Fixed Income Market Monitor. December 11, 2015

Transcripción

1 Fixed Income Market Monitor December 11, 2015

2 Balanz Capital - Fondos Comunes de Inversión FCI Last Price Daily Var. Monthly Var. Yearly Var. YTD Var Var Var Balanz Capital - Ahorro Ahorro FCI Clase A 1, ,09% 1,86% 28,69% 26,87% 27,29% 19,43% - Ahorro FCI Clase B 1, ,09% 1,81% 27,92% 26,16% 26,52% 18,73% - Balanz Capital - Renta Fija Renta Fija FCI Clase A 2, ,00% 2,97% 25,28% 24,73% 27,08% 42,35% 27,08% Renta Fija FCI Clase B 2, ,00% 3,03% 26,23% 25,62% 27,79% 42,35% 27,79% Balanz Capital - Invertir Global Invertir Global FCI Clase A 3, ,04% 2,54% 37,63% 37,13% 38,84% 39,83% 38,65% Invertir Global FCI Clase B 3, ,04% 2,56% 37,93% 37,41% 39,13% 39,88% 38,65% 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 Balanz Invertir Global 3,00 2,80 2,60 2,40 2,20 2,00 1,80 1,60 Balanz Renta Fija 2,00 1,90 1,80 1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 Balanz Ahorro

3 Market Monitor Last INDEX EUA S&P ,23 0,23% -1,10% 0,83% NASDAQ 5045,17 0,44% -0,43% 7,16% DOW JONES 17574,75 0,47% -0,72% -0,12% EUROPA FTSE ,82-1,30% -4,58% -7,01% EUROSTOXX ,66-1,57% -6,66% 1,89% DAX 10398,79-1,88% -4,66% 5,44% CAC ,3-1,53% -7,84% 8,01% ASIA JAPÓN 19230,48 0,97% -2,34% 11,43% CHINA 3434,58-0,61% -5,91% 17,39% LATAM BRASIL 45317,1-0,69% -3,71% -9,11% MEXICO 42447,77 0,12% -4,28% 1,76% CHILE 3566,63 0,06% -6,26% -6,76% MERVAL 13637,28-1,31% -1,47% 71,27% COMMODITIES PETROLEO WTI 36,26-1,36% -17,96% -39,54% BRENT 39,06-1,69% -14,73% -31,87% GAS NATURAL 1,98-1,89% -12,64% -31,57% COBRE 209,75 1,57% -5,43% -25,77% ORO 1063,12-0,79% -2,13% -10,24% PLATA 13,92-1,41% -2,87% -11,39% SOJA 323,31 0,17% 1,30% -13,69% TRIGO 181,86-0,10% -0,50% -20,03% MAIZ 149,11-0,13% 2,36% -11,76% FX Daily Var. Monthly Var. YTD Euro 1,10 0,16% 2,00% -9,42% Libra Esterlina 1,52 0,05% -0,30% -2,63% Yen 121,43 0,10% 1,17% -1,37% Franco Suizo 0,99 0,03% 1,74% 0,70% Dólar Australiano 0,72-0,91% 2,17% -11,74% Yuan 6,46-0,26% -1,37% -3,87% Peso Chileno 705,92-0,30% -1,07% -14,09% Peso Mexicano 17,35-0,90% -3,56% -14,97% Real Brasileño 3,85-0,88% -2,22% -30,91% Peso Argentino 9,74 0,07% -1,43% -13,12% Merval Argentina S&P US Treasury Yield Curve 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, Years

4 Fixed Income ARS Sovereign Bonds Ticker Price Daily Var. YTM (Annual) Current Yield Spread Acc. Interest Next Payment Maturity Amort. Cpn. Freq Coupon Residual Variable Rate - BADLAR BOCON 2016 PR ,19% 26,22% 21,21% -0,20% 0,04 1,04 04-Jan Jan-16 Qtly. Qtly. Badlar BOCON 2022 PR ,56% 27,98% 22,01% 1,26% 2,29 7,23 04-Jan Oct-22 Qtly. Qtly. Badlar BONAR 2016 AS16 107,6 0,18% 24,58% 23,87% -1,59% 0,57 5,16 29-Dec Sep-16 Bullet Qtly. Badlar BONAR 2017 AM17 108,5 0,13% 25,15% 23,62% -1,11% 0,86 5,21 28-Dec Mar-17 Bullet Qtly. Badlar BONAR 2019 AMX ,09% 26,35% 23,07% -0,10% 1,81 0,27 11-Mar Mar-19 Bullet Qtly. Badlar Variable Rate - LEBACS BONAC 03/2016 A2M6 107,4 0,13% 25,02% 22,95% - 0,22 5,80 31-Dec Mar-16 Bullet Qtly. Lebac 90d. 100 BONAC 05/2016 AY16 104,75 0,33% 26,45% 24,77% - 0,30 2,89 08-Feb May-16 Bullet Qtly. Lebac 252d. 100 BONAC 07/2016 AL16 109,7 0,14% 12,17% 11,65% - 0,44 0,08 14-Mar Jul-16 Bullet Qtly. Lebac 252d. 100 BONAC 09/2016 A2S6 111,75 1,59% 22,28% 20,62% - 0,57 5,80 31-Dec Sep-16 Bullet Qtly. Lebac 90d. 100 Inflation Linked - CER BOCON 2016 PR12 0, ,75% 1,96% - 0,07 0,00 03-Jan Jan-16 Mth. Mth. Fixed=2 0,04 BOGAR 2018 NF18 132,5 0,37% -0,76% 1,94% - 1,11 0,08 04-Jan Feb-18 Mth. Mth. Fixed=2 25,64 BOCON 2024 PR ,96% 1,24% 1,94% - 3,96 0,00 15-Jan Mar-24 Mth. Sem. Fixed=2 82,57 DISCOUNT $ 2033 DIP ,38% 4,29% 5,04% - 9,08 11,72 31-Dec Dec-33 Sem. Sem. Fixed= DISCOUNT $ 2033 DICP 540-0,91% 3,67% 4,75% - 9,28 11,72 31-Dec Dec-33 Sem. Sem. Fixed= PAR $ 2038 PARP 247,5-0,20% 3,89% 1,62% - 14,89 0,85 31-Mar Dec-38 Sem. Sem. Fixed= CUASIPAR CUAP 380-0,52% 4,80% 4,19% - 15,08 7,29 31-Dec Dec-45 Sem. Sem. Fixed= BADLAR Avg. 24,18% LEBAC 90d. 29,04% LEBAC 252d. 31,25% CER Chg YoY 14,32% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% BADLAR - Sovereign Yield Curve PR15 AMX9 AS16 AM17 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% BONACS - Sovereign Yield Curve AY16 A2M6 A2S6 AL16 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% CER - Sovereign Yield Curve DIP0 DICP PR13 NF18 CUAP PARP -2,0% ,0% 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8-2,0%

5 Fixed Income US Dollar Sovereign Bonds Ticker Loc. Price Ext. Price ARS Mep Clean Dirty Sovereign US Dollar BONAR X AA ,6 99,26 100,41 1,33% 99,27% 5,91% 7,70% 7,05% 1,21 1,15 17-Apr Apr-17 Bullet Sem. Fixed=7 Arg 100 GLOBAL 2017 GJ ,31 111,62 0,00% 111,27% - 0,95% 7,86% 1,41 0,32 2-Jun-16 2-Jun-17 Bullet Sem. Fixed=8.75 NY 100 BONAR 2020 AO ,85 100,36 0,66% 98,87% 7,75% 8,45% 8,09% 3,77 1,51 8-Apr-16 8-Oct-20 Bullet Sem. Fixed=8 Arg 100 BONAR 2024 AY ,7 102,66 103,59 1,60% 102,64% 7,85% 8,32% 8,52% 4,35 0,92 7-May-16 7-May-24 Sem. Sem. Fixed=8.75 Arg 100 DISCOUNT USD DIA ,29 134,80 1,51% 92,57% - 9,52% 8,97% 7,08 5,42 31-Dec Dec-33 Sem. Sem. Fixed=8.28 Arg 100 DISCOUNT USD DICA ,5 97,66 142,34 0,92% 97,75% 8,17% 8,75% 8,48% 7,29 5,42 31-Dec Dec-33 Sem. Sem. Fixed=8.28 Arg 100 DISCOUNT USD DIY ,48 154,09-105,81% - 7,67% 7,92% 7,60 5,42 31-Dec Dec-33 Sem. Sem. Fixed=8.28 NY 100 DISCOUNT USD DICY ,31 159,45 0,00% 109,49% - 7,22% 7,64% 7,73 5,42 31-Dec Dec-33 Sem. Sem. Fixed=8.28 NY 100 PAR USD PAY ,22 58,75 0,00% 58,44% - 8,26% 4,29% 11,39 0,53 31-Mar Dec-38 Sem. Sem. Fixed=2.5 NY 100 PAR USD PAA ,40 59,92 1,34% 59,61% - 8,08% 4,21% 11,48 0,53 31-Mar Dec-38 Sem. Sem. Fixed=2.5 Arg 100 PAR USD PARA ,13 59,66 2,87% 59,34% - 8,12% 4,23% 11,46 0,53 31-Mar Dec-38 Sem. Sem. Fixed=2.5 Arg 100 PAR USD PARY ,69 62,21 0,00% 58,96% - 7,75% 4,05% 11,63 0,53 31-mar Dec-38 Sem. Sem. Fixed=2.5 NY 100 *NY Law Bonds valuation assume coupons have been paid on schedule Daily Var. Parity YTM Mep. (Annual) YTM Ext. (Annual) Current Yield Acc. Interest Next Payment Maturity Amort. Cpn. Freq Coupon Law Residual US Dollar Sovereign Yield Curve 9,0% 8,8% DICA 8,6% AO20 8,4% AY24 8,2% PARA 8,0% 7,8% AA17 7,6% PARY 7,4% 7,2% DICY 7,0% US Dollar Sovereign Yield Curve Mep 9,0% 8,5% DICA 8,0% AY24 AO20 7,5% 7,0% 6,5% AA17 6,0% 5,5% 5,0%

6 Fixed Income US Dollar Sub-Sovereign Bonds Ticker Price ARS Clean Dirty Daily Var. YTM (Annual) Current Yield Sub-Sovereign US Dollar BS. AS. DISC 2017 BDED ,62 30,93-2,26% 7,35% 9,10% 0,76 0,45 15-abr abr-17 Sem. Sem. Fixed=9.25 NY 30 BS. AS BP ,36 103,76-8,97% 9,25% 2,27 2,40 14-mar sep-18 Bullet Sem. Fixed=9.38 NY 100 BS. AS BP ,62 109,82-9,39% 10,30% 3,06 4,20 26-ene ene-21 Anual Sem. Fixed=10.88 NY 100 BS. AS PBJ ,75 104,05 104,21-9,11% 9,56% 3,77 0,17 09-jun jun-21 Anual Sem. Fixed=9.95 NY 100 BS. AS BP ,28 105,80-9,21% 9,23% 6,62 1,52 18-abr abr-28 Anual Sem. Fixed=9.625 NY 100 BS. AS. PAR 2020 BPMD ,44 83,80 4,70% 9,91% 3,60% 2,71 0,36 01-may may-20 Sem. Sem. Fixed=3 NY 100 BS. AS. PAR 2035 BPLD ,07 64,41 1,00% 9,36% 6,24% 7,68 0,33 15-may may-35 Sem. Sem. Fixed=4 NY 100 CIUDAD BS. AS BUEAIR ,83 106,73-6,67% 9,58% 1,09 2,90 01-mar mar-17 Bullet Sem. Fixed=9.95 UK 100 CIUDAD BS. AS BUEAIR ,35 108,24-7,55% 8,50% 3,30 2,88 19-feb feb-21 Anual Sem. Fixed=8,95 UK 100 CÓRDOBA PDCAR17-104,22 108,34-9,73% 11,87% 1,40 4,13 17-feb ago-17 Bullet Sem. Fixed= NY 100 MENDOZA BARX ,58 27,35-13,10% 6,07% 1,24 0,46 04-mar sep-18 Sem. Sem. Fixed=5.5 NY 29,69 SALTA SARH ,31 80,06-8,88% 9,29% 2,41 1,82 16-dic mar-22 Qtly. Qtly. Fixed=9.5 NY 76,48 Acc. Interest Next Payment Maturity Amort. Cpn. Freq Coupon Law Residual Value 14% 13% 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% BARX1 PDCAR17 BDED US Dollar Sub-Sovereign Yield Curve BPMD BP21 BP18 BUEAIR 17 SARH PBJ21 BUEAIR 21 BP28 BPLD 5% Logarítmica Buenos (Prov. Aires Bs. As.) Logarítmica Buenos (Ciudad Aires de Bs. As.) City Prov.

7 Fixed Income - Dollar-Linked Bonds Ticker Price Daily Var. YTM (Annual) Next Payment Maturity Amort. Cpn. Freq Coupon Residual Value Amt. Issued (USD MM) Dollar-Linked Sovereign BONAD 16 AO ,52% -28,26% 1,19 28-Apr Oct-16 Bullet Sem. 1, BONAD AF ,37% -22,05% 1,64 22-Feb Feb-17 Bullet Sem. 0, BONAD AJ ,82% -15,89% 1,72 9-Apr-16 9-Jun-17 Bullet Sem. 0, BONAD AS ,39% -13,80% 2,25 21-Mar Sep-17 Bullet Sem. 0, BONAD 18 AM ,96% -9,89% 2,99 18-Mar Mar-18 Bullet Sem. 2, Dollar-Linked Sub-Sovereign NEUQUÉN 2016 NDG ,50% 0,10 12-Mar Jun-16 Qtly. Qtly. 3, NEUQUÉN 2018 NDG ,78% -5,40% 1,41 28-Jan Oct-18 Qtly. Qtly. 3, MENDOZA 2016 PMY ,88% -46,44% 0,09 28-Feb May-16 Qtly. Qtly. 3, MENDOZA Cl PMO ,87% -5,67% 1,24 30-Jan Oct-18 Qtly. Qtly. 2, MENDOZA Cl PMD ,60% -4,27% 1,32 18-Dec Dec-18 Qtly. Qtly. 2, ENTRE RIOS 2016 ERG ,72% -41,04% 0,18 6-Feb-16 6-Aug-16 Qtly. Qtly. 4, CABA Cl BDC ,00% -49,74% 0,55 9-May-16 9-May-16 Bullet Sem. 4, CABA Cl BD2C ,87% 0,70 27-Dec Jun-16 Bullet Sem. 2, CABA Cl BDC ,04% 2,02 15-Mar Mar-18 Sem. Sem. 3, CABA Cl BDC ,08% -5,99% 2,73 17-May May-19 Sem. Sem. 3, CABA Cl BD2C ,84% -4,36% 3,32 20-Dec Dec-15 Sem. Sem. 1, CABA Cl BDC ,85% -4,62% 3,49 28-Jan Jan-20 Sem. Sem. 1, CÓRDOBA 2017 CO ,30% -16,85% 0,40 7-Jan-16 7-Dec-17 Mth. Mth. 12, CHUBUT 2019 PUO ,00% -5,31% 2,44 21-Jan Oct-19 Qtly. Qtly. 4, PMO18 0% PUO19 BDC19 BD2C9 0 1 PMD BDC18 BDC20-10% NDG21 AM18 CO17 AS17-20% AJ17-30% -40% -50% -60% ERG16 NDG1 BD2C6 PMY16 BDC16 Dollar-Linked Yield Curve AO16 AF17 Logarítmica Sovereign (Sovereign) Logarítmica CABA Sub (BDC16) Sovereign

8 ROFEX US Dollar Future / Official Exchange Rate Term Price Depreciation Rate Rate with Margin in peso Simple Compound Simple Compound 31/12/2015 9,983 2,4% 41,8% 51,1% 47,0% 59,0% 29/01/ ,281 5,5% 39,9% 47,4% 45,3% 55,2% 29/02/ ,554 8,3% 37,2% 43,0% 42,9% 50,6% 31/03/ ,826 11,0% 36,0% 40,7% 41,9% 48,3% 29/04/ ,081 13,7% 35,4% 39,3% 41,5% 46,9% 31/05/ ,363 16,6% 34,9% 38,2% 41,2% 45,7% 30/06/ ,627 19,3% 34,6% 37,3% 41,2% 44,9% 29/07/ ,960 22,7% 35,7% 37,9% 42,5% 45,6% 31/08/ ,610 29,3% 40,4% 42,5% 47,7% 50,6% 30/09/ ,930 32,6% 40,4% 41,8% 47,9% 49,9% 31/10/ ,000 33,3% 37,3% 38,0% 45,0% 45,9% 30/11/ ,430 37,8% 38,7% 38,9% 46,7% 46,9% 30/12/ ,140 45,0% 42,6% 42,1% 51,1% 50,4% Official exchange BCRA C. "A" 3500 ARS 9,7488 Margin 20% Local Rate 29% Dólar BCRA Com. "A" 3500 Date FX YoY Dec-04 2,97 1,4% Dec-05 3,03 1,9% Dec-06 3,07 1,3% Dec-07 3,15 2,7% Dec-08 3,45 9,6% Dec-09 3,80 9,9% Dec-10 3,98 4,7% Dec-11 4,30 8,2% Dec-12 4,92 14,3% Dec-13 6,52 32,6% Dec-14 8,55 31,2% Current 9,749 MoM ann. 22,5% ROFEX US Dollar Futures: Implicit Rates 55% 52% 49% 46% 43% 40% 37% 34% 31% Simple Rate 28% Simple Rate With Margin in ARS 25% Dec-15 Feb-16 Apr-16 Jun-16 Aug-16 Oct-16 Dec-16 US Dóllar BCRA Com. "A" ,5 60% 10,0 9,5 40% 9,0 8,5 8,0 20% 7,5 7,0 6,5 0% 6,0 5,5-20% 5,0 Var. Mth annualized 4,5 US Dollar BCRA Com. "A" ,0-40% Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 Nov-15

9 Fixed Income - GDP Warrants Ticker ARS Price USD-EUR Daily Var. Maturity Residual Residual / Price GDP Warrants ARS GDP Warrant TVPP 9,7 USD 0,64 1,57% 15-Dec-35 ARS 24,60 2,5x Arg USD GDP Warrant TVPA 144 USD 9,49-0,68% 15-Dec-35 USD 29,97 3,2x Arg USD GDP Warrant TVPY 151 USD 9,96-2,58% 15-Dec-35 USD 29,97 3,0x NY EUR GDP Warrant TVPE 162 EUR 9,76-15-Dec-35 EUR 31,01 3,2x UK Law ARS ARS Warrant (TVPP) U$S USD Warrant (TVPY)

10 Research Sales Walter Stoeppelwerth Joaquín Bagües Maximiliano Gilardoni Juan Pablo Speciali Marcos Gaona Juan Ignacio Calé Melendo Tomás Mastronardi Wenceslao Jakob Pablo Pires El objetivo del presente es brindar a su destinatario información general, y no constituye, de ningún modo, oferta, invitación o recomendación de Balanz Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A., ni de Balanz Capital S.A., ni de Balanz Capital Sociedad de Bolsa S.A., para la compra o venta de los títulos valores y/o de los instrumentos financieros mencionados en él. El informe no tiene por objeto proveer los fundamentos para la realización de ninguna evaluación crediticia o de otro tipo. El destinatario del informe deberá evaluar por sí mismo la conveniencia de la inversión en los títulos valores o instrumentos financieros mencionados en este informe y deberá basarse en la investigación personal que dicho inversor considere pertinente realizar. El presente no debe ser considerado un prospecto de emisión u oferta pública. Algunos de los títulos valores bajo análisis pueden no estar autorizados a ser ofrecidos públicamente en Argentina. Aunque la información contenida en el presente informe ha sido obtenida de fuentes que Balanz Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A., Balanz Capital S.A., y Balanz Capital Sociedad de Bolsa S.A. consideran confiables, tal información puede ser incompleta o parcial y ni Balanz Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A., ni Balanz Capital S.A., ni Balanz Capital Sociedad de Bolsa S.A. han verificado en forma independiente la información contenida en este informe, ni garantiza la exactitud de la información, o que no se hayan producido cambios adversos en la situación (económica, financiera o de otro tipo) relativa a los emisores descripta en este informe. Ni Balanz Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A., ni Balanz Capital S.A., ni Balanz Capital Sociedad de Bolsa S.A. asumen responsabilidad alguna, explícita o implícita, en cuanto a la veracidad o suficiencia de la misma para efectuar la toma de decisión de su inversión. Ninguna persona ni funcionario de Balanz Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A., ni de Balanz Capital S.A., ni de Balanz Capital Sociedad de Bolsa S.A., ha sido autorizada a suministrar información adicional a la contenida en este informe. Todas las opiniones o estimaciones vertidas en el presente informe pueden ser modificadas sin previo aviso.