Instituciones Financieras

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1 Informe de Calificación Bancos / Panamá Calificaciones Nacionales de Emisor Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva Emisor de Largo Plazo AA-(dom) F1+(dom) Estable Factores Clave de las Calificaciones Calificación Fundamentada por Soporte: Las calificaciones, asignadas a Banco BHD International Bank (Panamá) S.A. (BHDIB), se fundamentan en el soporte operativo y financiero que le brindan: el Banco BHD, S.A., Banco Múltiple (Banco BHD) y el Centro Financiero BHD León (CFBHDL). Este último posee el 98% del Banco BHD y es, a su vez, el único accionista de BHDIB. Fitch Ratings considera la operación de BHDIB como medular para el CFBHDL. En opinión de Fitch, la clara identificación comercial de BHDIB con Banco BHD y el CFBHDL, y el riesgo de marca -al cual se expondrían estas últimas en caso de eventuales problemas de BHDIB, resulta en una alta probabilidad de asistencia directa o indirecta en caso de ser requerido. Resumen Financiero BHD International Bank USD millones 31 dic dic 2012 Activo Total Patrimonio Total Utilidad Neta ROAA (%) ROAE (%) Capital Base Fitch/Act. Pond.Riesgo (%) Fuente: BHD International Bank Informes Relacionados Perspectivas 2014: Centroamérica y República Dominicana (Diciembre 16, 2013). Analistas Larisa Arteaga, Santo Domingo larisa.arteaga@fitchratings.com Theresa Paiz Fredel, New York theresa.paiz@fitchratings.com Perfil de Riesgo del Soportador: El CFBHDL es una empresa tenedora de acciones, con amplia presencia en República Dominicana, a través de sus subsidiarias financieras, de pensiones y otros servicios complementarios. Su principal activo es el Banco BHD, cuya calificación internacional de largo plazo es de B, y nacional de largo plazo de AA-(dom), ambas con perspectiva Estable, otorgadas por Fitch. Estructura Operativa y Estrategia Comercial Integrada: El banco emplea la misma imagen corporativa del Banco BHD y demás empresas del CFBHDL. Para el desarrollo de su modelo de negocio, BHDIB emplea su propia plataforma operativa y algunos servicios provistos por el CFBHDL. BHDIB espera que la cada vez mayor integración y sinergias con el CFBHDL, le permita seguir expandiendo su modelo de negocios. Sólida Administración de Riesgos: Fitch resalta como positiva la integración de BHDIB con las demás empresas del CFBHDL y los beneficios en cuanto a la gestión de riesgo que recibe del CFBHDL. BHDIB se encuentra totalmente alineada a las políticas de riesgo establecidas por el Consejo de Directores del CFBHDL. Buen Desempeño Financiero: La rentabilidad de BHDIB está fundamentada en los rendimientos provenientes del portafolio de inversiones, bajo costo de fondos, reducida carga operativa y buena calidad del activo. La rentabilidad sobre activos promedio (ROAA) se incrementó hasta 2.5% a diciembre 2013 (Dic2012: 2.25%), como producto de la mejor gestión de tesorería, disminución en el costo de fondos y mayores ingresos por comisiones. Fitch no anticipa cambios significativos en la estructura del banco y su desempeño en un futuro cercano, por lo que considera que la rentabilidad sería sostenible en un rango de 2%- 3%, tal como se ha observado históricamente y como ha sido presupuestado por el banco. Sensibilidad de la Calificación Cambio en la Calificación del Soportador: Cambios en la calificación de BHDIB provendrían del cambio en el perfil de riesgo crediticio de su soportador, específicamente Banco BHD. Mayo Mayo 26, 2014

2 Entorno Operativo Riesgo Soberano Estable y Balanceado En diciembre de 2013, Fitch afirmó la calificación de riesgo soberano de largo plazo IDR en B, con Perspectiva Estable. Las calificaciones están soportadas por la economía resistente y diversificada; el alto ingreso per cápita, la estabilidad macroeconómica y el acceso sostenido a préstamos oficiales y mercados internacionales. Estas fortalezas se balancean con las debilidades estructurales presentes en las cuentas fiscales; tales como: la estrecha base de ingresos y el presupuesto de gastos rígido; deuda del gobierno creciente y necesidades de financiamiento externo; y liquidez externa débil. Economía Resistente El crecimiento promedio de República Dominicana, durante los últimos 5 años, está en línea con la media de otros países calificados en B ; en 2013, éste fue de 4.5%. La actividad económica podría promediar 4.2% en , soportada por la confianza del consumidor, el gasto público y el dinamismo del turismo, maquila y minería. La inflación acumulada alcanzó 4.83% en diciembre de 2013; en línea con el rango meta de 5% +/-1%. La flexibilidad del tipo de cambio está restringida por la sensibilidad de la economía doméstica ante movimientos repentinos al tipo de cambio; tal como se observó en las presiones temporales en el peso dominicano durante el tercer trimestre de Esto resalta la importancia de mantener credibilidad en las políticas y mantener reservas internacionales adecuadas. Sistema Bancario Concentrado, Baja Probabilidad de Stress. El sistema bancario dominicano es altamente concentrado; puesto que, la participación de mercado de los tres bancos más grandes es aproximadamente 75% del total de activos a diciembre de El indicador macroprudencial de 1 sugiere que la probabilidad de estrés a nivel sistémico es baja; sin embargo, la calificación de viabilidad de los bancos de b está techada por la calificación de riesgo soberano. El sistema bancario se encuentra en una posición razonable para enfrentar un ciclo económico adverso; lo cual no es el escenario base actual. En 2013, la expansión del crédito alcanzó un robusto 16.6%. Tal expansión estuvo impulsada por los créditos comerciales y de consumo (20% y 12%, respectivamente), a la vez que se dieron pocos cambios en la composición general de la cartera entre los sectores comercial (62% del total), consumo (21%) e hipotecario (17%). Metodología Relacionada Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras (Febrero 14, 2014) A diciembre de 2013, los indicadores de calidad del activo mejoraron, puesto que el crecimiento de los créditos de consumo fue moderado y el mercado sintió el efecto de la recuperación económica. El indicador de préstamos vencidos a préstamos totales se redujo a 2.19%; mientras que la cobertura de reservas de los préstamos vencidos mejoró hasta 149.1% (3.4% y 105.9%, respectivamente, al cierre de 2012), aunque en opinión de Fitch, la cobertura de reservas aún tiene espacio para mejorar. La rentabilidad se fortaleció, dado que el ROAA se incrementó hasta 1.9% a finales de diciembre de 2013, desde 1.75% al cierre de La mejora se sustenta en los márgenes financieros resistentes, el crecimiento adecuado del crédito, las ganancias considerables por intermediación, los avances en términos de eficiencia y los menores costos de crédito. El indicador de capitalización (patrimonio/activo) disminuyó ligeramente, hasta 11.5%; lo anterior debido al significativo crecimiento, pero es similar al promedio histórico. 2

3 El marco regulatorio en República Dominicana sigue los estándares internacionales, aunque aún tiene espacio para implementar Basilea II y III. No hay un tiempo establecido para la implementación de estas medidas. La supervisión y regulación panameña ha mostrado un proceso que busca emular los lineamientos establecidos por Basilea, lo cual contribuye a la transparencia y calidad de la información financiera. La superintendencia publica mensualmente los estados financieros individuales y una extensa gama de indicadores financieros; también publica estados financieros consolidados con periodicidad trimestral. Perfil de la Empresa BHDIB inició operaciones en diciembre de 2006, con el amparo de una licencia bancaria internacional. Ésta le faculta efectuar, desde una oficina en Panamá, transacciones que se perfeccionen, consuman o surtan efecto en el exterior. Desde sus inicios, BHDIB ha prestado servicios financieros en moneda extranjera a clientes en República Dominicana provenientes particularmente del CFBHDL, con el cual tiene una profunda integración estratégica, comercial, funcional y operativa. BHDIB es 100% propiedad del CFBHDL, cuya estructura accionaria está compuesta en un 45.11% de accionistas dominicanos que conforman el Grupo BHD; 26.49% el recientemente incorporado Grupo Financiero León; 15.83% el Banco Popular de Puerto Rico (calificación IDR de largo plazo de BB-, con Perspectiva Estable, otorgada por Fitch); 5.01% del Centro Partner Group, S.A., entre otros. Banco BHD es el principal integrante del CFBHDL y cuenta con una calificación de riesgo nacional de largo plazo de AA-(dom) con Perspectiva Estable, otorgada por Fitch. Sus calificaciones reflejan su sostenido nivel de alta rentabilidad, buena liquidez y gestión de la calidad de activos; así como su base adecuada de capital. El entorno operativo poco favorable y la agresiva competencia siguen siendo los principales retos para que el banco preserve su buen desempeño financiero. BHDIB está enfocado en la prestación de servicios a clientes de alto perfil económico y empresas radicadas en República Dominicana. El banco emplea la misma imagen corporativa del Banco BHD y demás empresas del CFBHDL, con lo cual se espera continuar capitalizando algunas sinergias operativas y fortalecer otras en el área comercial. Administración La administración de BHDIB tiene una estrecha cooperación operativa con su empresa relacionada Banco BHD, lo que ha contribuido para que el banco mejore sus procedimientos y políticas en las diferentes áreas. Para el desarrollo de su modelo de negocio, BHDIB emplea su propia plataforma operativa y algunos servicios provistos por el CFBHDL. BHDIB espera que, la cada vez mayor integración y sinergias con el resto de empresas del CFBHDL, continúen apoyando la expansión de su modelo de negocios. Las normas de gobierno corporativo de BHDIB se establecen a nivel del CFBHDL y se ajustan a la regulación local de Panamá. En opinión de Fitch, las políticas de gobierno corporativo del CFBHDL reflejan las mejores prácticas internacionales, debido en buena medida a la importante influencia y participación de socios extranjeros que ha tenido a través del tiempo. La función de auditoría es centralizada para todas las empresas del CFBHDL, lo que fortalece el proceso de supervisión y control de las operaciones. 3

4 Como parte de sus objetivos estratégicos, BHDIB busca estrechar la relación con sus clientes mejorar las transacciones y profundizar las sinergias con el CFBHDL. Los avances en el desarrollo de los objetivos estratégicos, se han evidenciado en el considerable incremento de las comisiones y su contribución con la utilidad operativa, así como en la reducción en el costo de los depósitos. Por su parte, aún hay espacio para avanzar en términos de la capitalización de las sinergias con el CFBHDL, lo que debería evidenciarse en mejoras en la eficiencia del banco; la cual ha sido estable. Como parte de las iniciativas para diversificar el riesgo país, durante 2014, BHDIB ha previsto expandir la exposición de su cartera de créditos no sólo a clientes dominicanos sino también en otros países. Apetito de Riesgo Fitch resalta como positiva la integración de BHDIB con las demás empresas del CFBHDL y los beneficios en cuanto a la gestión de riesgo que recibe del mismo. BHDIB se encuentra totalmente alineada a las políticas de riesgo establecidas por el Comité de Riesgos del Consejo de Directores del CFBHDL. El desarrollo metodológico y el monitoreo de los riesgos a los que se expone cada una de las subsidiarias de la holding, incluyendo BHDIB, se encuentran centralizados en la Vicepresidencia de Riesgos del grupo, que opera y establece objetivos a nivel consolidado. Se destaca la adopción de algunos modelos para medir el riesgo de crédito sobre la base de clasificaciones internas de riesgo y el desarrollo de diferentes metodologías para la gestión de la liquidez, concentraciones, variaciones en tasas de interés y movimientos adversos en los precios de las inversiones. Para este fin, BHDIB cuenta con un comité de gestión integral de riesgo creado hace más de un año; así como con diferentes comités que siguen los mismos lineamientos del Banco BHD en distintas áreas y en los cuales participan algunos miembros de la Junta Directiva. El crecimiento del activo, de 17%, fue superior al del mercado dominicano de 13.6%; pero aún es considerado moderado. Lo anterior obedece a que la base de crecimiento aún es relativamente pequeña. Riesgo de Mercado Fitch valora positivamente el soporte brindado por CFBHDL a la entidad para llevar a cabo su gestión de riesgo de mercado; para ello utiliza herramientas avanzadas para medir y controlar su exposición a este tipo de riesgo. El considerable aumento de las inversiones negociables (11x) aumenta la exposición del banco al riesgo de mercado. Las inversiones disponibles para la venta representaron 24.6% del activo y 2x el patrimonio a diciembre de La mayoría de tales inversiones consiste en títulos del Gobierno y Banco Central de la República Dominicana y en menor medida del Gobierno panameño. BHDIB administra su exposición al riesgo de mercado mediante evaluaciones mensuales sobre el valor en riesgo del portafolio, los límites y exposiciones; los cuales se revisan periódicamente por el Comité ALCO y por el Comité de Gestión Integral de Riesgos. Asimismo, el banco realiza periódicamente análisis de sensibilidad para los instrumentos negociados en la República Dominicana frente a cambios de hasta 300 puntos básicos en las tasas. Riesgo Operacional Para el manejo del riesgo operacional BHDIB se apoya en una unidad especializada del CFBHDL, que genera todos los lineamientos y acciones de mitigación para las diferentes subsidiarias incluyendo BHDIB. Las políticas y procedimientos, establecidas por el banco para 4

5 la gestión del riesgo operativo, son supervisadas por su Comité de Gestión Integral de Riesgos y revisadas periódicamente por el Departamento de Auditoría Interna. Las estratégicas implementadas por el banco, para minimizar el impacto financiero del riesgo operativo, son las siguientes: definición de procesos críticos dentro de la organización; identificación y evaluación de los eventos de riesgo operativo en los diferentes procesos de la organización; registro y evaluación de las pérdidas operacionales que se presentan; comunicación al personal de cómo reportar eventos de riesgo operacional; entrenamientos periódicos al personal del banco; registros de eventos e incidencias de riesgo operativo que deben ser atendidos por los dueños de los procesos y comunicados al Comité de Gestión Integral de Riesgos. BHDIB cuenta con un mapa de riesgo operativo que incluye toda la información concerniente a los riesgos operativos, los ubica de acuerdo a sus impactos y frecuencias; también describe los controles identificados en los procesos para mitigar el riesgo. Los 10 eventos de mayor criticidad se concentraron en las siguientes categorías: 1) Ejecución y entrega de procesos por errores en la introducción de datos, 2) Fraude externo por falsificación de tarjetas de crédito. Perfil Financiero Calidad de Activos Predominante Participación del Portafolio de Inversiones La principal exposición de riesgo crediticio de BHDIB proviene del portafolio de inversiones, cuya participación alcanza 42% del activo total a diciembre de BHDIB mantiene el 41% de sus inversiones como negociables y el restante 59% como disponibles para la venta. Dado que la mayoría de estas inversiones son títulos públicos del Gobierno y Banco Central dominicano, la exposición del banco a la volatilidad de precios es relativamente baja. La composición del portafolio de inversiones es la siguiente: Banco Central de la República Dominicana (65%), Gobierno dominicano (15%), Gobierno de la República de Panamá (3%), y bonos corporativos de diversas empresas internacionales con grado de inversión, excepto por una minoría invertida en instrumentos especulativos de entidades dominicanas, los cuales representaron aproximadamente un 3.5% del patrimonio a diciembre de La segunda exposición más importante corresponde a los depósitos colocados a la vista o con plazo de vencimiento inferior a tres meses, en su mayoría en bancos extranjeros, los cuales representan 35% del total de activos a diciembre de En opinión de Fitch, la mayoría de las contrapartes cuentan con una calidad crediticia adecuada, puesto que 62% de los fondos estaban colocados en entidades calificadas con grado de inversión y 37% en el Banco BHD, entre otros. La cartera de créditos es la tercera fuente de riesgo de la entidad y representa 22% del activo a diciembre de Los 20 mayores deudores consolidados representaban un elevado 73% de la cartera total (1.5x el patrimonio del banco) a diciembre de 2013; se destaca que dicha concentración se ha incrementado significativamente en relación a lo observado el año anterior (2012: 48%). Ninguna exposición representó más del 10% del patrimonio individualmente. Se prevé que dada la naturaleza del negocio desarrollado por el banco, dichas concentraciones continuarán relevantes en el corto y mediano plazo. No obstante, esto está mitigado por la baja participación de la cartera en el activo y por el buen comportamiento de pago histórico de los clientes que atiende. Fitch considera que, en caso que fuera necesario, BHDIB recibiría un eventual soporte financiero por parte del CFBHDL. 5

6 A diciembre de 2013, todos los préstamos están otorgados en dólares (USD); de los cuales, el 47% está colocado en empresas dominicanas no generadoras de divisas. En opinión de Fitch, esto supone una alta vulnerabilidad relativa a un eventual entorno de inestabilidad económica y/o cambiaria de RD. A diciembre de 2013, la cartera de préstamos de BHDIB se está concentrada hacia el segmento comercial (68% del total); aunque, por sector económico, ha mostrado una relativa diversificación. Por su parte, los préstamos relacionados mantienen un bajo peso con respecto al patrimonio (7.5%). Morosidad y Reservas BHDIB ha mostrado una sólida calidad de su cartera de créditos a pesar de la elevada concentración del portafolio de préstamos por clientes. El indicador de morosidad (préstamos vencidos a más de 90 días/cartera total) ha promediado 0.8% durante el período La buena calidad de la cartera de BHDIB se ha visto favorecida por el perfil de los clientes a los que atiende, al igual que por la reducida cantidad de deudores que le permite a la entidad dar un continuo seguimiento y mantener una estrecha relación de negocios con ellos, lo cual se espera que se mantenga. La cobertura de reservas que ha mantenido la entidad es muy conservadora; lo que está en línea con los lineamientos del CFBHDL. Ganancias y Rentabilidad Ingresos Complementarios Sustentaron la Rentabilidad Indicadores de Rentabilidad (%) Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio Gastos Operativos / Ingresos Operativos Cargo por Prov. para Préstamos y Títulos Valores / na na na 5.88 Util. Oper. antes de Prov. Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio Fuente: BHDIB La rentabilidad de BHDIB está fundamentada principalmente en los rendimientos provenientes del portafolio de inversiones, bajo costo de fondos, la reducida carga operativa y buena calidad del activo. La rentabilidad sobre activos promedio (ROAA) se incrementó hasta 2.52% a diciembre de 2013 (Dic2012: 2.25%), como producto de la mejor gestión de tesorería, disminución en el costo de fondos y mayores ingresos por comisiones. Fitch no anticipa cambios significativos en la estructura del banco ni en su desempeño en un futuro cercano; a la vez, considera que la rentabilidad podría sostenerse en un rango de 2% y 3%, tal como se ha observado históricamente y como ha sido presupuestado por el banco. El margen financiero (ingresos netos por intereses/activo productivo promedio) se redujo hasta 4.5% a diciembre de 2013, desde 5.39% en 2012; lo que reflejó la reducción de las tasas de interés activas y la importante reducción en el ritmo de crecimiento de la cartera de créditos. No obstante, esto fue más que compensado por el incremento de los otros ingresos operativos cuya contribución a las utilidades había sido marginal históricamente. Estos ingresos se incrementaron, hasta alcanzar 27.8% de los ingresos brutos totales a diciembre de 2013 (2010-6

7 2012: 4.75% promedio); lo anterior gracias a las mayores ganancias por intermediación, aumento de ganancias por compraventa de divisas y en menor medida de las comisiones. Los niveles de eficiencia de BHDIB son sólidos, beneficiados en buena medida por el modelo de negocio desarrollado por la entidad y por el soporte operativo del CFBHDL. BHDIB recibe acompañamiento y servicios de su matriz, en general bajo políticas de gasto compartido en áreas como tesorería, riesgos, auditoría y legal. Fitch resalta que dicha eficiencia le ha permitido al banco compensar -en determinados períodos- la baja generación de ingresos; lo que contribuyó con los niveles adecuados de rentabilidad. La política de constitución de reservas está integrada a la del grupo, la cual se caracteriza por ser muy conservadora. La misma posee un enfoque contra-cíclico, cuya finalidad es contar con reservas voluntarias para mantener un colchón extra de provisiones en momentos en que la calidad del activo podría no ser tan favorable. Durante 2013, no se registró gasto por provisiones; lo anterior debido al elevado nivel de reservas y a la adecuada calidad de la cartera. Se espera que tales factores se mantengan en el corto y mediano plazo y que continúen favoreciendo la rentabilidad de la entidad. Asimismo, Fitch considera que un eventual soporte provendría del CFBHDL, en caso que fuera necesario; lo que mitiga el riesgo proveniente de la elevada concentración de la cartera de crédito en los principales deudores. Capitalización y Apalancamiento Capitalización Adecuada para Sustentar Moderado Crecimiento Indicadores de Capitalización (%) Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo Capital Elegible / Activos Ponderados por Riesgo Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio Generación Interna de Capital Fuente: BHDIB Fitch destaca que el perfil de riesgo de BHDIB se ve favorecido por el soporte que le otorga CFBHDL, así como por el nivel de cobertura de reservas que mantiene y las perspectivas de crecimiento del balance. Adicionalmente, BHDIB exhibe una posición patrimonial adecuada. La relación de Capital Base según Fitch alcanza 14.76% a diciembre de En opinión de Fitch, dicho nivel se mantendría adecuado gracias a la rentabilidad, el moderado crecimiento del balance y el apoyo del accionista; puesto que en 2013 requirió un moderado pago de dividendos de aproximadamente 40% de las utilidades de Fondeo y Liquidez Base de Depósitos Beneficiada por Franquicia BHD Indicadores de Liquidez (%) Préstamos / Depósitos de Clientes Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios na na na na Depósitos de Clientes / Total Fondeo (excluyendo derivados) Fuente: BHDIB 7

8 El fondeo de BHDIB depende totalmente de la captación de depósitos de clientes de República Dominicana, los cuales han mostrado una relativa estabilidad en el tiempo. En 2013, los mismos se incrementaron 17%. Fitch resalta que BHDIB se beneficia del reconocimiento de la franquicia BHD en la plaza dominicana, en donde el Banco BHD ha sido identificado por el público como un refugio en momentos de estrés sistémico; lo cual le ha permitido a BHDIB registrar no sólo una estable y adecuada base de depósitos sino también una favorable evolución a la baja de su costo de fondos desde su creación. El banco muestra una relativa concentración en los principales 20 proveedores de fondos (39% a diciembre 2013); ligeramente inferior a la registrada el año anterior (2012: 40%). Fitch no prevé disminuciones importantes en la concentración de sus depósitos en el mediano plazo dado el modelo de negocios de la entidad. La elevada liquidez del balance y la relativa estabilidad de los fondos mitigan en buena medida la concentración en los depósitos, lo cual se evidencia en los adecuados niveles de liquidez reflejados en la relación de disponibilidades e inversiones líquidas a depósitos y otros fondos de corto plazo de 47.9% a diciembre de Soporte Empresa Medular para CFBHDL Las calificaciones asignadas a BHDIB se fundamentan en el soporte operativo y financiero brindado por el Banco BHD, S.A., Banco Múltiple (Banco BHD) y por el CFBHDL. Este último posee el 98% del Banco BHD y, a su vez, es el único accionista de BHDIB. Fitch considera la operación de BHDIB como medular para su empresa relacionada Banco BHD y su único accionista CFBHDL. En opinión de Fitch, la clara identificación comercial de BHDIB con Banco BHD y el CFBHDL, y el riesgo de marca al cual se expondrían estas últimas en caso de eventuales problemas de BHDIB, resulta en una alta probabilidad de asistencia directa o indirecta por parte de estas entidades, en caso que fuera requerido. 8

9 BHD International Bank (Panama) SA Estado de Resultados 31 dic dic dic dic 2010 Como % Fin Como % Fin Como % Fin de Año de Año de Año Fin Año Como % de DOPm Act Prod DOPm Act Prod DOPm Act Prod DOPm Act Prod 1. Ingreso por Intereses por Préstamos Otros Ingresos por Intereses Ingresos por Dividendos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos Gasto por Intereses por Depósitos de Clientes Otros Gastos por Intereses n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total Gasto por Intereses Ingreso Neto por Intereses Ganancia (Pérdida) Neta en Comerc. de Títulos y Derivados (0.7) (0.53) n.a. - n.a Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ganacia (Pérdida) Neta de Activos a Valor Razonable por Result Ingreso Neto por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a Comisiones y Honorarios Netos Otros Ingresos Operativos (0.4) (0.35) (1.0) (1.05) 15. Total Ingresos Operativos No Generados por Intereses Gastos de Personal Otros Gastos Operativos Total Gastos No Generados por Intereses Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. - n.a. - n.a. - n.a Utilidad Operativa Antes de Provisión Cargo por Provisión de Préstamos n.a. - n.a Cargo por Provisión de Títulos Valores y Otros Préstamos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Utilidad Operativa Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos No Recurrentes n.a. - n.a. - n.a. - n.a Gastos No Recurrentes n.a. - n.a. - n.a. - n.a Cambio en Valor Razonable de la Deuda n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Ingresos y Gastos No Operativos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Utilidad Antes de Impuesto Gastos de Impuesto n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuas n.a. - n.a. - n.a. - n.a Utilidad Neta Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta (1.4) (1.23) Revaluación de Activos Fijos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Diferencias en Conversión de Divisas n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados (OIA) n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingreso Ajustado por Fitch

10 BHD International Bank (Panama) SA Balance General Activos 31 dic dic dic dic 2010 Fin Año Como % de Fin Año Como % de Fin Año Como % de Fin Año Como % de DOPm Activos DOPm Activos DOPm Activos DOPm Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales Otros Préstamos Hipotecarios n.a n.a. - n.a Otros Préstamos al Consumo/Personales Préstamos Corporativos y Comerciales Otros Préstamos n.a n.a. - n.a Menos: Reservas para Préstamos Vencidos Préstamos Netos Préstamos Brutos Nota: Préstamos Vencidos Incluidos Arriba Nota: Préstamos a su Valor Razonable Incluidos Arriba n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias Repos y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable por Ingreso n.a Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores Disponibles para la Venta, Títulos Valores Mantenidos hasta su Vencimiento n.a. - n.a. - n.a Inversiones en Empresas Relacionadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Títulos Valores n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total Títulos Valores Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba n.a Nota: Total Valores Pignorados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Inversiones en Propiedades n.a. - n.a. - n.a. - n.a Activos de Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos Productivos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total Activos Productivos C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos de Bancos Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba n.a. - n.a. - n.a. - n.a Bienes Raíces Adjudicados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Activos Fijos Plusvalía n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otro Intangibles n.a n.a. - n.a Impuesto Corriente por Activos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Impuesto Diferido por Activos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos Total Activos

11 Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente n.a. - n.a. - n.a. - n.a Depósitos en Cuentas de Ahorro Depósitos a Plazo Total Depósitos de Clientes Depósitos de Bancos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Repos y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Depósitos y Obligaciones a Corto Plazo n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total Depósitos, Mercado de Dinero y Fondeo a Corto Plazo Obligaciones Senior a más de un Año n.a. - n.a. - n.a. - n.a Obligaciones Subordinadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otras Obligaciones n.a. - n.a n.a Total Fondeo a Largo Plazo n.a. - n.a n.a Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Obligaciones Negociables n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total Fondeo E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. - n.a. - n.a. - n.a Reservas por Deterioro de Crédito n.a. - n.a. - n.a. - n.a Reservas para Pensiones y Otros n.a. - n.a. - n.a. - n.a Pasivos por Impuesto Corriente n.a. - n.a. - n.a. - n.a Pasivo por Impuesto Diferido n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos Diferidos n.a Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a Pasivos de Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos Total Pasivos F. Capital Hibrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. - n.a. - n.a. - n.a Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - G. Patrimonio 1. Acciones Comunes Inversiones No Controladas n.a. - n.a. - n.a. - n.a Reservas por Revalorización de Títulos Valores n.a. - n.a Reservas por Revalorización de Posición en Moneda Extranjera n.a. - n.a. - n.a. - n.a Revalorización de Activo Fijo y Otras Acumulaciones de OCI n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio Nota: Indicador Fitch Core Capital Nota: Indicador Fitch Capital Elegible

12 BHD International Bank (Panama) SA Resumen Analítico 31 dic dic dic dic 2010 Fin Año Fin Año Fin Año Fin Año A. Indicadores de Intereses 1. Ingreso por Intereses por Préstamos / Préstamos Brutos Promedio Gastos por Intereses sobre Depósitos / Depósitos Promedio Ingresos por Intereses / Activo Productivo Promedio Gasto por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingresos Netos por Intereses / Activo Productivo Promedio Ingresos Netos por Int. - Cargo por Prov. de Préstamos / Activo Prod. Prom. n.a. n.a Ingresos Netos por Int. - Dividendos de Acciones Preferentes / Activo Prod. Prom B. Otros Indicadores de la Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros / Ingresos Brutos Gastos No Financieros / Ingresos Brutos Gastos No Financieros / Activo Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activo Total Promedio Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov. n.a. n.a Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio Utilidad Operativa / Activo Total Promedio Impuestos / Utilidad antes de Impuestos n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activo Ponderado por Riesgo Utilidad Operativa / Activo Ponderado por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio Utilidad Neta / Activo Total Promedio Fitch Ingreso Integral / Patrimonio Promedio Fitch Ingreso Integral / Activo Total Promedio Utilidad Neta/ Activo Total Promedio +Activo Gestionado Promedio n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Utilidad Neta/ Activo Ponderado por Riesgo Fitch Ingreso Integral / Activo Ponderado por Riesgo D. Capitalización 1. Fitch Core Capital / Activo Ponderado por Riesgo Fitch Capital Elegible / Activo Ponderado por Riesgo Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Indicador de Capital Total Regulatorio Fitch Capital Elegible / Indicador Tier 1 de Capital Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio / Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/ Utilidad Neta n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Fitch Ajustado por Fitch n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Dividendos en Efectivo y Recompra de Acciones / Utilidad Neta n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Utilidad Bruta - Dividendos en Efectivo / Patrimonio Total E. Calidad de Crédito 1. Crecimiento del Activo Total (8.44) Crecimiento de los Préstamos Brutos (30.42) (0.48) 3. Préstamos Vencidos / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos Vencidos / Créditos Brutos Reservas para Préstamos Vencidos / Préstamos Vencidos n.a. 6. Préstamos Vencidos - Reservas para Préstamos Vencidos / Patrimonio (9.33) (12.95) (15.17) (22.52) 7. Cargo por Provisión de Préstamos / Préstamos Brutos Promedio. n.a. n.a Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio 0.93 n.a Préstamos Vencidos + Act. Adjud. / Préstamos Brutos + Activos Adjud F. Fondeo 1. Préstamos / Depósitos Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo excluyendo Derivados

13 Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. 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