Informe Diario GSC martes, 31 de julio de Informe Diario GSC. Global Securities Colombia 31 de julio de Inicio

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1 Informe Diario GSC Global Securities Colombia 31 de julio de 2018

2 Contenido I. ANUNCIOS DE LA JORNADA... 3 II. ESTRATEGIA DE MERCADO... 4 Índice s&p500 (futuros)... 4 III. MERCADO DE DIVISAS... 6 IV. COMMODITIES... 7 V. RENTA FIJA... 8 VI. ANUNCIOS DE LA JORNADA - COLOMBIA... 9 Índice COLCAP INFORMACIÓN RELEVANTE ECOPETROL +3,18% (COP 3.080) CORFICOLOMBIANA -0,08% (COP ) Calendario Renta Variable Calendario de Resultados Corporativos 2T VII. MERCADO DE DIVISAS Peso Colombiano VIII. RENTA FIJA COLTES IX. Recomendaciones de Inversión GSC... Error! Bookmark not defined.

3 ANUNCIOS DE LA JORNADA CHINA PMIs levemente por debajo de lo esperado en julio La sorpresa negativa fue más fuerte para el sector servicios. EUROPA Zona euro registró una desaceleración en su crecimiento de segundo trimestre de 2018 pero la inflación subió a 2,1% al cierre de julio Crecimiento alemán se estaría estabilizando como advirtió el Bundesbank en el segundo trimestre de 2018, las ventas minoristas crecieron 1,2% en junio EE.UU. Republicanos se están preparando para las elecciones intermedias al Congreso en noviembre próximo. El partido está trabajando en otro ajuste tributario para que los beneficios aprobados a las familias al cierre de 2017 tengan un carácter permanente y no temporal. La respuesta demócrata no se hizo esperar pues consideran que estos beneficios solo pueden ser aprovechados por las familias de mayores ingresos. El New York Times afirmó que el 97% del ahorro tributario estaría concentrado en el decil más alto de ingresos. Mientras pasan las elecciones el presidente Trump estaría considerando la posibilidad de aceptar retrasar su deseo de presionar el financiamiento de la construcción del muro con un nuevo shutdown del gobierno.

4 ESTRATEGIA DE MERCADO (Valorización de los índices accionarios por país) CAN, US, MEX, BRA (FUTUROS 7:30 AM) Mercados accionarios con leves valorizaciones, manteniendo la estabilidad en la semana de los bancos centrales. Índice s&p500 (futuros) Las acciones de Caterpillar cayeron un 2% borrando las ganancias de la apertura luego de que la compañía reportará ganancias que excedieron las expectativas y mejorará sus proyecciones anuales. A la fecha 299 compañías de las 500 que componen el S&P 500 han reportado resultados del 2T18. La sorpresa para esta temporada se ubica en el 87,21% acercándose a la cifra de la temporada anterior cuando ya estamos próximos a culminar el grueso de los resultados. Hoy toda la atención del mercado estará concentrada en los resultados de Apple, el gigante de tecnología que espera sorprender una vez más a los inversionistas con un aumento esperado en sus ventas totales impulsado por la versión del iphone 8 y X.

5 Los futuros del S&P 500 disminuyeron la velocidad del avance luego de una jornada de ventas en las acciones tecnológicas lo que hizo cerrar con caídas a los principales índices de la Bolsa de Nueva York. Sin embargo, la tendencia positiva se mantiene con un nivel de control en puntos.

6 MERCADO DE DIVISAS (Valorización diaria de principales monedas frente al USD) Hoy se ve un comportamiento mixto en las principales monedas globales frente al dólar estadounidense, sin embargo la mayoría permanecen en números verdes con un avance del rand sudafricano y del dólar australiano de 0,45% y 0,35% respectivamente. En el terreno negativo, el real de Brasil retrocede un 0,41% previo a la reunión del banco central. Las monedas latinoamericanas sentirán la influencia de las perspectivas para las tasas de interés en Estados Unidos. El oro se estabilizó luego de haber experimentado una semana de leves descensos, previo a lo que es la reunión de la Fed que aunque no se esperan cambios relevantes siempre genera algo de incertidumbre para los inversionistas.

7 COMMODITIES (Valorización diaria de acciones del sector energético) Los precios de crudo se mantendrían estables este año y el próximo ya que la mayor producción de la OPEP y de Estados Unidos cubriría la creciente demanda que lidera Asia. Por lo que este es el décimo mes consecutivo en que los analistas suben sus proyecciones para los precios de petróleo. El petróleo mantiene la tendencia al alza de cerca al nivel de USD 70 el barril con una valorización del 1,64% desde que fue anunciada la señal de cambio de tendencia. Por el momento monitorear el nivel de USD 68 el barril como soporte técnico de corto plazo.

8 RENTA FIJA (Valorización diaria del precio de los Bonos soberano de 10 años en moneda local por país) Banco de Japón anunció una flexibilización de sus objetivos en términos de tasas de interés pero redujo su pronóstico de inflación lo cual fue suficiente para tranquilizar al mercado. La entidad ampliaría el rango máximo de oscilación de tasa para los bonos soberanos a 10 años, pasando de 0,1% a 0,2%, pero este cambio no supuso la declaración del fin de la política monetaria ultra expansiva. Las tasas de los bonos a 10 años descendieron del 0,10% al 0,06%.

9 ANUNCIOS DE LA JORNADA - COLOMBIA Corficolombiana publicó el aviso de colocación de colocación de acciones.

10 MERCADO LOCAL Índice COLCAP La última sesión se negoció cerca de COP 104 mil millones en operaciones. La acción con el mayor volumen de negociación fue ECOPETROL con COP 40 mil millones negociados. El índice Colcap continua estable sobre los puntos en medio de una señal de tendencia bajista que no ha sido confirmada totalmente, al no darse el ataque al nivel de a la baja. Hoy en horas de la tarde será publicada la canasta definitiva sobre el próximo rebalanceo del índice Colcap, la cual entrará en vigor mañana. Mañana serán publicados los resultados de Bancolombia y ENKA a cierre de mercado. Frente a Bancolombia, este es el primer banco que presentará resultados financieros para el trimestre donde la perspectiva del mercado está más desviada hacia cifras negativas. Se esperaría que el deterioro en la cartera empiece a ceder, pero los gastos en provisiones pueden seguir altos.

11 INFORMACIÓN RELEVANTE ECOPETROL +3,18% (COP 3.080) Después de un proceso de siete años un estudio científico concluyó que las aguas de producción tratadas por Ecopetrol en sus campos Apiay y Castilla (Meta) son aptas para las actividades agrícolas y aporte forestal. El estudio fue liderado por la Corporación Colombiana de Investigación Agropecuaria Corpoica luego de la alianza entre la petrolera y esta unidad desde el Desde la parte técnica, en la jornada anterior producto de la recuperación en los precios del petróleo la acción se acercó al nivel de resistencia en COP en medio del canal lateral en el que se ha mantenido en las últimas semanas. CORFICOLOMBIANA -0,08% (COP ) Fue revelado el aviso de oferta pública sobre la emisión de acciones ordinarias y preferenciales, los términos serán los siguientes: precio de emisión de acciones ordinarias de COP y de las acciones preferenciales COP Por lo que la compañía con este proceso espera recibir un monto total de COP 1 billón. El proceso se hará en tres etapas, la primera iniciará el 31 de julio y va hasta el 22 de agosto, y las tres estarán dirigidas exclusivamente a los accionistas actuales de la compañía (que incluye los cesionarios). La fecha de suscripción para cualquiera de las tres etapas será de 19 días hábiles. El derecho de suscripción preferente podrá ser cedido en forma total o parcial desde ya y hasta el 13 de agosto (10 días hábiles). Recordar que el 100% de los recursos serán destinados a adelantar operaciones y negocios como realización de inversiones y la reducción del pasivo.

12 La acción ha retrocedido casi un 5% desde el nivel de COP que corresponde con el reciente máximo y producto de la notificación de que la compañía emitiría acciones ordinarias y preferenciales. Como el precio fue decretado por debajo del de mercado seguro se ajustara cercano a los COP y hasta que no culmine el proceso no se podrá recomendar nada sobre este emisor.

13 Calendario Renta Variable Agosto Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes Pago dividendo Av Villas cuota de Pago dividendo Grupo Aval cuota COP 27 primeros 10 días de COP 4 Pago dividendo Banco Bogotá cuota de COP 270 primeros 10 días Pago dividendo Banco Popular cuota de COP 0,72 primeros 5 días Pago dividendo Banco Occidente cuota de COP 140 primeros 10 días Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes Anuncio Rebalanceo Índice MSCI Pago dividendo Nutresa entre el 15 y 25 del mes cuota de COP 47,20 por acción Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes Pago dividendo Promigas cuota ordinaria de COP 17 por acción Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes Entra en vigencia Rebalanceo Índice MSCI Pago dividendo de BVC cuota de COP 0,50 por acción

14 Calendario de Resultados Corporativos 2T18

15 MERCADO DE DIVISAS Peso Colombiano En Colombia en la jornada anterior en el mercado se negociaron cerca de 912 millones de dólares, el tipo de cambio cerró en 2.872,10 pesos por dólar. El peso colombiano continua fuerte frente al dólar estadounidense, se mantiene sobre la tercera banda del indicador con un ataque a los pesos. Los niveles a monitorear en el mercado intradiario están en y pesos.

16 RENTA FIJA COLTES 2024 En la jornada anterior los TES con vencimiento en 07/24 cerraron al 6,22% Los TES 2024 lograron atacar la primera banda del indicador y sobrepasar el objetivo de 6,20% en medio de una tendencia positiva que fue anunciada desde comienzos de junio. Los niveles a la baja continúan siendo los mismos en el 6,14% y 6,10%.

17 Recomendaciones de Inversión GSC Activo Fecha de Posición Objetivo Corto Plazo 2018 Objetivo Largo Plazo 2018* S&P 500 Jul-18 Positiva COLCAP Jul-18 Negativa Peso Colombiano Jul-18 Negativa WTI Jul-18 Negativa COLTES 10 07/24/2024 Jul-18 Positiva 6,20% 6,10% Inflación Colombia Jul-18 3,40% Tasa de Referencia Banrep Jul-18 4,25% *Estimaciones con un horizonte de tiempo a finales de 2018 ** Revisión RECOMENDACIONES Fecha Acción Recomendación Zona Riesgo Precio Objetivo Riesgo 27/07/2018 GRUPOSURA Neutral Moderado 27/07/2018 PFGRUPOSURA Neutral Moderado 27/06/2018 CEMARGOS Compra Moderado 27/06/2018 PFCEMARGOS Compra Moderado 27/06/2018 EEB Compra Especulativa Alto 22/06/2018 CORFICOLOMBIANA Neutral Alto 13/06/2018 PFBCOLOMBIA Neutral Moderado 13/06/2018 BANCOLOMBIA Neutral Moderado 30/04/2018 PF DAVIVIENDA Neutral Moderado 23/04/2018 ECOPETROL Neutral Alto 23/04/2018 ISA Neutral Alto 23/04/2018 ÉXITO Neutral Alto 23/04/2018 CEMEX Neutral Moderado 23/04/2018 NUTRESA Neutral Moderado 23/04/2018 CANACOL Neutral Alto 23/04/2018 CELSIA Neutral Moderado 23/04/2018 TES 2024 Neutral /04/2018 BVC Neutral Alto 23/04/2018 ETB Neutral Alto 23/04/2018 TES 2020 Neutral /04/2018 PFAVAL Neutral Moderado 23/04/2018 ICOLCAP Neutral /04/2018 BANCO DE BOGOTA Neutral Alto 02/04/2018 AVIANCA Neutral Alto 27/03/2018 GRUPOARGOS Compra Moderado 27/03/2018 PFGRUPOARGOS Compra Moderado

18 Equipo de Estrategias y Banca de Inversión Daniel Escobar Director Estrategias de Mercado Tel: Ext. 438 daniel.escobar@globalcdb.com Carolina Ramírez Directora de Estrategias Corporativas Tel: Ext. 407 carolina.ramirez@globalcdb.com Natalia Granados Segura Analista Senior Tel: Ext 444 natalia.granados@globalcdb.com Cristian Duarte Analista de Banca de Inversión Tel: Ext 494 cristian.duarte@globalcdb.com Andrés Anderson Analista de Banca de Inversión Tel: Ext 451 andres.anderson@globalcdb.com Contactos Comerciales Juan Carlos Gómez VP de Productos Tel: Ext.459 jcgomez@globalcdb.com Alejandro Cuervo Cárdenas Gerente Mesa de Derivados Bogotá Tel: Ext.466 acuervo@globalcdb.com Constanza García VP de Banca Privada Tel: Ext.452 cgarcia@globalcdb.com Juan Guillermo Cáceres Gerente de Nuevos Proyectos Tel: Ext. 425 jcaceres@globalcdb.com

19 DISCLAIMER Este material es propiedad de Global Securities S.A., y se prohíbe la alteración total o parcial del mismo sin autorización de Global Securities S.A.Este material ha sido preparado y/o publicado por Global Securities para uso informativo y no debe ser considerado como oferta de venta o solicitud de oferta de compra de alguno de los productos mencionados en el mismo. La información se obtuvo de varias fuentes; Global Securities no certifica que los criterios y datos expuestos (inclusive precios, emisoras y estadísticas) se encuentren completos o sean exactos y no deben considerarse como tal. Toda la información está sujeta a cambios sin previo aviso. El portafolio sugerido solo debe ser entendido como una referencia pues no tiene en cuenta las restricciones de capital del inversionista. Las opiniones, recomendaciones y proyecciones que contenga este documento son de su autor y no necesariamente representan la opinión oficial Global Securities Colombia.S.A.. Así mismo Global Securities Colombia.S.A. Puede tener o no tener en sus portafolios los activos aquí mencionados, consulte los informes anuales de la compañía. Cabe aclarar que la remuneración de los autores no está asociada a la información aquí publicada. Se revelara si de los valores objeto de la investigación, el autor y sus partes relacionadas llegasen a tener alguna inversión personal. El lector debe saber que Global Securities S.A podría efectuar operaciones a nombre propio con los activos aquí mencionados con el fin de realizar operaciones de compra y/o venta sobre los mismos.