EDIFICACIÓN DE VIVIENDA EN COLOMBIA Balance primer semestre de 2010

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1 No. 22 Julio de 2010 ISSN Presidente Ejecutiva: Martha Elena Pinto de de Hart Editor: Néstor Preciado S. Investigadores: Edwin Chirivi B., David García J. y Vanesa Montoya N. EDIFICACIÓN DE VIVIENDA EN COLOMBIA Balance primer semestre de 2010 Tabla de contenido Mercado de vivienda al primer semestre: se consolida la recuperación 1 No VIS: comportamiento reciente 2 Perspectivas para el segundo semestre 5 Indicadores económicos 6 Introducción Después del proceso de desaceleración y ajuste de corto plazo que surtió el sector constructor en gran parte por la crisis mundial, las cifras de la actividad económica al primer trimestre sugieren que en 2010 se presentará una recomposición al interior del sector de la construcción en su conjunto. Las obras civiles revelan, en términos trimestrales, una contracción, mientras la dinámica del sector edificador muestra la consolidación del proceso de recuperación lo cual llevará a una mayor contribución al crecimiento. La batería de indicadores líderes de la actividad edificadora para el primer semestre de 2010 muestra signos claros de esta dinámica de recuperación. Las licencias de construcción crecen al 2, las ventas de cemento al 1,4%, los desembolsos de crédito hipotecario al 26%, los costos de la construcción al 1% y las tasas de interés siguen una tendencia a la baja. durante el primer semestre de 2010 con base en las cifras de Coordenada Urbana, para once regionales 2 que concentran el 82% del total de la actividad edificadora residencial del país. Ante la evolución particular del renglón No VIS, en segunda instancia se hace un análisis detallado de los motores de su actividad desde la óptica de factores de mercado que pueden estar incidiendo en su resultado reciente. Por último, se hace un balance de riesgos en el que se da una mirada a las perspectivas sobre el sector. Mercado de vivienda al primer semestre: se consolida la recuperación El año 2009 cerró con un panorama de optimismo moderado para el mercado de vivienda nueva toda vez que las ventas mostraron un crecimiento de 2, principalmente, como consecuencia de los estímulos otorgados a la demanda, pero que no se reflejaba aún por completo en las iniciaciones de nuevos proyectos, que caían al 7%. Ello debido al modelo de negocio imperante en el sector basado en las ventas sobre planos, que conlleva un rezago entre los indicadores de ventas e iniciaciones. Sin embargo, el balance de las cifras para el primer semestre de 2010 cambia y muestra un mejor comportamiento del mercado de vivienda nueva en Colombia, que se explica principalmente por el renglón VIS (cuadro 1). Así mismo, las medidas de estímulo a la demanda por vivienda nueva que el Gobierno Nacional implementó desde abril de 2009, contribuyeron a suavizar el deterioro previsto por la crisis (cobertura a la tasa de interés, aumento del monto subsidios, MISN, reducción trámites licenciamiento 1 ). En esta edición de Informe Económico de CAMACOL hacemos un balance, del mercado de vivienda nueva 1 En el Informe Económico No.15 de CAMACOL se explican en detalle estas medidas de estímulo a la vivienda. 2 Las cifras de Caribe se incluyen sólo para el consolidado de la oferta ya que los datos se reportan desde noviembre de 2009 por lo cual no se puede analizar la evolución del mercado de vivienda nueva en términos anuales para todos los casos. Correo electrónico: estudioseconomicos@camacol.org.co. Página 1 de 1

2 UNIDADES Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dic-09 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Cuadro 1 Mercado de vivienda 2009 vs 2010-I semestre, variaciones anuales 2009 Ene-jun 2010 VIS 35% 37% Lanzamientos No VIS -19% -8% TOTAL -0,2% 12% VIS 46% 29% Ventas No VIS 6% -6% TOTAL 2 9% VIS 37% 1 Iniciaciones No VIS -28% 8% TOTAL -7% 9% VIS 4% 31% Oferta No VIS -11% -0,5% TOTAL -6% 1 Fuente: Coordenada Urbana. Con base en las cifras de Coordenada Urbana (gráfico 1) en el primer semestre del año, se lanzaron al mercado unidades, 11,8% más que hace un año (37% en VIS y -8% en No VIS) y -17,1% menos frente al segundo semestre de 2009 (-1 VIS y -24% No VIS). Por su parte, las ventas alcanzaron unidades, 8,5% más frente a igual semestre de 2009 (29% en VIS y -6% en No VIS) y -3, frente al semestre anterior (4% VIS y -9% No VIS). En términos de las iniciaciones, el acumulado de unidades de vivienda reflejó un crecimiento anual de 8,8% (1 VIS y 8% No VIS) y semestral de 15,1% (13% VIS y 17% No VIS). Gráfico 1 Resumen actividad edificadora anual, doce meses y año corrido JUL ENE JUL. 09- Fuente. DANE y Coordenada Urbana. Por su parte, la oferta de vivienda nueva en junio alcanzó unidades y representó un aumento de 1 anual, 31% en VIS y -0,5% en No VIS (gráfico 2). Sobresale que a partir de febrero de 2010 hay un cambio de tendencia en este indicador que revierte su dinámica contractiva principalmente por cuenta del segmento VIS ENE JUL ENE LANZAMIENTOS VENTAS INICIACIONES LICENCIAS JUL. 09- MAY. 10 ENE. ENE.- - JUN. MAY DIC Gráfico 2 Oferta disponible de vivienda por rango de precio % 11% 1% Fuente: Coordenada Urbana y DANE. En 2009 a la luz del indicador de rotación, que muestra el número de meses en los que se agota la oferta disponible, se registró una caída cercana a 3 meses entre enero y diciembre de 2009 en la velocidad de las ventas totales, consecuencia del dinamismo del segmento VIS y muestra de un aumento en los segmentos No VIS. A junio, el indicador de rotación promedio total es de 5,7 meses. Como se extrae de las cifras, el segmento VIS se muestra más dinámico comparado con el No VIS que registra en el primer semestre del año una contracción anual y semestral tanto en lanzamientos como en ventas. Este comportamiento motiva el análisis que a continuación se hace sobre la vivienda diferente a la social. No VIS: comportamiento reciente Los resultados al primer semestre de 2010 muestran un ajuste en el mercado de la vivienda diferente de la de interés social. Mientras los resultados de la VIS confirman las señales positivas que se venían observando desde mediados del año pasado, en la No VIS los signos de recuperación observados mantuvieron un comportamiento parcial y segmentado al interior de este mercado. Con los resultados a junio de 2010 se observa que durante la primera mitad del año las variables que gradúan el mercado, es decir los lanzamientos y las ventas, presentaron una contracción. Sobre lo anterior se hace un análisis de lo que puede estar ocurriendo. Los componentes del análisis son: el efecto que ha tenido el agotamiento de los recursos del subsidio de cobertura a la tasa de interés en el rango de vivienda No VIS que estaba contemplada en la medida, la 1% -7% -11% VIS No VIS Total general 31% 1-0,5% Página 2 de 8

3 Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 Mar I 2008-II 2008-III 2008-IV 2009-I 2009-II 2009-III 2009-IV 2010-I 2010-II 2008-I 2008-II 2008-III 2008-IV 2009-I 2009-II 2009-III 2009-IV 2010-I 2010-II identificación de las regiones que jalonaron dicha contracción y sus perspectivas, y por último los recientes resultados de los bienes sustitutos a la vivienda nueva, como la vivienda usada., y algunas condiciones particulares que determinaron el consumo coincidentes con la temporada de vacaciones y el mundial de futbol Grafico 3 a. Lanzamientos No VIS Con cobertura Sin Cobertura A renglón seguido se desarrollan cada uno de los aspectos anteriormente mencionados con la base información disponible Subsidios a la tasa de interés e impacto sobre la No VIS La medida de cobertura a la tasa de interés, sobre la cual CAMACOL reitera el gran impulso que ha generado en términos de la reactivación del sector, muestra señales de agotamiento, especialmente en segmento de No VIS sujeto a la medida. En el cuadro 2 se observa que a la fecha, el número de desembolsos con cobertura disponible para el segmento No VIS está más cerca del tope asignado por el Gobierno Nacional frente las coberturas de la vivienda VIS. TIPO VIS No VIS Cuadro 2 Cobertura a la tasa de interés Desembolsos Reporte - fecha de corte: 5 de agosto de 2010 Rango de Precio (No. de creditos) Reglamentados Desembolsados Part% Hasta 70 SML % Hasta 135 SML % Hasta 235 SML % Hasta 335 SML % Total % Fuente. CIFIN Asobancaria De acuerdo con la información de Coordenada Urbana se puede observar (gráfico 3) que en los lanzamientos (a.) y en las ventas (b.) el efecto de la medida de cobertura llevó al mercado mostrar señales de recuperación que se fueron disminuyendo a la velocidad de ejecución de los recursos, debido esencialmente a su carácter de transitoriedad. De aquí se puede observar cómo los subsegmentos de la No VIS (con y sin opción de tener cobertura a la tasa de interés) describen una reducción de la brecha existente entre ellos haciendo que esto subsegmentos retornen al ritmo previo a la medida, producto del agotamiento del subsidio b. Ventas No VIS Con cobertura Sin Cobertura Fuente. Coordenada Urbana Desde los indicadores de financiación se comprueba que los efectos de la medida han tenido un impacto de mayor duración en el mercado de vivienda VIS. En el gráfico 4 se observa que el crecimiento en el número de créditos para la vivienda VIS ha tenido un repunte importante durante Por el contrario, el mercado de vivienda No VIS aún no exhibe claras señales de crecimiento. Gráfico 4 No. de créditos para la compra de vivienda Var% anual 8% 6% 6% 5% 5% 6% 5% 3% 3% 4% 4% 2% 1% 1% 1% 2% 1% 1% 1% -1% -1% -2% -4% -2% -2% -2% -4% -4% -6% -5% -5% -8% -6% -12% -8% -1 VIS No VIS Fuente. DANE Página 3 de 8

4 Mar-07 May-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07 Ene-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Sep-08 Nov-08 Ene-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Ene-10 Mar-10 Este comportamiento tiene una doble interpretación. Por un lado permite reafirmar la hipótesis sobre la respuesta que tienen variables de oferta y demanda a la tasa de interés en el mercado hipotecario, y por el otro se observa que en el futuro próximo, el mercado de vivienda No VIS debería seguirse ajustando hasta alcanzar el ritmo de crecimiento propio del ciclo del sector. Comportamiento regional Al revisar las cifras por regionales, se encuentra que la desaceleración anual en los lanzamientos y ventas de unidades diferentes a las del renglón social se explica principalmente por la actividad en Bogotá y Cundinamarca, Santander y Tolima. De estos tres mercados, fue el de Bogotá y Cundinamarca el que contribuyó en mayor proporción a la caída en los lanzamientos No VIS. Santander y Tolima explicaron esta caída en menor proporción, pero fueron los mercados que más deterioro presentaron en las ventas de este renglón de precio para el primer semestre de En los tres departamentos, la incertidumbre sobre la ampliación de la medida ha jugado un papel fundamental tanto en las decisiones de compra como en la disposición de lanzar nuevos proyectos. En Bogotá y Cundinamarca se tiene estimado un número de lanzamientos superior, para el segundo semestre del año, con respecto a lo que se tenía previsto para el primer semestre. En el departamento del Tolima, se espera que el lanzamiento de cinco proyectos en la zona urbana de Ibagué le sume dinamismo al sector en la segunda mitad del año. información del DANE, al primer trimestre de 2010, el número de créditos destinados a la financiación de vivienda del segmento No VIS usada ascendió a 6.445, nivel superior en al mismo periodo del año anterior, situación diferente en el caso de la No VIS nueva en el que el crecimiento representó tan solo nuevos créditos Gráfico 5 No. de créditos para la compra de vivienda Var% anual No VIS - Nueva No VIS - Usada Fuente. DANE En términos de precios, lo que se observa es que, en los últimos años, la vivienda usada ha mantenido una tendencia decreciente en su valoración real, lo cual puede estar dinamizando positivamente este mercado. Como se observa en el gráfico 6 la disminución en el ritmo de crecimiento de los precios de la vivienda usada ha sido más clara en el caso de la vivienda diferente de VIS. En lo corrido de 2010, la tendencia se mantiene y de acuerdo con las estimaciones de CAMACOL al cierre de 2010 los precios de la vivienda usada cerrarían el año con variaciones anuales cercanas 4,7% 3. Mercado de vivienda usada La hipótesis sobre la posible reducción del mercado de vivienda No VIS nueva, producto de una mayor dinámica en la vivienda usada de este mismo segmento, se desarrolla con base en algunos indicadores que permiten aproximarse al comportamiento reciente de este mercado. En el gráfico 5, se observa cómo en materia de financiación de vivienda, la recuperación del segmento No VIS usada ha tenido mayor dinamismo frente al mercado de la vivienda nueva. De acuerdo con la 3 Para el pronóstico, se utilizó un modelo de series de tiempo univariado con especificación ARIMA (1,1,1). Página 4 de 8

5 Dic-07 Feb-08 Abr-08 Jun-08 Ago-08 Oct-08 Dic-08 Feb-09 Abr-09 Jun-09 Ago-09 Oct-09 Dic-09 Feb-10 Abr-10 Jun I 07-II 07-III 07-IV 08-I 08-II 08-III 08-IV 09-I 09-II 09-III 09-IV 10-I 10-II 10-III 10-IV 18% 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% Gráfico 6 Precios de la vivienda usada 4 Var% anual real No VIS VIS Total Fuente. Banco de la República, cálculos DEET Esta dinámica de los precios de la vivienda usada contrasta con la valorización de la vivienda nueva 5. En el gráfico 7 se observa que en los últimos años, el índice de precios de la vivienda nueva ha estado en niveles generalmente superiores a los de los de la vivienda usada, factor que constituye un posible efecto de sustitución, a favor de la usada, entre las viviendas de los dos mercados Gráfico 7 IPVU IPVN CAMACOL B &C. Base 100: 07 -IV IPVU Var % 2007-IV: 2010-I 33% IPVN - CAMACOL B&C Var % 2007-IV: 2010-I 27% Fuente. Banco de la República, CAMACOL Bogotá y Cundinamarca. Índices Nominales Según la Lonja de Propiedad Raíz de Bogotá 6, al cierre de 2009 el volumen de ventas de vivienda usada se incremento en 206% con respecto a 2008, generando 4 Los precios para el total se tomaron de la serie trimestral disponible hasta 2010-I. En el caso de los segmentos, se tomaron los datos anuales se graficó al cierre de cada año. 5 Índice de Precios de Vivienda Nueva CAMACOL Bogotá y Cundinamarca. Para el segundo trimestre de 2010 se tomó el índice al mes de mayo de Dinámica Inmobiliaria Abril de 2010 una brecha con la oferta debido a que la respuesta no se dio en la misma magnitud. En lo corrido de 2010 se ha incrementado el número de negocios cerrados en el total de transacciones del mercado de vivienda usada, particularmente en los estratos 5 y 6, marcando una reducción en el número de unidades habitacionales usadas que permanecen en el mercado. Con la descripción de los indicadores disponibles sobre el mercado de la vivienda usada, se identifican algunas señales que muestran un mayor dinamismo. El grado de incidencia de este mercado en el desempeño del mercado de vivienda No VIS nueva puede ser negativo, sin embargo, ante la recuperación prevista para el sector y el restablecimiento constante de sus determinantes, es posible esperar signos positivos en el desempeño del segmento de nuevas unidades para el segundo semestre del año Perspectivas para el segundo semestre En términos generales, la actividad edificadora de vivienda ha mostrado, al primer semestre del año, un balance mejor de lo que se esperaba a comienzos del presente año. Este balance ha estado apoyado en la dinámica de recuperación de la economía que, en medio de baja inflación, bajas tasa de interés y recuperación de la confianza, se aleja de los resultados negativos observados desde de El panorama que ofrece la actual coyuntura económica para el sector edificador es favorable. La creciente dinámica poblacional y la recuperación de ingreso de los hogares mantienen buenas expectativas para la demanda por vivienda. Desde el lado de la oferta, existen dos aspectos a tener en cuenta. La reciente sentencia de la Corte Constitucional 7 permite el curso normal de los 18 macroproyectos que se encontraban en diferentes etapas de avance 8, con lo cual se da vía libre a la habilitación de por lo menos hectáreas para la construcción de soluciones de vivienda. Otro aspecto a tener en cuenta es el desarrollo que podría experimentar el sector por cuenta de la política de vivienda del nuevo gobierno. Dentro de las metas propuestas está la producción de viviendas anuales y la generación de nuevos empleos 7 Sentencia C-149 de Identificación y determinación; formulación; adopción o ejecución. Página 5 de 8

6 directos. Con la dinámica observada en el segundo trimestre del año, se prevén resultados positivos en el PIB de edificaciones. En el agregado, la actividad mostró señales incluso superiores a lo esperado. Las cifras oficiales y la información de Coordenada Urbana registran una mayor dinámica en el segmento VIS, el cual está concentrando la mayor parte del mercado. agotamiento de los recursos de la cobertura a la tasa, un posible desplazamiento de la demanda hacia vivienda No VIS usada, y a que la aceleración del crecimiento de la economía todavía no se ha traducido en un aumento sustancial de los niveles de empleo. A esto se suman algunas condiciones particulares del consumo de los hogares coincidentes con el periodo del mundial de futbol y la temporada de vacaciones mitad de año. El ajuste observado en las ventas y lanzamientos del segmento No VIS estaría explicada por el efecto del Página 6 de 8

7 I. PIB 1/* I trimestre 10 INDICADORES ECONÓMICOS DE LA CONSTRUCCIÓN (Julio de 2010) Valores Jul -10 I trim - 10 IV trim - 09 Total ,4 3,4 Construcción ,9 25,2 a. Edificaciones n.d -2,3-7,6 b. Obras civiles n.d 37,2 44,7 II. Número de ocupados 2/* Abr - Jun 10 Valores Fuentes: * DANE; ** ICPC; *** Superintendencia financiera; **** Banco de la República. Notas: n.d.: no disponible; n.a.: no aplica; 1/ Cifras en miles de millones de pesos constantes 2005=100; 2/ Cifras en miles; 3/ Cifras en miles de metros cuadrados. 4/ Cifras en toneladas; 5/cifra al trimestre IV de 2008; 6/ Cifras en miles de millones de pesos corrientes. Incluye Leasing Habitacional. Jul- 10 A la última fecha Un mes atrás Tres meses atrás Un año atrás Nacional ,3 3,3 5,5 5,7 Construcción 968 2,1 2,0-1,4 7,8 Trece áreas ,0 3,4 4,6 3,9 Construcción 537 4,3-0,1 1,3 7,6 III. Licencias 3/* May-10 Totales ,7 40,3 25,1 16,1-28,1 Vivienda ,2 41,4 24,0 13,6-31,8 a. VIS 3.671,2 176,5 77,0 29,1-22,7 b. No VIS 6.455,1 10,7 5,8 10,1-33,6 Otros 3.260,5 36,9 28,4 23,1-14,2 a. Industria 79,0-72,5 43,8-16,0 52,9 b. Comercio 1.192,5 86,8-27,2 14,1-37,4 c. Oficina 546,0 92,1-59,2-1,9-53,2 d. Bodega 227,4 29,0-63,4-58,5 1,8 e. Otros destinos 9,1 258,9-56,6-64,3-67,1 IV. Cemento 4/** Abr-09 Despachos ,4-17,9-4,6-9,5 Producción ,5-20,7-20,8-5,5 V. Índice Costos Construcción (ICCV) * Jun-10 Total 180,9 1,3 0,7-0,7-0,1 Materiales 179,1 0,5-0,6-2,5-2,8 Mano de obra 185,6 3,7 3,9 3,6 6,4 Maquinaria y equipo 179,0-1,0-1,1-0,9 2,0 VI. Índices Precios Edificaciones Nuevas* I trim 09 Total 134,0 13,8 n.a. 12,3 13,2 Vivienda 5/ 126,3 10,6 n.a. 9,3 14,2 Comercio 144,4 19,3 n.a. 18,5 15,2 Oficinas 162,9 21,2 n.a. 19,4 27,0 Bodegas 123,2 11,2 n.a. 10,6 5,3 VII. Inflación * Ago-10 IPC Total 104,5 2,2 2,3 2,0 2,0 IPC sin alimentos 105,1 4,1 2,4 2,5 2,4 IPC arrendamientos 106,5 3,9 4,0 4,1 4,1 VIII.Muestra Mensual Manufacturera * May-10 Índice producción real sin trilla de café 134,83 7,5 7,6 3,1-7,0 Índice producción real con trilla de café 133,24 7,4 7,6 2,6-7,5 IX. Muestra Mensual del comercio minorista * May-10 Índice ventas reales total sin combustibles 168,1 13,1 8,0 4,2-3,5 Índice ventas reales art. ferretería, vidrios y pinturas 174,5 14,9 15,8 9,9 0,5 X. Financiación 6/*** Cartera hipotecaria con titularizaciones Jun ,0 15,7 13,9 13,1 10,6 Desembolsos 758,8 90,7 23,6 78,7-18,2 a. Constructor 171,1 26,9 5,9 31,6-12,2 b. Individual 587,7 123,4 29,8 98,3-21,0 1. VIS 146,1 89,8 10,1 63,8-19,4 2. No VIS 612,7 90,9 27,9 82,8-17,9 i. Pesos 572,4 137,0 39,4 116,7-18,6 ii. UVR 186,4 19,3-9,6 13,9-17,7 XI. Tasas interés hipotecarias (%) **** Jun-10 Variación porcentual anual Valores absolutos Proyecciones 2010 a. VIS UVR 10,33 10,33 10,50 10,55 10,63 b. No VIS UVR 10,32 10,32 10,28 10,57 10,75 1. VIS pesos 12,60 12,60 12,76 12,94 15,20 2. No VIS pesos 13,09 13,09 13,40 13,66 14,97 4,0 6,1 11,8 n.d. Variación porcentual anual Página 7 de 8

8 NOTAS La cobertura de Coordenada Urbana es la siguiente: en Antioquia: incluye la ciudad de Medellín y los municipios de Barbosa, Bello, Carmen de Viboral, Copacabana, El Peñol, Envigado, Girardota, Guarne, Guatapé, Itagüí, La Ceja, La Estrella, La Unión, Marinilla, Retiro, Rionegro, Sabaneta, San Jerónimo, Santafé de Antioquia, Santuario y Sopetrán; Bolívar incluye Cartagena; Boyacá que incluye Tunja; Caldas, incluye a Chinchiná, Manizales, Neira, Palestina y Villa María; Caribe, Barranquilla, Malambo, Puerto Colombia, Galapa y Soledad; Cundinamarca incluye además de Bogotá a Anapoima, Apulo, Cajicá, Chía, Cota, Facatativá, Funza, Fusagasugá, Girardot, La Mesa, Calera, Madrid, Mosquera, Ricaurte, Sibaté, Soacha, Sopó, Tabio, Tenjo, Tocancipá y Zipaquirá; Huila, con Neiva; Risaralda incluye Dosquebradas, Pereira y Santa Rosa de Cabal; Nariño, incluye Pasto; Santander, Bucaramanga, Florida Blanca, Girón y Piedecuesta; Tolima incluye Ibagué y, finalmente, Valle incluye Cali, Candelaria, Jamundí, Palmira y Yumbo CONDICIONES DE USO La Cámara Colombiana de la Construcción procura que los datos suministrados en la serie titulada Informe Económico, publicada en su página web y/o divulgada por medios electrónicos, mantengan altos estándares de calidad. Sin embargo, no asume responsabilidad alguna desde el punto de vista legal o de cualquier otra índole, por la integridad, veracidad, exactitud, oportunidad, actualización, conveniencia, contenido y/o usos que se den a la información y a los documentos que aquí se presentan. La Cámara Colombiana de la Construcción tampoco asume responsabilidad alguna por omisiones de información o por errores en la misma, en particular por las discrepancias que pudieran encontrarse entre la versión electrónica de la información publicada y su fuente original. La Cámara Colombiana de la Construcción no proporciona ningún tipo de asesoría. Por tanto, la información publicada no puede considerarse como una recomendación para la realización de operaciones de construcción, comercio, ahorro, inversión, ni para ningún otro efecto. Los vínculos a otros sitios web se establecen para facilitar la navegación y consulta, pero no implican la aprobación ni responsabilidad alguna por parte de la Cámara Colombiana de la Construcción, sobre la información contenida en ellos. En consideración de lo anterior, la Cámara Colombiana de la Construcción por ningún concepto será responsable por el contenido, forma, desempeño, información, falla o anomalía que pueda presentarse, ni por los productos y/o servicios ofrecidos en los sitios web con los cuales se haya establecido un enlace. Se autoriza la reproducción total o parcial de la información contenida en esta página web o documento, siempre y cuando se mencione la fuente. Página 8 de 8