Boletín Estadístico Rentas Vitalicias ( )

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1 Asociación de Aseguradores de Chile A.G. Boletín Estadístico Rentas Vitalicias ( )

2 Departamento de Estudios - Asociación de Aseguradores de Chile A. G. La Concepción 322 Oficina 501, Providencia, Santiago. Fono: Fax: Mail: seguros@aach.cl Website:

3 Contenido: Indicadores Económicos 4 I. Introducción 5 II. Evolución de la Prima Directa de las RRVV vs. Prima Directa Mercado de Seguros de Vida vs. PIB III. Participación de la Prima Directa de RRVV de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia en el Mercado de Seguros de Vida IV. Número de Pólizas Vigentes de RRVV de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia V. Número de Pólizas Emitidas de RRVV de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia VI. Número y Monto promedio de Pensiones Pagadas en el Sistema Previsional VII. Primaje Promedio en RRVV de vejez Normal y Anticipada, Invalidez y Sobrevivencia VIII. Costo de Siniestros Pagados Directos en RRVV de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia IX. Participación de Reservas en RRVV de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia X. Costo de Intermediación Directo RRVV de Vejez. 21 XI. Tasa anual de interés media en la contratación de RRVV de Vejez Normal vs. Vejez Anticipada 23 Cuadros Técnicos 25 Página 3

4 Indicadores Económicos IPC ACUMULADO AÑO 2004 : 2,4% IPC DICIEMBRE 2004 : -0,4% DOLAR AL : $ 559,83 PRODUCTO INTERNO BRUTO (P.I.B) (2004) : Millones US$ CRECIMIENTO ANUAL DEL P.I.B. (2004) : 6,1% BALANZA COMERCIAL SUPERAVIT (2004) : Millones US$ 9.044,2 POBLACION DE CHILE (2004) : Habitantes: Fuente: Banco Central de Chile Página 4

5 I. INTRODUCCIÓN El presente boletín resume la información estadística más relevante del seguro de Rentas Vitalicias, compuesto por las rentas vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia. A su vez, las Rentas Vitalicias de Vejez se subdividen en Vejez Anticipada y Vejez Normal según el período en el cual se contrate, como también, las rentas vitalicias de Invalidez se pueden clasificar en Invalidez Total o Parcial, de acuerdo al tipo de Invalidez. La fuente de esta información se obtuvo de las cifras publicadas por las compañías de seguros de vida en las Fichas Estadísticas Codificadas Uniformes (FECU) anuales y de los boletines mensuales de la S.V.S. y de la Superintendencia de AFP. En esta ocasión el período representado en las tablas de cifras y gráficos corresponde a once años contados desde 1994 hasta En general la RRVV corresponde a una pensión mensual fija y en unidades de fomento que la compañía de seguros se compromete a pagar por toda la vida de la persona, una vez hecho el traspaso de todo el fondo acumulado en la AFP. Se llama RRVV de Vejez, si se contrata al momento en que se cumple la edad establecida legalmente para jubilar, RRVV de Invalidez si ésta se debe a la disminución parcial o total de la capacidad de trabajo, y RRVV de sobrevivencia en cuyo caso la pensión es recibida por cada beneficiario legal cuando fallece el afiliado. Al respecto podemos decir que las rentas vitalicias de vejez, es la modalidad de pensión mas importante en relación al número de pólizas vigentes; ya que concentran el 87,0% del total de pólizas vigentes registradas en el año El 19 de Agosto del 2004 comenzó a regir la nueva ley de rentas vitalicias, la cual introduce una serie de cambios al antiguo DL 3.500, donde destacan la creación de nuevas modalidades de pensión, el establecimiento de un límite máximo de comisión de intermediación a pagar, y la creación de un sistema de información electrónico interconectado de consultas y ofertas de montos de pensiones con el cual deberán contar tanto las compañías de seguros como las AFP. Este permite comparar las diferentes ofertas de rentas vitalicias y retiros programados. A continuación se presentarán estadísticas tanto en forma general como por partícipe del Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Pensión (SCOMP), obtenidas durante los primeros meses de funcionamiento. De los 5 canales de intermediación posibles, se encuentran en primer lugar según el porcentaje de participación de las solicitudes de oferta ingresadas al sistema, los corredores de seguros personas naturales y las AFP con porcentajes muy similares de un 34,7% y 34,4% respectivamente. A continuación se encuentran las compañías de seguros con un 26,8% y con porcentajes muy inferiores están los corredores de seguros personas jurídicas no bancarias con un 3,2% y los corredores de seguros personas jurídicas bancarias con un 0,9%. En relación a la evolución mensual de los canales de intermediación podemos decir que los corredores de seguros personas naturales han ido lentamente disminuyendo su porcentaje de participación, mientras que las AFP y las corredoras de seguros personas jurídicas bancarias han presentado una sostenida tendencia creciente. Finalmente, tanto las compañías de seguros como las corredoras de seguros personas jurídicas no bancarias se han mantenido estable a través de los meses sin presentar una tendencia definida. Página 5

6 Solicitudes de Oferta Ingresadas por Partícipe (Agosto 2004 a Marzo 2005) AFP 34,4% CORREDORES PERSONAS JURIDICAS BANCARIAS 0,9% CORREDORES PERSONAS JURIDICAS NO BANCARIAS 3,2% CORREDORAS PERSONAS NATURALES 34,7% COMPAÑIAS DE SEGUROS 26,8% Por otro lado, el total de rentas vitalicias aceptadas superan en un 44,3% al número de retiros programados aceptados. Tras 8 meses de entrar en vigencia la ley Nº , la evolución de las RRVV y RP Aceptados ha sido bastante irregular. Con esto se muestra que el mercado aún no se ha estabilizado después de los cambios introducidos. Evolución Mensual RRVV Aceptados v/s RP Aceptados ago-04 sep-04 oct-04 nov-04 dic-04 ene-05 feb-05 mar-05 RRVV Aceptados Mensuales RP Aceptados Mensuales Página 6

7 II. Evolución Prima Directa de las Rentas Vitalicias, Prima Directa del Mercado de Seguros de Vida y P.I.B. Este cuadro muestra la evolución de la prima directa de Rentas Vitalicias, de la prima directa del Mercado Total de Seguros de Vida y del P.I.B. en términos de las variaciones porcentuales reales acumuladas entre los años 1996 y 2004, tomando como base 100% el año Cabe señalar que las cifras consideradas bajo Rentas Vitalicias, incluyen las cifras del total de Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia. En general podemos decir que existe una correlación positiva entre la evolución de la prima directa de los seguros de rentas vitalicias y el total del mercado de seguros de vida, esto debido al importante porcentaje de participación que posee este seguro dentro del mercado. También es necesario mencionar que el comportamiento de las rentas vitalicias se relaciona fuertemente con la rentabilidad de los fondos de pensiones. En relación al gráfico, podemos decir que en el año 1998 se presenta una disminución del total de prima recaudada de Rentas Vitalicias en comparación con el año anterior, lo cual se debió al menor número de personas que optaron por tomar este seguro en ese mismo año, repercutiendo en una disminución en el total de seguros de vida. Esta situación se debió principalmente a la rentabilidad negativa de los fondos de pensiones que hizo que los fondos de los trabajadores disminuyeran. Lo anterior produjo un decrecimiento anual de la prima directa de Rentas Vitalicias de un 5,8% y del Total de Mercado de Vida de un 0,1%. Sin embargo, desde los años 1999 hasta 2001, las dos curvas mantuvieron un comportamiento creciente en el tiempo y una pendiente similar, la cual se mantuvo hasta el año 2002 donde tanto las rentas vitalicias como el total del mercado de seguros de vida presentan decrecimientos de un 17,1% y un 8,2% respectivamente. Tanto los años 2003 como 2004 presentan sucesivos crecimiento, sin embargo, el mercado total de seguros de vida presenta una mayor pendiente que el de rentas vitalicias. Lo anterior se debe al desarrollo y crecimiento de nuevos productos pertenecientes a este mercado. En relación al P.I.B. podemos decir que este presenta una tendencia estable en el tiempo y una tendencia levemente creciente, que no se relaciona claramente con las variaciones en ambos mercados, pero sí en su tendencia. Porcentajes (%) EVOLUCIÓN DE LA PRIMA DIRECTA Rentas Vitalicias Mercado Total Seguros de Vida P.I.B. Página 7

8 Evolución de la Prima Directa vs. Mercado de Seguros de Vida vs. Producto Interno Bruto (P.I.B.) (Miles de pesos al 31 de diciembre de 2004) Prima Directa (M$) Rentas Vitalicias Mercado Total Seguros de Vida P.I.B. Crecimiento Anual (%) Índice (%) (1996=100) Prima Directa (M$) Crecimiento Anual (%) Índice (%) (1996=100) P.I.B. (Mill. $) Crecimiento Anual (%) Índice (%) (1996=100) , , , ,7 107, ,3 111, ,6 106, ,8 101, ,1 111, ,3 110, ,7 117, ,4 128, ,7 109, ,2 137, ,6 148, ,4 114, ,4 149, ,3 162, ,4 117, ,1 123, ,2 148, ,2 120, ,6 133, ,9 166, ,8 125, ,6 140, ,3 183, ,1 132,6 Nota: Rentas Vitalicias = R.V. Vejez + R.V. Invalidez + R.V. Sobrevivencia. III. Participación de la Prima Directa de Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia en el Mercado de Seguros de Vida. El gráfico de la página siguiente muestra la participación porcentual de la prima directa de Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia en la cartera del Mercado de Seguros de Vida, para un período de once años. La participación las rentas vitalicias de vejez, ha disminuido paulatinamente con los años, llegando el año 2004 a su porcentaje de participación mas bajo de un 46,6%. Lo anterior se debe al desarrollo de otros ramos y la creación de nuevos productos del mercado de seguros de vida como lo son desgravámen y el APV. Dada la importancia de ramo, sus resultados repercuten en la participación del total de rentas vitalicias el cual también obtiene la menor participación del período en el mercado de seguros de vida llegando a un 54,5%. Al respecto cabe mencionar que del total de la prima directa de vejez para el año 2004, un 77,6% corresponde a vejez anticipada y sólo un 22,4% corresponde a vejez normal. Sin embargo, ambas modalidades han ido disminuyendo su brecha en el tiempo si consideramos que en el año 2000, un 85,7% de la prima directa de vejez correspondía a vejez anticipada y un 14,3% a vejez normal. Durante los años siguientes, dado el aumento de los requisitos para pensionarse se espera que esta tendencia se acentúe aún más. Por otro lado, la participación de las rentas vitalicias de invalidez han ido en aumento partiendo en el 1994 con una participación de un 1,7% y finalizando el 2004 con un porcentaje de un 4,6%. Finalmente, la participación de las rentas vitalicias de sobrevivencia partieron en 1994 con un porcentaje de un 3,2% y durante los años siguientes desarrollo una tendencia creciente alcanzando su punto máximo en 1998, donde alcanzó una participación de un 7,6%. Sin embargo, durante los años posteriores, este porcentaje comienza a disminuir paulatinamente hasta llegar al 2004 a un porcentaje de un 3,3%, el cual es similar al de Página 8

9 PARTICIPACION PRIMA DIRECTA RRVV Porcentajes (%) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Rentas Vitalicias Vejez Rentas Vitalicias Sobrevivencia Rentas Vitalicias Invalidez Resto del Mercado Total Vida Participación de la Prima Directa de Rentas Vitalicias en el Mercado Total de Seguros de Vida (Miles de pesos al 31 de diciembre de 2004) Prima Directa Rentas Vitalicias Vejez (M$) Part. (%) Rentas Vitalicias Invalidez (M$) Part. (%) Rentas Vitalicias Sobrevivencia (M$) Part. (%) Total Rentas Vitalicias (M$) Part. (%) Mercado Total Vida (M$) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , Página 9

10 IV. Número de Pólizas Vigentes de Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia. El siguiente gráfico muestra el número de pólizas vigentes en las Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia para los últimos once años, en términos de las variaciones porcentuales reales acumuladas entre los años 1994 y 2004, tomando como base 100% el año Al respecto podemos decir que para las tres modalidades de pensión se aprecia una marcada tendencia creciente en el tiempo; sin embargo destaca el crecimiento de las rentas vitalicias de sobrevivencia y de invalidez durante los últimos años por sobre las rentas vitalicias de vejez. En el año 2004 el número de pólizas vigentes de rentas vitalicias de invalidez era 4,54 veces superior al alcanzado durante Situación similar ocurría con las rentas vitalicias de sobrevivencia y vejez, las cuales superaban al monto base en 4,27 veces y 3,79 veces respectivamente. También es necesario mencionar que el total de pólizas vigentes de rentas vitalicias en el año 2004 fue de ; de éstas un 87,0% corresponde a rentas vitalicias de vejez, un 5,3% a rentas vitalicias de invalidez y un 7,6% a rentas vitalicias de sobrevivencia. En relación al crecimiento anual, podemos decir que para las tres modalidades de pensión, se observan crecimientos durante todo el período en estudio, a excepción del año 2001, donde el número de pólizas vigentes de las rentas vitalicias de invalidez presenta un decrecimiento de un 7,2% en relación al año anterior, año en que presenta una fuerte alza. Los crecimientos promedio anuales registrados durante los últimos once años son de un 16,9% para las rentas vitalicias de invalidez, de un 16,0% para las rentas vitalicias de sobrevivencia y de un 14,4% para las rentas vitalicias de vejez. Evolución Pólizas Vigentes de RRVV de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia Porcentaje (%) RRVV Vejez RRVV Invalidez RRVV Sobrevivencia Página 10

11 Número de Pólizas Vigentes de Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia RRVV de Vejez RRVV de Invalidez RRVV de Sobrevivencia Nº Crecimiento Anual (%) Índice (1994 =100) Nº Crecimiento Anual (%) Índice (1994 =100) Nº Crecimiento Anual (%) Índice (1994 =100) , , , ,4 125, ,1 115, ,5 115, ,5 157, ,2 145, ,1 153, ,1 187, ,0 171, ,7 194, ,2 210, ,5 213, ,3 247, ,9 237, ,2 243, ,3 283, ,2 273, ,8 343, ,6 313, ,7 305, ,2 318, ,3 342, ,0 329, ,9 365, ,8 372, ,1 346, ,0 402, ,4 399, ,3 378, ,7 453, ,7 426,5 V. Número de Pólizas Emitidas de Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia. El siguiente gráfico muestra el número de pólizas emitidas en las Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia para los últimos once años, en términos de las variaciones porcentuales reales acumuladas entre los años 1994 y 2004, tomando como base 100% el año Al respecto podemos decir que las tres modalidades de pensión muestran comportamientos muy distintos y más inestables a lo largo del período; las rentas vitalicias de invalidez presentan una tendencia creciente, llegando el año 2004 a una cantidad de pólizas emitidas superior en 4,22 veces al alcanzado durante Por otro lado, las rentas vitalicias de sobrevivencia muestran un crecimiento hasta el año 1998, sin embargo durante los años siguientes desarrolla una tendencia decreciente llegando el 2004 a obtener un monto sólo 0,7 veces superior al alcanzado en Finalmente, las rentas vitalicias de vejez presentan una tendencia más estable y llegan el 2004 a un monto similar al obtenido al inicio del período. El total de pólizas emitidas en el 2004 por concepto de rentas vitalicias fue de ; de éstas un 84,6% corresponde a RRVV de vejez, un 8,0% a RRVV de invalidez y un 7,4% a RRVV de sobrevivencia. Los crecimientos promedios anuales del número de pólizas emitidas registrados durante los últimos once años son de un 18,4% por concepto de RRVV de invalidez; un 9,7% de RRVV de sobrevivencia y un 1,9% corresponde a RRVV de vejez. Página 11

12 Evolución Pólizas Emitidas RRVV Vejez, Invalidez y Sobrevivencia Porcentaje (%) RRVV Vejez RRVV Invalidez RRVV Sobrevivencia Número de Pólizas Emitidas de Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia RRVV de Vejez RRVV de Invalidez RRVV de Sobrevivencia Nº Crecimiento Anual (%) Índice (1994 =100) Nº Crecimiento Anual (%) Índice (1994 =100) Nº Crecimiento Anual (%) Índice (1994 =100) , , , ,3 112, ,7 139, ,0 101, ,6 115, ,8 256, ,6 215, ,3 122, ,2 235, ,2 235, ,0 91, ,3 323, ,5 271, ,9 110, ,9 298, ,5 213, ,2 140, ,8 339, ,6 195, ,2 146, ,7 355, ,2 179, ,7 106, ,5 449, ,1 184, ,1 110, ,4 407, ,9 166, ,7 105, ,6 422, ,6 170,4 Página 12

13 VI. Número y Monto Promedio de Pensiones Pagadas. A continuación presentaremos la evolución del número y monto promedio de las pensiones pagadas en el sistema previsional para los últimos once años. Estas cifras se obtuvieron de los boletines mensuales de la Superintendencia de AFP. En primer lugar compararemos la evolución del número y monto de las pensiones pagadas en el total de rentas vitalicias versus el total de retiros programados, luego compararemos número y monto de las pensiones pagadas de los tres tipos de modalidad de rentas vitalicias: vejez, invalidez y sobrevivencia; y finalmente analizaremos la evolución del número y monto de las pensiones pagadas para los casos de vejez anticipada y vejez normal. Con respecto al primer gráfico podemos decir que a lo largo de todo el período en estudio, el monto promedio de RRVV supera ampliamente al de RP situación que se acentúa durante los últimos años; ya que la evolución del monto promedio de RRVV presenta una tendencia creciente en el tiempo y el de RP es más estable. Para el año 2004 el monto promedio de pensiones pagadas de rentas vitalicias fue de 9,26 unidades de fomento y el monto promedio por el mismo concepto fue de 5,06 unidades de fomento para el caso de los retiros programados. Por otro lado, el número de pensiones pagadas tanto en retiros programados como en rentas vitalicias presentan una tendencia creciente en el tiempo, sin embargo, el crecimiento de las RRVV presenta una mayor pendiente. Durante los años 1994 y 1995 el número de pensiones pagadas por concepto de retiro programado supera al alcanzado por las rentas vitalicias, sin embargo en los años siguientes y dado el fuerte crecimiento anual alcanzado, las RRVV superan al RP. Para el año 2004 el número de pensiones pagadas de RRVV es de y el de RP es de Evolución Monto Promedio Pensiones Pagadas en RRVV vs. RP Unidades de Fomento 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 - TOTAL RRVV TOTAL Retiro Programado Página 13

14 Número y Monto Promedio de las Pensiones Pagadas de RRVV vs. Retiro Programado (Cifras a diciembre de cada año) Rentas Vitalicias Número Monto Promedio Número Monto Promedio U.F. U.F , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,06 Fuente: Cifras Boletín Estadístico Superintendencia de AFP. Retiro Programado En segundo lugar analizaremos el número y monto promedio de las pensiones pagadas de rentas vitalicias de vejez, invalidez y sobrevivencia. Al observar el gráfico a continuación, podemos decir que el monto promedio de las pensiones pagadas de RRVV de invalidez supera al resto y que presenta una leve tendencia creciente. A continuación se encuentra el monto promedio de RRVV de vejez el cual también presenta una tendencia creciente. Finalmente y con un monto promedio muy inferior se encuentran las RRVV de sobrevivencia la cual presenta una tendencia más estable en el tiempo a excepción de los años 2003 y 2004, donde muestra un marcado decrecimiento para luego presentar una fuerte alza. En el año 2004 los montos promedios de las pensiones pagadas de RRVV de invalidez, vejez y sobrevivencia eran de 11,52 U.F.; 10,05 U.F. y 5,64 U.F. respectivamente. En relación al número de las pensiones pagadas podemos decir que las tres modalidades de pensión de RRVV presentan una tendencia creciente en el tiempo; sin embargo la de RRVV de vejez supera ampliamente al resto. Para el año 2004, el total de las pensiones pagadas era de de los cuales un 76,7% corresponde a RRVV de vejez, un 4,1% a RRVV de Invalidez y un 19,2% a RRVV de sobrevivencia. Página 14

15 Evolución del Monto Promedio de las Pensiones Pagadas en RRVV en el Sistema Previsional 14,0 Unidades de Fomento 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 - TOTAL RRVV VEJEZ TOTAL INVALIDEZ TOTAL SOBREVIVENCIA Número y Monto Promedio de las Pensiones Pagadas de RRVV en el Sistema Previsional (Cifras a diciembre de cada año) RRVV Vejez RRVV Invalidez RRVV Sobrevivencia Total RRVV Número Monto Promedio U.F. Número Monto Promedio U.F. Número Monto Promedio U.F. Número Monto Promedio U.F , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,26 Fuente: Cifras Boletín Estadístico Superintendencia de AFP. Página 15

16 Finalmente, en el gráfico a continuación se observa la evolución del monto promedio de las pensiones pagadas de RRVV de vejez edad y vejez anticipada. Al respecto podemos decir que a pesar de que ambos montos son bastante similares entre sí, y presentan una leve tendencia creciente en el tiempo, para el año 2004, el monto promedio de vejez edad supera al de vejez anticipada con montos de 10,44 U.F. y 9,95 U.F. respectivamente. En relación al número de pensiones pagadas, podemos decir que en general las pensiones pagadas por vejez anticipada superan ampliamente a las de vejez edad durante todo el período. En el año 2004 el número total de pensiones de vejez era de , de los cuales un 80,3% corresponde a vejez anticipada y un 19,7% a vejez edad. Dentro del total de las pensiones de vejez edad, un 34,2% de las aceptaciones de oferta corresponden a hombres y un 65,8% a mujeres. Por otro lado, del total de las pensiones de vejez anticipada, un 84,3% de las aceptaciones de oferta corresponden a hombres y un 15,7% a mujeres. Evolución Monto promedio de las Pensiones Pagadas en Vejez Edad vs. Vejez Anticipada Unidades de Fomento 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 - VEJEZ EDAD VEJEZ ANTICIPADA Número y Monto Promedio de las Pensiones Pagadas de RRVV de Vejez en el Sistema Previsional (Cifras a diciembre de cada año) Vejez Edad Vejez Anticipada Total Vejez Número Monto Promedio U.F. Número Monto Promedio U.F. Número Monto Promedio U.F , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,05 Fuente: Cifras Boletín Estadístico Superintendencia de AFP. Página 16

17 VII. Primaje Promedio RRVV de Vejez Normal, Vejez Anticipada, Invalidez y Sobrevivencia. En el gráfico a continuación se encuentran la prima promedio de las Rentas Vitalicias de Vejez Normal y Vejez Anticipada, Invalidez y Sobrevivencia. Esta corresponde a los montos de primas únicas que han sido traspasados desde las A.F.P. por concepto de Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez o Sobrevivencia, dividido por el número de pólizas contratadas por estas mismas rentas, en sus respectivos períodos. En relación a las cifras, podemos decir que estos primajes poseen una correlación positiva y han seguido un comportamiento bastante similar; desarrollando una tendencia creciente. Sin embargo, la prima promedio de Invalidez y Vejez Anticipada, superan a la de vejez normal y sobrevivencia. En el año 2004, la prima promedio más alta fue la de vejez anticipada la cual llega a 2.333,1 U.F., luego de presentar un crecimiento de un 14,2% con respecto al año anterior; a continuación se encuentra la prima promedio de Invalidez la cual presenta un crecimiento anual de un 7,9% llegando a un monto de 2.225,7 UF. En un tercer lugar se encuentra la vejez normal con una prima promedio de 2.218,0 U.F.; tras presentar un crecimiento de un 16,0% con respecto al año anterior. Finalmente, se encuentra la prima promedio de sobrevivencia la cual luego de presentar un crecimiento anual de un 7,9%, asciende a 1.967,1 U.F. Evolución Prima Promedio RRVV de Vejez Normal y Anticipada, Invalidez y Sobrevivencia Unidades de Fomento Vejez Normal Vejez Anticipada Invalidez Sobrevivencia Página 17

18 Primaje Promedio en RRVV de Vejez Normal y Anticipada, Invalidez y Sobrevivencia (Cifras expresadas en Unidades de Fomento) Vejez Normal (UF) Crecimiento Anual (%) Vejez Anticipada (UF) Crecimiento Anual (%) Invalidez (UF) Crecimiento Anual (%) Sobrevivencia (UF) Crecimiento Anual (%) , , , , ,7-4, ,2-4, ,0-21, , ,8 20, ,2 11, ,7 5, , ,3 1, ,2 1, ,0 4, , ,0 14, ,5 12, ,3 3, , ,0 9, ,6 9, ,8 6, , ,1-4, ,3-5, ,1 0, , ,6 13, ,4 0, ,6 5, , ,6 2, ,7 8, ,4 6, , ,3 2, ,0 2, ,7 5, , ,0 16, ,1 14, ,7 7, ,1 Primaje Promedio: Primas Únicas Nº de Pólizas Contratadas de Rentas Vitalicias Fuente: Cifras Boletín Mensual de la SVS. VIII. Costo de Siniestros Pagados Directos de RRVV de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia ,0 5,3-2,4 5,0 2,4 2,7 8,5-2,7 9,4 7,9 El siguiente gráfico muestra el comportamiento que ha tenido el costo de siniestros pagados directos, de rentas vitalicias de vejez, invalidez y sobrevivencia, en términos de las variaciones porcentuales reales acumuladas entre los años 1994 y 2004, tomando como base 100% el año Este representa el total de pensiones pagadas anualmente por las compañías de seguros. Al respecto se puede advertir una clara tendencia creciente para las tres modalidades de pensión de RRVV. Sin embargo, los mayores crecimientos los alcanza las RRVV de sobrevivencia, seguido por las RRVV de Vejez y finalmente por las RRVV de Invalidez. En el año 2004 el costo de siniestros pagados directos de las RRVV de sobrevivencia era 4,99 veces superior al alcanzado durante Situación similar ocurría con las RRVV de vejez e invalidez, las cuales superaban al monto base en 4,71 veces y 3,85 veces respectivamente. En relación al crecimiento promedio anual alcanzado durante los últimos once años, podemos decir que las RRVV de sobrevivencia obtienen un 18,3% seguido por las RRVV de vejez con un 18,0%. Finalmente, el crecimiento promedio de las RRVV de invalidez fue de 14,9%. Al respecto, llama la atención el gran crecimiento experimentado en el año 1999, seguido del único decrecimiento del período en estudio en el año 2000 tanto para vejez como para sobrevivencia. El primero se debió a un aumento significativo en el número de rentas vitalicias contratadas en 1999, producto de la contracción de este mercado durante el año La disminución del costo de siniestros pagados directo del año 2000 se debió básicamente a que las personas que optaron este año por la modalidad de RRVV tenían menores fondos y por lo tanto, pensiones más bajas. En el año 2004, el total de los costos de siniestros pagados directos de RRVV llega a un monto de M$ ; de éstos un 85,2% corresponde a RRVV de vejez, un 4,9% a RRVV de Invalidez y un 10,0% a RRVV de sobrevivencia. Página 18

19 Costo de Siniestro Pagados directos RRVV Vejez, Invalidez y Sobrevivencia Porcentajes (%) Vejez Invalidez Sobrevivencia Costo de Siniestros Pagados Directos RRVV de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia (Miles de pesos al ) RRVV Vejez (M$) C. Anual (%) Índice (1994=100) RRVV Invalidez (M$) C. Anual (%) Índice (1994=100) RRVV Sobrevivencia (M$) C. Anual (%) Índice (1994=100) , , , ,6 129, ,0 108, ,5 112, ,8 157, ,4 126, ,5 143, ,0 192, ,2 154, ,4 187, ,1 223, ,5 177, ,7 240, ,4 351, ,8 249, ,4 352, ,5 311, ,5 263, ,8 339, ,5 372, ,4 277, ,4 378, ,5 422, ,6 323, ,9 400, ,4 462, ,2 372, ,9 455, ,9 471, ,5 385, ,5 499,3 Página 19

20 IX. Participación de Reservas RRVV de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia. La participación de las reservas correspondientes a Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia, sobre el total de Rentas Vitalicias Previsionales, fueron graficadas para un período de once años. La participación de las RRVV de Vejez muestra una tendencia estable en torno al 87% con un leve decrecimiento durante los últimos años. Por otro lado, la participación de las reservas de rentas vitalicias de invalidez sobre el total de los seguros previsionales fluctúa en torno al 5,3% y a pesar que durante los primeros años mostraba un decrecimiento, a partir del año 2000 comenzó una tendencia creciente llegando el 2004 a su mayor participación de un 6,1%. Finalmente la participación de las reservas de las rentas vitalicias de sobrevivencia se mantiene en torno al 7,6% y alcanzó su punto máximo en 1998 donde llegó a un 8,4%. En el año 2004, el total de reservas del mercado de seguros previsionales era de unidades de fomento, lo cual corresponde a un crecimiento de más de 4,5 veces lo obtenido en el año Participación de Reservas de RRVV de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia 100% Participación 80% 60% 40% 20% 0% RRVV Vejez RRVV Invalidez RRVV Sobrevivencia Página 20

21 Participación de Reservas en RRVV de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia (Cifras expresadas en Unidades de Fomento) RRVV Vejez (UF) C. Anual (%) RRVV Invalidez (UF) C. Anual (%) RRVV Sobrevivencia (UF) C. Anual (%) Total de Reservas (UF) C. Anual (%) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,2 Fuente: Cifras Boletín Mensual de la SVS. X. Costo de Intermediación Directo en Rentas Vitalicias de Vejez. El Costo de Intermediación Directo de las Rentas Vitalicias de Vejez es el costo que incluye todas las comisiones y gastos generados por los intermediarios de seguros. Al graficar esta cuenta, se observa una curva con pendiente creciente entre los años 1994 y 2000 a excepción sólo de 1998 donde decrece abruptamente, debido al menor número de personas que tomaron una Renta Vitalicia, lo que significó un menor pago de comisiones y gastos de intermediación reflejando de esta forma una variación anual de -13,4%. Durante los años 2001 y 2002 se observan decrecimientos de un 25,7% y 44,0% respectivamente en el costo de intermediación; estas disminuciones se explican por las bajas en las comisiones de rentas vitalicias debido a un ajuste del mercado hacia un costo más cercano al real de intermediación. En el 2003 se produce un aumento de un 14,5% en el costo de intermediación, sin embargo, en el 2004 nuevamente se observa una disminución de un 5,2% con respecto al año anterior. Hoy en día este porcentaje tiene un límite por ley del 2,5%; cifra que es muy similar a lo que se está pagando desde el cambio legal. Página 21

22 Costo de Intermediación Directo Miles de Pesos ,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Porcentajes (%) Costo de Intermediación Directo (M$) Costo de Intermediación v/s Prima Directa (%) Costo de Intermediación Directo Rentas Vitalicias de Vejez (Miles de pesos al ) Costo de Intermediación Directo (M$) Crec. Anual (%) Índice (1994=100) Costo de Intermediación v/s Prima Directa (%) Costo de Intermediación Emitido (M$) (1) ,0 4, ,8 127,8 4, ,2 147,2 5, ,1 169,5 5, ,4 146,8 5, ,7 205,1 5, ,4 242,7 5, ,7 180,2 4, ,0 101,0 2, ,5 115,6 3, ,2 109,6 2, Nota (1): Costo de Intermediación Emitido = Costo de Intermediación Directo Nº de Pólizas Emitidas Página 22

23 XI. Tasa Anual de Interés Media en RRVV de Vejez Normal y Vejez Anticipada. El siguiente gráfico corresponde a la tasa anual de interés promedio implícita en la contratación de Rentas Vitalicias, ponderada por el monto de prima única que corresponde a cada póliza contratada, para un período de once años, diferenciando la vejez normal de la vejez anticipada. Al observar tanto las cifras como el gráfico de barras, se puede ver claramente que las menores tasas de vejez normal y anticipada se dieron para las pólizas contratadas en el año 2004, las cuales fueron de un 3,76% y un 3,79% respectivamente. Finalmente, destacamos que durante los once años observados, a excepción del año 2004, la tasa de interés media de las contrataciones de Rentas Vitalicias de Vejez Normal, fue siempre levemente superior a la de Vejez Anticipada, debido al menor plazo de duración actuarial de estos contratos. Tasa Anual de Interés Media en RRVV de vejez Normal y Anticipada 6,00 5,00 Porcentaje (%) 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 Vejez Normal Vejez Anticipada Página 23

24 Tasa Anual de Interés Media en las RRVV de Vejez Normal y Anticipada. Tasa Anual de Interés Media RRVV de Vejez Normal Tasa Anual de Interés Media RRVV de Vejez Anticipada ,87 4, ,96 4, ,26 5, ,16 4, ,71 5, ,51 5, ,57 5, ,40 5, ,05 4, ,23 4, ,76 3,79 Fuente: Boletín Mensual de la S.V.S Página 24

25 Cuadros Técnicos Página 25

26 RENTAS VITALICIAS Miles de pesos al Margen de Contribución ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ingreso Explotación Prima Retenida Neta Prima Directa Prima Aceptada Prima Cedida ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ajuste. Res. Técnica Costo Exp. Directo ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado de Intermediación ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Seguro Directo Corredores ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Reaseguro Aceptado Comisiones Reaseguro Cedido Cto. Sin. + Gtos Medicos + Reaseg. no Prop. ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Costo Siniestros Siniestros Pagados Siniestros por Pagar Por Pagar Periodo Anterior ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Nº Polizas Emitidas Nº Polizas Vigentes Siniest. Retenida (%) 125,04 127,26 129,00 129,53 135,38 137,43 133,62 143,96 155,09 150,87 148,35 Siniest. Directa (%) 123,94 127,03 129,44 129,22 127,21 150,93 124,40 167,62 156,26 144,87 143,78 Prima Promedio , , , , , , , , , , ,98 Siniestralidad Retenida = Costo Siniestros / Prima Retenida Neta Devengada Siniestralidad Directa = Siniestros Directos / Prima Directa Devengada Prima Promedio = Prima Directa / Nº Polizas Emitidas Rentas Vitalicias = Renta Vitalicia Vejez + Renta Vitalicia Invalidez + Renta Vitalicia Sobrevivencia Fuente : FECU

27 RENTA VITALICIA VEJEZ Miles de pesos al Margen de Contribución ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ingreso Explotación Prima Retenida Neta Prima Directa Prima Aceptada Prima Cedida ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ajuste. Res. Técnica Costo Exp. Directo ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado de Intermediación ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Seguro Directo Corredores ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Reaseguro Aceptado Comisiones Reaseguro Cedido Cto. Sin. + Gtos Medicos + Reaseg. no Prop. ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Costo Siniestros Siniestros Pagados Siniestros por Pagar Por Pagar Periodo Anterior ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Nº Polizas Emitidas Nº Polizas Vigentes Siniest. Retenida (%) 123,53 125,59 128,95 128,27 135,70 134,95 132,33 142,50 155,13 148,16 146,81 Siniest. Directa (%) 121,89 125,32 129,37 127,86 125,26 149,09 123,16 166,13 156,21 141,50 143,23 Prima Promedio , , , , , , , , , , ,40 Siniestralidad Retenida = Costo Siniestros / Prima Retenida Neta Devengada Siniestralidad Directa = Siniestros Directos / Prima Directa Devengada Prima Promedio = Prima Directa / Nº Polizas Emitidas Fuente : FECU

28 RENTA VITALICIA INVALIDEZ Miles de pesos al Margen de Contribución ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ingreso Explotación Prima Retenida Neta Prima Directa Prima Aceptada Prima Cedida ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ajuste. Res. Técnica Costo Exp. Directo ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado de Intermediación ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Seguro Directo Corredores ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Reaseguro Aceptado Comisiones Reaseguro Cedido Cto. Sin. + Gtos Medicos + Reaseg. no Prop. ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Costo Siniestros Siniestros Pagados Siniestros por Pagar Por Pagar Periodo Anterior ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Nº Polizas Emitidas Nº Polizas Vigentes Siniest. Retenida (%) 143,54 148,53 121,86 123,83 129,75 132,07 127,38 132,16 137,14 132,91 126,94 Siniest. Directa (%) 152,13 148,43 122,76 123,21 128,74 137,04 105,44 159,05 137,23 132,09 124,24 Prima Promedio , , , , , , , , , , ,39 Siniestralidad Retenida = Costo Siniestros / Prima Retenida Neta Devengada Siniestralidad Directa = Siniestros Directos / Prima Directa Devengada Prima Promedio = Prima Directa / Nº Polizas Emitidas Fuente : FECU

29 RENTA VITALICIA SOBREVIVENCIA Miles de pesos al Margen de Contribución ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ingreso Explotación Prima Retenida Neta Prima Directa Prima Aceptada Prima Cedida ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ajuste. Res. Técnica Costo Exp. Directo ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado de Intermediación ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Seguro Directo Corredores ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Reaseguro Aceptado Comisiones Reaseguro Cedido Cto. Sin. + Gtos Medicos + Reaseg. no Prop. ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Costo Siniestros Siniestros Pagados Siniestros por Pagar Por Pagar Periodo Anterior ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Nº Polizas Emitidas Nº Polizas Vigentes Siniest. Retenida (%) 145,42 148,82 133,57 146,19 136,41 173,07 159,75 179,85 178,18 211,98 199,29 Siniest. Directa (%) 150,60 149,66 134,06 147,42 140,04 185,30 159,84 201,09 181,80 208,57 178,20 Prima Promedio , , , , , , , , , , ,76 Siniestralidad Retenida = Costo Siniestros / Prima Retenida Neta Devengada Siniestralidad Directa = Siniestros Directos / Prima Directa Devengada Prima Promedio = Prima Directa / Nº Polizas Emitidas Fuente : FECU

30 TOTAL MERCADO VIDA Miles de pesos al Margen de Contribución ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ingreso Explotación Prima Retenida Neta Prima Directa Prima Aceptada Prima Cedida ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ajuste. Res. Técnica ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Costo Exp. Directo ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado de Intermediación ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Seguro Directo Corredores ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Reaseguro Aceptado (19.441) (13.903) (4.551) (2.184) (1.808) (520) 0 ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Reaseguro Cedido Cto. Sin. + Gtos Medicos + Reaseg. no Prop. ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Costo Siniestros Siniestros Pagados Siniestros por Pagar Por Pagar Periodo Anterior ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Nº Polizas Emitidas Nº Polizas Vigentes Nº Siniestros Siniest. Retenida (%) 107,99 108,38 109,96 108,19 109,77 112,43 111,57 116,61 116,08 112,12 107,58 Siniest. Directa (%) 106,55 108,61 110,25 108,61 104,77 120,34 113,59 146,16 133,64 123,50 120,14 Prima Promedio 2.540, , , , , , , , , , ,96 Siniestro Promedio 874,20 747,11 738,31 682,45 621,47 611,98 787,55 811,02 833, ,11 812,61 Siniestralidad Retenida = Costo Siniestros / Prima Retenida Neta Devengada Siniestralidad Directa = Siniestros Directos / Prima Directa Devengada Prima Promedio = Prima Directa / Nº Polizas Emitidas Siniestro Promedio = Costo Siniestros / Nº Siniestros Fuente : FECU