Aseguramiento de los Activos Públicos de Costa Rica

Transcripción

1 Aseguramiento de los Activos Públicos de Costa Rica José Ángel Villalobos PE G

2 Agenda Exposición sísmica de Costa Rica Donación GFDRR Principales etapas del proyecto Análisis instrumentos financieros complementarios Ventajas del crédito contingente como instrumento complementario Impacto crédito contingente sobre el Fondo de Reservas Ventajas de emplear ART como instrumentos complementarios 2

3 Exposición Sísmica de Costa Rica Estimación de Pérdidas Económicas Perdidas probables por período de retorno (US$) AAL 30 millones 50 años 390 millones 100 años 850 millones 250 años 1,266 millones 500 años 1,960 millones Fuente: EQECat, AIR Worldwide, IADB 3

4 Donación GFDDR Objetivo: Reducción del costo del aseguramiento de los activos públicos ante eventos naturales adversos Análisis del portafolio y estructuras financieras Estructuración de un fondo de reserva y de una estrategia de re-aseguramiento a través de instrumentos de transferencia alternativos. Plan Nacional de Prevención de Riesgos y Respuesta a Emergencias (Plan Nacional de Desarrollo) Recursos disponibles GFDRR: USD

5 Donación GFDDR CAPRA DENTRO DE LA ESTRATEGIA FINANCIERA La base de datos obtenida será utilizada en el modelaje. Al tener tanto los datos básicos como los modelos se cuantificará el monto de exposición y cobertura requerida. Al ser un modelo desarrollado con información doméstica permitirá una valuación objetiva de la prima pura. 5

6 Principales Etapas del Proyecto Construcción bases de datos Análisis de riesgo del portafolio Estrategia financiera Diseño de la estrategia de financiamiento Construcción de una base de activos públicos (cuyos campos permitan evaluar, entre otros, su vulnerabilidad y primas puras de riesgo) e información sobre riesgos catastróficos Análisis de PML, de curvas de excedencia de pérdidas y beneficios debido a la diversificación del portafolio por sector y a nivel nacional Análisis de estructuras financieras tradicionales y alternativas, incluyendo reservas propias, crédito contingente y productos de transferencia de riesgo alternativos Diseño del marco financiero, institucional, legal y operativo, diseño del producto, mecanismos de divulgación 6

7 Análisis instrumentos financieros complementarios Análisis ART vs Costo del Reaseguramiento Catastrófico Instrumento de seguros: Prima comercial ƒ (Prima pura + Costo Administrativo + Costo pura contingencia financiera + Costo de Capital y Reservas + ROE + Costo de reaseguramiento) Instrumentos alternativos de transferencia de riesgo (ART): Crédito contingente (CAT DDO, ) ƒ Comisión: 0.25% El reaseguro impacta directamente al costo del seguro directo, por lo cual cualquier mecanismo que permita disminuir las reservas netas retenidas por el sector asegurador, así como el monto a reasegurar tendrá un impacto favorable para el Asegurado 7

8 Ventajas del crédito contingente como instrumento complementario Mecanismos para disminuir el costo del seguro catastrófico Las fuentes principales del costo en el seguro catastrófico son las reservas y el costo del reaseguro. Por lo tanto: i) Una cartera diversificada y ii) Una línea de crédito contingente Ayudarán a reducir los costos 8

9 Impacto ART sobre el Fondo de Reservas para aseguramiento catastrófico Situación actual Situación hipotética empleando instrumentos complementarios Reaseguramiento/ART (Comprado en los mercados financieros internacionales) Reaseguramiento/ART (Comprado en los mercados financieros internacionales) Crédito contingente (CAT- DDO or IL garantizado por el gobierno) Reservas Reservas 9

10 Impacto del deducible en la prima pura: 10

11 Comportamiento típico de la tarifa (ROL) del CXL 11

12 Productos alternativos de transferencia de riesgo -ART- como instrumentos complementarios Ventajas: Aumento de la cobertura Reducción del costo de las primas Constitución de reservas (capitalización) Reducción de la volatilidad en el costo del aseguramiento/reaseguramiento Pólizas adaptadas a la necesidad del sector Estrategia financiera estructurada Diversificación Economías de escala 12