Instituciones Financieras

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1 Banesco Banco Múltiple, S.A. Banesco Informe Integral Bancos / República Dominicana Calificaciones Nacionales de Emisor Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva Emisor de Largo Plazo A-(dom) F-1(dom) Estable Factores Relevantes de la Calificación Soporte Financiero: Las calificaciones asignadas a Banesco se fundamentan en el soporte operativo y financiero brindado por su casa matriz Banesco S.A. y Subsidiarias (Banesco Panamá). En opinión de Fitch, la clara identificación comercial de Banesco con Banesco Panamá y el resto de empresas que conforman el grupo financiero, resultaría en una alta probabilidad de asistencia por parte de Banesco Panamá en caso que sea necesario. Resumen Financiero Cifras en DOP$ mm 31/12/11* Activos Patrimonio Neto Resultado Neto 18 ROAA (%) NA ROAE (%) NA Capital Base Fitch / Act.Pod.Riesgo (%) 40,49 * Estados Financieros Auditados correspondientes a un período de 8 meses de operaciones Informes Relacionados Banesco, S.A., Mayo 15, 2012 Banesco Banco Universal, C.A., Marzo 05, 2012 Analistas Pedro El Khaouli pedro.elkhaouli@fitchratings.com Larisa Arteaga larisa.arteaga@fitchratings.com Calidad Crediticia del Soportador: Banesco Panamá está calificada por Fitch en BBB-(pan) con perspectiva Estable. Dicha calificación refleja la buena calidad de los activos, adecuada rentabilidad y liquidez. Igualmente, incorporan la relativa poca madurez de sus préstamos en continua expansión y su concentración en mayores deudores, factores que presionan su capitalización. La expansión y diversificación del negocio, con una sana calidad de activos y adecuados niveles de rentabilidad, así como con una capitalización menos afectada por riesgo de mercado podría mejorar su calificación. Un deterioro de la calidad de los préstamos e inversiones y/o un excesivo crecimiento del negocio, que presionen su capitalización podría afectar negativamente su perfil de riesgo crediticio (para mayor información ver reporte publicado en Soporte Operativo: La existencia de varios comités a nivel corporativo dedicados a aprovechar las sinergias y experiencias positivas entre las distintas entidades del grupo, principalmente provenientes de Banesco Panamá y Banesco Banco Universal (BBU) en Venezuela, han favorecido el desarrollo de las operaciones de Banesco, al recibir soporte en todas las áreas claves, factor que Fitch considera que continuaría contribuyendo con la consecución de los objetivos planteados por la entidad. Gestión de Riesgo en Línea con Matriz: Banesco muestra una estructura de administración de riesgo y aplicación de metodologías similar a la existente en su casa matriz y BBU, aunque con ajustes a la naturaleza y tamaño de la operación en la República Dominicana. En opinión de Fitch, la consolidación del modelo de administración de riesgo de Banesco necesitará de un período mayor para ajustarse y probar su efectividad en distintos ciclos económicos en el país. Amplia Base Patrimonial por Aportes de Capital: Banesco cuenta con una amplia base patrimonial, proveniente de los aportes de capital de USD 40 millones realizado por su accionista Banesco Panamá para darle inicio a sus operaciones. En opinión de Fitch, el soporte financiero de la casa matriz seguiría siendo clave para el desarrollo del plan de negocios del banco. En ese sentido, Fitch considera que la base patrimonial actual junto a los futuros aportes de capital ya comprometidos para los próximos dos años (USD 20 millones), soportaría la significativa expansión del volumen de activos y absorberían resultados netos negativos en el corto plazo. Factores que Podrían Derivar en un Cambio de Calificación Capacidad y Disposición de Soportante. Dado que la calificación está explicada por soporte, un cambio en la capacidad y/o propensión de soporte por parte de Banesco Panamá podría afectar la calificación de Banesco.

2 Perfil Banesco Banco Múltiple S.A. (Banesco), subsidiaria totalmente controlada por Banesco S.A. y Subsidiarias (Banesco Panamá), inició operaciones en República Dominicana a principios del 2011, como parte de la estrategia de diversificación internacional del grupo al que pertenece. Banesco ofrece una variedad de productos y servicios financieros, a la vez que ha previsto incursionar en todos los segmentos de mercado. Banesco recibe un significativo soporte operativo en todas las áreas de apoyo y funcional, tanto de su casa matriz como de su empresa relacionada Banesco Banco Universal (BBU) ubicada en Venezuela. El aprovechamiento por parte de Banesco de las prácticas y experiencias de sus empresas relacionadas en Panamá y Venezuela serán claves para el desarrollo y penetración del negocio en República Dominicana. Banesco Panamá inició operaciones en el año de 2007 bajo el esquema de Licencia General, luego de operar varios años como una pequeña entidad off shore del conglomerado financiero en Venezuela, representado principalmente por BBU. Banesco Panamá cuenta con una calificación otorgada por Fitch en BBB-(pan) con perspectiva estable (para mayor información ver reporte publicado en Banesco pertenece a un grupo financiero de hecho en el que no existe una entidad legal que consolide las diferentes operaciones del grupo (ver Grafico 1.); sin embargo, poseen los mismos accionistas y las distintas entidades que conforman el grupo comparten nombres, logo, imagen comercial, además de sus lineamientos estratégicos. Gráfico 1. Estructura Grupo Financiero de Banesco 50% 48% 95.94% 5.7% Banesco Holding C.A. (Venezuela) UBC Holding Banesco Banco Universal (Venezuela) Banesco Seguros (Venezuela) Banesco Financiadora de Primas 37.64% 94.26% Banesco Corporación Holding Hispania (España) Banesco Dutch Holding (Holanda) Banesco S.A. Panamá 100% 100% 92 % % Banesco USA 100% Soc. Adm. De Entidades Inv. Colectiva (Fondo Mutual) Banesco Seguros Panamá Banesco Banco Múltiple S.A. RD La principal operación del grupo se encuentra en Venezuela, representada por BBU, cuyos activos y patrimonio alcanzaron USD y USD millones a diciembre 2011, respectivamente (ver reporte en publicado en Marzo 05, 2012). Criterios Relacionados Global Financial Institutions Rating Criteria (August 16, 2011) Asimismo, y como señal de soporte financiero, Banesco ha venido recibiendo de su casa matriz apoyo patrimonial, que se ha manifestado no solo vía aportes de capital, con los USD 40 millones para iniciar las operaciones en el país, sino también mediante la venta a valor libro de acciones y valores para que posteriormente la entidad realizara las ganancias por la diferencia con el valor de mercado de las mismas. Adicionalmente, se esperan nuevos aportes de capital en efectivo ya acordados con el regulador en los próximos dos años. Ante lo anterior, y en opinión de Fitch, existe una alta probabilidad de soporte financiero que sería provisto por Banesco Panamá en caso que sea necesario. Banesco Banco Múltiple, S.A. 2

3 Estrategia y Posición Competitiva La existencia de varios comités a nivel corporativo dedicados a aprovechar las sinergias y experiencias positivas entre las distintas entidades del grupo, principalmente provenientes de Banesco Panamá y BBU, han favorecido el desarrollo de las operaciones de Banesco, al recibir soporte en todas las áreas claves, factor que Fitch considera que continuaría contribuyendo con la consecución de los objetivos planteados por la entidad. A la fecha, el banco opera con 5 sucursales (una en Santiago y el resto en el Distrito Nacional), 9 cajeros automáticos y aproximadamente 165 empleados. Fitch espera que Banesco mantenga un pequeño tamaño relativo en el mediano plazo, mientras desarrolla su estrategia de negocios y logra aumentar su penetración en distintos segmentos. Gobierno Coporativo La Junta Directiva del banco está conformada por 9 miembros, de los cuales dos son independientes y proveen a la gestión del banco su amplia experiencia que tienen en el país, mientras que el resto de los miembros son venezolanos y uno panameño, quienes representan a los accionistas de la matriz y del grupo. Los miembros de la Junta se involucran en la gestión administrativa de la entidad mediante su participación en los Comités de cumplimiento y auditoría, nombramiento y remuneraciones, directivo de créditos, riesgo, ejecutivo de créditos, compras y tecnología. La incorporación de lineamientos aplicados en BBU y Banesco Panamá beneficia el bueno gobierno corporativo, por lo que su profundización y consolidación favorecerían la gestión del banco. Desempeño Financiero Hasta el 31 de diciembre de 2011, Banesco reflejaba solo ocho meses de operaciones, caracterizados por un alto volumen de gastos no financieros asociados al establecimiento de su estructura gerencial, funcional y comercial (incluyendo algunos realizados en el 2010 y autorizados por el regulador para registrarse en el 2011), así como por un bajo nivel de ingresos generados ante el poco tiempo en el negocio. Presentación de Cuentas El presente análisis se basa en los estados financieros auditados y en información proporcionada por la gerencia del emisor. Banesco recién inició operaciones en el 2011, por lo que sus estados financieros auditados con opiniones sin salvedades por KPMG, corresponden a 8 meses de operación. Asimismo, su casa matriz, Banesco S.A. y Subsidiarias ubicada en Panamá, con quien consolida, dispone de estados financieros auditados por KPMG, los cuales fueron revisados y los mismos fueron tuvieron opiniones sin salvedades. La activa comercialización de títulos valores ha generado importante volumen de ingresos, superando el ingreso neto por intereses (INI). Fitch espera que en el corto plazo, en la medida que Banesco expanda su cartera de créditos, predominará el INI como principal fuente de ingresos. Como se mencionó, la incipiente generación de ingresos seguiría siendo insuficiente para cubrir la estructura de gastos no financieros hasta La entidad ha reflejado resultados positivos en el 2011, gracias a la obtención de ganancias no recurrentes por la venta de las acciones de Visa y otros valores. Con el desarrollo y penetración del negocio, Banesco espera que la cartera de créditos vaya expandiéndose significativamente, con el objetivo de impulsar su generación de ingresos que le permita alcanzar el punto de equilibrio operativo hacia finales del En opinión de Fitch, un sano crecimiento del volumen de activos y el manejo eficiente de la estructura operativa para apalancar su expansión de negocios le permitirían a Banesco alcanzar su objetivo, aunque el elevado nivel de competencia del mercado sería un gran reto a superar. Administración de Riesgos Como otras entidades de la región, Banesco está expuesto principalmente al riesgo de crédito, no solo del proveniente de sus deudores de préstamos, sino también de su portafolio de títulos valores y de sus depósitos. Igualmente, el banco está expuesto al riesgo de mercado y en Banesco Banco Múltiple, S.A. 3

4 menor grado al riesgo operacional, aunque están siendo administrados con las mismas metodologías y herramientas utilizadas por su casa matriz y BBU. Banesco muestra una estructura y aplicación de metodologías similar a la existente en su casa matriz y BBU, aunque con ajustes a la naturaleza y tamaño de la operación en la República Dominicana. Asimismo, el banco cuenta con una unidad de administración de riesgo con áreas especializadas para gestionar los distintos tipos de riesgos e integrada a las áreas de riesgo de Banesco Panamá y BBU. La experiencia obtenida por muchos años en las operaciones de otros vehículos del grupo, como es el caso de BBU, y más recientemente por Banesco Panamá, continuarían contribuyendo con el desarrollo de políticas y herramientas para la adecuada gestión del riesgo, a pesar de su incipiente operación en la República Dominicana. En opinión de Fitch, la consolidación del modelo de administración de riesgo necesitará de un período mayor para ajustarse y probar su efectividad en distintos ciclos económicos en el país. Banesco cuenta con las mismas herramientas de análisis de crédito comercial utilizados por su casa matriz y BBU, mientras que con el apoyo de éstas, la entidad ha desarrollado un credit scoring basada en umbrales de riesgo. Existe una estructura jerárquica para las aprobaciones de los préstamos comerciales, los cuales siempre deben pasar por el análisis y utilización de las herramientas respectivas, mientras que las facilidades otorgadas a personas son aprobadas de manera centralizada. Adicionalmente, un comité de riesgos da un estricto seguimiento a los principales indicadores de cartera. Fitch considera que en el mediano plazo, Banesco estaría en un continuo proceso de adaptación de su modelo de administración de riesgo a la naturaleza del negocio y características del entorno en el que se desenvuelve. Riesgo de Crédito En línea con su estrategia comercial y lo incipiente de su negocio en República Dominicana, la cartera de préstamos de Banesco ha experimentado un significativo crecimiento en los primeros ocho meses de operación, tendencia que se mantendría en el corto y mediano plazo. Por destino del crédito, todos los sectores han crecido a un ritmo importante, aunque la cartera comercial tiene la preponderancia (62,9% a diciembre 2011). Vale mencionar, que a pesar que la expansión del crédito ha estado explicada en buena medida por el otorgamiento de facilidades a empresas corporativas, los 20 mayores deudores representaban solo el 44% del patrimonio de Banesco, siendo que ninguno superaba el 10% del patrimonio. La actual amplia base patrimonial de Banesco reduce el riesgo de concentración en la cartera de créditos. Dado lo incipiente de su operación, Fitch monitoreará el crecimiento de la cartera de créditos, a fin de evaluar posibles futuras concentraciones por deudor, sector económico, tipo de crédito, madurez y garantías. Morosidad y Reservas La poca madurez de la cartera de créditos recién constituida por Banesco explica la ausencia de créditos vencidos a diciembre En ese sentido, Fitch monitoreará la maduración de la cartera y la efectividad de las herramientas de riesgo aplicadas por el banco. Por su parte, el banco ha venido constituyendo las provisiones exigidas por la regulación, reflejando un nivel de reservas a cartera bruta de 1,33% a diciembre Fitch considera que dichos niveles de reservas son adecuados y tenderían a aumentar en la medida que el portafolio de créditos se expanda y vaya madurando. Fondeo y Capital Banesco Banco Múltiple, S.A. 4

5 Fondeo y Liquidez La estructura de financiamiento de Banesco se encuentra altamente concentrada en los principales proveedores de fondos, lo que es resultado del reciente inicio de operaciones. Fitch considera que dicha concentración de fondeo en clientes instituciones y/o profesionales se mantendría en el mediano plazo, ya que la expansión de la red y penetración del banco en el mercado dominicano requerirá de tiempo para atomizar su mezcla de depósitos. Banesco cuenta con amplios niveles de liquidez favorecidos por la estructura de activos concentrada en inversiones y depósitos bancarios, lo cual mitiga parcialmente la concentración del fondeo y su corta maduración. En ese sentido, el banco ya cuenta con líneas de crédito de corto plazo en entidades financieras locales que alcanzan los 200 millones de pesos. Adicionalmente, Banesco cuenta con la posibilidad de recibir liquidez de su casa matriz en caso que sea necesario, aunque su propósito es basar su fondeo del mercado local. Se prevé que en el mediano plazo los niveles de liquidez se reduzcan en la medida que la cartera de crédito alcance un mayor peso en el balance, acercándose a indicadores más en línea con el promedio de la plaza. En consideración de Fitch, la obtención de recursos atomizados y de más largo plazo favorecería la gestión de riesgo de liquidez del banco. Capital Banesco cuenta con una amplia base patrimonial, proveniente de los aportes de capital por USD 40 millones realizado por la casa matriz para darle inicio a sus operaciones. En opinión de Fitch, el soporte financiero de la casa matriz seguiría siendo clave para el desarrollo del plan de negocios del banco. En ese sentido, Fitch considera que la base patrimonial actual junto a los futuros aportes de capital (USD 20 millones) ya comprometidos para los próximos dos años soportaría la significativa expansión del volumen de activos y absorberían las pérdidas netas esperadas en el corto plazo. Banesco Banco Múltiple, S.A. 5

6 Banesco Banco Multiple, S.A. Estado de Resultados 31 dic 2011 Fin Año DOPm 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos 59,1 2. Otros Ingresos por Intereses 52,3 3. Ingresos por Dividendos n.a. 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos 111,4 5. Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes 6,0 6. Otros Gastos por Intereses 0,1 7. Total Gastos por Intereses 6,1 8. Ingreso Neto por Intereses 105,3 9. Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados 135,4 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores n.a. 11. Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Es 3,6 12. Ingreso Neto por Seguros n.a. 13. Comisiones y Honorarios Netos 1,9 14. Otros Ingresos Operativos 5,5 15. Total de Ingresos Operativos No Financieros 146,4 16. Gastos de Personal 198,2 17. Otros Gastos Operativos 275,1 18. Total Gastos Operativos 473,3 19. Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones -221,6 21. Cargo por Provisiones para Préstamos 14,1 22. Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos 6,0 23. Utilidad Operativa -241,7 24. Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. 25. Ingresos No Recurrentes 0,0 26. Gastos No Recurrentes 0,0 27. Cambio en Valor Razonable de la Deuda n.a. 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 268,8 29. Utilidad Antes de Impuestos 27,1 30. Gastos de Impuestos 9,6 31. Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. 32. Utilidad Neta 17,5 33. Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.a. 34. Revaluación de Activos Fijos n.a. 35. Diferencias en Conversión de Divisas n.a. 36. Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados (OIA) n.a. 37. Ingreso Ajustado por Fitch 17,5 38. Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. 39. Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios 17,5 40. Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período 0,0 41. Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a. Banesco Banco Múltiple, S.A. 6

7 Banesco Banco Multiple, S.A. Balance General Activos A. Préstamos 31 dic 2011 Fin Año DOPm 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales 312,3 2. Otros Préstamos Hipotecarios 0,0 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales 212,5 4. Préstamos Corporativos y Comerciales 889,5 5. Otros Préstamos 0,0 6. Menos: Reservas para Préstamos Vencidos 18,8 7. Préstamos Netos 1.395,5 8. Préstamos Brutos 1.414,3 9. Nota: Préstamos Vencidos incluidos arriba 0,0 10. Nota: Préstamos a Valor Razonable incluidos arriba n.a. B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias 23,4 2. Repos y Colaterales en Efectivo n.a. 3. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través del n.a. 4. Derivados n.a. 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta n.a. 6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento n.a. 7. Inversiones en Empresas Relacionadas 0,0 8. Otros Títulos Valores 563,0 9. Total Títulos Valores 563,0 10. Nota: Títulos Valores del Gobierno incluidos arriba 444,6 11. Nota: Total Valores Pignorados n.a. 12. Inversiones en Propiedades n.a. 13. Activos de Seguros n.a. 14. Otros Activos Productivos n.a. 15. Total Activos Productivos 1.981,9 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos 323,0 2. Nota: Reservas Obligatorias incluidas arriba 65,8 3. Bienes Adjudicados 0,0 4. Activos Fijos 198,3 5. Plusvalía 0,0 6. Otros Intangibles 28,3 7. Activos por Impuesto Corriente n.a. 8. Activos por Impuesto Diferido 0,0 9. Operaciones Descontinuadas n.a. 10. Otros Activos 35,1 11. Total Activos 2.566,6 Banesco Banco Múltiple, S.A. 7

8 Banesco Banco Multiple, S.A. Balance General Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 31 dic 2011 Fin Año DOPm 1. Depósitos en Cuenta Corriente 144,2 2. Depósitos en Cuenta de Ahorro 151,3 3. Depósitos a Plazo 216,5 4. Total Depósitos de Clientes 512,0 5. Depósitos de Bancos 276,2 6. Repos y Colaterales en Efectivo n.a. 7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo 167,0 8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Co 955,2 9. Obligaciones Senior a más de un Año 0,0 10. Obligaciones Subordinadas 0,0 11. Otras Obligaciones 0,0 12. Total Fondeo a Largo Plazo 0,0 13. Derivados n.a. 14. Obligaciones Negociables n.a. 15. Total Fondeo 955,2 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. 2. Reservas por Deterioro de Créditos n.a. 3. Reservas para Pensiones y Otros n.a. 4. Pasivos por Impuesto Corriente n.a. 5. Pasivos por Impuesto Diferido n.a. 6. Otros Pasivos Diferidos n.a. 7. Operaciones Descontinuadas n.a. 8. Pasivos de Seguros n.a. 9. Otros Pasivos 54,8 10. Total Pasivos 1.010,0 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como De n.a. 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Pa n.a. G. Patrimonio 1. Acciones Comunes 1.556,6 2. Interés Minoritario n.a. 3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores n.a. 4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.a. 5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones OIA 0,0 6. Total Patrimonio 1.556,6 7. Total Pasivos y Patrimonio 2.566,6 8. Nota: Capital Base según Fitch 1.528,3 9. Nota: Capital Elegible según Fitch 1.528,3 Banesco Banco Múltiple, S.A. 8

9 Banesco Banco Multiple, S.A. Resumen Analítico 31 dic 2011 Fin Año A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos / Préstamos Brutos Promedio n.a. 2. Gastos por Int. sobre Depósitos de Clientes / Depósitos de Clientes Prom. n.a. 3. Ingresos por Intereses / Activos Productivos Promedio n.a. 4. Gastos por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Promedio n.a. 5. Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio n.a. 6. Ing. Neto por Int. Cargo por Prov. para Préstamos / Activos Prod. Prom. n.a. 7. Ing. Neto por Int. Dividendos de Acciones Preferentes / Act. Prod. Prom. n.a. B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros / Ingresos Brutos 58,16 2. Gastos No Financieros / Ingresos Brutos 188,04 3. Gastos No Financieros / Activos Promedio n.a. 4. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio n.a. 5. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Totales Promedio n.a. 6. Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov. -9,07 7. Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio n.a. 8. Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio n.a. 9. Impuestos / Utilidad antes de Impuestos 35, Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Ponderados por Riesgo -8, Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo -9,54 C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio n.a. 2. Utilidad Neta / Activos Totales Promedio n.a. 3. Ingreso Ajustado por Fitch / Patrimonio Promedio n.a. 4. Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Totales Promedio n.a. 5. Utilidad Neta / Act. Totales Prom. + Act. Titularizados Administrados Prom. n.a. 6. Utilidad Neta / Activos Ponderados por Riesgo 0,69 7. Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Ponderados por Riesgo 0,69 D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo 40,49 2. Capital Elegible según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo 40,49 3. Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles 60,21 4. Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. 5. Indicador de Capital Total Regulatorio 40,80 6. Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. 7. Patrimonio / Activos Totales 60,65 8. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Utilidad Neta 0,00 9. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Ingreso Ajustado por Fitch 0, Dividendos en Efectivo y Recompra de Acciones / Utilidad Neta n.a. 11. Utilidad Neta Dividendos en Efectivo / Patrimonio Total 1,67 E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total n.a. 2. Crecimiento de los Préstamos Brutos n.a. 3. Préstamos Vencidos / Préstamos Brutos 0,00 4. Reservas para Préstamos Vencidos / Préstamos Brutos 1,33 5. Reservas para Préstamos Vencidos / Préstamos Vencidos 0,00 6. Préstamos Vencidos Reservas para Préstamos Vencidos / Patrimonio -1,21 7. Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio n.a. 8. Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio n.a. 9. Préstamos Vencidos + Act. Adjudicados / Préstamos Brutos + Act. Adjud. 0,00 F. Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes 276,23 2. Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios 8,47 3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo excluyendo Derivados 53,60 Banesco Banco Múltiple, S.A. 9

10 Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. 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La asignación, publicación o diseminación de una calificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el Financial Services and Markets Act of 2000 de Gran Bretaña, o las leyes de títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta. Banesco Banco Múltiple, S.A. 10