OBSERVATORIO DE LA ECONÓMIA MUNDIAL Y BOLIVIA INDICADORES ECONOMICOS ABRIL 212 RESUMEN EJECUTIVO * Según las proyecciones, el crecimiento del PIB mundial se desacelerará de aproximadamente 4% en 211 a alrededor de 3,5% en 212, para después retornar a 4% en 213. Para las economías avanzadas se proyecta un crecimiento de aproximadamente 1,5% en 212 y 2% en 213. En vista de la poca confianza, la consolidación fiscal y el carácter aún restrictivo de las condiciones financieras en varias economías, se pronostica que el PIB de la zona del euro se contraerá aproximadamente,25% en 212, tras haberse expandido alrededor de 1,5% en 211. Gracias a la mejora de las condiciones financieras y la aplicación de políticas fiscales menos restrictivas, el crecimiento debería repuntar a aproximadamente 1% en 213. Fuente.- FMI * En América Latina, las condiciones financieras y los precios de las materias primas siguen siendo favorables; el reciente endurecimiento de las políticas frenará la actividad por algún tiempo, pero las perspectivas deberían mejorar más adelante en 212. Con respecto a la inflación, muchas de las principales economías están funcionando en un nivel cercano a la plena capacidad, y los pronósticos apuntan a que la inflación solo disminuirá moderadamente. Fuente.- FMI * Los precios de las materias primas repuntaron en el primer trimestre de 212, pero en términos generales se mantienen por debajo de los niveles registrados a finales de 21. Una serie de acontecimientos han despertado dudas en cuanto a si los precios de las materias primas tienen un amplio potencial adicional al alza. Fuente.- FMI * En los indicadores de la economía Boliviana se observa que el crecimiento de las exportaciones está permitiendo que se incremente la liquidez en el sistema y consiguientemente se aumente los depositos del sector financiero y también las Reservas Internacionales Netas. DESEMPEÑO ECONÓMICO DE PAÍSES EMERGENTES 1. El desenvolvimiento de los países emergentes en el desempeño económico de América Latina es cada vez más importante para explicar la demanda y los precios de los commodities, en ese sentido es interesante analizar el comportamiento económico de países como Brasil, China, entre otros. 2. En el primer trimestre de 212, en China se observó una desaceleración en el crecimiento de la inversión, que en similar periodo en el año 211, alcanzó un 34%; se observa que en la presente gestión este crecimiento se redujo a 23,5%. Análogamente se observa una desaceleración en el sector industrial. 3. En los primeros meses de la actividad industrial de Brasil también se muestra cierta decrecimiento si se compara con el último semestre de 211. Porcentaje 131 13 129 128 127 126 125 124 123 Actividad Industrial en Brasil jul-1 Actividad Actividad Industrial Industrial nov-1 Crecimiento Actividad Eco. de China Crecimiento en 12 meses (Porcentaje) Actividad Industrial 2 18 16 14 12 1 34,1 14,8 Inversión en Construcción 23,5 11,6 abr-11 ago-11 oct-11 feb-12 4 35 3 25 2 15 1
DESEMPEÑO ECONÓMICO DE PAÍSES DESARROLLADOS 3. La producción industrial en las economías más grandes del mundo mostró una recuperación especialmente en Japón y EE.UU. Aunque los temores de la economía mundial todavía siguen centrados en Europa, esto debido a que la coyuntura de marzo muestra incertidumbre por la elevada deuda pública de Italia, España, Grecia, etc. 4. El mercado Laboral en EE.UU. continúa mostrando signos de recuperación ya que la tasa de desempleo tuvo una reducciónqueenmarzo de212 alcanzó8,2%. La tasadedesempleo delos hispanosen EE.UU.También disminuyó lo cual podría alentar al flujo de remesas hacia América Latina. El dato desalentador permanece en Europa que muestra todavía elevados niveles de desempleo y con una tendencia a la alza. 5. La política monetaria de la FED y los bancos centrales permanece anticíclica y expansiva. Por el lado de la inflación, se observa una desaceleración tanto en EE.UU. como en Europa, en los tres primeros meses del presente año. Por su parte, Brasil y China también muestran una disminución en la inflación. 115 Índice de Producción Industrial EE,UU, Euro Japón Tasa de desempleo de Estados Unidos 14 Desempleo EE,UU, Hispanos en EE,UU, Desempleo Zona Euro 15 95 85 75 65 12 1 8 6 4 mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 dic-1 En porcentaje mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 En porcentaje jun-1 dic-1 Tasa de interés de la FED y del Banco Central de Inglaterra Banco Central de Inglaterra 6 5 4 3 2 1 jun-8 sep-8 dic-8 jun-9 sep-9 dic-9 Reserva Federal de EE.UU. jun-1 dic-1 Porcentaje 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1,, Inflación de 12 meses en Estados Unidos y Europa EE,UU, Zona Euro Brasil China may-1 jul-1 nov-1 may-11 INDICADORES MACROECONÓMICOS DE PAÍSES EN AMÉRICA DEL SUR 6. De los cinco países vecinos de Bolivia la economía con mejores proyecciones de desempeño económico es Perú con una expectativa de crecimiento del PIB de 5.5% para el 212 y un tasa de inflación de 3.3% anual. La economía con mayores problemas podría ser Paraguay que espera un decrecimiento de su PIB y una inflación de 5.%. 7. El desempeño económico esperado para Bolivia en el presente año es de 5.% del PIB, y una inflación cercada a 4.9%. El crecimiento del PIB estará influenciado por el crecimiento del sector de hidrocarburos con los mayores volúmenes de producción y ventas de gas natural a Argentina. Adicionalmente, también un mayor dinamismo del Bolivia 5 5 4,9 4,5 consumo privado y gubernamental. PIB Inflación Desempleo 212 213 212 213 212 213 Argentina 4,2 4 9,9 9,9 6,7 6,3 Brasil 3 4,1 5,2 5 6 6,5 Perú 5,5 6 3,3 3,6 7,5 7,5 Chile 4,3 4,5 3,8 3,9 6,6 6,9 Paraguay -1,5 8,5 5 5 5,8 5,8
PRECIOS INTERNACIONALES DE LAS PRINCIPALES EXPORTACIONES DE BOLIVIA 8.Elpreciodelbarrildelpetróleo WTIenmarzode212 promedió losusd16,mostrando unaleve recuperacióncon respecto al mes anterior de 4%. 9. Los precios de los minerales mostraron un crecimiento promedio de 4% en el mes de marzo. Las principales causas de este crecimiento pueden estar explicados por los la debilidad del dólar y los temores de una menor oferta de petróleo por posibles conflictos bélicos en Oriente Medio. El precio de gas natural Henry Hub tiene ya un claro desacoplamiento con el petróleo debido a las nuevas tecnologías de extracción de este insumo a través del shale gas. El precio promedio del gas natural Henry Hub en marzo 212 fue de 1.91 USD/MMbtu. 1. Los precios de los alimentos en el mes de febrero tuvieron cierta estabilidad y no hubieron incrementos significativos. Índice de precios de alimentos, minerales e hidrocarburos Índice de Commodities (Base 25=1) 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 Alimentos Minerales Hidrocarburos USD por Mmc Precio del petróleo y del gas natural 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 Gas-Henry Hub Petróleo 16 14 12 1 8 6 4 2 USD por Barril Ctvs. USD por lb (CIF Europa) 35 3 25 2 15 1 5 mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 dic-1 mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 dic-1 Precio del azúcar y aceite de soya Precio del arroz y soya Azúcar Aceite de Soya 16 Arroz Grano de Soya 14 12 12 1 8 6 4 2 USD por TM (precio spot) USD/TM (Precio spot) 1 8 6 4 2 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 USD/TM (precio spot) mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 dic-1 Precio del estaño y plata mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 dic-1 Precio del zinc y plomo 45 4 35 3 25 2 15 1 5 35 3 25 2 15 1 5 mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 dic-1 USD/onza troy Plata Estaño USD/TM (precio spot) 3 25 2 15 1 5 35 3 25 2 15 1 5 mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 dic-1 USD/TM (Precio spot) Zinc Plomo USD/TM CIF-Europa
INDICADORES FINANCIEROS Y MONETARIOS 11. El sector bancario y no bancario mostró una tendencia positiva en los depósitos y cartera. Los depósitos aumentaronen23%encomparaciónalañoanterior,ylacarteratambiénseincrementóen23%ensimilarperiodo.en los últimos meses se muestra una aceleración en el crecimiento de los depositos. 12. Las reservas internacionales alcanzaron un monto cercano a los USD 12.7 mil millones. La principal fuente de ingresos de divisas deviene de las exportaciones de gas natural. 13. La inflación mensual de marzo 212 alcanzó un valor de.3% y la inflación de 12 meses alcanza 4.%. 14. La deuda pública del BCB disminuyó levemente a través de operaciones de mercado abierto con -3,9%, mostrando una leve inyección de dinero de la economía, esto debido a que se tuvo una desaceleración de la inflación en los meses previos. Sin embargo, la deuda pública externa e interna del SPNF creció a un mayor ritmo. Millones de USD Depósitos y cartera del sector financiero 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 USD Millones 14 12 1 8 6 4 2 jul-1 cartera depósitos cartera depósitos nov-1 Bancos Entidades no bancarias Reservas internacionales netas Emisión monetaria y liquidez total 12. 1. jul-1 nov-1 Liquidez Total Emisión Monetaria (EM) Liquidez Total (LT) 12.747 Porcentaje Millones de USD 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, 6/3/11 6/4/11 Tasas de referencia 6/5/11 6/6/11 6/7/11 6/8/11 6/9/11 TRE -MN 6/1/11 6/11/11 6/12/11 6/1/12 TRE -ME Deuda pública interna y externa 1 8 6 4 2 may-1 jul-1 nov-1 Inflación may-11 6/2/12 Deuda Interna BCB Deuda Interna (SPNF)* Deuda Externa 12 1 Inflacion acumulada Inflacion 12 meses 6/3/12 En millones de Bs. 8. 6. 4. 2. 8 6 4 2 4,3 1,9 - jul-1 nov-1 may-1 jul-1 nov-1 may-11 En porcentaje
TIPOS DE CAMBIO 15. El tipo de cambio entre el Dólar Americano y la moneda nacional Bolivia permaneció inalterado en los últimos meses. Las relaciones de la moneda americana en comparación con otras divisas se tiene que en el caso del Euro, el dólar se fue depreciando en el último mes. Análogo fenómeno se observa con el Real Brasileño y con el Peso Argentino. Países Limítrofes Euro 2,8 2,6 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 Reales/USD mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 Pesos Argentinos / USD dic-1 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 BALANZA COMERCIAL 16. Las exportaciones a febrero de 212 con respecto a similar periodo en 211 mostraron un crecimiento de 11%. Esto debido a una mejora en los términos de intercambio de los principales productos que exporta Bolivia como minerales, gas natural y oleaginosas. Las importaciones tuvieron un crecimiento de 22% impulsadas por la subida de precio del petróleo y bienes de capital. Exportaciones (en millones de USD) Importaciones (en millones de USD) 1. 212 211 21,85,8,75,7,65,6 1. Euros/USD Pesos Bolivianos/USD mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 dic-1 212 211 21 8, 7,8 7,6 7,4 7,2 7, 6,8 6,6 6,4 6,2 6, 8 6 +11% 8 6 +22% 4 4 ACTIVIDADES ECONÓMICAS 17. La demanda de energía eléctrica en el país tuvo un importante aumento en el mes de marzo de 212. Este fenómeno es análogo en Santa Cruz, La Paz y el resto del país. Por otra parte, el consumo de cemento en el mes de febrero mostró una disminución sobre todo en el departamento de Santa Cruz y La Paz. TM 2 8. 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1. ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC Consumo de Cemento Santa Cruz La Paz Cbba. Resto mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 dic-1 MWh 2 24. 22. 2. 18. 16. 14. 12. 1. Demanda de Energía Eléctrica 8. ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC Santa Cruz La Paz Resto mar-8 jun-8 sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 dic-1
RESUMEN DE INDICADORES Variación 212/211 Sector Externo (Al 3 de Marzo de 212) Reservas internacionales netas del BCB (USD millones) 8.464 1.486 12.747 22% Tipo de cambio de venta en el Bolsín (Bs/USD) 7,7 7,2 6,96-1% Tipo de cambio de compra BCB (Bs/USD) 6,97 6,92 6,86-1% Balanza Comercial (Millones USD-Febrero 212) Exportaciones Totales 441 644 717 11% Importaciones Totales 33 464 564 22% Saldo comercial 112 18 153-15% Índice de Precios al Consumidor - IPC Marzo 212 Variación mensual n.d.,89,29 - Variación acumulada,22 3,89 1,9 - Variación a 12 meses,69 11,11 4,3 - Deuda Pública (USD millones - al 3 de Marzo) Deuda externa 2.619 2.964 3.552 2% Deuda interna 4.422 4.941 5.18 5% Deuda del SPNF 3.19 3.276 3.234-1% Deuda del BCB 1.314 1.665 1.946 17% Sector monetario (Al 3 de Marzo) Emisión (Bs. millones) 17.844 23.139 27.218 18% M'3 (Bs. millones) 75.134 83.576 11.338 21% Depósitos MN y UFV / depósitos totales (Bancario)- En porcentaje 48,6 58,1 66,3 Cartera MN y UFV / Cartera total (Bancario)- En porcentaje 39,6 57,3 69,3 Sistema financiero (USD millones - Al 3 de Marzo) Captaciones u obligaciones 8.471 9.111 11.195 23% Bancario 6.88 7.54 9.243 23% No bancario 1.663 1.572 1.952 24% Cartera o colocaciones 5.874 7.245 8.934 23% Bancario 4.381 5.766 7.61 22% No bancario 1.493 1.479 1.874 27% Fuente.- BCB, INE y UPF