1 de 14. La Economía Mexicana en el segundo Trimestre de 2009

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1 1 de 14 GRUPO FINANCIERO MULTIVA, S.A.B DE C.V. REPORTE CON LOS COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACION SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACION FINANCIERA AL 30 DE JUNIO DE (Cifras en Millones de Pesos) La Economía Mexicana en el segundo Trimestre de 2009 Los efectos más adversos de la recesión económica parecen haberse resentido en el segundo trimestre de A la de por sí marcada tendencia de baja de la actividad económica, se sumaron el efecto estacional de la Semana Santa (este año cayó en abril) y las acciones por la contingencia sanitaria por la epidemia de influenza, al significar la paralización de algunas actividades productivas del sector servicios durante los últimos días de abril y primeras semanas de mayo. Algunas previsiones preliminares anticipan para el periodo abril-junio una caída del PIB de alrededor de 10.0% en términos reales en su comparativo con el segundo trimestre del año anterior. En el entorno internacional las condiciones siguieron siendo adversas; sin embargo, se perciben síntomas en algunos indicadores clave que hacen suponer una moderación en el ritmo al cual se contrae la actividad productiva, una posible señal de que la economía tocó fondo y comienza a estabilizarse. Mientras que para el segundo trimestre se espera todavía una contracción de la actividad económica norteamericana (será la primera vez desde la posguerra en que se acumulen cuatro trimestres consecutivos de caída del PIB), la generalidad de los analistas de ese país esperan crecimientos positivos para el tercero y cuarto trimestres de este año. De acuerdo con la última encuesta del Wall Street Journal (julio) entre analistas económicos, se prevé un crecimiento promedio del PIB de 1.5% en la segunda parte del año (0.9 y 2.0% para el tercero y cuarto trimestres). Son diversos los indicadores que parecieran anticipar una próxima estabilización de la actividad económica en los Estados Unidos: Las ventas de casas existentes y nuevas han dejado de caer en los últimos meses, aunque los precios de las viviendas parece que continúan a la baja (de acuerdo con el índice Case-Shiller, los precios de las casas se han ajustado en 33.0% desde su nivel más alto); las órdenes de bienes duraderos y en general los pedidos de fábricas, reportan incrementos recientes; la producción industrial, aunque continúa registrando tasas de crecimiento negativas, éstas son mucho menores (la caída de 0.4% en junio fue la menor en ocho meses); y el ritmo al cual se pierden empleos en las distintas actividades productivas se ha moderado, al tiempo en el que ha comenzado a disminuir el número de solicitudes por seguro de desempleo. Sin embargo, ello no ha evitado que la tasa de desempleo se mantenga con una tendencia de alza (en junio alcanzó 9.5%) y se estima que continuará incrementándose en los próximos meses, aun y cuando la economía inicie su recuperación (para antes del cierre de año se prevé que llegará a 10.0%). A diferencia del último trimestre del año anterior, cuando el principal factor que explicó la caída del PIB fue el gasto de consumo, en el primer trimestre de este año fue la caída del gasto de inversión, en particular la desacumulación de inventarios. El gasto de consumo

2 2 de 14 mostró una ligera mejoría, aunque sobre una base muy baja. Esto hace una diferencia cualitativa importante. Después de un fuerte descalabro en la segunda parte del año anterior y principios de 2009, los índices de confianza del consumidor del Conference Board y Universidad de Michigan mostraron hasta mayo una mejoría. Sin embargo, en junio el indicador del Conference Board anotó un ligero retroceso que se confirmó posteriormente con el de la Universidad de Michigan. Cabe destacar que ambos indicadores han recuperado menos de la mitad de lo que perdieron y siguen seriamente afectados por la pérdida de riqueza sufrida (algunos analistas la calculan en el acumulado hasta junio en 13.9 billones de dólares), así como por la falta de crédito y la debilidad del mercado laboral. Los índices de gerentes de compras de los sectores manufacturero y no manufacturero del Institute for Supply Management (ISM) se ubican todavía por debajo del umbral de las 50 unidades que distingue entre contracción y expansión (el manufacturero en 44.8 puntos y el no manufacturero en 47.0), aunque su tendencia ascendente en los últimos meses anticipa ritmos de contracción cada vez más moderados y eventualmente alza marginales de estas actividades productivas. Un indicador que viene a fortalecer las posibilidades de que la economía norteamericana haya tocado fondo es el adelantado (líder) del Conference Board, el cual después de doce caídas consecutivas logró avances en abril, mayo y junio (en este último mes se elevó en 0.7%). La estabilización de la actividad productiva se está dando en un marco de prácticamente nulas presiones inflacionarias. Los índices de precios al productor y consumidor reportan variaciones anuales negativas (4.6 y 1.4% en cada caso), influenciadas por los menores precios de la energía. Los índices subyacentes, que excluyen energía y alimentos, anotaron aumentos anuales de 3.3 en el caso del productor y de 1.7% en el del consumidor. El desequilibrio de la balanza de cuenta corriente, señalado por algunos analistas como una de las causas de la actual crisis económica se ha reducido sensiblemente. Su principal componente, el déficit de la balanza comercial, reportó en abril y mayo un saldo negativo promedio de 27,376 millones de dólares, una cifra 55.0% menor a la del promedio de igual periodo del año anterior. La contracción en el desequilibrio de la cuenta corriente es consistente con menores requerimientos de recursos externos y con un aumento del ahorro doméstico.

3 3 de 14 El Banco de la Reserva Federal mantuvo durante el segundo trimestre su tasa de interés de referencia (fondos federales) en un rango de cero a 0.25%, así como su estrategia previamente anunciada de adquirir papel gubernamental y privado de distintos plazos con el objeto de evitar alzas en los rendimientos de largo plazo, alentar una expansión del crédito de la banca comercial y proveer de liquidez al sistema. No obstante los apoyos del Banco Central y la mejoría de los mercados financieros en los últimos meses, el crédito bancario se mantiene restringido para muchas actividades económicas. Por su parte, los programas de rescate bancario y de estímulo a la economía le significarán este año al gobierno norteamericano un desequilibrio de las finanzas públicas equivalente a 13.0% del PIB, un porcentaje no visto en décadas, el cual traerá aparejado un excepcional aumento de la deuda del sector público. La gran interrogante por ahora no radica en si la economía norteamericana está o no próxima a tocar fondo, la generalidad de los analistas asume que sí, sino en que tan rápida y fuerte será la recuperación. La mayoría de las opiniones parecen inclinarse en el sentido de que la recuperación será moderada y gradual debido al proceso de ajuste que experimentan las familias, consistente en restablecer sus niveles de ahorro y reducir sus niveles de deuda. Por otra parte, las empresas difícilmente incrementarán sus gastos de inversión cuando hay una sobrada capacidad instalada (el porcentaje de capacidad instalada utilizada se ubicó en la industria en 68.0%, su menor nivel en la historia de este indicador). Al igual que en Estados Unidos, los indicadores económicos en México anticipan una ligera mejoría en la segunda parte del año, después de que en el segundo trimestre se resintió el impacto más severo de la crisis. A la caída de la producción por el efecto de la recesión, se sumó en abril el efecto estacional del periodo vacacional de Semana Santa y a finales de ese mes y primera parte de mayo las consecuencias, sobretodo en el sector servicios, de las acciones adoptadas por la contingencia sanitaria que resultó de la epidemia del virus AH1N1 de influenza. Las estimaciones de caída del PIB en el segundo trimestre van de 10 a 12%. El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), un aproximado del comportamiento mensual del PIB (se elabora con la misma metodología y marco conceptual, aunque con información preliminar de las distintas actividades productivas), reportó en abril una disminución de 12.2% en términos reales en su comparativo con abril del año anterior. Si se excluye el efecto estacional de la Semana Santa, la caída se modera a 9.0%. Las únicas actividades que en el mes reportaron un incremento fueron las primarias al elevarse en 8.7%. La información de SAGARPA apunta que este resultado obedeció al aumento de la superficie cosechada en el ciclo otoño-invierno al permitir una mayor producción de cultivos como aguacate, caña de azúcar, maíz y trigo, entre otros.

4 4 de 14 Las actividades secundarias disminuyeron su producción en 13.2%, con contracciones en la generalidad de los subsectores que las integran. Algunos de los más seriamente afectados fueron el automotriz (fabricación de equipo de transporte), edificación (construcción), industrias metálicas básicas y equipo de cómputo entre otros. Por lo que hace a las actividades terciarias reportaron un descenso de 12.9%, con caídas significativas en comercio, servicios educativos, autotransporte de carga, inmobiliarios e instituciones de intermediación crediticia y financiera no bursátil. En su comparativo mensual con cifras ajustadas por estacionalidad, el IGAE cayó en 0.36%, con aumento en los casos de la producción de las actividades primarias y secundarias, 3.45 y 0.95% y caída de 1.25% en las terciarias. En el caso de esta última, influyó el efecto del brote de influenza. Por lo que hace a las ventas de los establecimientos minoristas, un indicador aproximado al desempeño del gasto de consumo, reportaron en abril y mayo caídas de 5.8 y 8.4% en términos reales en su comparativo con igual mes del año anterior. Con la caída anual de mayo suman nueve descensos consecutivos siendo el de junio el más pronunciado. Cabe destacar que en su comparativo mensual, después de dos alzas consecutivas, las ventas disminuyeron en mayo en 3.42%. Cifras de junio de Wal-Mart y de la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) apuntaron caídas reales de las ventas mismas tiendas (establecimientos con más de un año de operación) de 5.4 y 7.8% en su comparativo anual. Los índices IMEF Manufacturero y No Manufacturero, similares a sus contrapartes del Institute for Supply Management (ISM) de Estados Unidos, parecen sugerir que la contracción económica está tocando fondo. Ambos indicadores presentan una tendencia ascendente, aunque en niveles por debajo de las 50 unidades (el manufacturero se sitúa en 48.2 puntos y el no manufacturero en 47.4 puntos). Aunque es probable que sigan las caídas de estas actividades productivas, se anticipan a un ritmo menor y no se descartan incrementos en el margen (alzas mensuales). El índice no manufacturero retomó en junio su tendencia de alza interrumpida en abril y mayo por la contingencia sanitaria. Por otra parte, el indicador adelantado del INEGI (sistema de indicadores compuestos), que anticipa la probable trayectoria de la economía en el corto plazo, apunta una mejoría similar a la que reporta su similar norteamericano. En abril se elevó en 1.2% después de tener un punto previo de inflexión.

5 5 de 14 Una de las consecuencias sociales más perniciosas de la contracción de la actividad económica (recesión) es el impacto que tiene sobre los niveles de empleo. De acuerdo con la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) del INEGI, la tasa de desocupación se situó en junio a nivel nacional, como porcentaje de la Población Económicamente Activa (PEA), en 5.17%, lo que significó, en relación a su nivel de junio del año anterior, un incremento de 1.6 puntos porcentuales. Cifras ajustadas por estacionalidad reflejaron una caída mensual de la tasa de desempleo de 0.68 puntos porcentuales. A nivel urbano, en las 32 principales ciudades del país, la tasa alcanzó en junio 6.42%, un nivel superior en 1.83 puntos porcentuales a la registrada en junio del año anterior. En su comparativo mensual, con cifras desestacionalizadas, disminuyó 0.93 puntos porcentuales. Las tendencias que presentan las tasas de desocupación son ascendentes y se espera que se mantengan en esa dirección en los siguientes meses, ya que el empleo por lo general reacciona tardíamente a la recuperación de la economía. Por lo mismo, no se descartan, a nivel urbano, tasas que pudieran exceder el 7.0%. El subempleo, entendido como el porcentaje de la PEA que trabaja menos de 35 horas a la semana por condiciones de mercado, se ubicó en mayo en 13.2%, para disminuir después en junio a 8.9% (la influenza incidió en el alza de mayo). En cuanto al empleo en el sector formal (trabajadores asegurados en el IMSS), en mayo se perdieron 111 mil empleos, situación que se revirtió en junio al lograrse un moderado incremento de 3,043 trabajadores. El sector externo presenta un deterioro sensible de los volúmenes de exportaciones e importaciones. Cifras de la balanza comercial al mes de junio apuntan una disminución del déficit de 52.0% al disminuir de 2,512 a 1,206 millones de dólares de enero-junio de 2008 a enero-junio de La corrección es producto de un ligero mayor deterioro de las importaciones que de las exportaciones: 30.6% contra 30.2% (cabe destacar que el nivel absoluto de las importaciones es mayor: contra mil millones de dólares). El deterioro de las exportaciones resulta de caídas tanto de las ventas petroleras como de las no petroleras. Las petroleras (12,619 millones de dólares) disminuyeron 55.6% a tasa anual en el acumulado hasta junio como consecuencia de un menor precio promedio del crudo y una disminución de la plataforma de exportación. Dentro de las no petroleras, las de productos manufacturados (86,437 millones) apuntaron una contracción anual de 25.2%, correspondiendo los mayores retrocesos a los sectores automotriz y de productos siderúrgicos. En los últimos meses las caídas porcentuales anuales de las exportaciones manufactureras son similares tanto para Estados como para el resto del mundo.

6 6 de 14 En el caso de las importaciones, se presentaron fuertes caídas en todos sus renglones: las de bienes intermedios cayeron 30.4%, las de bienes de consumo 38.8% y las de bienes de capital 21.3%. Los resultados de la balanza comercial han sido un claro reflejo de lo deprimido de la demanda externa y del deterioro del ingreso y menor actividad productiva en el país. En el segundo trimestre la inflación continuó con una moderada tendencia de baja. En junio el índice nacional de precios al consumidor reportó una variación anual de 5.74%, la cual compara favorablemente con el 6.53% de diciembre de 2008 y el 6.04% de marzo. Por su parte, la inflación subyacente, que excluye el comportamiento de los precios de los productos agropecuarios y de los bienes y servicios administrados y concertados por el sector público, logró un punto de inflexión en marzo, para iniciar también una tendencia de baja; en junio se ubicó en 5.39%, un nivel inferior en 0.44 puntos porcentuales a la de tres meses antes. Al interior del índice subyacente, el rubro de mercancías mantiene variaciones anuales elevadas (en junio reportó un incremento anual de 6.72%) que manifiestan un posible impacto sobre los precios de la depreciación del tipo de cambio. A la moderación de las presiones inflacionarias han contribuido la baja inflación en el exterior y lo deprimido de la demanda agregada interna. El congelamiento de los precios de la energía en el país es un factor que recién comenzó a jugar a favor, ya que hasta hace poco se constituyó en una limitante para que la inflación descendiera más rápido. La tendencia de baja de la inflación y la debilidad de la actividad económica, fueron los factores determinantes para que el Banco de México prosiguiera en el trimestre con su política de flexibilizar las condiciones monetarias de la economía. La tasa de interés de referencia (fondeo interbancario) que en diciembre de 2008 se ubicaba en 8.25%, pasó a 6.75% en marzo y a 4.50% en junio. Después de fijar su objetivo operacional en este último nivel en junio, el Banco Central anunció que haría una pausa, misma que creemos pudiera extender hasta finales de este año. No obstante el deterioro del ingreso, en el trimestre el ahorro financiero (M4 menos billetes y monedas en poder del público) reportó un crecimiento real promedio de 7.4%, una variación menor a la de igual trimestre de 2008 (9.2%) y menor también a la de eneromarzo de este año (8.1%).

7 7 de 14 En cuanto al crédito que otorga la banca comercial al sector privado, reportó en abril una disminución de 1.2% en términos reales, con una tendencia descendente que viene desde los primeros meses de 2008 (en abril del año pasado su crecimiento real fue de 19.8%). El crédito a las empresas es el componente que mayormente ha contribuido, al reportar todavía incrementos reales positivos (en abril se expandió a una tasa anual de 10.2%); el crédito a la vivienda creció en abril en 5.8%; en tanto que el crédito a los intermediarios financieros no bancarios y al consumo disminuyó en 0.6% y 14.1% respectivamente. En el segundo trimestre del año el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores reportó un alza de 24.2%, muy influenciada por un comportamiento similar de sus contrapartes en Estados Unidos (los índices Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq se elevaron en 11.0%, 15.2% y 20.0%). Esta favorable evolución de los mercados accionarios no parece ser sólo una respuesta al sobreajuste experimentado por la crisis, sino un signo de mayor confianza en la evolución de la economía y resultados de las empresas en la segunda parte del año y sobretodo en el El tipo de cambio Fix promedió en el segundo trimestre del año pesos por dólar, lo que significó una depreciación de 27.7% en relación a su nivel en el segundo trimestre del año anterior. Si bien es probable que la depreciación del peso haya evitado una mayor caída de las exportaciones no petroleras, estuvo lejos de compensar el efecto derivado del deterioro en el ingreso de nuestro principal mercado. No obstante que los resultados de las finanzas públicas al mes de mayo muestran debilidad, sobretodo en lo tocante a ingresos, se mantienen en línea con la previsión de cerrar el año con un déficit presupuestario equivalente a 1.8 por ciento del PIB, o un balance fiscal equilibrado, excluyendo la inversión de PEMEX. Para alcanzar estas metas se cuenta con los ingresos derivados de las coberturas petroleras, que a mayo sumaban 55.3 mil millones de pesos, un remanente de operación del Banco de México del ejercicio fiscal 2008 por 95.0 mil millones de pesos y la depreciación del tipo de cambio, al favorece un menor deterioro en pesos de los ingresos petroleros. En el acumulado de los cinco primeros meses los ingresos petroleros reportaron una caída de 24.0 por ciento; 10.3 por ciento si se consideran las coberturas. Por su parte, los ingresos no petroleros tributarios cayeron 14.9 por ciento, con desplomes significativos en la recaudación de IVA, impuestos a las importaciones e ISR-IETU: 20.0, 19.9 y 16.2 por ciento en cada caso.

8 8 de 14 La fuerte contracción de la economía ha lesionado también los ingresos de los organismos y empresas distintas de PEMEX: en los cinco primeros meses presentaron una reducción promedio anual de 5.8 por ciento real, lo que se explica en su mayor parte por las menores ventas de energía eléctrica por parte de la CFE y las menores cuotas del IMSS por la caída del empleo. Por su parte, el gasto neto presupuestario se elevó hasta mayo en 4.3 por ciento en términos reales, correspondiendo un alza de 13.0 por ciento al programable y una disminución de 19.2 por ciento al no programable. En el programable sobresalieron los rubros de ayudas, subsidios y transferencias e inversión física, con incrementos anuales reales de 25.9 y 78.0 por ciento en cada caso. Programas sociales, seguridad e inversión concentraron los mayores crecimientos del gasto programable. La menor recaudación participable, proveniente principalmente de los ingresos petroleros, originó una disminución de 11.8 por ciento en el monto de recursos transferidos a los estados y municipios a través de las distintas modalidades y mecanismos existentes. El costo financiero del sector público, al interior del gasto no programable, se elevó 12.0 por ciento como consecuencia de un mayor pago de intereses, comisiones y gastos asociados a las deudas del gobierno federal y sector paraestatal. Si bien no faltan quienes abogan por la adopción de una política fiscal más agresiva (expansionista), debe tomarse en cuenta la precaria condición de las finanzas públicas, con una alta dependencia de los ingresos petroleros y una baja participación de los ingresos tributarios, además del riesgo de que una desviación en esta materia provocaría una disminución de la calificación para la deuda soberana y una consecuente menor afluencia de inversión extranjera directa y de cartera. Lo ganado en materia de estabilización macroeconómica es un valioso activo que no debe perderse. Ante la caída de los ingresos petroleros y tributarios, en mayo se anunció un ajuste al gasto público de 35 mil millones de pesos, que se complementó con el anuncio en julio de un nuevo ajuste por 50 mil millones de pesos. Un aspecto sobresaliente del segundo trimestre fue la mejoría en el ánimo de los analistas económicos del sector privado, de acuerdo con la encuesta mensual sobre expectativas del Banco de México. El índice de confianza de los analistas, elaborado con base en la apreciación de los encuestados sobre el clima de los negocios y otros indicadores de confianza se elevó a 76 puntos, después de ubicarse en 44 puntos en marzo y 46 en diciembre del año anterior.

9 9 de 14 En junio el 83% de los encuestados opinó que el clima de negocios mejoraría o permanecería sin cambio en los siguientes seis meses, el cien por ciento opinó que la situación actual de la economía es mejor que la de hace doce meses y 67% espera una mejoría en los siguientes seis meses. Estos resultados constituyen un avance significativo en relación a los resultados de tres y seis meses atrás, cuando se percibía, de manera generalizada, un elevado pesimismo, sobre todo a finales del año anterior y principios de este año. Las vulnerabilidades que ha dejado ver la crisis económica abren una nueva posibilidad para que una vez que inicie en septiembre la nueva legislatura en la Cámara de Diputados, se discutan y eventualmente aprueben iniciativas de reformas estructurales que permitan acrecentar la competitividad de la economía mexicana. Mercado de Derivados. Podemos considerar que para el segundo trimestre de 2009 la contracción de la economía haya tocado fondo, indicadores económicos y financieros presentan cambios significativos, como por ejemplo podemos mencionar en la parte internacional el indicador adelantado ligó en el mes de junio su tercer alza consecutiva, anteriormente cayó sin interrupciones doce veces, las ventas de casas existentes y nueves superaron por mucho la previsiones del mercado, en la parte doméstica la inflación consolida su tendencia a la baja en el periodo, y da evidencia que aunque el comportamiento de ésta no ha reflejado totalmente la fase del ciclo económico actual es probable que refuerce su tendencia a la baja en la medida en que se vayan asimilando los efectos de la depreciación del peso sobre los precios de las mercancías y servicios, ante este escenario el banco central del país recortó en tres ocasiones la tasa objetivo de fondeo, ya que al empezar el trimestre se tenía un nivel del 6.75% y finalizó en el 4.75%, esto ha dado pauta a pensar en una recuperación económica gradual para el segundo semestre. Por lo que se refiere a la actividad en derivados financieros el Grupo Financiero mantuvo posiciones estratégicas, aprovechando la baja de los niveles de referencia del mercado, manteniendo en todo momento posiciones balanceadas.

10 10 de 14 Mercado de cambios. Derivado de la contingencia epidemiológica que se vivió en México en el mes de Abril y la crisis financiera de los Estados Unidos, el peso registro en el segundo trimestre una volatilidad de 8 % al pasar en su cotización de a pesos por dólar, sin embargo las oportunas intervenciones del banco central (Banxico) en el mercado cambiario y la recuperación en el precio del petróleo así como la estabilidad que empezó a mostrar la economía de los Estados Unidos, permitió una recuperación del peso frente al dólar al situarse en 13.50, por lo que respecta a las utilidades en este periodo y a pesar de una sensible baja en el volumen de operación con los clientes, las utilidades de la casa de bolsa se mantuvieron en línea con lo presupuestado. Banca de Inversión. El segundo trimestre del 2009 se percibe todavía con mucha cautela por parte de inversionistas quienes han mostrado interés mayoritariamente en emisiones con la más alta calificación. El bajo ánimo de los inversionistas se agudizó con los incumplimientos por parte de 4 empresas (Comercial Mexicana, Vitro, Metrofinanciera y Crédito y Casa) así como los procesos de reestructura de pasivos que se han tenido que llevar a cabo en algunas otras empresas emisoras. A pesar del desánimo se logró concretar la colocación de una emisión de Certificados de Largo Plazo de una de las principales empresas constructoras de vivienda y también se llevó a cabo una nueva operación de deuda privada de una empresa de autofinanciamiento inmobiliario. Por otro lado y como mención especial se logró la autorización de un programa de colocación y se efectuó una emisión al amparo del mismo para una empresa dedicada a los préstamos prendarios y que representa para ella su primera experiencia en el mercado de valores. Multiva participó en el segundo trimestre de 2009 en la colocación y sindicación de emisiones públicas por la cantidad de $958 millones; las operaciones mencionadas así como otras que generan un ingreso constante (representaciones comunes, seguimiento a emisiones colocadas y asesorías financieras) generaron un ingreso en el trimestre por la cantidad de $ millones arrojando un resultado acumulado por los meses transcurridos en el presente año por la cantidad de $ millones.

11 11 de 14 Colocaciones COPAMEX $193 millones Patrimonio $ Creyca $ Depofin $150 GEO $175 millones GE $ Cinmobi $.500 Casita $ Contraloría Normativa. Grupo Financiero Multiva S. A. B. de C. V., es una sociedad controladora que tiene por objeto social ser tenedora pura de las acciones de sus empresas subsidiarias. Por lo anterior, no cuenta con personal operativo, sin embargo, por disposición de la Ley del Mercado de Valores, cuenta con un órgano de control denominado Comité de Auditoria, cuyo Presidente es designado por la Asamblea General de Accionistas. Algunas de las funciones del Comité de Auditoría son informar al Consejo de Administración la situación que guarda el sistema de control interno y auditoría interna de la sociedad y sus subsidiarias, así como opinar sobre operaciones con partes relacionadas y sobre políticas contables. Grupo Financiero Multiva S. A. B. de C. V. está integrado por una institución de crédito, una casa de bolsa y una institución de seguros, de las cuales Banco Multiva S. A. Institución de Banca Múltiple, es la entidad preponderante del Grupo Financiero. Dicha entidad cuenta con un órgano denominado Comité de Auditoria designado por el Consejo de Administración, que en apoyo a éste, verifica y evalúa el cumplimiento del Sistema de Control Interno, implementado por la Dirección General. Para la verificación y evaluación de dicho sistema de control interno, el Comité de Auditoría se apoya en las revisiones de Auditoría Interna y Externa, así como en la Contraloría Interna. La Dirección General es la encargada de la implementación del Sistema de Control Interno del Banco, a través de un área de Contraloría Interna. Tanto la Contraloría Interna como la propia Dirección General, generan informes sobre sus actividades tanto al Comité de Auditoría como al Consejo de Administración, de acuerdo con lo establecido en las Disposiciones de carácter general aplicables a las Instituciones de Crédito.

12 12 de 14 Grupo Financiero Multiva S. A. B. de C. V., es una sociedad controladora que tiene por objeto social ser tenedora pura de las acciones de sus empresas subsidiarias. Por lo anterior, no cuenta con personal operativo, sin embargo, por disposición de la Ley del Mercado de Valores, cuenta con un órgano de control denominado Comité de Auditoria, cuyo Presidente es designado por la Asamblea General de Accionistas. Algunas de las Principales funciones del Comité de Auditoría son informar al Consejo de Administración la situación que guarda el sistema de control interno y auditoría interna de la sociedad y sus subsidiarias, así como opinar sobre operaciones con partes relacionadas y sobre políticas contables. Administración y Finanzas La Dirección adjunta de Administración y Finanzas tiene como actividad fundamental salvaguardar los activos de la institución, propiciar el uso racional y eficiente de los recursos, tanto físicos como financieros; efectuar el registro oportuno de las operaciones del Grupo; mantener un sistema de información ágil, eficiente y veraz, así como brindar los servicios necesarios para el buen funcionamiento de las empresas, al tiempo de interactuar con las áreas operativas, con objeto de facilitar su labor en la obtención de resultados. Sus áreas sustantivas abarcan sistemas y comunicaciones, recursos humanos, contabilidad, finanzas y administración. Por lo que hace a la custodia de valores al cierre de junio de 2009, ésta se ubicó en $ 33,840 millones de pesos, 4.5% mas que al cierre del trimestre anterior. Los ingresos totales de la operación, al cierre de junio de 2009 son de $ 246 millones de pesos reflejando en el trimestre un incremento importante de $ 182 millones 284% más que al cierre del anterior trimestre, mientras que el gasto de Administración y Promoción ascendió a $ 335 millones de pesos al cierre del actual trimestre, reflejando un incremento en el trimestre de $ 172 millones, 105% más que el anterior trimestre. Resultado de lo anterior el Grupo Financiero arroja al cierre de junio de 2009 una pérdida consolidada de $ 34 millones de pesos. Reflejando en el trimestre una utilidad de $ 38 millones Su capital contable al 30 de de 2008 es por la suma de $ 1,312 millones de pesos 41% más que al cierre del trimestre anteror, Respecto a las principales partidas de Otros Gastos, estos se componen principalmente de Gastos por Adquisición de Cartera, por lo que concierne a los Otros Productos estos se integran principalmente de Arrendamientos de Inmuebles.

13 13 de 14 La variación de los impuestos diferidos, esta originada principalmente por las perdidas fiscales y Valuación de Inversiones en Valores, el decremento del trimestre actual con respecto al anterior es de $ 9 millones, sin presentar movimientos extraordinarios. Cabe mencionar que a la fecha el grupo financiero y sus subsidiarias no tienen créditos o adeudos fiscales. La principal transacción intragrupos son los ingresos que por servicios administrativos percibe Multivalores Servicios Corporativos, S.A. de C.V. y que le pagan las demás empresas subsidiarias del Grupo Financiero, cuyo monto al cierre de junio de 2009 es de $ 7 millones, lo cual no afecta de ninguna manera la solvencia, liquides y rentabilidad del Grupo Financiero. Por lo que respecta a El Banco, la Captación ascendió a $ 3,725, con un incremento del 2.5% respecto al trimestre anterior, los ingresos totales de la operación al cierre de junio de 2009, son de $ 154 millones de pesos, con un incremento del 670% respecto al trimestre anterior, mientras que el gasto de administración y promoción ascendió a $ 237 millones de pesos al cierre del trimestre actual, con un incremento respecto al trimestre anterior del 104%, los activos consolidados a su cargo ascendieron a $ 13,231 millones de pesos, por lo que comprende a los resultados acumulados a junio de 2009 se tuvo una perdida neta por $ 45 millones de peso. Resultado de lo anterior durante el trimestre abril-junio se tuvo una utilidad de $15. La Cartera de Crédito Vigente tuvo un incremento de $ 187 en el trimestre y la Estimación Preventiva para Riesgos Crediticios también se incremento en el trimestre en $ 66, Por lo que respecta a la Casa de bolsa, su custodia ascendió a $ 20,575 millones de pesos, 3.3% más que al cierre del trimestre anterior, los ingresos totales de la operación al cierre de junio de 2009, son de $ 92 millones de pesos, 114% más que al cierre del trimestre anterior, mientras que el gasto de administración y promoción ascendió a $ 89 millones de pesos al cierre del trimestre actual, el neto de Otros Ingresos y Gastos es de $ 2 millones de Ingresos. Resultado de lo anterior la Casa de Bolsa arrojo al cierre de junio de 2009 una utilidad de $ 6 de millones de pesos, reflejando en el trimestre una utilidad de $ 4 millones de pesos Su capital contable al 30 de junio de 2009, es por la suma de $ 160 millones de pesos, $ 4 millones superior al dato reportado en marzo de Por lo que hace a resultados de la Operadora esta concluye el periodo con una perdida acumulada al cierre del trimestre por $ 3 millones de pesos y un capital contable de $ 21.

14 14 de 14 EVENTOS RELEVANTES La Cartera Vigente se incremento en el trimestre $ 187 millones de pesos. Equivalentes al 4.4%. La Estimación Preventiva para Riesgos Crediticios se incremento en $ 43 millones de pesos, equivalente al 41%. Los Prestamos Bancarios se incrementaron en $ 60 millones, básicamente en préstamos bancarios de exigibilidad inmediata por $ 80. Se tiene una línea de crédito con Nacional Financiera por $ 749, en el mes de junio se liquidaron $ (23.2) a junio se han ejercido $ quedando un remanente por utilizar de $297.5 De la línea de crédito con Bancomext de $ 25.0 de dólares, se han utilizado 23.9 millones de dólares, quedando un remanente por utilizar por 1.1 millones de dólares. En el presente año se iniciaron las operaciones de reporto con otros intermediarios financieros en el Banco, el monto operado valuado en el trimestre ascendió a $ 25,760 principalmente con papeles gubernamentales. Los suscritos manifestamos bajo protesta de decir verdad que, en le ámbito de nuestras respectivas funciones, preparamos la información relativa al Grupo Financiero contenida en el presente reporte trimestral, la cual a nuestro leal saber y entender, refleja razonablemente la situación. DIRECTOR GENERAL DIRECTOR GENERAL ADJUNTO DE ADMINISTRACION Y FINANZAS DIRECTOR DE CONTABILIDAD JAVIER VALADEZ BENITEZ. JOSE LUIS OLVERA CABALLERO GUSTAVO A. ROSAS PRADO NOMBRE Y FIRMA NOMBRE Y FIRMA NOMBRE Y FIRMA DIRECTOR DE AUDITORIA CONTADOR GENERAL SOCORRO P. GONZALEZ ZARAGOZA NOMBRE Y FIRMA IRMA GOMEZ HERNANDEZ NOMBRE Y FIRMA