proyectos inversiones y ESPECIAL El ciclo de un negocio condiciona el ciclo de efectivo de una empresa

Transcripción

1 inversiones y proyectos SEGUIMIENTO DEL GASTO PÚBLICO La ejecución del gasto público en proyectos de inversión aumento 3% con respecto al año anterior ACTUALIDAD ECONÓMICA Niveles de servicio en la provisión de infraestructura pública OBRAS POR IMPUESTOS 4 proyectos adjudicados en Puno ESPECIAL El ciclo de un negocio condiciona el ciclo de efectivo de una empresa EDICIÓN 8 Diciembre 2017

2 índice 4Seguimiento del Gasto Público Los ministerios de Ambiente y Comercio Exterior y Turismo son los que han ejecutado un mayor porcentaje de su presupuesto en lo que va del año. 9 Sabías qué? Actualidad Económica Se presenta el mecanismo de niveles de servicio y su importancia en los actuales contratos de APP. El ciclo de negocio de una empresa condiciona su ciclo de efectivo. El análisis de esta relación es la base de la administración de liquidez Obras por Impuestos En Puno hay 4 empresas que han participado en obras de infraestructura mediante el mecanismo de Obras por Impuestos. Para mayor información, comuníquese con nosotros: estudioseconomicos@fri.com.pe Anexo 4825

3 EDITORIAL En esta octava edición de la Revista Inversiones y Proyectos, en la sección Seguimiento del Gasto se muestra el avance de ejecución en proyectos de inversión de los 3 niveles de gobierno. Al 28 de noviembre se ha devengado S/ 21,914 millones, 3% más que lo ejecutado en el mismo periodo el año anterior. A falta de un mes para que acabe el año, la ejecución llega apenas al 51.6% del presupuesto modificado. Es usual que el mes de diciembre presente los más altos niveles de ejecución, pero aun así es muy probable que no se llegue al 70% en el Este problema es generalizado: las entidades del Gobierno Nacional han ejecutado en promedio 54.7% de su presupuesto, mientras que los Gobiernos Regionales y Gobiernos Locales han ejecutado el 47.6% y el 50.3%; respectivamente. En Actualidad Económica, se presenta un artículo sobre los niveles de servicio en la provisión de infraestructura pública. Esta herramienta parte de la concepción de la infraestructura como la provisión de un servicio al ciudadano y no como un activo fijo. El efecto es asegurar la calidad durante toda la vida útil de la infraestructura y no centrarse solamente en su construcción y puesta en operación. La sección Sabías qué? presenta una explicación acerca del ciclo del negocio de la empresa y su relación con el ciclo de efectivo. Distintas industrias enfrentan muy disímiles ciclos de negocio, lo que tiene un impacto en la administración del efectivo. Finalmente, la sección de Obras por Impuestos de esta edición da una mirada al desempeño del mecanismo en la región de Puno. Hasta la fecha solo se han adjudicado cuatro proyectos bajo esta modalidad, de los cuales uno ha sido concluido. Esperamos que disfruten de esta octava edición de la revista Inversiones y Proyectos. FRI ESAN Pág 3

4 seguimiento del gasto público Al 28 de Noviembre del 2017, la ejecución del gasto en proyectos de inversión en los 3 niveles de gobierno, alcanzó S/ 21,914 millones, lo cual representa un aumento de 3% respecto al mismo período del año anterior Ejecución del gasto público (Millones de soles) 21,334 21,914 Ene-Nov 2016 Ene-Nov 2017 Evolución del avance de ejecución presupuestal en proyectos de inversión (millones de soles) Presupuesto Institucional Modificado Devengado (Ratio de avance) Por Nivel de Gobierno Nacional 14,749 8,072 (54.7%) 1,220 1,011 1, Julio Agosto Sept Oct 472 Nov Regionales 8,928 4,247 (47.6%) Julio Agosto Sept Oct Nov Locales 19,076 9,548 (50.3%) 1,255 1, Julio Agosto Sept Oct 938 Nov Pág 4 Fuente: Consulta amigable MEF / Al 28 de noviembre de 2017 Elaboración: EES FRI ESAN

5 Ministerios Presupuesto y ratio de avance para proyectos de inversión por ministerios (Millones de soles) Transporte y Comunicaciones Vivienda, Construcción y 1095(56.3%) 7703(62.8%) Al 28 de noviembre, el Presupuesto Institucional Modificado (PIM) para proyectos de inversión que tienen los ministerios sumó S/ 12,503 millones, presentando una disminución de S/. 624 millones con respecto al PIM de finales de octubre y reducción de S/ 1,732 millones con respecto a su Presupuesto Institucional de Apertura (PIA). Defensa Educación Agricultura y Riego Interior Salud Justicia y Derechos Humanos Economía y Finanzas Ambiente Comercio Exterior y Turismo Energía y Minas Cultura Producción Desarrollo e Inclusión Social Relaciones Exteriores Trabajo y Promoción del 773(53.3%) 767(62.4%) 722(52.1%) 424(25.7%) 267(32.9%) 159(7.0%) 105(24.4%) 102(75.9%) 89(64.9%) 88(50.4%) 81(48.1%) 61(62.4%) 30(0.0%) 28(62.7%) 7(36.8%) Los ministerios han devengado S/ 7,230 millones, lo que representa un avance del 57.8% de su presupuesto modificado. Esto a su vez representa un aumento del 8% con respecto a lo que se tenía devengado hasta finales de octubre (S/6,706 millones). Con un total de S/7,703 millones, el Ministerio de Transportes y Comunicaciones es el pliego que cuenta con mayor PIM y en lo que va del año ha devengando el 62.8% (S/ 4,836 millones). Los ministerios han devengado S/ 7,230 millones, lo que representa un avance del 57.8% de su presupuesto modificado. Mujer y Poblaciones 2(27.8%) Al 28 de noviembre de 2017 Fuente: Consulta amigable MEF / Elaboración: EES - FRI ESAN Devengado en proyectos de inversión (Millones de soles) Ministerio Transportes y Comunicaciones Vivienda, Construcción y Saneamiento Devengado acumulado Segundo Trimestre Tercer Trimestre Al 28 de noviembre de 2017 Fuente: Consulta amigable MEF / Elaboración: EES FRI ESAN Noviembre 4,837 1,381 1, Educación Agricultura y Riego Salud Energía y Minas El Ministerio del Ambiente y el Ministerio de Comercio Exterior y Turismo son los que han mostrado mayor eficiencia en la ejecución con un ratio de avance de 75.9% y 64.9%, respectivamente. Por otro lado, el Ministerio de Energía y Minas ha acelerado su gasto en el mes de noviembre. En octubre redujo la ejecución en un 17.4% menos que en el mes de setiembre, y este mes ha ejecutado 52.5% más que en octubre. Asimismo, el Ministerio de Desarrollo e Inclusión Social y el Ministerio de Justicia y Derechos Humanos son los que tienen menor ratio de avance en proyectos con 0% y 7.0%, respectivamente. Pág 5

6 Gobierno Regional Presupuesto y ratio de avance para proyectos de inversión por gobiernos regionales (Millones de soles) Arequipa 1006(60.2%) Piura 712(22.9%) La Libertad 557(25.4%) Junín 522(63.3%) Cusco 482(48.6%) San Martín 411(66.7%) Loreto 397(62.6%) Cajamarca 391(27.2%) Ayacucho 388(43.3%) Lambayeque 363(65.6%) Pasco 351(41.2%) Ucayali 335(61.0%) Amazonas 329(42.3%) Puno 315(49.1%) Moquegua 315(68.1%) Huánuco 307(36.8%) Lima 270(53.3%) Ancash 246(25.0%) Apurímac 240(48.5%) Huancavelica 220(46.3%) Tacna 203(34.3%) Callao 182(29.6%) Madre De Dios 127(60.1%) Ica 126(49.1%) Tumbes 87(55.6%) MM Lima 45(73.1%) Al 31 de octubre de 2017 Al 28 de noviembre del 2017 Fuente: Consulta amigable MEF / Elaboración: EES - FRI ESAN Devengado en proyectos de inversión (Millones de soles) ,280 1,206 1,347 1,431 4,282 Al 28 de noviembre del 2017 Fuente: Consulta amigable MEF / Elaboración: EES FRI ESAN 4,246 I Trimestre II Trimestre III Trimestre Ene - Nov Al 28 de noviembre, el PIM para proyectos de inversión que tienen los gobiernos regionales (GR) ascendió a S/ 8,926 millones, presentando un incremento de S/ 20 millones con respecto al PIM de finales de octubre y de S/ 5,047 millones con respecto al PIA. Los gobiernos regionales han devengado S/ 4,246 millones, lo que representa un avance del 47.6% de su presupuesto modificado. Asimismo, representa un aumento de 10% con respecto a lo que se tenía devengado hasta finales de octubre (S/ 3,847 millones). Con un total de S/ 1,006 millones, el Gobierno Regional de Arequipa es el pliego que cuenta con mayor PIM y en lo que va del año ha devengando el 60.2% (S/ 606 millones). La Municipalidad Metropolitana de Lima y los Gobiernos Regionales de Moquegua y San Martín con ratios de avance de 73.1%, 68.1% y 66.7%, respectivamente, son los que muestran mayores niveles de ejecución. Por otro lado, los gobiernos regionales con menor ratio de avance son Piura, Áncash y La Libertad con 22.9%, 25.0% y 25.4% respectivamente. Lo devengado por los gobiernos regionales se estructuró de la siguiente manera: S/ 750 millones en el primer trimestre, S/1,206 en el segundo trimestre y S/ 1,431 en el tercero. En el último mes la ejecución se ha detenido, lo devengado hasta noviembre de este año es 0.8% menor que lo que se tenía devengado en el mismo periodo en el año anterior. Pág 6

7 ACTUALIDAD ECONÓMICA Niveles de servicio en la provisión de infraestructura pública A mediados de la década del 2000 muchas de las carreteras en el país se encontraban en condiciones precarias y los costos en los que incurría el Estado para rehabilitarlas eran sumamente altos, siendo el problema la inexistencia de una cultura preventiva que priorice la conservación de las vías. El modelo de entonces se enfocaba en la provisión de infraestructura: los contratos eran por obras y acababan con la entrega, ignorando la importancia del mantenimiento rutinario permanente y las intervenciones de mantenimiento periódico posterior. El resultado era que la vida útil de la infraestructura se reducía a la mitad, por lo que los costos de rehabilitación se duplicaban. Esto cambió en el año 2007, con la implementación del Programa de Conservación de Infraestructura Vial Proyecto Perú. Esta iniciativa del Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC) tenía entre sus principales componentes la promoción de Contratos por Niveles de Servicio (CNS), que es una modalidad de contratación en la que se condiciona el pago pactado al cumplimiento de estándares para una batería de indicadores de calidad; es decir, mediante un CNS se le encarga a un privado el diseño de la ingeniería, la ejecución de las obras, así como la responsabilidad de la conservación que la infraestructura demandada, a fin de mantenerla en buen estado durante el plazo contractual, incentivando el cumplimiento por medio de penalidades sujetas a metas por indicadores o resultados, tomando en consideración la transferencia de riesgo del Estado al privado, al ser este último el que propone el diseño de la ingeniería y ejecuta las obras. «Los Contratos por Niveles de Servicio (CNS) son una modalidad de contratación que condiciona el pago pactado al cumplimiento de estándares para una batería de indicadores de calidad» El uso de niveles de servicio refleja un entendimiento de la infraestructura como la prestación de un servicio. Así, una carretera no solo es un tramo vial de asfalto, ya que su función es permitir el transporte e interconexión adecuados entre diversos mercados o polos de desarrollo; un hospital no es solo un edificio con equipo médico, pues su función es brindar atención en salud a la población; un colegio no son aulas y carpetas, es un lugar de enseñanza y aprendizaje para los niños del país. Desde esta perspectiva, se hace evidente la necesidad de mantener la calidad de la infraestructura durante su vida útil para que el servicio que se provee pueda ser brindado condiciones adecuadas. Pág 7

8 Hoy en día se han introducido mecanismos por niveles de servicios en diversos contratos de provisión de infraestructura pública, usualmente mediante la modalidad de Asociaciones Público Privadas (APP). El contrato de la Línea 2 del Metro de Lima, firmado en el 2014, incluye 4 índices de calidad de servicio con sus respectivas metas sujetas a penalidades. Por ejemplo, el concesionario debe cumplir con realizar mensualmente al menos el 98.5% de los viajes programados diarios o, de lo contrario, asumir un descuento por penalización sobre los pagos acordados en el contrato. La misma figura se observa en el contrato del Complejo Hospitalario Barton, firmado por EsSalud en el 2010, donde el concesionario debe cumplir con cerca de 40 indicadores de servicios, entre los que se incluye lograr que el 90% de usuarios se encuentre satisfecho con la atención, de acuerdo a una encuesta auditada. Recientemente, en el contrato de la Banda Ancha Regional de Cajamarca, firmado en el 2015, existen 4 indicadores de cumplimiento mensual, entre los que se incluye mantener la velocidad de descarga por encima del 40% de la velocidad contratada. Estos son solo 3 de varios ejemplos de contratos que hacen uso de esta herramienta. La utilidad de los indicadores de servicio es clara, por lo que actualmente se incluyen en contratos para proyectos de infraestructura con el sector privado. El FRI ESAN los invita a seguir su blog (blogs.gestion.pe/inversioneinfraestructura) y estar atento a sus próximas publicaciones. Asimismo, Sergio Bravo Orellana, Director del FRI ESAN, los invita a revisar su página web, donde se hacen publicaciones sobre finanzas, economía, gestión y proyectos (sergiobravoorellana.com) CURSO DE ESPECIALIZACIÓN EN ESTRUCTURACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DE CONTRATOS DE apps 26 OCT ventas2@fri.com.pe / informesfri@esan.edu.pe Pág 8

9 sabías qué? El ciclo de un negocio condiciona el ciclo de efectivo de una empresa Todas las empresas enfrentan un ciclo de negocio que implica varias actividades. Por ejemplo, una empresa que se dedica a la fabricación de productos, en forma general, tendría el siguiente ciclo de negocio:. Ciclo de negocio simplificado de una empresa El ciclo del negocio involucra un ciclo de efectivo. Así, una empresa requiere pagar a sus proveedores y cobrar sus ventas a crédito, ya que no todas las empresas realizan sus ventas al contado. Ciclo de negocio y ciclo de efectivo Todo ciclo de negocio debe ser financiado. El periodo de pago, entre la adquisición de materias primas y el pago a proveedores, es financiado por el crédito implícito que es otorgado por los proveedores cuando no se les paga al contado; mientras que el periodo de duración, entre el pago a proveedores y el cobro a clientes por ventas a crédito, debe ser financiado con fondos de maniobra o capital de trabajo. Pág 9 Elaboración: EES FRI ESAN

10 Cabe indicar que el ciclo de negocio depende mucho de la industria o sector al que pertenece la empresa, las condiciones del mercado y el poder de negociación de la empresa, por tanto, la variedad de ciclos de negocio es muy alta. Duración del ciclo de negocio Dada su variabilidad, una forma de comparar el ciclo de negocio entre empresas es expresar el periodo de duración entre los hitos mencionados; es decir, el ciclo completo menos los días en los que los proveedores financian las operaciones. Contablemente, este indicador se calcula de la siguiente manera: En el Perú, las empresas industriales tienen un ciclo operativo mayor debido a que poseen sus inventarios por 99 días y cobran a sus clientes luego de 103 días de la venta. Asimismo, las empresas que ofrecen servicios públicos tienen un ciclo operativo pequeño porque si bien cobran en promedio en 48 días a sus clientes, el pago a sus proveedores es en 54 días. Indicadores del ciclo de negocio, en días 1.9 % Pág 10 Fuente: Reporte de Estabilidad Financiera Mayo 2017, BCRP Elaboración: EES FRI ESAN

11 obras por impuestos Puno Obras por Impuestos es un mecanismo de participación del sector privado dentro de la inversión pública, en el cual se permite a una empresa privada financiar y ejecutar proyectos públicos (ya sea por iniciativa estatal o privada) para luego recuperar el monto total de la inversión con cargo a su impuesto a la renta. Se han adjudicado 4 Proyectos Se ha concluido de los cuales 1 Proyecto Principales proyectos OxI en ejecución en Puno (millones de soles) Empresa Proyecto Inversión Sector Telefónica, BCP y Pacífico Ampliación y mejoramiento de la capacidad resolutiva del Hospital de apoyo San Martín de Porres de Macusani Salud Minsur S.A. Mejoramiento y ampliacion del Servicio de Saneamiento Basico en la localidad de Antauta Saneamiento Telefónica del Perú S.A.A. Construcción y mejoramiento de complejos deportivos en la ciudad de Puno. 6.6 Esparcimiento Principales proyectos priorizados mediante OxI (millones de soles) Pliego Proyecto Monto MD Nuñoa MEJORAMIENTO, AMPLIACION DEL SISTEMA DE AGUA POTABLE Y ALCANTARILLADO DE LA LOCALIDAD DE NUÑOA 9.9 MP Carabaya AMPLIACION MEJORAMIENTO DE LOS SERVICIOS DE LA PLAZA DE TOROS DE LA CIUDAD DE MACUSANI 9.4 MP Carabaya AMPLIACION DEL MALECÓN RECREATIVO EN LA RIBERA DEL RIO MACUSANI DEL DISTRITO DE MACUSANI 7.1 MP Carabaya MEJORAMIENTO DEL SERVICIO DE EDUCACION EN LA INSTITUCION EDUCATIVA POLITECNICO INDUSTRIAL DEL DISTRITO DE MACUSANI INSTALACION DE LOS SERVICIOS DEL SISTEMA DE AGUA POTABLE Y DISPOSICIÓN SANITARIA DE EXCRETAS EN LAS COMUNIDADES DE VIZCACHANI Y PATABAMBA MD Orurillo Pág 11 Empresas que realizan OXI en Huancavelica Fuente: MEF, ProInversión

12 Nuestro Servicio de Consultoría Contamos con más de 15 años desarrollando grandes proyectos de inversión y hemos atendido a más de 180 con diversos servicios. Asociaciones Público Privadas Consultoría Financiera para Empresas y en Expertos en realizar estructuración técnica de proyectos en sector público y privado, brindamos servicio de diágnostico, identificación de problemas e ideas de inversión. Asesoría de Transacción Asesoría Legal Financiera Estructuración de Proyectos Diagnóstico, Identificación de Ideas de Inversión. Elaboración de Estudios de Pre Inversíón. Asesoría de Banca en Inversión Desarrollo de Expedientes Técnicos. Obras por Impuestos. Regulación Contamos con amplia experiencia ofreciendo servicios de evaluación económica financiera y en regulación de proyectos y negocios, en todos los sectores. Evaluación Económica Financera de Proyectos. Valorización de Empresas. Estructura Económica Financiera. Medición de Impactos de Política. Evaluaciones Sectoriales. Estudios de Competencia. Consultoría Legal Brindamos asesoría legal integral para app. asociaciones público privadas, obras por impuestos, asesorias de transacción, fiscalización y verificación del cumplimiento contractual. Asesoría Legal. Derecho Corporativo. Contratos, Supervisión de Contratos, Contrataciones Pública y Derecho Administrativo Obras por Impuesto. Consultoría de Inversión Pública Brindamos diversos servicios a instituciones públicas como Gobiernos Regionales, Gobiernos Locales, Ministerios y Munincipalidades para una correcta implementación del ciclo de los proyectos dentro del sistema de inversión pública (SNIP). Obras por Impuestos. Estudios de Perfil. Factibilidad. Verificación de Viabilidad. Financiamientos Públicos.

13 Nuestro Servicio de Capacitación Capacitación altamente especializada y con un enfoque global basado en el requerimiento de las empresas, capacitación a medida, con cursos in-house para empresas públicas y privadas. Hemos brindado capacitación a más de 50 empresas: 40 mil personas capacitadas en los últimos años. Seguridad, Salud y Riesgos Laborales Regulación Seguros Finanzas Programas In House Hidrocarburos Energía APP Derecho Regulatorio

14 Conoce a NUESTRO EQUIPO Sergio Bravo Director Ana Salas Coordinadora General Juan José Valencia Capacitaciones Edwin de Olarte Banca y Finanzas Julio Quispe Asesor Enrique Santa Cruz Asesor ELABORACIÓN Y EDICIÓN Diana Boza Palma Giovana Azurza Neyra Nicolás Alvariño Herrera Manuel Valderrama Inga Estudios Económicos y Sectoriales - FRI ESAN Pág 14

15 Acerca del FRI ESAN El Instituto de Regulación y Finanzas (FRI), se fundó en el año 2001 por la Escuela de Administración de Negocios para Graduados (ESAN), con el objeto de colaborar en el desarrollo y fortalecimiento de las instituciones públicas y privadas del país. Puedes informarte más visitando nuestra web: Envíanos tus comentarios o sugerencias a: estudioseconomicos@fri.com.pe Accede más publicaciones en: Revista Inversiones y Proyectos - Edición N 08 Estudios Económicos y Sectoriales FRI ESAN