VP Bonos Fondo de Inversion

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María Concepción Araya Romero
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1 I - ij VP Bonos Fondo de Inversion Informe referente a la auditoria de los Estados Contables correspondiente al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2003 KPMG 2 de marzo de 2004 Este informe contiene 8 páginas

2 1. k;2&ij MA 30 JOfITM03Y S - SAN fso C ontenido Dictamen de los Auditores Independientes 3 Estado de Situación Patrimonial al 31 de diciembre de Estado de Resultados correspondiente al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de Notas a los Estados Contables correspondientes al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de

3 '4 L3'L3 IC'4 MERCADO UE '.\LES V CONTROL DE AFAP 04 MAR RECBDC Ic;' CONS

4 1KA1b 4,c1G-j KPMG Ltda. Casilla de Correo Montevideo Uruguay Edificio Torre Libertad Plaza de Cagancha Piso Montevideo Uruguay Teléfono Telefax 598(2) kpmg@kpmg.com.uy Dictamen de los Auditores Independientes Señores del Directorio de Victor Paullier y CompañIa Administradora de Fondos de Inversion S.A. Hemos examinado el Estado de Situación Patrimonial de VP Bonos Fondo de InversiOn al 31 de diciembre de 2003, el Estado de Resultados correspondiente al ejercicio anual finalizado ci 31 de diciembre de 2003 y las Notas Explicativas (paginas 4 a 8). Toda la informacion incluida en los referidos estados contables representa las afirmaciones de la Dirección de Victor Paullier y CompañIa Administradora de Fondos de Inversion S.A.. Nuestra responsabilidad es expresar una opinion sobre dichos estados contables a base de nuestro examen. Nuestro examen fue realizado de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoria emitidas por la Federación Internacional de Contadores (IFAC). Esas normas requieren que planifiquemos y realicemos la auditoria para obtener una seguridad razonable acerca de silos estados contables están libres de errores significativos. Una auditoria incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que respalda los importes y las revelaciones en los estados contables y evaluar tanto las normas contables utilizadas y las estimaciones significativas efectuadas por la gerencia, como la presentación de los estados contables en su conjunto. Consideramos que nuestro examen ofrece una base razonable para nuestra opinion. En nuestra opinion, los estados contables antes mencionados presentan razonablemente, en todos sus aspectos importantes, la situación patrimonial de VP Bonos Fondo de Inversion al 31 de diciembre de 2003 y el resultado de sus operaciones por ci ejercicio anual finalizado en esa fecha, de acuerdo con normas contables adecuadas en Uruguay. El presente informe es emitido para su presentación ante el Banco Central del Uruguay y no está destinado a otro propósito. Montevideo, 2 de marzo de 2004 CAA r,i 20 JUSftACI3NE PROFESIONALES UNIVERSITARIOS $29,.i.SCPLco OVt NINE KPMG Ltda. Miembro de la Sociedad Suiza, KPMG International

VP Bonos Fondo de Inversion Estado de Situación Patrimonial at 31 de diciembre de 2003 En Mares Estadounidenses ACTIVO (Notas 2 y 3) DISPONIBILIDADES Bancos VALORES PUBLICOS NACIONALES (Nota 4)

5 VP Bonos Fondo de Inversion Estado de Situación Patrimonial at 31 de diciembre de 2003 En Mares Estadounidenses ACTIVO (Notas 2 y 3) DISPONIBILIDADES Bancos VALORES PUBLICOS NACIONALES (Nota 4) Valores emitidos por el Banco Central del Uruguay VALORES PUBLICOS Y PRIVADOS DEL EXTERIOR (Nota 5) Valores emitidos por estados extranjeros Valores emitidos por empresas privadas extranj eras TOTAL ACTIVO PASIVO (Notas 2 y 3) DEUDAS CON LA ADMINISTRADORA Gastos devengados a pagar TOTAL PASIVO PATRIMONLO CUOTAPARTES Saldo al Integraciones del ejercicio Rescates del ejercicio Rentabilidad capitalizada del ejercicio TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO ( ) (866) Las notas 1 a 6 que se adjuntan forman parte integral de los estados contables. 4

VP Bonos Fondo de Inversion Estado de Resuitados correspondiente al ejercicio anual finalizado ci 31 de diciembre de 2003 En Dólares Estaclounidenses INGRIESOS FOR ACTIVOS Intereses y dividendos

6 VP Bonos Fondo de Inversion Estado de Resuitados correspondiente al ejercicio anual finalizado ci 31 de diciembre de 2003 En Dólares Estaclounidenses INGRIESOS FOR ACTIVOS Intereses y dividendos ganados de valores püblicos y privados Resultados por cotización de valores pñblicos y privados Resultados por compraventa de valores páblicos y privados Otros ingresos COSTOS DE LA ADMINISTRACION Comisión administradora Impuesto a! Valor Agregado (14.297) (5.085) (1.169) (6.254) RENTABILIDAD CAPITALIZADA DEL EJERCICIO Las notas 1 a 6 que se adjuntan forman parte integral de los estados contables.

VP Bonos Fondo de Inversion Notas a los estados contabies correspondientes al ejercicio anual finalizado ci 31 de diciembre de 2003 Nota 1 - Información básica sobre el Fondo VP Bonos Fondo de

7 VP Bonos Fondo de Inversion Notas a los estados contabies correspondientes al ejercicio anual finalizado ci 31 de diciembre de 2003 Nota 1 - Información básica sobre el Fondo VP Bonos Fondo de Inversion es Ufl fondo de inversion administrado por Victor Paullier y CompañIa Administradora de Fondos de InversiOn S.A., que inicio sus operaciones en julio de Su reglamento fue reformado de acuerdo con las disposiciones de la Ley del 27 de setiembre de 1996 y autorizado por el Banco Central del Uruguay por Resolución N D 85 1/98 del 18 de diciembre de De acuerdo con el articulo 1 de la Ley , en nuestro pais los fondos de inversion son patrimonios de afectación independientes, no constituyen sociedades y carecen de personeria juridica. Los estados contables adjuntos se han preparado a efectos de dar cumplimiento a lo requerido en el articulo 146 b) de la Recopilación de Normas del area Mercado de Valores del Banco Central del Uruguay, y tienen como ünico objetivo su presentación a dicho organismo. Segán los articulos 19 y 21 literal j) del Reglamento del Fondo, la moneda del mismo es el dólar estadounidense. El referido Fondo de Inversion tiene por objeto adquirir, administrar y vender por cuenta de los titulares de cuotapartes, los siguientes valores: Valores Páblicos nacionales o extranjeros Titulos de Deuda con oferta püblica en el Uruguay o en el extranj ero Cuotapartes en fondos de inversion emitidas en terceros paises Depósitos a la vista o a plazo fijo Otros valores que autorice el BCU Operaciones de futuros, opciones u otros derivados Inversion maxima % Los Valores Püblicos nacionales o extranjeros deberán superar el 51% del total de los activos del fondo. Respecto a la contratación de pasivos, éstos no podrán superar el 35% del patrimonio neto del fondo. El fondo es abierto, tiene un plazo ilimitado, no tiene monto máximo y se divide en cuotapartes escriturales, valuadas en dolares estadounidenses.

8 VP Bonos Fondo de Inversion Nota 2 - Principales politicas y prácticas contables aplicadas 2.1 Bases de preparación de los Estados Contables Los estados contables se han preparado de acuerdo con normas contabies adecuadas en Uruguay y surgen de registros contables ilevados en dólares estadounidenses. Nota 3 - Criterios de valuación A continuación se detallan los criterios de valuación aplicados para los principales rubros. 3.1 Cuentas en otras monedas Durante ci ejercicio no se realizaron transacciones en monedas distintas al dólar estadounidense. 3.2 Disponibilidades Las disponibilidades figuran presentadas por su valor nominal. 3.3 Valores püblicos nacionales Las letras de tesorerla se valüan al valor nominal descontado a la tasa de corte promedio de la ültima licitación del Banco Central del Uruguay, de acuerdo al plazo de vencimiento del titulo. 3.4 Valores ptiblicos y privados del exterior Los valores emitidos por empresas privadas extranjeras o por estados extranjeros, que no cotizan en las Bolsas de Valores uruguayas, están valuados a su cotización al cierre del 31 de diciembre de 2003 de acuerdo con la inforrnación proporcionada por la pantalla del sistema de divulgación de cotizaciones Bloomberg, o en su defecto por ci promedio de cotizaciones presentados por dos operadores de mercado de primera linea. 3.5 Pasivos Los pasivos están presentados por su valor nominal. Nota 4 - Valores Püblicos Nacionales El saldo al 31 de diciembre de 2003 comprende los siguientes valores: Valores emitidos por el Banco Central del Uruguay Letras de TesorerIa BCU Letras de Tesorerla BCU TOTAL Vencimiento 18/03/04 23/08/04 Wares Estadounidenses

0 VP Bonos Fondo de Inversion Nota 5 - Valores Publicos y Privados del Exterior El saldo al 31 de diciembre de 2003 comprende los siguientes valores: Valores emitidos por estados extranjeros Letras

9 0 VP Bonos Fondo de Inversion Nota 5 - Valores Publicos y Privados del Exterior El saldo al 31 de diciembre de 2003 comprende los siguientes valores: Valores emitidos por estados extranjeros Letras de Tesoreria de los Estados Unidos Letras de Tesorerla de los Estados Unidos Letras de Tesorerla de los Estados Unidos Vencimiento 05/02/04 05/02/04 05/02/04 Wares Estadounidenses Valores emitidos por empresas privadas extranj eras Bono Federal de los Estados Unidos Eurobono European Inv. Bank TOTAL 21/11/08 16/07/ Nota 6 - Valores excluidos del Fondo VP Bonos Con fecha 14 de marzo de 2000 la administradora optó por excluir del activo del fondo, las obligaciones negociables de Metzen y Sena S.A., por incumplimiento en el pago de intereses. Asimismo con fecha 27 de junio de 2002 la administradora optó por excluir del fondo Bonos, las obligaciones negociables de Banco Velox, por incumplimiento en el pago de intereses. El mecanismo de exclusion, está previsto en el art. 16 del reglamento que rige el funcionamiento del fondo, e implica que los valores afectados por suspension de cotización o incumplimientos, puedan ser desafectados de la cartera y gestionados de manera separada a efectos de su cobranza. Las mencionadas obligaciones negociables están valuadas a la cotización que tenian en el momento de la exclusion (88% y 99,5%, respectivamente). El detalle a! 31 de diciembre de 2003 de las obligaciones desafectadas es el siguiente: Valor nominal Valor en Pesos Uruguayos Obligaciones negociables Metzen y Sena S.A. Obligaciones negociables Banco Velox

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