NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No de febrero de 2014

Transcripción

1 CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO 2 CRÉDITO Y LIQUIDEZ: ENERO DE El crédito al sector privado creció 0,3 por ciento en enero (S/. 573 millones) y 13,7 por ciento en los últimos doce meses (13,1 por ciento en diciembre 2013). El crédito a personas lideró el crecimiento de enero (0,6 por ciento), principalmente por los mayores créditos hipotecarios, los cuales crecieron en 0,8 por ciento. Los créditos a empresas crecieron 0,1 por ciento en el mes. CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO POR MONEDAS Tasas de variación anual Soles Dólares Total 23,4 13,7 2,1 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 ene-14 Saldos en millones de S/ M.N M.E. (Millones de US$) Tasas de var% anual 14,8 14,1 13,6 13,1 12,8 12,7 13,3 12,8 13,4 14,2 13,1 13,7 M.N. 15,4 15,9 16,8 17,3 17,6 18,2 19,2 20,3 21,6 23,1 22,4 23,4 M.E. 14,0 11,8 9,8 8,0 7,1 6,2 6,1 3,8 3,5 3,5 2,0 2,1 CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO TOTAL, POR TIPO DE COLOCACIÓN nov-13/ / dic-12 ene-14 nov-12 dic-12 ene-13 Crédito a empresas ,3 13,0 14,0 0,1 Comercio exterior ,7 26,6 25,9 0,5 Resto ,2 11,6 12,8 0,1 Crédito a personas ,0 13,4 13,3 0,6 Consumo ,5 11,4 11,6 0,4 Vehiculares ,0 14,5 12,9 0,3 Tarjetas de crédito ,7 8,2 8,8 0,2 Resto ,0 12,9 13,0 0,6 Hipotecario ,6 16,2 15,6 0,8 TOTAL ,2 13,1 13,7 0,3 El crédito en moneda nacional aumentó 0,7 por ciento en el mes, acumulando un crecimiento de 23,4 por ciento en los últimos doce meses (22,4 por ciento en diciembre 2013). El crédito a personas en soles fue el componente más dinámico en el mes (1,0 por ciento), del cual el crédito hipotecario aumentó 1,7 por ciento, mientras que el segmento de consumo creció 0,6 por ciento. 1 Participaron en la elaboración de este informe Guillermo Guevara, Willy Alanya, Milagros Cabrera, Luis Delgado, Kenji Higa, Jorge Pérez, e Isaí Quispe. 2 El crédito al sector privado comprende el total de colocaciones e inversiones de las instituciones creadoras de liquidez hacia las empresas y hogares domiciliados en el país. 1

2 CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO EN MONEDA NACIONAL, POR TIPO DE COLOCACIÓN dic-12 ene-14 nov-13/ nov-12 El crédito en moneda extranjera, en cambio, disminuyó 0,3 por ciento en el mes, pese a lo cual su tasa de crecimiento anual registró un ligero aumento de 2,0 por ciento en diciembre 2013 a 2,1 por ciento en enero. La disminución del crédito en dólares que coincidió con la depreciación cambiaria del mes, se observó mayormente en el segmento de crédito a empresas, seguido de menores créditos hipotecarios. / dic-12 ene-13 Crédito a empres as ,8 25,5 27,3 0,5 Comercio exterior ,9 280,7 363,4 7,4 Res to ,1 23,7 25,3 0,3 Crédito a pers onas ,3 19,0 19,2 1,0 Cons umo ,1 12,3 12,8 0,6 Vehiculares ,9 32,0 35,6 2,8 Tarjetas de crédito ,7 8,4 9,2 0,3 Res to ,2 14,0 14,2 0,7 Hipotecario ,8 35,1 34,5 1,7 TOTAL ,1 22,4 23,4 0,7 CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO EN MONEDA EXTRANJERA, POR TIPO DE COLOCACIÓN Saldos en millones de US Dólares Tasas de crecimiento (%) nov-13/ / dic-12 ene-14 nov-12 dic-12 ene-13 Crédito a empresas ,6 3,2 3,6-0,2 Comercio exterior ,0 17,7 15,6-0,2 Resto ,4 0,5 1,4-0,2 Crédito a personas ,0-2,8-4,1-0,8 Consumo ,5 4,0 2,0-1,0 Vehiculares ,7 9,6 6,7-0,5 Tarjetas de crédito ,5 6,0 3,9-1,0 Res to ,1-2,6-3,8-1,4 Hipotecario ,3-5,0-6,0-0,8 TOTAL ,5 2,0 2,1-0,3 El coeficiente de dolarización del crédito al sector privado continuó disminuyendo, pese al incremento que registró el tipo de cambio en enero. Así, la dolarización del crédito disminuyó de 40,8 por ciento en diciembre 2013 a 40,7 por ciento en enero. Si se aislara el efecto de valuación cambiaria, el coeficiente de dolarización disminuyó de 40,8 a 40,6 por ciento en el mismo período. COEFICIENTES DE DOLARIZACIÓN DEL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 ene-13 ene-14 Crédito a empresas 55,8 55,9 55,0 53,8 54,2 51,3 51,3 Comercio exterior 94,0 95,5 95,9 96,3 96,8 89,8 89,2 Personas 29,1 26,5 25,1 23,9 24,0 22,0 21,8 Crédito de consumo 12,2 10,8 9,8 9,7 9,9 9,8 9,8 Hipotecario 58,0 52,2 49,2 44,8 44,6 38,5 38,1 TOTAL 46,8 46,1 44,7 43,0 43,2 40,8 40,7 Memo: dolarización a T.C. constante 46,0 46,0 45,6 45,3 45,2 40,8 40,6 2

3 Crédito al sector privado por destinatario La tasa de crecimiento anual del crédito a empresas se elevó de 13,0 por ciento en diciembre 2013 a 14,0 por ciento en enero. El crédito a empresas ha venido aumentando principalmente en soles. Así, el flujo acumulado anual de créditos en soles otorgados a empresas ascendió a S/ millones (S/ millones a diciembre 2013), mientras que el flujo acumulado anual en dólares fue US$ 823 millones (US$ 720 millones en diciembre de 2013), equivalente a S/ millones, menos de un quinto del flujo de créditos en soles. CRÉDITO A EMPRESAS : MONEDA NACIONAL Flujos anuales en millones de nuevos soles CRÉDITO A EMPRESAS : MONEDA EXTRANJERA Flujos anuales en millones de US dólares ,3 16,3 14,6 11,9 13,5 13,7 14,3 15,9 14,7 CRÉDITO A EMPRESAS Tasas de variación anual 14,2 13,3 11,9 13,0 12,5 11,8 11,2 11,0 11,2 12,4 11,9 12,9 14,3 13,0 14,0 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 ene-14 Saldos (millones de S/.) Flujos mensuales (millones de S/.) Variaciones (%) mensuales 0,5 1,1 0,4 0,5 1,9 1,8 2,0 1,1 1,3 2,1 0,4 0,1 Tasas de var% anual M.N. 12,4 14,1 15,3 16,4 16,6 17,8 19,8 21,7 23,9 26,8 25,5 27,3 M.E. 13,4 11,2 9,0 7,3 6,6 6,1 6,6 4,3 4,3 4,6 3,2 3,6 Por tamaño de empresa, continuó el mayor dinamismo del crecimiento anual del crédito a los sectores corporativos, aunque este mes se produjo también un aumento del crédito al sector de empresas medianas. En el segmento corporativo y de gran empresa, si bien la tasa de crecimiento mensual fue negativa en 0,1 por ciento, su tasa de crecimiento anual acumulada se elevó de 21,2 por ciento 3

4 en diciembre 2013 a 23,8 por ciento en enero. En el segmento de mediana empresa el crecimiento mensual fue de 1,5 por ciento, lo que se tradujo en un leve aumento de la tasa de crecimiento anual de 10,4 a 10,6 por ciento en el mismo período. En el segmento de pequeña y microempresa, en cambio, el crédito registró una disminución de 0,9 por ciento que se reflejó en la desaceleración de la tasa de crecimiento anual de 2,3 por ciento a 2,0 por ciento. CRÉDITO AL SEGMENTO DE EMPRESAS, SEGÚN MONEDA Y TAMAÑO DE EMPRESA dic-12 ene-14 nov-13/ nov-12 / dic-12 ene-13 Corporativo y gran empresa ,5 21,2 23,8-0,1 M.N ,1 60,9 67,8 0,5 M.E. (US$ Millones) ,7 7,4 8,8-0,4 Dolarización (%) 72,4 65,8 65,8 Medianas empresas ,2 10,4 10,6 1,5 M.N ,8 29,8 31,9 2,8 M.E. (US$ Millones) ,1 1,2 0,6 0,8 Dolarización (%) 65,9 62,3 62,1 Pequeña y microempresa ,8 2,3 2,0-0,9 M.N ,5 6,7 6,5-0,6 M.E. (US$ Millones) ,0-20,7-22,2-3,4 Dolarización (%) 14,6 12,2 12,0 TOTAL CRÉDITO A EMPRESAS ,3 13,0 14,0 0,1 Al igual que el crédito a empresas, el crédito a personas naturales continuó creciendo pero a tasas cada vez más moderadas. En los últimos meses el crecimiento de este segmento de crédito ha sido exclusivamente en soles. Así, el flujo anual de créditos a hogares en soles, en enero, ascendió a S/ millones (mayor a los S/ millones de diciembre de 2013), mientras que el flujo de créditos en dólares fue negativo US$ 234 millones (negativo US$ 162 millones en diciembre 2013). CRÉDITO A PERSONAS : MONEDA NACIONAL Flujos anuales en millones de nuevos soles

5 CRÉDITO A PERSONAS : MONEDA EXTRANJERA Flujos anuales en millones de US dólares Dentro de las modalidades de créditos a personas, el crecimiento anual del crédito de consumo se ha mantenido a un nivel similar al mes previo (de 11,4 por ciento en diciembre 2013 a 11,6 por ciento en enero). La tasa de crecimiento anual de los créditos hipotecarios mostró una desaceleración en enero, la cual disminuyó de 16,2 por ciento en diciembre 2013 a 15,6 por ciento en enero. Por monedas, el crédito hipotecario en soles ha tenido una moderación más leve, cuya tasa de crecimiento anual fue de 34,5 por ciento (35,1 por ciento en diciembre 2013). En dólares, en cambio, el crédito viene disminuyendo desde octubre del año pasado, esto es, registrando tasas de crecimiento negativas. A enero esta tasa fue de -6,0 por ciento. CRÉDITO HIPOTECARIO Tasas de variación anual 26,4 25,8 25,2 25,0 25,0 25,8 26,1 26,2 25,6 25,8 25,7 25,3 24,6 23,5 23,4 22,9 22,3 21,0 20,0 19,0 18,5 17,6 16,2 15,6 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 ene-14 Saldos (millones de S/.) Flujos mensuales (millones de S/.) Variaciones (%) mensuales 0,9 1,5 1,7 1,6 1,5 1,0 1,3 1,3 1,0 1,6 0,6 0,8 Variación anualpor monedas (%) Moneda nacional 33,6 33,7 35,3 36,6 37,1 37,0 37,0 37,0 37,5 36,8 35,1 34,5 Moneda extranjera 15,4 13,2 11,5 9,0 7,3 4,7 2,5 0,1-1,7-3,3-5,0-6,0 LIQUIDEZ La liquidez del sector privado disminuyó 0,2 por ciento en enero (flujo negativo de S/. 356 millones), pese a lo cual su tasa de crecimiento anual aumentó de 10,9 por ciento en diciembre 2013 a 11,1 por ciento en enero. 5

6 LIQUIDEZ TOTAL DEL SECTOR PRIVADO, POR TIPO DE PASIVO 1/ Dic-12 Dic-13 Ene-14 Nov-13/ Nov-12 Dic-13/ Dic-12 Ene-14/ Ene-13 Ene-14/ Dic-13 Circulante ,2 9,3 10,1-3,3 Depósitos ,8 11,0 10,9 0,5 Depósitos vista ,1 8,5 9,5-0,2 Depósitos de ahorro ,2 12,4 12,8 0,6 Depósitos a plazo ,9 11,8 10,8 0,9 Depósitos CTS ,1 20,8 20,1-2,2 Valores y otros 2/ ,7 33,9 36,2 1,2 TOTAL ,2 10,9 11,1-0,2 1/ Los saldos en moneda extranjera están valuados al tipo de cambio de diciembre 2013 (S/. 2,80 por US$). 2/ Incluye valores de deuda y obligaciones en circulación emitidos por las sociedades de depósito y en poder del sector privado no financiero. LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO Tasas de variación anual 17,9 16,7 16,7 15,6 14,5 13,1 13,7 15,0 14,2 14,4 14,1 13,5 14,4 13,9 14,0 13,3 13,9 16,3 15,2 13,8 13,0 12,2 10,9 11,1 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 ene-14 Saldos (millones de S/.) Flujos mensuales (millones de S/.) Variaciones (%) mensuales 1,6 0,7 0,6 0,1 0,8 2,9 0,3-0,3 0,2 1,4 2,6-0,2 Variación anualpor monedas (%) Moneda nacional 25,1 22,7 21,0 20,1 20,5 21,7 18,3 14,1 11,9 11,1 10,3 8,0 Moneda extranjera -3,8-1,4 1,3 0,7 1,9 6,3 9,3 13,2 15,3 14,4 12,1 17,7 Liquidez por monedas La liquidez en soles se redujo 1,4 por ciento en enero (flujo negativo de S/ millones), con lo que su tasa de crecimiento anual pasó de 10,3 por ciento en diciembre 2013 a 8,0 por ciento en enero. Esta desaceleración reflejó principalmente la disminución del circulante en 3,3 por ciento (negativo S/ millones) y los menores depósitos a la vista en 4,3 por ciento (negativo S/ millones) por motivos estacionales. LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO EN MONEDA NACIONAL, POR TIPO DE PASIVO dic-12 ene-14 nov-13/ nov-12 / dic-12 ene-13 Circulante ,2 9,3 10,1-3,3 Depósitos ,2 10,3 6,7-0,8 Depósitos vista ,9 5,4 1,5-4,3 Depósitos de ahorro ,6 14,3 13,1 0,4 Depósitos a plazo ,9 10,8 5,5 0,5 Depósitos CTS ,6 34,4 32,5-2,5 Valores y otros ,3 29,2 33,5 2,9 TOTAL ,1 10,3 8,0-1,4 6

7 La liquidez en dólares, en cambio, aumentó 2,3 por ciento en enero (US$ 557 millones), con lo que su tasa de crecimiento anual se elevó de 12,1 a 17,7 por ciento, entre diciembre 2013 y enero. Este incremento de la liquidez en dólares fue consecuencia de los mayores depósitos a la vista (4,3 por ciento) y a plazo (1,6 por ciento). LIQUIDEZ DEL SECTOR PRIVADO EN MONEDA EXTRANJERA, POR TIPO DE PASIVO Saldos en millones de US Dólares Tasas de crecimiento (%) dic-12 ene-14 nov-13/ nov-12 / dic-12 ene-13 Depósitos ,2 11,9 17,6 2,4 Depósitos vista ,9 12,4 19,1 4,3 Depósitos de ahorro ,9 9,0 12,3 1,0 Depósitos a plazo ,8 13,5 19,8 1,6 Depósitos CTS ,2 3,8 4,4-1,8 Valores y otros ,6 191,1 130,9-24,6 TOTAL ,4 12,1 17,7 2,3 El coeficiente de dolarización de los depósitos aumentó de 40,6 por ciento en diciembre 2013 a 41,6 por ciento en enero (1 punto porcentual). También se incrementó la dolarización de la liquidez (que incluye las tenencias de circulante) de 33,1 por ciento en diciembre 2013 a 34,1 por ciento en enero. DOLARIZACIÓN DE LOS DEPÓSITOS Y LA LIQUIDEZ Porcentajes 43,7 42,5 41,5 41,2 41,5 41,1 40,8 40,0 Depósitos Liquidez 38,6 38,4 38,0 37,1 36,1 36,4 37,0 37,0 38,1 38,9 40,6 41,5 41,0 41,2 40,6 41,6 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 ene-14 Dolarización de la liquidez 29,6 29,7 30,3 30,4 31,3 31,9 33,2 34,0 33,6 33,9 33,1 34,1 Dolarización de los depósitos 36,1 36,4 37,0 37,0 38,1 38,9 40,6 41,5 41,0 41,2 40,6 41,6 Memo: Dolarización de la CTS 42,1 41,9 42,2 40,4 40,6 40,8 41,0 40,7 40,6 38,3 38,2 38,6 Depósitos por tipo de depositante Por tipo de depositante, en enero se produjo un aumento de depósitos de las personas naturales y jurídicas sin fines de lucro en 1,8 por ciento y una disminución de depósitos de personas jurídicas con fines de lucro de 2,0 por ciento. El crecimiento de los depósitos de hogares fue principalmente en las modalidades de ahorro (0,5 por ciento) y depósitos a plazo (3,1 por ciento). Por su parte, la disminución de los depósitos de las empresas correspondió a menores depósitos a plazo en 9,9 por ciento. 7

8 DEPÓSITOS POR TIPO DE DEPOSITANTE nov-13/ / dic-12 ene-14 nov-12 dic-12 ene-13 Depós itos de pers onas ,6 16,9 18,1 1,8 Vis ta ,6 24,4 22,6-0,4 Ahorro ,4 13,3 13,8 0,5 Plazo ,0 19,0 21,1 3,1 de los cuales: C.T.S ,1 20,8 20,6-1,8 Depós itos de empres as ,9 1,2-0,9-2,0 Vis ta ,9 6,3 7,5-0,2 Ahorro ,3-3,7-4,3 2,5 Plazo ,6-13,7-25,2-9,9 TOTAL DEPÓSITOS ,8 11,0 10,9 0,5 El coeficiente de dolarización de los depósitos aumentó tanto a nivel de hogares, como a nivel de empresas. En el primer caso, el incremento del coeficiente fue de 0,6 puntos porcentuales y en el segundo caso de 2,0 puntos porcentuales. DEPÓSITOS POR TIPO DE DEPOSITANTE: DOLARIZACIÓN Porcentajes dic-09 dic-10 ene-12 dic-12 ene-13 ene-14 Depós itos de pers onas 49,9 42,8 37,9 32,1 31,3 33,7 34,3 A tipo de cambio constante 49,1 42,7 38,9 34,1 33,1 33,7 34,1 Vis ta 48,9 46,4 48,1 43,3 43,3 47,2 49,5 Ahorro 44,9 40,4 38,3 33,4 32,7 34,2 34,3 Plazo 53,7 44,4 36,2 29,6 28,7 31,5 32,4 de los cuales: CTS 68,2 59,8 51,1 42,2 42,2 38,2 38,5 Depós itos de empres as 52,9 51,1 55,4 48,0 46,8 53,9 55,9 A tipo de cambio constante 52,1 51,0 56,4 50,4 48,9 53,9 55,7 Vis ta 48,9 46,4 48,1 43,3 43,3 47,2 49,5 Ahorro 59,5 59,0 58,0 39,8 42,1 46,4 50,4 Plazo 62,5 60,6 75,7 64,7 58,2 80,9 84,2 TOTAL DEPÓSITOS 50,9 46,1 44,7 38,0 37,1 40,6 41,6 A tipo de cambio constante 50,1 46,0 45,7 40,3 39,1 40,6 41,4 AHORRO DEL SISTEMA FINANCIERO El saldo de ahorro del sistema financiero se redujo 0,2 por ciento en enero. Este indicador comprende, entre otros conceptos, la captación de depósitos del sector privado (que aumentó 0,5 por ciento), la valorización de los saldos aportados a las AFP (que disminuyó 1,2 por ciento) y el valor de los aportes del sector privado en los fondos mutuos (que se redujo 1,3 por ciento). 8

9 COMPONENTES DEL AHORRO DEL SISTEMA FINANCIERO nov-13/ / dic-12 ene-14 nov-12 dic-12 ene-13 Depósitos ,8 11,0 10,9 0,5 AFPs ,2 5,4 1,5-1,2 Fondos mutuos ,3-14,7-16,8-1,3 Resto ,3 18,1 14,7-0,3 TOTAL AHORRO ,3 7,3 5,7-0,2 MERCADO DE CAPITALES En enero, las empresas peruanas volvieron a salir al mercado internacional para colocar valores. El Banco de Crédito, a través de su sucursal en Panamá, reabrió los valores denominados 6.125% Fixed-To-Floating Rate Subordinated Notes Due 2027, colocados inicialmente en abril del año pasado, obteniendo con ello US$ 200 millones. La empresa minera Ares del Grupo Hochschild, a su vez, colocó bonos en el exterior obteniendo US$ 350 millones. Asimismo, la minera Minsur (Grupo Brecia) colocó bonos por US$ 450 millones. Dentro del mercado doméstico hubo tres emisiones de títulos en soles y en dólares por un total equivalente a S/. 154 millones. Financiera Crediscotia colocó certificados por S/.67 millones pero a su vez amortizó títulos por S/. 60 millones. En total se amortizaron valores por un equivalente a S/. 401 millones, destacando, además de la Financiera Crediscotia, bonos del Banco de Crédito por US$ 91 millones y bonos de Chinango (una filial de la generadora Edegel) por S/. 25 millones. INSTRUMENTOS COLOCADOS EN ENERO DE 2014 M o nto co lcado T asa de P lazo Fecha Emisor u Originador S/.M ills US$ M ills Total S/.M interés Años MERCADO DOMÉSTICO ene-14 Financiera Crediscotia ,25% 1,0 28-ene-14 A.Jaime Rojas Representaciones ,00% 1,0 31-ene-14 Banco Interamericano de Finanzas ,0 MERCADO INTERNACIONAL ene-14 Banco de Crédito del Perú ,13% 13,0 15-ene-14 Minera Ares (Grupo Hochschild) ,75% 7,0 31-ene-14 Minsur ,25% 10,0 TOTAL Departamento de Estadísticas Monetarias Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas Gerencia de Información y Análisis Económico Gerencia Central de Estudios Económicos 21 de febrero de