Linzor Capital Partners III. Febrero 2015

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Arturo Valdéz González
hace 5 años
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1 Linzor Capital Partners III Febrero 2015

2 Agenda 1. Linzor Capital Partners III 2. Su estrategia de inversión 3. Fondos anteriores 4. LCP III

3 Quién es Linzor Capital Partners? Firma de Mid-Market, enfocada en Latam (ex Brasil). Fundada el año 2006 por Tim Purcell y Alfredo Irigoin. Primer fondo lo lanzan el 2007, y se une Carlos Ingham como socio. 4 oficinas: Chile, Colombia, Argentina y México. 15 profesionales de inversión, 18 empleados. Excelente track-record (fondos de Linzor y JP Morgan) y bajo ratio de pérdida de capital. Operaciones de control. Compañías con un Enterprise Value entre US$100 y US$400 mm (tamaño del equity ticket US$40 y 90 mm). AUM: US$650 millones.

4 El Equipo Socios: 21 años de experiencia promedio en la región

5 Agenda 1. Linzor Capital Partners III 2. Su estrategia de inversión 3. Fondos anteriores 4. LCP III

6 Cuál es la estrategia de inversión de LCP III? Buscar compañías en el Middle-Market de Latinoamérica, principalmente en México, Chile, Colombia, Perú y Argentina. Intentan conseguir el control de la compañía, o al menos un interés minoritario con control significativo. Oportunidad de Mercado: Compañías familiares o subsidiarias de multinacionales. Poca competencia con respecto a otros mercados más desarrollados. En el LP, a pesar de la actual desaceleración, creen que Latam continuará creciendo a tasas por sobre los países desarrollados. Expansión clase media y consumo privado. Cobertura Regional con Presencia Local. Oportunista en todos los sectores, ex Real Estate. Estructura de Capital conservadora (2,6x EBITDA). Mid-Market Latam, ex Brasil

7 Enfoque de Inversión

8 Deal Sourcing

9 Atractiva Oportunidad en Mercados Latam Fuente: IMF World Economic Outlook 2014

10 Pipeline Fondos Private Equity Latam Total 1S15 2S2015 1S2016 2S2017 Pan Regionales Linzor Capital International Victoria Southern Cross Advent Abraaj Group Acon Investiments Actis The Rohatyn Group Brasil Vinci BTG Pactual Carlyle South America Patria Investimentos Axxon Group GP Investiments Gavea Investimentos 7 México Protego Evercore Nexxus Capital 2 Perú Nexus Group 1 Colombia Altra Investments 1 TOTAL TIER I TOTAL TIER II Escasa Competencia

11 Cuál es su mercado target? Empresas Middle Market que se ajusten a: Tamaño Compañía: Tamaño de la Inversión: Número de Compañías: Target Holding Period: Tipo de Inversión: Sector Económico: Foco Geográfica: US$100-US$400 mm. US$40-US$90 mm. Entre 7 y 12 compañías. 3-5 años. Control o Co-Control con control significativo Generalista, ex Real Estate Latam, ex Brasil Retorno Objetivo: MOI: 2-2.5x ; IRR: 20-25%

12 Agenda 1. Linzor Capital Partners III 2. Su estrategia de inversión 3. Fondos anteriores 4. LCP III

13 Cuáles han sido los retornos de sus fondos? Retornos fondos a Septiembre 2014

14 LCP I: Vintage 2007 Excelentes Retornos; sin pérdida de Capital

15 LCP II: Vintage 2011 Fondo inmadura para sacar mayores conclusiones

16 Diversificación Inversiones Fondos Anteriores Distribución Geográfica

17 Diversificación Inversiones Fondos Anteriores Distribución Sectorial

18 Clasificación por Retornos

19 Distribución por Precio de las Inversiones:

20 Por tipo de inversor Por Geografía Clasificación Inversionistas fondos anteriores LCP II (2011) LCP I (2007)

21 Agenda 1. Linzor Capital Partners III 2. Su estrategia de inversión 3. Fondos anteriores 4. LCP III

22 Fondo Europe IV Términos del fondo Tamaño Objetivo: Closing Periodo de inversión: Plazo del Fondo: Compromiso Mínimo: Management Fee: US$600 mm Primer: 5 de Marzo; Último: Primera semana de Abril 6 años desde primer closing 10 años (con 2 extensiones por 1 año) desde el cierre US$5 mm* 2% del capital comprometido / 1,5% capital invertido Retorno Preferente: 8% Carried Interest: 20% GP Catch-up: 100% Compromiso del GP: Restricciones: Mínimo 2 % del fondo 1. Máximo 25% del compromiso en un portfolio. 2. No invierte en Real Estate.

23 Consideraciones de Inversión Pros Una de las firmas más institucionalizas y experimentadas de Latam. Equipo con reputación intachable. Excelente track-record. Experiencia en ventas. Contras Salida de uno de sus fundadores, Alfredo Irigoin. Falta de visibilidad del fondo LCP II. Incremento del tamaño del fondo de US$465 mm a US$600 mm. Presencia local en los mercados donde opera (Chile, México, Colombia y Argentina). Capacidad para generar operaciones propietarias. Baja volatilidad.

24 Conclusión Manager tiene un equipo con vasta experiencia invirtiendo en Latam desde a mediados de los 90. Excelente track-record, tanto en Linzor como en JP Morgan, destacando la consistencia en sus retornos, incluso en ciclos económicos adversos. Bajo nivel de pérdida de capital, a pesar de la alta volatilidad en la región y sus monedas. Este fondo nos da exposición a Latam, diversificando nuestro programa de Activos Alternativos. Recomendación: Comprometer US$ 8 MM por VIDA y US$ 2 MM por CN Life

26 Entorno Competitivo

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