Subasta Primaria 13 de ctubre 2015 Subasta Primaria N. 41 En la subasta primaria de valres gubernamentales se clcarn P$42,000 millnes en Cetes a 1, 3, 6 y 12 meses; y Bndes a 5 añs; así cm 500 mdu en Udibns a 30 añs. N se subastarn ls P$8,000 millnes en Bns a 10 añs que están presupuestads en el prgrama trimestral de subastas, ya que el 14 de ctubre se realizará una clcación sindicada pr hasta P$17,000 millnes de Bns M 5.75 2026, que sustituirán a ls Bns M 10.0 2024 en subastas subsecuentes. La demanda nminal se ubicó en 2.89x, pr debaj del prmedi del añ, en 2.94x. A excepción de ls Cetes a un añ y ls Udibns, las demandas individuales disminuyern, regresand a sus niveles habituales, señal que la crrección del mercad pr el increment en tasas previ a las decisines de plítica mnetaria se ha atenuad. Tabla 1. Resultads de la subasta Instrument CETES BONDES UDIBONOS Plaz 28 91 182 364 1806 11347 Rendimient 3.00% 3.13% 3.24% 3.53% 0.21% 3.64% Variación (en pb) 2 1 3-18 -3 4 Demanda 3.01x 3.00x 2.44x 3.41x 2.41x 2.42x Demanda anterir 3.40x 3.77x 3.19x 2.98x 3.12x 1.90x Duración 0.0831 0.2481 0.4922 0.9642 n.d. 18.7889 Duración anterir 0.0831 0.2481 0.4920 0.9643 n.d. 18.8392 Fuente. Banc de Méxic, Signum Research *Nta. Las duracines se expresan en añs El mercad secundari mderó su tendencia a la baja, cn ligers increments en la parte media de la curva, en cambi, la curva de Treasuries mstró un rebte de +10 punts bases en la parte media y larga, después de las disminucines de las semanas anterires, aun así, la curva se mantiene entre -10 y -20 punts base pr debaj de su nivel el mes anterir. Observams una disminución en el ritm de apreciación de ls activs financiers, después de la caída que culminó a finales de agst. En la semana, el IPyC incrementó +1.72%, el VIX disminuyó tr -17.03%, desde el 24 de agst lleva -60%, y el WTI subió +1.86%.
Subasta Primaria Gráfica 1. Curva de rendimients nminal 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Plaz 13/07/2015 11/09/2015 05/10/2015 12/10/2015 Fuente. PIP 13 de juli. Cmparación trimestral 11 de septiembre. Cmparación mensual 5 de ctubre. Cmparación semanal
Subasta Primaria Gráfica 2. Curva real de rendimients 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30-0.5% Plaz 13/07/2015 11/09/2015 05/10/2015 12/10/2015 Fuente: PIP 13 de juli. Cmparación trimestral 11 de septiembre. Cmparación mensual 5 de ctubre. Cmparación semanal
Punts Base Gráfica 3. Spread entre Instruments a tasa nminal y real, reflej de las expectativas de inflación Subasta Primaria 410 390 370 350 330 310 290 270 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Plaz 06/07/2015 04/09/2015 28/09/2015 05/10/2015 Fuente: PIP 13 de juli. Cmparación trimestral 11 de septiembre. Cmparación mensual 5 de ctubre. Cmparación semanal Analistas Ana María Tellería
Directri 29 septiembre 2015 Héctr Rmer Directr General hectr.rmer@signumresearch.cm Martín Lara Analista Bursátil Sr. / Medis y Telecmunicacines martin.lara@signumresearch.cm Albert Carrill Analista Bursátil Sr. / Aliments, Aerpuerts y Aerlíneas albert.carrill@signumresearch.cm Armelia Reyes Analista Bursátil Jr. / Cnglmerads, Petrquímica y Autmtriz armelia.reyes@signumresearch.cm Emma Ocha Analista Bursátil Jr. / Bebidas emma.cha@signumresearch.cm Jrdy Juvera jrdy.juvera@signumresearch.cm Cristina Mrales Analista Bursátil Sr. / Cmerci Especializad y Autservicis cristina.mrales@signumresearch.cm Jrge Gnzález Analista Técnic Sr. Armand Rdríguez Analista Bursátil Sr. / FIBRAS, Energía y Vivienda armand.rdriguez@signumresearch.cm Ana María Tellería Analista Bursátil Jr. / Grups Financiers, Segurs y Renta Fija ana.telleria@signumresearch.cm Jrge Nyla jrge.nyla@signumresearch.cm Rbert Navarr rbert.navarr@signumresearch.cm Lucía Tamez lucia.tamez@signumresearch.cm Julieta Martínez Diseñ Editrial julieta.mntan@signumresearch.cm Iván Vidal Sistemas de Infrmación
Directri Rf M P * 13/10/15 1 2 3 4 5 CLAVE DEL REPORTE (1) ENFOQUE S = Sectrial E = Ecnómic Rf = Renta fija Nt = Nta técnica M = Mercad Em= Empresa (2) Gegrafía M = Méxic E = Estads Unids L = Latin América G = Glbal (3) Tempralidad P = Periódic E = Especial (4) Grad de dificultad * = Básic ** = Intermedi *** = Avanzad (5) Fecha de publicación DD/MM/AA Tel. 62370861/ 62370862 Inf@signumresearch.cm Este dcument y la infrmación, pinines, prnóstics y recmendacines expresadas en él, fuern preparads pr Signum Research cm una referencia para sus clientes y en ningún mment deberá interpretarse cm una ferta, invitación petición de cmpra, venta suscripción de ningún títul instrument ni a tmar abandnar inversión alguna. La infrmación cntenida en este dcument está sujeta a cambis sin ntificación previa. Signum Research n asume la respnsabilidad de ntificar sbre dichs cambis cualquier tr tip de actualización del cntenid. Ls cntenids de este reprte están basads en infrmación pública, dispnible a ls participantes de ls mercads financiers, que se ha btenid de fuentes que se cnsideran fidedignas per sin garantía alguna, ni expresan de manera explícita implícita su exactitud integridad. Signum Research n acepta respnsabilidad pr ningún tip de pérdidas, directas indirectas, que pudieran generarse pr el us de la