Boletín Macroeconómico. Febrero 2018

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1 Boletín Macroeconómico Febrero 2018

2 Intermediación Financiera Sector Petrolero Recaudación Sector Internacional Comercio Internacional Inflación Riesgo País Deuda Cifras Gráficos Mapa de Calor Económico Asobanca Principales Variables Coyunturales Publicado el 21 de Febrero de 2018 Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente Ejecutivo Econ. Juan Pablo Erráez.- Director Departamento Económico Econ. José De Souza.- Analista Económico Econ. Ivonne Cilio.- Analista Económico Nicole Granizo.- Asistente Económico Dirección: Av. República de El Salvador N y Suecia. Edificio Delta Piso 7 Teléfono: (593-2) Íconos: 2

3 Coeficiente de Apalancamiento La palabra apalancar se define como levantar, mover o forzar un movimiento haciendo uso de algún objeto (una palanca), siguiendo esta su definición, el apalancamiento financiero busca determinar qué proporción de una inversión no responde únicamente al uso de recursos propios sino por medio de una deuda con terceros, la cual desde un punto de vista bancario puede ser analizado por el lado de los pasivos (especialmente los depósitos). Sin embargo, parte de la crisis financiera internacional de los años respondió a un proceso de altos niveles de apalancamiento por parte de la banca de inversión la cual mantenía altos coeficientes de capital de acuerdo a su riesgo, pero hacía uso de un excesivo apalancamiento. Es así que en el marco regulatorio de Basilea III, se introdujo un coeficiente de apalancamiento que cumpla la función de una medida complementaria a los requerimientos de capital en función de riesgo, así como limitar la acumulación de apalancamiento. Este coeficiente establece una relación entre la medida del capital y la medida de exposición de las entidades financieras. Para determinar este coeficiente se calcula una medida que permita determinar el grado de apalancamiento del sistema: Apalancamiento = Pasivo Total Patrimonio Total Considerando el numerador del ratio, los pasivos de una entidad financiera se pueden definir como las obligaciones contraídas por parte de la institución para continuar con el giro común de su negocio, este se encuentra conformado con cuentas tales como las obligaciones con el público (depósitos del público en general), operaciones interbancarias (depósitos de otros bancos), cuentas por pagar, etc. Al mes de enero de 2018, los pasivos bancarios ascendieron a USD millones. Dentro de esta cuenta el rubro con el mayor monto corresponde a obligaciones con el público (88,1%), y de manera más específica los depósitos a la vista cuya participación dentro del total de los pasivos es de 56,3%. Mientras que, por el lado del denominador, el patrimonio es la cuenta que agrupa la participación de los propietarios del banco privado en los activos de dicha entidad, dentro de esta cuenta se registran los aportes de los accionistas o socios, los resultados acumulados, las reservas, otros aportes patrimoniales.. A enero del 2018 el patrimonio del sistema bancario fue USD millones. Dentro de esta cuenta el rubro que mayor monto aporta es el capital social (67,9%) y de manera más específica el capital pagado cuya participación es de 67.6%. Evolución de los Pasivos, en millones de USD enero 2015 enero ene-2015 feb-2015 mar-2015 abr-2015 may-2015 jun-2015 jul-2015 ago-2015 sep-2015 oct-2015 nov-2015 dic-2015 ene-2016 feb-2016 mar-2016 abr-2016 may-2016 jun-2016 jul-2016 ago-2016 sep-2016 oct-2016 nov-2016 dic-2016 ene-2017 feb-2017 mar-2017 abr-2017 may-2017 jun-2017 jul-2017 ago-2017 sep-2017 oct-2017 nov-2017 dic-2017 ene-2018 Fuente: Superintendencia de Bancos Boletín Macroeconómico 3

4 4.400 Evolución del Patrimonio, en millones de USD enero 2015 enero ene-2015 abr-2015 jul-2015 oct-2015 ene-2016 abr-2016 jul-2016 oct-2016 ene-2017 abr-2017 jul-2017 oct-2017 ene-2018 Fuente: Superintendencia de Bancos Pasivo Total Apalancamiento = = Patrimonio Total USD MM USD MM = 8,1 De esta forma, a enero de 2018 la relación entre los pasivos (USD millones) y el patrimonio (USD millones) fue de 8.1, lo que implica que los pasivos de los bancos son ocho veces más grandes que el patrimonio en los bancos privados. Por otro lado, si se realiza una comparación del coeficiente de apalancamiento financiero en los países de América Latina, a septiembre de 2017, se puede observar que Ecuador se ubica por debajo del promedio de los países latinoamericanos. Bolivia, es el país de la región con la relación más alta 12,5; mientras que, la banca colombiana es la que muestra el menor coeficiente de apalancamiento siendo este 6,7. 10,0 9,5 Evolución del Apalancamiento enero 2015 enero 2018 Coeficiente de Apalancamiento en América Latina Sep 2017 Bolivia 12,5 9,0 Brasil 11,1 8,5 Uruguay Chile 11,0 10,8 8,0 8,1 Honduras 10,2 Costa Rica 9,9 7,5 América Latina 9,9 7,0 ene-2015 abr-2015 jul-2015 Fuente: Superintendencia de Bancos oct-2015 ene-2016 abr-2016 El apalancamiento muestra una tendencia decreciente, lo que siguiendo los requerimientos de Basilea III, es favorable para el desempeño del sistema bancario; tomando en consideración que un alto nivel de apalancamiento fue una de las causas de propagación de la crisis financiera internacional del jul-2016 oct-2016 ene-2017 abr-2017 jul-2017 oct-2017 ene-2018 Rep. Dominicana Ecuador México Panamá* Paraguay Perú Nicaragua Argentina El Salvador Colombia 8,8 8,7 8,3 7,8 7,8 7,7 7,7 7,1 6,7 6,7 *Información disponible a junio Fuente: FELABAN 4

5 Sector Petrolero Enero - Diciembre 2017 Producción Miles de barriles y variaciones es en % Producción total ,4% Estatales ,8% PRIVADAS ,8% Precios Crudo En USD, (dic dic 2017) 20 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 WTI CESTA 57,9 57,1 Oferta de Derivados de Petróleo Miles de Barriles y variaciones es en % Oferta Total ,2% Producción Derivados ,9% Importación Derivados ,2% Subsidio de Combustibles millones de USD y variación en % NAFTA USD 329,4 124% DIESEL USD 468,8 59% GLP USD 324,3 74% Precios de barriles a Diciembre 2017 BRENT USD 64,14 WTI USD 57,94 Oriente USD 58,41 CESTA USD 57,14 NAPO USD 52,05 Fuente: Banco Central del Ecuador Boletín Macroeconómico 5

6 SRI USD MM Recaudación TOTAL ENE 2018 USD -76 MM Recaudación Enero 2018 Otros directos USD 56 MM Impuesto a la salida de divisas USD 114 MM IVA Importaciones USD 165 MM Otros Indirectos USD 25 MM Contribuciones solidarias USD 1 MM ICE operaciones Internas USD 76 MM Impuesto a la Renta USD 411 MM IVA IVA Operaciones Internas USD 519 MM USD 583 MM Recaudación IMPUESTOS DIRECTOS ENE 2018 USD 785 MM Recaudación IMPUESTOS INDIRECTOS ENE 2018 Notas de Crédito y Compensaciones Evolución de la Recaudación Total Efectiva Enero Cumplimiento de Metas de Recaudación Impuesto a la Salida de Divisas 206% ICE de Importaciones Impuesto a la Renta 109% 200% 109% 100% 0% 85% IVA de Operaciones Internas 87% 120% ICE de Operaciones Internas 2018 IVA Importaciones Variación Anual (Ene) Principales Impuestos -7% IVA IVA Operaciones Internas 16% 28% 17% Impuesto a la Renta IVA Importaciones Impuesto a la Salida de Divisas -8% ICE Operaciones Internas 24% Otros Impuestos Directos 110% Otros Impuestos Indirectos SRI -0,5% Recaudación Total Efectiva Fuente: SRI Nota: La Recaudación Total Efectiva es la Recaudación Total menos Notas de Crédito y Compensaciones 6

7 Sector Internacional Enero 2017 Tasas de interés DJI ,6% 30 días: 1,58% 60 días: 1,66% NASDAQ S&P ,6% ,2% LIBOR TASA FED 90 días: 1,78% 180 días: 1,97% 360 días: 2,27% 0,25 1,00 0,75 0,50 PRIME NEW YORK 4,50% 1,25 1,50 ENE 13 ENE 14 ENE 15 ENE 16 ENE 17 ENE 18 *Precios al cierre en USD, variaciones es ene abr jul oct ene abr jul oct ene abr jul oct ene Tipo de Cambio Real Año base = 2014 estados UNIDOS CHINA , , , , , ,5 Colombia perú , , , , , ,1 chile PANAMÁ , , , , , ,1 Fuente: Banco Central del Ecuador Nota: En el índice de Tipo de Cambio Real, una disminución significa apreciación real, es decir, el dólar gana poder adquisitivo en el país de referencia. Boletín Macroeconómico 7

8 Comercio Internacional Enero - Diciembre 2017 EXportaciones USD millones Variación Anual: 13,8% Exportaciones Petroleras USD MM Variación Anual: 26,6% Exportaciones No Petroleras USD MM Variación Anual: 7,7% Crudo USD 6.190MM 22,5% Derivados USD 724 MM; 78,6% Enlatados de Pescado USD 1.171MM 28,7% Flores USD 881 MM Cacao y elaborados USD 689 MM -8,1% 9,8% Otras Manufacturas de metal USD 365 MM; 14,3% Camarón USD MM 17,7% Banano USD MM 11,0% Otros USD MM -11,5% Extractos y aceites vegetales USD 274 MM; -4,9% Productos Mineros USD 271 MM; -12,5% Atún y Pescado USD 242 MM; -0,7% Madera USD 239 MM; -3,6% Importaciones USD millones Variación Anual: 22,4% Materias Primas USD MM 18,0% Bienes de Consumo USD MM 31,2% Bienes de Capital USD MM 18,8% Combustibles y Lubricantes USD MM 27,8% Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos USD 154 MM; 21,5% Diversos USD 49 MM; -13,3% Fuente: Banco Central del Ecuador 8

9 Comercio con Principales Socios USD MM USD MM China USD 772 MM USD MM Estados Unidos USD 763 MM Colombia USD MM Importaciones Exportaciones Balanza Petrolera Balanza No Petrolera Exportaciones USD MM Balanza Comercial Exportaciones USD MM Exportaciones USD MM Balanza USD MM Balanza USD 89 MM Importaciones USD MM Balanza USD MM Importaciones USD MM Importaciones USD MM Balanza Comercial Enero - Diciembre Ene - Dic 2015 Ene -Dic 2016 Ene - Dic 2017 Variación Inter (relativa) Variación Inter (absoluta) USD USD USD TM USD millones TM USD millones TM TM TM millones millones millones Exportaciones totales ,3% 13,8% Petroleras ,5% 26,6% No petroleras ,6% 7,7% Importaciones totales ,8% 22,4% Bienes de consumo ,4% 31,2% Tráfico Postal Internacional ,2% 21,5% 1 27 Materias primas ,2% 18,0% Bienes de capital ,3% 18,8% Combustibles y Lubricantes ,0% 27,8% Diversos ,0% -13,3% 0-7 Ajustes Balanza Comercial Balanza Comercial Petrolera Exportaciones petroleras ,6% Importaciones petroleras ,5% 710 Balanza Comercial No Petrolera Exportaciones no petroleras ,7% 870 Importaciones no petroleras ,2% Fuente: Banco Central del Ecuador Boletín Macroeconómico 9

10 Inflación Enero 2018 Variación por divisiones de Consumo Variación IPC mensual acumulada +0,19% -0,09% +0,19% Alimentos y Bebidas No alcohólicas Bebidas alcohólicas y tabaco* Prendas de vestir y calzado Alojamiento, agua, electricidad y otros* Muebles y artículos para el hogar* Salud -0,65% -1,66% -4,42% 1,67% -1,41% 0,99% Transporte Comunicaciones Recreación y Cultura Educación Restaurantes y Hoteles Bienes y Servicios Diversos 0,02% 0,67% 1,28% 3,93% 0,56% -1,18% 6% 4% 2% 0% -2% 3,42% 3,53% Tasas de Variación Anual (ene ene 2018) 3,09% 1,84% -0,35% 0,90% 1,25% -0,20% -4% ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17 ene-18 IPC IPP Índice de Precios al Productor mensual 0,80% 1,25% acumulada 0,80% Inflación por país México 5,6% Brasil 1,9% Ingreso Hogares y Costo Canastas ,53 712, Colombia 3,7% E.E.U.U. 2,1% , Perú 1,4% Ecuador -0,1% 400 Ingreso Familiar Disponible Canasta Familiar Básica Canasta Familiar Vital Fuente: INEC, Banco de México Banco Central Do Brasil, Banco de la República, BLS, INEI Notas: IPC: Índice de Precios al Consumidor. IPP: Índice de Precios al Productor 10

11 Riesgo País Enero 2018 Riesgo País Mensual Promedio Venezuela Ecuador América Latina Argentina Países Emergentes Global México Brasil Europa Colombia Asia Perú Chile Riesgo País Histórico (03/01/ /01/2018) /1/2012 3/1/2013 3/1/2014 3/1/2015 3/1/2016 3/1/2017 3/1/2018 Ecuador Colombia Perú Calificaciones de Riesgo, Moody s Alemania AAA Canada AAA Estados Unidos AAA Chile AA3 Reino Unido AA2 Francia AA2 China A1 Japón A1 Perú A3 México A3 España Baa2 Panamá Baa2 Italia Baa2 Colombia Baa2 Uruguay Baa2 Portugal Ba1 Paraguay Ba1 Guatemala Ba1 Brasil Ba2 Bolivia Ba3 Honduras B1 Argentina B2 Ecuador B3 El Salvador Caa1 Venezuela Caa3 Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Moody s Boletín Macroeconómico 11

12 Deuda Diciembre 2017 Interna Consolidada USD 890 MM Consolidada 32,4% USD MM * Agregada 46,1% USD MM * Originales USD MM Brady USD 63 MM Global USD 389 MM Interna Agregada USD MM Proveedores USD 372 MM Externa USD MM Bonos Soberanos 2024 USD MM Bonos Soberanos 2020 USD MM Bonos Soberanos 2022 USD MM Organismos Internacionales USD MM Gobiernos USD MM Bancos y Bonos USD MM Bonos Soberanos 2026 USD MM USD 399 MM USD MM USD 0 MM USD MM USD 42 MM PRECIO BONOS ECUATORIANOS Bonos Soberanos ,15 109,80 Bonos Soberanos ,00 106,46 Bonos Soberanos ,69 57,95 Evolución Deuda Ecuatoriana BID ASK Bonos Soberanos 2023 USD MM Bonos Soberanos 2027 USD MM Bonos Petroamazonas USD 971 MM 50% 45% 46,1% 40% 33,0% 35% 38,7% 32,4% 30% 25% 21,4% 27,2% 20% dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 Deuda Consolidada Deuda Agregada Límite 40% Fuentes: BCE, Ministerio de Finanzas Código Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas - Art Límite al endeudamiento público.- El monto total del saldo de la deuda pública realizada por el conjunto de las entidades y organismos del sector público, en ningún caso podrá sobrepasar el cuarenta por ciento (40%) del PIB. En casos excepcionales, cuando se requiera endeudamiento para programas y/o proyectos de inversión pública de interés nacional, y dicho endeudamiento supere el límite establecido en este artículo, se requerirá la aprobación de la Asamblea Nacional con la mayoría absoluta de sus miembros. Cuando se alcance el límite de endeudamiento se deberá implementar un plan de fortalecimiento y sostenibilidad fiscal *Como porcentaje del PIB 12

13 Variables Macroeconómicas Cotización de monedas 1 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 ene-18 Variación Mensual (%) Euros 0,82 0,92 0,95 0,84 0,81-3,7% Yenes 119,35 120,60 116,34 112,88 108,68-3,7% Pesos Colombianos 2.388, , , , ,95-4,7% Nuevos Soles Peruanos 2,99 3,41 3,35 3,24 3,21-0,9% Peso Argentino 8,55 12,97 15,70 18,74 19,59 4,5% Real Brasileño 2,66 3,99 3,25 3,30 3,18-3,6% Peso Mexicano 14,73 17,34 20,66 19,75 18,69-5,4% Peso Chileno 604,49 708,52 665,82 614,97 605,80-1,5% Producto Interno Bruto - Anual (prev) PIB Nominal PIB Real Tasa de crecimiento del PIB real 5,64% 4,95% 3,79% 0,10% -1,58% 1,45% Producto Interno Bruto - Trimestral II 2016-III 2016-IV 2017-I 2017-II 2017-III PIB Real Trimestral Tasa de crecimiento del PIB real 3-1,7% -1,5% 1,0% 2,0% 2,9% 3,8% Indicadores monetarios 2 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 ene-18 Variación Mensual (%) Reserva Internacional 3.822, , , , ,6 132,8% Monedas 4 86,6 86,3 88,2 85,3 84,8-0,6% Especies Monetarias en Circulación 9.539, , , , ,9-2,5% Depósitos del SPNF en el BCE , , , , ,0 99,4% Depósitos Totales , , , , ,1 1,6% Crédito Interno , , , , ,8-8,7% Indicadores monetarios externos I 2017-II 2017-III Inversión Extranjera Directa 772, ,5 755,5 184,4 180,9 134,4 Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,78% 1,34% 0,75% 1,06% 1,02% 0,75% Remesas 2.461, , ,0 625,7 698,9 752,2 Remesas (como % del PIB) 2,48% 2,41% 2,59% 3,59% 3,94% 4,20% Operaciones SPNF Ene - Nov 2016 Ene - Nov 2017 Variación Anual (%) Ingresos ,7% Ingresos Petroleros ,1% Ingresos No Petroleros ,0% Superávit operacional de empresas públicas NF ,5% Gastos ,2% Gasto Corriente ,9% Gasto Capital ,0% Resultado Global Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: (1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar. (2) En millones de USD. (3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior. (4) Nueva emisión monetaria (5) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (6) Excluye cifras de la Banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD Boletín Macroeconómico 13

14 Principales Cuentas Sistema Financiero En millones de USD Bancos Privados dic-16 ene-17 dic-17 ene-18 Var. Mensual % Var. Mensual Var. Anual % Var. Anual Número de Instituciones ,0% 0 4,3% 1 Activos ,2% ,1% Pasivos ,4% ,1% Patrimonio ,8% 35 19,3% 688 Utilidad Neta ,1% ,4% 18 Ingresos ,6% ,4% 82 Gastos ,7% ,8% 63 Cartera Bruta ,3% 76 21,5% Por Vencer ,1% 16 22,3% Improductiva ,3% 60 2,9% 23 Provisiones ,5% 43 27,4% 376 Total Depósitos ,1% ,5% Depósitos Monetarios ,1% ,1% 412 Depósitos de Ahorro ,2% ,6% 439 Depósitos a Plazo ,7% ,5% Cooperativas dic-16 nov-17 dic-17 Var. Mensual % Var. Mensual Var. Anual % Var. Anual Número de Instituciones ,0% 0 0,0% 0 Activos ,7% ,5% Pasivos ,8% ,2% Patrimonio ,1% 13 15,5% 151 Utilidad Neta ,1% 5 41,8% 27 Ingresos ,5% 85 11,6% 93 Gastos ,0% 80 9,0% 67 Cartera Bruta ,6% 86 20,8% 918 Por Vencer ,2% ,5% 938 Improductiva ,8% -24-8,6% -21 Provisiones ,4% -4-0,6% -2 Total Depósitos ,8% ,6% Depósitos Monetarios Depósitos de Ahorro ,1% 87 20,5% 376 Depósitos a Plazo ,6% 23 22,1% 735 Mutualistas dic-16 nov-17 dic-17 Var. Mensual % Var. Mensual Var. Anual % Var. Anual Número de Instituciones ,0% 0 0,0% 0 Activos ,6% 15 8,3% 70 Pasivos ,7% 14 9,1% 70 Patrimonio ,7% 1 0,1% 0 Utilidad Neta ,0% ,9% 4 Ingresos ,1% 9 4,0% 4 Gastos ,1% 9 0,2% 0 Cartera Bruta ,7% 3 6,1% 31 Por Vencer ,6% 8 7,1% 33 Improductiva ,1% -4-8,6% -3 Provisiones ,3% -1 5,7% 1 Total Depósitos ,7% 13 10,2% 72 Depósitos Monetarios Depósitos de Ahorro ,1% 13 7,8% 19 Depósitos a Plazo ,0% 0 11,5% 52 (1) Mediante la resolución de la Superintendencia de Bancos del Ecuador expedida el 30 de mayo de 2017 (SB-DTL ) la Sociedad Financiera Diners Club se convirtió en Banco Diners Club, por lo que desde junio de 2017 se lo incluye en este reporte. Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria 14

15 Indicadores Sistema Financiero En Porcentajes Bancos Privados dic-16 ene-17 dic-17 ene-18 Var. Mensual Var. Anual ROE 6,72 7,05 10,36 11,13 0,78 4,08 ROA 0,62 0,71 1,02 1,21 0,20 0,51 Calidad de Activos 125,48 126,77 133,89 136,71 2,82 9,94 Eficiencia 92,60 86,73 85,03 83,83-1,20-2,90 Intermediación Financiera 66,27 67,62 74,60 75,92 1,32 8,29 Apalancamiento 9,10 8,81 8,24 8,06-0,18-0,75 Liquidez 33,89 31,11 29,41 27,51-1,90-3,60 Morosidad 3,54 3,77 2,96 3,19 0,23-0,58 Cobertura 189,53 179,27 234,38 221,90-12,48 42,63 Solvencia 13,86 13,87 13,68 13,56-0,12-0,31 Cooperativas dic-16 nov-17 dic-17 Var. Mensual Var. Anual ROE 7,00 9,29 8,72-0,57 1,72 ROA 0,97 1,29 1,14-0,14 0,17 Calidad de Activos 114,29 114,39 114,22-0,16-0,07 Eficiencia 84,19 77,12 78,12 1,00-6,07 Intermediación Financiera 84,65 84,20 84,11-0,09-0,54 Apalancamiento 5,80 5,99 6,03 0,04 0,24 Liquidez 30,39 24,99 26,08 1,09-4,31 Morosidad 5,40 4,60 4,08-0,52-1,32 Cobertura 126,07 125,51 137,18 11,67 11,11 Solvencia 19,43 18, ,54-0,07-0,89 Mutualistas dic-16 nov-17 dic-17 Var. Mensual Var. Anual ROE -0,24 4,84 5,11 0,27 5,35 ROA 0,02 0,42 0,42 0,00 0,40 Calidad de Activos 94,64 94,94 95,21 0,27 0,57 Eficiencia 69,63 124,66 122,02-2,65 52,39 Intermediación Financiera 71,14 69,16 68,45-0,70-2,69 Apalancamiento 9,71 10,48 10,59 0,11 0,88 Liquidez 12,98 11,50 12,89 1,39-0,09 Morosidad 6,47 6,38 5,50-0,87-0,97 Cobertura 56,57 58,44 65,02 6,58 8,45 Solvencia 12,39 0,00-12,39 Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria ROE: Utilidad / Patrimonio ROA: Utilidad / Activos Calidad de Activos: Activos Productivos / Total de Activos Eficiencia: Margen Financiero / Gastos de Operación Intermediación Financiera: Cartera Bruta / (Depósitos a la Vista + Depósitos a Plazo) Apalancamiento: Pasivos/ Patrimonio Liquidez: Fondos Disponibles / Total Depósitos a Corto Plazo Morosidad: Cartera Improductiva / Cartera Bruta Cobertura: Provisiones / Cartera Improductiva Boletín Macroeconómico 15

16 Gráficos Macroeconómicos 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 2001.II 2002.II 2003.II 2004.II Tasa de Crecimiento del PIB t/t II 2006.II 2007.II 2008.II 2009.II 2010.II 2011.II 2012.II 2013.II 2014.II 2015.II 2016.II 2017.II Reserva Internacional 80% % 5.706, % 40% % % % % % 0 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17 ene-18 T.V.A Reserva Internacional Millones de USD Profundización Financiera 40% 38% 36% 35% 37% 34% 32% 32% 30% 32% 33% 30% 28% 29% 29% 26% 24% 22% 20% ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17 ene-18 Depósitos/PIB Créditos/PIB 4,8 5,7 5,3 5,2 5,2 4,4 4,5 4,1 4,6 48,1 46,5 Empleo Adecuado Tasa Urbano - Rural 54,0 53,3 55,3 53,4 56,9 54,9 55,3 53,0 40,0 41,0 39,2 41,2 38,5 40,1 40,4 42,3 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasificado Desempleo Tasas de Interés Real 10% 8,88% 9% 7,41% 8,25% 8% 7% 7,41% 5,83% 6% 5,32% 5,07% 5% 5,06% 4% 3,18% 3% 2% 3,05% 2,35% 2,09% 1% 0% feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17 feb Venta de Vehículos ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 Margen Pasiva Ac va Livianos Comerciales Índice de Confianza al Consumidor Exportaciones e Importaciones , ,2 39,0 38, dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 dic-15 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 oct-17 dic-17 ICC - BCE Total Exportaciones Total Importaciones Fuente: Banco Central del Ecuador T.V.A. es Tasa de Variación Anual Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero 16

17 Gráficos Sistema Bancario Total de Depósitos Depósitos por Tipo 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 10,3% ,9% ,0% ,0% Millones de USD Millones de USD % dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 Variación (%) Total Depósitos Depósitos a Plazo Depósitos de Ahorro Depósitos Monetarios Cartera por Vencer por Tipo de Crédito 700 Cartera Improductiva por Tipo de Crédito Comercial; Millones de USD Consumo; Vivienda; Microcrédito; Educativo; 412 dic.-14 jun.-15 dic.-15 jun.-16 dic.-16 jun.-17 dic.-17 Millones de USD Consumo; 448 Comercial; Microcrédito; 79 Vivienda; 61 0 Educativo; 21 dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 40% Liquidez: Fondos Disponibles / Depósitos Corto Plazo 16% 15% Solvencia: Patrimonio Técnico Constituído / Activos Ponderados por Riesgo 35% 30% 26,0% 25% 29,6% 33,9% 29,4% 14% 13% 12% 11% 12,69% 14,44% 13,86% 13,68% 10% 20% dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 9% dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 40% Liquidez: Fondos Disponibles / Depósitos Corto Plazo 16% 15% Solvencia: Patrimonio Técnico Constituído / Activos Ponderados por Riesgo 35% 30% 25% 26,0% 29,6% 33,9% 29,4% 14% 13% 12% 11% 13,3% 14,0% 14,1% 13,6% 10% 20% dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 9% nov-14 may-15 nov-15 may-16 nov-16 may-17 nov-17 Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. Boletín Macroeconómico 17

18 1. El gráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos es, es decir, cada mes considera 12 meses acumulados en relación a su año anterior. El color verde significa tasas de variación positi vas, el color rojo tasas de variación negativas y el color amarillo tasas de variación cercanas a cero 2. El Banco Central del Ecuador no ha actualizado las cifras del Sector Fiscal desde diciembre de 2016 Derivados de Petróleo PRODUCCIÓN Vehículos Livianos Vehículos Comerciales Petróleo Crudo Vehículos Total SECTOR EXTERNO Exportaciones Petroleras Exportaciones No Petroleras Importaciones Petroleras Importaciones No Petroleras Ingresos No Petroleros SPNF FINANZAS PÚBLICAS Impuesto a la Renta Gastos Corrientes SPNF Gastos de Capital SPNF Ingresos Petroleros SPNF Impuesto al Valor Agregado Recaudación Total Efectiva SECTOR FINANCIERO Volumen de Depósitos a Plazo Volumen Crédito Total Volumen Crédito Consumo Volumen Crédito No Consumo ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene Mapa de Calor Económico Asobanca 3 18

19 Resumen Principales Variables Coyunturales Ene-Dic Ene-Dic Var. % Petróleo crudo (millones de barriles producidos) 1 200,7 193,9-3,4% Derivados de petróleo (millones de barriles producidos) 1 74,5 78,1 4,8% Exportaciones no petroleras (millones de USD) ,7% Importaciones no petroleras (millones de USD) ,2% Enero 2017 Enero 2018 Var. % Volumen Crédito Consumo - (millones USD) 1, ,6% Volumen Crédito No Consumo - (millones USD) 1, ,4% Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD) ,5% Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD) ,4% Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD) ,4% Recaudación Total Efectiva (millones de USD) ,5% Vehículos livianos (unidades vendidas) ,3% Buses y camiones (unidades vendidas) ,6% Inflación (acumulada) 5 0,09% 0,19% 0,1 p.p. dic-16 dic-17 Var. (pp) Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional) 5 41,20% 42,30% 1,1 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 Petróleo crudo (millones de barriles producidos) 1 16,8 16,6 15,9 16,3 15,6 16,1 Derivados de petróleo (millones de barriles producidos) 1 6,7 7,2 6,8 7,1 6,7 7,1 Exportaciones no petroleras (millones de USD) Importaciones no petroleras (millones de USD) jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 Volumen Crédito Consumo - (millones USD) 1, Volumen Crédito No Consumo - (millones USD) 1, Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD) Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD) Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD) Recaudación Total Efectiva (millones de USD) Vehículos livianos (unidades vendidas) Buses y camiones (unidades vendidas) Inflación Anual 5 0,10% 0,28% -0,03% -0,09% -0,22% -0,20% -0,09% (1) Fuente: Banco Central del Ecuador (2) Fuente: Servicio de Rentas Internas. (3) Fuente: Instituto Ecuatoriano del Cemento y del Hormigón (4)Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (5) Corresponde al volumen de los Bancos Privados Boletín Macroeconómico 19

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