Sociedad de Ahorro y Crédito Credicomer, S.A.

Transcripción

1 Sociedad de Ahorro y Crédito Credicomer, S.A. Informe con Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2014 Fecha de comité: 29 de abril de 2015 Empresa perteneciente al sector financiero de El Salvador San Salvador, El Salvador Comité Extraordinario N 20 / 2015 Waldo Arteaga / Analista Titular (503) warteaga@ratingspcr.com Yenci Sarceño/ Analista Soporte (503) ysarceno@ratingspcr.com Aspecto o Instrumento Clasificado 1 Clasificación Perspectiva Emisor EBBB Positiva Significado de la Clasificación Categoría EBBB: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son suficientes. Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos + y -, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor 2 riesgo dentro de su categoría. El signo + indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo menos - indica un nivel mayor de riesgo. La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales, sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos. La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes. Racionalidad En Comité Extraordinario de Clasificación de Riesgo, se decidió ratificar la clasificación de la Fortaleza Financiera de la Sociedad de Ahorro y Crédito Credicomer, S.A en BBB, Perspectiva Positiva. La decisión se fundamenta por la buena capacidad de pago de la institución, debido a la mayor generación ingresos provenientes principalmente de su cartera de créditos que cuenta con una adecuada cobertura, al aumento de la utilidad, la alta liquidez y al fortalecimiento constante de su patrimonio que acompaña al crecimiento de la operación. Se observa un aumento de la mora principalmente del sector consumo, la cual se genera de la cartera comprada. 1 Metodología de clasificación de riesgo de bancos e instituciones financieras 2 Normalizado bajo los lineamientos del Art.9 de NORMAS TECNICAS SOBRE OBLIGACIONES DE LAS SOCIEDADES CLASIFICADORAS DE RIESGO (NRP-07), emitidas por el Comité de Normas del Banco Central de Reserva de El Salvador. 1

2 Perspectiva Positiva. PRC considera una perspectiva Positiva por el crecimiento de la operación, así como la mejora de los indicadores de solvencia y liquidez. Resumen Ejecutivo Los fundamentos sobre los cuales se basa la clasificación asignada son los siguientes: Aumento de los ingresos y mayor utilidad. Al 31 de diciembre de 2014, los ingresos totales ascendieron a US$19.4 millones, mayor en un 9.36% al mismo período del año anterior. Dicho incremento es producto del mayor crecimiento de su cartera crediticia. La utilidad neta fue de US$2.5 millones, mayor interanualmente en 126.4% y que mejora sustancialmente la rentabilidad patrimonial y sobre activos que fueron 22.55% y 3.34% respectivamente. Crecimiento, calidad y cobertura la cartera crediticia. La cartera de créditos a diciembre 2014 fue de US$50.1 millones, un crecimiento interanual de 2.62%; y es la cartera originada por Credicomer la que mayor crece con un 16.0%. Por su parte el indicador de morosidad fue de 4.91%, superior en 1.58% al mismo período del año anterior y generado por la cartera comprada al mismo grupo por Credicomer. En relación a la cobertura, esta paso de % a % y que este indicador se favorece por reservas voluntarias. Altos indicadores liquidez. El coeficiente de liquidez neto a diciembre de 2014 fue de 38.76%, levemente inferior en 0.54 puntos porcentuales al período anterior. Por su parte los activos líquidos a pasivos totales fue de 24.89%, mejor a la registrado el período anterior que fue 14.93%. Fortalecimiento del patrimonio. El patrimonio fue de US$12.47 millones y que refleja un crecimiento interanual de 32.58%. Lo anterior, se favorece por la inyección de capital por parte de los accionistas que ayudan a mantener la solvencia en el crecimiento de la operación, así como la generación de utilidades que han permitido disminuir la pérdida acumulada de años anteriores. 2

3 Estructura de mercado El sector de Sociedades de Ahorro y Crédito SAC de El Salvador está compuesto por 4 instituciones de capital salvadoreño y que son reguladas y autorizadas por la Superintendencia del Sistema Financiero SSF para captar fondos públicos y son las siguientes: Cuadro 1: Sociedad de Ahorro y Crédito Credicomer, S.A. Apoyo Integral, S.A. Constelación, S.A. Multivalores, S.A. Hechos relevantes Fuente: SSF / Elaboración: PCR A partir del 17 de febrero 2015, el Comité de Normas del Banco Central de Reserva de El Salvador, aprobó una serie de normas que buscan dinamizar el otorgamiento de créditos productivos; estas incluyen la modificación a las Normas para Clasificar los Activos de Riesgo Crediticio y Constituir Reservas de Saneamiento y las Medidas Temporales para el Cálculo de la Reserva de Liquidez. En diciembre de 2014la Superintendencia del Sistema Financiero autorizó la operación de la Sociedad de Ahorro y Crédito Multivalores S.A A partir de septiembre de 2014, entró en vigencia el nuevo impuesto aprobado por la Asamblea Legislativa el 31 de julio de 2014 sobre las operaciones financieras y para el control de la liquidez a los bancos, cooperativas, federaciones y cajas de créditos. La primera se aplicará una retención del 0.25% a las transacciones con cheques, tarjetas de débito y en medios electrónicos por arriba de los US$ 1,000 y sobre el control de liquidez aplica a pagos, depósitos y retiros a montos por arriba de los US$5,000 con dicha tasa. A partir de julio de 2014 entró en vigencia la modificación a la normativa para el cálculo de reserva de liquidez NP03-06 por parte del Banco Central de Reserva, lo cual busca fortalecer el efectivo y equivalentes bajo un nuevo esquema de remuneración de la reserva de liquidez. Análisis Cuantitativo A la fecha de análisis, la Sociedad Apoyo Integral participa con el 47% del total de los activos del sistema SAC, seguido con el 41% Credicomer, el 8% para Constelación y 4% Multivalores. Cuadro 2: Datos comparativos de SAC a Diciembre 2014 (Miles US$) Institución Activo Patrimonio Cartera Coeficiente patrimonial Índice de Vencimiento Cobertura de reserva Apoyo Integral, S.A. 85, , , % % -1.39% -9.06% Credicomer, S.A. 74, , , % % 3.34% 22.55% Constelación, S.A. 13, , , % 87.59% -6.43% % Multivalores S.A. 7, , Sector 181, , , % % -1.49% -1.12% Fuente: SSF / Elaboración: PCR ROA ROE 3

4 Millares En el siguiente gráfico se observa el nivel de activos de las cuatro sociedades: Gráfico 1 Tamaños de activos, cartera de préstamos y coberturas SAC Diciembre 2014 (En Millones de US$) % Apoyo Integral, S.A. Credicomer, S.A. Constelación, S.A. Multivalores S.A % 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% Activo Cartera Índice de Vencimiento Cobertura de reserva Fuente: SSF / Elaboración: PCR Cartera y depósitos de las Sociedades de Ahorro y Crédito con relación al PIB A diciembre 2014, se tiene una previsión de crecimiento interanual del PIB de 2.0% de acuerdo a cifras del Fondo Monetario Internacional, esta tasa de crecimiento se ha mantenido constante desde el l año El comportamiento de la cartera de los préstamos del sector, al cierre de 2014 muestra un crecimiento interanual interanualmente un 5.3%; este crecimiento contribuye en la reactivación económica del país. Por su parte, los depósitos tuvieron un incremento interanual del 14.0%, atraídos principalmente por mayores tasas de interés que estas Sociedades ofrecen a sus clientes, respecto a los bancos comerciales Gráfico 2 Crecimiento de PIB, préstamos y depósitos (En millones de US$) 2.5% % 1.5% % 0.5% Préstamos Depositos Crecimiento PIB 0.0% Fuente: SSF, Banco Central de Reserva de El Salvador / Elaboración: PCR. 4

5 Reseña de SAC Credicomer La Sociedad de Ahorro y Crédito CREDICOMER, fue la primera sociedad de ahorro y crédito autorizada por la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF) para captar fondos del público. La entidad se estableció en febrero de 2007, recibiendo la autorización de la SSF el 25 de marzo de Credicomer surgió con la misión de ser una entidad financiera de puertas abiertas, que provee soluciones innovadoras a sus clientes a través de servicios eficientes, ágiles, oportunos y orientados a generarles valor. La empresa busca potenciar las alianzas estratégicas con los comercios afiliados, creando rentabilidad en todas sus operaciones. Por otra parte, la sociedad quiere llegar a estar posicionada como una institución financiera modelo de referencia en el sistema financiero, con un amplio portafolio de productos y servicios especializados y diferenciados, para atender principalmente a la micro, pequeña y mediana empresa. Gobierno Corporativo La SAC Credicomer inició con un capital suscrito de US$6.5 millones; que a la fecha asciende a un total de US$13.0 millones, superior en US$9.1 millones a lo requerido por la Ley. Al 31 de diciembre de 2014, las acciones de la sociedad se distribuyen así:.cuadro 3: Nómina de Accionistas Nombre Acciones Suscritas Participación Accionaria Inversiones y Valores Comerciales, S.A. de C.V. 12,999, % Salvador José Siman Dada % Teófilo José Siman Jacir % Félix José Siman Jacir % Alicia Magdalena Dadboub de Siman % José Fabricio Morataya Mejía % Rene Armando Fernandez Nosiglia % Raúl Héctor Larios Márquez % Silvia Estrella Nasser Escobar % Roger Martin Aviléz Herdocia % Total Acciones Suscritas 13,000, % La Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 18 de febrero de 2012, acordó la elección de la Junta Directiva de la sociedad para un período de 5 años contados a partir de la fecha de inscripción de la modificación al pacto social y la credencial en el Registro de Comercio. Para PCR, los miembros actuales de Junta Directiva de SAC Credicomer S.A. y su personal de apoyo en las áreas estratégicas son de amplia experiencia y trayectoria en el sistema financiero salvadoreño. Cuadro 4: Junta Directiva Director Presidente Félix José Siman Jacir Director Vicepresidente Roger Martín Aviléz Herdocia Director Secretario René Armando Fernández Nosiglia Director Suplente José Guillermo Funes Araujo Director Suplente José Fabricio Morataya Mejía Director Suplente Raúl Héctor Larios Márquez 5

6 Cuadro 5: Plana Gerencial Gerente General Roger Martín Aviléz Herdocia Gerente de Finanzas y Tesorería Edwin René López Gutiérrez Gerente de Operaciones Rolando Ayala Naves Gerente de Sistemas José Edgardo Hernández Pineda Gerente de Negocios Marleny del Carmen Deras de Amaya Gerente de Créditos y Cobros Franklin Ernesto Ortega Rico Gráfico 3 Fuente y Elaboración: SAC Credicomer. Dentro de los factores cualitativos revisados por PCR, la Sociedad Credicomer cumple con lo regulado en las Normas de Gobierno Corporativo para las Entidades Financieras (NPB4-48) y Normas para la Gestión Integral de Riesgos de las Entidades Financieras (NPB4-47). De acuerdo a PCR, la sociedad muestra un desempeño aceptable respecto a sus prácticas de Gobierno Corporativo y Gestión Integral de Riesgos. 6

7 Para Credicomer sus diferentes grupos de interés, disponer de pautas de gobiernos interno preestablecidas y formales permite reducir incertidumbres sobre respuestas administrativas y operacionales de los diferentes órganos y funcionarios que han recibido mandatos para ejecutar y administrar sus negocios. El Código de Gobierno Corporativo de la sociedad fue aprobado por la Junta Directiva en agosto de 2012 mismo que fue actualizado el 11 de septiembre de La estructura de Gobierno Corporativo es: Principios básicos del Gobierno Corporativo. Buen Gobierno en la Administración que abarca para Accionistas y Junta Directiva. Buen Gobierno en la Gestión, que incluye a la Gerencia General, Comités de Junta Directiva (Comités de Auditoría, Riesgos y Créditos). Principios generales de actuación. Política sobre el trato a clientes en general. Política de revelación y acceso a la información. Política sobre la relación con proveedores. Reglas de conducta relacionadas con la prevención de lavado de dinero y activos, y financiamiento al terrorismo. Cumplimiento del Código de Gobierno Corporativo. Por otra parte Credicomer cuenta con manuales, reglamentos y políticas para minimizar los diferentes riesgos a los que se expone, entre los cuales se pueden mencionar: Manual de Administración del riesgo. Manual de fianzas bancarias. Reglamento de prevención de lavado de dinero. Políticas de crédito. Políticas y procedimiento para resguardo de información, seguridad y desarrollo de sistemas. Plan de Contingencia. Hechos de Importancia En el periodo de enero a diciembre 2014 se colocaron los tramos del 15 al 19 de Papel Bursátil por un monto de US$6,500.0 miles. Esta emisión fue aprobada por la Superintendencia de Valores el 11 de enero de 2012 por un monto de US$20.0 millones, habiendo colocado a la fecha US$22,500.0 millones, quedando un saldo de títulos valores al 31 de diciembre de 2014 de US$14,500 miles (US$12,000.0 miles en diciembre de 2013). El Consejo Directivo del Banco Central de Reserva en sesión del 9 junio de 2014 acordó autorizar la implementación del nuevo esquema de remuneración de la reserva de liquidez constituidos en el Banco Central de Reserva, a partir del 1 de julio de 2014, el III tramo de la Reserva de Liquidez se constituirá en una cuenta de depósitos remunerada, en sustitución de inversiones en títulos CEDEL. El 1 de julio de 2014 la Sociedad de Ahorro y Crédito realizó compra de cartera de préstamos con la empresa Max de El Salvador, S.A. de C.V. cuyo saldo a esa fecha era de US$563 miles. A partir de 1 de septiembre de 2014 entró en vigencia la Ley de Impuesto a las Operaciones Financieras, aprobada el 31 de julio de 2014, la cual establece principalmente un impuesto del 0.25% sobre el pago de cheques o transferencias mayores a mil dólares. El 27 de diciembre de 2014 se abrió un nuevo punto de servicios denominado Agencia Zacatecoluca. Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad de Ahorro y Crédito ha suscrito contratos de compra de cartera de créditos y de administración y gestión de cobro de la misma con la empresa UNICOSERVI, S. A. de C. V. El saldo de capital de la cartera comprada es de US$23,834.3 miles (US$26,094.4 miles en diciembre 2013). 7

8 Estrategia y Operaciones Credicomer fue autorizada como Sociedad de Ahorro y Crédito por la Superintendencia del Sistema Financiero para operar y atender al público el 27 de Abril de 2009, operando bajo la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito. Realiza actividades de intermediación financiera, estando las principales detalladas a continuación: Operaciones y/o Productos en el Área de Depósitos: Cuentas de Ahorro. Certificados de Depósito a Plazo. Emisión de títulos valores en la Bolsa de Valores. Operaciones y/o Productos en el Área de Créditos: Personales. Programa especial de Micro créditos. Micro, Pequeña y Mediana empresa. Remodelación, Ampliación de Vivienda. Compra de Cartera Otras operaciones Permitidas: Cuenta corriente. Emisión de Tarjetas de débito y crédito. Comercialización de seguros. Recepción de pago de servicios. El modelo de negocios está enfocado en atender las necesidades del segmento de micros, pequeños y medianos empresarios, así como el de banca de personas, en especial los que no están siendo suficientemente atendidos por la banca tradicional. Al cierre del 2014 atiende a sus clientes en 15 agencias. Actualmente, cuenta con 188 empleados, de los cuales 96 corresponden a personal de negocios y 92 a personal de apoyo. Estrategias Fortalecer la atención a Micro, Pequeña y Mediana empresa que no están atendidos por la banca tradicional. Crear programas de especialización del personal en la atención y asesoría financiera en los sectores de Micro, Pequeña y Mediana empresa. Desarrollar estrategias y modelos de alianzas de negocios para la atención a clientes de comercios afiliados, ofrecimiento de productos, compra de cartera. Incrementar la cobertura geográfica de, con la instalación de puntos de servicio ad hoc en la red de comercios afiliados. optimizando su infraestructura y recursos para lograr una mejor eficiencia operativa en costos de funcionamiento. Diversificar el portafolio de productos financieros que puedan llegar a satisfacer otras necesidades financieras de los clientes. Diversificación e implementación de estrategias de fuentes de fondeo con la emisión de instrumentos bursátiles o con instituciones nacionales e internacionales. Análisis FODA 3 Fortalezas Respaldo, solidez financiera y experiencia en Banca por parte de los accionistas. Acceso a infraestructura física de comercios aliados para la atención de clientes. Personal con experiencia y conocimiento en el sistema financiero y marco regulatorio Acceso a nuevas fuentes de fondeo. Oportunidades Establecer alianzas estratégicas con otros comercios afiliados. 3 Información proporcionada por Credicomer. 8

9 Crecimiento del sector de las MIPYMES. Crecimiento en los puntos de venta de comercios Aliados. Desarrollar y comercializar nuevos productos financieros. Posicionar la marca Credicomer en el mercado. Debilidades No se ha maximizado la sinergia en la promoción de los productos con los clientes del comercio afiliado. Falta de productos y metodología diferenciada para clientes del comercio Afiliado. Alta rotación del personal de negocios. Bajo portafolio de productos financieros. Amenazas Cambios o nuevas Normativas y regulaciones al sector. Competencia del sistema financiero regulado y no regulado. Análisis de la Fortaleza Financiera Activos Al cierre de diciembre de 2014, Credicomer presentó activos totales por US$74.6 millones, superior en US$0.9 millones (+1.27%) comparado con diciembre de Este cambio se dio principalmente por el crecimiento interanual de la cartera bruta de préstamos, ya que pasa de US$52.2 millones a US$53.1 millones en el período analizado, un alza del 3.44%. La estrategia de Credicomer es generación de cartera, principalmente en los sectores productivos, y compra de cartera de terceros y al 31 de diciembre la primera reportó US$29.3 millones, (+16.0%) y la segunda alcanzó US$28.3 millones (-8.4%). Por otra parte, se observa un alza interanualmente en la cuenta caja y bancos por un 66.2%, el cual es originado por la reclasificación de inversiones financieras, misma que por computo de la reserva de liquidez pasaron a depósitos en el Banco Central de Reserva de El Salvador. La cuenta de Otros Activos netos pasaron en diciembre de 2013 de US$5.8 millones a US$5.7 millones al período analizado, una disminución del 2.98%, principalmente por la cuenta gastos pagados por anticipado y cargos. Cuadro 6: Estructura de Activos Cuenta dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Caja y bancos 14.16% 9.24% 6.96% 9.10% 14.94% Reportos y otras obligaciones bursátiles 0.00% 3.56% 0.00% 0.81% 0.35% Inversiones Financieras 23.06% 10.71% 13.28% 14.17% 7.98% Cartera de Préstamos Neta 43.87% 63.26% 65.59% 67.49% 68.40% Otros Activos 13.02% 11.28% 13.37% 7.94% 7.61% Activo Fijo Neto 5.88% 1.96% 0.81% 0.48% 0.72% Total Activo (%) 100% 100% 100% 100% 100% Total Activo (millones de US$) Los rubros de mayor participación de los activos, al cierre del diciembre del 2014, fueron la cartera de préstamos (68.4% del total), caja y bancos (14.9%). Además, el rubro otros activos fue el tercero más importante, representando el 7.6% del total de activos. 9

10 dic-2009 mar-2010 jun-2010 sep-2010 dic-2010 mar-2011 jun-2011 sep-2011 dic-2011 mar-2012 jun-2012 sep-2012 dic-2012 mar-2013 jun-2013 sep-2013 dic-2013 mar-2014 jun-2014 sep-2014 dic-2014 Gráfico 4 Activos Totales (En miles de US$) $75,000 $60,000 $45,000 $30,000 $15,000 $0 Pasivos Al 31 de diciembre de 2014, el total de pasivos llegó a US$ 62.1 millones, una disminución de US$2.1 millones (-3.32%) respecto al mismo periodo de Las cuentas principales que han contribuido a la disminución anterior: son los préstamos con entidades bancarios -US$2.0 millones y las cuentas por pagar US$2.5 millones, utilizando en mayor medida el fondeo a través de emisión en bolsa y captación de depósitos. Como porcentaje de los activos, los pasivos llegaron a representar un 83.28%. Los préstamos bancarios han reducido su participación dentro de los pasivos, pasando de 4.93% en diciembre de 2013 a 1.84% a diciembre de 2014, utilizando en mayor medida la estrategia de colocación de títulos valores, los cuales representaron el 20.78% de participación, por su parte las provisiones han incrementado interanualmente del %, debido a las provisiones laborales efectuadas por la entidad para dar cumplimiento con la ley de retiro voluntario En lo que respecta a los depósitos de ahorro se observa un incremento interanual del 9.04% pasando de US$2.7 millones a US$2.9 millones, una tendencia constante a través de los años, por su parte los depósitos a plazo disminuyeron en 0.87% interanualmente, con una participación constante a través de los años. Cuadro 7: Estructura de Pasivos Cuentas dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Obligaciones con el público 91.56% 71.27% 66.00% 69.89% 72.09% Depósitos ahorros 3.93% 2.07% 6.90% 4.17% 4.70% Depósitos a plazo 87.62% 69.20% 59.10% 65.72% 67.39% Préstamos Bancarios 0.00% 5.13% 5.33% 4.93% 1.84% Títulos de Emisión Propia 0.00% 0.00% 11.76% 18.72% 23.38% Cuentas por pagar 8.39% 23.56% 16.75% 6.29% 2.42% Provisiones 0.06% 0.02% 0.02% 0.01% 0.07% Diversos 0.00% 0.02% 0.13% 0.16% 0.21% Total Pasivo (%) % % % % % Total Pasivo (millones de US$) Pasivo cómo % de Activos 82.91% 90.32% 87.79% 87.23% 83.28% Fuente: Credicomer/ Elaboración: PCR 10

11 jun-2009 sep-2009 dic-2009 mar-2010 jun-2010 sep-2010 dic-2010 mar-2011 jun-2011 sep-2011 dic-2011 mar-2012 jun-2012 sep-2012 dic-2012 mar-2013 jun-2013 sep-2013 dic-2013 mar-2014 jun-2014 sep-2014 dic-2014 Los pasivos están conformados en un 72.1% por obligaciones con el público (depósitos de ahorro y depósitos a plazo), y por los Títulos de emisión propia (23.4%), cuentas por pagar (2.4%), préstamos bancarios (1.8%); mientras que el resto de los pasivos representan el 0.3%. Gráfico 5 Pasivos Totales (En Miles de US$) $75,000 $60,000 $45,000 $30,000 $15,000 $0 Patrimonio El patrimonio presentó un crecimiento de US$3.1 millones (+32.6%) al compararse a diciembre de 2013, llegando a US$ 12.5 millones. Al 31 de diciembre de 2014, Credicomer presenta una utilidad del periodo de US$2.50 millones, la compañía ha reducido el déficit provocado por las pérdidas en su inicio de operación, y sus resultados acumulados llegaron a -US$0.5 millones. Al período de análisis, el capital social aumentó US$0.50 millones; el cual fue aprobado en Junta General Extraordinaria en febrero de 2013, siendo el capital social al 31 de diciembre de 2014 por US$13.0 millones. Cuadro 7: Estructura de Patrimonio (Miles de US$) dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Capital Social Pagado 6, , , , ,000.0 Reserva de capital, resultados acumulados y Patrimonio no ganado -3, , , , Total Patrimonio 2, , , , ,466.9 Fuente: Credicomer/ Elaboración: PCR 11

12 Gráfico 6 Patrimonio (En Miles de US$) 20,000 15,000 10,000 5, ,000 DIC.09 DIC.10 DIC.11 DIC.12 DIC.13 DIC.13-10,000 Utilidad (Perdida) Resultados por Aplicar Aportes de Capital Pendientes de Formalizar Patrimnio Restringido Reserva de Capital Capital Social Pagado Fuente: Credicomer/ Elaboración: PCR Resultados Financieros Al 31 de diciembre de 2014, los ingresos totales de Credicomer ascendieron a US$ 19.4 millones, un crecimiento interanual de 9.4% (US$1.6 millones). Los intereses de préstamos son el principal componente de los ingresos totales, representando el 94.5% del total de estos, y fueron la principal causa del incremento en el total de los ingresos. A diciembre de 2014 dichos ingresos incrementaron 9.36% interanualmente. Cuadro 9: Composición de los Ingresos Ingresos dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Intereses de préstamos 77.14% 83.42% 92.69% 94.32% 94.48% Comisiones y otros ingresos de préstamos 10.50% 9.33% 3.99% 2.91% 2.71% Intereses de Inversiones 9.94% 4.69% 1.83% 1.74% 1.66% Intereses sobre depósitos 1.85% 0.15% 0.10% 0.20% 0.28% Utilidad en venta de títulos valores 0.00% 1.20% 0.83% 0.24% 0.16% Reportos y operaciones bursátiles 0.00% 0.08% 0.01% 0.00% 0.01% Otros servicios y contingencias 0.58% 1.12% 0.54% 0.59% 0.69% Total Ingresos (%) 100% 100% 100% 100% 100% Total de Ingresos (millones de US$) Fuente: Credicomer/ Elaboración: PCR A diciembre de 2014, el total de costos llegó a US$ 11.3 millones, menor en US$ 0.47 millones respecto al mismo período del año anterior. Esta disminución se debe principalmente al decrecimiento en los otros servicios y contingencias (que incluyen los costos por la prestación de servicios), los cuales disminuyeron en un 15.12% (-US$0.89 millones interanual). Los intereses y otros costos de depósitos han aumentado interanualmente, al igual que los costos de emisión y reservas por saneamientos. 12

13 jun-2009 sep-2009 dic-2009 mar-2010 jun-2010 sep-2010 dic-2010 mar-2011 jun-2011 sep-2011 dic-2011 mar-2012 jun-2012 sep-2012 dic-2012 mar-2013 jun-2013 sep-2013 dic-2013 mar-2014 jun-2014 sep-2014 dic-2014 Cuadro 10: Estructura de Costos de Operación Costos dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Intereses y otros costos de depósitos 42.83% 44.72% 17.54% 14.45% 16.89% Intereses sobre préstamos 0.00% 0.00% 1.21% 1.00% 1.07% Intereses sobre emisión de títulos valores 0.00% 0.00% 3.77% 5.20% 6.38% Otros servicios y contingencias 4.91% 28.61% 53.54% 51.81% 44.16% Pérdida por venta de títulos valores 0.00% 0.32% 0.00% 0.00% 0.00% Reserva de saneamiento 52.26% 26.36% 23.94% 27.54% 31.50% Total Costos (%) 100% 100% 100% 100% 100% Total Costos (millones de US$) Gráfico 7 Ingresos y Egresos (En miles de US$) 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Ingresos Costos y Gastos Por otro lado, los gastos operativos ascendieron a US$5.2 millones, un aumento interanual del 2.73%. Dentro de los gastos de operación, el rubro de Funcionarios y Empleados fue el de mayor expansión (+17.46% en términos interanuales), principalmente por la contratación de personal para las nuevas agencias así como también para fortalecer la oficina central. Cuadro 11: Composición de los Gastos de Operación Gastos de Operación dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 De funcionarios y empleados 45.10% 47.09% 40.55% 41.27% 47.19% Remuneraciones 33.47% 35.40% 30.54% 30.88% 34.44% Prestaciones al personal 9.76% 9.63% 8.59% 8.14% 9.96% Indemnizaciones al personal 0.35% 0.45% 0.14% 0.45% 0.17% Otros gastos de personal 1.53% 1.61% 1.28% 1.80% 2.62% Generales 35.51% 36.20% 44.84% 42.78% 42.51% Depreciaciones y amortizaciones 19.38% 16.71% 14.61% 15.95% 10.30% Total Gastos (%) 100% 100% 100% 100% 100% Total de Gastos (millones de US$)

14 Eficiencia y Gestión En cuanto a los indicadores de eficiencia y gestión, estos continúan con una tendencia favorable. El ratio de gastos de operación a ingresos operativos fue de 26.9%, disminuyendo 1.7 puntos porcentuales en comparación al presentado en el mismo periodo del Por otro lado, el ratio de gastos de operación a cartera neta llegó a 10.4%, menor interanualmente en 0.9 puntos porcentuales. Los ingresos de operación y la cartera neta crecieron en mayor proporción que los gastos de operación, demostrando así un mejor manejo de la eficiencia en la entidad. Cuadro 12: Indicadores de Eficiencia y Gestión Detalle dic-2010 dic-2011 dic-2012 dic-2013 dic-2014 Gastos de Operación / Ingresos de Operación 194.0% 95.1% 38.7% 28.6% 26.9% Gastos de Operación / Cartera Neta 69.7% 28.6% 14.7% 11.3% 10.4% 250.0% 200.0% 150.0% 100.0% 50.0% 0.0% Gráfico 8 Gráfico 9 Eficiencia de Operación Eficiencia Administrativa 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Gastos de Operación / Cartera Neta Gastos de Operación / Ingresos de Operación 80.0% Rentabilidad Al cierre de diciembre de 2014, la rentabilidad patrimonial (ROE) fue de 22.55% y un ROA de 3.34%, mejorando el primero en 9.41 puntos porcentuales si se compara con lo presentado en el mismo periodo del 2013 y el segundo en 1.73 puntos porcentuales. El aumento en la rentabilidad proviene principalmente de los ingresos financieros y los otros ingresos que en el 2014 fueron de US$712 miles. Cuadro 13: Indicadores de Rentabilidad Detalle dic-2010 dic-2011 dic-2012 dic-2013 dic-2014 ROE % % 12.51% 13.14% 22.55% ROA % -4.74% 1.49% 1.61% 3.34% Fuente: SSF - Credicomer / Elaboración: PCR Se puede observar que Credicomer continua presentando una rentabilidad positiva. Lo anterior está relacionado al crecimiento en las operaciones, lo cual se ve reflejado en el aumento de los ingresos y una mejor eficiencia operativa, lo anteriormente comentado va en relación con el indicador de eficiencia de operaciones y eficiencia administrativa. 14

15 Gráfico 10 Gráfico 11 Rentabilidad Patrimonial Rentabilidad de Activos 40.00% 20.00% 0.00% % % % % % Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 ROE 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% % % % % Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 ROA Fuente: SSF / Elaboración: PCR Administración de Riesgos Para PCR, la gestión integral de los riesgos por parte de Credicomer es adecuada y conforme a las Normas de Riesgo Integral 4 y Gobierno Corporativo 5. Para la mitigación de los riesgo, la Sociedad cuenta con: Manual de Riesgo Operacional, Manual de Administración de Riesgos y la Metodología para la Medición los mismos. Riesgo Crediticio Análisis de la Cartera Credicomer pasó de una cartera bruta de US$52.2 millones en diciembre de 2013 a US$ 54.0, millones al cierre de diciembre de 2014, un crecimiento interanual de 3.44%. Dicho crecimiento se debe principalmente a la mayor colocación de préstamos por parte de la entidad y operaciones de compra de cartera con sus socios estratégicos. La cartera propia al cierre de diciembre del 2014 asciende a US$ 29.3 millones (+ US$4.0 millones), y representa el 54.32% del total de la cartera bruta, por su parte la cartera comprada a diciembre de 2014 representa el 45.68%, la primera creció interanualmente 16.00% y la segunda decreció en 8.4%. A continuación podemos observar en la siguiente tabla la participación de ambas carteras dentro de la cartera bruta. Cuadro 14: Cartera Generada y Cartera Adquirida por Credicomer Tipo de Cartera dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Cartera Generada 65.08% 46.96% 48.44% 54.32% Cartera Comprada 34.92% 53.04% 51.56% 45.68% Cartera Bruta (En millones de US$) NPB4-47 Norma para la gestión integral de riesgos de las entidades financieras. 5 NPB4-48 Norma de gobierno corporativo para las entidades financieras 15

16 Millones dic-2009 mar-2010 jun-2010 sep-2010 dic-2010 mar-2011 jun-2011 sep-2011 dic-2011 mar-2012 jun-2012 sep-2012 dic-2012 mar-2013 jun-2013 sep-2013 dic-2013 mar-2014 jun-2014 sep-2014 dic-2014 Gráfico 12 Cartera Crediticia (En miles de US$) 120, ,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 Préstamos Brutos Préstamos Netos A la fecha de análisis, los créditos otorgados en el sector productivo a micros, pequeños y medianos empresarios presentan la mayor participación dentro del total de la cartera, con el 62.8%; le siguen los créditos personales y créditos del programa especial de microcrédito, con participaciones de 22.2% y 15.0% respectivamente. Cartera por Tipo de Crédito Cuadro 13: Cartera de Créditos por Tipo (Millones de US$) Producto dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Micro, Pequeña y Mediana Empresa Programa especial de Microcrédito Personales Total Gráfico 13 Cartera por Tipo de Crédito dic- 09 jun- 10 dic- 10 mar- 11 jun- 11 sep- 11 dic- 11 mar- 12 jun- 12 sep- 12 dic- 12 mar- 13 jun- 13 sep- 13 dic- 13 mar- 14 jun- 14 dic- 14 Micro y Pequeña y Mediana Empresa Programa especial de Microcrédito Personales 16

17 En cuanto a la calificación de la cartera propia por categorías de riesgo, en el periodo de análisis, se observa que los créditos en categoría A1 (menor a 7 días de mora) fue de 89.46% y a diciembre de 2013 fue del 91.32%, por su parte los créditos categoría A2 pasan de una participación a diciembre del 2013 de 2.27% a 3.94%, en diciembre de 2014, observando así un leve deterioro de la calidad de la cartera, sin embargo se mantiene el mismo nivel de calidad de cartera en categoría A, en ambos períodos 93.40% en 2014 y 93.59% en Cabe mencionar que la participación promedio de los últimos 5 para la cartera A1 ha sido del 88.35% y para la cartera A2 ha sido de 3.57%. En lo que respecta a la concentración de créditos a diciembre 2014 los 100 principales créditos representan el 24.98% del total de la cartera bruta. Cuadro 16: Cartera de Créditos por Categoría de Riesgo Categoría de Riesgo dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 A1 (Menor 7 Días) 82.41% 89.69% 88.87% 91.32% 89.46% A2 (Menor 30 Días) 4.97% 3.22% 3.44% 2.27% 3.94% B (Menor 60 Días) 3.91% 1.70% 3.18% 1.63% 2.54% C1 (Menor 90 Días) 2.12% 0.90% 1.08% 0.96% 0.58% C2 (Menor 120 Días) 1.01% 0.64% 0.34% 0.47% 0.29% D1 (Menor 150 Días) 1.13% 0.49% 0.26% 0.34% 0.22% D2 (Menor 180 Días) 0.71% 0.26% 0.16% 0.43% 0.24% E (Mayor 180 Días) 3.74% 3.08% 2.67% 2.59% 2.72% Total % % % % % En millones de US$ % Gráfico 14 Cartera Crediticia por Categoria de Riesgo 75.00% 50.00% 25.00% 0.00% A1 (Menor 7 Días) A2 (Menor 30 Días) B (Menor 60 Días) C1 (Menor 90 Días) C2 (Menor 120 Días) D1 (Menor 150 Días) D2 (Menor 180 Días) E (Mayor 180 Días) Garantías de Cartera Propia. Es importante enfatizar que Credicomer cuenta con un colateral que garantiza la cartera crediticia.. Es así que al cierre de diciembre de 2014, este asciende a US$29.3 millones, los cuales están constituidos por garantías fiduciarias (56.7%), hipotecarias (30.7%), prendarios (9.8%) y pignorados con el 2.7% de participación. 17

18 Dic-09 Mar-10 jun-10 Sep-10 Dic-10 Mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 Sep-14 dic-14 Cuadro 15: Garantía Colateral Cartera Crediticia (Millones de US$) Categoría dic-10 Part. dic-11 Part. dic-12 Part. dic-13 Part. dic-14 Part. Fiduciarios % % % % % Hipotecarios % % % % % Pignorados % % % % % Prendario % % % % % Total 7 100% % % % % Análisis de los Indicadores de Cobertura y Morosidad Al cierre de diciembre del 2014, los préstamos que reportan mora mayor a 90 días llegaron a US$1.0 millones, siendo inferiores en 3.6% respecto al mismo periodo del año anterior. Es así que el indicador de morosidad a la fecha de análisis consolidando las dos operaciones es de 4.91% nivel superior en 0.20 puntos porcentuales al registrado al cierre de diciembre de 2013 (4.71%). Por su parte, el índice de vencimiento de la cartera originada por la Sociedad es de 3.30%, nivel inferior en 0.60 puntos porcentuales al registrado al cierre del mes de diciembre de 2013 (3.90%). Gráfico 15 Indice de Morosidad 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 18

19 Gráfico 16 Cobertura de Provisiones Cartera Total % % 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 Por el lado de las provisiones 6, éstas han aumentado respecto al cierre del mes de diciembre de 2013, pasando de US$2.5 millones a US$ 3.0 millones en el periodo analizado, las cuales incluyen US$456 miles de reservas voluntarias, lo que permitió alcanzar una cobertura de % sobre los préstamos vencidos (mayor a 90 días) con categoría de C2 a E. Estas reservas voluntarias, contribuyen a que la institución refleje una mejor fortaleza financiera y sanidad en sus activos crediticios. Riesgo de Mercado Las inversiones financieras muestran una variación negativa interanual a diciembre de 2014 de 42.98%, llegando a un saldo de US$ 5.9 millones, inferior en US$4.5 millones respecto a lo registrado en diciembre Lo anterior es debido a que El Consejo Directivo del Banco Central de Reserva en sesión del 9 junio de 2014, acordó autorizar la implementación del nuevo esquema de remuneración de la reserva de liquidez constituidos en el Banco Central de Reserva a partir del 1 de julio de 2014 y consiste en que el tercer tramo de la Reserva de Liquidez se constituirá en una cuenta de depósitos remunerada, en sustitución de inversiones en títulos CEDEL. Por lo anterior, se realizó movimiento contable de traslado de fondos de la cuenta de inversiones a la cuenta de Depósitos en el BCR, razón por la cual las inversiones financieras decrecen porque la Entidad cambió las inversiones en títulos de CEDEL a una cuenta de depósitos remunerada. Las inversiones financieras están compuestas en un 100% por emisiones del Estado Salvadoreño con las mismas se da cobertura a reservas de liquidez adicionales. Su portafolio de inversiones tiene un rendimiento promedio anual de 4.53%, superior a los 0.73% que obtuvo a diciembre de Cabe destacar que todas las inversiones están en dólares de los Estados Unidos de América, por lo que no existe un riesgo por tipo de cambio, por lo que a 31 de diciembre no se constituyeron provisiones por pérdidas para las inversiones. Riesgo de Liquidez En la determinación de la exposición de riesgo de liquidez, Credicomer monitorea la relación de sus operaciones activas y pasivas. Al 31 de diciembre de 2014, el coeficiente neto fue de 38.76% mayor al promedio presentado por el sistema financiero bancario que fue de 28.09%, cumpliendo con la relación mínima requerida por la Superintendencia del Sistema Financiero, que es de 17%. Asimismo, es importante mencionar que en casos de requerimientos de liquidez, la entidad puede recurrir a líneas de crédito con instituciones financieras locales y del exterior tales como Banco de Desarrollo de El Salvador (BANDESAL) y a emitir títulos valores de oferta pública bajo el instrumento de papel bursátil inscrito en la Bolsa de Valores de El Salvador. 6 Reservas/ Cartera Vencida 19

20 dic-2009 mar-2010 jun-2010 sep-2010 dic-2010 mar-2011 jun-2011 sep-2011 dic-2011 mar-2012 jun-2012 sep-2012 dic-2012 mar-2013 jun-2013 sep-2013 dic-2013 mar-2014 jun-2014 sep-2014 dic-2014 Cuadro 18: Indicadores de Liquidez Detalle dic-2010 dic-2011 dic-2012 dic-2013 dic-2014 Coeficiente de Liquidez Neta 49.10% 36.51% 34.93% 39.30% 38.76% Activos Líquidos / Pasivos Totales 17.08% 10.23% 7.93% 10.44% 17.94% Inversiones / Depósitos Totales 30.38% 16.63% 22.93% 23.24% 13.29% Inversiones / Pasivos Totales 27.82% 11.85% 15.13% 16.24% 9.58% Concentración de Fuentes de Fondeo Al cierre de diciembre de 2014, las captaciones del público representan el 72.1% del total de pasivos de la entidad, siendo por lo tanto su principal fuente de fondeo. Este porcentaje se ha reducido en el último año, debido a la participación activa de la Sociedad utilizando el mercado bursátil como fuente de financiamiento; de tal forma que los valores emitidos a la fecha, representan el 23.38% de sus pasivos. Los depósitos de la compañía están divididos en depósitos a plazo en un 93.5% y depósitos de ahorro, con una participación del 6.5% del total de dichas captaciones. En lo que respecta a los 100 principales depositantes representaron el 51.1% del total, mientras que en diciembre de 2013 habían representado el 56.8%, por lo tanto se obtiene una menor concentración en este rubro. 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 Gráfico 17 Depósitos de Clientes (En miles de US$) 0 Depósitos en cuenta de ahorro Depósitos a plazo Riesgo de Solvencia En el período de análisis, el Fondo Patrimonial 7 asciende a US$11.6 millones, presentando un crecimiento del 29.2% respecto al mes de diciembre de 2013 y como resultado del pago de US$0.50 millones por complemento del capital social aprobado el 19 de febrero de 2013 y de las utilidades del presente ejercicio Al 31 de diciembre de 2014, el indicador Pasivo / Patrimonio fue de 4.98 veces, menor al registrado en el mismo periodo del año anterior, cuando fue de 6.83 veces. 7 De acuerdo al artículo 25 de la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito. 20

21 jun-2009 sep-2009 dic-2009 mar-2010 jun-2010 sep-2010 dic-2010 mar-2011 sep-2011 dic-2011 mar-2012 jun-2012 sep-2012 dic-2012 mar-2013 jun-2013 sep-2013 dic-2013 mar-2014 jun-2014 sep-2014 dic-2014 Cuadro 19: Indicadores de Solvencia Detalle Dic Dic Dic Dic Dic Fondo Patrimonial / Activos Ponderados % 14.91% 16.03% 20.26% Fondo Patrimonial / Pasivos y Contingencias % 13.35% 13.93% 18.62% Pasivo Total/ Patrimonio (veces) Fuente: Credicomer/ Elaboración: PCR Veces Gráfico 18 Pasivo Total a Patrimonio Fuente: Credicomer/ Elaboración: PCR Riesgo Operativo 8 Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad ha identificado acciones para lograr la minimización de sus riesgos de operación al momento del surgimiento de cualquier eventualidad, esto con el objetivo de garantizar el restablecimiento del correcto funcionamiento de los servicios en el menor tiempo posible. Estas acciones corresponden a revisión y actualización continua de procesos por tipo de riesgo, capacitación al personal sobre mitigación de riesgos y la cuantificación de las posibles pérdidas futuras por cada tipo de riesgo. Credicomer cuenta con matrices de riesgo operacional para cada una de las áreas claves en las que se contemplan los controles específicos para administrar el riesgo operacional de cada una de las mismas. Así mismo, con el propósito de mantener la continuidad de negocios y la ejecución de los procesos de misión crítica y sistemas de información tecnológica de la Institución, en caso extraordinario que un evento pudiera ocasionar que los sistemas fallen en su producción se elaboró e implementó un Plan de Contingencias. Dicho Plan implica un análisis de los posibles riesgos a los cuales pueden estar expuestos los equipos de cómputo y la información contenida en los diversos medios de almacenamiento. Por tanto, el Plan de Contingencia incluye un mecanismo para la recuperación de desastres, el cual tiene como objetivo restaurar el servicio de cómputo en forma rápida, suficiente y con el menor costo y pérdidas posibles. Por lo anterior, y para dar cumplimiento a las normativas de riesgos, Credicomer ya cuenta con su sitio de contingencia, el cual consiste en proveer un lugar alternativo (de respaldo) al sitio de producción, con el fin 8 De acuerdo al nuevo Acuerdo de Basilea II, el riesgo operativo considera el riesgo de pérdida directa e indirecta causada por una insuficiencia o falla de procesos, gente, sistemas internos o acontecimientos externos. Incluye también el riesgo legal. 21

22 de salvaguardar las operaciones diarias e información de los clientes; para con ello asegurar la continuidad de los procesos de negocios soportados por dicho sitio. La responsabilidad de dicho Plan recae en el área de Sistemas y la responsabilidad del cumplimiento del mismo recae sobre todos los empleados, así como terceros que estén involucrados en el funcionamiento de cualquier recurso informático perteneciente a la empresa. El Plan de contingencias es revisado semestralmente y actualizado en el caso de detectarse la necesidad de efectuar modificaciones que permitan mantenerlo vigente en relación a la realidad de la estructura funcional y del ambiente informático. Para todos los posibles escenarios que se pueden presentar como una contingencia (incendio, inundación, sismo, lluvia, etc.), se consideran algunos factores descritos en el Plan de contingencia. 22

23 Sociedad de Ahorro y Crédito Credicomer, S.A. (Expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América) Con Estados Financieros Auditados al Cierre de Cada año. Balance General Activo dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Activos de intermediación 12,438 30, , , ,085.9 Caja y bancos 2,172 3, , , ,140.7 Caja Depósitos en el Banco Central de Reserva 1,513 2, , , ,896.3 Depósitos en bancos nacionales 547 1, , ,977.5 Reportos y otras obligaciones bursátiles - 1, Inversiones financieras 3,537 3, , , ,949.0 Cartera bruta 6,334 23, , , ,992.1 Reservas de saneamiento -394 (634.3) (1,701.4) (2,505.0) (2,995.9) Cartera de préstamos, neta de reservas de saneamiento 6,729 23, , , ,996.2 Otros activos 1,998 4, , , ,674.3 Diversos 1,998 4, , , ,310.0 Bienes recibidos en pago Activo fijo TOTAL ACTIVO 15,337 36, , , ,560.9 Pasivo dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Pasivos de intermediación 11,642 25, , , ,422.0 Depósitos de clientes 11,642 23, , , ,762.0 Depósitos en cuenta de ahorro , , ,919.9 Depósitos a plazo 11,142 22, , , ,842.1 Préstamos Bancarios - 1, , , ,139.8 Titulos de Emisión Propia - - 6, , ,520.2 Reportos y otras obligaciones bursátiles Otros pasivos 1,074 7, , , ,672.0 Cuentas por pagar 1,066 7, , , ,501.7 Provisiones Diversos Total Pasivo 12,716 33, , , ,094.0 Capital social pagado 6,500 8, , , ,000.0 Reserva de capital, resultados acumulados y patrimonio no ganado -3,879 (4,958.0) (4,219.5) (3,096.8) (533.1) Patrimonio 2,621 3, , , ,466.9 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 15,337 36, , , ,560.9 Fuente: Credicomer/ Elaboración: PCR 23

24 Estado de Resultados dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Ingresos de operación 1, , , , , Intereses de préstamos 1, , , , , Comisiones y otros ingresos de préstamos Intereses de inversiones Intereses sobre depósitos Utilidad en venta de títulos valores Reportos y operaciones bursátiles Otros servicios y contingencias Costos de Operación , , , , Intereses y otros costos de depósitos , , , Intereses sobre préstamos Intereses sobre emisión de titulos valores Otros servicios y contingencias , , , Pérdida por venta de títulos valores Reservas de saneamiento , , , Utilidad/Pérdida antes de Gastos - 2, , , , Gastos de operación , , , , De funcionarios y empleados , , , , Remuneraciones 2, , , , , Prestaciones al personal 1, Indemnizaciones al personal Otros gastos de personal Generales , , , , Depreciaciones y amortizaciones Utilidad/Pérdida de Operación 1, (1,084.70) 1, , , Otros ingresos y gastos Utilidad/Pérdida antes de impuestos (2,167.60) (1,079.10) 1, , , Impuesto sobre la renta (0.70) , Utilidad/Pérdida del Periodo (2,168.30) (1,079.10) , , Fuente: Credicomer/ Elaboración: PCR Indicadores Financieros dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Rentabilidad ROE % % 12.51% 13.14% 22.55% ROA % -4.74% 1.49% 1.61% 3.34% Calidad de Activos - Indice de Morosidad (Cartera Morosa / Cartera Crediticia) 6.11% 3.66% 3.45% 4.16% 4.91% Provisiones a créditos brutos 6.23% 2.67% 3.91% 4.80% 5.55% Cartera Neta a Activos totales 43.87% 63.26% 65.59% 67.49% 68.40% Cartera Bruta a Activos totales 41.30% 64.99% 68.26% 70.89% 72.41% Activo rentable a Activo total 81.10% 83.20% 85.83% 90.76% 91.32% Indicadores de Liquidez y Cobertura Activos Líquidos / Depósitos Totales 18.66% 14.35% 12.01% 14.93% 24.89% Activos Líquidos / Pasivos Totales 17.08% 10.23% 7.93% 10.44% 17.94% Inversiones Totales / Depositos Totales 30.38% 16.63% 22.93% 23.24% 13.29% Inversiones Totales / Pasivos Totales 27.82% 11.85% 15.13% 16.24% 9.58% Coeficiente de Liquidez Neta 49.10% 36.51% 34.93% 39.30% 38.76% Solvencia - Pasivo Total / Patrimonio (veces) Pasivo Total / Activo total 82.91% 90.32% 87.79% 87.23% 83.28% Patrimonio a Activos Totales 17.09% 9.68% 12.21% 12.77% 16.72% Patrimonio a Cartera Bruta 41.38% 14.90% 17.89% 18.01% 23.09% Patrimonio a Cartera Neta 38.95% 15.31% 18.62% 18.92% 24.45% Fuente: Credicomer/ Elaboración: PCR 24