Bolsa de Comercio de Santiago ENDESA. Bolsa de Nueva York EOC. Bolsa de Madrid XEOC

Transcripción

1 Memoria Anual 2014

2 Bolsa de Comercio de Santiago ENDESA Bolsa de Nueva York EOC Bolsa de Madrid XEOC Endesa Chile se constituyó en 1943 bajo la razón social de Empresa Nacional de Electricidad S.A. En 1994 se modificaron los estatutos de la sociedad, incorporándose el nombre de fantasía Endesa y en 2005, se agregó el nombre de fantasía Endesa Chile. La compañía está inscrita en el Registro de Comercio de Santiago, a fs. 61 N 62 y fs. 65 vta. N 63, respectivamente, con fecha 19 de enero de Tiene su domicilio social y oficinas principales en calle Santa Rosa 76, Santiago de Chile. Su capital social, al 31 de diciembre de 2014, era de $ miles, representado por acciones. Sus acciones cotizan en las bolsas de comercio chilenas, en la Bolsa de Comercio de Nueva York (NYSE), en la forma de American Depositary Receipts (ADR), y en la Bolsa de Madrid (Latibex). El objeto de la sociedad es explotar la producción, transporte y distribución de energía eléctrica. La empresa también tiene por objeto prestar servicios de consultoría, realizar inversiones en activos financieros, desarrollar proyectos y efectuar actividades en el campo energético y en otros en el que la energía eléctrica sea esencial, y -asimismo- participar en concesiones de infraestructura de obras públicas en las áreas civiles o hidráulicas. Endesa Chile es una compañía líder del sector eléctrico chileno y una de las principales sociedades eléctricas en los mercados en los que opera. Sus activos totales ascendieron a $ millones, al 31 de diciembre de Obtuvo ingresos por $ millones, un resultado de explotación de $ millones y una utilidad, después de impuestos, de $ millones. Al término de 2014, la dotación de personal total de la empresa era de trabajadores, de los cuales se desempeñaban en Chile, 563 en Argentina, 589 en Colombia y 268 en Perú..

3 Memoria Anual 2014

4 2 MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014

5 Índice Carta del Presidente 4 Hitos Principales Indicadores Financieros de Operación 14 Identificación de la Compañía y Documentos Constitutivos 16 Propiedad y Control 20 Administración 24 Recursos Humanos 36 Transacciones Bursátiles 46 Dividendos 50 Política de Inversión y Financiamiento 54 Inversiones y Actividades Financieras 58 Factores de Riesgo 66 Marco Regulatorio de la Industria Eléctrica 80 Negocios de la Compañía 102 Descripción del Negocio Eléctrico por País 106 Medio Ambiente y Desarrollo Sostenible 134 Investigación, Desarrollo e Innovación 140 Cuadro Esquemático de Participaciones 148 Hechos Relevantes de la Entidad 154 Identificación de las Compañías Filiales y Coligadas 162 Declaración de Responsabilidad 176 Estados Financieros Consolidados 178 Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados 328 Estados Financieros Resumidos Empresas Filiales 342 3

6 Carta del Presidente Estimadas y estimados accionistas, Tienen en sus manos la Memoria Anual y Estados Financieros correspondientes al ejercicio 2014 de la compañía. A lo largo de este reporte, encontrarán toda la información sobre los hechos y tendencias que marcaron nuestro accionar durante el año en cada uno de los mercados en los que Endesa Chile está presente. Me dirijo a ustedes en un momento en el que la compañía avanza decididamente en la consolidación del sitial que ha sabido conquistar a lo largo del tiempo en Chile, Colombia, Perú y Argentina, y también en Brasil. Tenemos un claro liderazgo a nivel regional y la compañía seguirá trabajando para hacerlo crecer aún más y seguir siendo fuente de valor para las comunidades y sociedades que acogen a nuestras operaciones, así como para nuestros accionistas y trabajadores. Este norte obliga a la empresa a actuar con responsabilidad y entusiasmo, con rigor y profesionalismo, y a redoblar los esfuerzos para cumplir la que ha sido su vocación permanente. Endesa Chile nació para acompañar a Chile en su camino al desarrollo y así lo ha hecho a lo largo de sus 71 años de vida. Este papel también lo cumplimos fuera de las fronteras del país que vio nacer a la compañía y hoy genera la energía necesaria para que cinco naciones puedan impulsar el crecimiento de sus economías y la de sus empresas, y para que sus ciudadanos puedan acceder a una mejor calidad de vida. Los logros acumulados por Endesa Chile a lo largo de su historia son muchos y, sin duda, la clave para alcanzarlos ha sido la excelencia profesional, el tesón y el compromiso de cada uno de sus profesionales, trabajadores y técnicos, para los cuales, este año, hemos obtenido la certificación global EFR (Empresa Familiarmente Responsable) la cual avala el alineamiento de nuestras políticas con los principios de calidad del empleo, flexibilidad, igualdad de oportunidades y apoyo al entorno profesional y personal. A todos ellos, quisiera expresarles mis más profundos agradecimientos, particularmente por los resultados que obtuvimos durante el ejercicio Endesa Chile cuenta con bases sólidas para seguir creciendo y consolidándose en la región, y esta certeza deriva en gran parte de nuestra pertenencia a uno de los mayores grupos energéticos a nivel mundial. Somos parte del Grupo Enel, a través de nuestra matriz Enersis, un holding que opera en cuatro continentes, cuya capacidad instalada supera los MW y que distribuye electricidad y gas a 61 millones de clientes. Contamos con su experiencia, con su capacidad innovadora, con sus estándares de punta y prácticas de clase mundial. Y es ello, junto a la calidad de nuestro capital humano, lo que nos da la confianza de cumplir la vocación que nos ha caracterizado desde siempre. Endesa Chile es sinónimo de energía puesta al servicio del desarrollo y del bienestar de las personas. Ello sólo es posible en la medida en que la compañía crezca. Estamos presentes en una de las regiones que, a pesar de la desaceleración en el ritmo de crecimiento de la mayoría de sus economías, exhibe un enorme potencial en relación a otras regiones del planeta. Si bien las proyecciones de los organismos internacionales, como el Fondo Monetario Internacional, han bajado para la región, considerando los países a nivel individual siguen siendo interesantes. Y si hay algo claro es que para acelerar el crecimiento de cada uno de estos países y desplegar todo su potencial será necesario que éstos cuenten con más energía. Endesa Chile ha sabido seguir creciendo en este contexto fuertemente influido por la caída en los precios y demanda de los commodities que sostienen las economías de estas naciones. La capacidad instalada de Endesa Chile experimentó un importante aumento, sumando un total de MW al cierre de 2014, lo que significó un incremento de 7,5% respecto a los MW de Sin embargo, durante el ejercicio 2014, la generación neta de energía de Endesa Chile descendió 3%, alcanzando los GWh. Esto se explicó fundamentalmente por una menor generación térmica en Chile, la cual estuvo 4 MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 CARTA DEL PRESIDENTE

7 asociada a la paralización de la central Bocamina II, y por un menor despacho termoeléctrico en Argentina, lo que fue compensado en parte por una mayor generación hidroeléctrica en Chile, Colombia y Argentina, así como por una mayor generación térmica en Perú. A su vez, las ventas físicas de energía disminuyeron 2% en el periodo, con lo que sumaron GWh, esto se debió principalmente a la caída registrada en Argentina y en menor medida en Colombia, lo que compensó en parte el alza de las ventas en Perú y Chile. No obstante, la efectividad de las acciones adoptadas por la compañía permitió que los ingresos operacionales aumentaran un 21% durante el año 2014, alcanzando los $ millones. Este crecimiento se originó en un incremento en las ventas de energía, las que pasaron de $ millones, en 2013, a los actuales $ millones. En ello influyeron los mayores precios medios de venta de energía en Chile, Colombia y Perú, además de la incorporación de Gas Atacama en el perímetro de consolidación de Endesa Chile, que aportó ingresos por $ millones. encuentra paralizada desde diciembre de Esta cifra, sin embargo, no incluye la contribución de la inversión en Enel Brasil, la cual no está consolidada en Endesa Chile y cuyos resultados están considerados bajo participación en ganancia (pérdida) de empresas asociadas, contabilizadas por el método de la participación, y que al 31 de diciembre de 2014 llegó a $ millones. A pesar del positivo desempeño operacional destacado en los párrafos anteriores, el beneficio neto atribuible a los accionistas de Endesa Chile alcanzó al cierre de 2014 los $ millones. Este monto significó un descenso de 5% en relación a 2013, lo que se explicó por el impacto sufrido por las provisiones realizadas en las inversiones de HidroAysén y Punta Alcalde, las que tuvieron un impacto de Este mejor desempeño compensó el alza de 35% que exhibieron los costos de aprovisionamiento y servicios, los que sumaron $ millones, debido a mayores compras de energía por $ millones y a un alza de $ millones en el consumo de combustibles. Lo anterior, tuvo su origen en los mayores costos por compra de energía realizados en Chile y Perú, así como en los mayores costos en consumo de combustibles en estos dos países, y en los mayores gastos por transporte y otros servicios en Colombia y Perú. De este modo, la gestión de la compañía permitió que el EBITDA se incrementara en 12%, durante 2014, totalizando $ millones, lo cual refleja la sólida posición de Endesa Chile. Hay que destacar que este resultado se logró a pesar del efecto del cierre temporal de la central Bocamina II, la que se Enrico Viale Presidente 5

8 $ millones y $9.184 millones, respectivamente. Sin embargo, debo destacar que de no haber realizado estas provisiones, el beneficio neto de la compañía en el periodo se hubiese incrementado un 16%. La provisión por HidroAysén se adoptó debido a que la recuperación de la inversión realizada depende hoy de decisiones judiciales y de definiciones de la Agenda de Energía adoptada por el país, las cuales la compañía no está en condiciones de prever. Así, este proyecto no figura en el pipeline inmediato del Grupo. Sin embrago, Endesa Chile tiene la voluntad de defender sus derechos y la calificación ambiental otorgada en las instancias que corresponda, realizando las acciones judiciales y administrativas que sean necesarias. La provisión por Punta Alcalde, en tanto, se origina en la decisión de detener el desarrollo del proyecto, tras haber estudiado las posibilidades de adaptarlo para que fuese rentable y tecnológicamente más sustentable. La conclusión alcanzada fue que dichas adaptaciones implicarían modificaciones mayores a la Resolución de Calificación Ambiental aprobada, las que serían de difícil tramitación. En los capítulos siguientes de esta memoria y reporte, podrán revisar el detalle de estos resultados y el análisis razonado de los mismos. Estimados accionistas, Endesa Chile ha acompañado desde siempre el desarrollo del país y de cada uno de los mercados en los que está presente. Buena parte de los hitos que han marcado el crecimiento de Chile han tenido a la compañía como protagonista. Nuestra energía generada ha sido vital para mover a las empresas, para que sus bienes y servicios conquisten los mercados mundiales, para impulsar la competitividad de la economía y para que las personas accedan a una mejor calidad de vida. No podía ser de otra forma, energía es sinónimo de modernidad y bienestar. Y es ello lo que nos motiva a seguir trabajando y creciendo, porque Endesa Chile es sinónimo de energía. Esta vocación histórica tiene el respaldo claro y decidido, como comenté anteriormente, del Grupo Enel, a través de nuestra matriz Enersis, para el cual Chile y América Latina ocupan un lugar destacado para su crecimiento e inversiones futuras. Endesa Chile es parte esencial para la concreción de la visión del Grupo. En este sentido, durante 2014, la compañía dio importantes pasos en este camino. Hay que destacar las inversiones anunciadas durante el periodo, las cuales incluyeron el inicio de la construcción de la central hidroeléctrica Los Cóndores y la toma de control de Gas Atacama. La central Los Cóndores, ubicada en la Región del Maule, tendrá una inversión de US$661,5 millones, y aportará 150 MW de capacidad sustentable al Sistema Interconectado Central y se espera que entre en operación comercial a fines de La toma de control de la propiedad de Gas Atacama se produjo luego que Endesa Chile incrementara su participación al adquirir el 50% de Inversiones Gas Atacama Holding Limitada (IGHL) a Southern Cross (SC). Con ello, la empresa pasó a sumar cerca de MW de capacidad instalada en el SING. El precio total de la transacción ascendió a US$309 millones, e incluyó la cesión del crédito que mantenía la sociedad Pacific Energy Sub Co., filial de SC, por cobrar a Atacama Finance Co., filial de IGHL, por un monto de US$28,5 millones. Respecto al proyecto El Quimbo, central hidroeléctrica de 400 MW de capacidad instalada que se localiza al sur del departamento del Huila, al sureste de la ciudad de Bogotá, Colombia, hay que destacar que a diciembre de 2014, el estado de avance en su construcción alcanzaba a un 84%. Lo anterior, nos permite estimar el inicio del llenado del embalse durante el año La centralidad y el carácter estratégico de Chile y América Latina se grafican también en la nueva forma de operar y de entender el negocio que estamos impulsando. Estamos iniciando una nueva fase marcada por la construcción de una compañía a la altura de los retos y requerimientos del Siglo XXI, que consolide y haga crecer aún más el liderazgo alcanzado por Endesa Chile. Esta nueva etapa nos obliga a revisar y replantearnos nuestra manera de hacer las cosas; a rescatar lo mejor de nuestras prácticas, y también a corregir y enmendar el rumbo cuando es necesario; puesto que sólo así es posible asegurar la adaptación de la empresa a los nuevos retos. Endesa Chile está presente en cinco países de América Latina. Somos una compañía multinacional que debe saber adecuarse a los profundos y acelerados cambios que están experimentando sus sociedades, sus normativas y las expectativas de sus ciudadanos. Y en el caso de una compañía generadora y con el liderazgo que tiene la nuestra, ello hace necesario revisar la forma en cómo estamos desarrollando nuestras iniciativas de inversión. 6 MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 CARTA DEL PRESIDENTE

9 Es por ello que estamos revisando toda nuestra cartera de proyectos y en los próximos meses se anunciará el resultado de este proceso y el portafolio de iniciativas que la empresa llevará a cabo a futuro. Los lineamientos son claros. Queremos asegurar que los proyectos sean de rápida ejecución, que tengan procesos aprobatorios más expeditos, con contratos de suministro suscritos, ya que así serán más rentables y contribuirán a reforzar la sustentabilidad del negocio. También queremos desarrollar proyectos que cuenten con la aprobación de las comunidades y de la sociedad. No desarrollaremos proyectos que no sean requeridos por los países en los que estamos presentes. En este sentido, como Endesa Chile y como Grupo estamos construyendo una nueva forma de relacionarnos con todos los stakeholders, incorporando más profesionales, más recursos y privilegiando la inserción temprana de nuestros proyectos en las comunidades. Nuestra voluntad es que las iniciativas de inversión que desarrollemos no sólo sean necesarias para los países en los que estamos presentes, también queremos que ellas cuenten con la aprobación de las comunidades que las acogen. Y esto implica hacer esfuerzos diarios por asegurar la impecabilidad técnica y ambiental de los proyectos, por mejorar nuestra capacidad de interlocución y diálogo, por involucrar desde un inicio a los miembros de la comunidad para construir visiones comunes de futuro, puesto que somos conscientes de que conviviremos por mucho tiempo. Esta es la visión de nuestra matriz Enersis y del Grupo Enel. Estos son los lineamientos con los que Endesa Chile abordará sus actuales y futuros proyectos. Este compromiso con el desarrollo y bienestar de los entornos aledaños a las operaciones de la compañía es genuino, nace de una convicción profunda y tiene como norte asegurar la sustentabilidad de ambos. Un ejemplo de esta nueva mirada es el trabajo que hemos desarrollado en Coronel, comuna en la cual están ubicadas nuestras centrales Bocamina I y II. Fue así como se trabajó durante buena parte de 2014 para acordar una visión de desarrollo con la comunidad, las autoridades y las organizaciones sociales. De este modo, en noviembre, Endesa Chile suscribió un acuerdo de valor compartido con representantes de diferentes entidades presentes en la zona en la que está instalada Bocamina, incluyendo a los sindicatos de pescadores y recolectoras de algas, la Municipalidad de Coronel y el gobierno regional. Este acuerdo supone el compromiso de trabajar juntos en torno a una visión de desarrollo local, que se expresará en un programa de valor compartido para la comuna. Anteriormente, Endesa Chile ya había dado muestras de esta voluntad colaborativa, al participar de una iniciativa conjunta con el Servicio de Vivienda y Urbanismo de la Región del Biobío, y la Municipalidad de Coronel, que permitió relocalizar a 78 familias del sector La Colonia. Endesa Chile -como parte del acuerdo- aportó con parte suma a las más de 500 familias ya relocalizadas. Asimismo, la empresa anunció la instalación de una solución tecnológica integrada para reducir las emisiones de óxido de nitrógeno en Bocamina I, proyecto que permitirá el cumplimiento de la actual normativa de emisiones para centrales termoeléctricas. La voluntad de Endesa Chile por informar tempranamente y de dialogar de manera constante con la comunidad introducirán en Bocamina II. Así, se efectuó una jornada de Participación Ciudadana (PAC) adicional, programada por el Servicio de Evaluación Ambiental de la Región del Biobío, en la que se mostraron las mejoras ambientales que propone la compañía para esta central. Lo anterior, en el marco de la tramitación ambiental del Estudio de Impacto Ambiental, ingresado en diciembre de En dicho contexto, debo destacar que con fecha 2 de abril de 2015 la Comisión de Evaluación Ambiental emitió la Optimización Central Termoeléctrica Bocamina Segunda Unidad correspondiendo a la Resolución Exenta número 128 y a partir del 6 abril se encuentra vigente. Un hecho administrativo que viene a coronar todo el esfuerzo desarrollado por nuestra compañía para elevar los estándares técnicos, ambientales y de nuevo relacionamiento que hemos venido implementando, no sólo a nivel local, sino que también en el resto de nuestras operaciones. Este importante de hacer las cosas y de relacionarnos con nuestro entorno. Las mejoras que se implementarán, como la instalación de el sistema de enfriamiento, la cobertura de las canchas que acopian el carbón y el monitoreo de calidad del aire en línea, 7

10 Otro ejemplo de esta nueva forma de hacer las cosas se vio reflejada en el acuerdo con la Dirección de Obras Hidráulicas, mediante el cual se comprometió a restringir la operación de la central hidroélectrica El Toro. De este modo, la empresa contribuyó colaborativamente a solucionar una de las preocupaciones del sector agrícola de la zona del Laja, el cual ha sido afectado por la sequía y por las bajas cotas del embalse del Lago Laja, y así asegurar un abastecimiento suficiente para los regantes de la zona. En la misma línea, hay que destacar el acuerdo alcanzado con la Junta de Vigilancia del Río Maule para optimizar el uso del agua del embalse Laguna del Maule y monitorear la operación de la futura central Los Cóndores, con el fin de asegurar la disponibilidad de este recurso especialmente en tiempos de escasez. Velar por la sustentabilidad del negocio y de los entornos de las operaciones de Endesa Chile implica también la responsabilidad de no escatimar esfuerzos -en ingeniería, diseño y en la aplicación de tecnologías de punta en todos los proyectos de la compañía-, para asegurar los mínimos impactos posibles sobre los entornos en que ellas se desarrollan. Este compromiso es parte fundamental de un grupo energético que es líder a nivel mundial en el desarrollo de las energías más amigables con el medioambiente. Estimados accionistas, la vocación permanente de Endesa Chile es brindar energía al servicio del desarrollo de los países y para el bienestar de las personas. Sin duda, esta vocación sólo es posible realizarla en un marco de colaboración público-privada, mediante diálogos amplios y participativos. Es así como nuestra compañía ha sido parte de todos los esfuerzos liderados por la autoridad para asegurar que Chile cuente con un camino claro que permita reactivar al sector energético, en general, y a la generación eléctrica, en particular. Endesa Chile crece de cara al país y en sintonía con los requerimientos de sus industrias y con la permanente expectativa de sus ciudadanos por mejorar sus condiciones de vida. Así como lo ha hecho a lo largo de toda su historia, Endesa Chile seguirá cumpliendo este papel y liderando los esfuerzos para materializarlo en proyectos e iniciativas concretas que generen valor para las sociedades en las que está presente, que permitan el crecimiento y desarrollo profesional de sus trabajadores, y que aseguren rentabilidad a sus accionistas. Ese es el horizonte hacia el cual seguiremos transitando y que nos impulsa a mejorar día a día. Así, entre otros avances, la compañía logró durante 2014 reducir en cerca de toneladas sus emisiones de CO 2 gracias a la operación del Parque Eólico Canela, las que equivalen a las emisiones anuales de vehículos a gasolina. Endesa Chile consiguió emitir sus primeros bonos de carbono por la operación del Parque Eólico Canela I, luego de que la Oficina de Cambio Climático de las Naciones Unidas (UNFCCC) anunciara la aprobación de las reducciones de emisiones certificadas (Certified Emissions Reductions, CER). Con esta emisión, el Parque Eólico Canela I se convirtió en la primera instalación del Grupo en Chile en alcanzar este hito. Enrico Viale Presidente Este compromiso de Endesa Chile con el cuidado del medioambiente ha sido reconocido en diferentes ocasiones. Así, durante 2014, la compañía, a través de su Complejo a Gas Natural San Isidro, se convirtió en la primera generadora del país en obtener el sello de Eficiencia Energética, reconocimiento otorgado por el Ministerio de Energía, el cual distingue a las empresas que se han destacado en la aplicación de la eficiencia energética en sus procesos. El detalle de estos y otros logros alcanzados por la empresa durante el ejercicio 2014 pueden ser consultados en las páginas y capítulos de esta Memoria Anual. 8 MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 CARTA DEL PRESIDENTE

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12 Hitos 2014 ENERO FEBRERO MARZO Corte Suprema ratifica RCA del proyecto Punta Alcalde La Corte Suprema rechazó todos los recursos en última instancia presentados en contra de la RCA favorable, ratificando de esta manera la aprobación ambiental del Comité de Ministros. El fallo indicó que Endesa Chile deberá cumplir con todas las condiciones establecidas en la RCA y además, someter a evaluación ambiental la instalación y funcionamiento de un precipitador electrostático en la chimenea 2B de la planta de CAP en Huasco. Serviu de la Región del Biobío, Municipalidad de Coronel y Endesa Chile, relocalizan a 78 familias del sector La Colonia 78 familias del sector La Colonia, de Coronel, firmaron los subsidios para sus nuevas viviendas, en un acto que marcó el inicio del proceso de relocalización en la zona, luego del acuerdo que alcanzaron los vecinos con la Municipalidad de Coronel y el Serviu de la Región del Biobío. Regantes y Endesa Chile alcanzan acuerdo para optimizar uso del agua en la cuenca del Maule Con el compromiso de optimizar los recursos del Embalse de la Laguna del Maule, especialmente en escenarios de escasez, se alcanzó un acuerdo con los regantes de la zona, el que permitió viabilizar la construcción del proyecto hidroeléctrico Los Cóndores en la cuenca alta del Maule. Endesa Chile adquirió control de Gas Atacama El Directorio de Endesa Chile ejerció su derecho de adquisición preferente relativa a la venta y enajenación de todos los derechos sociales que Southern Cross tenía en Inversiones Gas Atacama Holding Limitada (IGHL), dando paso a que la compañía tomara el 50% restante de IGHL por un monto de US$309 millones. De esta manera, la compañía alcanzó el 98% de Gas Atacama, central termoeléctrica a gas natural instalada en el SING, y del gasoducto Mejillones-Taltal y del Gasoducto Atacama entre Chile y Argentina. Parque Eólico Canela reduce cerca de toneladas de CO 2 Endesa Chile consiguió emitir sus primeros bonos de carbono por la operación del Parque Eólico Canela I, luego que la Oficina de Cambio Climático de las Naciones Unidas (UNFCCC), anunciara la aprobación de las reducciones de emisiones certificadas (Certified Emissions Reductions, CER) obtenidas por el parque eólico entre , por un total equivalente de toneladas de CO MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 HITOS 2014

13 ABRIL MAYO JUNIO JULIO Endesa Chile invertirá US$661 millones en la construcción de la central Los Cóndores Endesa Chile puso en marcha las primeras acciones para iniciar la construcción de la central hidroeléctrica de pasada Los Cóndores (150 MW), en la Región del Maule, activando una serie de trabajos en materia ambiental y de adecuación de los terrenos en la zona cordillerana de la comuna de San Clemente, necesarios para la instalación de los campamentos y equipos de construcción de las obras. Endesa Chile coloca bono internacional por US$400 millones La compañía fijó el precio de una oferta pública por un bono en el mercado internacional, colocándose un total de US$400 millones, a una tasa carátula de 4,25% y con fecha de amortización bullet en El bono no es garantizado y está clasificado de la misma manera que todas las deudas no subordinadas ni garantizadas de Endesa Chile tanto al día de hoy como a futuro. Endesa Chile acuerda solución para el sector agrícola del Laja Con el objetivo de dar una solución a la preocupación del sector agrícola, producto de las bajas cotas que presenta el Embalse del Lago Laja, debido a la extensa sequía que afecta al país, Endesa Chile estableció un acuerdo con la Dirección de Obras Hidráulicas (DOH) para restringir, a partir de fines de mayo, la operación de su central hidroeléctrica El Toro (450 MW) y asegurar el abastecimiento para la temporada Endesa Chile instalará solución tecnológica integrada para reducir emisiones de NO x en Bocamina I Se trata de una solución tecnológica integrada, suministrada por Inerco, para la reducción de emisiones de NOx (óxidos de nitrógeno) en Bocamina I (128 MW), proyecto que tendrá una inversión de US$14 millones. El proyecto tiene como alcance principal la reducción de emisiones de NO x con el objetivo de cumplir la normativa para emisión de termoeléctricas. Clasificación de Riesgo Feller Rate ratificó la clasificación AA / Estable de Endesa Chile. 11

14 AGOSTO OCTUBRE NOVIEMBRE Mutual de Seguridad reconoce a centrales hidráulicas del sur El compromiso con la Seguridad y Salud Laboral de sus trabajadores es un pilar fundamental para Endesa Chile. Alineado con esa estrategia, las Centrales Hidráulicas del Laja y de Biobío recibieron un reconocimiento de la Mutual de Seguridad por su excelencia en la materia, al totalizar la marca de 10 años y 233 días sin accidentes con tiempo perdido. Clasificación de Riesgo. Fitch Ratings ratificó en BBB+ el rating internacional para Endesa Chile, con perspectivas estables. Valter Moro es designado como nuevo gerente general de Endesa Chile En la sesión de Directorio de Endesa Chile celebrada el 27 de octubre se aceptó la renuncia de Joaquín Galindo al cargo de gerente general de la compañía, acordando designar en su reemplazo a Valter Moro a partir del primero de noviembre. Valter Moro asumió el liderazgo de la firma como encargado de administrar las operaciones de generación de Endesa Chile, y de maximizar la eficiencia operacional y de mantenimiento. Enrico Viale asume como presidente de Endesa Chile El Directorio, en sesión extraordinaria del 4 de noviembre, aprobó la designación de Enrico Viale como nuevo presidente de la sociedad, en reemplazo de Jorge Rosenblut, quien pasó a desempeñarse como presidente de la matriz Enersis. El Directorio, asimismo, tomó conocimiento de las renuncias de los directores Paolo Bondi y Manuel Morán Casero, quienes fueron reemplazados por Ignacio Mateo Montoya y Vittorio Vagliasindi, respectivamente. Por otra parte, se designó en reemplazo del director Vittorio Corbo Lioi, quien había presentado anteriormente su renuncia, a Isabel Marshall Lagarrigue. En la misma sesión, el Directorio nombró como directora a Susana Carey Claro, en reemplazo de Jaime Bauzá Bauzá. Endesa Chile firma acuerdo para el desarrollo social de Coronel La compañía y representantes de diferentes entidades de la zona en la que se ubica Bocamina II, entre ellas, los sindicatos de pescadores y recolectoras de algas, la Municipalidad de Coronel y el gobierno regional, firmaron un acuerdo para el desarrollo local, iniciativa que marca el comienzo de la implementación de un programa de valor compartido en la comuna. 12 MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 HITOS 2014

15 DICIEMBRE Clasificación de Riesgo S&P ratificó la clasificación internacional en moneda local e internacional de Endesa Chile de BBB+ con outook estable. Primera generadora del país en obtener sello de Eficiencia Energética El Complejo a Gas Natural San Isidro, ubicado en la Región de Valparaíso, se convirtió en la primera central del país en obtener el Sello de Eficiencia Energética, reconocimiento otorgado por el Ministerio de Energía. El Sello tiene por objetivo distinguir a las empresas que se han destacado en la aplicación de la eficiencia energética en sus procesos. Endesa Chile presenta a comunidad de Coronel mejoras ambientales para Bocamina II Cerca de 200 personas de Coronel, participaron en la jornada de Participación Ciudadana adicional que programó el Servicio de Evaluación Ambiental (SEA) de la Región del Biobío. El objetivo de la instancia fue conocer de primera fuente las mejoras ambientales que propone Endesa Chile para su central Bocamina II. Con firma de protocolo finaliza Consulta Indígena de comunidades de Cayumapu por proyecto de transmisión en Neltume El proceso de Consulta Indígena, que lideró el Servicio de Evaluación Ambiental (SEA) de la Región de Los Ríos con las comunidades Inahuincul, Rayen Huincul, Trullun Mapu, Peñihuen, Juan Catripan y Trigue Cui-Cui, las que pertenecen al área de Cayumapu, en la comuna de Panguipulli, finalizó con la firma de un Protocolo de Acuerdo entre las comunidades, la autoridad ambiental y Endesa Chile. La consulta se enmarca en el proceso de evaluación ambiental del proyecto Línea de Alta Tensión S/E Neltume- Pullinque. Clasificación de Riesgo Moody s emitió su informe anual de clasificación para Endesa Chile confirmado su rating en Baa2. Las perspectivas se mantuvieron en categoría Estables. 13

16 Principales Indicadores Financieros y de Operación 14 MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 Principales indicadores financieros y de operación

17 Al 31 de diciembre de cada año (cifras en millones de pesos nominales) 2010 ( 1 ) 2011 ( 1 ) 2012 ( 1 ) 2013 ( 1 ) 2014( 4 ) Activo total Pasivo total Ingresos de explotación Ebitda Resultado neto ( 2 ) Índice de liquidez 0,83 1,02 0,73 0, Coeficiente de endeudamiento ( 3 ) 0,94 0,91 0,88 0, (1) A partir de 2009, los Estados Financieros han sido confeccionados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera, presentándose también los estados financieros de 2008 bajo la nueva norma contable. Producto de este cambio en las normas contables, las sociedades de control conjunto en las cuales Endesa Chile tiene participación, pasó a consolidarse en la proporción que Endesa Chile representa en el capital social, por tanto a partir de 2008 se incluye el porcentaje de la potencia, de la generación, de las ventas de energía y de la dotación de personal de estas sociedades. (2) A partir de 2008, corresponde al Resultado Neto atribuible a la sociedad dominante. (3) Pasivo total/patrimonio más interés minoritario. (4) Cifras incluyen consolidación de GasAtacama desde Mayo de Al 31 de diciembre de cada año ARGENTINA Número de trabajadores Número de unidades generadoras Capacidad instalada (MW) Energía eléctrica generada (GWh) Ventas de energía (GWh) CHILE ( 1 ) Número de trabajadores Número de unidades generadoras Capacidad instalada (MW) Energía eléctrica generada (GWh) Ventas de energía (GWh) COLOMBIA Número de trabajadores Número de unidades generadoras Capacidad instalada (MW) Energía eléctrica generada (GWh) Ventas de energía (GWh) PERÚ Número de trabajadores Número de unidades generadoras Capacidad instalada (MW) Energía eléctrica generada (GWh) Ventas de energía (GWh) TOTAL Número de trabajadores Número de unidades generadoras Capacidad instalada (MW) Energía eléctrica generada (GWh) Ventas de energía (GWh) (1) Cifras incluyen consolidacion de Gas Atacama desde mayo de

18 Identificación de la Compañía y Documentos Constitutivos 16 MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 Identificación de la COMPAñía y Documentos CONSTITUTIVOS

19 Identificación de la compañía Nombre o razón social Empresa Nacional de Electricidad S.A. (Endesa o Endesa Chile) Domicilio Santiago de Chile, pudiendo establecer agencias o sucursales en otros puntos del país o en el extranjero Tipo de sociedad Sociedad Anónima Abierta Rut Dirección Santa Rosa Nº 76, Santiago, Chile Código Postal SANTIAGO Teléfono (56) Casilla 1392, Santiago Inscripción Registro de Valores Nº 114 Auditores externos KPMG Auditores Consultores Ltda. Capital suscrito y pagado () Sitio Web Correo electrónico comunicacion@endesa.cl Teléfono relación con inversionistas (56) Nemotécnico en bolsas chilenas ENDESA Nemotécnico en Bolsa de Nueva York EOC Nemotécnico en Bolsa de Madrid XEOC Banco custodio programa ADR s Banco Santander Chile Banco depositario programa ADR s CitiBank, N.A: Banco custodio Latibex Banco Santander, S.A. Entidad de enlace Latibex Banco Santander, S.A. Clasificadores de riesgo nacionales Feller Rate, Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada Clasificadores de riesgo internacionales Fitch Ratings, Moody s y Standard & Poor s 17

20 Documentos Constitutivos La Empresa Nacional de Electricidad S.A. fue constituida por escritura pública de fecha 1 de diciembre de 1943, ante el notario de Santiago don Luciano Hiriart Corvalán. Por Decreto Supremo de Hacienda N 97, del 3 de enero de 1944, se autorizó su existencia y se aprobaron sus estatutos, que señalaban que el objeto de la sociedad era explotar la producción, transporte y distribución de energía eléctrica y, en particular, realizar el Plan de Electrificación del país aprobado por el Consejo de CORFO, en la sesión N 215, del 24 de marzo de El extracto de la escritura social y el decreto mencionado se publicaron conjuntamente en el Diario Oficial del 13 de enero de 1944, y se inscribieron en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 61 N 62 y fojas 65 vta. N 63, respectivamente, con fecha 17 de enero de Su instalación legal fue declarada mediante Decreto Supremo del Ministerio de Hacienda N 1.226, del 23 de febrero de 1945, publicado en el Diario Oficial el 6 de marzo de 1945 e inscrito en el Registro de Comercio de Santiago, a fojas 727 N 532, el 16 de marzo del mismo año. Los estatutos de la sociedad han experimentado numerosas modificaciones, entre las que cabe destacar la de 1980, que eliminó de sus objetivos la realización del Plan de Electrificación del país, responsabilidad que la Ley asignó a la Comisión Nacional de Energía; la de 1982, que adecuó sus estatutos a la Ley N , Ley de Sociedades Anónimas; la de 1987, que adaptó sus estatutos a las normas del Decreto Ley N de 1980, permitiendo así, que recursos administrados por las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) pudieran ser invertidos en títulos emitidos por la empresa; y la de 1988, que amplió el objeto social incluyendo en él la prestación de servicios de consultoría. Debe mencionarse, al mismo tiempo, la modificación de 1992, que amplió el objeto social, permitiendo a la compañía realizar inversiones en activos financieros, desarrollar proyectos y efectuar actividades en el campo energético y en otros en el que la energía eléctrica sea esencial, y participar en concesiones de infraestructura de obras públicas en las áreas civiles o hidráulicas, pudiendo actuar, para ello, directamente o a través de sociedades filiales o coligadas, tanto en el país como en el extranjero. También se cuenta la modificación de 1994, que incorporó a sus estatutos el nombre de fantasía Endesa y elevó su capital con el fin de que parte de ese aumento fuera colocado en los mercados internacionales, a través del mecanismo de los ADR, y que adaptó sus estatutos a las nuevas normas introducidas por la Ley N al Decreto Ley N 3.500, de 1980, lo que permitió -entre otras adecuaciones- incrementar el porcentaje máximo de concentración accionaria a 26%; la de 1995, que modificó el sistema de arbitraje, permitiendo que las dificultades entre los accionistas o entre estos y la sociedad o sus administradores se resolvieran alternativamente por arbitraje o a través de la justicia ordinaria; la de 1999, que permitió incrementar el porcentaje máximo de concentración accionaria al 65% del capital con derecho a voto de la sociedad; la de 2005, que modificó los estatutos sociales en el sentido de incorporar como nombre de fantasía de la compañía el de Endesa Chile, adicional al de Endesa; la de 2006, por la que se incorporó a los estatutos sociales un nuevo título, denominado Comité de Directores y Comité de Auditoría, con el fin de consagrar estatutariamente una serie de normas relativas, tanto al Comité de Directores a que se refiere la Ley N , como al Comité de Auditoría que creó el Directorio de la sociedad, en cumplimiento de la Ley Sarbanes Oxley de los Estados Unidos de América, a cuya sujeción está sometida la empresa por tener registrados ADR y bonos en dicho mercado; la de 2007, por la que se modificaron los artículos 5 permanente y 1 transitorio de los estatutos sociales, para reflejar el actual capital de la sociedad y la forma en que éste ha sido suscrito y pagado; la de 2008, por la que se modifican los incisos 3 y 4 del artículo 44, adecuándolos al artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas, a fin de reemplazar tanto la obligación del Directorio de enviar una copia del balance y memoria de la sociedad, en una fecha no posterior a la del primer aviso de citación a Junta Ordinaria de Accionistas, a cada uno de los accionistas inscritos en el respectivo registro, como la obligación de enviarles una copia del balance y del estado de ganancias y pérdidas cuando éstos fueren modificados por la Junta, dentro de los 15 días siguientes, por la obligación, en ambos casos, de poner a disposición de dichos accionistas los referidos documentos, en las mismas oportunidades señaladas; y la de 2010, por la que se modificaron: (a) diversos artículos de los estatutos para adecuar algunos a la Ley de Sociedades Anónimas y a la Ley de Mercado de Valores, que fueron modificadas por la Ley N sobre perfeccionamiento de los Gobiernos Corporativos, y otros para adecuarlos a las disposiciones del Reglamento de Sociedades Anónimas; y (b) el Título IV de los estatutos Comité de Directores y Comité de Auditoría, para efectos de fusionar ambos comités, reflejando los cambios y requisitos de independencia introducidos al artículo 50 bis de la Ley de Sociedades Anónimas por la precitada Ley N MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 Identificación de la COMPAñía y Documentos CONSTITUTIVOS

21 Objeto Social La sociedad tiene por objeto principal explotar la producción, transporte, distribución y suministro de energía eléctrica, pudiendo para tales efectos obtener, adquirir y gozar las concesiones y mercedes respectivas. Adicionalmente, la compañía tiene como objeto prestar servicios de consultoría en todos los ámbitos y especialidades de la ingeniería y de la gestión de empresas; adquirir, diseñar, construir, mantener y explotar obras de infraestructura civiles o hidráulicas directamente relacionadas con concesiones de obras públicas; explotar los bienes que conforman su activo; realizar inversiones, desarrollar proyectos y efectuar operaciones o actividades en el campo energético y en aquellas actividades o productos relacionados directamente con la energía; realizar inversiones, desarrollar proyectos y efectuar operaciones o actividades en procesos industriales en que la energía eléctrica sea esencial, determinante y tenga un uso intensivo en dichos procesos. Además, la sociedad puede invertir en bienes inmuebles y en activos financieros, títulos o valores mobiliarios, derechos en sociedades y documentos mercantiles en general, siempre y cuando se relacionen con el objeto social, pudiendo adquirirlos, administrarlos y enajenarlos. En el cumplimiento de su objeto social, la sociedad puede actuar directamente o a través de sociedades filiales o coligadas, tanto en el país como en el extranjero. 19

22 20 MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 PROPIEDAD Y CONTROL Propiedad y control

23 Estructura de Propiedad Al 31 de diciembre de 2014, el capital accionario de la sociedad ascendía a acciones suscritas y pagadas, distribuidas en accionistas. Accionistas Número de Acciones Participación Enersis S.A ,98% Administradoras de Fondos de Pensiones ,32% Otros ,70% Corredores de Bolsa, Compañías de Seguros y Fondos Mutuos ,61% Fondos de Inversión Extranjeros ,08% Banco de Chile por cta. de terceros ,08% ADR S (Citibank N.A. según circular N de la SVS) ,23% TOTAL % Identificación de los Controladores Enersis S.A. es el controlador de Endesa Chile, con 59,98% de participación directa y no tiene acuerdo de actuación conjunta con otros accionistas. Cabe mencionar que, durante 2014, no hubo transacciones de accionistas mayoritarios de la compañía. 21

24 Nómina de los Doce Mayores Accionistas de la Compañía Nombre Rut Cantidad de Acciones % Participación Enersis S.A. ( 1 ) 94,271, ,919,488,794 59,98% Banco de Chile por cuenta de terceros no residentes 97,004, ,625,984 4,08% Citibank N.A. según circular N SVS 59,135, ,879,750 3,23% Banco Itaú por cuenta de inversionistas 76,645,030-K 239,164,021 2,92% AFP Provida S.A. para Fondo Pensión C 98,000, ,569,762 2,51% AFP Habitat S.A. para Fondo Pensión C 98,000, ,450,290 2,09% Banco Santander por cuenta de inv. extranjeros 97,036,000-K 161,639,195 1,97% AFP Capital S.A. Fondo Pensión C 98,000, ,143,879 1,62% AFP Cuprum S.A. Fondo Pensión C 98,001, ,026,489 1,44% Banchile Corredores de Bolsa S.A. 96,571, ,375,399 1,04% AFP Habitat S.A. Fondo Pensión B 98,000, ,030,812 0,93% AFP Provida S.A. Fondo Pensión B 98,000, ,040,497 0,87% SUBTOTAL ,67% Otros ,33% TOTAL % (1) Enersis S.A. es controlada directamente por ENEL S.P.A., con un 60,62% de la propiedad. Cambios de Mayor Importancia en la Propiedad Los cambios de mayor importancia que se produjeron en la propiedad de Endesa Chile, entre 2013 y 2014, se indican a continuación: Nombre Rut N de Acciones al 31/12/2013 N de Acciones al 31/12/2014 Variación Número de Acciones Banco de Chile por cuenta de terceros no residentes Citibank N.A., según circular N SVS Banco Itaú por cuenta de inversionistas K Banco Santander por cuenta de inv. extranjeros K Banchile Corredores de Bolsa S.A BTG Pactual Chile S.A. Corredores de Bolsa Larrain Vial S.A. Corredora de Bolsa Bolsa de Comercio de Santiago Bolsa de Valores Banco Santander-HSBC Bank PLC London Client Account K Transacciones e Inversiones Arizona Limitada Penta Corredores de Bolsa S.A Bolsa Electrónica de Chile Bolsa de Valores MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 PROPIEDAD Y CONTROL

25 Transacciones Bursátiles Efectuadas por Personas Relacionadas Durante 2014, no hubo transacciones de acciones realizadas por directores y ejecutivos principales. Síntesis de Comentarios y Proposiciones del Comité de Directores y de los Accionistas En la compañía, no se recibieron comentarios respecto de la marcha de los negocios sociales realizados entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2014, por parte de accionistas mayoritarios o de grupos de accionistas, que sumen el 10% o más de las acciones emitidas con derecho a voto, de acuerdo con las disposiciones que establece el artículo 74 de la Ley N y los artículos 82 y 83 del Reglamento de la Ley sobre Sociedades, ni del Comité de Directores, sin perjuicio de lo indicado en el Informe del referido comité y que consta en el presente informe. 23

26 24 MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 ADMINISTRACIÓN Administración

27 Directorio 1. PRESIDENTE Enrico Viale Ingeniero Civil Hidráulico Universidad de Santa Clara, California Pasaporte: YA A partir de VICEPRESIDENTE Ignacio Mateo Montoya Ingeniero en Minas, Especialista en Energía y Combustibles Universidad Politécnica de Madrid Máster en Energía y Medio Ambiente Universidad Politécnica de Madrid Máster en Administración de Negocios Escuela de Negocios IESE Pasaporte: Q A partir de DIRECTORA Isabel Marshall Lagarrigue Licenciada en Sociología y Economía Universidad Católica de Chile Máster en Economía Pontificia Universidad Católica de Chile Máster en Administración Pública y PHD en Economía y Gobierno Universidad de Harvard Rut: K A partir de DIRECTOR Vittorio Vagliasindi Ingeniero Nuclear Universidad La Sapienza, Italia Cedula de Identidad: AS A partir de DIRECTOR Felipe Lamarca Claro Ingeniero Comercial Pontificia Universidad Católica de Chile Rut: A partir de DIRECTORA Susana Carey Claro Ingeniera Comercial Pontificia Universidad Católica de Chile Rut: A partir de DIRECTOR Enrique Cibié Bluth Ingeniero Comercial, Contador Público y Auditor Pontificia Universidad Católica de Chile Máster Business and Administration Universidad de Stanford Rut: A partir de DIRECTOR Francesco Buresti Ingeniero Electrónico Universidad Degli Study de Bolonia Pasaporte: YA A partir de DIRECTOR Alfredo Arahuetes García Licenciado en Derecho Universidad de Deusto Doctorado en Ciencias Económicas y Empresariales (ICADE) Universidad Pontificia de Comillas Rut: A partir de Endesa Chile es administrada por un Directorio compuesto por nueve miembros, elegidos en la Junta de Accionistas. Los directores se desempeñan por un periodo de tres años en sus funciones, pudiendo ser reelegidos. Producto de renuncias ocurridas en el curso de 2014, el Directorio está conformado por los señores Enrico Viale, Ignacio Mateo Montoya, Isabel Marshall Lagarrigue, Susana Carey Claro, Vittorio Vagliasindi, Felipe Lamarca Claro, Enrique Cibié Bluth, Francesco Buresti y Alfredo Arahuetes García. En caso de muerte, renuncia, quiebra, incompatibilidades o limitaciones de cargos u otra imposibilidad que incapacite a un director para desempeñar sus funciones o lo haga cesar en ellas, deberá procederse a la renovación total del Directorio en la próxima Junta Ordinaria de Accionistas que deba celebrar la sociedad, y en el intertanto el Directorio podrá nombrar un reemplazante

28 Remuneración De conformidad con lo dispuesto en el artículo 50 bis de la Ley de Sociedades Anónimas, corresponde a la Junta Ordinaria de Accionistas determinar, tanto las remuneraciones del Directorio como del Comité. El total de los gastos por concepto de remuneraciones durante 2014 fue de $406 millones y se detalla en la siguiente tabla: Remuneraciones del Directorio percibidas en 2014 (miles de pesos) Sesiones Nombre del Director Cargo Retribución Fija Ordinarias y Extraoridanrias Retribución Variable Comité de Directores Total Viale Enrico ( 2 )( 3 ) Presidente Montoya Ignacio Mateo ( 2 )( 3 ) Vicepresidente Marshall Lagarrigue Isabel ( 2 ) Director Vagliasindi Vittorio ( 2 )( 3 ) Director Buresti Francesco Director Arahuetes Garcia Alfredo Director Lamarca Claro Felipe Director Carey Claro Susana ( 2 ) Director Cibié Bluth Enrique Director Rosenblut Jorge ( 1 ) Presidente Bondi Paolo ( 1 )( 3 ) Vicepresidente Corbo Lioi Vitorio ( 1 ) Director Bauzá Bauzá Jaime ( 1 ) Director Moran Casero Manuel ( 1 )( 3 ) Director TOTAL (1) Los señores Jorge Rosenblut, Paolo Bondi, Jaime Bauza y Manuel Moran, desempeñaron sus cargos en el Directorio Endesa Chile hasta noviembre de 2014, el Sr. Vitorio Corbo hasta julio de (2) Los señores Enrico Viale, Ignacio Mateo Montoya, Isabel Marshall, Susana Carey Claro y Vittorio Vagliasindi asumen sus cargos en el Directorio Endesa Chile en noviembre de (3) Los señores Enrico Viale, Ignacio Mateo Montoya, Vittorio Vagliasindi, Paolo Bondi y Manuel Moran, renunciaron al pago de compensación por sus posiciones actuales como directivos de la compañía. Remuneraciones del Directorio percibidas en 2013 (miles de pesos) Sesiones Nombre del Director Cargo Retribución Fija Ordinarias y Extraordinarias Retribución Variable Comité de Directores Total Jorge Rosenblut Presidente Paolo Bondi ( 2 ) Vicepresidente Francesco Buresti ( 2 ) Director Vittorio Corbo Director Jaime Bauzá Bauzá Director Felipe Lamarca Claro Director Alfredo Arahuetes García Director Enrique Cibié Bluth Director Manuel Morán Casero ( 2 ) TOTAL (1) Todo el Directorio fue designado en Junta Ordinaria de fecha 26 de abril de (2) Los directores Paolo Bondi, Francesco Buresti y Manuel Morán han renunciado a recibir dieta por el desempeño de su cargo como director de Endesa Chile. Planes de Incentivo La compañía no contempla planes de incentivo para los directores. Gastos en Asesoría Durante 2014, el Directorio no realizó gastos adicionales en asesorías externas. 26 MEMORIA ANUAL ENDESA CHILE 2014 ADMINISTRACIón