Asociación de Aseguradores de Chile A.G. Boletín Estadístico. Rentas Vitalicias de Vejez ( )

Transcripción

1 Asociación de Aseguradores de Chile A.G. Boletín Estadístico Rentas Vitalicias de Vejez ( )

2 Contenido: Indicadores Económicos 3 I. Introducción 4 II. Evolución de la Prima Directa de las RRVV de vejez vs. Prima Directa del Mercado de Seguros de Vida 6 III. Participación de la Prima Directa de RRVV en el Mercado de Seguros de Vida IV. Participación de la Prima Directa de las RRVV vejez, invalidez y sobrevivencia en el Mercado de Seguros de Vida V. Participación porcentual de la Prima Directa de RRVV de vejez, invalidez y sobrevivencia en el Mercado de Seguros Previsionales VI. Número de Pólizas Vigentes vs. Emitidas de RRVV de vejez 11 VII. Número y Monto promedio de Pensiones Pagadas en el Sistema Previsional para Rentas de Vejez VIII. Participación de RRVV por Nº de Pólizas Vigentes y Emitidas 16 IX. Número de Pólizas Emitidas en RRVV de vejez vs. vejez 18 anticipada X. Costo de Intermediación Directo 19 XI. Costo de Siniestros Pagados Directo 20 XII. Participación de Reservas 21 XIII. Primaje Promedio en RRVV de vejez normal vs. anticipada 22 XIV. Pensión Mensual Promedio de los nuevos pensionados en 23 RRVV de vejez normal y vejez anticipada XV. Tasa anual de interés media en la contratación de RRVV de vejez normal vs. vejez anticipada Cuadros Técnicos Página 2

3 Indicadores Económicos IPC ACUMULADO AÑO 2003 : 1,1% IPC DICIEMBRE 2003 : -0,3% DOLAR AL : $ 599,42 PRODUCTO INTERNO BRUTO (P.I.B) (2003) (*) : Millones US$ CRECIMIENTO ANUAL DEL P.I.B. (2003) (*) : 3,3% BALANZA COMERCIAL SUPERAVIT (2003) (*) : Millones US$ 3.015,2 POBLACION DE CHILE (2003) (*) : Habitantes: Fuente: Banco Central de Chile (*) : Cifras Provisorias Página 3

4 I. INTRODUCCIÓN El presente boletín resume la información estadística más relevante del seguro de Rentas Vitalicias de Vejez, la cual se obtuvo de las cifras publicadas por las compañías de seguros de vida en las Fichas Estadísticas Codificadas Uniformes (FECU) anuales y de los boletines mensuales de la Superintendencia de AFP. En esta ocasión el período representado en las tablas de cifras y gráficos corresponde a once años contados desde 1993 hasta La renta vitalicia es la modalidad de pensión más importante en relación al número de pensionados y consiste en traspasar todo el fondo a una compañía de seguros, la cual se compromete a pagar una renta mensual fija en UF por toda la vida de la persona. De los más de 450 mil pensionados, un 62,2% corresponden a rentas vitalicias, con pólizas vigentes en el año El 21 de febrero del 2004, se publicó en el diario oficial la ley Nº , la cual modifica el DL de Esta ley entrará en vigencia el 19 de agosto del 2004 y será regulada por una norma conjunta de carácter general Nº 162 de la superintendencia de valores y Seguros y la Superintendencia de AFP. Dentro de los principales cambios, podemos mencionar que la nueva norma castiga penalmente, sin perjuicio de las sanciones pecuniarias elevadas en el 2001, el obtener beneficio patrimonial ilícito mediante fraude al afiliado o a sus beneficiarios. También establece para las compañías de seguros, un límite de comisión de intermediación a pagar que podrá ascender a un máximo de un 2,5% con cargo al fondo de pensiones. A su vez establece una comisión de intermediación de referencia del 2,5% sobre los fondos para los corredores y agentes de venta de rentas vitalicias, para los efectos de cotizar en el sistema electrónico que se deberá desarrollar (SCOMP). Asimismo, esta nueva ley crea un sistema de información electrónico interconectado de consultas y ofertas de montos de pensiones con el cual deberán contar las compañías de seguros y las administradoras de fondos de pensión y que permite comparar diferentes ofertas de rentas vitalicias y montos de pensión de retiro programado. Finalmente, la ley crea nuevas modalidades de pensión ya que mientras hoy el afiliado debe elegir entre retiro programado o renta vitalicia (inmediata o diferida), mediante esta ley podrá acceder a una mezcla de ambas dividiendo su fondo; además de otras alternativas como la renta vitalicia variable, que en una primera instancia incorporará la posibilidad de utilizar otras monedas. Dentro de los principales impactos que producirán todos estos cambios a las rentas vitalicias, podemos mencionar que existirá durante los primeros años una disminución en las ventas de rentas vitalicias la cual se irá recuperando lentamente hasta alcanzar los niveles actuales dentro de 5 a 6 años. Por otra parte, consideramos interesante mencionar que el Departamento de Economía de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas de la Universidad de Chile y por encargo de la Subsecretaria de Previsión Social del Ministerio del Trabajo y de la Base de Datos de Historias Previsionales realizó una encuesta denominada "Historia Laboral y Seguridad Social (HLSS), realizada entre junio del 2002 y enero del 2003, con el fin de recoger información relevante para el diagnóstico y análisis del sistema de pensiones. Página 4

5 Los resultados de este estudio generaron como conclusiones generales que la cobertura previsional está fuertemente correlacionada en forma positiva con la educación y el nivel de ingreso del afiliado, que el índice de conocimiento mejora con la edad y la educación y explica las diferencias de cobertura y que dentro de la población, existe un fuerte desconocimiento, el cual incide en una menor cobertura. Además se pudo inferir a través de estos resultados que en Chile existe una fuerte cultura de la imprevisión. Asimismo, se concluyó que el sistema previsional refleja la realidad del mercado laboral en relación al género, la informalidad y la independencia y que la desinformación y el desinterés no contribuyen a una mayor competencia. En relación a la participación de mercado, el ramo de Rentas Vitalicias sigue su sostenido descenso experimentado durante los últimos 3 años llegando en el 2003 a un 56,9% del total del mercado de seguros de vida. Resto Mercado 43,1% Rentas Vitalicias 56,9% Figura I Página 5

6 II. Evolución Prima Directa de las Rentas Vitalicias de Vejez vs. Prima Directa del Mercado de Seguros de Vida. Este cuadro muestra la evolución de la prima directa de Rentas Vitalicias de Vejez, del Mercado Total de Seguros de Vida y del PIB en términos de las variaciones porcentuales reales acumuladas entre los años 1996 y 2003, tomando como base 100% el año Cabe señalar que las cifras consideradas bajo Rentas Vitalicias de Vejez, incluyen tanto las cifras de Rentas Vitalicias de Vejez Normal como las de Rentas Vitalicias de Vejez Anticipada. En relación al gráfico, nos damos cuenta que existe una correlación positiva entre la evolución de la prima directa de los seguros de rentas vitalicias de vejez y la total del mercado de los seguros de vida. Esto se debe a la importancia de este seguro debido a que posee una gran participación en el mercado. También es interesante mencionar que el crecimiento de las rentas vitalicias se relaciona positivamente con variables como la rentabilidad de los fondos de pensiones. Al analizar la evolución de la prima directa de vejez en el año 2003, vemos un alza del 9,3% en relación al año anterior; lo cual es consistente con un aumento en la prima directa del total del mercado de un 11,9% que se debe a que el crecimiento experimentado por los demás ramos fue aún mayor. Asimismo, el PIB también presenta durante el año 2003 un crecimiento anual de un 3,3%. EVOLUCION DE LA PRIMA DIRECTA Porcentajes (%) Rentas Vitalicias de Vejez Total Mercado Seguros de Vida P.I.B. Figura II Página 6

7 Evolución de la Prima Directa vs. Mercado de Seguros de Vida vs. Producto Interno Bruto (P.I.B.) (Miles de pesos al 31 de diciembre de 2003) Rentas Vitalicias de Vejez Mercado Total Seguros de Vida P.I.B. Prima Crecimiento Índice Prima Crecimiento Índice P.I.B. Crecimiento Índice Directa Anual % Directa Anual % Anual % Años (M$) % (1996=100) (M$) % (1996=100) ( Mill. $) % (1996=100) , , , ,9 108, ,3 111, ,6 106, ,4 95, ,1 111, ,3 110, ,7 118, ,4 128, ,7 109, ,6 141, ,6 148, ,4 114, ,6 153, ,3 162, ,3 117, ,3 120, ,2 148, ,2 120, ,3 131, ,9 166, ,3 124,5 III. Participación de la Prima Directa de las Rentas Vitalicias en el Mercado de Seguros de Vida. El siguiente gráfico muestra la participación porcentual de la prima directa de Rentas Vitalicias en la cartera del Mercado de Seguros de Vida, para un período de once años. Durante los primero años del período en estudio se puede observar una suave tendencia al crecimiento de la participación del primaje de rentas vitalicias la cual dura hasta el año A partir de 1997, este porcentaje comienza a decrecer levemente en los años 1997 y 1998, seguido de leves alzas en los años siguientes. Sin embargo en el año 2002 y 2003 el porcentaje de participación disminuye en forma más pronunciada llegando al porcentaje más bajo en este último año con una participación de un 56,9%. Esto, en parte producto del crecimiento de los demás ramos por sobre el de Rentas Vitalicias. PARTICIPACION PRIMA DIRECTA RENTAS VITALICIAS vs. OTROS PARTICIPACION (%) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Figura III Rentas Vitalicias Otros Página 7

8 Participación de la Prima Directa de Rentas Vitalicias en el Mercado Total de Seguros de Vida (Miles de pesos al 31 de diciembre de 2003) Prima Directa Rentas Mercado Vitalicias Total Vida Participación Años (M$) (M$) (%) , , , , , , , , , , ,9 Nota: Rentas Vitalicias = R.V. Vejez + R.V. Invalidez + R.V. Sobrevivencia. IV. Participación de la Prima Directa de las Rentas Vitalicias de Vejez, de Invalidez y de Sobrevivencia en el Mercado de Seguros de Vida. La figura IV muestra la participación porcentual de la prima directa de Rentas Vitalicias de Vejez y de la prima directa de Rentas Vitalicias de Invalidez, junto con la de Sobrevivencia, en el Mercado de Seguros de Vida, para los últimos once años. Con respecto a la participación porcentual de las rentas vitalicias de vejez, podemos decir que éstas han mantenido una tendencia decreciente donde el promedio de los últimos once años, es de un 58,6%. Durante este último año, la participación porcentual llegó a su porcentaje más bajo del período con un 48,9%. Por otro lado, en relación a la participación porcentual de la prima directa de las rentas vitalicias de invalidez y de sobrevivencia en conjunto, podemos decir que el crecimiento promedio alcanzado durante los últimos once años es de un 7,7%; éste último corresponde a sólo un 13,2% del crecimiento promedio alcanzado por la renta vitalicia de vejez. Este porcentaje alcanzó su punto máximo en el año 1998 con un 12% y en el año 2003 disminuyó su participación de un 9,1% alcanzado el 2002 a un 8,0%. Página 8

9 PARTICIPACION PRIMA DIRECTA 100% PARTICIPACION (%) 80% 60% 40% 20% 0% Rentas Vitalicias Vejez R. Vit. Invalidez y R. Vit. Sobrevivencia Resto Seguros de Vida Figura IV Participación de la Prima Directa de Rentas Vitalicias de Vejez, Invalidez y Sobrevivencia en el Mercado Total de Seguros de Vida (Miles de pesos al 31 de diciembre de 2003) Prima Directa Rentas Vitalicias Part. RRVV Invalidez Part. Mercado Vejez y RRVV Sobrevivencia Total Vida Años (M$) (%) (M$) (%) (M$) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , Página 9

10 V. Participación Porcentual de la Prima Directa de Rentas Vitalicias de Vejez, de Invalidez y de Sobrevivencia en el Mercado de Seguros Previsionales. El siguiente gráfico muestra la evolución de la participación porcentual de las primas directas de cada una de las Rentas Vitalicias en el total de las primas directas de Seguros Previsionales para un período de once años. La participación promedio de los últimos once años de la prima directa de la renta vitalicia de vejez es de un 78,9%; logrando su máximo porcentaje en el año 1995 con un 84,7% y su mínimo en 1998 con un 73,2%. Durante los años siguiente esta cifra aumenta nuevamente hasta ubicarse en torno al 80% de participación. Sin embargo, a partir del año 2001 este porcentaje comienza una tendencia decreciente hasta llegar al 2003 a una participación de un 74,3%. Al analizar la participación de la prima directa de las rentas vitalicias de invalidez, podemos decir que este corresponde al menor porcentaje, con un promedio de un 4,5%. Sin embargo, durante los últimos 3 años éste ha superado la participación de las rentas vitalicias de sobrevivencia. En el 2003, la participación de las rentas vitalicias de invalidez en el mercado de seguros previsionales fue de un 6,9%, luego de alcanzar su punto máximo en el 2002 con un porcentaje de un 7,8%. Finalmente, la prima directa de las rentas vitalicias de sobrevivencia alcanzaron en el año 2003 una participación de un 5,3% la cual es bastante baja al considerar una participación promedio de un 6,1% y un máximo de un 10,4% alcanzado en Cabe señalar que la diferencia entre las Rentas Vitalicias (Vejez, Invalidez y Sobreviencia) y el Total de Seguros Previsionales, la asume el resto de seguros previsionales, compuesto por el seguro de A.F.P., que corresponde al seguro ofrecido por las compañías de seguros de vida y contratados por las A.F.P. para cubrir el riesgo de invalidez y fallecimiento de sus afiliados. PARTICIPACION PRIMA DIRECTA SEGUROS PREVISIONALES PARTICIPACION (%) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Renta Vitalicia Vejez Renta Vitalicia Invalidez Renta Vitalicia Sobrevivencia Resto Seguros Previsionales Figura V Página 10

11 Participación de Prima Directa en el Mercado de Seguros Previsionales (Miles de pesos al 31 de diciembre de 2003) Prima Directa Rentas Vitalicias Part. Rentas Vitalicias Part. Rentas Vitalicias Part. Total Seguros Vejez Invalidez Sobrevivencia Previsionales Años (M$) (%) (M$) (%) (M$) (%) (M$) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , VI. Número de Pólizas Vigentes vs. Emitidas de Renta Vitalicia Vejez. El siguiente gráfico muestra el número de pólizas vigentes vs. el número de pólizas emitidas en las Rentas Vitalicias de Vejez, para los últimos once años. Al analizar el gráfico y la variación anual del número de pólizas vigentes nos damos cuenta que a pesar de que durante todo el período se observa una tendencia creciente, la variación anual presenta una sostenida disminución en el crecimiento, llegando al año 2003 a un 5,1%; el cual corresponde al menor crecimiento del período en el número de pólizas emitidas. ( Figura VI) Lo anterior se debe principalmente a grandes caídas en el número de pólizas emitidas; como vemos en los años 1998 y 2002, con una disminución de un 25% y un 26,7% respectivamente con respecto al año anterior. Sin embargo, para el 2003 se observa un leve crecimiento de un 3% en el número de pólizas emitidas. Estas disminuciones se pueden explicar debido a la disminución del número de pólizas emitidas de Vejez Anticipada, reflejo de la menor rentabilidad de los fondos de pensiones como sucedió en 1998, o bien producto de una baja de tasas. Página 11

12 N DE POLIZAS VIGENTES vs. EMITIDAS RENTAS VITALICIAS VEJEZ Figura VI N de Pólizas Vigentes N de Pólizas Emitidas Nº de Pólizas Rentas Vitalicias Vejez Nº de Pólizas Vigentes Nº de Pólizas Emitidas Crecimiento Índice Crecimiento Índice (Nº) % % (Nº) % % Años Anual (1993=100) Anual (1993=100) , , ,5 132, ,3 116, ,4 166, ,3 130, ,5 208, ,6 134, ,1 248, ,3 142, ,2 278, ,0 106, ,9 314, ,9 128, ,2 362, ,2 162, ,7 404, ,2 169, ,0 437, ,7 124, ,1 459, ,1 128,2 Fuente: Cifras Anuales del Boletín Mensual de la SVS Página 12

13 VII. Número y Monto Promedio de Pensiones Pagadas en el Sistema Previsional para Rentas de Vejez. El siguiente cuadro, corresponde a las pensiones promedio pagadas de vejez normal en el mes de diciembre de cada año para Rentas Vitalicias, Retiro Programado y Rentas temporales. Cabe aclarar que las pensiones pagadas indicadas en la modalidad de Rentas Temporales corresponden a pensionados que se encuentran en la A.F.P., pero que han programado una Renta Vitalicia Diferida. En relación a las pensiones pagadas para rentas de vejez normal podemos ver que de un total pagado en el año 2003 de pensiones; un 33,7% corresponden a rentas vitalicias; un 65,5% corresponden a retiros programados y sólo un 0,8% de las pensiones corresponden a rentas temporales. Como vemos, el número de pensiones por retiro programado supera en casi el doble al número de pensiones de rentas vitalicias y ambos superan a las rentas temporales. Sin embargo, si analizamos el crecimiento experimentado con respecto al año anterior, el mayor crecimiento lo obtienen las rentas temporales con un crecimiento de un 21,1%, luego le sigue el retiro programado con un 8,3% y finalmente las rentas vitalicias con un 7,8%. Asimismo, al analizar los montos promedios de pensiones para vejez normal obtenidos durante los últimos once años, podemos ver que para rentas vitalicias obtenemos una pensión promedio de $ ; para retiro programado obtenemos $ y para rentas temporales este monto es de $ PENSIONES PAGADAS PROMEDIO PARA RENTAS DE VEJEZ NORMAL PESOS Figura VII (a) Rentas Vitalicias Retiro Programado Rentas Temporales Página 13

14 Número y Monto Promedio de Pensiones Pagadas en el Sistema Previsional para Rentas de Vejez Normal (pesos al 31 de diciembre de 2003) Pensiones Promedio del stock de Vejez Normal Rentas Vitalicias Retiro Programado Rentas Temporales Años N ($) Índice (%) Índice (%) Índice (%) (1993=100) N ($) (1993=100) N ($) (1993= , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,6 121, ,1 114, ,2 110,0 Fuente Información: Cifras del Boletín Estadístico de la Superintendencia de AFP De la misma forma, podemos ver que el total de pensiones pagadas por rentas de vejez anticipadas en el 2003, fue de pensiones lo cual supera en un 47,3% a las rentas de vejez normal. Esto se debe a que el número de rentas vitalicias pagadas es 278,1% mayor; el número de retiro programados para vejez anticipada es un -75,3% menor y el número de rentas temporales de vejez anticipada, superan a los de vejez normal en un 360,4%. En relación al montos de las pensiones de rentas por vejez anticipada pagadas el 2003, éstas alcanzan un monto de $ para rentas vitalicias, $ para retiro programado y $ para rentas temporales. Para las rentas vitalicias, el monto de las pensiones es similar para vejez normal y anticipada; para el retiro programado sin embargo este último monto supera en un 148,5% al de vejez normal y para rentas temporales, el monto de pensiones es mayor para rentas de vejez anticipada en un 8,1%. Por otro lado, al comparar las diferentes alternativas de pensión para rentas anticipadas vemos que de un total de pensiones, un 86,5% de éstas corresponden a rentas vitalicias. Sin embargo, al comparar los montos pagados los mayores montos para rentas de vejez anticipada son los de rentas temporales, cifra que llega a $ y que corresponde a más del doble del monto pagado por la modalidad de retiro programado y a casi el triple del monto pagado por la alternativa de renta vitalicia. Página 14

15 PENSIONES PAGADAS PROMEDIO PARA RENTAS DE VEJEZ ANTICIPADA PESOS Figura VII (b) Rentas Vitalicias Retiro Programado Rentas Temporales Número y Monto Promedio de Pensiones Pagadas en el Sistema Previsional Para Rentas de Vejez Anticipada (pesos al 31 de diciembre de 2003) Pensiones Promedio del stock de Vejez Anticipada Rentas Vitalicias Retiro Programado Rentas Temporales Índice (%) Índice (%) Índice (%) Años N ($) (1993=100) N ($) (1993=100) N ($) (1993 =100) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,4 110, ,4 95, ,1 104,7 Fuente Información: Cifras del Boletín Estadístico de la Superintendencia de AFP Página 15

16 Boletín Estadístico Renta Vitalicia Vejez ( ) VIII. Participación de Rentas Vitalicias por N de Pólizas Vigentes y por N de Pólizas Emitidas. Los siguientes gráficos describen la participación del N de pólizas vigentes y Nº de pólizas emitidas separadas según Rentas Vitalicias de Vejez, Rentas Vitalicias de Invalidez y Rentas Vitalicias de Sobrevivencia, para los últimos once años. Al observar la evolución de las pólizas vigentes, nos damos cuenta de que domina a lo largo de todo el período la participación de la rentas vitalicias de vejez, la cual fluctúa entre un 89% y un 86,7%. Durante el 2003 la participación de las rentas vitalicias disminuyó con respecto al año anterior a un 87%. Por otro lado, el número de pólizas vigentes de invalidez ha ido aumentando durante los últimos 3 años, llegando el 2003 a una participación del 5,2%. Finalmente, las rentas vitalicias de sobrevivencia, han tenido una participación promedio durante los últimos once años de un 7,4%. Durante el 2003 esta cifra tuvo un leve aumento con respecto al año anterior a un 7,8%. Asimismo, en general el número de pólizas vigentes ha tenido un sostenido crecimiento, a una tasa decreciente en el tiempo. Durante el 2003, se obtuvo el menor crecimiento anual del período con un 5,5% llegando a un total de pólizas vigentes. Por otro lado, a analizar la evolución de los diferentes tipos de rentas vitalicias para el caso de las pólizas emitidas, vemos que también predomina la participación de las rentas vitalicias de vejez, sin embargo, este porcentaje se caracteriza por tener marcadas bajas en los años 1996, 1998 y Para el año 2003, el número de pólizas emitidas se recupera con respecto al año pasado y presenta una participación de un 85,6%. En relación a la participación de las pólizas emitidas de las rentas vitalicias de invalidez, vemos en el gráfico un gran aumento en su participación partiendo el año 1993 con un 0,7% y alcanzando el año 2002 un 8,4%. Durante el 2003, este porcentaje disminuyó levemente a un 7,5%. Finalmente, las rentas vitalicias de sobrevivencia, han tenido una participación promedio de un 7,5%; alcanzando su punto máximo el año 1998 con una participación de un 12,8%. Para el año 2003 ésta disminuyó fuertemente con respecto al año anterior alcanzando un 6,9%. PARTICIPACION POLIZAS VIGENTES 100% 80% Porcentaje (%) 60% 40% 20% 0% Vejez Invalidez Sobrevivencia Figura VIII (a) Página 16

17 Al observar el cuadro, en relación a la evolución del total del número de pólizas emitidas, vemos que se caracteriza por tener grandes decrecimientos en los años 1998 y 2001 con disminuciones anuales de un -18,9% y - 22,3% respectivamente. Para el 2003, el número de pólizas emitidas experimenta un leve aumento llegando a un total de PARTICIPACION POLIZAS EMITIDAS 100% 80% Porcentaje (%) 60% 40% 20% 0% Figura VII (b) Vejez Invalidez Sobrevivencia Número de Pólizas de Rentas Vitalicias Nº de Pólizas Vigentes Nº de Pólizas Emitidas Crecimiento Índice Crecimiento Índice (Nº) % % (Nº) % % Años Anual (1993=100) Anual (1993=100) , , ,5 130, ,2 116, ,3 162, ,3 130, ,0 204, ,8 143, ,6 244, ,9 151, ,8 278, ,9 123, ,0 314, ,7 138, ,0 364, ,2 171, ,5 402, ,4 176, ,4 436, ,3 137, ,5 460, ,1 138,9 Fuente: Cifras Anuales del Boletín Mensual de la S.V.S Página 17

18 Boletín Estadístico Renta Vitalicia Vejez ( ) IX. Número de Pólizas Emitidas en Rentas Vitalicias de Vejez vs. Vejez Anticipada. Este gráfico fue confeccionado con el fin de comparar el número de pólizas emitidas de Rentas Vitalicias de Vejez Normal con el número de pólizas emitidas de Rentas Vitalicias de Vejez Anticipada. A continuación se observa fácilmente que durante todo el período en estudio, el número de personas que optaron por una Renta Vitalicia de Vejez Anticipada fue siempre superior a las de Rentas Vitalicias Vejez Normal; en el primero la cantidad promedio anual de pólizas emitidas durante los últimos once años es de ; mientras que la de vejez normal es de El número de pólizas emitidas en las rentas vitalicias de vejez normal no presenta una tendencia clara y se caracteriza por tener grandes alzas y bajas. Durante los dos últimos años, el número de pólizas emitidas ha disminuido llegando el 2003 a pólizas. En relación al comportamiento de las pólizas emitidas por concepto de vejez anticipada, podemos ver en el gráfico que existen dos grandes decrecimientos en los años 1998 y 2002, a los cuales le siguen crecimientos. En el año 2003, esta cifra creció en un 9,3% con respecto al año anterior llegando a pólizas emitidas. N DE POLIZAS EMITIDAS VEJEZ NORMAL vs. VEJEZ ANTICIPADA RENTAS VITALICIAS VEJEZ Figura IX Vejez Normal Vejez Anticipada Número de Pólizas Emitidas Rentas Vitalicias Vejez vs. Vejez Anticipada Vejez Normal Crecimiento Índice Crecimiento Índice V. Normal (Nº) % % (Nº) % % (V. Nor + V. Ant.) Años Anual (1993=100) Anual (1993=100) , ,0 19, ,7 91, ,5 122,5 15, ,2 83, ,2 142,4 12, ,4 138, ,6 133,0 20, ,6 151, ,5 140,3 21, ,0 181, ,6 96,0 31, ,3 124, ,3 128,9 19, ,7 131, ,4 170,7 16, ,5 144, ,4 176,5 16, ,4 129, ,8 123,9 20, ,8 124, ,3 135,4 18,5 Cifras del Boletín Mensual de la S.V.S. Vejez Anticipada Página 18

19 X. Costo de Intermediación Directo. El Costo de Intermediación Directo de las Rentas Vitalicias de Vejez es el costo que incluye todas las comisiones y gastos generados por los intermediarios de seguros. Al graficar esta cuenta, se observa una curva con pendiente creciente entre los años 1993 y 2000 a excepción sólo de 1998 donde decrece abruptamente, debido al menor número de personas que tomaron una Renta Vitalicia, lo que significó un menor pago de comisiones y gastos de intermediación reflejando de esta forma una variación anual de -13,4%. Durante los años 2001 y 2002 se observan decrecimientos de un - 25,7% y - 44,0% respectivamente en el costo de intermediación; estas disminuciones se explican por las bajas en las comisiones de rentas vitalicias debido a un ajuste del mercado hacia un costo más cercano al real de intermediación. En el 2003 se produce un aumento de un 14,5% en el costo de intermediación. COSTO DE INTERMEDIACIÓN DIRECTO Miles de Pesos ,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Porcentajes Figura X Costo de Intermediación Directo Costo de Intermediación v/s Prima Directa (%) Costo de Intermediación Directo Rentas Vitalicias Vejez (Miles de pesos al 31 de diciembre de 2003) Costo de Costo de Costo de Intermediación Crecimiento Índice Intermediación Intermediación Directo % % v/s Prima Emitido Años (M$) Anual (1993=100) Directa (%) (M$) (1) ,0 3, ,3 127,3 4, ,8 162,6 4, ,2 187,3 5, ,1 215,7 5, ,4 186,9 5, ,7 261,0 5, ,4 308,9 5, ,7 229,4 4, ,0 128,5 2, ,5 147,2 3, Nota (1): Costo de Intermediación Emitido = Costo de Intermediación Directo Nº de Pólizas Emitidas Página 19

20 XI. Costo de Siniestros Pagados Directo. El siguiente gráfico muestra el comportamiento que ha tenido el costo de siniestros pagados directo, el cual representa el total de pensiones pagadas anualmente por las compañías de seguros. Al observar la gráfica se puede advertir una clara tendencia creciente. Sin embargo llaman la atención el gran crecimiento de un 57,4% experimentado en el año 1999, seguido del único decrecimiento del período en estudio un de -11,5% en el año El primero se debió a un aumento significativo en el número de rentas vitalicias contratadas en 1999, producto de la contracción de este mercado durante el año La disminución del costo de siniestros pagados directo del año 2000 se debió básicamente a que las personas que optaron este año por la modalidad de renta vitalicia tenían menores fondos y por lo tanto, pensiones más bajas. Durante los tres años siguientes, el costo de siniestros pagados directos ha manifestado un crecimiento anual positivo, pero decreciente, terminando el 2003 con un crecimiento de un 9,4%. COSTO DE SINIESTROS PAGADOS DIRECTO MILES DE PESOS Figura XI Costo de Siniestros Pagados Directos (Miles de pesos al 31 de diciembre de 2003) Costo de Sin. Crecimiento Índice Pagado Directo % % Años (M$) Anual (1993=100) , ,2 120, ,6 155, ,8 189, ,9 231, ,1 268, ,4 422, ,5 374, ,5 447, ,5 507, ,4 555,7 Página 20

21 XII. Participación de Reservas. La participación de las reservas correspondientes a Rentas Vitalicias de Vejez sobre las Rentas Vitalicias Previsionales (Rentas Vitalicias de Vejez, Rentas Vitalicias de Invalidez y Rentas Vitalicias de Sobrevivencia) fueron graficadas para un período de once años. La participación de las reservas de las rentas vitalicias de vejez en el total de rentas vitalicias previsionales se ha mantenido estable durante todo el período en torno al 87%. Es importante señalar la magnitud de esta cifra que a diciembre del año 2003 alcanza los millones de dólares. PARTICIPACION RESERVAS RENTAS VITALICIAS VEJEZ vs. OTRAS RENTAS VITALICIAS PREVISIONALES 100% Participación (%) 80% 60% 40% 20% 0% Figura XII Rentas Vitalicias Vejez Otras Rentas Vitalicias Previsionales Participación de Reservas en el Mercado de Seguros Previsionales (Miles de pesos al 31 de diciembre de 2003) (1) Fuente Boletín Mensual de la S.V.S. Monto de Reservas (1) Rentas Otras Rentas Total de Índice Participación Vitalicias de Vejez Vit. Previsionales Reservas (1993 = 100) Renta Vit. Vejez Años (M$) (M$) (2) (M$) (%) (%) ,0 85, ,5 87, ,8 88, ,0 87, ,8 87, ,9 86, ,4 86, ,7 86, ,9 87, ,7 86, ,8 86,7 Página 21

22 XIII. Primaje Promedio en Rentas Vitalicias de Vejez Normal vs. Anticipada. A continuación se graficaron tanto la prima promedio de las Rentas Vitalicias de Vejez Normal, como la Prima Promedio de Rentas Vitalicias de Vejez Anticipada, la cual corresponde a los montos de primas únicas que han sido traspasados desde las A.F.P. por concepto de Rentas Vitalicias de Vejez, dividido por el número de pólizas contratadas por estas mismas rentas, en sus respectivos períodos. En relación a las cifras, podemos decir que estos dos primajes poseen una correlación positiva y han seguido un comportamiento bastante similar, considerando que el promedio de las Rentas Vitalicias de Vejez Anticipada ha sido siempre superior al de la Vejez Normal. La menor diferencia entre el primaje promedio de ambas rentas fue la alcanzada en el año 2001, debido al gran porcentaje de crecimiento anual experimentado por las rentas vitalicias de vejez normal, sin embargo, durante el año 2002, se volvió a niveles similares a los años anteriores. En el año 2003 tanto la renta vitalicia de vejez normal como la de vejez anticipada tuvieron crecimientos similares, obteniendo un primaje promedio de 1.911,2 U.F. y 2.041,9 U.F. respectivamente. PRIMAJE PROMEDIO EN RENTAS VITALICIAS DE VEJEZ NORMAL vs. VEJEZ ANTICIPADA Miles de Pesos Figura XIII Primaje Promedio Vejez Normal Primaje Promedio Vejez Anticipada Primaje Promedio en Rentas Vit. de Vejez Normal vs. Anticipada (Miles de pesos al 31 de diciembre 2003) Primaje Crecimiento Primaje Crecimiento Promedio Rentas Vit. % Promedio Rentas Vit. % Años Vejez Normal Anual Vejez Anticipada Anual , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,3 Primaje Promedio = Primas Únicas Nº de Pólizas Contratadas de R. Vit. De Vejez Fuente: Boletín Mensual de la S.V.S. Página 22

23 XIV. Pensión Mensual Promedio de los nuevos pensionados en Rentas Vitalicias de Vejez Normal y Vejez Anticipada. Las siguientes cifras corresponden a la suma de las pensiones contratadas por concepto de las Rentas Vitalicias de Vejez Normal y por las Rentas Vitalicias de Vejez Anticipada, dividido por el número respectivo de pólizas contratadas en cada período, para los últimos once años. Si se observa el gráfico resultante, se ve claramente que lentamente se revierte la situación usual en el pasado donde las pensiones promedios pagadas por rentas vitalicias de vejez anticipada superaban a las pensiones de vejez normal. Esto nos indica que en Chile existe un cambio en la sociedad donde el período activo de las personas es menor y, por lo tanto, obliga a pensionarse en forma anticipada y a una pensión menor. Esta tendencia se verá afectada por el aumento de requisitos contemplados en la nueva ley. Lo anterior lo confirman los resultados de la encuesta realizada por la Universidad de Chile en la cual al dar la posibilidad de elegir la edad legal de pensión, los encuestados preferían que ésta se rebajara en 5 años promedio tanto para los hombres como para las mujeres; la cual quedaría en 59 y 55 años respectivamente. Para el año 2003 se presenta un disminución de la pensión promedio tanto para las rentas vitalicias de vejez normal como para las vejez anticipada de un - 4,9% y un - 5,5% respectivamente. PENSION MENSUAL PROMEDIO DE LOS NUEVOS PENSIONADOS EN RENTAS VITALICIAS DE VEJEZ NORMAL vs. VEJEZ ANTICIPADA PESOS Figura XIV Pensión Promedio Vejez Normal Pensión Promedio Vejez Anticipada Página 23

24 Pensión Mensual Promedio de los nuevos Pensionados en Rentas Vitalicias de Vejez Normal vs. Anticipada (pesos al 31 de diciembre de 2003) Pensión Mensual Crecimiento Pensión Mensual Crecimiento Promedio Rentas Vit. % Promedio Rentas Vit. % Años Vejez Normal Anual Vejez Anticipada Anual , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,5 Pensión Mensual Promedio = Total Pensión Contratada Nº de Pólizas Contratadas R. Vit. de Vejez Fuente: Boletín Mensual de la S.V.S. XV. Tasa Anual de Interés Media en la contratación de Rentas Vitalicias de Vejez Normal vs. Vejez Anticipada. El siguiente gráfico corresponde a la tasa anual de interés promedio implícita en la contratación de Rentas Vitalicias, ponderada por el monto de prima única que corresponde a cada póliza contratada, para un período de once años, diferenciando la vejez normal de la vejez anticipada. Al observar tanto las cifras como el gráfico de barras, se puede ver claramente que las menores tasas de vejez normal y anticipada se dieron para las pólizas contratadas en el año 2003, las cuales fueron de un 4,23% y un 4,17% respectivamente. Finalmente, destacamos que durante los once años observados, la tasa de interés media de las contrataciones de Rentas Vitalicias de Vejez Normal, fue siempre levemente superior a la de Vejez Anticipada, debido al menor plazo de duración actuarial de estos contratos. TASA ANUAL DE INTERES MEDIA 6,00 Porcentaje (%) 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 Figura XV Vejez Normal Vejez Anticipada Página 24

25 Tasa Anual de Interés Media en las Rentas Vitalicias de Vejez Normal vs. Anticipada Tasa Anual de Interés Tasa Anual de Interés Media Rentas Vitalicias Media Rentas Vitalicias Años Vejez Normal Vejez Anticipada ,32 5, ,87 4, ,96 4, ,26 5, ,16 4, ,71 5, ,51 5, ,57 5, ,40 5, ,05 4, ,23 4,17 Fuente: Boletín Mensual de la S.V.S. Página 25

26 Cuadros Técnicos Página 26

27 RENTAS VITALICIAS Miles de pesos al Margen de Contribución ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ingreso Explotación Prima Retenida Neta Prima Directa Prima Aceptada Prima Cedida ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 0 0 Ajuste. Res. Técnica Costo Exp. Directo ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado de Intermediación ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Seguro Directo Corredores ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Reaseguro Aceptado Comisiones Reaseguro Cedido Cto. Sin. + Gtos Medicos + Reaseg. no Pr ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Costo Siniestros Siniestros Pagados Siniestros por Pagar Por Pagar Periodo Anterior ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Nº Polizas Emitidas Nº Polizas Vigentes Siniest. Retenida (%) 123,50 125,04 127,26 129,00 129,53 135,38 137,43 133,62 143,96 155,09 150,87 Siniest. Directa (%) 125,75 123,94 127,03 129,44 129,22 127,21 150,93 124,40 167,62 156,26 144,87 Prima Promedio , , , , , , , , , , ,68 Siniestralidad Retenida = Costo Siniestros / Prima Retenida Neta Devengada Siniestralidad Directa = Siniestros Directos / Prima Directa Devengada Prima Promedio = Prima Directa / Nº Polizas Emitidas Rentas Vitalicias = Renta Vitalicia Vejez + Renta Vitalicia Invalidez + Renta Vitalicia Sobrevivencia Fuente : FECU

28 RENTA VITALICIA VEJEZ Miles de pesos al Margen de Contribución ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ingreso Explotación Prima Retenida Neta Prima Directa Prima Aceptada Prima Cedida ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 0 0 Ajuste. Res. Técnica Costo Exp. Directo ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado de Intermediación ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Seguro Directo Corredores ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Reaseguro Aceptado Comisiones Reaseguro Cedido Cto. Sin. + Gtos Medicos + Reaseg. no Prop. ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Costo Siniestros Siniestros Pagados Siniestros por Pagar Por Pagar Periodo Anterior ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Nº Polizas Emitidas Nº Polizas Vigentes Siniest. Retenida (%) 122,19 123,53 125,59 128,95 128,27 135,70 134,95 132,33 142,50 155,13 148,16 Siniest. Directa (%) 124,17 121,89 125,32 129,37 127,86 125,26 149,09 123,16 166,13 156,21 141,50 Prima Promedio , , , , , , , , , , ,40 Siniestralidad Retenida = Costo Siniestros / Prima Retenida Neta Devengada Siniestralidad Directa = Siniestros Directos / Prima Directa Devengada Prima Promedio = Prima Directa / Nº Polizas Emitidas Fuente : FECU

29 RENTA VITALICIA INVALIDEZ Miles de pesos al Margen de Contribución ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Ingreso Explotación Prima Retenida Neta Prima Directa Prima Aceptada Prima Cedida ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 0 0 Ajuste. Res. Técnica Costo Exp. Directo ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado de Intermediación ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Seguro Directo Corredores ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Comisiones Reaseguro Aceptado Comisiones Reaseguro Cedido Cto. Sin. + Gtos Medicos + Reaseg. no Prop. ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Costo Siniestros Siniestros Pagados Siniestros por Pagar Por Pagar Periodo Anterior ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Nº Polizas Emitidas Nº Polizas Vigentes Siniest. Retenida (%) 143,70 143,54 148,53 121,86 123,83 129,75 132,07 127,38 132,16 137,14 132,91 Siniest. Directa (%) 158,18 152,13 148,43 122,76 123,21 128,74 137,04 105,44 159,05 137,23 132,09 Prima Promedio , , , , , , , , , , ,44 Siniestralidad Retenida = Costo Siniestros / Prima Retenida Neta Devengada Siniestralidad Directa = Siniestros Directos / Prima Directa Devengada Prima Promedio = Prima Directa / Nº Polizas Emitidas Fuente : FECU