DOMINGO FELIPE CAVALLO CAMINO A LA ESTABILID AD Cömo derrotar a la inflaciön para avanzar hacia el desarrollo econömico y el progreso social SUDAMERICANA
INDICE Prölogo 9 ECONOMIA A CONTRAMANO La economia segün Zaiat 21 ^Cömo se financia el gobierno de los pafses bien organizados? 22 La polftica fiscal y la polftica monetaria que se necesitan para curar la estanflaciön 23 El "sentido comün neoliberal" 30 La figura del economista segün Zaiat 34 El dölar y la fuga de capitales 38 Las estadisticas, la inflaciön y el poder financiero 39 La deuda 39 El error que comparten Zaiat, Duhalde y Carriö, entre otros 51 El papel del EMI 52 El Estado y la burguesfa 55 307
Yo NO ME QUIERO IR El papel que jugö la convertibilidad a partir de 1991 63 La convertibilidad en 2001 64 Por que la devaluaciön de 2002 fue enorme 66 Las supuestas consecuencias reactivadoras de la pesificaciön asimetrica 69 El aumento del ahorro y el supuesto beneficio de los superävits gemelos 72 Por que la inflaciön volviö a subir 74 Redrado al rescate y el supuesto buen consejo de Boudou 76 <;Por que Cristina tomö este rumbo? 78 ^Que economfa encontrarä el pröximo gobierno? 81 LA EXPLICACIÖN LAVAGNISTA DE LA INFLACIÖN Primera causa: la pesificaciön y el gran salto devaluatorio de 2002 85 Segunda causa: la estrategia de crecimiento basada en el tipo de cambio real alto 86 Tercera causa: el congelamiento de tarifas 96 HlSTORIA DE LA INFLACIÖN EN LA ARGENTINA La historia de la inflaciön empieza a mediados de los cuarenta 100 AI comienzo, la inflaciön parecfa benigna 101 La inflaciön se torna perversa 104 El primer episodio de inflaciön reprimida 105 Las consecuencias economicas 108 Las consecuencias poh'ticas 110 Las consecuencias sociales 111 308
El segundo episodio de inflaciön reprimida 114 El Rodrigazo segün de Pablo 116 La inflaciön desorganiza a la sociedad 123 La hiperinflaciön segün de Pablo 130 La hiperinflaciön desnuda la realidad 139 El plan de estabilizaciön de 1991 140 Los beneficios de la estabilidad 150 Los principales errores de la decada del noventa 156 Mis errores 157 Los errores de Carlos Menem 159 Los errores de Fernando de la Rüa 164 Los aciertos fueron mäs importantes que los errores 165 Las causas de la recesiön que se iniciö en el segundo semestre de 1998 168 La discusiön sobre la desocupaciön y la pobreza 171 La crisis financiera de 2001-2002 172 La inflaciön que sufrimos desde 2002 191 Si la gente se asusta y sale a comprar dölares 195 El curso de la economia entre 2008 y 2013 200 LA LUCHA EXITOSA CONTRA LA INFLACIÖN Anunciar una regia monetaria 205 Eliminar räpidamente la inflaciön reprimida 206 Se necesita credibilidad y convicciön 208 Ademäs, se necesitarä credito 210 Crisis de la deuda por ceguera ideolögica 211 La estrategia inteligente de un nuevo gobierno 214 309
DE AQUI AL 2015 Y DESPUfis Lo que deberfa hacer el gobierno en materia cambiaria 219 Lo que deberfa hacer el gobierno con las tarifas de servicios püblicos 222 ^Ayudarfa a Cristina dolarizar a la ecuatoriana? 224 La econorraa argentina en diciembre de 2015 227 El mejor escenario 228 El peor escenario 229 Estrategia estabilizadora inteligente en el mejor escenario... 231 Estrategia estabilizadora inteligente en el peor escenario 235 ique podria hacer fracasar al nuevo gobierno durante SMS dos primeros anos? 238 DOLARIZACIÖN FINANCIERA: ^AYUDA U OBSTÄCULO EN LA LUCKA CONTRA LA INFLACIÖN? La experiencia de Argentina, Brasil y Peru 240 Mayor riesgo de crisis financieras 248 QU6 nos dicen las experiencias de Bolivia y Uruguay?... 250 Resumiendo 260 LA CLAVE DEL fixito ESTABILIZADOR SERÄ LA REFORMA MONETARIA «jcon quien debemos compararnos en materia de estabilizacion? 261 La necesidad de una reforma monetaria 265 Se necesita admitir la dolarizaciön voluntaria 266 El efecto de las altas tasas de interes durante los dos pröximos anos 268 310
Legalizaciön del mercado libre y reforma monetaria 269 ^No es mäs importante el ajuste fiscal que la reforma monetaria? 272 Eptlogo 275 APfiNDICE DEVALUACIÖN Y DINÄMICA INFLACIONARIA EN LA ARGENTINA Los cuatro indicadores desde 1991 281 Existen varias diferencias entre el contexto de 2001 y el de 2013 287 Devaluaciön e inflaciön desde 1970 al presente 290 Devaluaciön e inflaciön 300 Resumiendo 306 311