TRIGÉSIMA PRIMERA MEMORIA ANUAL RENTA NACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S.A.

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1 TRIGÉSIMA PRIMERA MEMORIA ANUAL RENTA NACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S.A. 2012

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3 1 Índice 1 Índice 2 Identificación de la Entidad a) Identificación Básica b) Documentos Constitutivos c) Direcciones 3 Propiedad de la Entidad 4 Administración y Personal a) Directorio b) Principales Ejecutivos c) Personal 5 Negocios, Actividades y Mercado 5.1 Información Histórica de la Entidad 5.2 Descripción de las Actividades y Negocios Descripción de los Productos de la Entidad Propiedades Muebles y Equipos Seguros 5.3 Ventas 5.4 Inversiones 6 Transacciones con Partes Relacionadas 7 Política de Dividendos 8 Remuneraciones del Directorio 9 Principales Indicadores Financieros 9.1 Resultado, Utilidad y Patrimonio 9.2 Principales Indicadores 10 Auditores Externos 11 Clasificadores de Riesgo 12 Hechos Esenciales 13 Opinión de los Auditores Externos

4 2 Identificación de la Entidad a) Identificación Básica Razón Social Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. R.U.T Domicilio Legal Amunátegui Nº 178, Piso 2, Santiago Chile Giro Compañía de Seguros b) Documentos Constitutivos La Compañía se constituyó en Santiago, por Escritura Pública de fecha 12 de Febrero de 1982, otorgada en la Notaría de don Sergio Rodríguez Garcés y modificada por la del 12 de Marzo de 1982, otorgada en la misma Notaría. Resolución de Autorización Se autorizó su existencia por Resolución N 45-S, del 24 de Marzo de 1982 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Publicación La publicación se efectuó en el Diario Oficial N de Marzo de Inscripción Con fecha 8 de Noviembre de 1991, la Compañía fue inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el N c) Direcciones Casa Matriz : Amunátegui N 178, Piso 2, Santiago Fono : Fax : Viña del Mar: 11 Norte Nº 795 Rancagua Campos Nº 130 Curicó Merced Nº 01 Talca 2 Oriente Nº 970 Chillán Libertad Nº 786 Concepción Aníbal Pinto N 277 Temuco Av. Torremolinos Nº 410 Oficina 101 Valdivia Independencia Nº521 Oficina 401 Providencia Los Leones 1122, Providencia La Serena Huanhuali 260 Página Web renta@rentanac.cl

5 3 Propiedad de la entidad Los accionistas de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012, son los siguientes: Accionistas RUT Tipo de Persona Porcentaje Acciones Inversiones Familiares S.A Persona Jurídicas 65,84% Ganadera y Forestal Nacional II S.A Persona Jurídicas 16,61% Ganadera y Forestal Nacional S.A Persona Jurídicas 6,83% Inversiones Las Cruces S.A Persona Jurídicas 5,63% Inmobiliaria Agustinas S.A Persona Jurídicas 5,09% Administración y Personal a) Directorio La Sociedad es administrada por su Directorio, el cual está formado por las siguientes personas al 31 de diciembre de 2012: Presidente Directores Sr. Francisco Javier Errázuriz Ovalle Sr. Eduardo Viada Aretxabala Sr. Sergio Hernández Núñez Sr. Enrique Goldfarb Sklar Sr. Juan Enrique Budinich Santander b) Principales Ejecutivos Gerente General Gerente de Adm. y Finanzas Gerente de Siniestros Subgerente de Sistemas Subgerente de Rentas Vitalicias Sr. Jorge Sims San Román Sr. Genaro Laymuns Heilmaier Sr. Pedro Pablo Silva Dibarrart Sr. Maisung Hafón Mak Sra. Roxana Roa Cifuentes c) Personal La empresa mantenía al 31 de diciembre de 2012 una dotación de 55 trabajadores.

6 5 Negocios, Actividades y Mercado 5.1 Información histórica de la entidad Reforma de Estatutos Por Resolución N 131-S del 29 de Julio de 1982, de la Superintendencia de Valores y Seguros, publicada en el Diario Oficial del 18 de Agosto de 1982, se aprobó la Reforma de Estatutos, que consta en la Escritura Pública del 16 de Julio de 1982, otorgada en la Notaria de Santiago de don Sergio Rodríguez Garcés, y que consiste en cambiar el nombre de la Sociedad por el que tiene actualmente. Por Resolución Exenta N 43 del 23 de Mayo de 1983, de la Superintendencia de Valores y Seguros, publicada en el Diario Oficial del 4 de Junio de 1983, se aprobó la Reforma de Estatutos que consta en la Escritura Pública de fecha 11 de marzo de 1983, modificada por la de fecha 2 de mayo de 1983, ambas otorgadas en la Notaría de don Sergio Rodríguez Garcés. La Reforma consiste en aumentar el Capital Social de $ dividido en acciones de valor nominal $ 100 cada una, a $ dividido en acciones de valor nominal $ 100 cada una, dentro del plazo de dos años contados desde el 21 de febrero de Por Resolución N 192 del 17 de noviembre de 1986, de la Superintendencia de Valores y Seguros, publicada en el Diario Oficial del 29 de noviembre de 1986, se aprobó la Reforma de Estatutos acordada en la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 4 de Julio de Dicha Reforma de Estatutos consistió en: Eliminar el valor nominal de las acciones. Aumentar el capital social de $ , dividido en acciones sin valor nominal a $ dividido en acciones sin valor nominal. Dicho aumento deberá llevarse a efecto dentro del plazo de dos años contados desde la aprobación de la reforma por la Superintendencia de Valores y Seguros. El acta respectiva de la Junta General Extraordinaria de Accionistas fue reducida a Escritura Pública con fecha 22 de Octubre de 1986 otorgada en la Notaría de don Sergio Rodríguez Garcés. En Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 23 de Septiembre de 1991, se acordó modificar los estatutos de la Compañía, aprobándose: Dividir la sociedad Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A., con efecto y vigencia al 1 de Febrero de 1992, en dos sociedades, una de las cuales es la misma compañía con su misma personalidad jurídica, su nombre y objeto social, y una nueva Sociedad Anónima que se forma, denominada Inversiones

7 Nacionales S.A., cuyos estatutos constan del acta de la referida Junta, efectuando la distribución de patrimonios correspondientes. Reformar el estatuto social de Renta Nacional Compañía de Seguros Vida S.A. en el sentido de disminuir su capital social en $ , suma correspondiente al patrimonio asignado a la nueva Sociedad que se constituye con motivo de la división, desde $ dividido en acciones nominativas sin valor nominal - a la suma de $ dividida en acciones nominativas sin valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas. Por Resolución Exenta N 031 de fecha 26 de Febrero de 1992, publicada en el Diario Oficial del 10 de Marzo de 1992, la Superintendencia de Valores y Seguros, aprobó la división y reforma de estatutos que consta de la Escritura Pública del 30 de Diciembre de 1991, otorgada en la Notaria de Santiago de don Kamel Saquel Zaror. En el Diario Oficial del 28 de Febrero de 1992, ha sido publicado el extracto de la Constitución de la Sociedad Anónima denominada Inversiones Nacionales S.A.. Por Resolución N 227 del 14 de noviembre de 1995, de la Superintendencia de Valores y Seguros, publicada en el Diario Oficial del 24 de noviembre de 1995, se aprobó la Reforma de Estatutos acordada en la Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 14 de junio de 1995, que consta en la Escritura Pública del 30 de junio de 1995, modificada por la de 3 de noviembre de 1995, ambas otorgadas ante el Notario de Santiago don Fernando Alzate Claro, Suplente del Titular don Kamel Saquel Zaror. Dicha Reforma de Estatutos consistió en aumentar el capital social de la suma de $ dividido en acciones sin valor nominal a la suma de $ dividido en acciones sin valor nominal, dentro del plazo de tres años contado desde el 14 de junio de Capital suscrito y pagado asciende a $ dividido en acciones sin valor nominal. En la Junta Extraordinaria de Accionistas se acordó lo siguiente: a) Capitalizar la suma de $ proveniente de la capitalización de los fondos de reserva de futuros aumentos de capital, utilidades retenidas y reservas de futuros dividendos. En consecuencia, el capital pagado de la Sociedad aumenta de $ a $ debiendo emitirse acciones liberadas de pago. Se faculta expresamente al Directorio de la Sociedad para acordar la emisión de estas acciones y su reparto a prorrata entre los accionistas de la Sociedad. b) Modificar, como consecuencia de los acuerdos adoptados precedentemente, la cláusula quinta de los estatutos sociales y el artículo primero transitorio que se reemplazan por los siguientes:

8 b.1) QUINTO: El capital social es de $ dividido en acciones sin valor nominal.. b.2) ARTICULO PRIMERO TRANSITORIO: El capital social de $ dividido en acciones sin valor nominal se encuentra en la siguiente situación: b.2.1) $ dividido en acciones sin valor nominal que se encuentran íntegramente suscritas y pagadas por los actuales accionistas de la Sociedad. b.2.2) $ que corresponden a acciones sin valor nominal que se emiten liberadas de pago y se distribuyen a prorrata entre los accionistas de la Sociedad y se pagan mediante la capitalización de los fondos de reserva de futuros aumentos de capital, el fondo de utilidades retenidas y parte del fondo de reservas de futuros dividendos al 31 de diciembre de 1994, y que ascienden en total a igual cantidad. b.2.3) $ que corresponden a acciones que deberán emitirse, suscribirse y pagarse dentro del plazo de tres años a contar de la fecha de la Junta. Estas acciones de pago se podrán emitir en su totalidad o en parcialidades en las oportunidades que determine el Directorio. c) El precio mínimo de colocación de las acciones de pago provenientes de este aumento de capital se fija en $ 3.699,589 por acción. Por Resolución N 114 del 20 de mayo de 1996, de la Superintendencia de Valores y Seguros, publicada en el Diario Oficial del 12 de junio de 1996, se aprobó la Reforma de Estatutos acordada en la Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 22 de abril de 1996, que consta en la Escritura Pública del 26 de abril de 1996, otorgada ante el Notario de Santiago don Fernando Alzate Claro, Suplente del Titular don Kamel Saquel Zaror. La reforma consiste en aumentar de cinco a siete el número de directores de la sociedad. Por Resolución Exenta N 244 del 10 de octubre de 1996, de la Superintendencia de Valores y Seguros, se aprobó la Reforma de Estatutos acordada en la Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 15 de julio de 1996 reducida a Escritura Pública de fecha 18 de julio de 1996, otorgada ante el Notario de Santiago don Kamel Saquel Zaror, modificada por la de 4 de septiembre de 1996 otorgada ante el mismo Notario. Dicha reforma de Estatutos consistió en:

9 a) Disminuir el capital social de $ dividido en acciones sin valor nominal a la suma de $ dividido en acciones sin valor nominal. Como consecuencia de lo anterior, el capital suscrito y pagado de $ dividido en acciones sin valor nominal disminuye a $ dividido en acciones sin valor nominal que se encuentra íntegramente suscritas y pagadas por los actuales accionistas de la Sociedad. Por lo tanto, el saldo capital de $ dividido en acciones sin valor nominal deberá suscribirse y pagarse dentro del plazo de 3 años a contar del 14 de Junio de b) Reformar el artículo quinto y primero transitorio de los estatutos sociales, que quedan con el siguiente tenor: b.1) QUINTO: El capital es de $ dividido en acciones sin valor nominal. b.2) ARTICULO PRIMERO TRANSITORIO: El capital social de $ dividido en acciones sin valor nominal se encuentra en la siguiente situación: b.2.1) $ dividido en acciones sin valor nominal que se encuentran íntegramente suscritas y pagadas por los actuales accionistas de la Sociedad. b.2.2) $ que dividido en acciones que deberán emitirse, suscribirse y pagarse dentro del plazo de 3 años contados desde el 14 de Junio de Por Resolución N 230, de 10 de julio de 1998, de la Superintendencia de Valores y Seguros, publicada en el Diario Oficial del 25 de julio de 1998, se aprobó la Reforma de Estatutos acordada en la Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 10 de febrero de 1998, cuya acta consta en la Escritura Pública del 24 de marzo de 1998, otorgada ante el Notario de Santiago don Kamel Saquel Zaror. En la Junta Extraordinaria de Accionistas se acordó lo siguiente: a) Dejar sin efecto la parte no suscrita ni enterada del capital social que fue aprobado por la junta de Accionistas de fecha 14 de junio de b) Aumentar el capital social de $ dividido en acciones sin valor nominal a $ dividido en acciones sin valor nominal, dentro del plazo de 3 años contado desde el 10 de febrero de c) Modificar la cláusula quinta de los estatutos sociales y el artículo primero transitorio, que quedarán como sigue:

10 c.1) QUINTO: El capital social es de $ dividido en acciones sin valor nominal. c.2) ARTICULO PRIMERO TRANSITORIO : El capital social de $ dividido en acciones sin valor nominal se encuentra en la siguiente situación: c.2.1) $ dividido en acciones sin valor nominal que se encuentran íntegramente suscritas y pagadas por los actuales accionistas de la sociedad. c.2.2) $ que corresponden a acciones de pago y/o liberadas de pago que deberán emitirse, suscribirse y pagarse dentro del plazo de tres años a contar de la fecha de esta Junta. Por Resolución N 279, de 17 de agosto de 1998, de la Superintendencia de Valores y Seguros, se aprobó la Reforma de Estatutos acordada en la Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 22 de junio de 1998, cuya acta consta en la Escritura Pública del 2 de julio de 1998, otorgada ante el Notario de Santiago don Enrique Tornero Figueroa. La reforma consiste en reducir de siete a cinco el número de miembros del Directorio, modificando al efecto el artículo 10º del Estatuto. Por lo tanto, el artículo 10º queda como sigue: La sociedad será administrada por un Directorio compuesto de cinco miembros reelegibles. El Directorio durará por un período de tres años, al final del cual deberá renovarse. En sesión de Directorio de fecha 27 de enero de 1999, se acordó la emisión de acciones de pago sin valor nominal con cargo al aumento de capital de fecha 10 de febrero de Con fecha 29 de enero de 1999, los accionistas de la sociedad, suscriben, pagan y aceptan acciones a $2.723, cada una, pagando M$ Con fecha 26 de diciembre de 2000, el accionista Ganadera y Forestal Nacional Ltda. suscribió y pagó acciones por un total de M$ con cargo al aumento de capital de fecha 10 de febrero de En Escritura Pública de fecha 21 de junio del 2001 otorgada ante el Notario de Santiago, don Enrique Tornero Figueroa, habiendo vencido el plazo de tres años, y sin que haya suscrito y pagado totalmente el aumento de capital autorizado por resolución N 230 del 10 de julio de 1998, por aplicación de lo prevenido en el inciso segundo del artículo 11 de la Ley , el capital social ha quedado reducido de pleno derecho al monto efectivamente suscrito y pagado al vencimiento del plazo.

11 Por Resolución N 754, de fecha 31 de diciembre de 2008, de la Superintendencia de Valores y Seguros, se aprobó la Reforma de Estatutos acordada en la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 15 de diciembre de 2008, reducida a Escritura Pública el 29 de diciembre de 2008, otorgada ante el Notario de Santiago don Enrique Tornero Figueroa. La reforma aprobada consiste en aumentar el capital social de $ dividido en acciones sin valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas, a $ dividido en acciones. El aumento de capital de $ dividido en acciones de pago sin valor nominal que se encuentra enterado y pagado. Con fecha 30 de Diciembre de 2011, la Superintendencia de Valores y Seguros, mediante Resolución Exenta Nº 644, aprueba Reforma de Estatutos que consiste en el aumento de capital social de $ , dividido en acciones sin valor nominal, íntegramente suscrito y pagado, a $ , dividido en acciones sin valor nominal, mediante la emisión de acciones de pago, correspondientes a $ Descripción de las Actividades y Negocios Descripción de los productos de la entidad Renta Vitalicia La Renta Vitalicia corresponde al Seguro de Renta mediante el cual los afiliados al nuevo sistema previsional chileno se protegen respecto de las contingencias de vejez, invalidez o fallecimiento. La pensión de vejez (y vejez anticipada) es uno de los beneficios previsionales consagrados en el D.L. N de 1980, y que consiste en el derecho que tienen los afiliados al Sistema a obtener una pensión una vez que hayan cumplido la edad legal para tales efectos (65 años de edad para los hombres y 60 años de edad las mujeres) o antes, siempre y cuando cumplan con requisitos adicionales. La pensión de invalidez es el beneficio que reciben, mediante una cantidad mensual en dinero, aquellos afiliados que la Comisión Médica de la Superintendencia de A.F.P. ha declarado inválidos. Luego de ejecutoriado el Dictamen y de constituido el Saldo de la Cuenta, se obtendrá el monto de la Pensión de Invalidez, que se financiará con este Saldo, el que considerará, cuando corresponda, el Aporte Adicional realizado por la A.F.P. La renta vitalicia de sobrevivencia es el beneficio al cual tienen derecho los componentes del grupo familiar del afiliado fallecido que cumplan los requisitos legales respectivos.

12 Seguros Individuales Los seguros individuales son aquellos cuyo contratante corresponde a una persona natural individual. En el mercado chileno, se ofrece diferentes coberturas: El seguro de vida corresponde a los seguros (incluidos sus adicionales), que cubren el riesgo de muerte de las personas, es decir, aquéllos en los que al sobrevenir el fallecimiento del asegurado se indemniza a sus beneficiarios mediante el pago de un capital o de una renta, según se haya convenido. Pueden contratarse tanto en forma individual como colectiva. El seguro de renta corresponde a los seguros que garantizan a los asegurados el pago de una renta, ya sea temporal o vitalicia. Como seguros mixtos se entienden a aquellos seguros que combinan planes que cubren el riesgo de muerte con seguros de sobrevivencia. Bajo este grupo se incluyen los seguros denominados dotales. El seguro de salud es aquel que cubre los riesgos de enfermedades y tratamientos dentales, siempre que sean comercializados como seguros principales. Dentro de los beneficios que otorgan, se encuentra el reembolso de los gastos ocasionados por consultas médicas, hospitalizaciones, exámenes clínicos y otros relacionados con la medicina curativa. La cobertura de invalidez incluye indemnizaciones ante el evento de incapacidad definitiva, sea esta parcial o total. Seguro de Desgravamen Son aquellos seguros que cubren al asegurado contra el riesgo de muerte, durante el período en que se está pagando una deuda, y el capital asegurado equivalente al saldo insoluto de ésta a la fecha de muerte. Seguro de Grupo Corresponde a aquellos seguros cuyo contratante corresponde a un grupo de 10 o más personas simultáneamente. Usualmente se ofrece los seguros de Vida, Salud e Invalidez. Seguro A.F.P. Corresponde al seguro que deben contratar las A.F.P. a partir del 1 de enero de 1988, para financiar la obligación de enterar el aporte adicional que establece el D.L de 1980, en la cuenta individual de los afiliados que fallezcan o se invaliden.

13 5.2.2 Propiedades El valor de los bienes inmuebles y otros de similar naturaleza se presentan en la Nota número 14 de los Estados Financieros a diciembre de Muebles y Equipos La Compañía cuenta con el mobiliario y equipos de oficina adecuados para su operación, incluyendo muebles y máquinas de oficina Seguros Al 31 de diciembre del 2012, la Compañía mantenía contratos de seguros vigentes, destinados a cubrir riesgos que puedan afectar a los inmuebles, muebles e instalaciones, con la empresa Renta Nacional Compañía de Seguros Generales S.A. 5.3 Ventas Las ventas durante el año 2012 llegaron a un poco más de 58 mil millones de pesos, según se muestra en cuadro adjunto: Venta en Prima Directa Cifras en miles de pesos al 31 de diciembre del 2012 Ramo Variación A.F.P. + Inv. & Sob ,9% Desgravamen ,2% Grupo ,0% Individuales ,4% Renta Vitalicia Invalidez ,5% Renta Vitalicia Sobrev ,6% Renta Vitalicia Vejez ,8% Total General ,4% Cifras de 2011 se presentan actualizadas.

14 5.4 Inversiones Inversiones Renta Nacional, Compañía de Seguros de Vida S.A. al 31 de diciembre del Cifras en miles de pesos al 31 de diciembre del 2012 Total Inversiones Total Inversiones Financieras Activos Financieros a Costo Amortizado Activos Financieros a Valor Razonable Préstamos Efectivo y Efectivo Equivalente Inversiones Seguros Cuenta Única de Inversión (CUI) Total Inversiones Inmobiliarias Propiedades de Inversión Cuentas por Cobrar Leasing Propiedades, Muebles y Equipo de Uso Propio Transacciones con Partes Relacionadas Las transacciones con partes relacionadas están señaladas en la Nota número 22.3 de los Estados Financieros. 7 Política de Dividendos Se propone mantener la política de otorgar dividendos en la medida que la situación de la Compañía en cuanto a la cobertura de los índices, restricciones legales y recursos disponibles así lo permitan. Sin embargo, será la Junta de Accionistas la que deberá pronunciarse sobre la materia. El siguiente cuadro muestra los dividendos pagados por acción los últimos ocho años: Año Monto pagado por acción Monto total pagado 2005 $ 775, $ $555, $

15 8 Remuneraciones del Directorio Durante el ejercicio 2012, y tal como se señala en la Nota número 22.3 de los Estados Financieros, no se efectuaron pagos por concepto de remuneraciones y dietas al Directorio. 9 Principales Indicadores Financieros 9.1 Resultados, Utilidad y Patrimonio En el año 2012 la Compañía obtuvo una utilidad financiera de M$ En el cuadro siguiente se entrega además otros antecedentes comparados con el año 2011: Cifras en miles de pesos al 31 de diciembre del Variación (%) Resultado Operacional ,2% Utilidad (Pérdida) ,6% Producto de Inversiones ,6% Patrimonio ,2% Cifras de 2011 se presentan actualizadas 9.2 Principales Indicadores Indicadores de Endeudamiento Indicador Pasivo CP + Pasivo LP / Patrimonio 13,65 13,05 12,80 11,95 7, Reservas / Patrimonio 13,46 12,78 12,38 11,56 6, Pasivos con Inst. Fin / Patrimonio Inversiones Financieras / Pasivo CP 1,55 10,33 9,64 7,91 7, Retención / Patrimonio 1,52 1,68 2,07 1,70 0,36 - Indicadores de Inversión Indicador Deudores / Activo 2,55% Inversiones / Activo 96,48% 99,15% 98,69% 98,66% 93,62% 94.13% Inversiones Financieras / Activo 79,87% 80,32% 76,72% 73,85% 72,64% 72.69% Inversiones Inmobiliarias / Activo 14,35% 17,59% 18,93% 24,72% 20,88% 21.34%

16 Indicadores de Estructura de Costos Indicador Costo Intermediación Directo / 1,62% 1,67% 1,68% 1,81% 2,23% 2.53% Prima Directa Costo Intermediación por cesión / 11,19% 11,70% 16,56% 16,67% 17,18% 18.53% Prima Cedida Costo Intermediación por aceptación / Prima Aceptada Costo Administración / Prima Directa 7,14% 4,28% 4,26% 3,07% 11,49% % Indicadores de Gestión Indicador Prima Retenida Neta / Prima Directa 99,90% 99,90% 99,91% 99,86% 99,49% 66,83% Prima Directa - Prima Cedida / Prima Directa 99,90% 99,89% 99,91% 99,86% 99,49% 66,70% Costo Siniestros / Ingresos de 132,81% 129,33% 137,44% 136,78% 192,17% 6957,44% Explotación Costo Interm. + Gastos Adm. / Prima Retenida Neta 8,76% 5,94% 5,93% 5,09% 13,70% 1029,23% Indicadores de Rentabilidad Indicador Utilidad (pérdida) / Prima Directa 5,87% -13,32% 0,20% 6,06% -100,38% 500,24% Utilidad (pérdida) / Patrimonio 8,91% -22,44% 0,41% 10,49% -36,79% 3,21% Utilidad (pérdida) / Activo 0,61% -1,61% 0,03% 0,81% -4,86% 0,38% Producto de inversiones / Inversiones 5,22% 2,88% 4,94% 6,85% 0,02% 7,24% 10 Auditores Externos Al 31 de diciembre del 2012, la firma de Auditores Externos es SMS Auditores Chile S.A. Conforme al Artículo 52 de la Ley sobre Sociedades Anónimas, la Junta Ordinaria de Accionistas deberá designar una firma de auditores independientes, a objeto de examinar los Estados Financieros y la contabilidad de la Sociedad, debiendo informar por escrito su gestión en la próxima Junta.

17 11 Clasificadores de Riesgo Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía mantiene contrato vigente con las siguientes empresas clasificadoras de riesgo: Humphreys Ltda. R.U.T y Fitch Ratings Chile Ltda. R.U.T Hechos Esenciales y Posteriores Entre el 31 de diciembre de 2012 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros no han ocurrido otros hechos posteriores que pudieran tener un efecto significativo sobre la situación financiera de la Compañía. 13 Opinión de los Auditores Externos

18 INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE A los señores Accionistas y Directores de Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Informe sobre los estados financieros individuales Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A.., que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2012, y el correspondiente estado de resultado integral y estado de cambios en el patrimonio por el año terminado en esa fecha. Responsabilidad de la Administración por los estados financieros individuales La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros individuales de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA). Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de estados financieros consolidados que estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de nuestras auditorías. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros, ya sea debido a fraude o erros. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones significativas efectuadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

19 Opinión En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A.. al 31 de diciembre de 2012, los resultados de sus operaciones por el año terminado en esa fecha de acuerdo a los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA). Santiago, Marzo 22 de 2013 Fernando Braun R. SMS CHILE S.A. AUDITORES CONSULTORES Miembros de SMS Latinoamérica

20 Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A Estados Financieros Auditados Diciembre 2012

21 RENTA NACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S. A. Balance Diciembre 2012 CUENTA DESCRIPCION MONTO M$ TOTAL ACTIVO TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS Efectivo y Efectivo Equivalente Activos Financieros a Valor Razonable Activos Financieros a Costo Amortizado Préstamos Avance Tenedores de Pólizas Préstamos Otorgados Inversiones Seguros Cuenta Única de Inversión (CUI) Participaciones de Entidades del Grupo Participaciones en Empresas Subsidiarias (Filiales) Participaciones en Empresas Asociadas (Coligadas) TOTAL INVERSIONES INMOBILIARIAS Propiedades de Inversión Cuentas por Cobrar Leasing Propiedades, Muebles y Equipo de Uso Propio Propiedades de Uso propio Muebles y Equipos de Uso Propio ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA TOTAL CUENTAS DE SEGUROS Cuentas por Cobrar de Seguros Cuentas por Cobrar Asegurados Deudores por Operaciones de Reaseguro Siniestros por Cobrar a Reaseguradores Primas por Cobrar Reaseguro Aceptado Activo por Reaseguro No Proporcional Otros Deudores por Operaciones de Reaseguro Deudores por Operaciones de Coaseguro Primas por Cobrar por Operacioes de Coaseguro Siniestros por Cobrar por Operaciones de Coaseguro Participación del Reaseguro en las Reservas Técnicas Participación del Reaseguro en la Reserva de Riesgo en Curso Participación del Reaseguro en las Reservas Seguros Previsionales

22 RENTA NACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S. A. Balance Diciembre 2012 CUENTA DESCRIPCION MONTO M$ Participación del Reaseguro en la Reservas Rentas Vitalicias Participación del Reaseguro en la Reserva Seguro Invalidez y Sobrevivencia Participación del Reaseguro en la Reserva Matemática Participación del Reaseguro en la Reserva Rentas Privadas Participación del Reaseguro en la Reserva de Siniestros Participación del Reaseguro en la Reserva Catastrófica de Terremoto Participación del Reaseguro en la Reserva de Insuficiencia de Primas Participación del Reaseguro en las Otras Reservas Técnicas OTROS ACTIVOS Intangibles Goodwill Activos Intangibles Distinto a Goodwill Impuestos por cobrar Cuentas por Cobrar por Impuesto Activos por Impuestos Diferidos Otros Activos Deudas del Personal Cuentas por Cobrar Intermediarios Deudores Relacionados Gastos Anticipados Otros Activos

23 RENTA NACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S. A. Balance Diciembre 2012 CUENTA DESCRIPCION MONTO M$ TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO TOTAL PASIVO PASIVOS FINANCIEROS PASIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA TOTAL CUENTAS DE SEGUROS Reservas Técnicas Reserva de Riesgo en Curso Reservas Seguros Previsionales Reservas Rentas Vitalicias Reservas Seguro Invalidez y Sobrevivencia Reserva Matemática Reserva Valor del Fondo Reserva Rentas Privadas Reserva de Siniestros Reserva Catastrófica de Terremoto Reserva Insuficiencia de Prima Otras Reservas Técnicas Deudas por Operaciones de Seguro Deudas con Asegurados Deudas por Operaciones Reaseguro Deudas por Operaciones por Coaseguro Primas por Pagar por Operaciones de Coaseguro Siniestros por Pagar por Operaciones de Coaseguro Ingresos Anticipados por Operaciones de Seguros OTROS PASIVOS Provisiones Otros Pasivos Impuestos por Pagar Cuentas por Pagar por Impuestos Pasivos por impuestos Diferidos Deudas con Relacionados Deudas con Intermediarios Deudas con el Personal Ingresos Anticipados Otros Pasivos No Financieros

24 RENTA NACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S. A. Balance Diciembre 2012 CUENTA DESCRIPCION MONTO M$ TOTAL PATRIMONIO Capital Pagado Reservas Resultados Acumulados Resultados Acumulados Periodos Anteriores Utilidad /Pérdida Acumulada Resultado del Ejercicio (Dividendos) Otros Ajustes -

25 RENTA NACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S. A. Estado de Resultado Diciembre 2012 CUENTA DESCRIPCION MONTO M$ MARGEN DE CONTRIBUCIÓN (MC) Primas Retenidas Primas Directas Primas Aceptadas Primas Cedidas Variación de Reservas Técnicas Variación Reserva de Riesgo en Curso Variación Reserva Matemática Variación Reserva Valor del Fondo Variación Reserva Catastrófica de Terremoto Variación Reserva Insuficiencia de Prima Variación Otras Reservas Técnicas Costo de Siniestros Siniestros Directos Siniestros Cedidos Siniestros Aceptados Costo de Rentas Rentas Directas Rentas Cedidas Rentas Aceptadas Resultado de Intermediación Comisión Agentes Directos Comisión Corredores y Retribución Asesores Previsionales Comisiones de Reaseguro Aceptado Comisiones de Reaseguro Cedido Gastos por Reaseguro No Proporcional Gastos Médicos Deterioro de Seguros COSTOS DE ADMINISTRACIÓN (CA) Remuneraciones Otros RESULTADO DE INVERSIONES (RI) Resultado Neto Inversiones Realizadas Inversiones Inmobiliarias Inversiones Financieras Resultado Neto Inversiones no Realizadas Inversiones Inmobiliarias Inversiones Financieras Resultado Neto Inversiones Devengadas Inversiones Inmobiliarias Inversiones Financieras Depreciación Gastos de Gestión Resultado Neto Inversiones por Seguros con Cuenta Única de Inversiones Deterioro de Inversiones RESULTADO TÉCNICO DE SEGUROS ( MC + RI + CA)

26 RENTA NACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S. A. Estado de Resultado Diciembre 2012 CUENTA DESCRIPCION MONTO M$ OTROS INGRESOS Y EGRESOS Otros Ingresos Otros Gastos Diferencia de Cambio Utilidad (pérdida) por Unidades Reajustables Resultado de Operaciones Continuas antes de Impuesto Renta Utilidad (Pérdida) por Operaciones Discontinuas y Disponibles para la Venta (netas de impto) Impuesto Renta RESULTADO DEL PERIODO ESTADO OTRO RESULTADO INTEGRAL Resultado en la Evaluación Propiedades, Plantas, Muebles y Equipos Resultado en Activos Financieros Resultado en Coberturas de Flujo de Caja Otros Resultados con Ajustes en Patrimonio Impuesto Diferidos TOTAL OTRO RESULTADO INTEGRAL TOTAL RESULTADO INTEGRAL

27 RENTA NACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S. A. Estado de Flujos de Efectivo Diciembre 2012 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN Ingresos de las Actividades de la Operación Ingresos por Primas de Seguros y Coaseguro Ingresos por Primas Reaseguro Aceptado Devolución por Rentas y Siniestros Ingreso por Rentas y Siniestros Reasegurados Ingreso por Comisiones Reaseguros Cedidos Ingreso por Activos Financieros a Valor Razonable Ingresos por Activos Financieros a Costo Amortizado Ingreso por Activos Inmobiliarios Intereses y Dividendos Recibidos Préstamos y Partidas por Cobrar Otros Ingresos de la Actividad Aseguradora Total Ingresos de Efectivo de la Actividad Aseguradora Egresos de las Actividadees de la Operación Egresos por Prestaciones Seguro Directo y Coaseguro Pago de Rentas y Siniestros Egreso por Comisiones Seguros Directos Egreso por Comisiones Reaseguros Aceptados Egreso por Activos Financieros a Valor Razonable Egresos por Activos Financieros a Costo Amortizado Egreso por Activos Inmobiliarios Gastos por Impuestos Gasto de Administración Otros Egresos de la Actividad Aseguradora Total Egresos de Efectivo de la Actividad Aseguradora Total Flujos de Efectivo Netos de Actividades de la Operación FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Ingresos de Actividades de Inversión Ingresos por Propiedades, Plantas, Muebles y Equipos Ingreso por Propiedades de Inversión Ingreso por Activos Intangibles Ingreso por Activos Mantenidos para la venta Ingreso por Participaciones en Entidades del Grupo y Filiales Otros Ingresos Relacionados con Actividades de Inversión Total Ingresos de Efectivo de las Actividades de Inversión Egresos de Actividades de Inversión Egresos por Propiedades, Plantas, Muebles y Equipos Egreso por Propiedades de Inversión Egreso por Activos Intangibles Egreso por Activos Mantenidos para la Venta Egreso por Participaciones en Entidades del Grupo y Filiales Otros Egresos Relacionados con Actividades de Inversión Total Egresos de Efectivo de las Actividades de Inversión Total Flujo de Efectivo Neto de Actividades de Inversión

28 RENTA NACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S. A. Estado de Flujos de Efectivo Diciembre 2012 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Ingresos de Actividades de Financiamiento Ingreso por Emisión de Instrumentos de Patrimonio Ingresos por Préstamos a Relacionados Ingreso por Préstamos Bancarios Aumentos de Capital Otros Ingresos Relacionados con Actividades de Financiamiento Total Ingresos de Efectivo de las Actividades de Financiamiento - Egresos de Actividades de Financiamiento Dividendos a los Accionistas Intereses Pagados Disminución de Capital Egresos por Préstamos con Relacionados Otros Egresos Relacionados con Actividades de Financiamiento Total Egresos de Efectivo de las Actividades de Financiamiento Total Flujos de Efectivo Neto de Actividades de Financiamiento Efecto de las Variaciones de los Tipo de Cambio Total Aumento/Disminución de Efectivo y Equivalentes Efectivo y Equivalentes al Inicio del Periodo Efectivo y Equivalentes al Final del Periodo Componentes del Efectivo y Equivalentes al Final del Periodo Caja Banco Equivalentes al Efectivo

29 Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. Notas a los Estados Financieros Diciembre 2012

30 NOTA 1 ENTIDAD QUE REPORTA Razón Social : Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. RUT : Domicilio : Amunategui 178 Piso 2 Principales cambios societarios de fusiones y adquisiciones Grupo Económico Nombre de la entidad controladora Nombre Controladora última del Grupo Actividades principales : Grupo Errázuriz Inversiones Familiares S.A. : Familia Errázuriz : Rentas Vitalicias y Seguros de Vida Nº Resolución Exenta : 45 Fecha de Resolución Exenta SVS Nº Registro de Valores : 397 Accionistas RUT Tipo de Persona Porcentaje Acciones Inversiones Familiares S.A Persona Juridicas 65,843% Inversiones Las Cruces S.A Persona Juridicas 5,633% Inmobiliaria Agustinas S.A Persona Juridicas 5,085% Ganadera y Forestal Nacional S.A Persona Juridicas 6,833% Ganadera y Forestal Nacional II S.A Persona Juridicas 16,606% Clasificadores de Riesgo : Humphreys Limitada Fitch Ratings Clasificación de Riesgo : Humphreys Limitada Fitch Ratings BBB BBB N de Registro Clasificadores de Riesgo 3 1 Fecha de clasificación : Humphreys Limitada Fitch Ratings Auditores Externos : SMS CHILE S. A. Número Registro Auditores Externos SVS : 57 RUT Nº :

31 Nota 2 BASES DE PREPARACIÓN a) DECLARACIÓN DE CUMPLIMIENTO Los estados financieros se han preparado de acuerdo a lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad N 34 (NIC 34) "Información financiera intermedia", incorporadas en las normas internacionales de información financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y las normas especificas fijadas por la Superintendecia de Valores y Seguros, las cuales representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas. Las cifras incluidas en los estados financieros adjuntos se encuentran expresados en miles de pesos chilenos, siendo el peso chileno la moneda funcional de la Compañía. Los Estados Financieros de Renta Nacional Compañía de Seguros de Vida S.A. al 31 de diciembre de 2011 presentados a la Superintendencia de Valores y Seguros y aprobados en el Directorio de fecha 27 de abril de 2012, fueron preparados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Chile, los cuales fueron considerados como los principios previos, tal como es definido en la NIIF 1, antes de la preparación del estado financiero de apertura NIIF y de los Estados Financieros al 31 de diciembre de Los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Chile difieren en ciertos aspectos de las NIIF. En la preparación de los presentes Estados de Situación Financiera bajo NIIF, la administración ha utilizado su mejor saber y entender con relación a las normas y sus interpretaciones. Los estados financieros pueden estar sujetos a cambios producto de modificaciones a las normas vigentes e interpretaciones adicionales de las Normas Internacionales de Contabilidad y las normas de la Superintendencia de Valores y Seguros. b) PERÍODO CONTABLE Los Estados Financieros finalizados al 31 de Diciembre de 2012 no se presentan comparativos, de acuerdo a lo establecido en la circular N 2022 de la Superintendencia de Valores y Seguros. c) BASES DE MEDICIÓN Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico. d) MONEDA FUNCIONAL Y DE PRESENTACIÓN Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía, se valoran utilizando la moneda del entorno principal en que la entidad opera ("moneda funcional"). La moneda funcional de la Compañía es el peso chileno. Los estados financieros se presentan en pesos chilenos, por ser ésta la moneda del entorno económico en que operan la compañía. Toda la información es presentada en miles de pesos (M$) y ha sido redondeada a la unidad más cercana. e) NUEVAS NORMAS E INTERPRETACIONES PARA FECHAS FUTURAS A la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros, el IASB ha emitido pronunciamientos contables correspondientes a nuevas normas, interpretaciones y enmiendas que no han entrado en vigencia y que la Corporación no ha adoptado con anticipación. Estas son de aplicación obligatoria a partir de las fechas indicadas a continuación: Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria NIIF 10, Estados Financieros Consolidado Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 NIIF 11, Acuerdos Conjuntos Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 HIPOTESIS DE NEGOCIO DE PUESTA EN MARCHA Los Estados Financieros de Renta Nacional Compañia de Seguros de Vida al 31 de Diciembre de 2012 han sido preparados bajo la hipótesis de negocio en marcha, lo que considera que la Compañia presenta las condiciones necesarias para el desarrollo óptimo de sus operaciones y sus proyecciones de estabilidad financiera, lo que a juicio de la Administración determina su capacidad de continuar como negocio en marcha, según lo establecen las normas contables bajo las cuales se emiten estos Estados Financieros.

32 Nota 3 POLITICAS CONTABLES Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados intermedios la Sociedad, de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), son las siguientes: 3.1 Diferencia de Cambio: Renta Nacional Compañia de Seguros de Vida S. A., ha definido como moneda funcional el peso chileno. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del peso chileno y aquellas operaciones efectuadas en unidades reajustables, tales como la UF, UTM, etc. se considerarán denominadas en moneda extranjera y/o unidades reajustables, respectivamente y se registrarán según los tipos de cambio y/o los valores de cierre vigentes en las fechas de las respectivas operaciones. 3.2 Combinacion de negocios La compañía no mantiene propiedad en subsidiarias y filiales, por lo tanto no realiza consolidación con entidades relacionadas. 3.3 Efectivo y Equivalente de Efectivo El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen los saldos de efectivo en caja, los saldos en bancos nacionales. 3.4 Inversiones Financieras Los instrumentos financieros no derivados abarcan inversiones en capital y títulos de deuda, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, efectivo y equivalentes al efectivo, préstamos y financiamientos, acreedores por venta y otras cuentas por pagar. Activos representativos de reservas de riesgo en curso según lo establecido en las normas de carácter general 311 que señala: las compañías del segundo grupo, para la clasificación de sus inversiones financieras, deberán sujetarse a las siguientes instrucciones: inversiones que respaldan obligaciones por Rentas Vitalicias, dado el perfil de largo plazo que presentan estos pasivos, son clasificadas como instrumentos de renta fija que respaldan dichas obligaciones como valorizadas a costo amortizado, acogiéndose a las normas de IFRS 9, e inversiones que respaldan Reserva de Valor de Fondo de Seguros CUI, son clasificadas como instrumentos valorizados a valor razonable. a) Depositos en Bancos Se presentan al valor de colocación más los reajustes devengados al cierre de cada ejercicio, según las condiciones de emisión de cada instrumento. b) Instrumentos emitidos o garantizados por el Estado de Chile y las letras de crédito hipotecario emitidas por instituciones financieras. Las inversiones en instrumento de renta fija, clasificadas como disponibles para la venta, se contabilizan al valor presente calculado a la tasa interna de retorno implícita a su adquisición con cargo a resultado. c) Acciones, Bonos de Reconocimiento y Fondos de Inversión. Los activos financieros disponibles para la venta denominados en pesos y reajustadas por el índice de precios del consumidor, son registradas en resultado en la cuenta relacionada Resultados de Inversiones, del mismo modo las valorizaciones de activos en UF, son reajustadas y presentadas como parte del Resultado de Inversión. Los otros activos financieros son registrados según lo establece las Normas Internacionales de Información Financiera. d) Otros Activos Financieros En relación a los activos financieros que no son representativos de reserva de riesgo, son contabilizados de acuerdo la Normas Internacionales de Información Financiera 9 y NIC Deterioro de Activos Un activo financiero es evaluado en cada fecha de balance para determinar si existe evidencia objetiva de deterioro. Un activo financiero está deteriorado si existe evidencia objetiva que uno o más eventos han tenido un efecto negativo en los flujos de efectivo futuros del activo. Una pérdida por deterioro en relación con activos financieros valorizados al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo. Una pérdida por deterioro en relación con un activo financiero disponible para la venta se calcula por referencia a su valor razonable. Los activos financieros individualmente significativos están sujetos a pruebas individuales de deterioro. Los activos financieros restantes son evaluados colectivamente en grupos que comparten características de riesgo crediticio similares. Todas las pérdidas por deterioro son reconocidas en resultados. La reversión de una pérdida por deterioro ocurre sólo si ésta puede ser relacionada objetivamente con un evento ocurrido después de que fue reconocida. En el caso de los activos financieros valorizados al costo amortizado y aquellos a valor razonable con efecto a resultados. Con respecto a la NIIF 4, la compañía requiere realizar pruebas de deterioro de los activos por reaseguro, en cual señala si se deteriora un activo de reaseguro que ha sido cedido, el cedente reduce de acuerdo con ella su cantidad cargada y reconoce en utilidad o pérdida esa perdida por deterioro. Un activo de reaseguro se deteriora si, y solamente si: a) Existe evidencia objetiva, como resultado de un evento que ocurre después del reconocimiento inicial del activo de reaseguro, de que el cedente puede no recibir todas las cantidades que le son debidas bajo los términos del contrato; y b) Ese evento tiene un impacto confiablemente medible sobre las cantidades que el cedente recibirá del reaseguro