NOVIEMBRE 2012 NOVIEMBRE Guía de CFD y Forex

Transcripción

1 NOVIEMBRE 2012 Guía de CFD y Forex

2 ÍNDICE 1. Guía de Símbolos 2. Detalle de los Productos 3. Guía de usuario 4. Glosario 5. Contacto 6. Oficinas 7. Consideraciones Legales

3 1. GUÍA DE SÍMBOLOS Símbolo Subyacente Índices US30 Índice de acciones de EEUU cotizadas en el Dow Jones Industrial Average SPX500 Índice de acciones de EEUU cotizadas en el S&P 500 NAS100 Índice de acciones de EEUU cotizadas en el NASDAQ 100 UK100 Índice de acciones del Reino Unido cotizadas en el FTSE 100 GER30 ITA40 Índice de acciones Alemanas cotizadas en el DAX Índice de acciones Italianas cotizadas en el FTSE MIB ESP35 Índice de acciones Españolas cotizadas en el IBEX 35 FRA40 Índice de acciones Francesas cotizadas en el CAC 40 HKG33 Índice de acciones de Hong Kong cotizadas en el Hang Seng JPN 225 Índice de acciones Japonesas cotizadas en el Nikkei 225 SWE30 Índice de acciones Suecas listadas en el Índice OMX Stockholm 30 SUI30 AUS200 EUSTX50 Índice Swiss Market de acciones listadas de Suiza Índice de acciones Australianas cotizadas en el S&P/ASX Índice de acciones europeas cotizadas en el Eurostoxx50 Petróleo USOil UKOil NGAS Petróleo crudo (WTI) Petróleo crudo (Brent) Gas Metales XAU/USD XAG/USD XPD/USD XPT/USD Copper Metales Bund Oro Plata Paladio Platino Cobre Bund

4 2. DETALLE DE LOS PRODUCTOS Índices Nombre Tamaño Mínimo Garantias mínimas requeridas Spread Típico Distancia mínima del stop (puntos) Eur US (6) 6 SPX NAS UK (2) 4 GER (2) 5 ITA ESP FRA (2) 5 HKG JPN SWE SUI AUS (2) 7 EUSTX Metales Nombre Tamaño Mínimo Garantias mínimas requeridas Spread Típico Distancia mínima del stop (puntos) Eur XAU/USD XAG/USD XPD/USD XPT/USD Copper Petróleo/Gas Nombre Tamaño Mínimo Garantias mínimas requeridas Spread Típico Distancia mínima del stop (puntos) Eur USOil UKOil NGAS Bonos Nombre Tamaño Mínimo Garantias mínimas requeridas Spread Típico Distancia mínima del stop (puntos) Eur Bund

5 2. DETALLE DE LOS PRODUCTOS Símbolo Subyacente Spread Objetivo Retrocesión en puntos Índices US30 Índice de acciones de EEUU cotizadas en el Dow Jones Industrial Average 4(6) 0.5 SPX500 Índice de acciones de EEUU cotizadas en el S&P NAS100 Índice de acciones de EEUU cotizadas en el NASDAQ UK100 Índice de acciones del Reino Unido cotizadas en el FTSE 100 1(2) 0.5 GER30 Índice de acciones Alemanas cotizadas en el DAX 1(2) 0.5 ITA40 Índice de acciones Italianas cotizadas en el FTSE MIB ESP35 Índice de acciones Españolas cotizadas en el IBEX FRA40 Índice de acciones Francesas cotizadas en el CAC 40 1(2) 0.5 HKG33 Índice de acciones de Hong Kong cotizadas en el Hang Seng JPN 225 Índice de acciones Japonesas cotizadas en el Nikkei SWE30 Índice de acciones Suecas listadas en el Índice OMX Stockholm SUI30 Índice Swiss Market de acciones listadas de Suiza AUS200 Índice de acciones Australianas cotizadas en el S&P/ASX 1(2) 0.5 EUSTX50 Índice de acciones europeas cotizadas en el Eurostoxx50 2 0,5 Petróleo USOil Petróleo crudo (WTI) ,25 UKOil Petróleo crudo (Brent) ,25 NGAS Gas 0,005 0,25 Metales XAU/USD Oro cts por onza XAG/USD Plata 0,05 5 cts por onza XPD/USD Paladio 4 0,25 XPT/USD Platino 7 0,25 Copper Cobre 0,002 0,125 Metales Bund Bund cts por onza *Spreads correspondientes a la cuenta estándar.

6 3. GUÍA DE USUARIO La operativa en CFDs a través de las plataformas de contratación ESTUFOREX y Meta Trader 4 te permite: Acceder a los mercados financierosi internacionales i con unas comisiones ii y garantías extremadamente t competitivas. Aplicar a tu estrategia de Trading los productos adecuados según tu perfil de riesgo, y gestionarlos fácil y cómodamente desde las Plataformas de contratación ESTUFOREX y MetaTrader 4 que se te proporcionarán de forma totalmente gratuita. Tan sólo debes pedir una cuenta demo, e ir a Descargar la Plataforma enlawebwww.estubroker.com para empezar a probarlas. Mediante estas Plataformas podrás poner órdenes, modificarlas, consultar el estado de tu cuenta en tiempo real, elaborar gráficos profesionales, conocer el importe del rollover antes de hacer una operación, configurar tu espacio de trabajo, poner alertas de precios, operar con un sólo clic, operar desde los graficos, automatización de operaciones y muchas más opciones a las que podrás acceder de manera clara e intuitiva.

7 3. GUÍA DE USUARIO Las principales características de las dos plataformas de contratación son las siguientes: Euros mínimo para abrir una cuenta. Operativa basada en lotes. Tiempo real. Ejecución sin mesa de dinero. Sin transferencias internacionales. No hay recotizaciones ni intervención del dealer. Posibilidad de introducir órdenes dentro del spread. Puedes cerrar parcialmente las posiciones. Apalancamiento hasta 200 veces. Stops dinámicos y órdenes encadenadas, OCO, OSO, BRACKET. Rollover conocido con anterioridad a la operación y actualizado diariamente. Informes disponibles las 24h. Operativa a través de sistemas automáticos.

8 3. GUÍA DE USUARIO Horarios de Contratación El horario de contratación de los CFDs ofrecidos por Estubroker a través de las plataformas de contratación ESTUFOREX / Meta Trader 4 se corresponde con el existente en el mercado subyacente. Para el mercado Forex, el horario regular es desde el domingo a las 17.15h (Hora de Nueva York) sin interrupción hasta el viernes a las 16.55h (Hora de Nueva York). Los CFDs no podrán ser contratados los días festivos en los cuales los mercados referentes estén cerrados. Algunos índices tienen un horario de descanso además del cierre diario. Durante esas horas se podrán colocar órdenes de stop y límite. No se podrán cerrar posiciones abiertas o abrir nuevas posiciones. En el caso de CFDs sobre metales, puedes operar durante 23 horas al día. Una vez cierre el mercado no podrás colocar órdenes, niveles de stop o límites. Operativa basada en Lotes Desde ESTUBROKER te ofrecemos una forma de procesar las órdenes basada en lotes", lo que simplifica la operativa y su seguimiento puesto que estandariza los tamaños. Para todos los CFDs de índices bursátiles excepto el CFD SPX500, cuando operes con 1 contrato tendrás 1 punto de ganancia o pérdida por cada punto que el precio del CFD se mueva. Para el CFD SPX500, tendrás 1 pip cada vez que el precio del CFD se mueva 0.1 puntos. En los casos de los CFDs de petróleo, oro y plata, tendrás 1 pip de ganancia o pérdida por cada centavo que se mueva el precio del CFD.

9 3. GUÍA DE USUARIO Funcionamiento del Pip Un pip es el incremento que empleamos para contabilizar las ganancias y pérdidas. Para los productos CFDs, el "pip" es el último dígito en el precio de cotización. El valor del pip depende del producto CFD en el que estés operando, y el tamaño de tu operación. Puedes ver el precio actual del pip de cada instrumento en tu cuenta desde la ventana de cotizaciones, en el Coste de Pip. Como ejemplo, podemos indicarte que: 1pip 0,10$ cuando el lote vale unidades de la moneda base. 1pip 1,00$ cuando el lote vale unidades. 1 pip 10,00$ cuando el lote vale unidades, etc. El Coste del Pip muestra cuánto es la ganancia o pérdida del equivalente de 1 pip si se mantiene 1 CFD de ese instrumento. El valor del pip pp se calculará en la moneda de denominación de tu cuenta (Euro). De esta forma, podrás operar en cualquier índice bursátil sin tener que abrir cuentas en otras divisas. Spreads El spread es la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta para cualquier instrumento, y se muestra en pips. Los spreads que GVC Gaesco ofrece, a través de ESTUBROKER, son muy competitivos y los puedes ver en cualquier momento desded la ventana de cotizaciones i de tu Plataforma de contratación t ESTUFOREX. La comisión que aplica GVC Gaesco en las operaciones realizadas por los Clientes se incluye directamente en el spread.

10 3. GUÍA DE USUARIO Requerimientos mínimos de Margen - Garantías El margen o garantía puede entenderse como un depósito necesario para mantener las posiciones abiertas. No es ni un cargo ni un coste de transacción, simplemente es una cantidad de tu inversión que se mantiene aparte. Las garantías pueden cambiar periódicamente debido a la volatilidad. Cualquier cambio se mostrará en la columna MMR en la ventana de "Cotizaciones Simples de la plataforma de contratación ESTUFOREX. Si el capital de tu cuenta está por debajo del margen requerido, se cerrarán todas las posiciones abiertas (close out). Cuando las posiciones han sido sobre-apalancadas o las pérdidas de las operaciones han llegado hasta el punto de que el capital es insuficiente para mantener las posiciones actuales abiertas, el resultado es un margin call y las posiciones abiertas deben ser liquidadas. El proceso de margin call es totalmente electrónico, y no hay ninguna discreción por parte de GVC Gaesco para distinguir qué operaciones serán cerradas.

11 3. GUÍA DE USUARIO Rollover Las 17.00h (Hora de Nueva York) son consideradas el principio y final de la operativa diaria. Por lo tanto, cualquier posición en CFDs y Divisas que se encuentre abierta pasadas las 17.00h (Hora de Nueva York) está sujeta al Rollover. Si la posición se abre a las 17.01h (Hora de Nueva York) no estará sujeta al Rollover hasta el día siguiente, mientras que si la abres a las 16.59h (Hora de Nueva York), lo estará. El margen financiero de cada posición se verá reflejada en el balance de la cuenta a lo largo de la siguiente hora, a través de las plataformas de contratación ESTUFOREX y MetaTrader 4. Se aplica a todos los CFDs excepto en los de petróleo. El interés por Rollover se puede consultar en la ventana de Cotizaciones Simples en el caso de la plataforma de contratación ESTUFOREX. Si el importe es negativo, pagarías la cantidad. Si es positivo, la ingresarías. Dicha cantidad se muestra en Euros, que es la moneda base en la que se encuentra denominada tu cuenta. No hay Rollover durante el fin de semana pero se tiene en cuenta en el cálculo, l añadiéndolo d al día anterior. El Rollover que aplica GVC Gaesco a través de ESTUFOREX / Meta Trader 4 toma como referencia el valor nominal de la posición. Se calcula diariamente tomando como referencia al LIBOR a 3 meses de la divisa doméstica en que se cotiza el instrumento.

12 3. GUÍA DE USUARIO Cálculo del Rollover Si el USD LIBOR de tres meses es 4.50% y GVC Gaesco aplica una tipo de referencia de +3/-3%, en una posición de compra pagaría 7.50%/360 por día, mientras que en una posición de venta recibiría 1.50%/360 por día. Aplicamos la tasa LIBOR a 3 meses en la divisa doméstica en que se cotiza el instrumento. Por ejemplo, GER 30 se cotiza en Euros. Por lo tanto, el tipo será Euro LIBOR a 3 meses. Similarmente, si la posición es sobre el UK100, el tipo de interés de referencia será el GBP LIBOR de 3 meses. Cálculo financiero: f=(nxpxr)/d F = cargo financiero durante la noche n = tamaño de la posición p = precio de cierre r = tasa LIBOR. Hay que añadir 300 puntos básicos para posiciones en compra, o restar 300 puntos básicos para posiciones de venta d =número de días, por ejemplo 365 para productos en GBP y 360 para todos los demás

13 3. GUÍA DE USUARIO Vencimiento del contrato Los contratos de CFDs se tratan como un producto "spot" sin ningún vencimiento, similar a las operaciones en divisas. El CFD sobre el petróleo de EE.UU (US Oil) es la excepción. Tiene un vencimiento mensual. Igual como ocurre con el mercado de Forex, no es necesario que realices un Rollover o reanudes tu posición manualmente. GVC Gaesco lo realiza directamente. Es importante señalar que los precios de los CFDs pueden verse afectados cuando los contratos son renovados en el mercado de futuros, ya que en el momento del Rollover, el mercado del instrumento subyacente tiende a ser más volátil. Si existe una posición en un CFD de US Oil abierta en el momento de su vencimiento, se cerrará automáticamente, y las ganancias o pérdidas serán reflejadas en la cuenta. No obstante, se puede abrir una nueva posición en un CFD de US Oil del mes siguiente cuando las operaciones se reanuden. Dividendos Concepto aplicable a la mayoría de CFDs de índices de efectivo. El pago de dividendos se contabilizará como débito/crédito con el Rollover de sus posiciones abiertas. Los ajustes en tu cuenta serán aplicados el día antes de la fecha del pago de dividendo. El ajuste aparecerá como parte de la cantidad del Rollover de débito/crédito en tu cuenta. Cuando un índice es un CFD sobre un Índice de Retorno Total, los pagos de dividendos no serán acreditados/debitados sino reinvertidos en el índice. Un ejemplo de un índice de retorno total es el CFD GER 30.

14 4. GLOSARIO Advertencias de requerimientos i de garantías, márgenes adicionales i o márgenes (liquidationid call): Se refiere a los requerimientos i de garantías o márgenes que GVC Gaesco puede exigir razonablemente al Cliente para el mantenimiento de una posición abierta. En cualquier momento, para el mantenimiento de las posiciones, y sin perjuicio del derecho de cierre o resolución del instrumento financiero establecido en el presente documento, GVC Gaesco queda facultada para exigir garantías adicionales. Asimismo, GVC Gaesco tendrá la facultad de cerrar todas las posiciones abiertas por el Cliente cuando los Márgenes Requeridos y/o Garantías exigidas para el mantenimiento de una o varias posiciones excedan del Margen Libre de la cuenta del Cliente que aparece en la plataforma de contratación utilizada por el mismo. Ajustes: Liquidación diaria en efectivo de las diferencias entre el precio de un determinado instrumento financiero y el precio de liquidación diaria de ese día, o entre el precio de liquidación del día anterior y el del día del cálculo para los instrumentos financieros que ya estuviesen abiertos al inicio del día del cálculo. Las liquidaciones se realizarán en la cuenta del Cliente después de que GVC Gaesco reciba la confirmación de las mismas por parte de la contraparte seleccionada. Apalancamiento: Es la relación existente entre el valor de una posición tomada y los recursos reales utilizados para conseguirla. Arbitraje: Compra y venta al mismo tiempo, en dos mercados distintos, de igual cantidad de un bien, con el fin de beneficiarse de la diferencia de precios o cotizaciones. Se realizan dos operaciones al mismo tiempo pero de signo opuesto. CFDs (Contratos por Diferencias): Son productos derivados complejos en los que el Cliente y GVC Gaesco acuerdan intercambiar la diferencia entre los precios de compra y de venta de un Activo Subyacente (que puede ser un valor negociable, un índice, un tipo de interés o cualquier otro tipo de subyacente de naturaleza financiera). El Cliente, puede adoptar una posición compradora o vendedora, tratándose en estos casos de inversiones apalancadas, en las que GVC Gaesco exigirá el depósito de un porcentaje de la inversión total en concepto de garantía. Dado el grado de apalancamiento de estos productos, existe un riesgo real de pérdida económica, pudiendo ser superior a la cuantía de los fondos requeridos en concepto de garantías y que, por tanto, en caso de liquidación de uno, de varios o de todos los CFDs, el Cliente estará obligado a abonar a GVC Gaesco una cifra superior a la aportada como garantía. Debido a su sofisticación y al elevado riesgo que incorpora, este producto sólo resulta indicado para inversores experimentados, ya que exige el conocimiento de los mercados y capacidad financiera para afrontar las eventuales pérdidas.

15 4. GLOSARIO Cotizaciones i Publicadas: Las cotizaciones i publicadas en los portales tl electrónicos de GVC Gaesco, en dt determinadas d y puntuales circunstancias, podrían no ser el fiel reflejo de las existentes en el mercado. FXCM seleccionará las cotizaciones de cierre para calcular la determinación de exigencias de Margen y para la valoración de mercado periódica de las posiciones de las cuentas de Clientes, pudiendo en consecuencia, en base a dichas cotizaciones, solicitar discrecionalmente y/o establecer exigencias de Margen y percibir fondos adicionales de Margen. La comunicación de esta selección será realizada a los clientes a través de GVC Gaesco. FXCM, y por extensión GVC Gaesco, no garantiza que estas cotizaciones sean las mismas a las que tengan acceso los bancos y otros participantes en el mercado interbancario para dichos productos. Día laboral: se refiere a un día (que no sea un sábado, un domingo, ni un día festivo o fiesta nacional en Londres) en el cual pueda ser atendido el pago de cualquier suma denominada en Euros o Divisa, siempre que se encuentren abiertos los centros financieros seleccionados por FXCM. Estrategias de Spread: Se refiere a la diferencia entre los valores más bajos y más altos dentro de una horquilla de un precio de doble sentido cotizado para un mercado. Estrategias de Straddle: Se refiere a que el inversor toma posiciones respecto a la volatilidad del subyacente. Evento excepcional de mercado: Se refiere a la suspensión, el cierre, la liquidación, la imposición de límites, los términos especiales o no usuales, la volatilidad o la pérdida de la liquidez en cualquier mercado relevante, o el instrumento financiero subyacente, que FXCM puede variar. Fecha de caducidad: Se refiere a la fecha y hora de caducidad de una Transacción con Margen según lo estipule FXCM. Fecha de cierre: Se refiere a la fecha en la cual una transacción con Margen es cerrada de acuerdo con las Condiciones Fecha de cierre: Se refiere a la fecha en la cual una transacción con Margen es cerrada de acuerdo con las Condiciones Generales Específicas detalladas en el contrato.

16 4. GLOSARIO Fecha de liquidaciónid ió de contrato: t Se refiere a la fecha en la cual un contrato t de CFD es cerrado. Forex Capital Markets Limited (FXCM): Entidad autorizada y regulada por la Financial Services Authority (FSA) e inscrita como empresa de servicios de inversión extranjera con libre prestación de servicios en el registro administrativo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con el número 981. Las transacciones en instrumentos financieros que el CLIENTE realice a través de GVC Gaesco se efectuarán y/o ejecutarán en un mercado no regulado propiedad de FXCM. Garantías: Importe de garantías exigido por GVC Gaesco, cuya función es cubrir los riesgos que el Cliente asume por los contratos en determinados instrumentos financieros registrados en su cuenta. Como norma general, estas garantías serán solicitadas y cargadas en la cuenta del Cliente de forma diaria. Estas garantías pueden variar a lo largo del tiempo, en función de diferentes aspectos asociados al riesgo de cada instrumento financiero. Insolvencia: Supone la no atención de las obligaciones y consecuentemente el mantenimiento de un saldo deudor en un periodo prolongado con fundadas dudas acerca de su recuperabilidad a corto plazo. La no atención por parte del CLIENTE de la reposición de los márgenes solicitados para asegurar sus posiciones abiertas o cubrir sus contingencias actuales o futuras u obligaciones prospectivas puede llevar a la liquidación o cierre de posiciones sin el consentimiento del CLIENTE por parte de GVC Gaesco. Instrumento de Contrato Financiero: Se refiere al Instrumento financiero subyacente que se encuentra sujeto a un contrato de CFD. Margen financiero en la operativa con instrumentos financieros denominados CFDs sobre el valor total de la posición (sólo si se queda abierto al final de la sesión): Si el Cliente se queda con una posición vendida de CFDs al cierre de la sesión, se abonará un margen financiero equivalente al estipulado en el contrato, sobre el valor total de la posición vendida abierta a fin de sesión. Si el Cliente sequeda con una posición ió comprada de CFDs al cierre de la sesión, se imputará un cargo equivalente al tipo financieroi igual al estipulado en el contrato sobre el valor total de la posición comprada a fin de sesión. Este margen financiero puede ser susceptible de modificación, por lo que GVC Gaesco no se encontrará obligado a comunicar al Cliente su modificación de forma fehaciente.

17 4. GLOSARIO Margen libre: Es la cantidad d disponibleibl resultante t de restar al saldo efectivo (valor líquido) el importe retenido o comprometido por las posiciones ya abiertas en los productos financieros (Margen Usado) contratados. Dicho importe se puede destinar para abrir nuevas posiciones. Orden: se refiere a una instrucción de compra o de venta sobre un instrumento financiero que el Cliente puede realizar atravésde GVC Gaesco según las Condiciones Generales Específicas detalladas en el contrato. Pips: Es el llamado punto de interés del precio, y es la mínima variación que puede tener la cotización de una divisa respecto de otra, quedando excluidos los pips fraccionados. Posición corta: Es la posición que tiene un inversor que ha vendido un activo, o que ha asumido un compromiso de venta. Posición larga: Es la posición que tiene un inversor que ha comprado un activo, o que ha asumido un compromiso de compra. Precio de apertura: Es el precio al que se abre una posición en el mercado. Precio de cierre: Es el precio al que se cierra una posición en el mercado. Riesgo de cambio de moneda: El Cliente autoriza a GVC Gaesco para efectuar los cambios de moneda que sean precisos o convenientes para ejecutar sus órdenes o para cumplir con las obligaciones dimanantes de los contratos en cumplimiento de dichas órdenes u obligaciones. El CLIENTE asume todos los gastos y el riesgo de cambio de moneda resultante de las operaciones efectuadas en virtud de lo establecido en las presentes Condiciones.

18 4. GLOSARIO Riesgo dlc del Comercio electrónico: La it intermediación ió enmercados no regulados ld (Over The Counter) a través de los portales tl electrónicos de GVC Gaesco puede diferenciarse de la realizada en otros sistemas electrónicos, así como de la intermediación llevada a cabo en un mercado convencional. Los clientes que operen a través de nuestro sistema podrían verse expuestos a riesgos asociados con el mismo, incluso a fallos de hardware y software y/ o de inactividad del sistema. Adicionalmente el Cliente puede estar expuesto a los riesgos derivados de sus propios p sistemas individuales así como de la infraestructura de comunicaciones que conecta a la plataforma informática con los clientes. Riesgo específico de contrapartida con CFDs: Cuando el Cliente contrate una operación de CFD a través de los canales ofrecidos por GVC Gaesco, implicará una operación real en el mercado. Consecuentemente, esta operativa conlleva un riesgo ajeno a GVC Gaesco, derivado del cumplimiento por parte del Emisor del CFD, en todas las obligaciones que le corresponden en la operativa con este producto. GVC Gaesco no se responsabiliza de los supuestos de incumplimiento por parte del Emisor en que pueda verse inmersa cuando, como consecuencia de ello, el Emisor no atienda a las obligaciones de contrapartida, quedando indemne GVC Gaesco frente al Cliente como consecuencia del incumplimiento del Emisor. Riesgofindesemana: La existencia de situaciones, resultados o acontecimientos que pueden surgir durante un fin de semana (desde el viernes a las 16.30h de la tarde, hasta el domingo a las 18.00h de la tarde, hora de Nueva York) cuando los mercados de divisas están cerrados, puede hacer que los mercados de divisas abran con una cotización considerablemente diferente de aquella con la que cerraron el viernes por la tarde. Los Clientes de GVC Gaesco no podrán usar las plataformas de contratación para introducir o modificar órdenes durante el fin de semana y en otros periodos de tiempo cuando los mercados estén cerrados. Existe un riesgo sustancial de que las órdenes stop loss colocadas para proteger posiciones abiertas mantenidas durante el fin de semana sean ejecutadas a niveles considerablemente peores que su precio especificado. Scalping : estrategia operativa de trading en que el horizonte temporal es muy corto, normalmente minutos o incluso segundos. Las operaciones son muy numerosas y las ganancias o pérdidas esperadas de cada una de ellas son porcentualmente muy bajas.

19 4. GLOSARIO Transacciones / Operaciones con Margen o Margen iiil inicial: En una Transacción con Margen, el Margen iiil inicial es dbid debido y pagadero inmediatamente como condición a la apertura de la Transacción, pudiendo GVC Gaesco rehusar abrir cualquier Transacción con Margen si el Cliente no tiene efectivo disponible suficiente en su cuenta que cubra el Margen Inicial requerido para aquella Transacción. Tipo de interés / Tasa de interés: se refiere al LIBOR (Tipo de préstamo interbancario de Londres) más un aumento no superior al 4%, o a otro punto de referencia de tipos de interés que pueda aplicarse y sea seleccionado por FXCM según la divisa de un Contrato de CFD, más un aumento no superior al 4%. Valor de Contrato de Apertura: Es el valor resultante, en lo relativo a cualquier contrato de CFD, de multiplicar la cantidad de contratos abiertos por el precio de apertura.

20 5. CONTACTO Facebook Twitter g Servicio de Atención al Cliente: atencioncliente@estubroker.com t t Información General / Contacto: hola@estubroker.com Soporte Técnico: soportetecnico@estubroker.com Teléfono: Teléfono Mesa de Operaciones: Lunes a Viernes de 08.00h a 22.00h (34) Fax: (34) LinkedIn Blog Landing 20

21 6. OFICINAS Barcelona Oviedo Tolosa Av. Diagonal, 429 C/ Doctor Casal, 10, 2º B C/ Gudari, Barcelona Oviedo Tolosa Tel oviedo@gvcgaesco.es tolosa@gvcgaesco.es Fax Tel Tel Fax Fax Madrid Palma de Mallorca Valencia C/ Villanueva, 11 Av. Alemania, 4 Poeta Querol, nº 3, 1er piso Madrid Palma de Mallorca Valencia Tel mallorca@gvcgaesco.es valencia@gvcgaesco.es Fax Tel Tel Fax Fax Alella Pamplona Valladolid Rambla Àngel Guimerà, 58 Av. de Zaragoza, 15, bajos C/La Lira, Alella Pamplona Valladolid alella@gvcgaesco.es pamplona@gvcgaesco.es valladolid@gvcgaesco.es Tel Tel./Fax Tel Fax Fax Girona Reus Vinaròs c/ Sèquia, 11 3er C/Raval de Jesús, 19 C/Villareal, Girona Reus Vinaròs girona@gvcgaesco.es reus@gvcgaesco.es vinaros@gvcgaesco.es Tel Tel Tel./Fax Fax Fax Lleida Sabadell Zaragoza Rambla Ferran, 22 C/Narcís Giralt, 67 C/Paseo de la Independencia, 6, 1º 1ª Lleida Sabadell Zaragoza lleida@gvcgaesco.es sabadell@gvcgaesco.es zaragoza@gvcgaesco.es Tel Tel Tel Fax Fax Fax Manresa Sevilla C/Àngel Guimerà, 56-58, Ent.6ª Av. San Fco Javier, 20.Local Manresa Sevilla xliso@gvcgaesco.es sevilla@gvcgaesco.es Tel Tel Fax Fax Murcia Terrassa Plaza Fuensanta 2, 2c Font Vella, 86 1r 2n Murcia Terrassa murcia@gvcgaesco.es terrassa@gvcgaesco.es Tel Tel Fax

22 7. CONSIDERACIONES LEGALES Advertencia de Riesgo: Los Contratos por Diferencias (CFDs) con apalancamiento y la compraventa de divisas suponen un alto nivel de riesgo y pueden no ser adecuados para todos los inversores. Un elevado nivel de apalancamiento puede ir a tu favor o en tu contra. Antes de decidir invertir en CFDs y/o Divisas es importante que el inversor considere cuidadosamente sus objetivos, su nivel de experiencia y su apetito por el riesgo. Existe la posibilidad de sufrir pérdidas parciales e incluso totales de la inversión inicial. Como inversor debes estar informado de todos los riesgos asociados con la contratación de CFDs y Divisas. Un Contrato por Diferencia ( CFD ) permite obtener ganancias o pérdidas derivadas de las fluctuaciones del precio del activo subyacente. El precio de un CFD está basado en el precio del activo subyacente y no es negociado en un mercado organizado. Por lo tanto, los CFDs son productos Over The Counter OTC,y podrán ser contratados a través de las plataformas disponibles en la web ESTUBROKER. Las operaciones en FOREX y/o en CFDs se realizan utilizando apalancamiento, lo que implica un elevado riesgo. Como inversor, podrías llegar a perder la totalidad de tu inversión. Es importante comprender completamente y tener presentes todos los riesgos relacionados con el mercado y esta operativa. Como cliente db debes conocer que no db debes realizar ninguna operación en instrumentos t financierosi derivados d complejos sin entender la naturaleza del contrato que suscribes y el grado de exposición al riesgo que asumes.

23 7. CONSIDERACIONES LEGALES Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por GVC Gaesco Valores, Sociedad de Valores, S.A. (en adelante "GVC Gaesco Valores"), con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión delinformeyestán sujetos a cambio sin previo aviso. GVC Gaesco Valores no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. GVC Gaesco Valores considera que la información y/o las interpretaciones, estimaciones y/u opiniones relacionadas con los instrumentos financieros y/o emisores de los cuales trata este documento, están basados en fuentes que se consideran fiables y de reconocido prestigio, disponibles para el público en general. GVC Gaesco Valores no garantiza la precisión, integridad, corrección o el carácter completo de dichas fuentes, al no haber sido objeto de verificación independiente por parte de GVC Gaesco Valores y, en cualquier caso, los receptores de este documento no deberán confiar exclusivamente en el mismo, antes de llevar a cabo una decisión de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra, venta o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Los comentarios que figuran en este documento tienen una finalidad meramente divulgativa y no pretenden ser, no son y no pueden considerarse en ningún caso asesoramiento en materia de inversión ni ningún otro tipode asesoramiento. El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser conocedor de que la presente comunicación no es una actividad publicitaria. El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que no han sido tomadas en consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. GVC Gaesco Valores no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o los resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros. El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor e incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. GVC Gaesco Valores o cualquier otra entidad del Grupo GVC Gaesco, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida permitida por la ley aplicable. Los empleados de los departamentos de ventas u otros departamentos de GVC Gaesco Valores u otra entidad del Grupo GVC Gaesco pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento; asimismo GVC Gaesco Valores o cualquier otra entidad del Grupo GVC Gaesco puede adoptar decisiones de inversión por cuenta propia que sean inconsistentes con las recomendaciones contenidas en el presente documento. Ninguna parte de este documento puede ser (i) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (ii) redistribuida o (iii) citada, sin el permiso previo por escrito de GVC Gaesco Valores. Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos Países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.