SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA
Comité Comercial Macroeconomía Lunes, 7 de Octubre de 2013 GERENCIA DE Luisa Fernanda Córdoba Gerente de Análisis y Estrategia luisacordoba@profesionalesdebolsa.com Roberto Carlos Paniagua Analista Fondos de Capital Privado robertopaniagua@profesionalesdebolsa.com Juan Sebastian Rincón Analista Mercados Internacionales @profesionalesdebolsa.com Santiago Alvarez Ramirez Analista Renta Fija @profesionalesdebolsa.com
Índice de Precios al Consumidor - Septiembre Variación Mensual por Grupo de Gasto Contribución Mensual por Grupo de Gasto Variación: Mensual: 0,29% Doce meses: 2,27% Perspectivas a final de año: 2,80% - 2,90% Contribuciones: Gas y servicios públicos: 1,56% Frutas: 5,88% Transporte personal y público: 0,08% y 0,07% respectivamente Instrucción y enseñanza: 0,17%
Coyuntura Internacional y Mercado Renta Fija Local Cierre parcial o Shutdown del Gobierno Estadounidense: Cese de actividades gubernamentales por divergencias en la aprobación del presupuesto del nuevo año fiscal y el techo de la deuda. Deuda Federal: Deuda en manos del público Deuda contenida en las cuentas gubernamentales Causas del aumento de la deuda: Aumentos del déficit presupuestario Inversiones de los excedentes de las cuentas gubernamentales en titulos del Tesoro (exigido por la ley) Si se determina que la emisión de deuda no se hará sin exceder el límite de la misma, el Tesoro puede hacer uso de medidas extraordinarias. Recientemente desde agosto de 2011 se ha venido aumentando el techo de la deuda.
Coyuntura Internacional y Mercado Renta Fija Local Año fiscal 2013: US$16,7 billones Para el año fiscal 2014: US$17,776 billones La sola posibilidad de una suspensión de pagos, puede causar: Congelamiento de los mercados de crédito Desvalorización del dólar Aumento en las tasas de interés Caídas en la riqueza de los hogares Aumento en el costo de financiación para las empresas y los hogares Caída en la confianza del sector privado
Conclusiones Mayor relevancia de la discusión sobre el aumento del techo de la deuda Influencia directa sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense Por correlación, se ven afectados los rendimientos de la curva de deuda soberana colombiana
LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN TIENEN RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL Y LA DECISION DE INVERTIR EN CUALQUIER ESPECIE ES RESPONSABILIDAD UNICAMENTE DEL INVERSIONISTA INTERESADO. EL DESEMPEÑO HISTÓRICO NO ES INDICATIVO DE DESEMPEÑO FUTURO. Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Estructuración y se elabora con fines didácticos exclusivamente. La información contenida se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Profesionales de Bolsa S.A. Bogotá Calle 93B No. 12-18 Piso 2, 4 y 5 PBX: (57-1) 646 33 30 Fax: (57-1) 635 88 78 Medellín Calle 2 No 20-48 PBX: (57-4) 215 63 00 Fax: (57-4) 317 34 94 Pereira Avenida Circunvalar No. 8B-51 Of. 302 PBX: (57-6) 333 22 95 Fax: (57-6) 333 22 86 Barranquilla Cra. 53 No. 82-86 Local 602 PBX: (57-5) 356 91 44 Fax: (57-5) 356 87 71 Cali Calle 25N No. 6N-67 PBX: (57-2) 668 8100 Fax: (57-2) 668 70 90