CARLOS ARMANDO PÉREZ TREJO - FUNDE. 23 de agosto de 2018

Transcripción

1 CARLOS ARMANDO PÉREZ TREJO - FUNDE 23 de agosto de 2018

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3 Tasa de variación promedio E-M 2017 E-M 2018 El ritmo de la actividad económica es moderado, al igual que en La sequía puede frenar el frágil crecimiento del agro

4 Más de un mes de sequía 91 mil manzanas en crisis 77,000 agricultores afectados 2.13 millones de qq. de maíz perdidos Otros cultivos: sandía, frijol, legumbres 143 municipios en alerta roja Amenaza a la seguridad alimentaria Alzas de precios del maíz de hasta el 50% Escasez de ingresos en familias 14% de la producción total Reducción del crecimiento

5 Agro Industria Construcción Com,rest y otros Info y Comun. Bcos y seg. Inmuebles Act profes. Servicios y otros GOES Descentr Seg. Social EPNF EPF Municipios ,781 empleos generados (1.3%) El sector privado generó 9,678 empleos (1.5%). Destacan la industria y el comercio El empleo público aumentó en 1,103 trabajadores (0.7%) Es alarmante la creación de plazas en las empresas públicas no financieras

6 Tasas de variación Export. Agro Café Resto agro Industria Azúcar Resto ind. Maquila Las exportaciones comienzan a recuperarse luego de varios años de altibajos La maquila, el resto de productos agrícolas e industriales. son los destacados Las exportaciones de café y la industria no tienen el mejor desempeño.

7 Import Agro Industria Comercio Maquila Las importaciones también comienzan a recuperarse luego de varios años de altibajos Vuelve a destacar la maquila, el agro y la industria, mientras que el resto de rubros tiene tasas de crecimiento menores.

8 US $ Millones Variaci+on % Remesas familiares Desempleo hispano en USA Remesas % de variación (der.) El crecimiento de las remesas es sustancial. El flujo creciente es alimentado por las cifras de desempleo hispano en USA.

9 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may-18 jun Depósitos Créditos Los depósitos solo se desaceleran en momentos específicos (elecciones y otros), pero crecen en promedio, 6.3% en los últimos tres años. Los créditos crecen moderadamente, a un promedio de 5.3% de 2016 a la fecha y 4.3% en el último semestre.

10 (50) Hogares Vivienda Agro Constr Industria Comercio Transp y com Otros serv. Otros Otorgado ene-jun 17 Otorgado ene-jun 18 La cartera de préstamos creció un 4.5% más en el primer semestre de 2018, respecto al mismo período de 2017 (US$313 millones vs US$300 millones) Causa alarma la disminución la desaceleración del rubro Vivienda

11 40 Liquidez 20 Solvencia sep-13 sep-14 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 mar-18 0 sep-13 sep-14 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 mar Mora Rentabilidad sobre activos 0 sep-13 sep-14 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 mar-18 0 sep-13 sep-14 dic-15 jun-16 dic-16 jun-17 dic-17 mar-18 El sistema financiero es un sector sólido y confiable. Incluso, los indicadores de rentabilidad están mejorando y se acercan al mínimo exigido por la SSF (1% sobre activos).

12 Ingresos totales Gasto corriente Gasto consumo Intereses Transf ctes Gto de capital El oxígeno generado por la reforma de pensiones ha relajado el gasto corriente. El último año de la gestión incentiva también el aumento. Los intereses se disparan debido a las altas tasas de la deuda pública y al saldo arriba del 75% del PIB. Destaca el repunte de la inversión. De mantenerse, podría llegar a 2.9% del PIB, salvo que sea ajustada para no reflejar un mayor déficit.

13 es Déficit Deuda SPNF (der.) La iliquidez llevó a una contención del gasto y a menores déficits en En 2018, a pesar del alivio de la reforma de pensiones, con el aumento del gasto corriente (consumo+subsidios+intereses) y sí se mantiene el aumento de la inversión, el déficit regresaría al 3.2% del PIB (US$830 millones). La deuda total (SPNF+CIP) continúa su tendencia al alza.

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15 En el 4 año de la actual administración, las finanzas pasaron dos fases: Default y crisis de liquidez (junio-septiembre 2017) Relativa estabilidad (octubre 2017-mayo 2018) La reforma de pensiones dio oxígeno al gobierno (limitado), pero no se han tomado medidas estratégicas para hacer asegurar la estabilidad. Lo indicado era asumir compromisos de mediano plazo para darle sostenibilidad a las FFPP y mayor crecimiento económico, pero no se ha hecho mayor cosa. Por el contrario, el gobierno cayó en la trampa del último año : aumento del gasto corriente (principalmente subsidios) para efectos electorales. La espiral del ciclo electoral tendrá impactos en la actividad económica y a pesar del empuje de algunos sectores, la economía no crecerá más allá del 2.3%. La sequía también impactará el crecimiento. En 2018, el déficit (2.5% del PIB en 2017), volverá a niveles arriba del 3.2%, mientras la deuda seguirá su racha alcista, llegando a 75.7% del PIB.

16 El nuevo gobierno tiene que afrontar varios desafíos: Lo primero: roll over de Eurobono por US$800 millones Roll over de deuda Financiamiento de promesas nuevo gobierno cuáles serán retomadas en el plan de gobierno? Reforma fiscal integral: Desafíos en los ingresos: optimización y eficiencia recaudatoria, nuevos impuestos, simplificación del sistema, etc. Desafíos en el gasto: optimización, eficiencia, efectividad, transparencia, rendición de cuentas, sincerar presupuesto (salarios)

17 AÑO D.EXT D.INT Origen de la deuda Sust. LETES ,086.5 Bonos 2004 y Deuda interna Deuda BCR Deuda interna Bonos Bonos 2014 Total 2, El MH ha solicitado la ratificación anticipada de US$3,258 millones. Son roll over de deudas pasadas y sustitución de LETES: El Salvador no tiene capacidad de generar recursos propios para amortizar la deuda. La ganancia es la certidumbre. En pago de intereses no hay ahorro (Hoy se pagan alrededor de US$219 millones, lo que pasaría a US$225 millones).

18 El crecimiento de 2019 y los años siguientes se prevé entre 2.5% y 3.0%, toda vez que el nuevo gobierno brinde los mensajes correctos a los agentes económicos respecto del camino que seguirá en el quinquenio. La institucionalidad es clave para lograr mejores resultados: estabilidad política, rendición de cuentas, castigo de la corrupción, respecto de los derechos, certeza jurídica, etc. El Estado debe recuperar la legitimidad tarea difícil Casos especiales: Reactivar la agricultura: se requiere un plan de largo plazo, expertos y mucha, mucha inversión. Reactivar la caficultura: Idem o abandonar el cultivo Desarrollo territorial: el desarrollo local es clave para el crecimiento. Se deben crear condiciones para la inversión productiva.

19 CARLOS ARMANDO PÉREZ TREJO - FUNDE 23 de agosto de 2018