INFORME DE ACTIVIDAD EDIFICADORA Octubre de Departamento de Estudios Económicos y Técnicos Octubre de 2017

INFORME DE ACTIVIDAD EDIFICADORA Octubre de 2017 Departamento de Estudios Económicos y Técnicos Octubre de 2017

Contenido Cartera Hipotecaria de Vivienda (DANE) e IPVN Indicadores Macroeconómicos Mercado laboral Confianza del consumidor Cartera hipotecaria Indicadores de riesgo Tasas de interés y Desembolsos (adquisición y construcción) Evolución FRECH Evolución del sector Licenciamiento Precios ICCV Cemento gris Coordenada Urbana LIVO 2

jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 Billones de pesos Miles 1. Cartera Hipotecaria: VIS-No VIS Saldo de capital total Número de créditos hipotecarios VIS No VIS Var % anual VIS No VIS Var % Total 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 54 10,7% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 1.200 1.100 1.000 900 800 700 600 500 400 300 1082 4,9% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0,0 0% 200 0% El Saldo de capital total, registró un crecimiento del 10,7% anual para el segundo trimestre de 2017, de esta forma la participación de los segmentos No-VIS y VIS fue de 71,3% y 28,7%, respectivamente. Por su parte, el número de créditos creció 4,9% anual. 3 Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Construcción

mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 Billones de pesos 1. Cartera Hipotecaria: Saldo de capital según cartera vigente Cartera Vigente Cartera Vencida Var % anual Vigente Var % anual Vencida 60 55 50 45 40 35 30 25 25% 20% 12,7% 15% 10% 10,6% 5% 0% -5% -10% 20-15% La cartera vencida se incrementó en 12,7% en términos anuales, alcanzando un total de $2,29 billones de pesos. Por su parte, la cartera vigente alcanzó los $51,7 billones lo que significó un crecimiento del 10,6% 4 Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Construcción 4

1. Cartera Hipotecaria: Regional* Saldo de capital total (billones de pesos) Bogotá D.C. Antioquia Valle del Cauca Santander Cundinamarca Atlántico Meta Bolívar Risaralda Tolima Norte de Santander Caldas Boyacá Huila Magdalena Nariño Córdoba Cesar jun-16 jun-17 6,6 4,4 2,9 2,9 2,0 1,2 1,2 1,1 1,1 1,0 0,9 0,8 0,8 0,8 0,6 0,6 0,5-2 3 8 13 18 23 Billones de pesos 22,6 Número de créditos hipotecarios Bogotá D.C. Antioquia Valle del Cauca Cundinamarca Santander Atlántico Risaralda Tolima Meta Norte de Santander Boyacá Caldas Bolívar Huila Nariño Magdalena Cesar Córdoba jun-16 jun-17 120 113 69 49 36 26 25 23 22 20 20 19 18 15 14 10 9 430-65 35 135 235 335 435 Miles 5 Por regiones, se encuentra que Bogotá concentró la mayor parte de la cartera de vivienda en el segundo trimestre de 2017 y mostró una variación del 8,2% anual. Cundinamarca (19,0% anual) y Cesar (18,8% anual) presentaron las mayores expansiones. Por su parte, el número de créditos hipotecarios registró los mayores incrementos en Norte de Santander (17,4%), Cesar (16,9%), y Atlántico (16,6%) Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Construcción *Corresponde a las regiones cubiertas por CAMACOL

2006-II 2006-III 2006-IV 2007-I 2007-II 2007-III 2007-IV 2008-I 2008-II 2008-III 2008-IV 2009-I 2009-II 2009-III 2009-IV 2010-I 2010-II 2010-III 2010-IV 2011-I 2011-II 2011-III 2011-IV 2012-I 2012-II 2012-III 2012-IV 2013-I 2013-II 2013-III 2013-IV 2014-I 2014-II 2014-III 2014-IV 2015-I 2015-II 2015-III 2015-IV 2016-I 2016-II 2016-III 2016-IV 2017 I 2017 II 1.2 Índice de Precios de la Vivienda Nueva 25% Variación anual del IPVN 20% 15% 10% 5% 10,2% 6,7% 6,5% 0% Total Apartamentos Casas En el segundo trimestre de 2017 el Índice de Precios de la Vivienda Nueva tuvo una variación de 6,7%, lo que representa una disminución de 1,0 puntos porcentuales con respecto al índice del mismo trimestre del año anterior. Por su parte las casas y apartamentos tuvieron variaciones de 10,2% y 6,5% en sus precios, respectivamente. 6 Fuente: DANE, Elaboración DEET

Villavicencio AU Bucaramanga AM Barranquilla AU Bogotá + Soacha Cúcuta AM Bogotá + Cundinamarca Neiva AU Total Cartagena AU Medellín AM Ibague AU Manizales AU Armenia AU Cundinamarca Cali AU Popayan AU Pereira AU Pasto AU 1.2 Índice de Precios de la Vivienda Nueva 25% 20% 15% 10% 5% Variación anual del IPVN por áreas urbanas y metropolitanas 2,7% 5,0% 5,4% 5,7% 6,0% 6,2% 6,7% 7,2% 8,5% 8,5% 9,0% 10,7% 11,0% 11,4% 15,3% 15,4% 19,0% 0% -5% -10% -5,7% Nueve áreas tuvieron un crecimiento del IPVN por encima del total nacional, entre ellas se destacan Pasto y Pereira ya que crecieron a ritmos del 19,0% y 15,4%, respectivamente. Por su parte, la única ciudad que registró caídas en el índice fue Villavicencio (-5,7%) 7 Fuente: DANE, Elaboración DEET

Contenido Cartera Hipotecaria de Vivienda (DANE) e IPVN Indicadores Macroeconómicos Mercado laboral Confianza del consumidor Cartera hipotecaria Indicadores de riesgo Tasas de interés y Desembolsos (adquisición y construcción) Evolución FRECH Evolución del sector Licenciamiento Precios ICCV Cemento gris Coordenada Urbana LIVO 8

ago-13 nov-13 feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15 may-15 ago-15 nov-15 feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 2.1 Mercado Laboral Tasa de desempleo Total nacional (Trimestre móvil) Tasa de desempleo 13 ciudades (trimestre móvil - Agosto de 2017) 13% 12% 11% 10% 9% 8% 7% 9,2% Cúcuta Villavicencio Ibagué Cali Montería Neiva Medellín 13 Ciudades Cartagena Bogotá Manizales Tunja Pereira Barranquilla Pasto Bucaramanga 15,3% 12,9% 12,8% 12,1% 11,3% 11,0% 10,7% 10,7% 10,5% 10,4% 10,3% 10,0% 9,6% 9,1% 8,8% 8,1% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% A nivel nacional para el trimestre móvil con corte a agosto de 2017, el desempleo se ubicó en 9,2%. Por ciudades se encuentra que Cartagena, Bogotá, Manizales, Tunja, Pereira, Pasto, Barranquilla y Bucaramanga presentaron un nivel de desempleo inferior al registrado por el promedio de las 13 ciudades en julio del 2017 (10,7%). 9 Fuente: DANE, Elaboración DEET Nota: Fuente: La comparación DANE, Elaboración se realiza DEET frente al mismo mes del año anterior Nota: La comparación se realiza frente al mismo mes del año anterior

ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 Miles 2.1 Mercado Laboral Generación empleo sector de la construcción - Total Nacional 1.600 Part. Ocupados del sector* (eje.der) Ocupados Construcción 7,0% 1.500 1.400 1.300 1.200 1.100 1.000 900 1.379 6,1% 6,5% 6,0% 5,5% 5,0% 4,5% 4,0% Para el trimestre móvil con corte a agosto de 2017 el número de ocupados en el sector de la construcción se situó en 1 379,392 trabajadores, 0,8% mayor al del mismo periodo del 2016. Esta cifra representa una participación del 6,1% en el empleo nacional. 10 10 Fuente: DANE *Número de ocupados del sector de la construcción /Total ocupados nacional

2.1 Mercado Laboral 55% 53% 51% 49% 47% 45% Informalidad Total 13 áreas (Trimestre móvil Julio 2017) Formales Informales 52,1% 52,7% 51,8% 50,8% 52,2% 51,3% 49,2% 48,7% 47,9% 47,8% 48,2% 47,3% jul-12 jul-13 jul-14 jul-15 jul-16 jul-17 Empleo formal Principales ciudades (Trimestre móvil- 2017) Ciudad jul-16 jul-17 Bogotá 57,5% 58,7% Manizales 46,3% 57,9% Medellín 56,9% 57,7% Total 13 áreas 52,2% 52,7% Cali 49,6% 51,6% Pereira 50,2% 49,7% Ibagué 42,0% 46,1% Cartagena 45,0% 44,9% Barranquilla 45,3% 44,9% Bucaramanga 45,9% 44,0% Pasto 42,3% 42,2% Villavicencio 44,0% 41,6% Montería 40,4% 37,9% Cúcuta 33,2% 29,1% En la última medición con corte a julio de 2017 la participación del empleo formal fue de (52,7%) incrementó 0,5 p.p., versus el año anterior. Se destaca Manizales al obtener el aumento más significativo en la participación de trabajadores formales de (11,6 p.p.). 11 11Fuente: DANE, Elaboración DEET Fuente: DANE, Elaboración DEET

ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 dic-15 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 Miles de personas 2.1 Mercado Laboral 200 150 Cambios en el nivel de ocupación sectorial Generación de empleo en la construcción - total nacional 2014-2017 Anual 100 77 57 48 38 53 50 0-50 -100-150 -34-45-58-36 -51 9-23 -59-60 -37-49 -74-10 11-200 En agosto de 2017 hubo un aumento en alrededor de 10 mil empleos en el sector de la construcción respecto al mismo mes del año 2016. Con este resultado la generación de empleo pasó a terreno positivo después de 7 meses de variaciones negativas. 12 Fuente- DANE Elaboración y Estimaciones DEET CAMACOL. 12 Fuente- DANE Elaboración y Estimaciones DEET CAMACOL.

Medellín Total 13 regiones Bogotá Cúcuta Barranquilla Cartagena Manizales Ibagué Villavicencio Pereira Pasto Montería Bucaramanga Cali Miles de personas 2.1 Mercado Laboral Comportamiento regional 22 Generación de empleo en la construcción en las trece principales ciudades y áreas metropolitanas Agosto 2016 vs Agosto 2017 12,7 10 Destrucción de Empleo 6,8 0,5 1,1 1,6 2,3-2 -14-11,5-9,5-8,6-7,6-4,0-2,0-0,7-0,1-26 En seis de las trece ciudades analizadas se generó nuevo empleo asociado al sector respecto al mismo mes del año anterior, en conjunto éstas suman cerca de 25 mil puestos de trabajo. 13 13 Fuente- DANE Elaboración y Estimaciones DEET CAMACOL Fuente- DANE Elaboración y Estimaciones DEET CAMACOL Nota: Las cifras corresponden a la diferencia de los ocupados de cada mes (13 Principales ciudades) Nota: Las cifras corresponden a la diferencia de los ocupados de cada mes (13 Principales ciudades)

ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 dic-15 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 2.2 Confianza del consumidor 50% ICC Promedio 2007-2017 40% 30% 20% 10% 13,8% 0% -10% -20% -15,9% -30% -40% De acuerdo con Fedesarrollo, la confianza de los consumidores para agosto de 2017 fue de -15,9%, cifra que se ubica -9,3 p.p. por debajo del índice reportado en el mismo mes de 2016 y -6,4 p.p. inferior al nivel observado en el mes anterior (julio). Fuente: Fedesarrollo 14 14 *A partir de noviembre de 2013 se incluye a Bucaramanga en la construcción del ICC agregado

ago-13 nov-13 feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15 may-15 ago-15 nov-15 feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 Medellín Bogotá Total Bucaramanga Cali Barranquilla 2.2 Confianza del consumidor Cree usted que este es un buen momento para comprar vivienda? (EOC) 50% 40% EOC Promedio Histórico 2007-2017 40% ago-16 jul-17 ago-17 30% 20% 20,4% 30% 20% 10% 0,8% 2,2% 5,5% 6,1% 18,6% 10% 0% -10% 2,2% 0% -10% -20% -30% -3,9% -20% -40% -30% Para el mes de agosto de 2017 la disposición para adquirir vivienda se ubicó en 2,2%; es decir 12,5 p.p por encima del dato del mismo mes de 2016, y 0,1 p.p por encima del dato de julio de 2017. Permanece muy inferior al promedio histórico. En agosto de 2017, la percepción de adquisición de vivienda en las cinco ciudades mejoró con respecto al mismo mes del año anterior, los aumentos más altos se dieron en Bucaramanga (34,9 p.p.) y en Bogotá (16,1 p.p.) 15 15 Fuente: Fedesarrollo EOC

dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 2.3 Cartera hipotecaria Cartera por tipo - Variación anual real (%) Cifras históricas 25% 20% Comercial Hipotecaria+Titularizaciones Total Microcrédito (eje derecho) Consumo 60% 50% 15% 10% 5% 0% 40% 12, 0% 11,2% 30% 11,2% 20% 9,0% 10% 5,6% 0% -5% -10% Para diciembre de 2014 la cartera comercial creció a una tasa del 12,0% real, crecimiento superior al registrado por la cartera total y la cartera hipotecaria + titularizaciones de 11,2%, Nota: La cartera hipotecaria incluye titularizaciones y FNA. No se realizó la actualización de los datos a enero de 2015, por razones de coherencia en la cartera hipotecaria con los registros históricos Los nuevos registros bajo la norma NIIF no hacen comparable la información. 16 16 Fuente: Superintedencia Financiera, cálculos DEET

Comercial Consumo Hipotecaria Microcrédito 2.3 Cartera hipotecaria Saldos de cartera por tipo de crédito Cifras históricas (Billones de pesos) Saldos de cartera por tipo de crédito Decreto 2784 de 2012 (Billones de pesos) dic-13 dic-14 250 Cartera jul-16 jul-17 200 150 100 170 197 79 89 Comercial $ 232,3 $ 237,7 Consumo $ 106,5 $ 119,4 Hipotecaria $ 47,6 $ 53,0 Microcrédito $ 10,9 $ 11,8 50 25 29 8 9 0 En julio de 2017 la cartera de vivienda sumó un total de $53 billones, reportando así un incremento nominal nominal de 11,3% frente al mismo mes del año anterior. 17 17 Fuente: Superintedencia Financiera, cálculos DEET. Nota. La información bajo la metodología NIIF no es comparable con las cifras históricas.

2.3 Cartera hipotecaria Indicador de calidad Indicador de cubrimiento Decreto 2784 de 2012 5,0% jul-16 jun-17 jul-17 160% jul-16 jun-17 jul-17 4,5% 4,0% 3,5% 3,3% 4,4% 4,2% 150% 140% 130% 120% 110% 143,5% 143,4% 120,6% 125,1% 123,9% 117,1% 3,0% 2,5% 2,0% 2,1% 2,7% 2,6% 100% 90% 80% 70% 60% 1,5% Vivienda Total 50% Vivienda Total En el último año, el indicador de calidad de vivienda aumentó ubicándose así en 2,7% para el mes de julio de 2017, la calidad del consolidado de la cartera por su parte se ubicó en 4.4%. Entre tanto, el indicador de cubrimiento de la cartera de vivienda se redujo cerca de 26,5 p.p. ubicándose en 117,1%, al tiempo que el de la cartera total se ubicó en 123,9%. 18 18 Fuente: Superintedencia Financiera, cálculos DEET

sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 2.3 Tasa de interés de adquisición Tasas en pesos - Adquisición Tasas en UVR - Adquisición 14,0% No VIS VIS 10,0% No VIS VIS 13,5% 13,0% 9,0% 8,7% 12,5% 8,0% 12,0% 11,5% 11,0% 10,5% 12,1% 11,1% 7,0% 6,0% 5,0% 6,6% 10,0% 4,0% Durante el mes de septiembre de 2017, la tasa de interés promedio en pesos para adquisición de vivienda se ubicó en 11,6%, mientras que la tasa promedio en modalidad UVR se encontró en 7,7%. En particular, la tasa de adquisición en pesos No VIS, se ubicó en un nivel del 11,1%, y la tasa de interés en pesos VIS se ubicó en 12,1%. 19 19 Fuente: Banrep, cálculos DEET Tasas de interés promedio mensual.

Billones 2.3 Desembolsos para adquisición Desembolsos hipotecarios - Adquisición 16,0 NO VIS VIS 14,6 14,6 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 7,9 2,0 5,9 9,5 2,4 7,1 11,2 2,5 8,7 12,4 2,4 10,0 2,7 3,1 11,9 11,5 0,0 Ago 2011 -jul 2012 Ago 2012 -jul 2013 Ago 2013 -jul 2014 Ago 2014 -jul 2015 Ago 2015 -jul 2016 Ago 2016 -jul 2017 La colocación de créditos hipotecarios para adquisición de vivienda en el ultimo año (Ago2016 Jul 2017) presentó un crecimiento del 0,3% anual con un total de $14,6 billones. Por segmentos, el No VIS mostró una variación negativa del - 3,2%, mientras que el segmento VIS creció a una tasa de 15,8% respecto al mismo periodo de 2016. 20 20 Fuente: Superintendencia Financiera, Cálculos DEET

2.4 FRECH II: Subsidio a la tasa de interés Créditos con cobertura por departamento Corte: 07 de Septiembre de 2017 DEPARTAMENTO VIP VIS Total % Bogotá y 10 aledaños 803 9.727 10.530 57,8% Resto del país 1.885 5.804 7.689 42,2% Cundinamarca 272 4.892 5.164 28,3% Bogotá 531 4.835 5.366 29,5% Valle 620 1.176 1.796 9,9% Antioquia 629 847 1.476 8,1% Santander 25 460 485 2,7% Bolívar 11 431 442 2,4% Meta 86 239 325 1,8% Huila 43 248 291 1,6% Otros 80 296 376 2,1% Atlántico 122 233 355 1,9% Tolima 14 272 286 1,6% Risaralda 6 255 261 1,4% Norte de Santander 6 261 267 1,5% Boyacá 17 124 141 0,8% Caldas 42 97 139 0,8% Cesar 5 138 143 0,8% Nariño 13 128 141 0,8% Cauca 30 78 108 0,6% 21 21 Quindío 3 115 118 0,6% Total general 2.688 15.531 18.219 100% Fuente: CIFIN, Asobancaria, Cálculos DEET-CAMACOL

2.4 FRECH II: Subsidio a la tasa de interés Corte: 07 de Septiembre de 2017 Frech II Segmento Cobertura Coberturas reglamentadas No. de cupos asignados Ejecución % 2017 2017 VIP 500 p.b. 8.500 2.688 (31,6%) VIS (+70-135 SML) 400 p.b. 25.000 15.531(62,1%) Total 33.500 18.219 (54,4%) Las coberturas asignadas para FRECH fueron ajustadas conforme la Resolución No. 3675 del 9 de diciembre de 2016. A finales de julio de 2017 se habían ejecutado 2.688 cupos para la compra de VIP, es decir el 31,6% de las coberturas reglamentadas para el año completo, en el segmento VIS (+70-135 SML) se asignaron 15.531 cupos correspondientes al 62,1% de las coberturas totales. 22 22 Fuente: Fuente: CIFIN, CIFIN, Asobancaria, Asobancaria, Cálculos DEET-CAMACOL Cálculos DEET-CAMACOL

2.4 Ventas de vivienda nueva-17 regionales Ventas (acumulado doce meses) VIP VIS NO VIS Ventas totales (hasta 70 sml) (70-135 sml) (135-235 sml) (235-335 sml) ( 335-435 sml) >435 TOTAL Sep 2015 - Ago 2016 Sep 2016 - Ago 2017 Unidades 16.344 46.082 54.780 26.747 15.922 27.198 187.073 8.510 55.603 55.093 23.051 13.304 22.114 177.675 (12 meses) Var % anual -47,9% 20,7% 0,6% -13,8% -16,4% -18,7-5,0% De acuerdo con la información suministrada por Coordenada Urbana, en el acumulado 12 meses a Agosto de 2017 se registraron 177.675 unidades vendidas, lo que representa una disminución del -5,0% anual. El segmento con mejor desempeño corresponde al de 70-135 SML (VIS), cuyo crecimiento fue del 20,7% anual, mientras que el segmento de vivienda con la caída más pronunciada fue el de < 70 SML, con una contracción del -47,9% anual. 23 23 Fuente: Cálculos Coordenada DEET-CAMACOL Urbana-Camacol. *ventas acumuladas Frech II (reinició en Julio 2012).

Contenido Cartera (DANE) e IPVN. Indicadores Macroeconómicos Mercado laboral Confianza del consumidor Cartera hipotecaria Indicadores de riesgo Tasas de interés y Desembolsos (adquisición y construcción) Evolución FRECH Evolución del sector Licenciamiento Precios ICCV Cemento gris Coordenada Urbana LIVO 24

ago-13 nov-13 feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15 may-15 ago-15 nov-15 feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 3.1 Índices de precios y costos Índices de precios y costos IPP, IPC e ICCV 9% IPC ICCV IPP 7% 5% 3% 1% 3,9% 3,5% 0,5% -1% -3% -5% Para el mes de agosto de 2017 el ICCV presentó una variación anual de 3,5%, mostrando una disminución de 1,3 p.p., con respecto a la variación anual observada para el mismo mes de 2016 (4,79%). La cifra del IPC con corte a agosto de 2017 se encontró 4,3 pp. por debajo del registro de un año atrás. Por su parte, el IPP se ubicó 2,1 p.p por debajo de la cifra de Agosto del 2016 25 25 Fuente: DANE DANE

ago-15 oct-15 dic-15 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 3.1 ICCV total país y dinámica regional ICCV Total nacional y por componentes Var % anual Agosto de 2017 Total Materiales Mano de Obra Maquinaria y Equipo 6,0% 5,8% 5,0% 4,0% 3,5% 3,0% 2,7% 2,0% 2,4% 1,0% 0,0% -1,0% ICCV Dinámica regional Var % anual - Agosto 2017 Armenia 5,5% Cali 5,1% Medellín 4,7% Pereira 4,3% Manizales 4,1% Nacional 3,5% Bogotá, D.C. 3,1% Pasto 3,1% Bucaramanga 2,1% Cartagena 2,1% Barranquilla 2,1% Neiva 1,7% Cúcuta 1,6% Ibagué 1,2% Popayán 1,1% Santa Marta 0,8% 0% 2% 4% 6% A nivel nacional se evidencia una variación anual del 3,5% en el ICCV. Por componentes, mano de obra presentó el mayor crecimiento, con una variación anual del 5,8%, mientras que materiales registró la menor variación (2,4%). En cuanto a la dinámica regional se observa que 5 de las 15 ciudades analizadas se encuentran por encima del promedio nacional, siendo Armenia, Cali y Medellín las que presentaron el mayor incremento (5,5%, 5,1% y 4,7%, respectivamente), mientras que Popayán y Santa Marta mostraron las menores variaciones (1,1% y 0,8%, respectivamente). 26 Fuente: DANE

3.2 Licencias de construcción 250 200 150 100 50 Licencias de construcción de vivienda Unidades 203,3-0,2% 101 105 102,3 98,5 (Doce meses, en miles) 203,5 193,5 109 84,9-4,8% 185,3 112-4,2% 73,4 165,4 102 63,7-10,7% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 0,0 0,0 0,0 0,0 17,6 5,8 11,8 Licencias de construcción de vivienda Millones de Metros cuadrados 18,7 6,1% 5,7 (Doce meses) 18,2 5,1 17,8 4,5 13,0-3,0% 13,1 13,3-2,0% 15,9 4,0 11,9-10,6% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 0 Ago 12-Jul 13 Ago 13-Jul 14 Ago 14-Jul 15 Ago 15-Jul 16 Ago 16-Jul 17-12% 0,0 Ago 12-Jul 13Ago 13-Jul 14Ago 14-Jul 15Ago 15-Jul 16Ago 16-Jul 17-12% VIS NO VIS NO VIS Var % 12 meses (Eje derecho) VIS NO VIS Var % 12 meses (Eje derecho) En el acumulado doce meses con corte a julio de 2017, se observa que las unidades de vivienda licenciadas cayeron -10,7% respecto al mismo periodo de 2016. Los metros cuadrados licenciados presentaron una contracción de -10,6%, donde el segmento VIS se redujo en -10,9% y el No VIS decreció -10,6% anual. 27 27 Fuente: DANE- ELIC 88, Cálculos DEET. Fuente: DANE- ELIC 88, Cálculos DEET.

3.2 Licencias de construcción 28 Metros cuadrados - m2, licenciados en vivienda (Acumulado doce meses con corte a junio de 2017) Variación anual Contribución Regional Acumulado doce meses a Julio 2017 Doce meses a julio 2017 Departamento jul-17 Var % anual Magdalena 194.777 60,1% Risaralda 700.373 48,8% Caldas 306.958 23,9% Boyacá 592.020 22,1% Antioquia 2.403.014 6,8% Bolívar 869.396 2,1% Bogotá, D.C. 3.360.337-0,6% Meta 363.496-3,5% Cesar 76.817-10,9% Valle del Cauca 1.311.280-18,8% Nariño 374.270-26,4% Sucre 94.827-28,7% Cundinamarca 1.558.469-28,8% Atlántico 804.006-35,0% N. de Santander 292.423-36,3% Santander 678.227-37,9% Córdoba 207.812-44,7% Huila 269.887-51,1% Total regiones 14.458.389-12,02% Total general 18.419.272-9,57% Las principales variaciones positivas se presentaron en Magdalena (60,1%) y Risaralda (48,8%) mientras que Córdoba y Huila registraron las mayores contracciones. Risaralda y Antioquia fueron quienes mas aportaron al crecimiento del total de las regionales, en 1,4%. y 0,9%, respectivamente; mientras que Atlántico y Cundinamarca fueron quienes más restaron al crecimiento, con -2,6%. y -3,8%. Fuente: DANE-ELIC 88 municipios. Elaboración, DEET Risaralda Antioquia Boyacá Magdalena Caldas Bolívar Cesar Meta Bogotá, D.C. Sucre Nariño Norte de Santander Córdoba Huila Valle del Cauca Santander Atlántico Cundinamarca Total regiones -12,02% -3,8% -2,5% -2,6% -1,7% -1,9% -0,8% -1,0% -1,0% -0,1% -0,1% -0,1% -0,2% 0,7% 0,4% 0,4% 0,1% 1,4% 0,9% -13% -8% -3% 2%

3.2 Licencias de construcción Ciudad jul-17 Variación Boyacá 225701 68,4% Caldas 76785 51,3% Nariño 194580 28,5% Cesar 30775 26,9% Huila 82811 17,8% Meta 59548 6,5% Tolima 87658 3,5% Bogotá, D.C. 1400196 1,1% Valle del Cauca 569710-7,9% Norte de Santander 102105-18,3% Antioquia 790027-23,5% Cundinamarca 578912-32,9% Risaralda 150791-36,6% Atlántico 278643-40,3% Santander 202735-41,3% Bolívar 151710-45,4% Total regiones 4.982.687-15,9% Total general 6.167.004-14,5% Metros cuadrados (m2) licenciados de otros destinos (Acumulado doce meses) Boyacá Nariño Caldas Bogotá, D.C. Huila Cesar Meta Tolima Norte de Santander Valle del Cauca Risaralda Bolívar Santander Atlántico Antioquia Cundinamarca Total regiones Contribución Regional Julio -15,9% 2017-0,4% -0,8% -1,5% -2,1% -2,4% -3,2% -4,1% -4,8% -19,0% -14,0% -9,0% -4,0% 1,0% 1,5% 0,7% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,1% 0,0% 29 Contribución por destino - Julio 2017 Destino jul-17 Variación Bodega -0,7% Bodega 912.060-4,8% Hotel -0,8% Otros 1.367.062-8,2% Otros -1,9% Hotel 279.813-15,4% Industria -2,4% Comercio 1.734.476-16,7% Oficina -3,9% Oficina 642.982-27,7% Comercio -5,6% Industria 370.840-28,7% Total -15,3% Total 5.307.233-13,0% -24% -20% -16% -12% -8% -4% 0% Fuente: DANE; *Otro incluye Educación, Hospital, Admón. pública, Religioso, Social-recreacional, Otro

ago-14 nov-14 feb-15 may-15 ago-15 nov-15 feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 may-17 ago-17 3.3 Evolución del sector 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% Producción y despachos de cemento gris Total nacional (Variación Anual) Producción Despachos -5,2% -8,5% Dinámica regional Despachos (Variación anual Agosto) Magdalena Caldas Risaralda Atlántico Huila Antioquia Santander Cauca Bogotá Total Valle Nariño Cundinamarca Otros Cesar Córdoba Bolívar Boyacá Norte de Santander Meta Tolima Casanare-36,6% -1,6% -3,0% -3,6% -5,2% -7,7% -8,4% -10,2% -10,5% -11,4% -12,8% -13,1% -13,7% -13,7% -14,0% -16,3% 1,5% 0,4% 0,1% 13,8% 12,5% 11,3% -45,0% -20,0% 5,0% La producción y los despachos nacionales de cemento gris para el mes de agosto presentaron una disminución del -8,5% y -5,2% anual, respectivamente. Lo anterior corresponde a una producción de 1 034,804 toneladas y a un nivel de despachos de 1 032,893 toneladas. De los departamentos analizados sólo seis registraron una variación positiva. Los mayores crecimientos se presentaron en Magdalena (13,8%), Caldas (12,5%), Risaralda (11,3%) 30 Fuente: DANE, DANE, Elaboración DEET DEET 30

sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 3.4 Tasas de interés construcción Tasas en pesos Tasas en UVR 15% VIS No VIS VIS No VIS 14% 7,7% 13% 12% 11,8% 6,7% 6,6% 6,3% 11% 11,3% 5,7% 10% 9% 4,7% 8% 3,7% 7% 2,7% Las tasas de interés en pesos para construcción en septiembre se encontraron en promedio en 11,5%. Las tasas del segmento VIS se ubicaron en promedio en 11,8%, mientras que las tasas en pesos para construcción No VIS fueron de 11,3%. Las tasas en UVR se ubicaron en promedio en niveles de 6,5% para septiembre de 2017. 31 31 Fuente: Banco de la República, Cálculos DEET, Fuente: Tasas Banco de interés de la República, promedio Cálculos mensual. DEET, * Tasas de interés promedio mensual.

Billones 3.4 Desembolsos para construcción 5,00 4,50 Desembolsos hipotecarios Construcción (12 meses) NO VIS VIS 4,3 4,00 3,50 3,00 2,50 2,4 2,8 0,77 2,9 0,83 3,1 3,5 0,80 0,67 1,09 2,00 0,52 1,50 1,00 1,85 2,39 2,12 2,78 2,82 3,21 0,50 0,00 Ago 2011 -jul 2012 Ago 2012 -jul 2013 Ago 2013 -jul 2014 Ago 2014 -jul 2015 Ago 2015 -jul 2016 Ago 2016 -jul 2017 Los desembolsos de créditos para constructores presentaron una variación anual positiva del 23,2% para el periodo Agosto de 2016 - Julio de 2017. Por segmentos, las variaciones anuales fueron de 62,7% en VIS y de 13,8% en No VIS. 32 32 Fuente: Fuente: Superfinanciera, Cálculos Cálculos DEET DEET

Contenido Cartera Hipotecaria de Vivienda (DANE) e IPVN Indicadores Macroeconómicos Mercado laboral Confianza del consumidor Cartera hipotecaria Indicadores de riesgo Tasas de interés y Desembolsos (adquisición y construcción) Evolución FRECH Evolución del sector Licenciamiento Precios ICCV Cemento gris Coordenada Urbana LIVO 33

4.1 Balance de los indicadores líderes Total Mercado 200.000 180.000 195.350 187.073 167.859 145.555 148.536 177.675 160.000 140.000 120.000 Lanzamientos Iniciaciones 100.000 Ventas 80.000 60.000 40.000 20.000 - Sep 15 - Ago 16 Sep 16 - Ago 17 Indicador Var % doce meses LANZAMIENTOS -14,1% INICIACIONES 2,0% VENTAS -5,0% PROMEDIO -5,7% 34 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

4.1 Balance de los indicadores líderes Segmento VIS 70.000 60.000 62.426 54.038 55.258 51.737 66.247 64.113 50.000 40.000 30.000 Lanzamientos Iniciaciones Ventas 20.000 10.000 - Sep 15 - Ago 16 Sep 16 - Ago 17 Indicador Var % doce meses LANZAMIENTOS 2,3% INICIACIONES 28,0% VENTAS 2,7% PROMEDIO 11,0% 35 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 13 regionales

4.1 Balance de los indicadores líderes Segmento No VIS 141.312 160.000 140.000 120.000 93.818 124.647 112.601 82.289 113.562 Lanzamientos 100.000 Iniciaciones 80.000 Ventas 60.000 40.000 20.000 - Sep 15 - Ago 16 Sep 16 - Ago 17 Indicador Var % doce meses LANZAMIENTOS -20,3% INICIACIONES -12,3% VENTAS -8,9% PROMEDIO -13,8% 36 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 13 regionales

4.2 Lanzamientos Dinámica Regional Sep 12 - Ago 13 Sep 13 - Ago 14 Sep 14 - Ago 15 Sep 15 - Ago 16 Sep 16 - Ago 17 40.000 35.000 30.000 25.000 30.665 28.155 23.153 22.637 20.000 15.000 10.000 5.000 15.512 10.124 - Cundinamarca Bogotá Valle Antioquia Atlántico Bolívar Variación anual Cundinamarca Bogotá Valle Antioquia Atlántico Bolívar sep 15 - ago 16 vs. sep 16 - ago 17-8,5% -27,0% 2,7% -35,5% 55,8% 29,0% 37 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

4.2 Lanzamientos Dinámica Regional Sep 12 - Ago 13 Sep 13 - Ago 14 Sep 14 - Ago 15 Sep 15 - Ago 16 Sep 16 - Ago 17 8.000 7.000 6.000 7.173 5.967 5.000 4.000 3.968 3.684 3.274 3.000 2.648 2.000 1.000 - Santander Risaralda Nariño Tolima Caldas Huila Variación anual Santander Risaralda Nariño Tolima Caldas Huila sep 15 - ago 16 vs. sep 16 - ago 17-4,6% -0,3% -26,0% -34,5% -20,6% 11,0% 38 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

4.2 Lanzamientos Dinámica Regional Sep 12 - Ago 13 Sep 13 - Ago 14 Sep 14 - Ago 15 Sep 15 - Ago 16 Sep 16 - Ago 17 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 2.115 2.016 2.013 1.980 1.652 1.123 - Norte de Santander Cesar Meta Magdalena Córdoba Boyacá Variación anual sep 15 - ago 16 vs. sep 16 - ago 17 Norte de Santander Cesar Meta Magdalena Córdoba Boyacá -6,3% -12,4% -52,4% -29,0% -22,6% -64,0% 39 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

4.3 Ventas Dinámica Regional 40.000 Sep 12 - Ago 13 Sep 13 - Ago 14 Sep 14 - Ago 15 Sep 15 - Ago 16 Sep 16 - Ago 17 35.000 30.000 32.006 28.233 28.073 25.000 21.694 20.000 16.090 15.000 10.000 8.444 5.000 - Bogotá Cundinamarca Antioquia Valle Atlántico Bolivar Variación anual Bogotá Cundinamarca Antioquia Valle Atlántico Bolivar sep 15 - ago 16 vs. sep 16 - ago 17-10,3% -14,1% -10,7% -5,0% 36,6% 48,6% 40 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

4.3 Ventas Dinámica Regional Sep 12 - sep 13 Sep 13 - sep 14 Sep 14 - sep 15 Sep 15 - sep 16 Sep 16 - sep 17 9.000 8.000 7.756 7.000 6.000 5.000 6.177 4.820 4.774 4.000 3.000 3.086 3.075 2.000 1.000 - Santander Risaralda Nariño Tolima Caldas Magdalena Variación anual Santander Risaralda Nariño Tolima Caldas Magdalena sep 15 - ago 16 vs. sep 16 - ago 17 20,2% -8,4% 28,1% -4,7% -8,7% 25,4% 41 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

4.3 Ventas Dinámica Regional 6.000 sep 12-ago 13 sep 13-ago 14 sep 14-ago 15 sep 15-ago 16 sep 16-ago 17 5.000 4.000 3.000 2.722 2.508 2.258 2.095 2.021 1.843 2.000 1.000 - Huila Norte de Santander Cesar Meta Córdoba Boyacá Variación anual sep 15 - ago 16 vs. sep 16 - sep 17 Huila Norte de Santander Cesar Meta Córdoba Boyacá 1,6% -25,8% -21,4% -45,6% 2,3% -56,6% 42 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

4.4 Iniciaciones Dinámica Regional 40.000 Sep 12 - Ago 13 Sep 13 - Ago 14 Sep 14 - Ago 15 Sep 15 - Ago 16 Sep 16 - Ago 17 35.000 30.000 28.936 28.271 25.000 21.822 21.509 20.000 15.000 10.000 5.000-8.484 Bogotá Cundinamarca Antioquia Valle Bolívar Atlántico 6.183 Variación Anual Bogotá Cundinamarca Antioquia Valle Bolívar Atlántico Sep 15 - Ago 16 vs. Sep 16 - Ago 17 7,0% 6,1% -11,5% 72,7% 41,1% -35,1% 43 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

4.4 Iniciaciones Dinámica Regional 8.000 Sep 12 - Ago 13 Sep 13 - Ago 14 Sep 14 - Ago 15 Sep 15 - Ago 16 Sep 16 - Ago 17 7.000 6.000 5.536 5.000 4.000 3.000 4.838 4.069 3.465 3.409 2.832 2.000 1.000 0 Nariño Santander Risaralda Caldas Tolima Meta Variación Anual Nariño Santander Risaralda Caldas Tolima Meta Sep 15 - Ago 16 vs. Sep 16 - Ago 17 37,7% -17,7% -19,6% 50,7% -14,9% 12,2% 44 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales.

4.4 Iniciaciones Dinámica Regional 6.000 Sep 12 - Ago 13 Sep 13 - Ago 14 Sep 14 - Ago 15 Sep 15 - Ago 16 Sep 16 - Ago 17 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 1.744 1.735 1.656 1.625 1.264 1.158 0 Huila Córdoba Cesar Norte de Santander Boyacá Magdalena Variación Anual Huila Córdoba Cesar Sep 15 - Ago 16 vs. Sep 16 - Ago 17 Norte de Santander Boyacá Magdalena -41,6% -12,0% -15,1% -64,6% -35,7% -41,3% 45 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales.

ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 dic-15 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 4.5 Balance de los indicadores líderes: Saldo de la Oferta Disponible 160.000 VIS NO VIS TOTAL 140.000 126.319 133.036 120.000 100.000 80.000 106.866 107.452 68.345 80.142 98.097 101.407 60.000 40.000 20.000 38.521 27.310 28.222 31.629 - Indicador Var % anual TOTAL 5,3% No VIS 3,4% VIS 12,1% 46 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

4.5 Saldo de la Oferta Disponible Total Mercado Var % anual Regional Contribución ago-17 Antioquia Valle 28,9% 2,4% Cundinamarca Bolívar 29,9% 1,5% Bogotá Cundinamarca 9,1% 1,3% Valle Santander Tolima 35,2% 0,8% Atlántico Risaralda 31,2% 0,6% Bolívar Atlántico 10,0% 0,6% Nariño Caldas 41,3% 0,6% Tolima Santander 7,6% 0,6% Risaralda Norte de Santander Huila 17,3% 0,4% Huila Meta 14,3% 0,3% Boyacá Córdoba 15,0% 0,2% Meta Cesar 14,9% 0,2% Magdalena Norte de Santander 1,4% 0,0% Caldas Córdoba Nariño -3,8% -0,1% Cesar Boyacá -9,6% -0,3% Magdalena -13,5% -0,3% 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 Bogotá -4,6% -0,7% Ago.-17 Ago.-16 Antioquia -13,5% -2,7% 47 Total 5,3% 5,3% Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

4.5 Saldo de la Oferta Disponible Segmento No VIS Regional Var % anual ago-17 Contribución Bolívar 30,1% 1,5% Valle 20,7% 1,4% Tolima 52,6% 1,1% Atlántico 15,3% 0,9% Risaralda 45,4% 0,8% Bogotá 4,0% 0,7% Caldas 35,6% 0,6% Huila 13,4% 0,3% Córdoba 25,1% 0,3% Santander 2,7% 0,2% Norte de Santander 12,1% 0,2% Magdalena -3,9% -0,1% Meta -7,2% -0,1% Cundinamarca -1,1% -0,2% Cesar -24,6% -0,3% Boyacá -21,7% -0,4% Nariño -74,2% -0,9% Antioquia -11,2% -2,5% Total 3,4% 3,4% Antioquia Bogotá Cundinamarca Santander Valle Atlántico Bolívar Tolima Risaralda Magdalena Huila Caldas Meta Norte de Santander Boyacá Córdoba Cesar Nariño 0 5.000 10.000 15.000 20.000 Ago.-17 Ago.-16 48 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

4.5 Saldo de la Oferta Disponible Segmento VIS Regional Var % anual ago.-17 Contribución Cundinamarca 54,8% 6,4% Valle 42,7% 6,0% Nariño 23,6% 2,5% Cesar 360,6% 1,8% Meta 65,1% 1,7% Santander 143,2% 1,6% Bolívar 29,3% 1,5% Huila 27,8% 0,7% Caldas 77,2% 0,7% Boyacá 2,4% 0,1% Risaralda 0,2% 0,0% Tolima -3,8% -0,1% Córdoba -18,1% -0,2% Atlántico -5,1% -0,4% Norte de Santander -5,5% -0,4% Magdalena -74,1% -1,1% Antioquia -31,0% -3,2% Bogota -50,6% -5,7% Total 12,1% 12,1% Valle Cundinamarca Nariño Antioquia Atlántico Bolívar Norte de Santander Boyacá Bogota Meta Huila Tolima Risaralda Santander Cesar Caldas Córdoba Magdalena 0 2.500 5.000 7.500 ago.-17 ago.-16 49 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos- CAMACOL Subtotal 17 regionales

feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 41.749 43.045 42.509 42.924 42.731 42.592 42.192 41.447 43.103 44.015 42.634 43.213 43.697 43.233 44.226 44.342 44.871 44.476 44.068 45.165 47.163 46.763 46.002 47.030 46.828 47.024 47.246 47.326 47.765 47.367 48.327 63.511 63.350 63.380 65.514 64.332 64.354 65.260 69.579 71.269 71.494 73.076 71.389 75.010 77.713 77.347 77.957 78.531 80.731 82.251 83.853 87.750 87.792 86.741 82.875 79.844 86.232 84.286 84.421 84.255 86.386 84.709 105.260 106.395 105.889 108.438 107.063 106.946 107.452 111.026 114.372 115.509 115.710 114.602 118.707 120.946 121.573 122.299 123.402 125.207 126.319 129.018 134.913 134.555 132.743 129.905 126.672 133.256 131.532 131.747 132.020 133.753 133.036 4.5 Oferta disponible por estado constructivo Construcción Preventa Total general 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 - Oferta disponible Agosto 2017 63,7% 36,3% Construcción Preventa En agosto de 2017 el 63,7% de la oferta se encontraba en estado preventa mientras que el 36,3% ya se encontraba en construcción. 50 Fuente. Coordenada Urbana Cálculos y elaboración DEET CAMACOL

abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 17.900 19.422 18.159 18.447 17.481 17.929 18.165 17.340 16.034 15.365 16.189 15.774 14.819 15.027 16.332 18.299 17.824 18.888 19.091 19.290 18.842 18.264 17.484 16.706 15.840 15.917 18.933 20.141 19.396 34195 34590 34952 34677 35161 36876 38137 38989 40188 39633 42133 43715 45298 44941 44615 44243 44821 45782 47624 47462 46932 46.131 45.273 48.267 47.369 47.797 47.699 50785 50757 28.243 29.033 29.388 29.782 30.980 32.259 32.851 34.088 33.696 33.112 34.109 35.200 35.832 36.393 36.480 35.763 36.938 37.446 37.932 38.124 37.817 36.892 35.800 38.632 38.177 37.620 36.103 37.416 38.311 Estrato 4.5 Oferta disponible por estrato 140.000 130.000 120.000 110.000 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 13.89813.266 12.13112.036 11.95112.40512.187 12.649 12.63912.599 12.447 11.913 7.428 7.433 7.136 7.213 7.365 7.625 7.911 7.972 8.183 8.345 8.650 8.411 8.586 8.528 9.622 10.139 10.080 10.59410.395 9.394 9.211 10.298 10.154 10.13310.157 9.845 9.828 9.679 8.262 12.241 12.467 12.38212.08912.027 11.61512.229 12.25112.198 12.133 11.75212.18311.98012.11611.91511.739 12.167 4435 4331 3976 3811 3407 3220 3151 2843 2532 2702 1958 2678 3280 3216 3890 3613 3148 3069 2997 2896 2686 2.334 2.411 2.877 2.843 2.921 2.892 1664 1512 1 2 3 4 5 6 Oferta disponible Agosto 2017 1,1% 10,0% 6,9% 14,6% 28,8% 38,2% De las unidades disponibles para la venta, el estrato que cuenta con mayor número de stock disponible es el estrato 3 (38,2%), seguido del estrato 4 (28,8%) y el estrato 2 (14,6%). 1 2 3 4 5 6 51 Fuente. Coordenada Urbana Cálculos y elaboración DEET CAMACOL

4.5 Oferta disponible por rango de precios ago-16 ago-17 50.000 45.000 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 5.843 3.756 22.379 27.873 36.231 32.195 24.223 22.899 43.00340.953 Segmento de precios Var % Var % ago-16 ago-17 VIP -37,1% -35,7% VIS (70-135 SML) 24,2% 24,5% (135-235 SML) 33,5% 12,5% (235-335 SML) 32,2% 5,8% (Más de 335 SML) 11,1% -4,8% TOTAL 17,6% 5,3% - VIP VIS (135-235 SML) (235-335 SML) (Más de 335 SML) El 23,8% de la oferta se concentra en los segmentos VIP y VIS, mientras que el segmento No VIS concentra el 76,2% de la oferta disponible. Es importante mencionar que la mayor parte de la oferta (30,8%) se concentra en viviendas cuyos precios son superiores a 335 SMMLV. 52 Fuente. Coordenada Urbana Cálculos y elaboración DEET CAMACOL

4.6 Resumen CU (variación doce meses) Lanzamientos Ventas Iniciaciones Oferta Ago-17 VIS NO VIS TOTAL VIS NO VIS TOTAL VIS NO VIS TOTAL VIS NO VIS TOTAL Regionales Var % 12 Meses Var % 12 Meses Var % 12 Meses Var % Anual Antioquia Atlántico Bolívar Boyacá Caldas Huila Nariño N. de Santander Risaralda Santander Tolima Valle Cesar Meta Córdoba Magdalena Bogotá Cundinamarca -22,8% -37,3% -35,5% 28,6% -17,8% -10,7% -7,2% -12,7% -11,5% -31,0% -11,2% -13,5% 106,6% 31,3% 55,8% 68,2% 17,2% 36,6% 32,2% -60,2% -35,1% -5,1% 15,3% 10,0% 144,7% -5,7% 29,0% 99,9% 21,0% 48,6% 1,4% 119,4% 41,1% 29,3% 30,1% 29,9% 6,4% -86,2% -64,0% -56,3% -56,8% -56,6% 167,3% -55,0% -35,7% 2,4% -21,7% -9,6% -33,7% -16,7% -20,6% 8,8% -12,1% -8,7% 21,0% 61,3% 50,7% 77,2% 35,6% 41,3% 237,1% -14,9% 11,0% 324,2% -33,6% 1,6% -29,0% -44,3% -41,6% 27,8% 13,4% 17,3% 59,2% -84,1% -26,0% 78,6% -13,8% 28,1% 103,9% -39,9% 37,7% 23,6% -74,2% -3,8% 2,9% -14,1% -6,3% -25,5% -26,2% -25,8% -68,2% -57,1% -64,6% -5,5% 12,1% 1,4% -36,0% 26,7% -0,3% -25,3% 5,9% -8,4% -10,1% -27,6% -19,6% 0,2% 45,4% 31,2% 233,8% -13,6% -4,6% 10,5% 21,9% 20,2% 428,6% -37,6% -17,7% 143,2% 2,7% 7,6% -29,9% -36,2% -34,5% -12,6% 0,4% -4,7% -27,8% -4,7% -14,9% -3,8% 52,6% 35,2% 5,9% -0,2% 2,7% -10,5% 1,4% -5,0% 107,8% 32,6% 72,7% 42,7% 20,7% 28,9% 75,4% -45,6% -12,4% 20,5% -41,1% -21,4% 85,1% -66,3% -15,1% 360,6% -24,6% 14,9% -38,3% -56,6% -52,4% -37,2% -48,0% -45,6% 16,8% 8,6% 12,2% 65,1% -7,2% 14,3% -18,9% -24,1% -22,6% 3,2% 2,0% 2,3% -14,3% -10,6% -12,0% -18,1% 25,1% 15,0% -74,8% -21,3% -29,0% 37,5% 23,4% 25,4% 95,4% -56,3% -41,3% -74,1% -3,9% -13,5% -60,2% -12,2% -27,0% -7,2% -11,5% -10,3% 46,3% -7,1% 7,0% 0,7% 8,1% 7,1% 20,7% -20,9% -8,5% -17,8% -11,3% -14,1% 16,2% -2,4% 6,1% -2,4% 4,1% 2,5% Total Nacional 2,3% -20,3% -14,1% 2,7% -8,9% -5,0% 28,0% -12,3% 2,0% 12,1% 3,4% 5,3% 53 Fuente: Coordenada Urbana, Cálculos DEET

4.6 Resumen CU (variación año corrido) ago-17 Lanzamientos Ventas Iniciaciones Oferta VIS NO VIS TOTAL VIS NO VIS TOTAL VIS NO VIS TOTAL VIS NO VIS TOTAL Regionales Var % Año Corrido Var % Año Corrido Var % Año Corrido Var % Año Corrido Antioquia -22,9% -38,2% -35,9% 23,4% -24,3% -16,6% -25,5% -4,0% -9,5% -8,7% -11,5% -11,2% Atlántico 73,8% -12,2% 20,7% 78,9% 16,2% 40,9% 77,9% -56,1% -19,5% 28,0% 16,6% 19,5% Bolívar 77,3% -7,1% 11,3% 77,6% 14,3% 37,3% -9,5% 74,6% 15,0% 27,8% 35,3% 33,1% Boyacá 7,1% -84,6% -61,0% -28,9% -65,8% -52,9% 128,1% -38,8% -22,4% 3,4% -27,6% -12,2% Caldas -35,0% -42,2% -40,6% 31,2% -23,4% -15,4% 21,3% 56,8% 46,0% 4,8% 42,7% 34,7% Huila 239,4% -1,1% 24,9% 319,3% -38,0% 2,2% -65,3% -37,8% -44,5% 98,4% 1,2% 21,8% Nariño -73,9% -88,4% -78,9% 51,3% -34,7% 3,2% 99,4% -69,3% 24,2% 56,8% -50,7% 23,7% N. de Santander 31,3% -48,1% -11,8% -19,3% -37,2% -26,7% -67,5% -73,4% -69,6% -30,8% 2,4% -18,3% Risaralda -56,0% -7,5% -27,8% -25,2% 8,0% -7,7% -21,1% -46,4% -35,2% -0,2% 54,8% 35,3% Santander 3,3% -26,1% -24,7% 14,7% 4,8% 6,4% 371,4% -32,5% -5,5% 87,4% 13,9% 18,8% Tolima -2,2% -31,9% -23,1% 10,5% 49,4% 30,5% -36,9% -14,6% -23,9% -11,0% 49,0% 28,5% Valle 24,9% 11,2% 17,4% -4,5% -1,0% -2,8% 154,4% 83,5% 122,8% 60,2% 36,2% 46,1% Cesar 553,5% -19,1% 67,2% 176,2% -22,3% 32,0% 79,4% -70,6% -9,5% 161,4% -32,1% -1,8% Meta -51,3% -57,3% -55,7% -42,3% -55,6% -52,2% 13,7% 15,9% 14,8% 45,9% -6,4% 9,4% Córdoba -16,6% -49,5% -43,6% 48,5% -16,0% -3,8% 98,9% -37,1% -6,8% 31,6% 57,2% 51,9% Magdalena -71,9% -27,4% -34,7% -23,4% 17,2% 10,6% -99,5% -6,6% -26,8% -78,2% 7,3% -3,1% Bogotá -70,8% -19,2% -36,5% -37,7% -18,1% -23,7% -3,8% -15,8% -12,9% -20,5% 3,6% 0,5% Cundinamarca 28,1% -13,6% -0,5% -13,8% -6,4% -9,7% 19,2% -12,0% 2,1% 6,9% -2,2% -0,1% Total Nacional 54 Fuente: -7,8% Coordenada -22,7% Urbana, -18,3% Cálculos 2,5% DEET -12,7% -7,6% 25,2% -12,6% 1,3% 17,7% 5,1% 8,1%

55 REGIONAL ANTIOQUIA BOLIVAR BOYACÁ Y CASANARE CALDAS ATLÁNTICO CESAR CUNDINAMARCA HUILA META CÓRDOBA NARIÑO NORTE DE SANTANDER RISARALDA SANTANDER TOLIMA VALLE (Valle y Cauca) MAGDALENA Notas metodológicas MUNICIPIOS Medellin, Envigado, Bello, Barbosa, Caldas, Copacabana, Carmen de Viboral, El Peñol, Girardota, Guatape, Itagui, La Ceja, La Estrella, La Unión, Marinilla, El Retiro, Rionegro, Sabaneta, San Jeronimo, Santa Fe de Antioquia, Santuario, Sopetran, Guarne, Apartadó, Carepa, Chigorodó y Turbo. Cartagena, Turbaco, Barú y Arjona. Tunja, Duitama, Sogamoso. Manizales, Villamaria, Palestina, Chinchina, Neira. Barranquilla, Malambo, Puerto Colombia, Galapa y Soledad. Valledupar Bogotá, Soacha, Chia, Cajica, Cota, Facatativa, Funza, Fusagasuga, Anapoima, Mosquera, Madrid, Ricaurte, Sopo, Tabio, Tenjo, Zipaquira, Tocancipa, La Mesa, La Calera, Girardot, Apulo, Sibate, Gachancipá, Villeta. Neiva, Pitalito, La Plata, Garzón Villavicencio. Montería. Pasto Cúcuta, Los Patios, Villa del Rosario. Pereira, Dosquebradas, Santa Rosa. Bucaramanga, Floridablanca, Girón, Piedecuesta, Barrancabermeja, San Gil, Barbosa, Lebrija, Socorro. Ibagué. Cali, Candelaria, Palmira, Jamundí, Yumbo, Buga, Tuluá, Cartago, Buenaventura, Florida, Caicedonia, Dagua, Cerrito, Ginebra, Roldanillo,Puerto Tejada, Santander de Quilichao, Popayán. Santa Marta.

INFORME DE ACTIVIDAD EDIFICADORA Octubre de 2017 Departamento de Estudios Económicos y Técnicos Octubre de 2017