SILABO AREA : FINANZAS CURSO : EVALUACION DE PROYECTOS PRE-REQUISITO : Investigación de Mercados, Finanzas Corporativas II, Contabilidad Gerencial CREDITOS : 3 HRS.SEM.TEORIA: 2 HRS.SEM.PRACTICA: 2 PERIODO : 2013 01 PROFESOR : Joel Alderete Velita EMAIL : jalderete@usil.edu.pe PROFESOR : Martín Flores Bravo EMAIL : benito.flores@usil.pe PROFESOR : José Pallete Murillo EMAIL : jose.pallete@usil.pe PROFESOR : Pedro Prada Vega EMAIL : solon.prada@usil.pe PROFESOR : Salvador Mónaca Ormeño EMAIL : salvador.monaca@usil.pe PROFESOR : Dacio Durán Cárdenas EMAIL : dacio.duran@usil.pe COORDINADOR : Joel Alderete Velita EMAIL : jalderete@usil.edu.pe I. SUMILLA. Curso teórico práctico. Brinda los conocimientos y herramientas que permiten al alumno evaluar la viabilidad económica y financiera de una idea de negocio. En el desarrollo del curso, el alumno utiliza los conocimientos adquiridos en materias de diferentes especialidades como son las finanzas y el marketing. El curso abarca el desarrollo de cada una de las etapas que comprende un proyecto de inversión: estudio de mercado, estudio técnico, estudio legal, estudio organizacional, estudio de inversiones, costos e ingresos, así como la evaluación económica financiera. II. COMPETENCIA. El curso permitirá a los alumnos tener el nivel cognoscitivo necesario para desarrollar su espirítu emprendedor y empresarial, de modo tal que estén en capacidad de identificar una oportunidad de negocio, analizarla y evaluarla lo cual debe ser conducente a crear una empresa y hacerla sostenible en el tiempo. Para ello, es necesario que desarrolle un conjunto de competencias intrapersonales e interpersonales, tales como iniciativa, autonomía, adaptabilidad, dinamismo, tolerancia la riesgo y a la presión, trabajo en equipo, sinergia y socialización. III. METODOLOGIA. La característica principal de la metodología que se sigue en el curso es la interacción permanente entre el profesor y los alumnos, se desarrolla bajo la metodología de taller teórico práctico, donde la exposición teórica de los conceptos es seguida por la presentación de casos prácticos, que permiten al participante una mayor comprensión de las herramientas desarrolladas. Las sesiones de clase se desarrollarán en base a los siguientes elementos: Notas de clase por sesión, que serán preparadas por los profesores y se encuentran a disposición del alumno a través de Infosil. Revisión previa a la sesión correspondiente del material de consulta (lecturas obligatorias) por parte de los estudiantes. Exposición del profesor sobre los temas correspondientes al contenido del curso. Evaluación de Proyectos Página 1 de 5 F-205
IV. CONTENIDO Sem N 1. FORMULACION DE PROYECTOS Reconoce y define ideas de 1 4 Definición. negocio Presentación Fases de un Ideas, perfiles y estudios. Determina el contenido de los Viabilidad de un estudios de pre inversión de Guía de Evaluación privada y social de proyectos proyectos Desarrolla sustento exploratorio de viabilidad de un proyecto Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulos 1 (3) Baca Urbina Parte 1, 2. ESTUDIO DE MERCADO Determina las principales 2 y 3 8 Definición y objetivos características del mercado del Presentación Análisis del Entorno proyecto y cuantifica la Definición del producto demanda. Análisis y proyección de la Guía de Demanda Desarrolla el análisis Análisis de la Oferta estratégico del mercado. Comercialización Precios Plantea las estrategias comerciales del proyecto Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulos 2 y 3, (3) Baca Urbina, Parte 3, (4) Beltrán & Cueva, Capítulos II y III. 3. ESTUDIO TECNICO Define el tamaño del proyecto 4 2 Tamaño máximo y normal del Presentación proyecto Define la tecnología y los Proceso y tecnología procesos involucrados. Medios de producción: Guía de maquinarias, equipos y Define los consumos unitarios herramientas de materias primas, insumos y Determinación del programa de el balance de materia primos. compras de materias primas e insumos incluyendo mermas Determina del proceso productivo la ubicación del Localización Lay Out Bibliografía: (2) Baca Urbina Parte 3, (1) Sapag Chain, Capítulos 4. 4. ESTUDIO ORGANIZACIONAL. 4 2 Organización Asignación de Personal Perfiles de Puestos Visión, Misión, Valores Objetivos estratégicos Indicadores de Gestión Políticas de la Empresa Programa de implementación del Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulo 5. Diseña el modelo de organización Define la visión, misión y valores Define el marco estratégico del proyecto Presentación Evaluación de Proyectos Página 2 de 5 F-205
Sem N 5. ESTUDIO LEGAL 5 2 Orden jurídico Marco legal societario Marco legal municipal Marco legal laboral Marco legal tributario Marco legal sectorial Otros. Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulo 5. 6.1 FORMULACION ECONOMICA 5, 6 y 10 Inversiones del proyecto: activo 7 fijo tangible e intangible y capital de trabajo Valor de recate del activo fijo Determinación del capital de trabajo con los métodos: máximo déficit acumulado, desfase y contable Presupuesto de Ingresos Presupuesto de costos y gastos Estados financieros aplicables y su estructura Relaciones y diferencias entre Flujo de Caja y Estado de Ganancias y Pérdidas. Identifica y analiza la normatividad aplicable al Define los parámetros legales a implementarse en el Define los parámetros básicos para la proyección económica. Cuantifica los componentes de la inversión y las proyecciones del proyecto Formula el Estado de Ganancias y Pérdidas Formula el Flujo de Caja Económico. Formulación del Flujo de Caja Económico Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulos 6, 7 y 8, (4) Beltrán & Cueva, Capitulo V. EXAMEN PARCIAL 6.2 FORMULACION FINANCIERA 8 y 9 8 Análisis de alternativas de Identifica y evalúa las fuentes financiamiento de financiamiento aplicables al Determinación de la estructura de capital Efecto del cobro y pago del Define la estructura de capital impuesto general a las ventas en el Flujo de Caja del Formula el Flujo de Caja Financiero Servicio de la deuda Flujo de Caja de la Deuda y el escudo fiscal Flujo de Caja Financiero Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulo 8, (2) Beltrán & Cueva, Capitulo V, VIII. Presentación Presentación de diapositivas Guía de Presentación Guía de Trabajo grupal Evaluación de Proyectos Página 3 de 5 F-205
Sem N 10 4 7. TASA DE DESCUENTO Costo de capital CAPM Concepto del riesgo país Costo de oportunidad apalancado y desapalancado Costo promedio ponderado de capital Uso del CAPM en el Perú y obtención de los parámetros de cálculo. Determina el costo de capital del inversionista Determina el costo de capital de un proyecto apalancado Relaciona el costo de capital con los tipos de flujo de caja Uso de las paginas Webs para la obtención de los parámetros del costo de capital Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulo 11, (4) Beltran & Cueva, Capitulo XI. 8. METODOLOGIAS DE 11, 12 y 13 10 EVALUACION ECONOMICA Y FINANCIERA La evaluación económica y financiera: premisas, métodos utilizados asociados a los flujos del Valor Actual Neto económico y financiero Tasa Interna de Retorno económica y financiera Tasa interna de retorno modificada Período de recuperación de la inversión total y del aporte de capital Costo Anual Equivalente Relación Beneficio Costo Evalúa el proyecto analizando los flujos de caja libre y del inversionista. Calcula los indicadores de evaluación del proyecto Analiza los resultados y recomienda la toma de decisiones Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulo 9; (4) Beltrán & Cueva, Capítulo VI, VII. Mide el riesgo del proyecto 13 y 6 14 9. ANÁLISIS DE RIESGO El riesgo en los proyectos Distribucion de probabilidades en el flujo de caja y en el VAN Punto Muerto Análisis de sensibilidades Modelo de simulación de Monte Carlo Toma decisiones sobre la implementación del proyecto Utiliza el Crystall Ball en el análisis del riesgo Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulos 10, (4) Beltrán & Cueva, Capitulo IX. EXAMEN FINAL Presentación Guía de Presentación Guía de Presentación Guía de Evaluación de Proyectos Página 4 de 5 F-205
V. EVALUACION. 1. Ponderación para el cálculo de la Nota final del curso Cada uno de los rubros del esquema de evaluación y la nota final del curso son redondeados a números enteros. La nota final del curso es el promedio ponderado de los rubros de evaluación permanente, examen parcial y examen final. N Esquema de evaluación % de Ponderación 1 Evaluación Permanente 30% 2 Examen Parcial 30% 3 Examen Final 40% 2. Ponderación y cronograma para la nota de Evaluación Permanente (30%): Tipo de evaluación 3 prácticas calificadas (100%) Ponderación Desagregada Evaluación N Semana Fecha (%) a rezagar 1 Práctica calificada 1 (33.3%) 5 20/04 SI 2 Práctica calificada 2 (33.3%) 10 01/06 SI 3 Práctica calificada 3 (33.4%) 13 SI No se anula ninguna Práctica Calificada, pero sí puede rezagar solo una práctica. El promedio de las Prácticas Calificadas se redondea a dos decimales. VI. BIBLIOGRAFIA LIBROS BASICOS 1. SAPAG CHAIN, Nassir: Proyectos de Inversión - Fromulación y Evaluación, 2da. edición, Pearson, 2011. 2. SAPAG CHAIN, Nassir: Preparación y Evaluación de Proyectos, 5ta. edición, McGraw Hill, 2008. 3. BACA URBINA, Gabriel. Evaluación de Proyectos, 5ta edición, McGraw Hill, 2006. 4. BELTRÁN Arlette, CUEVA Hanny, Evaluación Privada de Proyectos, Segunda edición, Universidad del Pacifico, 2005 5. DAMODARAN, Aswath: Investment Valuation. John Wiley & Sons, Nueva York, 1996 6. ROSS Stephen, Westerfied Randolph, Jaffe Jefrey; Finanzas Corporativas. 7ma edición, Mc Graw Hill,2005 7. BREALEY, Richard y Stewart Myres, Allen, Principios de Finanzas Corporativas, 8va edición, McGraw Hill, 2006. LIBROS COMPLEMENTARIOS 8. BELTRÁN Arlette, CUEVA Hanny, Ejercicios de Evaluación Privada de Proyectos, Tercera edición, Universidad del Pacifico, 2005 9. MASCAREÑAS, Juan: Las decisiones de inversión como opciones reales: Un enfoque conceptual. Universidad Complutense. Madrid, 1998. (www.ucm.es/info/jmas.) 10. SAPAG PUELMA, José Manuel: Evaluación de proyectos: Guía de. Tercera edición, Mc Graw Hill. Santiago de Chile, 2007. 11. BRAVO Orellana, Sergio, Teoria Financiera y Costo de Capital, Universidad ESAN. 12. PALLETE Murillo, José, Metodología de Evaluación de Proyectos, USIL, 2013. Evaluación de Proyectos Página 5 de 5 F-205