Mercado de Capitales en Colombia Panel: Mercado de Capitales: valorización reciente e incertidumbre Javier Díaz Fajardo - Vicepresidente Comercial BVC Marzo de 2017
Recuperación en volúmenes negociados en 2016 Recuperación de precios, dinamización de ofertas de deuda privada y profundización del mercado de derivados 1.108 161 553 815 659 788 491 739 429 722 381 733 716 326 315 638 718 319 Renta Variable Renta Fija 0,1 0,1 CAGR 08-16: +0,5% CAGR 08-16: -2% 15 13 25 28 27 25 0,1 0,5 16 8 8 37 41 46 41 40 0,5 1,2 7 5 32 35 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Acciones Repos TTVs CAGR 08-16: +20% 31 1 45 15 287 25 795 84 Futuros 631 65 685 84 942 95 1.048 121 1.404 133 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Volumen Miles Contratos Futuros Derivados: 2008 y 2009 incluye NDFs de dólares Fuente y cálculos:, BVC 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 CAGR 08-16: +2% 234 Transaccional Cifras en COP$ billones. Desde 2015, RF incluye Set- ICAP Securities. Registro Divisas (Billones USD) 247 257 262 257 270 276 275 283 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Recuperación de precios en 2016 Valorización del COLCAP del 17%, tercer lugar en valorización en la región 130 Índices BVC 125 120 115 110 105 100 95 90 índice Var% YTD Dic 16 COLCAP 17,2% COLEQTY 16,3% COLIR 17,6% COLSC 14,7% COLCAP COLEQTY COLIR COLSC Índices LATAM 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 ene.-16 mar.-16 may.-16 jul.-16 sep.-16 nov.-16 Índice Var% YTD Dic16 IPSA (Chile) 12,8% COLCAP (Colombia) 17,2% SPBLPGPT (Perú) 58,1% MEXBOL (México) 6,2% IBOV (Brasil) 38,9% COLCAP IPSA SPBLPGPT IBOV MEXBOL
Rendimiento de los activos financieros globales Recuperación de los mercados globales en 2016 y retos para 2017 Rendimientos Activos Financieros Globales 2016 8 Nov. 2016 31 Dic. 2016 2017 Renta Variable RV Colombia 17,2% -0,2% -0,7% RV Latam 21,4% -5,9% 6,1% RV Desarrollados 4,6% 3,6% 5,5% Renta Fija RF Colombia** 14,6% 1,5% 1,7% RF Latam 9,1% -6,8% 7,1% RF Desarrollados 1,5% -6,3% 0,0% Monedas Índice DXY 4,5% 4,9% -1,3% Índice LACI -0,2% -5,7% 3,2% Commodities WTI 46,9% 19,5% -10,0% Rogers 14,1% 6,0% -3,3% Oro 9,1% -9,2% 4,0% Fuente: Bloomberg * Información con corte al 13 de Marzo de 2017 ** En Pesos
Situación de la renta variable en 2017 Impacto por la coyuntura nacional 117 112 107 102 Comportamiento de los índices de la Región 7 feb 2017 97 ene. 17 feb. 17 mar. 17 Colombia Chile Perú México Brasil Argentina 13,42% 9,42% 8,81% 3,19% -0,69% -1,62% Servicios Materiales Retail Energia Holding Financiero Variaciones precios por sector 0,87% -0,20% -0,24% -0,41% 0,31% -0,94% -2% -1% -1% 0% 1% 1% Participación sectorial en el COLCAP Acciones que han representado la caída del Colcap Servicios Financiero Holding Energia Materiales Retail 9,95% 12,05% 10,02% 7,99% 34,67% 25,33% COLCAP (-0,69%) ECOPETL (-4.71%) PFAVAL (-5,76%) CEMEX (-7,08%) CONCONC (-9.46%) CNEC (-15.83%) PFAVH (-23,06%) CORFICOL (-23,95%) -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 01ene2017-07feb2017 07feb2017-13mar2017 Fuente: Bloomberg. Cálculos: BVC
Situación de la renta fija en 2017 Comportamiento Renta Fija LATAM 125 8 nov 120 115 110 105 100 mar. 16 may. 16 jul. 16 sep. 16 nov. 16 ene. 17 mar. 17 Fuente: Boomberg. Comportamiento Fondos Extranjeros (Bn) Corrección año corrido Renta Fija LATAM País Ponderación* Δ Año corrido Brasil 33,21% 6,30% Chile 4,13% 1,26% Colombia 17,06% 1,32% México 37,23% 1,85% Perú 5,91% 2,80% * Ponderación índice renta fija bloomberg LATAM. Fuente: Boomberg. Tenedores y compras de TES 2017 9 7 5 3 1-1 1Q 2Q 3Q 4Q 2015 2016 2017 Fuente: MinHacienda, Alianza Valores 2017 Grupo Participación Compras año corrido (Billones) Bancos comerciales 16,3% 4.448 Fondos de pensiones 27,5% 3.508 Fondos capital extranjero 24,4% 1.053 Fuente: MinHacienda, Alianza Valores
Situación de derivados en 2017 Volatilidad en la tasa de cambio y decisiones de política monetaria promueven la negociación El aumento en el volumen negociado de futuros de TRM en marzo ha estado asociado al aumento en la volatilidad del tipo de cambio. Los volúmenes de derivados de tasas de interés en enero y febrero crecieron 80% frente a enero y febrero del año anterior. Adicionalmente, continúan concentrándose en los futuros sobre los Tes del 24 (52% en febrero). Aunque el BanRep ha expresado que continuará disminuyendo su tasa de interés, las últimas decisiones de política monetaria no han estado sincronizadas a lo esperado por el mercado. En ese escenario de incertidumbre, el futuro OIS se convierte en un instrumento interesante para aumentar el beneficio de las diferentes estrategias de inversión.
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