Boletín Macroeconómico. Diciembre 2018

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1 Boletín Macroeconómico Diciembre

2 Resumen Ejecutivo Captaciones y Volumen de Crédito del Sistema Bancario desde un Enfoque de Redes Sector Petrolero Recaudación Sector Internacional Inflación Comercio Internacional Riesgo País Deuda Cifras Gráficos Mapa de Calor Económico Asobanca Principales Variables Coyunturales Publicado el 19 de Diciembre de Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente Ejecutivo Econ. Juan Pablo Erráez.- Director Departamento Económico Econ. Ivonne Cilio.- Analista Económico Econ. Daniel Godoy.- Analista Económico Econ. Nicole Granizo.- Asistente Económico Dirección: Av. República de El Salvador N y Suecia. Edificio Delta Piso 7 Teléfono: (593-2) Íconos: Bancos Miembros Asobanca: 2

3 Resumen Ejecutivo Sector Petrolero El pasado 7 de diciembre la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) y sus aliados (países no miembros del cártel encabezados por Rusia) llegaron al acuerdo de reducir su producción en 1,2 millones de barriles por día. La OPEP aportará a la reducción con 800 mil barriles por día con relación a su producción de octubre; mientras que, los aliados realizarán un recorte adicional de 400 mil. Está medida se revisará en abril, mes en el que también se firmaría un nuevo acuerdo de producción. Este convenio responde a la caída que presenta el precio del petróleo crudo desde hace dos meses como consecuencia de la sobreoferta en el mercado. Deuda La deuda agregada en el Ecuador a octubre de fue de USD millones que representó el 44,8% del PIB, en el mismo lapso la deuda externa sumó USD millones. Adicionalmente, en diciembre de el Ecuador obtuvo un crédito con el Banco de Desarrollo de China por USD 900 millones a una tasa de 6,5%, considerada según el Gobierno como la tasa más baja de los créditos obtenidos con China en años pasados y 3,42 puntos por debajo de las condiciones de mercado, el crédito es a 6 años plazo. Asimismo, se suscribió un crédito por USD 69,3 millones a una tasa de interés del 2% y a un plazo de 20 años enmarcado en la cooperación para la reconstrucción del terremoto que afectó al Ecuador en abril 2016 y se acordó también un crédito de cooperación no reembolsable de casi USD 30 millones para temas de seguridad militar. Sector Internacional Reserva Federal sube las tasas de interés de referencia, y se vuelve más cautelosa en las perspectivas de alzas en el Por cuarta vez en este año la Reserva Federal decidió aumentar un cuarto de punto la tasa de interés, ubicándola entre 2.25% y 2.5%. Esta que es la cuarta revisión del año, recorta las posibilidades de aumentos para el próximo año, de tres a dos; sin embargo, se mantiene la proyección alcista hasta Esta reacción de alza se contrapone con la solicitud del presidente norteamericano Donald Trump quien presionaba al mantenimiento de la tasa en sus valores anteriores; no obstante, el presidente del organismo, Jerome Powell, justifica que el cambio responde a un mercado laboral que ha continuado fortaleciéndose y a una actividad económica que aumenta a ritmo acelerado en Estados Unidos. Sector Externo El 1 de enero de 2019 se cumplirán dos años desde que entró en vigor el acuerdo comercial con la Unión Europea (UE). Existen un total de seis grupos de desgravación arancelaria divididos en función del número de años que tomará la reducción total, juntamente con las categorías de régimen especial, y los sujetos a Mecanismos de Estabilización de Precios (MEP). Los productos de los grupos 0, 3, 5, 7, 10 y 15, reducirán su arancel de forma proporcional en 0, 4, 6, 8, 11 y 16 años, respectivamente. En otras palabras, desde enero de 2019, los productos importados del denominado grupo 3 habrán alcanzado un 80% de reducción en su arancel; los del grupo 5 completarán el 50% de reducción a su tasa arancelaria, los del 7 un 38%, los del 10 un 27% mientras que los del 15 un 19%. Los productos del grupo 0 ya se importan al mercado local sin cargas arancelarias (en este grupo se encuentran las bebidas alcohólicas). Entre los productos de importación del grupo 3, resaltan: bombones, caramelos, confites, salsa de tomate, condimentos, entre otros relacionados; mientras que en los casos de los grupos 5, 7, 10 y 15 resaltan: autos híbridos, camiones, CKDs, repuestos de autos y maquinaria especializada. Por su parte, desde enero de 2017, Ecuador comercializa el 99,7% de su oferta agrícola exportable al mercado de la UE sin carga arancelaria. No obstante, en el caso del banano (principal producto de exportación a la UE), se aplica una tarifa arancelaria menor a la gravada a otros países exportadores. Hasta octubre de, el 15% del total de exportaciones ecuatorianas tuvo destino europeo. Los países que más recibieron productos ecuatorianos fueron España, Italia y Alemania. Boletín Macroeconómico 3

4 Captaciones y Volumen de Crédito del Sistema Bancario desde un Enfoque de Redes Por: Ivonne Cilio Departamento Económico El mundo en general trabaja como un sistema complejo donde cada elemento que forma parte del mismo interactúa para alcanzar ciertos objetivos. Es así que para lograr modelar de manera más certera dicha complejidad la teoría de redes o grafos se convierte en una de las mejores herramientas que permite el aporte de información sobre la estructura y las propiedades de fenómenos complejos tales como las relaciones sociales, comerciales e informacionales (Heredia; sf:8) Semitiel y Noguera (2004:4) dimensionan a la teoría de redes como una metodología de investigación que permite el estudio de los agentes a partir de las relaciones que mantienen entre ellos. De igual manera Brandes; et,al (2005:16) observa a la teoría de redes como una herramienta para determinar conexiones y estructuras entre los participantes lo que a futuro permitirá establecer algunas hipótesis sobre las relaciones y los resultados de estas. Una red se encuentra compuesta por dos elementos; los nodos que son cada uno de los participantes del sistema y las interacciones directas entre ellos se conocen como aristas. (Barabási 2012:25) Dentro de los tipos de redes existen aquellas conocidas como bipartitas que de acuerdo a Barabási (2012:34) son aquellas cuyos nodos pueden ser divididos en dos clases U y V, en el que cada arista conecta a un nodo de tipo U con un nodo de tipo V, la condición se cumple cuando no existe ninguna conexión entre nodos del mismo tipo; es decir, no hay conexiones de U con U o de V con V. Gráfico 1: Redes Bipartitas Fuente: Barabási 2012:25 Para el presenta artículo se realizaron dos redes bipartitas, para ambos casos los nodos de un tipo son los 24 bancos privados que forman parte del sistema (actores del sistema con color naranja) y las 24 provincias del Ecuador (actores de la red con color celeste). Las conexiones en el caso de la primera red están dadas por las captaciones o los depósitos que los habitantes de cada provincia entrega a los bancos; mientras que, en el caso de la segunda red se considera el volumen de crédito que cada banco otorga a los residentes de las distintas provincias. Las captaciones del sistema bancario representan los depósitos que mantienen los clientes de las Gráfico 2: Red de Captaciones BP PICHINCHA INTERNACIONAL PACIFICO ESMERALDAS CARCHI IMBABURA DINERS BANCODESARROLLO GALAPAGOS SANTO DOMINGO DE LOS TSACHILAS PICHINCHA COMERCIAL DE MANABI GENERAL RUMIÑAHUI MANABI SUCUMBIOS GUAYAQUIL LOS RIOS COTOPAXI PRODUBANCO TUNGURAHUA BOLIVARIANO ORELLANA SOLIDARIO GUAYAS CHIMBORAZO BOLIVAR PROCREDIT COOPNACIONAL SANTA ELENA CAÑAR AZUAY CITIBANK EL ORO AMAZONAS LOJA LOJA MACHALA AUSTRO Fuente: Superintendencia de Bancos 4

5 distintas provincias del país en cada uno de los bancos, en la red de captaciones se muestran 90 aristas las cuales representan el 95% del valor de las captaciones de mayor monto; es decir, únicamente se consideran a las conexiones entre provincias y bancos que son mayores a USD 30 millones, es por ello que en el gráfico solo se aprecian a 18 de los 24 bancos privados y a 20 de las 24 provincias del Ecuador. El tamaño de los nodos esta en función del valor de las captaciones para todos los actores de la red. Al considerar la última información disponible de captaciones a octubre el monto de depósitos se ubicaba en USD millones, y por medio de la red se observa que las provincias que generan el mayor saldo de captaciones son Pichincha (USD millones), Guayas (USD millones) y Azuay (USD 676 millones) y estos montos se direccionan principalmente a los bancos Pichincha (USD millones), Pacífico (USD millones), Produbanco (USD millones), Guayaquil (USD millones), Internacional (USD millones) y Bolivariano (2.509 millones). Por su parte el volumen de crédito hace referencia al monto de crédito otorgado por los bancos privados a los habitantes de las distintas provincias del Ecuador en lo que va del año, en la red de volumen de crédito se muestran 79 aristas las cuales representan el 95% del total de operaciones de volumen de crédito de mayor valor; es decir, únicamente se consideran a las conexiones entre provincias y bancos que son mayores a USD 22 millones, es por ello que en el gráfico solo se aprecian a 17 de los 24 bancos privados, a 16 de las 24 provincias del Ecuador y a un nodo adicional que muestra al crédito entregado para el Uso de Tarjetas de Crédito. El tamaño de los nodos está en función del valor del volumen de crédito para todos los actores de la red. Al considerar la última información disponible del volumen de crédito de enero a noviembre el monto de se ubicaba en USD millones, y por medio de la red se observa que los bancos que mayor monto otorgan son Pichincha (USD millones), Produbanco (USD millones), Guayaquil (USD millones), Internacional (USD millones), Bolivariano (USD millones), Pacífico (1.560 millones) y Diners (USD millones) y estos montos en su mayoría se direccionan hacia las provincias de Pichincha (USD millones), Guayas (USD millones), al Uso de Tarjeta de Crédito (USD millones), a Azuay (USD 927 millones) y Manabí (USD 834 millones). Es así, que si tanto para el volumen de crédito como para las captaciones se consideran únicamente al 95% de las operaciones de mayor valor, existe una mayor cantidad de actores provinciales por el lado de las captaciones que por el lado del volumen de crédito, lo que deja entrever que hay una mayor participación de agentes que entregan captaciones y una menor proporción que recibe crédito; sin embargo, dentro del componente Uso de Tarjetas de Crédito se considera a la población de toda el país, sin distinción geográfica y es importante recalcar que es el tercer elemento que mayor volumen de crédito recibe. Gráfico 3: Red de Volumen de Crédito INTERNACIONAL PACIFICO BP PICHINCHA CARCHI ESMERALDAS IMBABURA DINERS GUAYAQUIL SANTO DOMINGO DE LOS TSACHILAS MANABI PICHINCHA COTOPAXI Uso Tarj. Cred. SUCUMBIOS GENERAL RUMIÑAHUI BOLIVARIANO PRODUBANCO LOS RIOS TUNGURAHUA D-MIRO CHIMBORAZO SOLIDARIO COOPNACIONAL GUAYAS BOLIVAR PROCREDIT AZUAY CITIBANK AMAZONAS EL ORO MACHALA LOJA LOJA AUSTRO Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE) Bibliografía: Barabási, Albert. (2012). Graph Theory. Social Network. (3-33). Reino Unido: Cambridge University Press. Brandes, U., Kenis, P., & Rab, J. (2005). La explicación a través de la visualización de redes, REDES, 9, (1 19). Heredia, Daniel. (s.f.). Redes, sistemas y evolución. Madrid: Universidad Autónoma de Madrid. Semitiel, María y Noguera, Pedro. (2004). Los Sistemas Productivos Regionales desde la perspectiva del Análisis de Redes, REDES, 6, (1-26). Boletín Macroeconómico 5

6 Sector Petrolero Enero - Octubre Producción Miles de barriles y variaciones es en % Precios Crudo En USD, (oct oct ) Producción total ,0% Estatales ,6% PRIVADAS ,6% ,8 68, oct-16 abr-17 oct-17 abr-18 oct-18 Oferta de Derivados de Petróleo Miles de Barriles y variaciones es en % Oferta Total ,4% Producción Derivados ,9% Importación Derivados ,8% WTI CESTA Subsidio de Combustibles millones de USD y variación en % NAFTA USD 548,1 104% DIESEL USD 769,3 112% GLP USD 320,9 22% Precios de barriles a Octubre BRENT USD 81,12 WTI USD 70,75 Oriente USD 70,32 CESTA USD 68,61 NAPO USD 65,11 Fuente: Banco Central del Ecuador 6

7 SRI USD MM Recaudación TOTAL ENE - nov USD -681 MM Recaudación Enero - Noviembre Otros directos USD 414 MM Impuesto a la salida de divisas USD MM IVA Importaciones USD MM Otros Indirectos USD 284 MM ICE operaciones Internas USD 660 MM Impuesto a la Renta USD MM IVA IVA Operaciones Internas USD MM USD MM Recaudación IMPUESTOS DIRECTOS ENE - nov USD MM Recaudación IMPUESTOS INDIRECTOS ENE - nov Notas de Crédito y Compensaciones Evolución de la Recaudación Total Efectiva Enero - Noviembre Cumplimiento de Metas de Recaudación Variación Anual (Ene - Nov) Principales Impuestos Impuesto a la Salida de Divisas 124% ICE de Importaciones Impuesto a la Renta 100% 101% 100% 0% 88% ICE de Operaciones Internas IVA de Operaciones 93% Internas 109% IVA Importaciones 1% 10% 20% 9% IVA Operaciones Internas Impuesto a la Renta IVA Importaciones Impuesto a la Salida de Divisas -2% ICE Operaciones Internas 21% Otros Impuestos Directos 30% Otros Impuestos Indirectos 5% IVA SRI Recaudación Total Efectiva Fuente: SRI Boletín Macroeconómico 7

8 Sector Internacional Noviembre Tasas de interés nov 13 DJI ,2% NASDAQ S&P 500 nov 14 nov 15 nov 16 nov 17 nov ,6% ,8% *Precios al cierre en USD, variaciones es LIBOR 30 días: 2,35% TASA FED 0,25 60 días: 2,51% 90 días: 2,74% 180 días: 2,89% 360 días: 3,12% 0,50 0,751,00 1,25 PRIME NEW YORK 5,25% 2,00 1,75 1,50 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sep-18 nov-18 2,25 Tipo de Cambio Real Año base = 2014 estados UNIDOS CHINA , , , ,8 101,0 90,6 Colombia perú , , , ,4 72,1 89,5 chile PANAMÁ , , , ,3 91,2 97,2 Fuente: Banco Central del Ecuador Nota: En el índice de Tipo de Cambio Real, una disminución significa apreciación real, es decir, el dólar gana poder adquisitivo en el país de referencia. 8

9 Inflación Noviembre Variación por divisiones de Consumo Variación IPC mensual acumulada -0,25% 0,35% 0,17% Alimentos y Bebidas No alcohólicas Bebidas alcohólicas y tabaco* Prendas de vestir y calzado Alojamiento, agua, electricidad y otros* Muebles y artículos para el hogar* Salud 0,08% 2,36% -2,76% 1,71% -0,56% 1,92% Transporte Comunicaciones Recreación y Cultura Educación Restaurantes y Hoteles Bienes y Servicios Diversos 0,74% -0,39% -0,65% 1,64% -0,61% 1,22% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 3,40% -0,24% Tasas de Variación Anual (nov nov ) 1,05% 1,13% 0,26% 0,44% 0,35% -0,22% -3% nov-15 may-16 nov-16 may-17 nov-17 may-18 nov-18 Índice de Precios al Productor mensual -0,06% 0,44% acumulada -0,56% Inflación por país México 4,7% IPC IPP Brasil 3,6% Ingreso Hogares y Costo Canastas ,53 714, Colombia 3,3% E.E.U.U. 2,2% , Perú 2,4% Ecuador 0,4% 400 Ingreso Familiar Disponible Canasta Familiar Básica Canasta Familiar Vital Fuente: INEC, Banco de México Banco Central Do Brasil, Banco de la República, BLS, INEI Notas: IPC: Índice de Precios al Consumidor. IPP: Índice de Precios al Productor Boletín Macroeconómico 9

10 Comercio Internacional Enero - Octubre EXportaciones USD Variación Anual: 16,0% Exportaciones Petroleras USD MM Variación Anual: 35,8% Exportaciones No Petroleras USD MM Variación Anual: 5,1% Crudo USD MM 34,5% Derivados USD 832 MM; 47,1% Enlatados de Pescado USD MM 9,3% Flores USD 732 MM Cacao y elaborados USD 589 MM 6,6% -3,2% Otras Manufacturas de metal USD 355 MM; 16,9 % Camarón USD MM 7,7% Banano USD MM 3,1% Otros USD MM 2,2% Atún y Pescado USD 268 MM; 42,2% Extractos y aceites vegetales USD 228 MM; -8,9% Productos Mineros USD 227 MM; 0,8% Madera USD 202 MM; 1,6% Importaciones USD millones Variación Anual: 19,1% Materias Primas USD MM 12,7% Bienes de Consumo USD MM 18,2% Bienes de Capital USD MM 15,0% Combustibles y Lubricantes USD MM 39,9% Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos USD 132 MM; 6,2% Diversos USD 57 MM; 46,6% Fuente: Banco Central del Ecuador 10

11 Comercio con Principales Socios USD MM USD MM China USD MM USD MM Estados Unidos USD 712 MM Colombia USD MM Importaciones Exportaciones Balanza Petrolera Balanza No Petrolera Exportaciones USD MM Balanza Comercial Exportaciones USD MM Balanza USD MM Exportaciones USD MM Importaciones USD MM Balanza USD MM Balanza USD -264 MM Importaciones USD MM Importaciones USD MM Balanza Comercial Enero-Octubre ene-oct 2016 ene-oct 2017 ene-oct Variación Inter (relativa) Variación Inter (absoluta) TM USD millones TM USD millones TM Exportaciones totales ,4% 16,0% Petroleras ,2% 35,8% No petroleras ,4% 5,1% Importaciones totales ,1% 19,1% Bienes de consumo ,5% 18,2% Tráfico Postal Internacional ,4% 6,2% 0 8 Materias primas ,8% 12,7% Bienes de capital ,8% 15,0% Combustibles y Lubricantes ,0% 39,9% Diversos ,7% 46,6% 1 18 USD millones TM USD millones Ajustes TM USD millones Balanza Comercial Balanza Comercial Petrolera Exportaciones petroleras ,8% Importaciones petroleras ,9% Balanza Comercial No Petrolera Exportaciones no petroleras ,1% 514 Importaciones no petroleras ,9% Fuente: Banco Central del Ecuador Boletín Macroeconómico 11

12 Riesgo País Noviembre Riesgo País Mensual Promedio Ecuador Argentina América Latina Global Países Emergentes México Europa Brasil Asia Colombia Perú Chile Riesgo País vs. Precio WTI (01-dic dic-) Precio WTI dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may-18 jun-18 jul-18 ago-18 sep-18 oct-18 nov-18 dic Riesgo País WTI Riesgo País Precio de Bonos Soberanos Bono nov dic Bono nov dic , nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sep-18 dic nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sep-18 dic-18 89, Bono nov dic Bono feb dic , ,54 85 nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sep-18 dic feb-18 abr-18 jun-18 ago-18 oct-18 dic-18 Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Banco Central del Ecuador, BN Valores y Markets insider. 12

13 Deuda Octubre Agregada 44,8% USD MM * Originales USD MM Brady USD 63 MM Global USD 404 MM Bonos Soberanos 2024 USD MM Interna Agregada USD MM Externa USD MM Bonos Soberanos 2020 USD MM Bonos Soberanos 2022 USD MM Proveedores USD 211 MM Bonos Soberanos 2026 USD MM Organismos Internacionales USD MM Gobiernos USD MM Bancos y Bonos USD MM Bonos Soberanos 2023 USD MM USD 464 MM USD MM USD 369 MM USD MM USD 40 MM Calificación de Deuda Fitch Moody s S&P B- B3 B- Bonos Soberanos 2027 USD MM Bonos Soberanos 2028 USD MM Bonos Petroamazonas USD 734 MM Evolución Deuda Ecuatoriana 48% 46% 44,8% 44% 42% 40% 38% 36% 34% 32% 30% oct-15 ene-16 abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 Fuentes: BCE, Ministerio de Finanzas Deuda Agregada Límite 40% Boletín Macroeconómico 13

14 Variables Macroeconómicas Cotización de monedas 1 dic-15 dic-16 dic-17 oct-18 nov-18 Variación Mensual (%) Euros 0,92 0,95 0,84 0,88 0,88-0,3% Yenes 120,60 116,34 112,88 112,99 113,42 0,4% Pesos Colombianos 3.169, , , , ,25 0,9% Nuevos Soles Peruanos 3,41 3,35 3,24 3,36 3,38 0,6% Peso Argentino 12,97 15,70 18,74 36,72 37,74 2,8% Real Brasileño 3,99 3,25 3,30 3,69 3,85 4,3% Peso Mexicano 17,34 20,66 19,75 20,04 20,25 1,1% Peso Chileno 708,52 665,82 614,97 693,39 669,21-3,5% Producto Interno Bruto - Anual (prev)* PIB Nominal PIB Real Tasa de crecimiento del PIB real 4,95% 3,79% 0,10% -1,23% 2,37% 1,06% Producto Interno Bruto - Trimestral I 2017-II 2017-III 2017-IV -I -II PIB Nominal Trimestral PIB Real Trimestral Tasa de crecimiento del PIB real 3 1,70% 2,07% 2,94% 2,76% 1,62% 0,92% Indicadores monetarios 2 dic-15 dic-16 dic-17 oct-18 nov-18 Variación Mensual (%) Reserva Internacional 2.496, , , , ,2-12,8% Monedas 4 86,3 88,2 85,3 83,0 83,2 0,1% Especies Monetarias en Circulación , , , , ,7 0,1% Depósitos del SPNF en el BCE , , , , ,1-5,2% Depósitos Totales , , , , ,8 0,4% Crédito Interno , , , , ,8 3,6% Indicadores monetarios externos III 2017-IV -I -II Inversión Extranjera Directa 767,4 618,4 148,8 96,1 325,0 205,0 Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,77% 0,59% 0,57% 0,36% 1,20% 0,76% Remesas 2.602, ,2 752,2 763,4 715,0 767,3 Remesas (como % del PIB) 2,60% 2,72% 2,90% 2,90% 2,64% 2,84% Operaciones GC Ene-Sep 2017 Ene-Sep Variación Anual (%) Ingresos ,3% Ingresos Petroleros ,1% Ingresos No Petroleros ,1% Gastos ,8% Gasto Corriente ,6% Gasto Capital ,5% Resultado Global Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: (1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar. (2) En millones de USD. (3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior. (4) Nueva emisión monetaria (5) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (6) Excluye cifras de la Banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD * La proyección de crecimiento corresponde a la indicada por el BCE. 14

15 Principales Cuentas Sistema Financiero En millones de USD Bancos Privados nov-17 dic-17 oct-18 nov-18 Var. Mensual % Var. Mensual Var. Anual % Var. Anual Número de Instituciones ,0% 0 0,0% 0 Activos ,2% 476 5,1% Pasivos ,2% 431 4,6% Patrimonio ,0% 45 9,4% 393 Utilidad Neta ,8% 45 41,7% 149 Ingresos ,4% ,1% 408 Gastos ,5% 340 7,8% 259 Cartera Bruta ,9% ,6% Por Vencer ,0% ,8% Improductiva ,2% -11 4,9% 39 Provisiones ,0% 0 9,6% 162 Total Depósitos ,0% 280 3,2% 874 Depósitos Monetarios ,6% 347-4,5% -467 Depósitos de Ahorro ,7% -55 1,5% 117 Depósitos a Plazo ,1% ,2% Cooperativas nov-17 dic-17 oct-18 nov-18 Var. Mensual % Var. Mensual Var. Anual % Var. Anual Número de Instituciones ,0% 0 10,9% 7 Activos ,8% 84 18,1% Pasivos ,7% 64 17,9% Patrimonio ,2% 20 19,8% 274 Utilidad Neta ,2% 13 54,2% 52 Ingresos ,7% ,7% 264 Gastos ,9% ,7% 212 Cartera Bruta ,7% ,3% Por Vencer ,7% ,2% Improductiva ,4% 8-4,7% -16 Provisiones ,5% 6 9,1% 35 Total Depósitos ,4% 33 16,2% Depósitos Monetarios Depósitos de Ahorro ,1% 4 10,4% 265 Depósitos a Plazo ,5% 29 19,2% 936 Mutualistas nov-17 dic-17 oct-18 nov-18 Var. Mensual % Var. Mensual Var. Anual % Var. Anual Número de Instituciones ,0% 0 0,0% 0 Activos ,3% 3 7,0% 63 Pasivos ,2% 2 7,1% 59 Patrimonio ,1% 1 5,5% 4 Utilidad Neta ,6% 1 12,9% 0 Ingresos ,3% 9 5,5% 5 Gastos ,6% 8 5,2% 5 Cartera Bruta ,5% 9 14,0% 74 Por Vencer ,4% 8 15,7% 78 Improductiva ,8% 1-10,8% -4 Provisiones ,8% 0 0,3% 0 Total Depósitos ,0% 0 5,9% 45 Depósitos Monetarios Depósitos de Ahorro ,0% 0 0,3% 1 Depósitos a Plazo ,1% 0 8,7% 44 (1) Información de Cooperativas de los segmentos 1 y 2. Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria Boletín Macroeconómico 15

16 Indicadores Sistema Financiero En Porcentajes Bancos Privados nov-17 dic-17 oct-18 nov-18 Var. Mensual Var. Anual ROE 10,61 10,36 13,41 13,40-0,01 2,80 ROA 1,07 1,02 1,41 1,41 0,00 0,34 Calidad de Activos 137,02 133,89 136,31 137,49 1,18 0,47 Eficiencia 120,77 117,61 130,28 130,15-0,14 9,37 Intermediación Financiera 76,36 74,60 93,07 92,79-0,28 16,43 Apalancamiento 8,10 8,24 7,72 7,74 0,02-0,36 Liquidez 27,17 29,41 23,97 24,84 0,87-2,33 Morosidad 3,30 2,96 3,17 3,10-0,07-0,20 Cobertura 209,41 234,38 216,28 218,94 2,66 9,53 Solvencia 13,63 13,68 13,14 13,25 0,11-0,37 Cooperativas nov-17 dic-17 oct-18 nov-18 Var. Mensual Var. Anual ROE 8,46 7,62 10,70 10,58-0,12 2,12 ROA 1,02 1,02 1,22 1,32 0,10 0,31 Calidad de Activos 113,95 113,81 114,65 115,05 0,40 1,10 Eficiencia 81,33 82,81 72,45 72,73 0,28-8,60 Intermediación Financiera 88,16 87,98 98,04 99,36 1,32 11,20 Apalancamiento 5,89 5,94 5,83 5,80-0,03-0,09 Liquidez 24,30 25,35 19,74 19,42-0,32-4,88 Morosidad 5,15 4,57 3,74 0,04-3,70-5,11 Cobertura 113,13 124,73 130,60 129,52-1,08 16,39 Solvencia 18,61 18,54 16,95 17,39 0,44-1,23 Mutualistas nov-17 dic-17 oct-18 nov-18 Var. Mensual Var. Anual ROE 4,84 5,11 4,55 5,35 0,81 0,51 ROA 0,42 0,42 0,38 0,45 0,07 0,03 Calidad de Activos 94,94 95,21 90,34 89,67-0,66-5,26 Eficiencia 124,66 122,02 112,74 110,04-2,69-14,62 Intermediación Financiera 69,16 68,45 73,36 74,48 1,12 5,33 Apalancamiento 10,48 10,59 10,73 10,63-0,10 0,16 Liquidez 11,50 12,89 7,03 7,04 0,00-4,47 Morosidad 6,38 5,50 4,92 4,99 0,07-1,39 Cobertura 58,44 65,02 66,38 65,72-0,66 7,28 Solvencia 12,58 12,39 12,61 12,57-0,04-0,01 Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria ROE: Utilidad / Patrimonio ROA: Utilidad / Activos Calidad de Activos: Activos Productivos / Total de Activos Eficiencia: Margen Financiero / Gastos de Operación Intermediación Financiera: Cartera Bruta / (Depósitos a la Vista + Depósitos a Plazo) Apalancamiento: Pasivos/ Patrimonio Liquidez: Fondos Disponibles / Total Depósitos a Corto Plazo Morosidad: Cartera Improductiva / Cartera Bruta Cobertura: Provisiones / Cartera Improductiva (1) Información de Cooperativas de los segmentos 1 y 2. (2) Solvencia de cooperativas del segmento 1. 16

17 Gráficos Macroeconómicos 12% Tasa de Crecimiento del PIB t/t-4 80% Reserva Internacional % 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 2001.IV 2002.IV 2003.IV 2004.IV 2005.IV 2006.IV 2007.IV 2008.IV 2009.IV 2010.IV 2011.IV 2012.IV 2013.IV 2014.IV 2015.IV 2016.IV 2017.IV 60% % % % % % % -60% 0 nov-15 may-16 nov-16 may-17 nov-17 may-18 nov-18 T.V.A Reserva Internacional Millones de USD Profundización Financiera 38% 37% 36% 36% 36% 34% 34% 34% 32% 30% 30% 32% 28% 28% 26% 24% 22% 20% nov-15 may-16 nov-16 may-17 nov-17 may-18 nov-18 Créditos/PIB Depósitos/PIB Empleo Adecuado Tasa Urbano - Rural 5,2 5,2 4,4 4,5 4,1 55,3 53,4 56,9 54,9 55,3 53,0 54,2 56,4 55,8 39,2 41,2 38,5 40,1 40,4 42,3 41,1 38,9 39,6 4,6 4,4 4,1 4,0 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 jun-18 sep-18 Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasificado Desempleo Tasas de Interés 10% 9,12% 9% 8,69% 8% 7,83% 8,10% 7% 6% 5% 4,95% 5,43% 5,14% 5,12% 4% 3% 2,88% 3,26% 3,98% 2,98% 2% 1% 0% dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 jun-18 dic Venta de Vehículos nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sep-18 nov Margen Pasiva Ac va Livianos Comerciales Índice de Confianza al Consumidor Exportaciones e Importaciones oct-15 abr-16 oct-16 abr-17 oct-17 abr-18 oct-18 oct-15 dic-15 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 jun-18 ago-18 oct-18 Fuente: Banco Central del Ecuador ICC - BCE T.V.A. es Tasa de Variación Anual Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero Total Exportaciones Total Importaciones Boletín Macroeconómico 17

18 1. El gráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos es, es decir, cada mes considera 12 meses acumulados en relación a su año an terior. El color verde significa tasas de variación positivas, el color rojo tasas de variación negativas y el color amarillo tasas de variación cercanas a cero Derivados de Petróleo PRODUCCIÓN SECTOR EXTERNO FINANZAS PÚBLICAS IVA Importaciones Impuesto a la Renta Gastos Corrientes GC Gastos de Capital GC Ingresos Petroleros GC Ingresos No Petroleros GC Exportaciones Petroleras Exportaciones No Petroleras Importaciones Petroleras Importaciones No Petroleras Vehículos Total Vehículos Livianos Vehículos Comerciales Petróleo Crudo IVA Operaciones Internas Recaudación Total Efectiva SECTOR FINANCIERO Volumen de Depósitos a Plazo Volumen Crédito Total Volumen Crédito Consumo Volumen Crédito No Consumo ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov Mapa de Calor Económico Asobanca 3 18

19 Resumen Principales Variables Coyunturales Ene- Oct 2017 Ene- Oct Var. % Petróleo crudo (millones de barriles producidos) 1 162,2 157,2-3,1% Derivados de petróleo (millones de barriles producidos) 1 64,3 67,0 4,2% Exportaciones no petroleras (millones de USD) ,1% Importaciones no petroleras (millones de USD) ,9% Ene - Nov 2017 Ene - Nov Var. % Volumen Crédito Consumo - (millones USD) 1, ,3% Volumen Crédito No Consumo - (millones USD) 1, ,1% Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD) ,1% Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD) ,9% Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD) ,5% Recaudación Total Efectiva (millones de USD) ,6% Vehículos livianos (unidades vendidas) ,8% Buses y camiones (unidades vendidas) ,7% Inflación (acumulada) 5-0,37% 0,17% 0,54 p.p sep-17 sep-18 Var. (pp) Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional) 5 40,38% 39,61% -0,77 p.p oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may-18 jun-18 jul-18 ago-18 sep-18 oct-18 Petróleo crudo (millones de barriles producidos) 1 16,3 15,6 16,1 15,9 14,4 15,8 15,5 16,0 15,5 16,2 16,4 15,6 15,9 Derivados de petróleo (millones de barriles producidos) 1 7,1 6,7 7,1 6,9 6,5 6,7 6,3 6,9 6,7 7,1 6,8 6,8 6,4 Exportaciones no petroleras (millones de USD) Importaciones no petroleras (millones de USD) oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may-18 jun-18 jul-18 ago-18 sep-18 oct-18 nov-18 Volumen Crédito Consumo - (millones USD) 1, Volumen Crédito No Consumo - (millones USD) 1, Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD) Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD) Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD) Recaudación Total Efectiva (millones de USD) Vehículos livianos (unidades vendidas) Buses y camiones (unidades vendidas) Inflación Anual 5-0,09% -0,22% -0,20% -0,09% -0,14% -0,21% -0,78% -1,01% -0,71% -0,57% -0,32% 0,23% 0,33% 0,35% (1) Fuente: Banco Central del Ecuador (2) Fuente: Servicio de Rentas Internas. (3) Fuente: Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador (4)Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (5) Corresponde al volumen de los Bancos Privados Boletín Macroeconómico 19

20 Conectando la Banca con todos