origen extranjero; 10 sociedades financieras, 2 bancos estatales; 2 bancos de segundo piso, 2 oficinas de representación autorizadas para colocación de recursos vía préstamo, 4 procesadoras de tarjetas de crédito y 2 fondos privados de pensiones. Cuadro 1: Sociedades Financieras Institución Financiera Codimersa, S.A. Arrendamientos y Créditos Atlántida, S.A. Financiera Credi Q, S.A. Financiera Solidaria Corporación Financiera Internacional, S.A. Financiera Popular Ceibeña, S.A. Compañía Financiera, S.A. Financiera Insular, S.A. Financiera Finca Honduras, S.A. Organización de Desarrollo Empresarial Femenino Financiera, S.A. Referencia CODIMERSA ACRESA CREDI Q FINSOL COFINTER FPC COFISA FINISA FINCA ODEF Financiera b) Análisis Cuantitativo Para diciembre de 2016, el activo de las sociedades financieras totalizó L10,823 millones 6, superior en L1,257 millones (+13.14%) respecto a diciembre de Dicho incremento es impulsado por la cartera crediticia, la cual reportó un crecimiento interanual de L1,072 millones (+17.11%), y representó el 67.78% del total de activos. En cuanto a participación, las cuentas de mayor representatividad dentro del activo total, fueron: la cartera crediticia (67.78%), bienes en arrendamiento financiero (10.08%), disponibilidades (7.66%) e inversiones financieras (4.99%). El pasivo total del sector ascendió a L8,557 millones al cierre del último trimestre de 2016, mayor en L1,058 millones respecto al mismo período de 2015, impulsado por la mayor captación de recursos del público reflejado en los depósitos a plazo principalmente. Los depósitos representaron el 51.19% del pasivo total, siendo la principal fuente de recursos del sector, seguido por el fondeo otorgado por instituciones bancarias, representando el 30.36%. Por otro lado, el patrimonio de las sociedades financieras está compuesto por 71.86% por el capital primario y 28.14% por el capital complementario a diciembre de Dentro del capital primario, el capital social mostró un aumento de L147 millones (+10.07%), y las reservas legales incrementaron L2 millones (+10.27%). Las utilidades no distribuidas, presentaron un cambio negativo de L21 millones (-6.27%). 5 Banco Atlántida, Occidente, Ficohsa, Banco de los Trabajadores y Banhcafé 6 No incluye activos contingentes. 3

4 Gráfico 1 Composición del Activo Disponibilidades Préstamos, Descuentos y Negociaciones Activos Eventuales Cargos Diferidos Otros Activos Inversiones Intereses por Cobrar Activos Fijos Bienes en Arrendamiento Financiero Resultados Financieros Los ingresos financieros ascendieron a L2,133 millones, superior en L247 millones (+13.08%) respecto a diciembre de Dicho incremento fue impulsado por los intereses sobre cartera de préstamos, mismos que aumentaron en L216 millones (+15.73%). Los gastos financieros por su parte, se incrementaron en L45 millones alcanzando L647 millones a la fecha de estudio. De lo anterior se refleja un aumento en el resultado financiero de L202 millones cerrando en L1,487 millones. Los gastos de administración muestran un aumento constante a partir de Para diciembre de 2016 registraron un aumento de L120 millones (+10.64%) totalizando L1,246 millones. El 47.57% corresponde a gastos diversos, el 36.47% a gastos de personal y el 15.96% a depreciaciones y amortizaciones. El resultado del ejercicio pasó de L241 millones en 2015 a L305 millones al segundo semestre de 2016, una variación positiva interanual de L64 millones (+26.46%). Este comportamiento fue propiciado por un mayor ritmo de crecimiento de los ingresos totales (+12.17%) frente a los gastos totales (+10.30%). Cartera Crediticia Al período de estudio, la cartera de créditos bruta ascendió a L7,335 millones, mostrando una variación interanual de 17.11% en relación al mismo período de Esta se encuentra concentrada en 68.00% en tres actividades económicas como sigue: comercio 26.52%, consumo 24.76% y propiedad raíz 16.72%. Los préstamos propiedad raíz son destinados a la construcción y compra de inmuebles. Por otro lado, los créditos vigentes sumaron L6,944 millones en diciembre de 2016, superior al L5,904 alcanzado en 2015, en términos porcentuales se observa también una mejora de 0.41 p.p. al representar el 94.67% del total de la cartera (94.26% en diciembre de 2015). Los créditos atrasados y refinanciados aumentaron en L91 millones en conjunto y componen el 4.31% del total. Y por el lado de los créditos vencidos y en ejecución judicial, estos registraron una disminución de L59 millones y representan el 1.02% del total. Indicadores de Morosidad y Cobertura El indicador de mora fue de 3.21% a diciembre de 2016, menor en 1.40 p.p. que el alcanzado en diciembre de 2015 (4.61%). A pesar de que los créditos vigentes aumentan en 17.62% también lo hicieron los créditos atrasados (+10.61%) y los créditos refinanciados (+80.84%). Por su parte, el indicador de reserva para créditos e intereses dudosos sobre mora de cartera crediticia fue de %, superior al reportado en el año previo (168.86%). Dicho incremento es resultado del mayor aumento de las reservas constituidas a la fecha de estudio en relación al aumento de la cartera en mora. 4

5 5,00% Gráfico 2 Indicador de Morosidad 400% Gráfico 3 Indicador de Cobertura 4,00% 300% 3,00% 2,00% 200% 1,00% 100% 0,00% % Liquidez y Solvencia En cuanto a los indicadores de liquidez, la razón de activos líquidos sobre depósitos ordinarios del público fue de 29.15% inferior en 9.70 p.p. respecto a 2015 (38.85%). Lo anterior, resultó a causa de la disminución en las disponibilidades mantenidas en instituciones bancarias tanto del interior como exterior del país, principalmente. Respecto al índice de adecuación de capital (IAC), la normativa requiere el 10% como mínimo en todo momento. A la fecha de análisis, este indicador fue de 27.99%, inferior en 1.41 p.p. La tendencia muestra que las sociedades financieras mantienen un amplio indicador de solvencia en relación a lo requerido. Cuadro 2: Liquidez y Solvencia Detalle Activos Líquidos / Depósitos del Público 41.28% 43.38% 38.43% 38.36% 38.85% 29.15% Adecuación de Capital 28.43% 25.60% 27.74% 29.36% 29.40% 27.99% Rentabilidad A la fecha de análisis, los ingresos totales de las Sociedades Financieras aumentaron en L253 millones (+12.17%), totalizando L2,3334 millones; mientras que los gastos totales incrementaron en L189 millones (+10.30%). Esta variación dio como resultado una utilidad neta del ejercicio de L305 millones, lo que representa una aumento interanual del 26.42%. Aunado a lo anterior, se observó un mayor crecimiento de las utilidades (+26.42%) respecto al patrimonio (+9.61%) y activo total (+13.14%). En este sentido, la rentabilidad mostró una mejora interanual, alcanzando un ROE de 16.34% y un ROA de 3.43%. Gráfico 4 Rentabilidad Patrimonial (ROE) Gráfico 5 Rentabilidad Sobre Activos (ROA) ,00% 400 4,00% ,00% 300 3,00% ,00% 200 2,00% 100 5,00% 100 1,00% 0 0,00% 0 0,00% Resultados del Ejercicio Rentabilidad Patrimonial Resultados del Ejercicio Rentabilidad sobre Activos 5

6 Conclusiones y perspectivas Durante 2016 la economía hondureña registró un crecimiento en el PIB de 3.6%, impulsado principalmente por el dinamismo en los servicios (intermediación financiera y comunicaciones), en la producción de bienes (industria manufacturera y agricultura), comercio y construcción. En cuanto a la balanza comercial, las exportaciones de bienes alcanzaron un monto de US$3,950 millones a diciembre de 2016, registrando una variación interanual negativa de US$284 millones en relación al mismo período del año anterior. Lo anterior estuvo ligado con la baja de 7.00% en las ventas externas de productos textiles. Debido al cierre de empresas dedicadas a la comercialización de prendas de vestir en diferentes estados de la Unión Americana 7. La cartera crediticia de las Sociedades Financieras de Honduras presentó un apropiado nivel de crecimiento (+17.11%) y una mejora en su indicador de morosidad, cerrando a la fecha de estudio en 2.98%, inferior en 1.24 p.p. respecto a Los préstamos que se otorgaron estuvieron destinados principalmente al sector de comercio con un 26.52%, consumo con 24.76% y propiedad raíz con 16.72% del total. De acuerdo a los principales indicadores macroeconómicos publicados por el Banco Central de Honduras en el programa monetario , las proyecciones para la economía hondureña serán estables y similares a las registradas en 2016; el PIB se proyecta crecerá entre 3.4% y 3.7%; la inflación 4.5% ± 1 p.p; la cobertura en reservas internacionales mayor o igual a 4.5 meses de importación; y un déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos por debajo del promedio de los últimos cuatro años -6.4% del PIB 4. Bibliografía Banco Central de Honduras (BCH) Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) Fondo Monetario Internacional Banco Mundial 7 Informe de Comercio Exterior de Bienes para Transformación, publicado por el Banco Central de Honduras (BCH). 6

7 Anexos Cuadro 3: Balance General Honduras (Lempiras, Millones) Disponibilidades Inversiones Préstamos, Descuentos y Negociaciones 4,317 5,120 5,193 5,713 6,264 7,335 Intereses por Cobrar Activos Eventuales Activos Fijos Cargos Diferidos Bienes en Arrendamiento Financiero ,091 Otros Activos Total Activos 6,381 7,629 8,100 8,614 9,566 10,823 Exigibilidades 2,820 3,202 3,662 3,751 4,024 4,626 Depósitos 2,587 3,028 3,474 3,526 3,819 4,380 Otras Exigibilidades Obligaciones Bancarias 1,553 2,179 1,765 1,923 2,228 2,598 Créditos Diferidos Reservas de Valuación ,031 1,128 Reservas Eventuales Total Pasivo 5,109 6,180 6,458 6,777 7,499 8,557 Capital Primario 1,082 1,172 1,371 1,390 1,479 1,628 Capital 1,065 1,153 1,350 1,365 1,455 1,602 Reserva Legal Capital Complementario Reservas por Revaluaciones Reserva para Contingencias Utilidades No Distribuidas Otras Reservas de Capital Perdidas de Ejercicios Anteriores (cuenta deudora) Resultados del Ejercicio Total Patrimonio 1,272 1,449 1,642 1,837 2,067 2,266 Pasivo + Patrimonio 6,381 7,629 8,100 8,614 9,566 10,823 7

8 Cuadro 4: Estado de Resultado Honduras (Lempiras, Millones) Productos Financieros 1,136 1,357 1,601 1,735 1,887 2,133 Intereses 851 1,060 1,230 1,321 1,465 1,665 Sobre Disponibilidades Sobre Inversiones Sobre Cartera de Préstamos 806 1,009 1,151 1,228 1,374 1,590 Otros Comisiones Otros Productos Gastos Financieros Intereses Sobre Depósitos de Ahorro Sobre Depósitos a Plazo Otras Obligaciones Comisiones Otros Gastos Resultado Financiero ,026 1,149 1,285 1,487 Productos por Servicios Comisiones Arrendamientos Otros Gastos de Administración ,013 1,126 1,246 Gastos de Personal Depreciaciones y Amortizaciones Gastos Diversos Resultado de Operación Productos Extraordinarios Egresos Extraordinarios Resultados de Ejercicios Anteriores Gastos de Ejercicios Anteriores Impuesto sobre la Renta Resultado del Ejercicio