ARRENDADORA BANORTE, S. A. DE C. V., ORGANIZACION AUXILIAR DEL CREDITO, GRUPO FINANCIERO BANORTE ESTADOS FINANCIEROS DICTAMINADOS

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1 ARRENDADORA BANORTE, S. A. DE C. V., ORGANIZACION AUXILIAR DEL CREDITO, GRUPO FINANCIERO BANORTE ESTADOS FINANCIEROS DICTAMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003

2 ARRENDADORA BANORTE, S. A. DE C. V., ORGANIZACION AUXILIAR DEL CREDITO, GRUPO FINANCIERO BANORTE ESTADOS FINANCIEROS DICTAMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 INDICE Contenido Página Dictamen de los auditores independientes 1 y 2 Estados financieros: Balances generales 3 Estados de resultados 4 Estados de variaciones en el capital contable 5 Estados de cambios en la situación financiera 6 Notas a los estados financieros 7 a 25

3 DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A la Asamblea de Accionistas de Arrendadora Banorte, S. A. de C. V., Organización Auxiliar del Crédito, Grupo Financiero Banorte: Monterrey, N. L., 11 de marzo de 2005 Hemos examinado los balances generales de Arrendadora Banorte, S. A. de C. V., Organización Auxiliar del Crédito, Grupo Financiero Banorte, al 31 de diciembre de 2004 y 2003, y los estados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera, que les son relativos, por los años que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la Administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías. Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con los criterios contables aplicables a las arrendadoras financieras. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de las bases contables utilizadas, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión. Como se menciona en la Nota 3 a los estados financieros, la Compañía está obligada a preparar y presentar sus estados financieros con base a las reglas contables emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (Comisión), aplicables a las arrendadoras financieras, las cuales no coinciden con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los casos que se mencionan en dicha Nota.

4 En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de Arrendadora Banorte, S. A. de C. V., Organización Auxiliar del Crédito, Grupo Financiero Banorte, al 31 de diciembre de 2004 y 2003, y los resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los cambios en la situación financiera por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con las reglas contables emitidas por la Comisión. PricewaterhouseCoopers C.P.C. José Antonio Quesada Palacios (2)

5 ACTIVO ARRENDADORA BANORTE, S. A. DE C. V., ORGANIZACION AUXILIAR DEL CREDITO, GRUPO FINANCIERO BANORTE BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2004) (Notas 1, 2 y 3) PASIVOY CAPITAL DISPONIBILIDADES $ 42,832 $ 2,415 PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS (Nota 8): De corto plazo $ 765,180 $ 646,430 CARTERA DE ARRENDAMIENTO VIGENTE (Nota 4): De largo plazo 1,138, ,859 Cartera de arrendamiento al comercio 1,447,185 1,078,974 1,903,514 1,503,289 Cartera de arrendamiento bienes de consumo 569 4,166 OTRAS CUENTAS POR PAGAR: Cartera de arrendamiento a entidades financieras 190, ,261 ISR y PTU por pagar 1 20 Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales 40, Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 111,843 59,954 TOTAL CARTERA DE ARRENDAMIENTO VIGENTE 1,678,222 1,243,571 TOTAL PASIVO 2,015,358 1,563,263 CARTERA DE ARRENDAMIENTO VENCIDA (Nota 4 y 5): CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS (Nota 9) Cartera de arrendamiento al comercio 13,944 22,491 Cartera de arrendamiento por bienes de consumo - 9,346 CAPITAL CONTABLE (Nota 10) TOTAL CARTERA DE ARRENDAMIENTO VENCIDA 13,944 31,837 CAPITAL CONTRIBUIDO: Capital social 146, ,604 TOTAL CARTERA DE ARRENDAMIENTO 1,692,166 1,275,408 CAPITAL GANADO: (-) MENOS: Reserva de capital 48,385 47,197 ESTIMACION PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS (Nota 6) (19,931) (28,265) Resultados de ejercicios anteriores 138, ,414 Exceso o insuficiencia en la actualización del capital contable (182,376) (182,376) CARTERA DE ARRENDAMIENTO (NETO) 1,672,235 1,247,143 Resultado neto 40,746 11,881 OTRAS CUENTAS POR COBRAR 39,115 71,269 45,329 47,116 INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO, NETO (Nota 7) 451, ,625 TOTAL CAPITAL CONTABLE 191, ,720 OTROS ACTIVOS Otros activos, cargos diferidos e intangibles 1,073 13,531 TOTAL ACTIVO $ 2,206,940 $ 1,754,983 TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $ 2,206,940 $ 1,754,983 Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros. CUENTAS DE ORDEN Obligaciones contingentes $ 2,862,463 $ 2,550,185 Los presentes balances generales se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para arrendadoras financieras, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52, 53 y 84, fracción VI, de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas todas las operaciones efectuadas por la Sociedad hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, el importe histórico del capital social es de $36,092 y $34,500, respectivamente. Los presentes balances generales fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben. (3) Ing. Gerardo Zamora Náñez C.P. Angel Mario Jiménez de León C.P. Nora Elia Cantú Suárez C.P. Isaías Velázquez González Director General Subdirector de Administración y Finanzas Directora de Contabilidad Director Ejecutivo de Auditoría

6 ARRENDADORA BANORTE, S. A. DE C. V., ORGANIZACION AUXILIAR DEL CREDITO, GRUPO FINANCIERO BANORTE ESTADOS DE RESULTADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2004) (Notas 1, 2 y 3) Ingresos por intereses $ 290,541 $ 197,648 Gastos por intereses (121,621) (77,600) Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) (13,511) (8,267) MARGEN FINANCIERO 155, ,781 Estimación preventiva para riesgos crediticios (15,119) (25,493) MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS 140,290 86,288 Comisiones y tarifas cobradas 8,074 9,191 Comisiones pagadas (239) (1,113) 7,835 8,078 INGRESOS TOTALES DE LA OPERACION 148,125 94,366 Gastos de administración (122,197) (91,635) RESULTADOS DE LA OPERACION 25,928 2,731 Otros productos 16,598 15,713 Otros gastos (1,748) (6,530) 14,850 9,183 RESULTADO ANTES DE ISR Y PTU 40,778 11,914 ISR Y PTU (NOTA 11) Diferido (32) (33) RESULTADO NETO (NOTA 10-b y 11) $ 40,746 $ 11,881 Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros. Los presentes estados de resultados se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para arrendadoras financieras, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52, 53 y 84, fracción VI, de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Sociedad hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. Los presentes estados de resultados fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben. Ing. Gerardo Zamora Náñez C.P. Angel Mario Jiménez de León C.P. Nora Elia Cantú Suárez C.P. Isaías Velázquez González Director General Subdirector de Administración y Finanzas Directora de Contabilidad Director Ejecutivo de Auditoría (4)

7 ARRENDADORA BANORTE, S.A. DE C.V., ORGANIZACION AUXILIAR DEL CREDITO, GRUPO FINANCIERO BANORTE ESTADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2004) (Notas 1, 2 y 3) Capital contribuido Capital ganado Insuficiencia en la Resultado Total Capital Reservas Resultados de actualización del neto capital social de capital ejercicios anteriores capital contable del año contable Saldos al 31 de diciembre de 2002 $ 144,604 $ 43,823 $ 140,040 ($ 182,376) $ 33,748 $ 179,839 Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas: Aplicación de la utilidad neta del año anterior- Capitalización de utilidades 33,748 (33,748) - Constitución de reservas 3,374 (3,374) - Movimientos inherentes a la operación: Resultado neto 11,881 11,881 Utilidad integral ,881 11,881 Saldos al 31 de diciembre de ,604 47, ,414 (182,376) 11, ,720 Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas: Aplicación de la utilidad neta del año anterior- Capitalización de utilidades 11,881 (11,881) - Constitución de reservas 1,188 (1,188) - Aumento de Capital 1,649 (1,649) - Pago de dividendos (40,884) (40,884) Movimientos inherentes a la operación: Resultado neto 40,746 40,746 Utilidad integral ,746 40,746 Saldos al 31 de diciembre de 2004 $ 146,253 $ 48,385 $ 138,574 ($ 182,376) $ 40,746 $ 191,582 Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros. Los presentes estados de variaciones en el capital contable se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para arrendadoras financieras, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los Artículos 52, 53 y 84, fracción VI, de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, de observancia general y obligatoria aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los movimientos en las cuentas de capital contable derivados de las operaciones efectuadas por la Sociedad hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables Los presentes estados de variaciones en el capital contable fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben. (5) Ing. Gerardo Zamora Náñez C.P. Angel Mario Jiménez de León C.P. Nora Elia Cantú Suárez C.P. Isaías Velázquez González Director General Subdirector de Administración y Finanzas Directora de Contabilidad Director Ejecutivo de Auditoría

8 ARRENDADORA BANORTE, S. A DE C. V., ORGANIZACION AUXILIAR DEL CREDITO, GRUPO FINANCIERO BANORTE ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2004) (Notas 1, 2 y 3) ACTIVIDADES DE OPERACION: Resultado neto $ 40,746 $ 11,881 Partidas aplicadas a resultados que no requirieron la utilización de recursos: Estimación preventiva para riesgos crediticios 15,119 25,493 Depreciación 92,368 68,978 Castigo de bienes adjudicados - 5, , ,795 Aumento o disminución de partidas relacionadas con la operación: Aumento de cartera de arrendamiento (416,758) (444,296) Disminución (aumento) en otras cuentas por cobrar 32,154 (45,789) Disminución (aumento) en otros activos 12,458 (23,390) Aumento en préstamos bancarios y de otros organismos 400, ,600 Aumento en otras cuentas por pagar 51,870 26,564 Recursos netos generados por la operación 228, ,484 ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Pago de dividendos (40,884) - Recursos netos utilizados en actividades de financiamiento (40,884) - ACTIVIDADES DE INVERSION: Adquisiciones y venta de mobiliario y equipo, neto (146,882) (281,790) Recursos netos utilizados en actividades de inversión (146,882) (281,790) Aumento en disponibilidades 40, Disponibilidades al principio del año 2,415 1,721 Disponibilidades al final del año $ 42,832 $ 2,415 Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros. Los presentes estados de cambios en la situación financiera, se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para arrendadoras financieras emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52, 53 y 84, fracción VI, de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los orígenes y aplicaciones de efectivo derivados de las operaciones efectuadas por la Sociedad hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. Los presentes estados de cambios en la situación financiera fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben. Ing. Gerardo Zamora Náñez C.P. Angel Mario Jiménez de León C.P. Nora Elia Cantú Suárez C.P. Isaías Velázquez González Director General Subdirector de Administración y Finanzas Directora de Contabilidad Director Ejecutivo de Auditoría (6)

9 ARRENDADORA BANORTE, S. A. DE C. V., ORGANIZACION AUXILIAR DEL CREDITO, GRUPO FINANCIERO BANORTE NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Importes en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2004, excepto número de acciones, tipos de cambio y que se indique otra denominación) NOTA 1 - ACTIVIDAD DE LA COMPAÑIA Arrendadora Banorte, S. A. de C. V., Organización Auxiliar del Crédito, Grupo Financiero Banorte (la Compañía o la Arrendadora) es una subsidiaria de Grupo Financiero Banorte, S. A. de C. V., cuya actividad principal es la de celebrar contratos de arrendamiento financiero (capitalizable) y operativo (puro) de bienes muebles e inmuebles. Las operaciones de la Compañía están reguladas por la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, la Ley del Banco de México y disposiciones generales emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión). La regulación aplicable establece varias limitaciones, incluyendo el nivel máximo de apalancamiento y ciertos requisitos de capitalización. NOTA 2 - RESUMEN DE POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS Los estados financieros que se acompañan han sido preparados de conformidad con los criterios contables emitidos por la Comisión, aplicables a arrendadoras financieras. A falta de un criterio contable específico de la Comisión, deberán aplicarse en forma supletoria, en dicho orden, los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) emitidos por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos (IMCP), las Normas Internacionales de Contabilidad emitidas por el International Accounting Standards Commitee (IASC) y los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Norteamérica emitidos por el Financial Accounting Standards Board (Boletines FASB). Adicionalmente, y tomando en consideración que las arrendadoras financieras realizan operaciones especializadas, la Comisión en ejercicio de sus facultades; cuando así lo juzgue conveniente, podrá emitir criterios contables de aplicación particular. (7)

10 Los estados financieros al 31 de diciembre de 2004, y por el año terminado en esa fecha, se encuentran sujetos a la revisión y aprobación de la Comisión, quien de acuerdo con sus facultades puede disponer eventualmente su modificación. Las principales políticas contables utilizadas en la preparación de estos estados financieros, las cuales están de acuerdo con los criterios contables establecidos por la Comisión para arrendadoras financieras, son como sigue: a. Reconocimiento de los efectos de la inflación Los estados financieros han sido actualizados para reconocer los efectos de la inflación y están expresados en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2004, determinados como sigue: - Para propósitos de comparabilidad, el balance general al 31 de diciembre de 2003 ha sido actualizado utilizando el factor derivado del incremento en el valor de las unidades de inversión (UDIs). - Los estados de resultados y de variaciones en el capital contable han sido actualizados utilizando las UDIs aplicables al período en el cual se realizaron las operaciones. - Los estados de cambios en la situación financiera identifican, en pesos constantes, la generación y aplicación de recursos por la operación y por actividades de financiamiento e inversión. - Las UDIs utilizadas para la actualización de los estados financieros fueron 5.45% y 3.91% los años 2004 y 2003, respectivamente. Las cifras de los estados financieros han sido actualizadas como sigue: Actualización de activos no monetarios. - El Mobiliario y equipo destinado a arrendamiento puro se actualizó utilizando las UDIs. - Los bienes adjudicados se consideran activos monetarios y forman parte de la base para calcular el resultado por posición monetaria del año. Al 31 de diciembre de 2003, la Administración de la Compañía decidió castigar el saldo total de los bienes adjudicados contra los resultados de ese año, en virtud del deterioro a los que estuvieron sujetos dichos bienes durante el período de realización, así como para dar cumplimiento a disposiciones aplicables para este tipo de compañías en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito. (8)

11 Actualización del capital social, reservas de capital y resultados de ejercicios anteriores. El capital social, las reservas de capital y los resultados de ejercicios anteriores representan el valor de dichos conceptos en términos de poder adquisitivo al fin del último ejercicio, y se determinan aplicando a los importes históricos factores derivados de las UDIs. Insuficiencia en la actualización del capital contable. La insuficiencia en la actualización del capital contable esta representada por el resultado acumulado por posición monetaria inicial, expresado en pesos de poder adquisitivo al fin del último ejercicio a través de las UDIs. Resultado por posición monetaria. El resultado por posición monetaria en el estado de resultados representa el efecto de la inflación, sobre el neto de los activos y pasivos monetarios y se calcula sobre saldos promedios diarios. b. Arrendamiento financiero, neto Las operaciones de arrendamiento financiero (capitalizable) se registran como un financiamiento directo, considerando como cuenta por cobrar el importe total de las rentas pactadas y como utilidades por realizar la diferencia entre dicho importe y el costo de los bienes arrendados. En el balance general se presenta el capital neto financiado, deduciendo del total de las rentas las utilidades por realizar. c. Arrendamiento operativo (puro) Las operaciones de arrendamiento operativo están representadas por activos de la Arrendadora entregados a terceros para su uso o goce temporal, por un plazo determinado igual o superior a seis meses. Las rentas de los contratos de arrendamiento puro se registran como ingresos conforme se devengan. d. Cartera vencida La cartera de operaciones de arrendamiento financiero se registra como cartera vencida por el monto equivalente al saldo insoluto de ésta, deducido del crédito diferido relativo, cuando: El acreditado es declarado en concurso mercantil. Después de 90 días de la primera amortización vencida. La cartera de operaciones de arrendamiento operativo se registra como vencida 30 días después de su vencimiento. (9)

12 Los intereses ordinarios devengados no cobrados sobre operaciones de arrendamiento financiero se consideran como cartera vencida 90 días después de su exigibilidad. e. Estimación preventiva para riegos crediticios Representa la estimación para cubrir pérdidas derivadas de cartera de créditos con problemas de recuperación. El monto de la estimación preventiva para riesgos crediticios se calcula a partir de mayo de 2004 con base en una metodología establecida por la Compañía. Dicha metodología evalúa la calidad crediticia del deudor, determina el valor real del bien arrendado y la relación con el aforo requerido, así como el valor de las garantías adicionales, en su caso, para estimar una probable pérdida. Dicha metodología establece que la calificación de la cartera debe ser llevada a cabo trimestralmente. Los intereses devengados no cobrados 90 días posteriores a la fecha de la primera amortización vencida deben ser traspasados a cartera vencida, creándose simultáneamente la estimación preventiva para riesgos crediticios por el importe total de los mismos. Cuando existe evidencia de créditos incobrables, se castigan directamente contra la estimación preventiva para riesgos crediticios y cualquier recuperación previamente castigada se acredita contra la citada estimación. f. Bienes adjudicados Los bienes adjudicados se registran a su valor neto de realización o al costo, el que resulte menor. Los bienes recibidos como dación en pago se registran, en la fecha en que se firma la escritura de dación o cuando se da formalmente la propiedad del bien, a su costo o valor neto de realización el que sea menor. Si el valor en libros del crédito del que se deriva la adjudicación es menor al valor del bien adjudicado, el valor del bien se ajusta al del crédito. g. Deterioro en el valor de los activos de larga duración y su disposición A partir del 1 de enero de 2004, la Compañía adoptó las disposiciones del Boletín C-15 Deterioro en el Valor de los Activos de Larga Duración y su Disposición emitido por el IMCP, el cual establece, entre otras cosas, criterios para la identificación y, en su caso, registro de las pérdidas por deterioro o baja de valor en los activos de larga duración, tangibles e intangibles, incluyendo el crédito mercantil. La Administración de la Compañía considera que salvo en el caso de sus inmuebles, no requiere de un estudio para determinar el valor de uso de los activos de larga duración y su correspondiente deterioro, debido a que existen ciertos factores que indican que no existen de momento indicios de deterioro de dichos activos. (10)

13 h. Mobiliario y equipo, neto El mobiliario y equipo destinado a arrendamiento puro se presenta a su valor neto actualizado a través de las UDIs. La depreciación de mobiliario y equipo se calcula sobre el valor actualizado en base al método de línea recta y la duración de los contratos relativos. (Véase Nota 7). i. Activos intangibles Los activos intangibles se reconocen en el balance general siempre y cuando éstos sean identificables, proporcionen beneficios económicos futuros y se tenga control sobre dichos beneficios. Los activos intangibles con vida útil indefinida no se amortizan y los activos intangibles con vida definida se amortizan sistemáticamente, con base en la mejor estimación de su vida útil determinada de acuerdo con la expectativa de los beneficios económicos futuros. El valor de estos activos está sujeto a una evaluación anual de deterioro. j. Impuesto sobre la renta (ISR) Para el reconocimiento del ISR, la Compañía utiliza el método de activos y pasivos con enfoque integral, el cual consiste en reconocer un impuesto diferido para todas las diferencias temporales entre los valores contable y fiscal de los activos y pasivos a la fecha de los estados financieros. (Véase Nota 11). k. Pasivos, provisiones, activos y pasivos contingentes y compromisos Los pasivos a cargo de la compañía y las provisiones de activos y pasivos son reconocidas en el balance general, representan derechos y obligaciones presentes en las que es probable la entrada o salida de recursos económicos para cobrar o liquidar el derecho o la obligación. Estas provisiones se han registrado contablemente, bajo la mejor estimación razonable efectuada por la administración para cobrar o liquidar el derecho o la obligación presente; sin embargo, los resultados reales podrían diferir de las provisiones reconocidas. l. Reconocimiento de ingresos Los intereses se reconocen como ingresos conforme se devengan; sin embargo, la acumulación de intereses se suspende en el momento en que los intereses no cobrados y/o el total del crédito se traspasa a cartera vencida. Los intereses devengados, normales y moratorios, durante el período en que un crédito se considera vencido se reconocen como ingresos cuando se cobran. Las utilidades por realizar se reconocen como ingreso conforme se devengan. El valor final de los bienes en arrendamiento financiero se reconoce como ingreso al ejercerse la opción de compra. (11)

14 Las comisiones por apertura de operaciones de arrendamiento se reconocen como ingresos conforme se cobran. m. Costo de fondeo Los intereses por pagar por financiamientos obtenidos se reconocen en el estado de resultados conforme se devengan. n. Cuentas de orden Obligaciones contingentes representan documentos recibidos en garantía de la cartera de arrendamiento financiero; en adición, el costo por amortizar de bienes cedidos en arrendamiento financiero, las utilidades por realizar de esas operaciones, el valor residual de los bienes al término de los contratos y los intereses moratorios devengados sobre operaciones vencidas. o. Operaciones en monedas extranjeras Las transacciones en moneda extranjera, se registran al tipo de cambio vigente en la fecha de su operación. Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera se presentan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha del balance general. Las diferencias motivadas por fluctuaciones en el tipo de cambio entre las fechas de las transacciones y la de su liquidación o valuación al cierre del ejercicio se reconocen en resultados. (Véase Nota 12). p. Utilidad integral La utilidad integral está representada por el resultado neto, más los efectos del resultado por tenencia de activos no monetarios, así como por aquellas partidas que por disposición específica se reflejan en el capital contable y no constituyen aportaciones, reducciones y distribuciones de capital, y se actualiza aplicando las UDIs. Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, no existían diferencias entre la utilidad integral y la del año. q. Obligaciones laborales La Compañía no tiene obligaciones laborales por no tener personal. r. Uso de estimaciones La preparación de los estados financieros, de conformidad con los criterios contables establecidos por la Comisión, requieren que la administración de la Compañía haga estimaciones que afectan el importe de ciertos activos y pasivos y de ciertos ingresos, costos y gastos a las fechas y años que se informan; asimismo, pueden afectar la revelación de activos y pasivos contingentes. Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas. (12)

15 s. Instrumentos financieros con características de pasivo, de capital o de ambos A partir del 1 de enero de 2004, la Compañía adoptó las disposiciones del Boletín C-12 Instrumentos financieros con características de pasivo, de capital o de ambos, el cual establece las diferencias entre los pasivos y capital contable, desde el punto de vista del emisor, como base para identificar, clasificar y contabilizar, en su reconocimiento inicial, los componentes de pasivo y de capital de los instrumentos financieros combinados. No se requiere reformular la información financiera de ejercicios anteriores ni reconocer un efecto inicial acumulado en el resultado del ejercicio. La adopción de este boletín no tuvo ninguna repercusión en la situación financiera ni en los resultados de la Compañía al 31 de diciembre de NOTA 3 - PRINCIPALES DIFERENCIAS CON PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS Los estados financieros se han preparado de acuerdo con las reglas y prácticas contables establecidas por la Comisión, las cuales, en los siguientes casos, difieren de los PCGA: a. Reconocimiento de los efectos de la inflación Las principales diferencias en el cálculo de los efectos de la inflación son: - La Compañía utiliza las UDIs para calcular los factores con los que reexpresa sus estados financieros. Los PCGA requieren se reconozcan los efectos de la inflación a través del método de ajuste por cambios en el nivel general de precios, siendo la práctica contable utilizar los factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). - El resultado por posición monetaria, es determinado por la Compañía en base al promedio diario de las partidas monetarias para cada uno de los meses del año. Los PCGA requieren que se calcule con los saldos iniciales de cada mes. - Los bienes adjudicados se registran a su valor de adjudicación y se consideran activos monetarios en el cálculo del resultado por posición monetaria del ejercicio. Los PCGA requieren que estos bienes se consideren activos no monetarios. b. Clasificación de los activos a corto y largo plazo En el balance general los activos a corto y largo plazo no se presentan por separado, como lo requieren los PCGA. (13)

16 c. Comisiones por préstamos y otras comisiones Las comisiones por apertura de operaciones de arrendamiento y otras comisiones se reconocen como ingresos cuando se cobran y no conforme se devengan en los plazos de los créditos que les dieron origen, como lo requieren los PCGA. d. Presentación y rubros de los estados financieros Algunos rubros utilizados en los estados financieros así como su presentación difieren de los PCGA. NOTA 4 - CARTERA DE ARRENDAMIENTO La cartera de arrendamiento se integra como sigue: Vigente Vencida Vigente Vencida Tipo de crédito: Equipo de transporte $ 723,258 $ 13,930 $ 501,721 $ 27,285 Arrendamiento puro capitalizable 716, ,724 - Industrial 142, ,904 1,453 Inmuebles 45,449-30, Equipo de cómputo 11,929-4, Equipo de construcción 17,823-7, Otros 20,039-69,105 2,490 Total cartera $ 1,678,222 $ 13,944 $ 1,243,571 $ 31,837 Por tipo de arrendamiento: Arrendamiento financiero $ 961,252 $ 13,944 $ 688,847 $ 31,837 Arrendamiento puro capitalizable 716, ,724 - $ 1,678,222 $ 13,944 $ 1,243,571 $ 31,837 Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, el total de la cartera incluye saldos denominados en dólares americanos por $70,531 (US$6,326) y $69,230 (US$5,842). Las opciones de compra por ejercer al 31 de diciembre de 2004 y 2003 ascienden a $14,160 y $10,094, respectivamente. (14)

17 El monto de la cartera sujeta a programas de apoyo de Gobierno Federal se integra de la siguiente manera: Descuento por programa punto final (Fopyme) $ - $ 170 Los ingresos por intereses derivados de la cartera por tipo de arrendamiento se analizan como sigue: Intereses No En cartera Intereses No En cartera Tipo de arrendamiento: devengados cobrados vencida devengados cobrados vencida Equipo de transporte $ 87,913 $ 1,028 $ 287 $ 69,541 $ 657 $ 2,241 Industrial 14, , Equipo de cómputo 15, , Inmuebles 2, , Equipo de construcción Otros 26, , Total intereses $ 147,779 $ 1,162 $ 288 $ 104,613 $ 666 $ 2,643 Por los años terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, el impacto en el estado de resultados derivado de la suspensión de la acumulación del ingreso financiero de la cartera de arrendamiento capitalizable vencida no fue significativo. Los saldos de la cartera de arrendamiento más importantes a cargo de grupos empresariales y compañías afiliadas se resumen como sigue: Arrendamiento Arrendamiento Puro Puro Acreditado: Financiero capitalizable Financiero capitalizable Alijumex, S. A. de C. V. $ - $ 46,778 $ 73,198 $ - Municipio de Monterrey - 36, Fujifilm de México, S.A. de C. V. - 33, Operadora de la Cuenca del Pacifico 24, ,798 Comercial ariete, S.A. de C.V. 23,864-12,251 - Inmobiliaria Banorte, S. A. de C. V. - 35,957 40,975 - T.V. Cable, S. A. de C. V. - 22,506-1,137 Frabel, S. A. de C. V. 20,395 5,233 18,665 9,061 Banco Mercantil del Norte, S. A. 2, ,579 63,132 8,175 Transportes MON-RO, S. A de C. V. 63,296-53,996 3,722 (Continua) (15)

18 Arrendamiento Arrendamiento Puro Puro Acreditado: Financiero capitalizable Financiero capitalizable Autotransportadora Credaui, S. A. de C. V. - 71,186 87,526-7 Eleven México, S. A. de C. V. - 67,827 73,108 - Válvulas Urrea, S. A. de C. V. 31,851-37,220 - Royal Transports, S. A. de C. V. 10,659-26,708 - Facileasing, S. A. de C. V. 27,173-14,323 - Laboratarios Sanfer, S. A. de C. V. 4,876-12,265 - Camiones Dina del Occidente, S.A. de C. V. 8,441-8,900 - Fábrica de Ropa Diamante, S. A. de C. V. 5,680-6,444 - Gonhermex, S. A. de C. V ,423 - Otros 767, , , ,993 $ 992,144 $ 686,078 $ 728,685 $ 514,886 Los cobros futuros e ingresos financieros por devengar en los siguientes cinco años, de contratos de arrendamiento capitalizable son como sigue: Ingresos Ingresos Cobros a financieros Cobros a financieros Año recibir por devengar recibir por devengar 2004 $ - $ - $ 415,956 $ 105, , , ,567 64, ,707 87, ,019 35, ,388 49, ,144 20, ,460 22, ,885 12, ,092 2,048 $ 1,678,222 $ 28,302 $ 1,243,571 $ 239,346 Arrendamiento operativo (puro): La Arrendadora ha celebrado contratos de arrendamiento operativo con varias empresas del país. Las rentas cobradas durante 2004 y 2003 ascendieron a $141,666 y $92,379, respectivamente, las cuales fueron reconocidas directamente en los resultados de esos años. (16)

19 Los cobros futuros a recibir en los siguientes cinco años por contratos de arrendamiento operativo vigentes, son los siguientes: Cobros a recibir Año 2004 $ - $ 115, , , ,586 39, ,548 19, ,401 10, ,664 - $ 529,719 $ 310,042 NOTA 5 - CARTERA DE ARRENDAMIENTO VENCIDA La cartera de arrendamiento vencida se integra como sigue: Contratos de arrendamiento vencidos $ 13,656 $ 29,194 Intereses vencidos a mas de 90 días 288 2,643 Total cartera de arrendamiento vencida $ 13,944 $ 31,837 La antigüedad de la cartera vencida se integra de la siguiente manera: De 1 a 180 días $ 100 $ 10,883 De 181 a 365 días 859 De 366 días a 2 años De 2 años y más 13,029 19,807 $ 13,944 $ 31,837 NOTA 6 - ESTIMACION PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS Por los años terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, el movimiento de la estimación preventiva para riesgos crediticios se resume como sigue: (17)

20 Saldo al inicio del año $ 26,804 $ 12,487 Incremento en la estimación 14,579 14,317 Castigos aplicados a la estimación (21,452) - Saldo nominal 19,931 26,804 Efecto de actualización a pesos constantes al 31 de diciembre de ,461 Saldo al final del año $ 19,931 $ 28,265 El incremento de la estimación preventiva para riesgos crediticios cargado al estado de resultados en 2004 y 2003 importa $15,119 y $25,493 ($14,579 y $24,175 nominales), respectivamente. El saldo de la estimación preventiva para riesgos crediticios desglosada por tipo de cartera se integra de la siguiente manera: Equipo de transporte $ 13,846 $ 25,851 Industrial Inmuebles Equipo de construcción Equipo de cómputo Otros 6,085 1,308 Total $ 19,931 $ 28,265 Como se menciona en la Nota 4, la cartera de arrendamiento al 31 de diciembre de 2004 y 2003, incluye saldos vencidos por un importe de $13,944 y $31,837, respectivamente, los cuales en ambos casos representan el 1% y 3% del total de la cartera de crédito vigente. NOTA 7 - MOBILIARIO Y EQUIPO Mobiliario y equipo destinado a arrendamiento puro se integra como sigue: Equipo de transporte $ 639,535 $ 539,299 Otros equipos 1, , ,262 Depreciación acumulada (189,086) (119,637) $ 451,685 $ 420,625 (18)

21 La depreciación cargada a resultados por los años terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, ascendió a $92,368 y $68,978, respectivamente. NOTA 8 - PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS Préstamos de bancos y otros organismos se analiza como sigue: Préstamo directo con vencimientos mensuales hasta diciembre de 2013 e interés a una tasa fija ponderada del 9.50% anual $ 905,104 $ 634,892 Préstamo directo con vencimientos mensuales hasta enero de 2009 e intereses a la tasa de CETES (8.52% y 9.73% anual en diciembre de 2004 y 2003, respectivamente) 506, ,905 Préstamo quirografario con vencimiento en enero de 2005 a la tasa de TIIE, renovado en condiciones similares (9.30 % y 8.45% y anual en diciembre de 2004 y 2003) 270, ,717 Préstamo directo en dólares con vencimientos mensuales hasta diciembre de 2009 a la tasa de libor y CCP (4.74% y 3.84% anual en diciembre de 2004 y 2003) 70,592 68,110 Préstamo directo con vencimientos mensuales hasta diciembre de 2009 e intereses a una tasa fija ponderada del 9.64% anual 121, ,258 Créditos en cuenta corriente con vencimientos mensuales hasta julio de 2004 e intereses variables a la tasa de TIIE menos un punto (5.54% anual en diciembre de 2003, respectivamente) - 2,783 Crédito revolvente en cuenta corriente con intereses del 8.92 % y 6.33% anual en 2004 y 2003, respectivamente 21,400 33,006 Provisión de intereses devengados por pagar 8,815 4,618 $ 1,903,514 $ 1,503,289 Los prestamos anteriores han sido celebrados con instituciones financieras y organismos del país, principalmente con BBVA Bancomer, S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer, Banco Regional de Monterrey, S. A., Institución de Banca Múltiple, Banco Mercantil del Norte, S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte, Banco del Bajío, S. A. de C. V., Institución de Banca Múltiple y Fideicomiso de Fomento Minero operado a través de Nacional Financiera, S. N. C. (19)

22 NOTA 9 - CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS La Compañía tiene una contingencia por diferencias en impuestos que pudieran derivarse de la eventual revisión de las declaraciones de impuestos presentadas por la Compañía ante las autoridades fiscales y de diferentes criterios en la interpretación de las disposiciones legales entre la Compañía y las autoridades fiscales. NOTA 10 - CAPITAL CONTABLE a. Capital social La Asamblea General Extraordinaria de Accionistas del 30 de abril de 2004, acordó incrementar el capital social en su parte fija en $1,649 ($1,592 a valor nominal), para llegar a un total de $36,092, mediante la emisión de 3,253,314 nuevas acciones de la Serie A y B con valor nominal de un peso cada una; mediante la capitalización de la cuenta de resultados de ejercicios anteriores a diciembre de Después del cambio anterior, el capital social está representado por acciones ordinarias, nominativas, con valor nominal de un peso cada una, integrado como sigue: Acciones en circulación Importe Capital social fijo, Serie A 36,092,314 $ 36,092 Capital social variable, Serie B 36,092,314 36,092 72,184,628 72,184 Capital social variable no exhibido (36,092,314) (36,092) 36,092,314 36,092 Actualización a pesos constantes del 31 de diciembre de ,161 $ 146,253 (20)

23 El capital social variable, de suscripción libre, no podrá exceder el monto del capital social fijo. En adición, de acuerdo con los estatutos de la Arrendadora, la mayoría del capital social deberá ser suscrito por personas físicas y morales mexicanas, quienes deberán mantener el manejo y control efectivo de la Arrendadora. Al 31 de diciembre de 2004, la Compañía tiene el capital mínimo requerido para operar de acuerdo a las regulaciones vigentes. b. Utilidades retenidas y del año La utilidad del ejercicio está sujeta a la disposición legal que requiere que, cuando menos, un 10% de la utilidad de cada ejercicio sea destinada a incrementar la reserva legal hasta alcanzar una suma igual al importe del capital pagado. Los dividendos que se paguen estarán libres del ISR si provienen de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN). Los dividendos que excedan de dicha CUFIN causarán un impuesto equivalente al 42.85%, 40.84% ó 38.91% según se paguen en 2005, 2006 ó 2007, respectivamente. El impuesto causado será a cargo de la Compañía y podrá acreditarse contra el ISR del ejercicio o el de los dos ejercicios inmediatos siguientes. Los dividendos pagados que provengan de utilidades previamente gravadas por el ISR no estarán sujetos a ninguna retención o pago adicional de impuestos. c. Efectos de la inflación Al 31 de diciembre de 2004 y 2004, el capital contable se analiza como sigue: Valor Histórico Actualización actualizado T otal Capital social $ 36,092 $110,161 $ 146,253 $144,604 Reservas de capital 18,859 29,526 48,385 47,197 Utilidades retenidas 34, , , ,414 Insuficiencia en la actualización del capital - (182,376) (182,376) (182,376) Utilidad neta del año 53,269 (12,523) 40,746 11,881 $ 143,180 $ 48,402 $ 191,582 $ 191,720 (21)

24 NOTA 11 - IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR), AL ACTIVO (IMPAC) Y PERDIDAS FISCALES POR AMORTIZAR Por los años terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, la Compañía no causó impuesto sobre la renta debido a que no tuvo un resultado fiscal gravable. El impuesto sobre la renta diferido refleja el efecto neto de impuestos de las diferencias entre el valor contable y fiscal de los activos y pasivos (diferencias temporales), y de las pérdidas fiscales por amortizar a la fecha de los estados financieros. Como resultado de las modificaciones a la Ley del ISR, aprobadas el 13 de noviembre de 2004, la tasa del ISR será del 30%, 29% y 28%, en 2005, 2006 y 2007, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, las principales diferencias temporales sujetas a impuesto sobre la renta diferido se analizan como sigue: Estimación preventiva para riesgo crediticios $ 19,931 $ 28,265 Exceso del valor contable sobre el fiscal de mobiliario y equipo (46,912) (10,654) Pérdidas fiscales por amortizar 1,170,095 1,079,209 Total activo diferido 1,143,114 1,096,820 Tasa de ISR 30% 34% ISR diferido activo 342, ,918 Reserva de valuación (342,934) (372,918) ISR diferido neto (activo) pasivo $ - $ - La reserva de valuación ha sido reconocida debido a la incertidumbre de realizar el beneficio de las perdidas fiscales por amortizar y otras partidas temporales. La conciliación entre la tasa nominal y efectiva del ISR correspondiente a los años terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, se muestran a continuación: ISR a la tasa legal 33% 34% Más (menos) efecto de ISR sobre: Ajuste inflacionario de interés 42% 20% Depreciación y amortización (224%) (164%) Gastos no deducibles 60% 64% Castigos 12% 15% Intereses de rentas congeladas 1% 7% Amortización de perdidas fiscales 76% 24% Tasa efectiva - - (22)

25 Al 31 de diciembre de 2004, la Compañía tiene pérdidas fiscales por amortizar, susceptibles de actualizar a la fecha de su amortización, contra utilidades gravables futuras, que expiran en los siguientes años: Año de la Año de pérdida Importe caducidad 1995 $ 546, , , , , , , $ 1,040,456 Las pérdidas anteriores se muestran actualizadas para fines fiscales hasta el 30 de junio de El IMPAC se causa a la tasa del 1.8% sobre el importe neto de ciertos activos y pasivos, sólo cuando éste excede al ISR a cargo. Durante el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2004 y 2003, la Compañía determinó un IMPAC de $25 y de $31, respectivamente. NOTA 12 - POSICION EN MONEDA EXTRANJERA Los saldos en moneda extranjera se integran como sigue: Miles de dólares americanos Activos $ 10,801 $ 5,866 Pasivos (7,570) (5,850) Posición corta $ 3,231 $ 16 Para valuar en pesos los saldos en dólares americanos al 31 de diciembre de 2004 y 2003, se utilizaron los tipos de cambio de $ y $ pesos por dólar, respectivamente. Al 11 de marzo de 2005, fecha de la emisión de estos estados financieros, la posición en dólares no ha cambiado significativamente y el tipo de cambio es de $ pesos por dólar. (23)

26 NOTA 13 - OPERACIONES Y SALDOS CON COMPAÑIAS AFILIADAS Los principales saldos con compañías afiliadas son los siguientes: Banco Mercantil del Norte, S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte: Efectivo en bancos $ 45,019 $ 2,232 Contratos de arrendamiento por cobrar 2,961 3,557 Préstamos bancarios por pagar 583, ,723 Almacenadora Banorte S. A. de C. V.: Contratos de arrendamiento por cobrar $ 7,795 $ 8,766 Las principales operaciones celebradas con compañías afiliadas, se resumen como sigue: Al 31 de diciembre de Ingresos: Banco Mercantil del Norte, S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte: Ingresos por intereses de arrendamiento $ 67,055 $ 15,361 Intereses ganados Banorte Generali, S. A. de C. V., Afore: Ingresos por intereses de arrendamiento Factor Banorte, S. A. de C. V.: Ingresos por intereses de arrendamiento 327 1,295 Almacenadora Banorte, S. A. de C. V.: Ingresos por intereses de arrendamiento 1,818 2,016 $ 69,682 $ 19,373 Costos y gastos: Banco Mercantil del Norte, S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte: Intereses pagados por prestamos bancarios $ 47,533 $ 35,057 Servicios administrativos recibidos 11,911 12,655 Comisiones pagadas $ 59,681 $ 47,835 (24)

27 NOTA 14 - CONCENTRACION DE RIESGOS Los instrumentos financieros que potencialmente son sujetos a una concentración de riesgos son principalmente el efectivo y la cartera de arrendamiento financiero. La Compañía coloca sus excedentes de efectivo, principalmente, en Banco Mercantil del Norte, S. A. La concentración de riesgos crediticios, respecto a la cartera de arrendamiento financiero y puro, es limitado debido principalmente al gran número de acreditados. La Compañía considera que la estimación preventiva para riesgos crediticios cubre razonablemente cualquier riesgo de recuperación. Además, la Compañía vigila continuamente el comportamiento de dicha estimación y, si es necesario, se ajusta la estimación relativa. (25)

28 INFORME DEL COMISARIO A la Asamblea de Accionistas de Arrendadora Banorte, S. A. de C. V., Organización Auxiliar del Crédito, Grupo Financiero Banorte: Monterrey, N. L., 14 de marzo de 2005 En mi carácter de Comisario y en cumplimiento de lo dispuesto en el Artículo 166 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y de los estatutos de Arrendadora Banorte, S. A. de C. V., Grupo Financiero Banorte, rindo a ustedes mi dictamen sobre la veracidad, suficiencia y razonabilidad del balance general y de los estados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera, preparados por y bajo la responsabilidad de la Administración de la Sociedad y que ha presentado a ustedes el Consejo de Administración, en relación con la marcha de la Sociedad, por el año que terminó el 31 de diciembre de He asistido, ó en mi ausencia asistió mi suplente, a las Asambleas de Accionistas y a las Juntas del Consejo de Administración a las que he sido convocado y he obtenido de los directores y administradores la información sobre las operaciones, documentación y registros que consideré necesario examinar. Mi revisión ha sido efectuada de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas. Revisé cuidadosamente el dictamen de fecha 11 de marzo de 2005, rendido por separado, por los auditores externos de la Sociedad, PricewaterhouseCoopers, S. C., en relación con el examen que llevaron a cabo, de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, de los estados financieros preparados por la Administración de la Sociedad. Dicho dictamen hace referencia al siguiente asunto: Como se menciona en la Nota 3 a los estados financieros, la Compañía está obligada a preparar y presentar sus estados financieros con base en las reglas contables emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión), aplicables a empresas de factoraje financiero, las cuales no coinciden con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los casos que se mencionan en dicha Nota.

29 En mi opinión, los criterios y políticas contables y de información financiera seguidos por la Compañía y considerados por los administradores para preparar la información presentada por los mismos a esta Asamblea, son adecuados y suficientes, y se aplicaron en forma consistente con el año anterior; por tanto, dicha información refleja en forma veraz, razonable y suficiente la situación financiera de Arrendadora Banorte, S. A. de C. V., Organización Auxiliar del Crédito, Grupo Financiero Banorte, al 31 de diciembre de 2004, así como el resultado de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los cambios en la situación financiera por el año terminado en esa fecha, de conformidad con las bases contables emitidas por la Comisión. Atentamente, C.P.C. Fernando Morales Gutiérrez Comisario (2)

30 C.P. Angel Mario Jiménez de León, Subdirector de Administración y Finanzas Arrendadora Banorte, S. A. de C. V. Ave. Revolución No er. Piso Col. Primavera Monterrey, N.L. Monterrey, N. L., 29 de marzo de 2005 Estimado señor Jiménez: De acuerdo con sus instrucciones, acompañó diez ejemplares de nuestro informe sobre los estados financieros de Arrendadora Banorte, S. A. de C. V., Organización Auxiliar del Crédito, Grupo Financiero Banorte, por los años terminados el 31 de diciembre de 2004 y Aprovecho la oportunidad para enviarle un cordial saludo y agradecerle las atenciones de las que fuimos objeto durante el desarrollo de nuestra revisión. C.P. Eduardo Rodríguez Lam Gerente Auditoría y Asesoría de Negocios Anexos - Los mencionados