Desarrollos recientes, situación actual y perspectivas de la industria de fondos mutuos Gonzalo Presa, CFA Gerente Genera l - Scotia Fondos
La industria de fondos mutuos administra cerca de S/. 18 mil millones y 362 mil partícipes 363 K Fuente: Anuarios Estadísticos SMV
Y lidera el ritmo de crecimiento en la región. Cambio en patrimonio Año base 2001 CL: 6.7x ($41bn) PE: 6.6x ($7bn) MX: 3.7x ($119bn) Cambio en partícipes Año base 2001 PE: 9.1x (0.3MM) CL: 5.7x (1.8MM) MX: 3.8x (2.1MM)
Actualmente existen 89 fondos mutuos en el mercado, comenzamos a ver mayor diversidad Número de fondos por tipo 89 76 51 51 53 56 64 39 23 25 26 Fuente: Anuarios Estadísticos SMV
69% de los partícipes invierten en soles, 31% en dólares, 51% del patrimonio está en dólares Distribución por moneda Partícipes Patrimonio Fuente: Anuarios Estadísticos SMV
Potencial de la industria : Crecimiento por bancarización y por penetración FFMM vs Depósitos FFMM vs PBI 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 136.5% 51.8% 23.2% 20.9% 8.0% Brasil México Chile Colombia Perú 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 51.0% 15.0% 10.0% 7.0% 3.0% Brasil México Chile Colombia Perú AUM Total Depósitos PBI (Miles de ($BB) ($BB) MM) % (FFMM/Dep) % (FFMM/PBI) Brasil 1,112 815 2,181 136.5% 51.0% México 128 247 1,278 51.8% 10.0% Chile 39 169 260 23.2% 15.0% Colombia 27 128 382 20.9% 7.0% Perú 6 76 201 8.0% 3.0%
Casi el 95% del patrimonio total está en fondos de deuda Y casi el 70% en fondos de deuda de corto plazo. 7
Y la concentración en productos de corto plazo sigue aumentando. Distribución por tipo de fondo % de Patrimonio Total en S/. Fuente: Anuarios Estadísticos SMV
Sin embargo, el plazo de permanencia promedio de los clientes no encajaría en el corto plazo. El participe promedio mantiene durante 3.6 años su inversión en un FFMM Más del 23% de los participes mantienen inversiones por plazos mayores a 5 años 39 % tiene menos de 45 años 9
Si nos comparamos internacionalmente Región RV Deuda FFMM en Peru 5% 96% FFMM en Latinoamérica 36% 64% FFMM en el Mundo 65% 35% Se evidencia un sobre conservadurismo en el caso peruano Cual es la razón del bajo % en FFMM de RV? 10
Una razón podría ser el hecho de que la Bolsa peruana también es chica. Peru No tanto : en el Perú la capitalización bursátil equivale a 40% del PBI aproximadamente, mientras que en la región la cifra alcanza el 51%. Entonces, Cual es la razón del bajo % en FFM de RV? 11
Cual es la razón de la poca participación en FFMM de largo plazo? Oferta Demanda 1 2 3 Concentración de Mercado en SAF s vinculadas a Bancos Oferta de Fondos internacionales es reciente Benchmarks de FFMM de acciones locales Patrones históricos de conducta Mercado de Capitales aún pequeño Crisis 2008 4 Rol del Gobierno en la región 12
Cual es la razón de la poca participación en FFMM de largo plazo? Oferta Demanda 1 2 3 Concentración de Mercado en SAF s vinculadas a Bancos Oferta de Fondos internacionales es reciente Benchmarks de FFMM de acciones locales Patrones históricos de conducta Mercado de Capitales aún pequeño Crisis 2008 4 Rol del Gobierno en la región APV!!! 13
Qué es el APV? El Ahorro Previsional Voluntario (APV) es un mecanismo de ahorro adicional a las aportaciones obligatorias, que provee protección adicional a quienes buscan aumentar sus fondos previsionales; para lo cual se destina un monto adicional al obligatorio exigido por la ley Por qué el gobierno debería Promoverlo? Es un medio indispensable para mejorar las pensiones, y cerrar le brecha en la tasa de reemplazo Incrementa la cobertura de independientes Mayoría de estudios internacionales sugiere que APV debería contribuir a un mayor ahorro familiar Permitir que otros administradores gestionen los APVs seria políticamente beneficioso. Contribuye al desarrollo del mercado de Capitales 14
Variables Claves para el crecimiento de los APVs 1. Incentivos otorgados por el Gobierno - Beneficios Tributarios : Aportes no son afectos al IR - Subsidios Estatales: ( Ej. Chile, Bonificación del 15%) 2. Que exista competencia (FFMM, Cia de Seguros, AFPs) 3. Incentivos a los empleadores (APVC) 4. Simplicidad operativa ( Dscto automático por planilla) 5. Educación Previsional. 15
Experiencias de APVs en Latinoamérica 16
Volumen APVs en Latinoamérica ( miles US$) (1) Solo suma APVs en AFPs 17
El Caso Chileno ( US$ Millones) 7% de AUM de FFMM 18
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