Cavali S.A. I.C.L.V. Estados financieros al 31 de diciembre de 2013 y de 2012 junto con el dictamen de los auditores independientes

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1 Cavali S.A. I.C.L.V. Estados financieros al 31 de diciembre de 213 y de 212 junto con el dictamen de los auditores independientes

2 Cavali S.A. I.C.L.V. Estados financieros al 31 de diciembre de 213 y de 212 junto con el dictamen de los auditores independientes Contenido Dictamen de los auditores independientes Estados financieros Estado de situación financiera Estado de resultados integrales Estado de cambios en el patrimonio neto Estado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros

3 Dictamen de los auditores independientes A los señores Accionistas y Directores de Cavali S.A. I.C.L.V. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Cavali S.A. I.C.L.V., que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 213 y de 212, y los correspondientes estados de resultados y de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera y del control interno que la Gerencia determina que es necesario para permitir la preparación de estados financieros que estén libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros sobre la base de nuestra auditoría. Hemos realizado nuestra auditoría de acuerdo con las Normas de Auditoría Generalmente Aceptadas en el Perú. Dichas normas requieren que el auditor cumpla con requisitos éticos, y que planifique y desarrolle la auditoría con el objetivo de tener seguridad razonable de que los estados financieros están libres de errores materiales. Una auditoría implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de que existan errores materiales en los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con la finalidad de diseñar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno vigente en la Compañía. Una auditoría también incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Gerencia y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Inscrita en la partida del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao Miembro de Ernst & Young Global

4 Dictamen de los auditores independientes (continuación) Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Cavali S.A. I.C.L.V. al 31 de diciembre de 213 y de 212, y su desempeño financiero y flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera. Informe sobre Otros Requerimientos Legales y Normativos Nuestra auditoría fue realizada con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados financieros tomados en su conjunto. La información relacionada a las cuentas de orden de fondos bursátiles (nota 24) y valores bursátiles (nota 25) es mostrada en cumplimiento de lo requerido por la Superintendencia del Mercado de Valores, y no es necesaria para una presentación completa de los estados financieros básicos. Tal información ha sido sujeta a los procedimientos de auditoría aplicados a los estados financieros básicos. Sobre la base de la revisión efectuada, no hemos observado asuntos de importancia que modifiquen la información arriba mencionada en relación con los estados financieros de Cavali S.A. I.C.L.V. al 31 de diciembre de 213 y de 212, tomados en su conjunto y, en términos generales, esta información cumple con la normativa vigente establecida por la Superintendencia del Mercado de Valores. Lima, Perú 21 de febrero de 214 Refrendado por Wilfredo Rubiños C.P.C.C. Matrícula N 9943

5 Cavali S.A. I.C.L.V. Estado de situación financiera Al 31 de diciembre de 213 y de 212 Nota S/.() S/.() Nota S/.() S/.() Activo Activo corriente Efectivo y equivalentes de efectivo 4(a) 4, Depósitos a plazo 4(c) 2,781 9,31 Fondos restringidos 4(d) 1,765 2,577 Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 5 4, Cuentas por cobrar comerciales, neto 6 2,21 8,953 Pago a cuenta del impuesto a las ganancias 2(d) 1,766 - Otras cuentas por cobrar, neto ,216 Gastos contratados por anticipado Total activo corriente 18,519 24,682 Fondos restringidos 4(d) - 13 Inversiones en asociadas 8 9,771 6,99 Otra inversión financiera Propiedad de inversión, neto 9 2,225 2,257 Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 1 7,613 7,575 Activos intangibles, neto 11 9,768 1,126 Total activo 47,98 51,745 Cuentas de orden deudoras de fondos bursátiles 24 31, ,47 Cuentas de orden deudoras de valores bursátiles ,149, ,27,612 Pasivo y patrimonio neto Pasivo corriente Obligaciones financieras ,13 Cuentas por pagar comerciales Impuesto a las ganancias por pagar 2(d) Tributos por pagar ,368 Otras cuentas por pagar 15 1,786 1,799 Total pasivo corriente 2,718 5,52 Obligaciones financieras a largo plazo Pasivo diferido neto por impuesto a las ganancias 12 4,9 2,889 Total pasivo 6,727 8,496 Patrimonio neto 16 Capital social 28,776 25,994 Reserva legal 5,199 5,199 Resultados acumulados 7,26 12,56 Total patrimonio neto 41,181 43,249 Total pasivo y patrimonio neto 47,98 51,745 Cuentas de orden acreedoras de fondos bursátiles 24 31, ,47 Cuentas de orden acreedoras de valores bursátiles ,149, ,27,612 Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.

6 Cavali S.A. I.C.L.V. Estado de resultados integrales Por los años terminados el 31 de diciembre de 213 y de 212 Nota S/.() S/.() Ingresos operacionales 17 21,466 28,4 Costos operacionales 18 (19,268) (19,88) Otros ingresos 1, Utilidad de operación 3,257 9,938 Otros ingresos (gastos): Ingresos financieros 19 2,474 2,315 Gastos financieros (19) (123) Diferencia en cambio neta (151) Participación en los resultados de la inversión en asociadas 8(f) 3,56 1,888 5,537 3,929 Utilidad antes de impuesto a las ganancias 8,794 13,867 Impuesto a las ganancias 12 (2,73) (4,253) Utilidad neta 6,91 9,614 Otros resultados integrales - - Total resultados integrales del periodo 6,91 9,614 Utilidad básica y diluida por acción común (en nuevos soles) Promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación 22 28,775,591 28,775,591 Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.

7 Cavali S.A. I.C.L.V. Estado de cambios en el patrimonio neto Por los años terminados el 31 de diciembre de 213 y de 212 Capital Reserva Resultados social legal acumulados Total S/.() S/.() S/.() S/.() Saldos al 1 de enero de ,994 5,52 1,77 41,816 Utilidad neta - - 9,614 9,614 Dividendos declarados y pagados - - (6,371) (6,371) Adelanto de dividendos - - (1,777) (1,777) Ajuste - - (33) (33) Transferencia a reserva legal (147) - Saldos al 31 de diciembre de ,994 5,199 12,56 43,249 Utilidad neta - - 6,91 6,91 Dividendos declarados y pagados - - (6,) (6,) Adelanto de dividendos - - (2,159) (2,159) Capitalización de utilidades, nota 16(a) 2,782 - (2,782) - Saldos al 31 de diciembre de ,776 5,199 7,26 41,181 Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.

8 Cavali S.A. I.C.L.V. Estado de flujos de efectivo Por los años terminados el 31 de diciembre de 213 y de S/.() S/.() Actividades de operación: Cobranzas por: Ingresos recibidos 29,16 27,455 Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 8,426 5,8 Intereses cobrados 2,484 2,3 Menos pagos de: Proveedores de bienes y servicios (6,669) (7,96) Remuneraciones y beneficios sociales (1,579) (1,873) Pago por impuesto a las ganancias (3,35) (2,664) Otros tributos (1,82) (3,134) Intereses pagados (19) - Otros pagos de efectivo relativos a la actividad - (574) Efectivo y equivalentes de efectivo proveniente de las actividades de operación 17,543 9,684 Actividades de inversión: Inversiones financieras (3,588) 171 Cobro de dividendos, neto Compra de mobiliario y equipo (673) (325) Compra de activos intangibles (1,157) (499) Efectivo y equivalentes utilizado en las actividades de inversión (5,171) (653) Actividades de financiamiento: Pago de dividendos (8,159) (8,148) Amortización de obligaciones financieras (1,13) (955) Efectivo y equivalentes de efectivo utilizado en las actividades de financiamiento (9,172) (9,13) Aumento neto (disminución neta) de efectivo y equivalentes de efectivo 3,2 (72) Saldo de efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 955 1,27 Saldo de efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del año 4, Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado.

9 Cavali S.A. I.C.L.V. Notas a los estados financieros Al 31 de diciembre de 213 y de Actividad económica Cavali S.A. I.C.L.V. (en adelante la Compañía ) es una sociedad anónima peruana que fue constituida el 3 de abril de 1997 en la ciudad de Lima. El domicilio legal de la Compañía se encuentra ubicado en Av. Santo Toribio N 143, Oficina N 51, San Isidro, Lima, Perú. La Compañía tiene como principal actividad económica el servicio de registro, transferencia y custodia de valores anotados en cuenta, así como la compensación y liquidación de operaciones que se negocien o no en mecanismos centralizados de negociación. Debido a su actividad económica, constituyen recursos de la Compañía las retribuciones por liquidación de operaciones y emisión que abonan los participantes y usuarios de sus servicios. Estas retribuciones corresponden a un porcentaje o tasa fija sobre las operaciones de compra y venta de valores. Las tarifas por los servicios prestados son aprobadas por la Superintendencia del Mercado de Valores SMV y tienen efecto a partir de la entrada en vigencia de la respectiva Resolución u Oficio de aprobación. Marco regulatorio - La Compañía funciona y presta los servicios descritos en su reglamento interno de acuerdo a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas supletorias, el Reglamento de Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores, el reglamento interno y sus correspondientes disposiciones vinculadas y, en general, por todas las demás normas que regulen su funcionamiento y los contratos que celebre. El Texto Único Ordenado de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por Decreto Supremo N EF y sus modificatorias, promueve el desarrollo ordenado y la transparencia del mercado de valores, así como la adecuada protección del inversionista; y el Reglamento de Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores, aprobado por Resolución CONASEV N EF/94.1 y sus modificaciones, establece las normas a las que debe sujetarse la Compañía. Reducción de tarifas El 2 de mayo de 213, el Directorio de la Compañía autorizó la reducción de la tarifa por servicios de negociación en renta variable en 3 por ciento a partir de noviembre de 213. Aprobación de los estados financieros Los estados financieros al 31 de diciembre de 212, han sido autorizados por la Junta General de Accionistas el 11 de marzo de 213. Los estados financieros al 31 de diciembre de 213, han sido autorizados por la Gerencia de la Compañía el 21 de febrero de 214, y serán presentados al Directorio y a la Junta General de Accionistas para su aprobación de acuerdo a los plazos establecidos por Ley.En opinión de la Gerencia de la Compañía, dichos estados financieros adjuntos serán aprobados por el directorio y por la Junta General de Accionistas sin modificaciones.

10 Notas a los estados financieros (continuación) 2. Bases de presentación y preparación, principios y prácticas contables 2.1. Bases de preparación - Declaración de cumplimiento - Los estados financieros adjuntos se preparan de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante NIIF ), emitidas por la International Accounting Standards Board (en adelante IASB ), vigentes al 31 de diciembre de 213. Responsabilidad de la información - La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la Compañía, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF emitidas por el IASB. Base de medición Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico, a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Compañía. Los estados financieros se presentan en miles de Nuevos Soles (moneda funcional y de presentación), excepto cuando se indique lo contrario. Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años anteriores, excepto que la Compañía ha adoptado las nuevas NIIF y NIC s revisadas que son obligatorias para periodos que se inician en o después del 1 de enero de 213, según se describe a continuación, sin embargo, debido a la estructura de la Compañía y a la naturaleza de sus operaciones, la adopción de dichas normas no tuvo un efecto significativo en su posición financiera y resultados, por tanto, no ha sido necesario modificar los estados financieros comparativos de la Compañía. - NIC 1 Presentación de los elementos de otros resultados integrales - Modificaciones a la NIC 1. - NIC 19 Beneficios a los empleados (modificada). - NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos (revisada). - NIIF 7 "Instrumentos financieros: Revelaciones Compensación de activos y pasivos financieros (modificación)". - NIIF 1 "Estados financieros consolidados". - NIIF 11 "Acuerdos conjuntos". - NIIF 12 "Divulgación de Intereses en otras entidades". - NIIF 13 "Medición del valor razonable". Como resultado de la aplicación de la NIIF 13 por parte de la Compañía, únicamente se han efectuado revelaciones adicionales en las notas individuales de los instrumentos financieros por los cuales se determinaron valores razonables. - Mejoras anuales (emitidas en mayo de 212) realizadas a la NIC 1, NIC 16, NIC 32, NIC 34 y NIIF 1. 2

11 Notas a los estados financieros (continuación) 2.2. Juicios, estimados y supuestos contables significativos La preparación de estados financieros de acuerdo con NIIF requiere que la Gerencia deba realizar juicios, estimaciones y que use supuestos significativos que tienen impacto en las cifras reportadas de activos y pasivos, en la divulgación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como en las cifras reportadas de ingresos y gastos por los años terminados el 31 de diciembre de 213 y de 212. Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y están basados en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son razonables bajo las actuales circunstancias. En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los estados financieros; sin embargo, los resultados finales podrían diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros. La Gerencia de la Compañía no espera que las variaciones, si las hubiere, tengan un efecto material sobre los estados financieros tomados en su conjunto. Los estados financieros adjuntos son preparados usando políticas contables uniformes para transacciones y eventos similares. Las estimaciones más significativas consideradas por la Gerencia en relación con los estados financieros se refieren básicamente a: - Estimación de la vida útil de activos con fines de depreciación y amortización - notas 2.3(i) y 2.3(k). - Estimación del deterioro de activos de larga duración - nota 2.3(l). - Contingencias derivadas de procesos legales y procedimientos administrativos - nota 2.3(o). - Determinación de los saldos correspondientes al impuesto a las ganancias corriente y diferido - nota 2.3(m). Cualquier diferencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es registrada en los resultados del año en que ocurre. 3

12 Notas a los estados financieros (continuación) 2.3. Resumen de principios y prácticas contables significativas - (a) Moneda funcional y moneda de presentación Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en Nuevos Soles, que es la moneda del entorno económico principal en el que opera (moneda funcional) y que también es su moneda de presentación. (b) Instrumentos financieros: Reconocimiento inicial y medición posterior Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un instrumento de capital en otra. Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos dentro del plazo generalmente establecido por la regulación o condiciones de mercado son registradas en la fecha de negociación de la operación; es decir, la fecha en que la Compañía se compromete a comprar o vender el activo. La clasificación de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la finalidad para la que los instrumentos financieros fueron adquiridos y sus características. Todos los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los costos incrementales relacionados a la transacción que sean atribuidos directamente a la compra o emisión del instrumento, excepto en el caso de los activos o pasivos financieros llevados a valor razonable con efecto en resultados. Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el estado de situación financiera cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. A la fecha de los estados financieros, la Compañía clasifica sus instrumentos financieros en las siguientes categorías definidas en la NIC 39: (i) activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados, (ii) préstamos y cuentas por cobrar, (iii) pasivos financieros al costo amortizado, (iv) activos financieros disponibles para la venta o (v) inversiones mantenidas hasta el vencimiento, según sea apropiado. La Gerencia determina la clasificación de sus instrumentos financieros en el momento del reconocimiento inicial. Los aspectos más relevantes de cada categoría se describen a continuación: (i) Activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados Incluye los instrumentos financieros derivados de negociación que son reconocidos en el estado de situación financiera a su valor razonable. Los valores razonables son obtenidos en base a los tipos de cambio y las tasas de interés del mercado. Todos los derivados son considerados como activos cuando el valor razonable es positivo y como pasivos cuando el valor razonable es negativo. Las ganancias y pérdidas por los cambios en el valor razonable son registradas en el estado de 4

13 Notas a los estados financieros (continuación) resultados integrales en el rubro de Ingresos financieros o Gastos financieros, según corresponda. Al 31 de diciembre de 213 y de 212, la Compañía no mantiene activos o pasivos al valor razonable con efectos en resultados. (ii) Préstamos y cuentas por cobrar Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos cobros son fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, por lo que la entidad no tiene intención de venderlos inmediatamente o en un futuro próximo y que no tienen riesgos de recuperación diferentes a su deterioro crediticio. Después de su reconocimiento inicial, las cuentas por cobrar son llevadas al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva, menos la estimación por deterioro. (iii) Pasivos financieros al costo amortizado La Compañía mantiene en esta categoría: cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a entidades relacionadas, obligaciones financieras y otras cuentas por pagar. Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compañía es parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Después de su reconocimiento inicial, los pasivos financieros son posteriormente medidos al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado es calculado considerando cualquier descuento o prima en la emisión y los costos que son parte integral de la tasa efectiva de interés. Los pasivos financieros son clasificados como obligaciones a corto plazo a menos que la Compañía tenga el derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por más de doce meses después de la fecha del estado de situación financiera. (iv) Activos financieros disponibles para la venta Los activos financieros disponibles para la venta son aquellos activos financieros no derivados que se designan como disponibles para la venta o que no han sido clasificados en ninguna de las otras categorías. Estos activos se muestran como activos no corrientes, a menos que la Gerencia tenga intención expresa de vender la inversión dentro de los doce meses contados a partir de la fecha del estado de situación financiera. Después de su reconocimiento inicial, estos activos son medidos a su valor razonable. Los cambios en el valor razonable de estos activos son reconocidos en el estado de resultados integrales. 5

14 Notas a los estados financieros (continuación) La ganancia o pérdida acumulada previamente registrada en el patrimonio es reconocida en el estado de resultados integrales cuando se dispone del activo financiero. En el caso de que no se pueda determinar un valor razonable por falta de un mercado activo y/o de información relevante para la determinación, los activos financieros se presentan al costo. Al 31 de diciembre de 213 y de 212, la Compañía no mantiene activos financieros disponibles para la venta. (v) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables se clasifican como mantenidos hasta el vencimiento cuando la Compañía tiene la intención y capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Después de su reconocimiento inicial, la Compañía mide las inversiones mantenidas hasta su vencimiento al costo amortizado usando el método de interés efectivo. Las ganancias y pérdidas son reconocidas en el estado de resultados integrales cuando se dispone de la inversión o cuando ésta ha perdido valor, así como mediante su amortización. (c) Deterioro del valor de los activos financieros - Al cierre de cada período sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un deterioro del valor existe si uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el evento que causa la pérdida) tienen impacto negativo sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o del grupo de activos financieros, y ese impacto negativo puede estimarse de manera fiable. La evidencia de un deterioro del valor podría incluir, entre otros, indicios tales como que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que se declaren en quiebra u otra forma de reorganización financiera, o cuando datos observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, tales como cambios adversos en el estado de los pagos en mora o en las condiciones económicas que se correlacionan con los incumplimientos. Activos financieros contabilizados por su costo amortizado Para los activos financieros contabilizados por su costo amortizado, la Compañía primero evalúa si existe alguna evidencia objetiva de deterioro del valor para los activos financieros que son individualmente significativos, o de manera colectiva para los activos financieros que no resulten individualmente significativos. Si la Compañía determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su significatividad, incluirá ese activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo de crédito similares, y los evaluará de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor y para los cuales una pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no se incluyen en la evaluación de deterioro del valor efectuada de manera colectiva. El importe de cualquier pérdida por deterioro del valor identificada se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluidas las 6

15 Notas a los estados financieros (continuación) pérdidas de crédito futuras esperadas que aún no se hayan incurrido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de interés efectiva original de los activos financieros. Si un préstamo devenga una tasa de interés variable, la tasa de descuento para medir cualquier pérdida por deterioro del valor es la tasa de interés efectiva actual. El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de provisión por desvalorización y la pérdida se reconoce en el estado de resultados. Los intereses ganados (registrados como ingresos financieros en el estado de resultados) se siguen devengando sobre el importe en libros reducido, aplicando la tasa de interés utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdida por deterioro del valor. Los préstamos y la provisión por desvalorización correspondiente, se dan de baja cuando no existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantías que sobre ellos pudieran existir se efectivizaron o transfirieron a la Compañía. Si, en un ejercicio posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de provisión por desvalorización. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acredita como costos financieros en el estado de resultados integrales. Al cierre de cada período sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados en su valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el evento que causa la pérdida ), ese evento que causa la pérdida tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados generados por el activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese impacto puede estimarse de manera fiable. Debido a que todos los activos financieros sujetos a evaluación de deterioro están contabilizados al costo amortizado, la Compañía evalúa primero si existe evidencia objetiva de deterioro del valor para los activos financieros que son individualmente significativos, o de manera colectiva para los activos financieros que no son individualmente significativos. Si la Compañía determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su importancia, incluye a ese activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo de crédito similares, y los evalúa de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales una pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluación de deterioro del valor de manera colectiva. Si existe evidencia objetiva de que ha habido una pérdida por deterioro del valor, el importe de la pérdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las pérdidas de crédito futuras esperadas y que aún no se hayan producido). El valor presente de los flujos de efectivo estimados se descuenta a 7

16 Notas a los estados financieros (continuación) la tasa de interés efectiva original de los activos financieros. Si un préstamo devenga una tasa de interés variable, la tasa de descuento para medir cualquier pérdida por deterioro del valor es la tasa de interés efectiva actual. El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de estimación y el importe de la pérdida se reconoce en el estado de resultados integrales. Si en un ejercicio posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de estimación. (d) Baja de activos y pasivos financieros - Activos financieros: Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuenta cuando: (i) Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados por el activo; o, (ii) Se hayan transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo generados por el activo, o se haya asumido una obligación de pagar a un tercero la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de intermediación, y (a) se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o (b) no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control sobre el mismo. Cuando se hayan transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni se haya transferido el control sobre el mismo, ese activo se continuará reconociendo en la medida que la Compañía siga comprometido con el activo. Pasivos financieros: Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago se termina, cancela o expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestatario en condiciones significativamente diferentes, o condiciones son modificadas en forma importante, dicho reemplazo o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, reconociéndose la diferencia entre ambos en los resultados del periodo. (e) Transacciones en moneda extranjera Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. 8

17 Notas a los estados financieros (continuación) Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha de liquidación de las operaciones o del estado de situación financiera, reconociendo las ganancias o pérdidas que se generan en el estado de resultados integrales. Las ganancias y pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación de dichas transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de año, son reconocidas en el estado de resultados integrales. Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera se registran en la moneda funcional usando el tipo de cambio prevaleciente a la fecha de la transacción. (f) Efectivo y equivalentes de efectivo - Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo corresponde a los rubros de fondos fijos, cuentas corrientes, cuentas de ahorro y depósitos con menos de tres meses de vencimiento desde su fecha de adquisición. (g) Inversiones en asociadas - Una asociada es una entidad sobre la que el inversor posee influencia significativa. La influencia significativa se refiere al poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la entidad receptora de la inversión, pero sin llegar a tener el control de ésta. Las inversiones en asociadas de la Compañía se contabilizan mediante el método de la participación. Según el método de la participación, la inversión en la asociada se reconoce inicialmente al costo. El importe en libros de la inversión se ajusta para reconocer los cambios en la participación de la Compañía sobre los activos netos de la asociada desde la fecha de la adquisición. La plusvalía relacionada con la asociada se incluye en el importe en libros de la inversión. Esta plusvalía no se amortiza ni se somete individualmente a pruebas de deterioro del valor. El estado de resultados integrales refleja la participación de la Compañía en los resultados de las operaciones de la asociada. Cualquier cambio en el otro resultado integral de la asociada se presenta como parte del otro resultado integral de la Compañía. Además, si hubiera cambios reconocidos directamente en el patrimonio de la asociada, la Compañía reconocería su participación sobre cualquiera de estos cambios, según corresponda, en el estado de cambios en el patrimonio. Las ganancias y pérdidas no trascendidas a terceros procedentes de las transacciones entre la Compañía y la asociada se eliminan en la medida de la participación de la Compañía en la asociada. La participación de la Compañía en los resultados de la asociada se presenta en una sola línea en el cuerpo principal del estado de resultados integrales, fuera de la ganancia operativa. Esta participación incluye los resultados netos de impuestos y participaciones no controladoras en las subsidiarias de la asociada. 9

18 Notas a los estados financieros (continuación) Los estados financieros de la asociada se preparan para el mismo período de información que el de la Compañía. De ser necesario, se realizan los ajustes adecuados a fin de que sus políticas contables se ajusten a las políticas contables de la Compañía. Una vez aplicado el método de la participación, la Compañía determina si es necesario reconocer una pérdida por deterioro del valor respecto de la inversión que la Compañía tiene en la asociada. A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, la Compañía determina si existe evidencia objetiva de que la inversión en la asociada se hubiera deteriorado. En caso de que exista tal evidencia, la Compañía calcula el importe del deterioro como la diferencia entre el importe recuperable de la asociada y sus respectivos importes en libros, y luego reconoce la pérdida en la línea Participación en la ganancia neta de asociada en el estado de resultados integrales. Ante la pérdida de influencia significativa sobre la asociada, la Compañía mide y reconoce cualquier inversión residual que conserve en ella por su valor razonable. En este caso, cualquier diferencia entre el importe en libros de la asociada y el respectivo valor razonable de la inversión residual retenida, y los ingresos procedentes de su venta, se reconocen en los resultados. (h) Propiedad de inversión - Las propiedades de inversión se registran al costo de adquisición, neto de depreciación acumulada. La depreciación anual se reconoce como gasto en el estado de resultados integrales y se determina siguiendo el método de línea recta con base a la vida útil del edificio estimado en 7 años. (i) Inmuebles, mobiliario y equipo- Los inmuebles, mobiliario y equipo se miden al costo de adquisición neto de depreciación acumulada, excepto en el caso de los terrenos, los cuales no se deprecian. El costo inicial de los inmuebles, mobiliario y equipo comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo atribuible directamente para ubicar y dejar el activo en condiciones de uso. Los desembolsos posteriores sobre inmuebles, mobiliario y equipo solo se reconocen cuando sea probable que la Compañía obtenga los beneficios económicos futuros derivados del mismo y el costo del activo pueda ser valorado con fiabilidad. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos. 1

19 Notas a los estados financieros (continuación) La depreciación se calcula en forma lineal a lo largo de las vidas útiles estimadas de los activos y en función a horas máquinas utilizadas, tal como se muestra a continuación: Años Edificios y otras construcciones Entre 7 y 79 Unidades de transporte 9 Muebles y enseres Entre 7 a 1 Equipos de computo Entre 3 a 8 Equipos diversos Entre 5 a 8 Un componente de los inmuebles, mobiliario y equipo o cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente se da de baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso o venta. Cualquier ganancia o pérdida resultante al momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo) se incluye en el estado de resultados integrales cuando se da de baja el activo. Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos y tasas de depreciación de los activos son revisados en forma periódica por la Gerencia sobre la base de los beneficios económicos previstos para los componentes de inmuebles, mobiliario y equipo. (j) Arrendamientos financieros - La determinación de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la sustancia del contrato en la fecha de inicio del mismo. Es necesario evaluar si el cumplimiento del contrato depende del uso de un activo o activos específicos o si el contrato traslada el derecho de usar el activo o activos, aún si ese derecho no está explícitamente especificado en el contrato. Arrendamientos financieros - Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compañía sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo arrendado, son capitalizados en la fecha de inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual de los pagos mínimos de arrendamiento. Los pagos de arrendamiento se prorratean entre los cargos financieros y la reducción del pasivo por arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo restante del pasivo. Los cargos financieros se reconocen en los costos financieros en el estado de resultados integrales. Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida útil del activo. Sin embargo, si no existe seguridad razonable de que la Compañía obtendrá la titularidad al final del período de arrendamiento, el activo se depreciará durante la vida útil estimada del activo o en el plazo de arrendamiento, el que sea menor. Arrendamientos operativos - Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado de resultados integrales sobre una base de amortización lineal a lo largo del período de arrendamiento. 11

20 Notas a los estados financieros (continuación) (k) Activos intangibles - Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan al costo menos la amortización acumulada y, de ser aplicable, de las pérdidas acumuladas por deterioro del valor. Las vidas útiles de los activos intangibles pueden ser finitas o indefinidas. La Compañía sólo tiene activos intangibles con vidas útiles finitas que se amortizan por el método de línea recta a lo largo de sus vidas útiles económicas y se revisan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor si existe algún indicio de dicho deterioro. Los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al modificarse el período o el método de amortización, según corresponda, y se tratan como cambios en las estimaciones contables. El gasto por amortización de activos intangibles con vidas útiles finitas se reconoce en el estado de resultados integrales en el rubro Costos operacionales. La amortización de los activos intangibles se calcula utilizando el método de línea recta sobre la base de las vidas útiles estimadas siguientes: Años Licencia de uso de software 3 a 5 Software de computadoras Entre 3.5 y 1 La vida útil y el método de amortización son revisados periódicamente por la Gerencia sobre la base de los beneficios económicos previstos para los componentes de las partidas de activos intangibles. Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado de resultados integrales cuando se da de baja el activo respectivo. (l) Deterioro de activos no financieros - Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida puede no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado de resultados integrales, por un monto equivalente al exceso del valor en libros neto de sus efectos tributarios referidos al impuesto a las ganancias. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo. El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transacción efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo. 12

21 Notas a los estados financieros (continuación) (m) Impuesto a las ganancias y participación de los trabajadores - Impuesto a las ganancias y participación de los trabajadores corriente - El impuesto a las ganancias corriente es medido como el importe esperado que será recuperado o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a las ganancias es calculado sobre la base de la información financiera individual de la Compañía. De acuerdo con las normas legales, la participación de los trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a las ganancias corriente. La tasa del impuesto a las ganancias y el porcentaje de participación de los trabajadores aplicables a la Compañía son de 3 por ciento y 5 por ciento, respectivamente. Impuesto a las ganancias diferido - El impuesto a las ganancias diferido refleja los efectos de las diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se esperan aplicar a las ganancias imponibles en los años en que estas diferencias se recuperen o eliminen. La medición de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la Compañía espera recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del estado de situación financiera. El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del estado de situación financiera, la Compañía evalúa los activos diferidos no reconocidos, así como el saldo contable de los reconocidos. (n) Provisiones - Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para cancelar la obligación y se puede estimar razonablemente su importe. Las provisiones se revisan en cada período y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del estado de situación financiera. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los desembolsos que se espera incurrir para cancelarla. (o) Pasivos y activos contingentes - Por su naturaleza, las contingencias sólo se resolverán cuando uno o más eventos futuros ocurran o dejen de ocurrir. La evaluación de la existencia y monto potencial de contingencias involucra inherentemente el ejercicio de un juicio significativo y el uso de estimados sobre los resultados de eventos futuros. 13

22 Notas a los estados financieros (continuación) (p) Reconocimiento de ingresos - Los ingresos son reconocidos en la medida en que sea probable que los beneficios económicos fluyan a la Compañía. El ingreso es medido al valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, excluyendo descuentos, impuestos y otros conceptos relacionados a las ventas. Los siguientes criterios se deben cumplir para que se reconozca un ingreso: (i) (ii) (iii) (iv) El importe de ingresos puede ser medido confiablemente; Es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción fluirán a la Compañía; El grado de culminación de la transacción en la fecha de los estados financieros, puede ser medido fiablemente; y, Los costos incurridos o a ser incurridos hasta completarlo, pueden ser medidos fiablemente. Los ingresos por intereses se reconocen en proporción al tiempo transcurrido, de manera tal que refleje el rendimiento efectivo del activo. Los ingresos por dividendos son registrados cuando el derecho al pago ha sido reconocido. (q) Reconocimiento de los costos y gastos - Los costos operacionales y gastos se registrar en los periodos con los cuales se relacionan y se reconocen en los resultados del ejercicio a medida que se devenguen, independientemente del momento en que se realizan, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan. (r) Ingresos y gastos financieros - Los ingresos y gastos financieros se registran en el resultado del ejercicio en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento en que se perciben o desembolsan. (s) Utilidad neta básica y diluida por acción - La utilidad neta básica y diluida por acción se calcula dividiendo la utilidad neta entre el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación durante el periodo. Las acciones que provienen de la capitalización de utilidades, o transacciones similares, constituyen una división de acciones y, por lo tanto, para el cálculo del promedio ponderado de acciones se considera que esas acciones siempre estuvieron en circulación y el cálculo de la utilidad por acción básica y diluida se ajustan retroactivamente. La utilidad por acción diluida corresponde a la utilidad básica por acción, ajustada por los efectos diluidos de acciones originadas por conversión de bonos o acciones convertibles, entre otros. La Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilusivo, por lo que la utilidad básica por acción común y diluida por acción común es la misma. 14

23 Notas a los estados financieros (continuación) (t) Eventos posteriores - Los eventos posteriores al cierre del período que proveen información adicional sobre la Compañía a la fecha del estado de situación financiera (eventos de ajuste) son incluidos en los estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en las notas a los estados financieros. (u) Información por segmentos Un segmento de negocios es un grupo de activos y operaciones que proveen bienes o servicios y que está sujeto a riesgos y retornos significativos distintos a los riesgos y retornos de otros segmentos de negocios. Un segmento geográfico se caracteriza por proveer bienes o servicios dentro de un ambiente económico particular que está sujeto a riesgos y retornos diferentes de aquellos segmentos que operan en otros ambientes económicos. La Gerencia considera que existe un sólo segmento de negocios en la Compañía Normas internacionales emitidas pero aún no vigentes - La Compañía decidió no adoptar anticipadamente las siguientes normas e interpretaciones que fueron emitidas por el IASB, pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 213: - NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación Compensación de activos y pasivos financieros (modificación). Efectiva para períodos que comiencen en o a partir del 1 de enero de Revelaciones sobre el valor recuperable de los activos no financieros Modificaciones a la NIC 36 Deterioro del valor de los activos. Efectivas para periodos que comienzan en o a partir del 1 de enero de NIC 39 Novación de derivados y continuidad de la contabilidad de coberturas (modificaciones). Efectiva para períodos que comiencen en o a partir del 1 de enero de NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificación y Medición". Esta norma no tiene una fecha efectiva de entrada en vigencia. La NIIF 9 refleja la primera fase del trabajo del IASB para el reemplazo de la NIC 39 y se refiere, principalmente, a la clasificación y medición de los activos financieros tal como se definen en la NIC 39, y nuevos criterios para el registro contable de coberturas. - Entidades de inversión (modificaciones a la NIIF 1, NIIF 12 y NIC 27). Efectivas para períodos que comiencen en o a partir del 1 de enero de CINIIF 21 Gravámenes. Efectiva para períodos que comiencen en o a partir del 1 de enero de 214. En opinión de la Gerencia, la adopción de dichas normas e interpretaciones no tendrá un efecto significativo en la posición financiera y resultados de la Compañía cuando entren en vigencia, así como tampoco en las revelaciones requeridas para sus estados financieros. 15

24 Notas a los estados financieros (continuación) 3. Transacciones en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas de cambio del mercado libre. Los tipos de cambio vigentes al 31 de diciembre de 213 publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, aplicados por la Compañía en las cuentas de activo y pasivo son S/ por US$1 para la compra y S/ por US$1 para la venta (S/ por US$1 para la compra y S/ por US$1 para la venta al 31 de diciembre de 212). Al 31 de diciembre de 213 y de 212, la Compañía mantenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera expresados en dólares estadounidenses: US$() US$() Activo Efectivo y equivalentes de efectivo Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por cobrar ,72 Pasivo Cuentas por pagar comerciales (167) (232) Otras cuentas por pagar (98) (76) (265) (38) Posición activa neta 665 1,412 La Gerencia de la Compañía ha decidido asumir el riesgo de cambio que genere la posición, por lo que no ha realizado operaciones de cobertura con productos derivados. El resultado de mantener saldos en moneda extranjera para la Compañía en los años 213 y de 212 fue una ganancia neta de aproximadamente de S/.116, y una pérdida neta de S/.151,, respectivamente. 4. Efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos a plazo y fondos restringidos (a) A continuación se presenta la composición del rubro: S/.() S/.() Fondo fijo 7 7 Cuentas corrientes (b) Cuentas de ahorro (b) Depósitos a plazo con vencimientos originales menores a 9 días (c) 3, ,

25 Notas a los estados financieros (continuación) S/.() S/.() Depósitos a plazo con vencimientos originales mayores a 9 días (c) 2,781 9,31 Fondos restringidos (d): - Parte corriente 1,765 2,577 - Parte no corriente ,765 2,68 (b) Las cuentas corrientes bancarias y cuentas de ahorro son de libre disponibilidad, están denominadas en nuevos soles y en dólares estadounidenses, y se encuentran depositadas en bancos locales. Las cuentas de ahorro generan intereses a tasas de mercado. (c) Al 31 de diciembre de 213 y de 212, corresponde a depósitos a plazo denominados principalmente en nuevos soles y son mantenidos en instituciones financieras locales que fluctúan entre.1 y 4.5 por ciento al 31 de diciembre de 213 (entre 2.4 y 5.15 por ciento al 31 de diciembre de 212) y tienen vencimientos hasta abril de 214 y febrero de 213, respectivamente. (d) Al 31 de diciembre de 213 y de 212, corresponde a depósitos a plazo que incluyen un depósito de carácter restringido en Scotiabank Perú S.A.A. por S/.983, y S/.95,, respectivamente, como garantía de una carta de crédito de valor inicial de US$5,, constituida en el Banco Nova Scotia (Houston, Estados Unidos de América), para las operaciones realizadas en Depositar y Trust Clearing Company (DTCC)y Canadian Depository for Securities, Limited (CDS), el cual devenga intereses a una tasa efectiva anual de 3.5 por ciento, y vence en febrero de 214. Asimismo, al 31 de diciembre de 213 y de 212, la Compañía mantiene fondos restringidos en BBVA Banco Continental por S/.782, y S/.1,73,, respectivamente, los que garantizan cuotas del arrendamiento financiero suscrito con dicha institución financiera, ver nota 13, y devengan intereses a tasa efectiva anual de 5.15 por ciento. (e) Durante el año 213, los depósitos a plazo generaron intereses por S/.461, (S/.575, durante el año 212), ver nota

26 Notas a los estados financieros (continuación) 5. Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Al 31 de diciembre de 213, el valor razonable y costo amortizado de las inversiones mantenidas hasta el vencimiento comprende lo siguiente: Emisor Clase de instrumento financiero Vencimiento Tasa de interés (%) Moneda Original Valor razonable Costo amortizado S/.() S/. () Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Enero de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Febrero de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Enero de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Mayo de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Febrero de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Mayo de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Julio de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Agosto de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Junio de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Agosto de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Julio de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Octubre de S/ Financiera Efectiva S.A. Papeles comerciales Enero de S/ ,598 4,469 Al 31 de diciembre de 212, el valor razonable y costo amortizado de las inversiones mantenidas hasta el vencimiento comprende lo siguiente: Emisor Clase de instrumento financiero Vencimiento Tasa de interés (%) Moneda Valor razonable Costo amortizado S/.() S/.() Casa Grande S.A.A. Operación de reporte Febrero de US$ Tiendas EFE S.A. Papeles comerciales Abril de 213 Entre 5.4 y 5.5 S/ Empresa Agroindustrial Pomalca S.A.A. Operación de reporte Marzo de S/ Telefónica del Perú S.A.C. Operación de reporte Enero de S/ Durante los años 213 y 212, las inversiones mantenidas hasta el vencimiento generaron intereses por S/.137, y S/.92,, respectivamente, ver nota

27 Notas a los estados financieros (continuación) 6. Cuentas por cobrar comerciales, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: S/.() S/.() Facturas por cobrar a terceros (b) 3,746 1,367 Facturas por cobrar a relacionadas, nota Menos: Estimación para cuentas por cobrar comerciales de 3,759 1,378 cobranza dudosa (c) (1,558) (1,425) 2,21 8,953 (b) Las facturas por cobrar están denominadas en nuevos soles y en dólares estadounidenses, son de vencimiento corriente, no generan intereses y no cuentan con garantías específicas. (c) Al 31 de diciembre de 213 y de 212, el anticuamiento del saldo de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue: Al 31 de diciembre de 213 No deteriorado Deteriorado Total S/.() S/.() S/.() No vencido 2,195-2,195 Vencido: Hasta 1 mes De 1 a 3 meses De 3 a 6 meses Más de 6 meses - 1,494 1,494 Total 2,21 1,558 3,759 Al 31 de diciembre de 212 No vencido 8,7-8,7 Vencido: Hasta 1 mes De 1 a 3 meses De 3 a 6 meses Más de 6 meses - 1,372 1,372 Total 8,953 1,425 1,378 19

28 Notas a los estados financieros (continuación) El movimiento de la estimación para cuentas por cobrar comerciales de cobranza dudosa se muestra a continuación: S/.() S/.() Saldo inicial 1,425 1,422 Provisión cargada a resultados, nota Castigos del año - (4) Recuperos del año (13) (116) Diferencia en cambio 119 (68) Saldo final 1,558 1,425 En opinión de la Gerencia de la Compañía, el saldo de la estimación para cuentas por cobrar comerciales de cobranza dudosa es suficiente para cubrir adecuadamente los riesgos de crédito a la fecha de cada estado de situación financiera. 7. Otras cuentas por cobrar, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: S/.() S/.() Préstamos a empleados y funcionarios Préstamos a terceros Intereses por cobrar Depósitos en garantía Anticipos otorgados a proveedores - 37 Otros Menos: Estimación para otras cuentas por cobrar de cobranza 82 1,249 dudosa (125) (33) 677 1,216 (b) Las otras cuentas por cobrar están denominadas en nuevos soles y en dólares estadounidenses, son de vencimiento corriente, no generan intereses y no cuentan con garantías específicas. En opinión de la Gerencia de la Compañía, el saldo de la estimación para otras cuentas por cobrar de cobranza dudosa es suficiente para cubrir adecuadamente los riesgos de crédito a la fecha de cada estado de situación financiera. 2

29 Notas a los estados financieros (continuación) (c) El movimiento de la estimación para otras cuentas por cobrar en cobranza dudosa se muestra a continuación: S/.() S/.() Saldo inicial Provisión cargada a resultados, nota Saldo final En opinión de la Gerencia de la Compañía, el saldo de la estimación para otras cuentas por cobrar en cobranza dudosa es suficiente para cubrir adecuadamente los riesgos de crédito a la fecha de cada estado de situación financiera. 21

30 Notas a los estados financieros (continuación) 8. Inversiones en asociadas (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Asociadas Actividad principal Número de acciones Participación en el capital social Valor en libros S/.() S/.() Asociada Depósito Centralizado de Valores S.A. CEVALDOM (c) Intermediación de valores 32,96 32,96 2.% 2.% 6,63 4,569 Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A. (d) Intermediación de valores 2,886 2, % 27.23% 3,141 2,421 9,771 6,99 (b) El valor de las inversiones en asociadas al 31 de diciembre de 213 y de 212, ha sido determinado aplicando el método de la participación sobre los estados financieros a esas fechas. Las asociadas son entidades dedicadas a la compensación y liquidación de valores en República Dominicana y Bolivia. (c) Depósito Centralizado de Valores S.A., es la única entidad autorizada en ofrecer los servicios de registro y custodia de valores negociados en el mercado de bursátil de la República Dominicana A continuación, se presenta los principales saldos de los estados financieros de acuerdo a NIIF auditados de la asociada S/.() S/.() Estado de situación financiera Total activo 37,347 27,58 Total pasivo 4,197 4,735 Total patrimonio neto 33,15 22,845 Estado de resultados Ingresos operacionales 19,36 7,125 Utilidad de operación 7, Utilidad neta 9,452 2,656 (d) Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A., es una empresa privada constituida como Sociedad Anónima autorizada para funcionar como Entidad de Depósito de Valores que se dedica a la Custodia Física y a la Administración, Compensación y Liquidación de Activos Financieros de forma electrónica de Bolivia. A continuación, se presenta los principales saldos de los estados financieros de acuerdo a NIIF auditados de la asociada S/.() S/.() Estado de situación financiera Total activo 13,141 1,569 Total pasivo 1,66 1,678 Total patrimonio neto 11,535 8,891 Estado de resultados Ingresos operacionales 6,618 5,68 Utilidad de operación 2,634 2,247 Utilidad neta 2,521 2,85 22

31 Notas a los estados financieros (continuación) (e) (f) Durante los años 213 y 212, la Compañía no ha realizado transacciones con sus asociadas y no mantiene saldos pendientes por cobrar y/o por pagar con ellas al 31 de diciembre de 213 y de 212. El movimiento de este rubro por los años 213 y 212 es como sigue: S/.() S/.() Saldos inicial 6,99 5,12 Participación en las utilidades de las asociadas 3,56 1,888 Dividendos recibidos (247) - Impuesto boliviano por retención a los dividendos (28) - Saldos final 9,771 6,99 El 9 de mayo de 213, la Compañía percibió dividendos de su asociada Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A. por el importe de S/.247,. 9. Propiedad de inversión, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Descripción Costo Edificios y otras Terrenos construcciones S/.() S/.() S/.() S/.() Saldo al 1 de enero 12 2,284 2,386 2,386 Adiciones Saldo al 31 de diciembre 12 2,284 2,386 2,386 Depreciación acumulada Saldo al 1 de enero Adiciones, nota Saldo al 31 de diciembre Valor neto en libros 12 2,123 2,225 2,257 (b) El 24 de junio de 28, la Compañía celebró con Parexel International S.A. un contrato de arrendamiento operativo de oficinas y estacionamientos por una determinada área de un inmueble adquirido mediante arrendamiento financiero (notas 1 y 13) que concluyó el 3 de junio de 213. La Compañía celebró un contrato con PricewaterhouseCoopers S. Civil de R.L. el 1 de septiembre de 213 por arrendamiento de las mencionadas propiedades. 23

32 Notas a los estados financieros (continuación) (c) Durante los años 213 y 212, las rentas provenientes de la propiedad de inversión ascendieron a S/.289, y S/.322,, respectivamente. (d) Al 31 de diciembre de 213 y de 212, la Gerencia de la Compañía considera que no existen situaciones que indiquen la existencia de deterioro en el valor de su propiedad de inversión; y en su opinión, el valor recuperable en su propiedad de inversión es mayor a su valor en libros, por lo que no es necesario constituir una provisión por este concepto a la fecha del estado de situación financiera. 24

33 Notas a los estados financieros (continuación) 1. Inmuebles, mobiliario y equipo, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Descripción Terrenos Edificios y otras construcciones (b) Unidades de transporte Muebles y enseres Equipos de cómputo Equipos diversos Unidades por recibir S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() Costo Saldo al 1 de enero 1,27 4, ,79 3 9,225 8,872 Adiciones (c) Transferencia (76) - (76) - Saldo al 31 de diciembre 1,27 4, ,272 1,93 3 9,822 9,225 Depreciación acumulada Saldo al 1 de enero ,65 1,131 Adiciones, nota Saldo al 31 de diciembre ,29 1,65 Valor neto en libros 1,27 3, ,17 3 7,613 7,575 (b) Al 31 de diciembre de 213 y de 212, los activos fijos incluyen activos adquiridos bajo un contrato de arrendamiento financiero, ver nota 13; y que comprenden el inmueble ubicado en San Isidro por un valor neto en libros de S/.5,31, y S/.5,386,, respectivamente, ver nota 9. Al 31 de diciembre de 213 y de 212, la Compañía ha distribuido el valor del bien adquirido bajo arrendamiento financiero en propiedad de inversión por S/.2,225,, y S/.2,257,, respectivamente, ver nota 9, y la parte del local utilizada para sus operaciones al rubro edificios, otras construcciones y terrenos por S/.3,84, y S/.3,129,, respectivamente. (c) Durante los años 213 y 212, las principales adiciones de activos fijos corresponden a equipos de cómputo para servidores de almacenamiento de marca EMC por S/.238,, y equipos de cómputo para servidores de data center por S/.121,, respectivamente. (d) La Compañía mantiene pólizas de seguro vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con las políticas establecidas por la Gerencia. En opinión de la Gerencia de la Compañía, sus políticas de seguros son consistentes con la práctica internacional de la industria y el riesgo de eventuales pérdidas por siniestros considerados en las pólizas de seguros es razonable, considerando el tipo que posee la Compañía. (e) Al 31 de diciembre de 213 y de 212, la Gerencia de la Compañía considera que no existen situaciones que indiquen la existencia de deterioro en el valor de los inmuebles, mobiliario y equipo; y en su opinión, el valor recuperable en sus activos fijos es mayor a su valor en libros, por lo que no es necesario constituir una provisión por este concepto a la fecha del estado de situación financiera. (f) Al 31 de diciembre de 213 y de 212, el mobiliario y equipo de la Compañía se encuentra libres de gravámenes, a excepción de los activos adquiridos a través de contratos de arrendamiento financiero, ver nota

34 Notas a los estados financieros (continuación) 11. Activos intangibles, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Descripción Licencias Software de compensación Software base (b) Software en proceso S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() Costo Saldo al 1 de enero 2, , ,27 22,739 Adiciones (c) , Retiros y/o ventas (16) Transferencias 61-1,146 (1,131) 76 - Saldo al 31 de diciembre 2, , ,53 23,27 Amortización acumulada Saldo al 1 de enero 1, ,464-13,144 11,619 Adiciones, nota ,388-1,575 1,525 Transferencias (14) Saldo al 31 de diciembre 2, ,882-14,735 13,144 Valor neto en libros 523-8, ,768 1,126 (b) Al 31 de diciembre de 213 y de 212, los software base comprenden principalmente los desembolsos por el desarrollo del software denominado "WARI". (c) Durante el año 213, las principales adiciones corresponden a mejoras en el sistema WARI en su portal Web, sistema de automatización de procesos corporativos, licencias Oracle, sistema de matrícula por S/.298,, S/.29,, S/.256, y S/.194,, respectivamente. Durante el año 212, las principales adiciones corresponden a módulo Datatec por S/.67, y Cavali Web por S/.53,, respectivamente. (d) Al 31 de diciembre de 213 y de 212, la Gerencia de la Compañía considera que no existen situaciones que indiquen la existencia de deterioro en el valor de sus activos intangibles; y en su opinión, el valor recuperable de estos activos es mayor a su valor en libros, por lo que no es necesario constituir ninguna provisión por este concepto a la fecha del estado de situación financiera. (e) Al 31 de diciembre de 213 y de 212, la Compañía no mantiene en garantía ningún intangible. 26

35 Notas a los estados financieros (continuación) 12. Impuesto a las ganancias diferido (a) A continuación se presentan los componentes que originan el saldo del pasivo por impuesto a las ganancias diferido: Al 1 de enero de 212 (Cargo)/abono al estado de resultados integrales Al 31 de diciembre de 212 (Cargo)/abono al estado de resultados integrales Al 31 de diciembre de 213 S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() Activo diferido Provisión por vacaciones 193 (1) 183 (24) 159 Estimación para cuentas por cobrar comerciales de cobranza dudosa Provisiones para gastos diversos (35) 17 Total (39) 274 Pasivo diferido Valuación de inversiones en asociadas (789) (566) (1,355) (843) (2,198) Arrendamiento financiero (663) (232) (895) (349) (1,244) Costo atribuido de inmuebles, mobiliario y equipo (722) (22) (924) 91 (833) Depreciación de activos en arrendamiento financiero 3 (31) (28) 2 (8) Total (2,171) (1,31) (3,22) (1,81) (4,283) Total pasivo diferido neto (1,944) (945) (2,889) (1,12) (4,9) (b) El gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado de resultados integrales se compone como sigue: Impuesto a las ganancias S/.() S/.() Corriente 1,584 3,38 Diferido 1, Total impuesto a las ganancias 2,73 4,253 27

36 Notas a los estados financieros (continuación) (c) A continuación se presenta la reconciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con la tasa tributaria: S/.() % S/.() % Utilidad antes del impuesto a las ganancias 8, , Impuesto a las ganancias según tasa tributaria 2, ,16 3. Otros Gasto por impuesto a las ganancias 2, , (d) El impuesto a las ganancias por pagar se presenta neto de los pagos a cuenta de dicho impuesto efectuados durante el año. 13. Obligaciones financieras Comprende un contrato de arrendamiento financiero suscrito el 24 de setiembre de 27 con el BBVA Banco Continental S.A., para la adquisición de un inmueble, ver nota 1, por un importe inicial de US$1,513,, la cual fue convertida a nuevos soles con fecha 13 de setiembre de 21 por un importe de S/.4,541,, con vencimientos mensuales hasta enero de 214, el mismo que devenga intereses a una tasa efectiva anual de 6.5 por ciento y por el cual se mantiene un fondo restringido, ver nota 4. Al 31 de diciembre de 213 y de 212, el saldo de la deuda asciende a S/.87, y S/.1,1,, respectivamente, cuya parte corriente asciende a S/.87, y S/.1,13,, respectivamente, y la parte no corriente asciende a S/.87, al 31 de diciembre de Tributos por pagar A continuación se presenta la composición del rubro: S/.() S/.() Impuesto general a las ventas 159 1,157 Impuesto a las ganancias de quinta categoría 9 15 Administradoras de fondos de pensiones EsSalud Otros ,368 28

37 Notas a los estados financieros (continuación) 15. Otras cuentas por pagar A continuación se presenta la composición del rubro: S/.() S/.() Provisiones diversas Vacaciones por pagar Participación de los trabajadores por pagar 28 6 Compensación por tiempo de servicios Otros ,786 1, Patrimonio neto (a) Capital social Al 31 de diciembre de 213 y de 212, el capital social autorizado, suscrito y pagado está representado por 28,775,591 y 25,994,432 acciones comunes, respectivamente, cuyo valor nominal es de S/.1. por acción. Al 31 de diciembre de 213, la estructura de participación accionaria es la siguiente: Porcentaje de participación individual en el capital Numero de accionistas Porcentaje de participación De.1 a % De 5.1 a 1 1 1% De 1.1 a 4 1 4% 115 1% Ningún accionista por sí mismo o con sus vinculados, puede ser propietario directa o indirectamente de acciones que representen más del 1 por ciento del capital social con derecho a voto, ni ejercer derecho de voto por más de dicho porcentaje, salvo el caso de la Bolsa de Valores de Lima S.A. que no tiene límite en su participación del capital social con derecho a voto y en ejercer derechos de votos. En la Junta General de Accionistas celebrada el 11 de marzo de 213, se aprobó la capitalización de resultados acumulados por importes ascendentes a aproximadamente S/.2,782,. (b) Reserva legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir una reserva legal con la transferencia de no menos del 1 por ciento de la utilidad neta anual hasta alcanzar el 2 por ciento del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal podrá ser aplicada a la compensación de pérdidas. 29

38 Notas a los estados financieros (continuación) (c) Resultados acumulados La política de distribución de dividendos de la Compañía establece que la Junta General de Accionistas delegue al Directorio de la Compañía la posibilidad de distribuir, en calidad de dividendo a cuenta, el 4 por ciento de los resultados acumulados en cada trimestre del ejercicio, sobre la base de los estados financieros que se elaboren al efecto y en estricto cumplimiento de todas las disposiciones legales que resulten aplicables. De acuerdo con la Ley del Impuesto a la Renta, las personas jurídicas que acuerden la distribución de utilidades, retendrán el 4.1 por ciento del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas. No existen restricciones para la remesa de dividendos, neta del impuesto retenido, ni repatriación de capital a los inversionistas extranjeros. Durante el año 212, mediante acuerdo de Directorio, la Compañía otorgó dividendos a sus accionistas por S/.6,371,, por la utilidad del año 211. Durante el año 213, mediante acuerdo de Directorio, la Compañía otorgó dividendos a sus accionistas por S/.6,,, por la utilidad del año 212. Durante el 213, el Directorio de la Compañía aprobó la entrega de adelantos de dividendos sobre los resultados de ese año, los cuales fueron entregados de la siguiente manera: Fecha del acuerdo del Directorio En S/.() Dividendos por acción común en S/. Directorio del 26 de abril de Directorio del 18 de julio de 213 1,85.38 Directorio del 16 de octubre de , Ingresos operacionales A continuación se presenta la composición del rubro: S/.() S/.() Rueda de bolsa 12,842 19,98 Reportes a plazo Reportes al contado Otras operaciones ,864 2,997 Servicios a emisores 4,213 4,214 Servicios a participantes 2,781 2,46 Otros servicios ,466 28,4 3

39 Notas a los estados financieros (continuación) 18. Costos operacionales (a) A continuación se presenta la composición del rubro: S/.() S/.() Cargas de personal (b) 1,174 1,214 Servicios prestados por terceros 5,86 5,746 Amortización de activos intangibles, nota 11 1,575 1,525 Cargas diversas de gestión Depreciación de inmuebles, mobiliario y equipo, nota Tributos Estimación para cuentas por cobrar de cobranza dudosa, nota Estimación para otras cuentas por cobrar de cobranza dudosa, nota Depreciación de propiedad de inversión, nota ,268 19,88 (b) Los cargos de personal comprenden lo siguiente: S/.() S/.() Sueldos 9,36 9,456 Capacitación Asignaciones de directorio y presidencia Atenciones ,174 1, Ingresos financieros (a) A continuación se presenta la composición del rubro: S/.() S/.() Intereses por cuentas bursátiles (b) 1,86 1,64 Intereses por depósitos a plazo, nota 4(e) Intereses por inversiones mantenidas hasta su vencimiento, nota Otros ingresos financieros ,474 2,315 (b) Comprende los beneficios generados por la administración de los fondos recibidos de los emisores mantenidos en las cuentas de la Compañía, beneficios que corresponden a la Compañía de acuerdo con el Reglamento para Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores. 31

40 Notas a los estados financieros (continuación) 2. Situación tributaria (a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 213 y de 212, la tasa del impuesto a las ganancias es de 3 por ciento sobre la utilidad gravable. Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos. (b) Para propósitos de la determinación del impuesto a las ganancias e impuesto general a las ventas, los precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposición deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación. Sobre la base del análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importancia para la Compañía al 31 de diciembre de 213 y de 212. (c) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a las ganancias calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores a la presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias e impuesto general a las ventas de los años 29 a 213 están pendientes de fiscalización por parte de la Autoridad Tributaria. Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria puede dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se determine. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 213 y de 212. (d) Al 31 de diciembre de 213, corresponde a los pagos a cuenta por impuesto a las ganancias por S/.1,766, (neto del impuesto por pagar del año por S/.1,584,), el cual se aplicará contra el impuesto a las ganancias generado por las utilidades imponibles que se obtengan por las operaciones de la Compañía en los siguientes años. Al 31 de diciembre de 212, el impuesto a las ganancias por pagar por S/.586, neto de los pagos a cuenta efectuados durante el año ascendentes a S/.2,823,. 32

41 Notas a los estados financieros (continuación) 21. Saldos y transacciones con empresa relacionada (a) Las principales transacciones entre la Compañía y Bolsa de Valores de Lima S.A., registradas en el estado de resultados integrales son como sigue: S/.() S/.() Ingresos operacionales Costos operacionales Los ingresos corresponden al servicio de mantenimiento del registro de sus acciones y reembolso por organización de foro. Los gastos corresponden a los servicios de registro de las acciones en el mercado, de asesoría legal y auspicios en eventos de mercado de valores. Las transacciones realizadas con Bolsa de Valores de Lima S.A., se han efectuado bajo condiciones normales de mercado. Los impuestos que estas transacciones generaron, así como las bases de cálculo para la determinación de éstos, son los usuales en la industria y se liquidan de acuerdo a normas tributarias vigentes, ver nota 2(b). Las cuentas por cobrar y por pagar a Bolsa de Valores de Lima S.A. son de vencimiento corriente, no generan o devengan intereses y no cuentan con garantías específicas. (b) Como resultado de éstas y otras transacciones, la Compañía tiene las siguientes cuentas por cobrar y por pagar con la Bolsa de Valores de Lima S.A.: S/.() S/.() Cuentas por cobrar comerciales, nota 6(a) Cuentas por pagar comerciales Utilidad básica y diluida por acción común La utilidad básica por acción común ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del año atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación durante el año. Debido a que no existen acciones comunes con efecto dilutivo, la utilidad diluida por acción común es igual a la utilidad básica por acción común. Acciones en circulación Días de vigencia hasta cierre del año Promedio ponderado de acciones comunes Saldo al 31 de diciembre de ,775, ,775,591 Saldo al 31 de diciembre de ,775, ,775,591 33

42 Notas a los estados financieros (continuación) El cálculo de la utilidad básica y diluida por acción al 31 de diciembre de 213 y de 212 se presenta a continuación: Utilidad del año, en nuevos soles (numerador) 6,91, 9,614, Número promedio ponderado de acciones comunes en circulación durante el ejercicio 28,775,591 28,775,591 Utilidad básica y diluida por acción Fondo de Liquidación - Cavali La Ley del Mercado de Valores establece que la Compañía debe mantener y administrar un fondo de liquidación con la finalidad de brindar mayor seguridad al proceso de compensación o liquidación y proteger al participante del riesgo de incumplimiento de la contraparte; dicho fondo de liquidación debe mantener recursos que constituyen un patrimonio independiente y diferenciado de la Compañía. Los estados financieros del Fondo de Liquidación - Cavali se resumen como sigue: S/.() S/.() Efectivo y equivalentes de efectivo 13,151 3,994 Depósitos a plazo 497 9,495 Cuentas por cobrar Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 1,829 - Total activo corriente 15,795 14,319 Depósitos a plazo - 34 Total activo 15,795 14,659 Cuentas por pagar Total pasivo Patrimonio neto Superávit acumulado 15,123 13,983 Total patrimonio neto 15,743 14,63 Total pasivo y patrimonio neto 15,795 14,659 Estado de resultados integrales Total ingresos Operativos 1,675 2,162 Total gastos Operativos (535) (492) Resultado del ejercicio 1,14 1,67 34

43 Notas a los estados financieros (continuación) Conformación del patrimonio neto del Fondo de Liquidación - Cavali El patrimonio neto del Fondo de Liquidación Cavali está conformado principalmente por los aportes efectuados por los participantes directos que realizan operaciones en los mecanismos centralizados de negociación, conducidos por las Bolsas de Valores en los que la Compañía brinde servicios de compensación y liquidación. Los aportes incluyen los realizados directamente por los participantes y los que se apliquen sobre los montos liquidados por cada uno de ellos. Administración del Fondo de Liquidación - Cavali El Fondo de Liquidación - Cavali es representado por la Compañía y la administración es ejercida por un Comité. Dicho Comité es elegido por el Directorio de la Compañía y está integrado como mínimo por tres miembros. La administración del Fondo de Liquidación - Cavali corresponde exclusivamente a la Compañía, quien recibe una retribución equivalente al 3 por ciento del efectivo anual del monto promedio mensual del Fondo de Liquidación - Cavali, según lo establecido en el Reglamento Interno. El ingreso recibido por la administración del Fondo de Liquidación Cavali durante los años 213 y 212 ascendió a S/.444, y S/.48,, respectivamente, y se incluye en el rubro Otros ingresos del estado de resultados integrales. Inversión de los recursos del Fondo de Liquidación Cavali Los recursos del Fondo de Liquidación Cavali sólo podrán ser invertidos en depósitos en instituciones bancarias y financieras nacionales con clasificación de riesgo mínima "B", en valores representativos de deuda que cuenten con clasificación de riesgo entre categoría "A" y "AAA" o sus equivalentes en valores no accionarios emitidos o garantizados por el Estado o por instituciones bancarias y financieras con clasificación de riesgo mínima "B". 24. Cuentas de orden de fondos bursátiles Corresponden a fondos de terceros recibidos por la Compañía como consecuencia de la compensación y liquidación de operaciones realizadas dentro y fuera de mecanismos centralizados, así como las garantías constituidas respecto de dichas operaciones y los fondos recibidos para entregas de beneficios o amortizaciones y redenciones de instrumentos de deuda. Las cuentas bursátiles se registran a partir de las operaciones que se cargan en el sistema de operaciones de la Compañía y diariamente se transfieren al sistema contable. La información es cotejada con reportes que genera el sistema operativo y para el caso de las cuentas bursátiles de Fondos, se efectúan conciliaciones bancarias diariamente. Asimismo, estas conciliaciones son reportadas al área auditoría interna y mensualmente se preparan los anexos de control que son revisados y aprobados por la Gerencia de Auditoría Interna, la Gerencia General y la Subgerencia de Administración y Contabilidad. 35

44 Notas a los estados financieros (continuación) (a) Los activos y pasivos que forman parte de los fondos bursátiles son como sigue: Activo: S/.() S/.() Efectivo y equivalentes de efectivo (b) 62, ,513 Cuentas por cobrar a participantes (c) 247, ,552 Otras cuentas por cobrar Pasivo: 31, ,47 Cuentas por pagar a participantes (d) 247, ,589 Entregas por cuenta de emisores 2,89 25 Garantías recibidas por operaciones (e) 14,387 2,394 Comisiones, contribuciones y aportaciones 5,929 37,542 Entrega de beneficios en moneda extranjera (f) 31,317 43,54 Entrega de beneficios en moneda nacional 7,349 12,516 Otras cuentas por pagar , ,47 (b) El rubro efectivo y equivalentes de efectivo está destinado a registrar el movimiento de todo ingreso y egreso de medios de pago que se produce como consecuencia de la compensación y liquidación de las operaciones de compra y venta de valores u otras modalidades de operaciones, por la recepción y traslado de beneficios y derechos que correspondan a los titulares, así como la recepción y administración de garantías. Asimismo, en esta cuenta se registra el pago de las aportaciones por la negociación bursátil que le corresponde a la Bolsa de Valores de Lima S.A. y a la Compañía, incluido el impuesto general a las ventas correspondiente. Al 31 de diciembre de 213, este rubro comprende depósitos en cuentas corrientes y de ahorro en bancos locales por aproximadamente S/.22,944, y US$14,64,, respectivamente (S/.58,, y US$22,116,, respectivamente, al 31 de diciembre de 212). (c) El rubro cuentas por cobrar a participantes está destinado a registrar el movimiento de las deudas que la Compañía debe cobrar a los titulares a través de los participantes por las operaciones de compra y venta de valores, operaciones de reporte y otras modalidades de operaciones realizadas por aquéllos. (d) El rubro Cuentas por pagar a participantes está destinado a registrar, en el día de su liquidación, el movimiento de los fondos a entregar por la Compañía en contraparte de los derechos de cobro generados en favor de los participantes en las operaciones de compra y ventas de valores, operaciones de reporte y otras modalidades de operaciones que se realicen. 36

45 Notas a los estados financieros (continuación) (e) El rubro garantías recibidas por operaciones está destinado a registrar la responsabilidad de custodia de fondos en efectivo que recibe la Compañía a través de los participantes en calidad de garantía de las operaciones de acuerdo a la normatividad vigente. (f) El rubro entrega de beneficios en moneda nacional o extranjera, registra los abonos por beneficios que los emisores han efectuado en CAVALI y que al cierre del período aún no han vencido por lo que se encuentran pendientes 25. Cuentas de orden de valores bursátiles Comprenden los valores de terceros inscritos en mecanismos centralizados y negociados dentro o fuera de éstos, así como aquellos que sin estar inscritos en tales mecanismos son liquidados a través de la Compañía. (a) Los activos y pasivos que forman parte de los valores bursátiles son como sigue: S/.() S/.() Activo Emisiones (b) 53,4,514 53,96,458 Anotaciones en cuenta (c) 119,145,164 14,931,154 Pasivo 172,149, ,27, _ Valores emitidos (b) 53,4,514 53,96,458 Registro por anotaciones en cuenta (c) 119,145,164 14,931, ,149, ,27,612 (b) El rubro emisiones, está destinado a registrar la emisión de valores inscritos, y clase o serie de los mismos, cuando la Compañía toma conocimiento de tal emisión, ya sea que los vayan a representar en anotación en cuenta o no. Su cuenta recíproca acreedora es Valores emitidos. El saldo del rubro emisiones está compuesto por el valor nominal de los valores no desmaterializados y no anotados en los registros contables de la Compañía. Asimismo, incluye las emisiones vinculadas a convenios con otras depositarias y con los cuales la Compañía actúa como participante, en cuyo caso la inscripción se efectúa únicamente por el porcentaje de la emisión que va a ser registrada y no por la totalidad de la emisión que correspondiera a los valores involucrados. (c) El rubro anotaciones en cuenta está destinado a registrar el movimiento de los valores registrados en la Compañía bajo el sistema de anotación en cuenta. Su cuenta recíproca acreedora es registro por anotaciones en cuenta. 37

46 Notas a los estados financieros (continuación) En este rubro está representado el universo de cuentas en las que se registra la titularidad de valores representados por anotación en cuenta de los inversionistas, clasificada por titulares de los valores, clase de valores y su estado, así como aquellos valores que sin estar desmaterializados son registrados mediante anotaciones en cuenta en la Compañía. (d) El rubro Matriz transitoria fue creado con carácter temporal y tiene su origen debido al cambio del modelo de negocio realizado en 1995, previo a la constitución de la Compañía, por el cual se optó por la desmaterialización total de los títulos físicos que se negociaban en Bolsa y se encontraban representados mediante los Certificados de Tenencia, y la implementación de cuentas matrices por cada uno de los participantes, a los cuales les fueron asignados una serie de titulares de valores a los cuales representar. Como consecuencia de este proceso, quedaron un número de titulares de valores que no han sido asignados a ninguna cuenta matriz, por lo que quedaron registrados en la Cuenta Matriz Transitoria de la Compañía. Al respecto, la Compañía ha venido realizando esfuerzos con la finalidad de contactar a los titulares de los valores y gestionar de esta manera el traspaso de los mismos a la cuenta matriz de los participantes; en muchos casos, no ha sido posible lograr dicho contacto, principalmente por no contar con los datos actualizados de los titulares correspondientes. Al 31 de diciembre de 213, el saldo de la cuenta matriz transitoria representa aproximadamente 2,711, acciones (aproximadamente 2,659, acciones al 31 de diciembre de 212). La información sobre el detalle de los titulares se encuentra disponible en las oficinas de la Compañía, a fin de que el titular que desee obtener información pueda realizar el traspaso, conforme a los procedimientos vigentes. 26. Manejo de riesgos financieros Por la naturaleza de sus actividades, la Compañía está expuesta a los riesgos de crédito, tasa de interés, liquidez, tipo de cambio y operativo, los cuales son manejados a través de un proceso de identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a límites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la rentabilidad continua de la Compañía y cada persona es responsable por las exposiciones de riesgo relacionadas con sus responsabilidades. El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio ambiente, tecnología e industria, los cuales son monitoreados a través del proceso de planificación estratégica de la Compañía. (a) Estructura de gestión de riesgos - La estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio de la Compañía que es el responsable final de identificar y controlar los riesgos; en coordinación con otras áreas como se explica a continuación: (i) Directorio El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito, uso de instrumentos financieros derivados y no derivados. 38

47 Notas a los estados financieros (continuación) (ii) Auditoría Interna Los procesos de manejo de riesgos en la Compañía son monitoreados por Auditoría Interna, que analiza tanto la adecuación de los procedimientos como el cumplimiento de ellos. Auditoría Interna discute los resultados de todas las evaluaciones con la Gerencia, e informa de sus hallazgos y recomendaciones al Directorio. (iii) Departamento de Finanzas El departamento de Finanzas es responsable de manejar los activos y pasivos de la Compañía y toda la estructura financiera. Principalmente es responsable del manejo de los fondos y riesgos de liquidez de la Compañía; asumiendo los riesgos de liquidez, tasas de interés y cambio de moneda relacionados, según las políticas y límites actualmente vigentes. (b) Mitigación de riesgos - Como parte del manejo total de riesgos, la Compañía evalúa constantemente los diferentes escenarios e identifica diferentes estrategias para manejar las exposiciones resultantes de cambios en el riesgo de crédito, riesgo de tasas de interés, riesgo de moneda y riesgo de capital Riesgo de crédito- El riesgo de crédito es el riesgo que una contraparte no cumpla con sus obligaciones estipuladas en un instrumento financiero o contrato, originando una pérdida. La Compañía está expuesta al riesgo de crédito por sus actividades operativas, principalmente por sus cuentas por cobrar, y por sus actividades financieras, incluyendo sus depósitos en bancos y otros instrumentos financieros. (a) Cuentas por cobrar La Compañía efectúa la mayoría de sus ventas al contado. Los saldos pendientes de cuentas por cobrar son periódicamente revisados para asegurar su recupero. (b) Instrumentos financieros y depósitos bancarios - El riesgo de crédito del saldo en bancos es administrado por la Gerencia de Administración y Finanzas de acuerdo con las políticas de la Compañía. Los límites de crédito a contraparte son revisados por la Gerencia y el Directorio y son establecidos para minimizar la concentración de riesgo y mitigar pérdidas financieras de incumplimientos potenciales de la contraparte. La máxima exposición al riesgo de crédito por los componentes de los estados financieros al 31 de diciembre de 213 y 212 proviene de los rubros: efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos a plazo, fondos restringidos, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar. Al 31 de diciembre de 213, la Gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Compañía asciende aproximadamente a S/.16,48, (S/.23,883, al 31 de diciembre de 212), el cual representa el valor en libros de los activos 39

48 Notas a los estados financieros (continuación) financieros. En opinión de la Gerencia, no existen concentraciones significativas de riesgo crediticio al 31 de diciembre de 213 y de Riesgo de mercado- El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un instrumento financiero fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. Los precios de mercado comprenden tres tipos de riesgo: el riesgo de tasa de interés, el riesgo de moneda y riesgo sobre inversiones en acciones. En el caso de la Compañía, los instrumentos financieros afectados por los riesgos de mercado incluyen los depósitos a plazo, inversiones mantenidas hasta el vencimiento y préstamos; los cuales están expuestos a riesgo de moneda y de interés. El análisis de sensibilidad que se muestra en la siguiente sección se relaciona con la posición al 31 de diciembre de 213 y de 212. El análisis de sensibilidad ha sido preparado considerando que el monto de la deuda neta y la proporción de instrumentos financieros en moneda extranjera permanecen constantes. (a) Riesgo de tasa de interés - El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés de mercado. La Compañía maneja su riesgo de tasa de interés mediante la obtención de deudas con tasa de interés fija. Al 31 de diciembre de 213 y de 212, la Compañía mantiene inversiones financieras mantenidas a su vencimiento, las cuales corresponden principalmente a letras del tesoro público. Ver nota 5, que devengan intereses a tasas fijas. (b) Riesgo de moneda - El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable a los flujos de caja futuros de un instrumento financiero fluctúe por variaciones en los tipos de cambio. La Gerencia de Finanzas es la responsable de identificar, medir, controlar e informar la exposición al riesgo cambiario global de la Compañía. El riesgo cambiario surge cuando la Compañía presenta descalces entre sus posiciones activas, pasivas y fuera del estado de situación financiera en las distintas monedas en las que opera, que son principalmente nuevos soles (moneda funcional) y dólares estadounidenses. La Compañía maneja este riesgo mediante la realización de sus principales transacciones en su moneda funcional. Como resultado de esto, el riesgo de que la Compañía quede expuesta a las variaciones en los tipos de cambio en moneda extranjera es mínimo. Asimismo, como se indica en la nota 3, al 31 de diciembre de 213 y de 212, la Compañía mantiene una posición de riesgo en moneda extranjera activa neta ascendente en US$665, y US$1,412,, respectivamente. Durante el año 213, las operaciones que se realizaron en moneda extranjera generaron una ganancia por diferencia en cambio, neta ascendente a S/.116, (pérdida por diferencia en cambio, neta ascendente a S/.151, durante el año 212). 4

49 Notas a los estados financieros (continuación) Al 31 de diciembre de 212, la Gerencia de la Compañía ha analizado las proyecciones de las fluctuaciones del año 213 en el tipo de cambio local y estima que dichas fluctuaciones no serán significativas. El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidense, la moneda a la que la Compañía tiene una exposición significativa al 31 de diciembre de 213 y de 212, en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de cambio del dólar estadounidense, considerando las otras variables constantes en el estado de resultados integrales antes del impuesto a las ganancias. Un monto negativo muestra una reducción potencial neta en el estado de resultados integrales, mientras que un monto positivo refleja un incremento potencial neto: Análisis de sensibilidad Devaluación - Cambio en tasas de cambio % S/.() S/.() Soles 5% (166) (18) Soles 1% (332) (36) Revaluación - Soles 5% Soles 1% (c) Riesgo de liquidez - El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones de pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean retirados. La consecuencia sería el incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a terceros. La Compañía controla su riesgo a la escasez de fondos utilizando una proyección de flujos de caja a corto plazo para la determinación de faltantes de efectivo en un corto plazo, considerando de ser requerido el financiamiento a mediano y largo plazo. Ambos flujos de caja son herramientas que la Gerencia utiliza para monitorear o mitigar cualquier riesgo de liquidez, programando todos los pagos futuros de acuerdo con las estimaciones de efectivo disponible. 41

50 Notas a los estados financieros (continuación) El siguiente cuadro muestra el vencimiento de las obligaciones contraídas por la Compañía a la fecha del estado de situación financiera y los importes a desembolsar a su vencimiento, en base a los pagos no descontados que se realizarán: Menos de 3 De 3 a 12 De 1 a 5 Vencidos meses meses años Total S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() Al 31 de diciembre de 213 Obligaciones financieras (incluye intereses) Cuentas por pagar (comerciales) Cuentas por pagar (no comerciales) - 1, ,786 - Total - 1, ,362 Menos de 3 De 3 a 12 De 1 a 5 Vencidos meses meses años Total S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() Al 31 de diciembre de 212 Obligaciones financieras (incluye intereses) ,139 Cuentas por pagar (comerciales) Cuentas por pagar (no comerciales) , ,799 Total , ,692 42

51 Notas a los estados financieros (continuación) Riesgo de gestión de capital - La Compañía administra de manera activa una base de capital para cubrir los riesgos inherentes en sus actividades. La adecuación del capital de la Compañía es monitoreada usando, entre otras medidas, los ratios establecidos por la Gerencia. Los objetivos de la Compañía cuando gestiona su capital es un concepto más amplio que el Patrimonio neto que se muestra en el estado de situación financiera, dichos objetivos son: (i) salvaguardar la capacidad de la Compañía para continuar operando de manera que continúe brindando retornos a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo y crecimiento de sus actividades. Al 31 de diciembre de 213 y 212, no han existido cambios en las actividades y políticas de manejo de capital en la Compañía Riesgo operacional - El riesgo operacional es el riesgo de pérdida que surge de la falla de sistemas, error humano, o eventos externos. Cuando los controles internos no funcionan, los riesgos operacionales pueden dañar la reputación, tener consecuencias legales o reglamentarias, o producir pérdidas financieras. La Compañía no puede tener como objetivo eliminar todos los riesgos operacionales; sin embargo, a través del control y monitoreo y respondiendo a los riesgos potenciales, puede manejar estos riesgos. Los controles comprenden principalmente segregación de funciones, de accesos, de autorización y procedimientos de conciliación, capacitación de personal y procesos de evaluación, incluyendo la revisión de Auditoría Interna. 27. Evento subsecuente En sesión de Directorio del 22 de enero de 214, se aprobó otorgar un adelanto de dividendos por aproximadamente S/.72, (S/ por acción en circulación) sobre la utilidad disponible que se generó al 31 de diciembre de 213. Se fijó como fecha de registro el 11 de febrero de 214, y como fecha de pago el 13 de febrero de

52 Notas a los estados financieros (continuación) 28. Valores razonables Los instrumentos financieros de la Compañía se llevan al costo amortizado y su valor razonable estimado para divulgarlo en esta nota, así como el nivel en la jerarquía de valor razonable se describe a continuación: Nivel 1 - El efectivo y equivalentes de efectivo no representa un riesgo de crédito ni de tasa de interés significativo; por lo tanto, sus valores en libros se aproximan a su valor razonable. - Las cuentas por cobrar comerciales y otros activos financieros, debido a que se encuentran netas de su provisión para incobrabilidad y, principalmente, tienen vencimientos menores a tres meses, la Gerencia de la Compañía ha considerado que su valor razonable no es significativamente diferente a su valor en libros. - Las cuentas por pagar comerciales y otros pasivos financieros, debido a su vencimiento corriente, la Gerencia de la Compañía estima que su saldo contable se aproxima a su valor razonable. Nivel 2 - Para los otros pasivos financieros se ha determinado sus valores razonables comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. Sobre la base de los descritos en el párrafo anterior, la Gerencia de la Compañía estima que no existen diferencias importantes entre el valor en libros y el valor razonable de dichos pasivos financieros al 31 de diciembre de 213 y

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54 EY I Assurance I Tax I Transactions I Advisory Acerca de EY EY es un líder global en servicios de auditoría, impuestos, transacciones y consultoría. La calidad de servicio y conocimientos que aportamos ayudan a brindar confianza en los mercados de capitales y en las economías del mundo. Desarrollamos líderes excepcionales que trabajan en equipo para cumplir nuestro compromiso con nuestros stakeholders. Así, jugamos un rol fundamental en la construcción de un mundo mejor para nuestra gente, nuestros clientes y nuestras comunidades. Para más información visite ey.com 213 EY All Rights Reserved.

55 Anexo G: Estados Financieros No Auditados Individuales de la Sociedad Objetivo, correspondientes al tercer Trimestre del Ejercicio 214.

56 Estado de Situación Financiera CAVALI S.A. I.C.L.V. (ANTES CAVALI I.C.L.V. S.A.) ESTADOS FINANCIEROS Individual TRIMESTRE III al 3 de Septiembre del 214 ( en miles de NUEVOS SOLES ) Activos CUENTA Activos Corrientes Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Anticipos Inventarios Activos Biológicos Activos por Impuestos a las Ganancias Otros Activos no financieros Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios Total Activos Corrientes Activos No Corrientes Otros Activos Financieros Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Anticipos Activos Biológicos Propiedades de Inversión Propiedades, Planta y Equipo (neto) Activos intangibles distintos de la plusvalia Activos por impuestos diferidos Plusvalía Otros Activos no financieros Total Activos No Corrientes TOTAL DE ACTIVOS Cuentas de Orden Deudoras de Fondos Bursátiles Caja y Bancos Compensación de Operaciones Cuentas por Cobrar a Participantes Liquidación de Operaciones Entregas a Rendir Cuenta Otras Cuentas por Cobrar Total Cuentas de Orden Deudoras de Fondos Bursátiles Cuentas de Orden Deudoras de Valores Bursátiles Emisiones Anotación en Cuenta Valores por Anotar en Cuenta Dividendos en Acciones Valores Ajustados Valores Retirados del Registro Total Cuentas de Orden Deudoras de Valores Bursátiles Pasivos y Patrimonio NOTA de Setiembre del de Diciembre del 213 5,717 8,71 6,232 4,469 7,427 5,349 3,891 2,21 3,186 2, ,376 18,519 19,376 18, ,65 9,771 2,21 2,225 7,186 7,613 9,918 9,768 3,967 29,389 5,343 47,98 19,979 62, , , ,142 31, ,531 53,4, ,87 119,145, , ,149, /1/215 1:31:29p.m. Página 1 de 3

57 Estado de Situación Financiera CAVALI S.A. I.C.L.V. (ANTES CAVALI I.C.L.V. S.A.) ESTADOS FINANCIEROS Individual TRIMESTRE III al 3 de Septiembre del 214 ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA Pasivos Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Ingresos diferidos Provisión por Beneficios a los Empleados Otras provisiones Pasivos por Impuestos a las Ganancias Otros Pasivos no financieros Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta Total Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Otros Pasivos Financieros Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas Ingresos Diferidos Provisión por Beneficios a los Empleados Otras provisiones Pasivos por impuestos diferidos Otros pasivos no financieros Total Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Cuentas de Orden Acreedoras de Fondos Bursátiles Cuentas por Pagar a Participantes Garantías Recibidas por Operaciones Entregas por Cuenta de Emisores Intereses por Cuentas de Terceros Comisiones, Contribuciones y Aportaciones Ingresos Financieros Otras Cuentas por Pagar Total Cuentas de Orden Acreedoras de Fondos Bursátiles Cuentas de Orden Acreedoras de Valores Bursátiles Valores Emitidos Registro por Anotación en Cuenta Anotación en Cuenta en Curso Registro de Dividendos en Acciones Registro del Ajuste de Valores Retiro de Valores del Registro Total Cuentas de Orden Acreedoras de Valores Bursátiles NOTA de Setiembre del de Diciembre del ,161 2, ,82 2,143 4,161 2,718 4,161 2,718 4,546 4,9 4,546 4,9 8,77 6,727 28,776 28,776 5,755 5,199 7,15 7,26 41,636 41,181 5,343 47,98 254, ,712 12,621 14, ,89 21,567 5, ,478 39, ,142 31, ,531 53,4, ,87 119,145, , ,149, /1/215 1:31:29p.m. Página 2 de 3

58 Estado de Resultados CAVALI S.A. I.C.L.V. (ANTES CAVALI I.C.L.V. S.A.) ESTADOS FINANCIEROS Individual TRIMESTRE III al 3 de Septiembre del 214 ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA NOTA Específico del 1 de Julio al Específico del 1 de Julio al Acumulado del 1 de Enero Acumulado del 1 de Enero Ingresos de actividades ordinarias 15 3 de Septiembre del 214 6,183 3 de Septiembre del 213 5,284 al 3 de Septiembre del 15,549 al 3 de Septiembre del 17,84 Costo de Ventas 16 (2,98) (2,943) (8,642) (8,615) Ganancia (Pérdida) Bruta 3,275 2,341 6,97 8,469 Gastos de Ventas y Distribución Gastos de Administración 16 (1,938) (1,961) (5,761) (5,743) Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos Otras ganancias (pérdidas) Ganancia (Pérdida) por actividades de operación 1, ,89 3,482 Ingresos Financieros ,429 2,115 Gastos Financieros (44) (1) (72) Diferencias de Cambio neto 3 41 (41) Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias,negocios conjuntos y asociadas ,247 2,172 Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable Diferencia entre el importe en libros de los activos distribuidos y el importe en libros del dividendo a pagar Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 3,79 1,87 5,776 7,811 Gasto por Impuesto a las Ganancias 12 (926) (58) (1,743) (2,414) Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 2,153 1,227 4,33 5,397 Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas, neta del impuesto a las ganancias Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 2,153 1,227 4,33 5,397 Ganancias (Pérdida) por Acción: Ganancias (pérdida) básica por acción: Básica por acción ordinaria en operaciones continuadas Básica por acción ordinaria en operaciones discontinuadas Ganancias (pérdida) básica por acción ordinaria Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión Ganancias (pérdida) diluida por acción: Diluida por acción ordinaria en operaciones continuadas Diluida por acción ordinaria en operaciones discontinuadas Ganancias (pérdida) diluida por acción ordinaria /1/215 1:32:54p.m. Página 1 de 2

59 Estado de Resultados CAVALI S.A. I.C.L.V. (ANTES CAVALI I.C.L.V. S.A.) ESTADOS FINANCIEROS Individual TRIMESTRE III al 3 de Septiembre del 214 ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA NOTA Específico del 1 de Julio al Específico del 1 de Julio al Acumulado del 1 de Enero Acumulado del 1 de Enero Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 3 de Septiembre del de Septiembre del 213 al 3 de Septiembre del al 3 de Septiembre del Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión 22/1/215 1:32:54p.m. Página 2 de 2

60 Patrimonio Neto CAVALI S.A. I.C.L.V. (ANTES CAVALI I.C.L.V. S.A.) ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUAL TRIMESTRE III AL 3 DE SEPTIEMBRE DEL 214 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES ) Cuenta Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados Coberturas de Flujos de Efectivo Coberturas de inversión neta de negocios en el extranjero Inversiones en instrumentos de patrimonio medidos al valor razonable Diferencias de Cambio por Conversión de Operaciones en el Extranjero Activos no corrientes o grupos de activos mantenidos para la venta Superávit de Revaluación Ganancia (perdida) actuariales en plan de beneficios definidos Cambios en el valor razonable de pasivos financieros atribuibles a cambios en el riesgo de crédito del pasivo Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio Saldos al 1ero. de enero de ,994 5,199 12,56 43, Cambios en Políticas Contables 2. Corrección de Errores (171) (171) 3. Saldo Inicial Reexpresado 25,994 5,199 11,885 43,78 4. Cambios en Patrimonio: 5. Resultado Integral: 6. Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 5,397 5, Otro Resultado Integral 8. Resultado Integral Total del Ejercicio 5,397 5, Dividendos en Efectivo Declarados (7,668) (7,668) 1. Emisión (reducción) de patrimonio 11. Reducción o Amortización de Acciones de Inversión 12. Incremento (Disminución) por otras Aportaciones de los Propietarios 13. Disminución (Incremento) por otras Distribuciones a los Propietarios 14. Incremento (Disminución) por cambios en las participaciones de subsidiarias que no impliquen pérdida de control 15. Incremento (disminución) por transacciones con acciones propias en cartera 16. Incremento (Disminución) por Transferencia y Otros Cambios de patrimonio 2,781 (2,781) Total incremento (disminución) en el patrimonio 2,781 (5,52) (2,271) Saldos al 31 de diciembre de ,775 5,199 6,833 4,87 Saldos al 1ero. de enero de ,776 5,199 7,26 41, Cambios en Políticas Contables 2. Corrección de Errores (3) (3) 3. Saldo Inicial Reexpresado 28,776 5,199 7,23 41, Cambios en Patrimonio: 5. Resultado Integral: 6. Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 4,33 4,33 7. Otro Resultado Integral 8. Resultado Integral Total del Ejercicio 4,33 4,33 9. Dividendos en Efectivo Declarados (3,575) (3,575) 1. Emisión (reducción) de patrimonio 11. Reducción o Amortización de Acciones de Inversión 12. Incremento (Disminución) por otras Aportaciones de los Propietarios 13. Disminución (Incremento) por otras Distribuciones a los Propietarios

61 Patrimonio Neto 14. Incremento (Disminución) por cambios en las participaciones de subsidiarias que no impliquen pérdida de control 15. Incremento (disminución) por transacciones con acciones propias en cartera 16. Incremento (Disminución) por Transferencia y Otros Cambios de patrimonio 556 (556) Total incremento (disminución) en el patrimonio 556 (98) 458 Saldos al 31 de diciembre de ,776 5,755 7,15 41,636

62 Estado de Flujo de Efectivo CAVALI S.A. I.C.L.V. (ANTES CAVALI I.C.L.V. S.A.) ESTADOS FINANCIEROS Individual TRIMESTRE III al 3 de Septiembre del 214 ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA NOTA Del 1 de Enero al 3 Del 1 de Enero al 3 de Flujos de efectivo de actividad de operación de Septiembre del Septiembre del 213 Clases de cobros en efectivo por actividades de operación Venta de Bienes y Prestación de Servicios 15,949 27,661 Regalías, cuotas, comisiones, otros ingresos de actividades ordinarias Contratos mantenidos con propósito de intermediación o para negociar Arredamiento y posterior venta de esos activos Otros cobros de efectivo relativos a la actividad de operación 4,59 5,48 Clases de pagos en efectivo por actividades de operación Proveedores de Bienes y Servicios (6,175) (6,493) Contratos mantenidos con propósito de intermediación o para negociar Pagos a y por cuenta de los empleados (7,21) (7,382) Elaboración o adquisición de activos para arrendar y otros mantenidos para la venta Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de Operación (2,888) (6,135) Flujos de efectivo y equivalente al efectivo procedente de (utilizados en) operaciones 4,185 13,59 Intereses recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversión) Intereses pagados (no incluidos en la Actividad de Financiación) Dividendos Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversión) Dividendos pagados(no incluidos en la Actividad de Financiación) Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados Otros cobros (pagos) de efectivo Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Operación 4,185 13,59 Flujos de efectivo de actividad de inversión Clases de cobros en efectivo por actividades de inversión Reembolso de Adelantos de Prestamos y Préstamos Concedidos a Terceros Pérdida de control de subsidiarias u otros negocios Reembolsos recibidos de préstamos a entidades relacionadas Venta de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras Entidades Contratos Derivados (futuro, a término, opciones) Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Desapropiado Venta de Propiedades, Planta y Equipo Venta de Activos Intangibles Venta de Otros Activos de largo plazo Subvenciones del gobierno Intereses Recibidos Dividendos Recibidos Clases de pagos en efectivo por actividades de inversión Anticipos y Prestamos Concedidos a Terceros Obtener el control de subsidiarias u otros negocios Prestamos concedidos a entidades relacionadas Compra de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras Entidades (5,877) (6,286) Contratos Derivados (futuro, a término, opciones) Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido Compra de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Adquirido Compra de Propiedades, Planta y Equipo (9) (379) Compra de Activos Intangibles (1,148) (637) Compra de Otros Activos de largo plazo Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados Otros cobros (pagos) de efectivo relativos a la actividad de inversión 3,538 1,52 Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Inversión (3,496) (6,25) Flujos de efectivo de actividad de financiación Clases de cobros en efectivo por actividades de financiación: Obtención de Préstamos Préstamos de entidades relacionadas Cambios en las participaciones en la propiedad de subsidiarias que no resultan en pérdida de control Emisión de Acciones Emisión de Otros Instrumentos de Patrimonio Subvenciones del gobierno Clases de pagos en efectivo por actividades de financiación: Amortización o pago de Préstamos (98) (754) Pasivos por Arrendamiento Financiero 22/1/215 1:33:36p.m. Página 1 de 2

63 Estado de Flujo de Efectivo CAVALI S.A. I.C.L.V. (ANTES CAVALI I.C.L.V. S.A.) ESTADOS FINANCIEROS Individual TRIMESTRE III al 3 de Septiembre del 214 ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA NOTA Del 1 de Enero al 3 Del 1 de Enero al 3 de Préstamos de entidades relacionadas de Septiembre del Septiembre del 213 Cambios en las participaciones en la propiedad de subsidiarias que no resultan en pérdida de control Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad (Acciones en Cartera) Adquisición de Otras Participaciones en el Patrimonio Intereses pagados Dividendos pagados (3,575) (7,668) Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados Otros cobros (pagos) de efectivo relativos a la actividad de financiación Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Financiación (3,673) (8,422) Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de las Variaciones en las Tasas de Cambio (2,984) (1,613) Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al Efectivo Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo (2,984) (1,613) Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 8,71 12,936 Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 5,717 11, /1/215 1:33:36p.m. Página 2 de 2

64 RESULTADOS INTEGRALES CAVALI S.A. I.C.L.V. (ANTES CAVALI I.C.L.V. S.A.) ESTADOS FINANCIEROS Individual TRIMESTRE III al 3 de Septiembre del 214 ( en miles de NUEVOS SOLES ) CUENTA NOTA Del 1 de Enero al 3 Del 1 de Enero al 3 de Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio de Septiembre del 2,153 Septiembre del 213 1,227 Componentes de Otro Resultado Integral: Variación Neta por Coberturas del Flujo de Efectivo Coberturas de inversión neta de negocios en el extranjero Ganancias (Pérdidas) de Inversiones en Instrumentos de Patrimonio al valor razonable Diferencia de Cambio por Conversión de Operaciones en el Extranjero Variación neta de activos no corrientes o grupos de activos mantenidos para la venta Superávit de Revaluación Ganancia (pérdida) actuariales en plan de beneficios definidos Cambios en el valor razonable de pasivos financieros atribuibles a cambios en el riesgo de crédito del pasivo Otro Resultado Integral antes de Impuestos Impuesto a las Ganancias relacionado con Componentes de Otro Resultado Integral Variación Neta por Coberturas del Flujo de Efectivo Coberturas de inversión neta de negocios en el extranjero Ganancias (Pérdidas) de Inversiones en Instrumentos de Patrimonio al valor razonable Diferencia de Cambio por Conversión de Operaciones en el Extranjero Variación neta de activos no corrientes o grupos de activos mantenidos para la venta Superávit de Revaluación Ganancia (pérdida) actuariales en plan de beneficios definidos Cambios en el valor razonable de pasivos financieros atribuibles a cambios en el riesgo de crédito del pasivo Suma de Impuestos a las Ganancias Relacionados con Componentes de Otro Resultado Integral Otros Resultado Integral Resultado Integral Total del Ejercicio, neto del Impuesto a las Ganancias 2,153 1, /1/215 1:33:45p.m. Página 1 de 1

65 Firmantes CAVALI S.A. I.C.L.V. (ANTES CAVALI I.C.L.V. S.A.) ESTADOS FINANCIEROS Individual TRIMESTRE III al 3 de Septiembre del 214 ( en miles de NUEVOS SOLES ) FIRMANTE Análisis y discusión de Gerencia TI Victor Manuel Sanchez Azanero Gerente General Lucy Maria Rodriguez Palomino CPC Matricula Nro. Archivo Estructurado Unificado Lucy Maria Rodriguez Palomino CPC Matricula Nro. Victor Manuel Sanchez Azanero Gerente General Declaración de Responsabilidad TI Victor Manuel Sanchez Azanero Gerente General Lucy Maria Rodriguez Palomino CPC Matricula Nro. Notas a los Estados Financieros Intermedios TI Lucy Maria Rodriguez Palomino CPC Matricula Nro. Victor Manuel Sanchez Azanero Gerente General FECHA 22-OCT-14 11:47:59 AM 22-OCT-14 11:5:16 AM 22-OCT-14 11:5:46 AM 22-OCT-14 11:48:18 AM 22-OCT-14 11:48:27 AM 22-OCT-14 11:5:52 AM 22-OCT-14 11:51:4 AM 22-OCT-14 11:48:34 AM 22/1/215 1:33:51p.m. Página 1 de 1

66 Cavali S.A. I.C.L.V. Notas a los estados financieros Al 3 de setiembre del 214

67 Cavali S.A. I.C.L.V. Notas a los estados financieros Al 3 de setiembre de Actividad económica Cavali S.A. I.C.L.V. (en adelante la Compañía ) es una sociedad anónima peruana que fue constituida el 3 de abril de 1997 en la ciudad de Lima. El domicilio legal de la Compañía se encuentra ubicado en Av. Santo Toribio N 143, Oficina N 51, San Isidro, Lima, Perú. La Compañía tiene como principal actividad económica el servicio de registro, transferencia y custodia de valores anotados en cuenta, así como la compensación y liquidación de operaciones que se negocien o no en mecanismos centralizados de negociación. Debido a su actividad económica, constituyen recursos de la Compañía las retribuciones por liquidación de operaciones y emisión que abonan los participantes y usuarios de sus servicios. Estas retribuciones corresponden a un porcentaje o tasa fija sobre las operaciones de compra y venta de valores. Las tarifas por los servicios prestados son aprobadas por la Superintendencia del Mercado de Valores SMV y tienen efecto a partir de la entrada en vigencia de la respectiva Resolución u Oficio de aprobación. Marco regulatorio - La Compañía funciona y presta los servicios descritos en su reglamento interno de acuerdo a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas supletorias, el Reglamento de Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores, el reglamento interno y sus correspondientes disposiciones vinculadas y, en general, por todas las demás normas que regulen su funcionamiento y los contratos que celebre. El Texto Único Ordenado de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por Decreto Supremo N EF y sus modificatorias, promueve el desarrollo ordenado y la transparencia del mercado de valores, así como la adecuada protección del inversionista; y el Reglamento de Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores, aprobado por Resolución CONASEV N EF/94.1 y sus modificaciones, establece las normas a las que debe sujetarse la Compañía. Aprobación de los estados financieros Los estados financieros al 3 de setiembre de 214 fueron aprobados el 22 de octubre de 214 ante el Directorio. 2. Bases de presentación y preparación, principios y prácticas contables 2.1. Bases de preparación - Declaración de cumplimiento - Los estados financieros adjuntos se preparan de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante NIIF ), emitidas por la International Accounting Standards Board (en adelante IASB ), vigentes al 3 de setiembre de 214.

68 Responsabilidad de la información - La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la Compañía, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF emitidas por el IASB. Base de medición Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico, a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Compañía. Los estados financieros se presentan en miles de Nuevos Soles (moneda funcional y de presentación), excepto cuando se indique lo contrario. Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años anteriores, excepto que la Compañía ha adoptado las nuevas NIIF y NIC s revisadas que son obligatorias para periodos que se inician en o después del 1 de enero de 213, según se describe a continuación, sin embargo, debido a la estructura de la Compañía y a la naturaleza de sus operaciones, la adopción de dichas normas no tuvo un efecto significativo en su posición financiera y resultados, por tanto, no ha sido necesario modificar los estados financieros comparativos de la Compañía. - NIC 1 Presentación de los elementos de otros resultados integrales - Modificaciones a la NIC 1. - NIC 19 Beneficios a los empleados (modificada). - NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos (revisada). - NIIF 7 "Instrumentos financieros: Revelaciones Compensación de activos y pasivos financieros (modificación)". - NIIF 1 "Estados financieros consolidados". - NIIF 11 "Acuerdos conjuntos". - NIIF 12 "Divulgación de Intereses en otras entidades". - NIIF 13 "Medición del valor razonable". Como resultado de la aplicación de la NIIF 13 por parte de la Compañía, únicamente se han efectuado revelaciones adicionales en las notas individuales de los instrumentos financieros por los cuales se determinaron valores razonables. - Mejoras anuales (emitidas en mayo de 212) realizadas a la NIC 1, NIC 16, NIC 32, NIC 34 y NIIF 1. - NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación Compensación de activos y pasivos financieros (modificación). - Revelaciones sobre el valor recuperable de los activos no financieros Modificaciones a la NIC 36 Deterioro del valor de los activos. - NIC 39 Novación de derivados y continuidad de la contabilidad de coberturas (modificaciones). - Entidades de inversión (modificaciones a la NIIF 1, NIIF 12 y NIC 27). - CINIIF 21 Gravámenes.

69 2.2. Juicios, estimados y supuestos contables significativos La preparación de estados financieros de acuerdo con NIIF requiere que la Gerencia deba realizar juicios, estimaciones y que use supuestos significativos que tienen impacto en las cifras reportadas de activos y pasivos, en la divulgación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como en las cifras reportadas de ingresos y gastos por los periodos terminados el 3 de setiembre 214 y de 213. Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y están basados en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son razonables bajo las actuales circunstancias. En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los estados financieros; sin embargo, los resultados finales podrían diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros. La Gerencia de la Compañía no espera que las variaciones, si las hubiere, tengan un efecto material sobre los estados financieros tomados en su conjunto. Los estados financieros adjuntos son preparados usando políticas contables uniformes para transacciones y eventos similares. Las estimaciones más significativas consideradas por la Gerencia en relación con los estados financieros se refieren básicamente a: - Estimación de la vida útil de activos con fines de depreciación y amortización - notas 2.3(i) y 2.3(k). - Estimación del deterioro de activos de larga duración - nota 2.3(l). - Contingencias derivadas de procesos legales y procedimientos administrativos - nota 2.3(o). - Determinación de los saldos correspondientes al impuesto a las ganancias corriente y diferido - nota 2.3(m). Cualquier diferencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es registrada en los resultados del año en que ocurre.

70 2.3. Resumen de principios y prácticas contables significativas - (a) Moneda funcional y moneda de presentación Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en Nuevos Soles, que es la moneda del entorno económico principal en el que opera (moneda funcional) y que también es su moneda de presentación. (b) Instrumentos financieros: Reconocimiento inicial y medición posterior Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un instrumento de capital en otra. Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos dentro del plazo generalmente establecido por la regulación o condiciones de mercado son registradas en la fecha de negociación de la operación; es decir, la fecha en que la Compañía se compromete a comprar o vender el activo. La clasificación de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la finalidad para la que los instrumentos financieros fueron adquiridos y sus características. Todos los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los costos incrementales relacionados a la transacción que sean atribuidos directamente a la compra o emisión del instrumento, excepto en el caso de los activos o pasivos financieros llevados a valor razonable con efecto en resultados. Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el estado de situación financiera cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. A la fecha de los estados financieros, la Compañía clasifica sus instrumentos financieros en las siguientes categorías definidas en la NIC 39: (i) activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados, (ii) préstamos y cuentas por cobrar, (iii) pasivos financieros al costo amortizado, (iv) activos financieros disponibles para la venta o (v) inversiones mantenidas hasta el vencimiento, según sea apropiado. La Gerencia determina la clasificación de sus instrumentos financieros en el momento del reconocimiento inicial. Los aspectos más relevantes de cada categoría se describen a continuación: (i) Activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados Incluye los instrumentos financieros derivados de negociación que son reconocidos en el estado de situación financiera a su valor razonable. Los valores razonables son obtenidos en base a los tipos de cambio y las tasas de interés del mercado. Todos los derivados son considerados como activos cuando el valor razonable es positivo y como pasivos cuando el valor razonable es negativo. Las ganancias y pérdidas por los cambios en el valor razonable son registradas en el estado de resultados integrales en el rubro de Ingresos financieros o Gastos financieros, según corresponda. Al 3 de setiembre de 214, la Compañía no mantiene activos o pasivos al valor razonable con efectos en resultados.

71 (ii) Préstamos y cuentas por cobrar Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos cobros son fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, por lo que la entidad no tiene intención de venderlos inmediatamente o en un futuro próximo y que no tienen riesgos de recuperación diferentes a su deterioro crediticio. Después de su reconocimiento inicial, las cuentas por cobrar son llevadas al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva, menos la estimación por deterioro. (iii) Pasivos financieros al costo amortizado La Compañía mantiene en esta categoría: cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a entidades relacionadas, obligaciones financieras y otras cuentas por pagar. Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compañía es parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Después de su reconocimiento inicial, los pasivos financieros son posteriormente medidos al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado es calculado considerando cualquier descuento o prima en la emisión y los costos que son parte integral de la tasa efectiva de interés. Los pasivos financieros son clasificados como obligaciones a corto plazo a menos que la Compañía tenga el derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por más de doce meses después de la fecha del estado de situación financiera. (iv) Activos financieros disponibles para la venta Los activos financieros disponibles para la venta son aquellos activos financieros no derivados que se designan como disponibles para la venta o que no han sido clasificados en ninguna de las otras categorías. Estos activos se muestran como activos no corrientes, a menos que la Gerencia tenga intención expresa de vender la inversión dentro de los doce meses contados a partir de la fecha del estado de situación financiera. Después de su reconocimiento inicial, estos activos son medidos a su valor razonable. Los cambios en el valor razonable de estos activos son reconocidos en el estado de resultados integrales. La ganancia o pérdida acumulada previamente registrada en el patrimonio es reconocida en el estado de resultados integrales cuando se dispone del activo financiero. En el caso de que no se pueda determinar un valor razonable por falta de un mercado activo y/o de información relevante para la determinación, los activos financieros se presentan al costo. Al 3 de setiembre de 214, la Compañía no mantiene activos financieros disponibles para la venta. (v) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables se clasifican como mantenidos hasta el vencimiento cuando la Compañía tiene la intención y capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Después de su reconocimiento inicial, la Compañía mide las inversiones mantenidas hasta su vencimiento al costo amortizado usando el método de

72 interés efectivo. Las ganancias y pérdidas son reconocidas en el estado de resultados integrales cuando se dispone de la inversión o cuando ésta ha perdido valor, así como mediante su amortización. (c) Deterioro del valor de los activos financieros - Al cierre de cada período sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un deterioro del valor existe si uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el evento que causa la pérdida) tienen impacto negativo sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o del grupo de activos financieros, y ese impacto negativo puede estimarse de manera fiable. La evidencia de un deterioro del valor podría incluir, entre otros, indicios tales como que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que se declaren en quiebra u otra forma de reorganización financiera, o cuando datos observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, tales como cambios adversos en el estado de los pagos en mora o en las condiciones económicas que se correlacionan con los incumplimientos. Activos financieros contabilizados por su costo amortizado Para los activos financieros contabilizados por su costo amortizado, la Compañía primero evalúa si existe alguna evidencia objetiva de deterioro del valor para los activos financieros que son individualmente significativos, o de manera colectiva para los activos financieros que no resulten individualmente significativos. Si la Compañía determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su significatividad, incluirá ese activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo de crédito similares, y los evaluará de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor y para los cuales una pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no se incluyen en la evaluación de deterioro del valor efectuada de manera colectiva. El importe de cualquier pérdida por deterioro del valor identificada se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluidas las pérdidas de crédito futuras esperadas que aún no se hayan incurrido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de interés efectiva original de los activos financieros. Si un préstamo devenga una tasa de interés variable, la tasa de descuento para medir cualquier pérdida por deterioro del valor es la tasa de interés efectiva actual. El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de provisión por desvalorización y la pérdida se reconoce en el estado de resultados. Los intereses ganados (registrados como ingresos financieros en el estado de resultados) se siguen devengando sobre el importe en libros reducido, aplicando la tasa de interés utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdida por deterioro del valor. Los préstamos y la provisión por desvalorización correspondiente, se dan de baja cuando no existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantías que sobre ellos pudieran existir se efectivizaron o transfirieron a la Compañía. Si, en un ejercicio posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de provisión por desvalorización. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acredita como costos financieros en el estado de resultados integrales.

73 Al cierre de cada período sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados en su valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el evento que causa la pérdida ), ese evento que causa la pérdida tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados generados por el activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese impacto puede estimarse de manera fiable. Debido a que todos los activos financieros sujetos a evaluación de deterioro están contabilizados al costo amortizado, la Compañía evalúa primero si existe evidencia objetiva de deterioro del valor para los activos financieros que son individualmente significativos, o de manera colectiva para los activos financieros que no son individualmente significativos. Si la Compañía determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su importancia, incluye a ese activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo de crédito similares, y los evalúa de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales una pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluación de deterioro del valor de manera colectiva. Si existe evidencia objetiva de que ha habido una pérdida por deterioro del valor, el importe de la pérdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las pérdidas de crédito futuras esperadas y que aún no se hayan producido). El valor presente de los flujos de efectivo estimados se descuenta a la tasa de interés efectiva original de los activos financieros. Si un préstamo devenga una tasa de interés variable, la tasa de descuento para medir cualquier pérdida por deterioro del valor es la tasa de interés efectiva actual. El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de estimación y el importe de la pérdida se reconoce en el estado de resultados integrales. Si en un ejercicio posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de estimación. (d) Baja de activos y pasivos financieros - Activos financieros: Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuenta cuando: (i) Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados por el activo; o, (ii) Se hayan transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo generados por el activo, o se haya asumido una obligación de pagar a un tercero la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de intermediación, y (a) se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o (b) no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control sobre el mismo.

74 Cuando se hayan transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni se haya transferido el control sobre el mismo, ese activo se continuará reconociendo en la medida que la Compañía siga comprometido con el activo. Pasivos financieros: Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago se termina, cancela o expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestatario en condiciones significativamente diferentes, o condiciones son modificadas en forma importante, dicho reemplazo o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, reconociéndose la diferencia entre ambos en los resultados del periodo. (e) Transacciones en moneda extranjera Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha de liquidación de las operaciones o del estado de situación financiera, reconociendo las ganancias o pérdidas que se generan en el estado de resultados integrales. Las ganancias y pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación de dichas transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de año, son reconocidas en el estado de resultados integrales. Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera se registran en la moneda funcional usando el tipo de cambio prevaleciente a la fecha de la transacción. (f) Efectivo y equivalentes de efectivo - Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo corresponden a los rubros de fondos fijos, cuentas corrientes, cuentas de ahorro y depósitos con menos de tres meses de vencimiento desde su fecha de adquisición. (g) Inversiones en asociadas - Una asociada es una entidad sobre la que el inversor posee influencia significativa. La influencia significativa se refiere al poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la entidad receptora de la inversión, pero sin llegar a tener el control de ésta. Las inversiones en asociadas de la Compañía se contabilizan mediante el método de la participación. Según el método de la participación, la inversión en la asociada se reconoce inicialmente al costo. El importe en libros de la inversión se ajusta para reconocer los cambios en la participación de la Compañía sobre los activos netos de la asociada desde la fecha de la adquisición. La plusvalía relacionada con la asociada se incluye en el importe en libros de la inversión. Esta plusvalía no se amortiza ni se somete individualmente a pruebas de deterioro del valor.

75 El estado de resultados integrales refleja la participación de la Compañía en los resultados de las operaciones de la asociada. Cualquier cambio en el otro resultado integral de la asociada se presenta como parte del otro resultado integral de la Compañía. Además, si hubiera cambios reconocidos directamente en el patrimonio de la asociada, la Compañía reconocería su participación sobre cualquiera de estos cambios, según corresponda, en el estado de cambios en el patrimonio. Las ganancias y pérdidas no trascendidas a terceros procedentes de las transacciones entre la Compañía y la asociada se eliminan en la medida de la participación de la Compañía en la asociada. La participación de la Compañía en los resultados de la asociada se presenta en una sola línea en el cuerpo principal del estado de resultados integrales, fuera de la ganancia operativa. Esta participación incluye los resultados netos de impuestos y participaciones no controladoras en las subsidiarias de la asociada. Los estados financieros de la asociada se preparan para el mismo período de información que el de la Compañía. De ser necesario, se realizan los ajustes adecuados a fin de que sus políticas contables se ajusten a las políticas contables de la Compañía. Una vez aplicado el método de la participación, la Compañía determina si es necesario reconocer una pérdida por deterioro del valor respecto de la inversión que la Compañía tiene en la asociada. A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, la Compañía determina si existe evidencia objetiva de que la inversión en la asociada se hubiera deteriorado. En caso de que exista tal evidencia, la Compañía calcula el importe del deterioro como la diferencia entre el importe recuperable de la asociada y sus respectivos importes en libros, y luego reconoce la pérdida en la línea Participación en la ganancia neta de asociada en el estado de resultados integrales. Ante la pérdida de influencia significativa sobre la asociada, la Compañía mide y reconoce cualquier inversión residual que conserve en ella por su valor razonable. En este caso, cualquier diferencia entre el importe en libros de la asociada y el respectivo valor razonable de la inversión residual retenida, y los ingresos procedentes de su venta, se reconocen en los resultados. (h) Propiedad de inversión - Las propiedades de inversión se registran al costo de adquisición, neto de depreciación acumulada. La depreciación anual se reconoce como gasto en el estado de resultados integrales y se determina siguiendo el método de línea recta con base a la vida útil del edificio estimado en 7 años. (i) Inmuebles, mobiliario y equipo- Los inmuebles, mobiliario y equipo se miden al costo de adquisición neto de depreciación acumulada, excepto en el caso de los terrenos, los cuales no se deprecian. El costo inicial de los inmuebles, mobiliario y equipo comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo atribuible directamente para ubicar y dejar el activo en condiciones de uso. Los desembolsos posteriores sobre inmuebles, mobiliario y equipo solo se reconocen cuando sea probable que la Compañía obtenga los beneficios económicos futuros derivados del mismo y el costo del activo pueda ser valorado con fiabilidad. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos.

76 La depreciación se calcula en forma lineal a lo largo de las vidas útiles estimadas de los activos y en función a horas máquinas utilizadas, tal como se muestra a continuación: Años Edificios y otras construcciones Entre 7 y 79 Unidades de transporte 9 Muebles y enseres Entre 7 a 1 Equipos de computo Entre 3 a 8 Equipos diversos Entre 5 a 8 Un componente de los inmuebles, mobiliario y equipo o cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente se da de baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso o venta. Cualquier ganancia o pérdida resultante al momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo) se incluye en el estado de resultados integrales cuando se da de baja el activo. Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos y tasas de depreciación de los activos son revisados en forma periódica por la Gerencia sobre la base de los beneficios económicos previstos para los componentes de inmuebles, mobiliario y equipo. (j) Arrendamientos financieros - La determinación de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la sustancia del contrato en la fecha de inicio del mismo. Es necesario evaluar si el cumplimiento del contrato depende del uso de un activo o activos específicos o si el contrato traslada el derecho de usar el activo o activos, aún si ese derecho no está explícitamente especificado en el contrato. Arrendamientos financieros - Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compañía sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo arrendado, son capitalizados en la fecha de inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual de los pagos mínimos de arrendamiento. Los pagos de arrendamiento se prorratean entre los cargos financieros y la reducción del pasivo por arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo restante del pasivo. Los cargos financieros se reconocen en los costos financieros en el estado de resultados integrales. Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida útil del activo. Sin embargo, si no existe seguridad razonable de que la Compañía obtendrá la titularidad al final del período de arrendamiento, el activo se depreciará durante la vida útil estimada del activo o en el plazo de arrendamiento, el que sea menor. Arrendamientos operativos - Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado de resultados integrales sobre una base de amortización lineal a lo largo del período de arrendamiento.

77 (k) Activos intangibles - Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan al costo menos la amortización acumulada y, de ser aplicable, de las pérdidas acumuladas por deterioro del valor. Las vidas útiles de los activos intangibles pueden ser finitas o indefinidas. La Compañía sólo tiene activos intangibles con vidas útiles finitas que se amortizan por el método de línea recta a lo largo de sus vidas útiles económicas y se revisan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor si existe algún indicio de dicho deterioro. Los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al modificarse el período o el método de amortización, según corresponda, y se tratan como cambios en las estimaciones contables. El gasto por amortización de activos intangibles con vidas útiles finitas se reconoce en el estado de resultados integrales en el rubro Costos operacionales. La amortización de los activos intangibles se calcula utilizando el método de línea recta sobre la base de las vidas útiles estimadas siguientes: Licencia de uso de software 3 a 5 Software de computadoras Entre 3.5 y 1 Años La vida útil y el método de amortización son revisados periódicamente por la Gerencia sobre la base de los beneficios económicos previstos para los componentes de las partidas de activos intangibles. Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado de resultados integrales cuando se da de baja el activo respectivo. (l) Deterioro de activos no financieros - Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida puede no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado de resultados integrales, por un monto equivalente al exceso del valor en libros neto de sus efectos tributarios referidos al impuesto a las ganancias. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo. El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transacción efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo. (m) Impuesto a las ganancias y participación de los trabajadores - Impuesto a las ganancias y participación de los trabajadores corriente - El impuesto a las ganancias corriente es medido como el importe esperado que será recuperado o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a las ganancias es calculado sobre la base de la información financiera individual de la Compañía. De acuerdo con las normas legales, la participación de los trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a las ganancias corriente. La tasa del

78 impuesto a las ganancias y el porcentaje de participación de los trabajadores aplicables a la Compañía son de 3 por ciento y 5 por ciento, respectivamente. Impuesto a las ganancias diferido - El impuesto a las ganancias diferido refleja los efectos de las diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se esperan aplicar a las ganancias imponibles en los años en que estas diferencias se recuperen o eliminen. La medición de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la Compañía espera recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del estado de situación financiera. El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del estado de situación financiera, la Compañía evalúa los activos diferidos no reconocidos, así como el saldo contable de los reconocidos. (n) Provisiones - Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para cancelar la obligación y se puede estimar razonablemente su importe. Las provisiones se revisan en cada período y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del estado de situación financiera. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los desembolsos que se espera incurrir para cancelarla. (o) Pasivos y activos contingentes - Por su naturaleza, las contingencias sólo se resolverán cuando uno o más eventos futuros ocurran o dejen de ocurrir. La evaluación de la existencia y monto potencial de contingencias involucra inherentemente el ejercicio de un juicio significativo y el uso de estimados sobre los resultados de eventos futuros. (p) Reconocimiento de ingresos - Los ingresos son reconocidos en la medida en que sea probable que los beneficios económicos fluyan a la Compañía. El ingreso es medido al valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, excluyendo descuentos, impuestos y otros conceptos relacionados a las ventas. Los siguientes criterios se deben cumplir para que se reconozca un ingreso: (i) (ii) (iii) (iv) El importe de ingresos puede ser medido confiablemente; Es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción fluirán a la Compañía; El grado de culminación de la transacción en la fecha de los estados financieros, puede ser medido fiablemente; y, Los costos incurridos o a ser incurridos hasta completarlo, pueden ser medidos fiablemente. Los ingresos por intereses se reconocen en proporción al tiempo transcurrido, de manera tal que refleje el rendimiento efectivo del activo. Los ingresos por dividendos son registrados cuando el derecho al pago ha sido reconocido. (q) Reconocimiento de los costos y gastos -

79 Los costos operacionales y gastos se registrar en los periodos con los cuales se relacionan y se reconocen en los resultados del ejercicio a medida que se devenguen, independientemente del momento en que se realizan, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan. (r) Ingresos y gastos financieros - Los ingresos y gastos financieros se registran en el resultado del ejercicio en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento en que se perciben o desembolsan. (s) Utilidad neta básica y diluida por acción - La utilidad neta básica y diluida por acción se calcula dividiendo la utilidad neta entre el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación durante el periodo. Las acciones que provienen de la capitalización de utilidades, o transacciones similares, constituyen una división de acciones y, por lo tanto, para el cálculo del promedio ponderado de acciones se considera que esas acciones siempre estuvieron en circulación. La utilidad por acción diluida corresponde a la utilidad básica por acción, ajustada por los efectos diluidos de acciones originadas por conversión de bonos o acciones convertibles, entre otros. La Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto diluido, por lo que la utilidad básica por acción común y diluida por acción común es la misma. (t) Eventos posteriores - Los eventos posteriores al cierre del período que proveen información adicional sobre la Compañía a la fecha del estado de situación financiera (eventos de ajuste) son incluidos en los estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos en las notas a los estados financieros. (u) Información por segmentos Un segmento de negocios es un grupo de activos y operaciones que proveen bienes o servicios y que está sujeto a riesgos y retornos significativos distintos a los riesgos y retornos de otros segmentos de negocios. Un segmento geográfico se caracteriza por proveer bienes o servicios dentro de un ambiente económico particular que está sujeto a riesgos y retornos diferentes de aquellos segmentos que operan en otros ambientes económicos. La Gerencia considera que existe un sólo segmento de negocios en la Compañía Normas internacionales emitidas pero aún no vigentes - La Compañía decidió no adoptar anticipadamente las siguientes normas e interpretaciones que fueron emitidas por el IASB, pero que no son efectivas al 3 de setiembre de 214: - NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificación y Medición". Esta norma no tiene una fecha efectiva de entrada en vigencia. La NIIF 9 refleja la primera fase del trabajo del IASB para el reemplazo de la NIC 39 y se refiere, principalmente, a la clasificación y medición de los activos financieros tal como se definen en la NIC 39, y nuevos criterios para el registro contable de coberturas. En opinión de la Gerencia, la adopción de dicha norma no tendrá un efecto significativo en la posición financiera y resultados de la Compañía cuando entren en vigencia, así como tampoco en las revelaciones requeridas para sus estados financieros.

80 3. Transacciones en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas de cambio del mercado libre. Los tipos de cambio vigentes al 3 de setiembre de 214 publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, aplicados por la Compañía en las cuentas de activo y pasivo son S/ por US$1 para la compra y S/ por US$1 para la venta. Al 3 de setiembre de 214, la Compañía mantenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera expresados en dólares estadounidenses: US$() Activo Efectivo y equivalentes de efectivo 421 Inversiones mantenidas hasta el vencimiento - Cuentas por cobrar comerciales 1,114 Otras cuentas por cobrar 222 Pasivo 1,757 Cuentas por pagar comerciales (15) Otras cuentas por pagar (124) (139) Posición activa neta 1,618 Al 3 de setiembre de 214, la Compañía decidió tomar el riesgo de cambio, por lo que no efectuó a esas fechas cobertura alguna por riesgo cambiario. El resultado de mantener saldos en moneda extranjera para la Compañía en el año 214 fue una ganancias neta de S/.12,. 4. Efectivo y equivalentes al efectivo (a) A continuación se presenta la composición del rubro: 214 S/.() Fondo fijo 7 Cuentas corrientes (b) 39 Cuentas de ahorro (b) 13 Depósitos a plazo con vencimientos originales menores a 9 días (c) 1,73 Depósitos a plazo con vencimientos originales mayores a 9 días 1,96 (c) 2,793 Fondos restringidos (d): - Parte corriente 1,18 - Parte no corriente - 5,717

81 (b) Las cuentas corrientes bancarias y cuentas de ahorro son de libre disponibilidad, están denominadas en nuevos soles y en dólares estadounidenses, y se encuentran depositadas en bancos locales. Las cuentas de ahorro generan intereses a tasas de mercado. (c) Al 3 de setiembre de 214, corresponde a depósitos a plazo denominados principalmente en nuevos soles y dólares americanos y son mantenidos en instituciones financieras locales. En el caso de los depósitos a plazo en soles, las tasas fluctúan entre 3.4 y 4.5 por ciento y tienen vencimientos hasta abril de 215. Mientras que en el caso de los depósitos a plazo en dólares las tasas fluctúan entre.5 y.25 por ciento y tienen vencimientos hasta octubre de 214. Asimismo, al 3 de setiembre de 214, la Compañía mantiene fondos en Banco Interbank, BBVA y BANBIF por S/.32,, S/. 864, y S/.1, 72,, respectivamente. Éstos se han constituido para formar fondos tecnológicos, y devengan intereses a tasa s efectivas anuales de 3.5 a 4.2 por ciento. (d) Al 3 de setiembre de 214, corresponde a depósitos a plazo que incluyen un depósito de carácter restringido en Scotiabank Perú S.A.A. por S/.1,18,, como garantía de una carta de crédito de valor inicial de US$5,, constituida en el Banco Nova Scotia (Houston, Estados Unidos de América), para las operaciones realizadas en Depositary Trust Clearing Company (DTCC) y Canadian Depository for Securities, Limited(CDS), el cual devenga intereses a una tasa efectiva anual de 3.5 por ciento, y vence en agosto de 215. (e) Durante el año 214, los depósitos a plazo generaron intereses por S/.156,, ver nota 17.

82 5. Otros activos financieros Al 3 de setiembre de 214, el valor razonable y costo amortizado de otros activos financieros comprenden lo siguiente: Emisor Clase de instrumento financiero Vencimiento Tasa de interés (%) Moneda Original Valor razonable Costo amortizado S/.() S/. () Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Febrero S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Agosto S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Diciembre S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Junio S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Marzo S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Octubre de S/ Banco de Crédito del Perú Certificado de Depósito Octubre de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Abril de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Setiembre S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Octubre de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Noviembre de S/ Ministerio de Economía y Finanzas Letras de Tesoro Público Diciembre de S/ Financiera Uno Certificado de Depósito Febrero S/. 1,2 1,136 6,45 6,232 Durante el año 214 las inversiones mantenidas hasta el vencimiento generaron intereses por S/.157,, ver nota

83 6. Cuentas por cobrar comerciales, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: 214 S/.() Facturas por cobrar a terceros 5,492 Facturas por cobrar a relacionadas, nota Menos: Estimación para cuentas por cobrar comerciales de cobranza 5,55 dudosa (1,659) 3,891 En opinión de la Gerencia de la Compañía, el saldo de la estimación para cuentas por cobrar comerciales de cobranza dudosa es suficiente para cubrir adecuadamente los riesgos de crédito al 3 de setiembre de Otras cuentas por cobrar, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: 214 S/.() Préstamos a empleados y funcionarios 121 Préstamos a terceros 4 Intereses por cobrar 249 Depósitos en garantía 44 Anticipos otorgados a proveedores 2 Saldo de pago a cuenta de impuesto a la renta 2,482 Otros 29 Menos: 3,327 Estimación para otras cuentas por cobrar de cobranza dudosa (141) 3,186 (b) Las otras cuentas por cobrar están denominadas en nuevos soles y en dólares estadounidenses, son de vencimiento corriente, no generan intereses y no cuentan con garantías específicas. En opinión de la Gerencia de la Compañía, el saldo de la estimación para otras cuentas por cobrar de cobranza dudosa es suficiente para cubrir adecuadamente los riesgos de crédito a la fecha de cada estado de situación financiera. 17

84 8. Inversiones en asociadas (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Asociadas Actividad principal Número de acciones Participación en el capital social Valor en libros S/.() Asociada Depósito Centralizado de Valores S.A. CEVALDOM (c) Intermediación de valores 8, % 7,984 Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A. (d) Intermediación de valores 2, % 3,666 (b) El valor de las inversiones en asociadas al 3 de setiembre de 214, ha sido determinado aplicando el método de la participación sobre los estados financieros a esas fechas. Las asociadas son entidades dedicadas a la compensación y liquidación de valores en República Dominicana y Bolivia. 11,65 (c) Depósito Centralizado de Valores S.A., es la única entidad autorizada en ofrecer los servicios de registro y custodia de valores negociados en el mercado de bursátil de la República Dominicana (d) Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A.,es una empresa privada constituida como Sociedad Anónima autorizada para funcionar como Entidad de Depósito de Valores que se dedica a la Custodia Física y a la Administración, Compensación y Liquidación de Activos Financieros de forma electrónica de Bolivia. (e) Durante el año 214, la Compañía no ha realizado transacciones con sus asociadas y no mantiene saldos pendientes por cobrar y/o por pagar con ellas al 3 de setiembre de Propiedades de inversión (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Descripción Costo Edificios y otras Terrenos construcciones 214 S/.() S/.() S/.() Saldo al 1 de enero 12 2,284 2,386 Adiciones Saldo al 3 de setiembre 12 2,284 2,386 Depreciación acumulada Saldo al 1 de enero Adiciones (nota 16) Saldo al 3 de setiembre Valor neto en libros 12 2,99 2,21 (b) El 1 de setiembre de 213, la Compañía celebró con PricewaterhouseCoopersS.Civil de R.L. un contrato de arrendamiento operativo de oficinas y estacionamientos por una determinada área de un inmueble adquirido mediante arrendamiento financiero, el cual culminó en el mes de enero de 214. (c) Durante el año 214, la renta proveniente de la propiedad de inversión ascendió a S/.289,. (d) Al 3 de setiembre de 214, la Gerencia de la Compañía considera que no existen situaciones que indiquen la existencia de deterioro en el valor de su propiedad de inversión; y en su opinión, el valor recuperable en su propiedad de inversión es mayor a su valor en libros, por lo que no es necesario constituir una provisión por este concepto a la fecha del estado de situación financiera. 18

85 1. Propiedades, planta y equipo, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Descripción Terrenos Edificios y otras construcciones (b) Unidades de transporte Muebles y enseres Equipos de cómputo Equipos diversos Unidades por recibir 214 S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() Costo Saldo al 1 de enero 1,27 4, ,272 1,93 3 9,822 Adiciones Retiros o venta (1) - - (1) Saldo al 3 de setiembre 1,27 4, ,294 1, ,857 Depreciación acumulada Saldo al 1 de enero ,29 Adiciones, nota Saldo al 3 de setiembre ,671 Valor neto en libros 1,27 3, ,186 (b) Al 3 de setiembre de 214, los activos fijos incluyen un inmueble ubicado en San Isidro por un valor neto en libros de S/.5, 252,. Al 3 de setiembre de 214, la Compañía ha distribuido el valor de dicho bien en propiedad de inversión por S/.2, 21,, ver nota 9, y la parte del local utilizada para sus operaciones al rubro edificios, otras construcciones y terrenos por S/.3,51,. (c) La Compañía mantiene pólizas de seguro vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con las políticas establecidas por la Gerencia. En opinión de la Gerencia de la Compañía, sus políticas de seguros son consistentes con la práctica internacional de la industria y el riesgo de eventuales pérdidas por siniestros considerados en las pólizas de seguros es razonable, considerando el tipo que posee la Compañía. (e) Al 3 de setiembre de 214, la Gerencia de la Compañía considera que no existen situaciones que indiquen la existencia de deterioro en el valor de los inmuebles, mobiliario y equipo; y en su opinión, el valor recuperable en sus activos fijos es mayor a su valor en libros, por lo que no es necesario constituir una provisión por este concepto a la fecha del estado de situación financiera. 19

86 Notas a los estados financieros(continuación) 11. Activos intangibles, distintos a la plusvalía (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Descripción Licencias Software de compensación Software base (b) Software en proceso 214 S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() Costo Saldo al 1 de enero 2, , ,53 Adiciones (b) - - 1,85 1,313 2,398 Retiros y/o ventas (92) (92) Transferencias Saldo al 3 de setiembre 2, , ,999 Amortización acumulada Saldo al 1 de enero 2, ,882-14,735 Adiciones, nota ,191-1,346 Transferencias Saldo al 3 de setiembre 2, ,73-16,81 Valor neto en libros 368-8, ,918 (b) Al 3 de setiembre de 214, las adiciones de software en proceso comprenden principalmente los desembolsos por el desarrollo de nuevas funcionalidades del software denominado "WARI". (c) Al 3 de setiembre de 214, la Gerencia de la Compañía considera que no existen situaciones que indiquen la existencia de deterioro en el valor de sus activos intangibles; y en su opinión, el valor recuperable de estos activos es mayor a su valor en libros, por lo que no es necesario constituir ninguna provisión por este concepto a la fecha del estado de situación financiera. (e) Al 3 de setiembre de 214, la Compañía no mantiene en garantía ningún intangible. 2

87 Notas a los estados financieros(continuación) 12. Pasivos por impuestos diferidos (a) A continuación se presentan los componentes que originan el saldo del pasivo por impuesto a las ganancias diferido: Activo diferido Al 1 de enero de (Cargo)/abono al estado de resultados Al 3 de setiembre de 214 integrales 214 S/.() S/.() S/.() Provisión por vacaciones 159 (17) 142 Estimación para cuentas por cobrar comerciales de cobranza dudosa Provisiones para gastos diversos Total Pasivo diferido Valuación de inversiones en asociadas (2,198) (674) (2,872) Arrendamiento financiero (1,244) 18 (1,226) Costo atribuido de inmuebles, mobiliario y equipo (833) 9 (824) Depreciación de activos en arrendamiento financiero (7) (23) (3) Total (4,282) (67) (4,952) Total pasivo diferido neto (4,8) (538) (4,546) (b) El gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado de resultados se compone como sigue: Impuesto a las ganancias 214 S/.() Corriente 1,25 Diferido 538 Total impuesto a las ganancias 1,743 21

88 Notas a los estados financieros (continuación) (c) A continuación se presenta la reconciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con la tasa tributaria: 214 S/.() % Utilidad antes del impuesto a las ganancias 5, Impuesto a las ganancias según tasa tributaria 1, Otros (53) (.89) Gasto por impuesto a las ganancias 1, (d) El impuesto a las ganancias por pagar se presenta neto de los pagos a cuenta de dicho impuesto efectuados durante el año. 13. Otras cuentas por pagar A continuación se presenta la composición del rubro: 214 S/.() Provisiones diversas 342 Vacaciones por pagar 473 Participación de los trabajadores por pagar 213 Compensación por tiempo de servicios 238 Dividendos por pagar a accionistas - Tributos por pagar (a) 1,843 Otros 973 4,82 22

89 Notas a los estados financieros(continuación) (a) El rubro de tributos por pagar se compone de la siguiente manera: 214 S/.() Impuesto general a las ventas 461 Impuesto a las ganancias de tercera categoría 1,25 Impuesto a las ganancias de quinta categoría 71 Administradoras de fondos de pensiones 66 Essalud 36 Otros 4 1, Patrimonio neto (a) Capital social Al 3 de setiembre de 214, el capital social autorizado, suscrito y pagado está representado por 28, 775,591 acciones comunes, cuyo valor nominal es de S/.1. por acción. Al 3 de setiembre de 214, la estructura de participación accionaria es la siguiente: Porcentaje de participación individual en el capital Numero de accionistas Porcentaje de participación De.1 a % De5.1a1 1 1% De 1.1 a 4 1 4% 118 1% Ningún accionista por sí mismo o con sus vinculados, puede ser propietario directa o indirectamente de acciones que representen más del 1 por ciento del capital social con derecho a voto, ni ejercer derecho de voto por más de dicho porcentaje, salvo el caso de la Bolsa de Valores de Lima S.A. que no tiene límite en su participación del capital social con derecho a voto y en ejercer derechos de votos. (b) Reserva legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir una reserva legal con la transferencia de no menos del 1 por ciento de la utilidad neta anual hasta alcanzar el 2 por ciento del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal podrá ser aplicada a la compensación de pérdidas. En la Junta General de Accionistas celebrada el 11 de marzo de 214, se aprobó la aplicación de resultados acumulados a la cuenta de Reserva legal por S/.556,. 23

90 Notas a los estados financieros(continuación) (c) Resultados acumulados La política de distribución de dividendos de la Compañía establece que la Junta General de Accionistas delegue al Directorio de la Compañía la posibilidad de distribuir, en calidad de dividendo a cuenta, el 4 por ciento de los resultados acumulados en cada trimestre del ejercicio, sobre la base de los estados financieros que se elaboren al efecto y en estricto cumplimiento de todas las disposiciones legales que resulten aplicables. De acuerdo con la Ley del Impuesto a la Renta, las personas jurídicas que acuerden la distribución de utilidades, retendrán el 4.1 por ciento del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas. No existen restricciones para la remesa de dividendos, neta del impuesto retenido, ni repatriación de capital a los inversionistas extranjeros. En los meses de abril, julio y octubre de 213, el directorio aprobó la primera, segunda y tercera entrega de adelantos de dividendos a cuenta del ejercicio 213 por S/. 582,785 (a razón de S/ por acción), S/. 1,85,246 (a razón de S/ por acción) y S/. 49,92 (a razón de S/ por acción), respectivamente. Durante el año 214, mediante acuerdo de directorio en febrero se acordó el cuarto adelanto de dividendos y mediante Junta General de Accionistas se aprobó el pago final de dividendos del año 213, a continuación se detalla la información correspondiente a los pagos: Fecha del acuerdo del Directorio En S/.() Dividendos por acción común en S/. Directorio del 22 de enero de JGA del 11 de marzo de 214 2, ,823 En el mes de abril y junio del 214, mediante acuerdo del directorio se acordó el primer y segundo adelanto de dividendos correspondientes al periodo 214. A continuación se detalla la información correspondiente al pago: Fecha del acuerdo del Directorio En S/.() Dividendos por acción común en S/. Directorio del 23 de abril de Directorio del 15 de julio de

91 Notas a los estados financieros(continuación) 15. Ingresos operacionales A continuación se presenta la composición del rubro: 214 S/.() Rueda de bolsa 7,262 Reportes a plazo 643 Reportes al contado - Otras operaciones 114 8,19 Servicios a emisores 3,215 Servicios a participantes 3,867 Otros servicios , Costos operacionales (a) A continuación se presenta la composición del rubro: 214 S/.() Cargas de personal (b) 7,455 Servicios prestados por terceros 4,271 Amortización de activos intangibles, nota 11 1,346 Cargas diversas de gestión 51 Depreciación de inmuebles, mobiliario y equipo, nota Tributos 221 Estimación para cuentas por cobrar de cobranza dudosa, nota 6 18 Estimación para otras cuentas por cobrar de cobranza dudosa 11 Desvalorización de inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento 4 Depreciación de propiedad de inversión, nota ,43 (b) Los cargos de personal comprenden lo siguiente: 214 S/.() Sueldos 6,889 Capacitación 253 Asignaciones de directorio y presidencia 272 Atenciones 41 7,455 25

92 Notas a los estados financieros(continuación) 17. Ingresos financieros (a) A continuación se presenta la composición del rubro: 214 S/.() Intereses por cuentas bursátiles (b) 1,11 Intereses por depósitos a plazo, nota 4(e) 156 Intereses por inversiones mantenidas hasta su vencimiento, nota Otros ingresos financieros 6 1,429 (b) Comprende los beneficios generados por la administración de los fondos recibidos de los emisores mantenidos en las cuentas de la Compañía, beneficios que corresponden a la Compañía de acuerdo con el Reglamento para Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores. 18. Situación tributaria (a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 3 de setiembre de 214, la tasa del impuesto a las ganancias es de 3 por ciento sobre la utilidad gravable. Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos. (b) Para propósitos de la determinación del impuesto a las ganancias e impuesto general a las ventas, los precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposición deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación. Sobre la base del análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importancia para la Compañía al 3 de setiembre de 214. (c) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a las ganancias calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores a la presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias e impuesto general a las ventas de los años 29 a 214 están pendientes de fiscalización por parte de la Autoridad Tributaria. Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria puede dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se determine. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al 3 de setiembre de

93 Notas a los estados financieros(continuación) (d) Al 3 de setiembre de 214, el saldo a favor corresponde a los pagos a cuenta por impuesto a las ganancias por S/.1, 277, (neto del impuesto por pagar del año por S/.1, 25,), el cual se aplicará contra el impuesto a las ganancias generado por las utilidades imponibles que se obtengan por las operaciones de la Compañía en el presente año. 19. Saldos y transacciones con empresa relacionada (a) Las principales transacciones entre la Compañía y Bolsa de Valores de Lima S.A., registradas en el estado de resultados son como sigue: 214 S/.() Ingresos operacionales 145 Costos operacionales 8 Los ingresos corresponden al servicio de mantenimiento del registro de sus acciones, reembolso por organización de foro y servicios de auditoría interna. Los gastos corresponden a los servicios de registro de las acciones en el mercado, de asesoría legal y auspicios en eventos de mercado de valores. Las transacciones realizadas con Bolsa de Valores de Lima S.A., se han efectuado bajo condiciones normales de mercado. Los impuestos que estas transacciones generaron, así como las bases de cálculo para la determinación de éstos, son los usuales en la industria y se liquidan de acuerdo a normas tributarias vigentes, ver nota 2(b). Las cuentas por cobrar y por pagar a Bolsa de Valores de Lima S.A. son de vencimiento corriente, no generan o devengan intereses y no cuentan con garantías específicas. (b) Como resultado de éstas y otras transacciones, la Compañía tiene las siguientes cuentas por cobrar y por pagar con la Bolsa de Valores de Lima S.A.: 214 S/.() Cuentas por cobrar comerciales, nota 6(a) 58 Cuentas por pagar comerciales 2. Utilidad básica y diluida por acción común La utilidad básica por acción común ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del año atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación durante el año. Debido a que no existen acciones comunes con efecto diluido, la utilidad diluida por acción común es igual a la utilidad básica por acción común. Acciones en circulación Días de vigencia hasta cierre del año Promedio ponderado de acciones comunes Saldo al 3 de setiembre de ,775, ,775,591 27

94 Notas a los estados financieros(continuación) El cálculo de la utilidad básica y diluida por acción al 3 de setiembre de 214 se presenta a continuación: 214 Utilidad del año, en nuevos soles (numerador) 4,32,931 Número promedio ponderado de acciones comunes en circulación durante el ejercicio 28,775,591 Utilidad básica y diluida por acción Fondo de Liquidación Cavali La Ley del Mercado de Valores establece que la Compañía debe mantener y administrar un fondo de liquidación con la finalidad de brindar mayor seguridad al proceso de compensación o liquidación y proteger al participante del riesgo de incumplimiento de la contraparte; dicho fondo de liquidación debe mantener recursos que constituyen un patrimonio independiente y diferenciado de la Compañía. Los estados financieros del Fondo de Liquidación - Cavali se resumen como sigue: 214 S/.() Estado de situación financiera Total activo 15,939 Total pasivo 53 Total patrimonio neto 15,886 15,939 Estado de resultados integrales Total ingresos 568 Total gastos (425) 143 Conformación del patrimonio neto del Fondo de Liquidación - Cavali El patrimonio neto del Fondo de Liquidación Cavali está conformado principalmente por los aportes efectuados por los participantes directos que realizan operaciones en los mecanismos centralizados de negociación, conducidos por las Bolsas de Valores en los que la Compañía brinde servicios de compensación y liquidación. Los aportes incluyen los realizados directamente por los participantes y los que se apliquen sobre los montos liquidados por cada uno de ellos. 28

95 Notas a los estados financieros(continuación) Administración del Fondo de Liquidación - Cavali El Fondo de Liquidación - Cavali es representado por la Compañía y la administración es ejercida por un Comité. Dicho Comité es elegido por el Directorio de la Compañía y está integrado como mínimo por tres miembros. La administración del Fondo de Liquidación - Cavali corresponde exclusivamente a la Compañía, quien recibe una retribución equivalente al 3 por ciento del efectivo anual del monto promedio mensual del Fondo de Liquidación - Cavali, según lo establecido en el Reglamento Interno. El ingreso recibido por la administración del Fondo de Liquidación Cavali durante el año 214 ascendió a S/.353,, y se incluye en el rubro Otros ingresos del estado de resultados. Inversión de los recursos del Fondo de Liquidación Cavali Los recursos del Fondo de Liquidación Cavali sólo podrán ser invertidos en depósitos en instituciones bancarias y financieras nacionales con clasificación de riesgo mínima "B", en valores representativos de deuda que cuenten con clasificación de riesgo entre categoría "A" y "AAA" o sus equivalentes en valores no accionarios emitidos o garantizados por el Estado o por instituciones bancarias y financieras con clasificación de riesgo mínima "B". En sesión de directorio del 5 de febrero de 214, se acordó aprobar la suspensión de los aportes al Fondo de Liquidación, en la medida que el monto objetivo calculado para el año 214, era menor que el tamaño del Fondo de Liquidación. Esta suspensión se efectuó en base a la facultad establecida en el Reglamento Interno de CAVALI y entró en vigencia a partir del 17 de febrero 22. Cuentas de orden de fondos bursátiles Corresponden a fondos de terceros recibidos por la Compañía como consecuencia de la compensación y liquidación de operaciones realizadas dentro y fuera de mecanismos centralizados, así como las garantías constituidas respecto de dichas operaciones y los fondos recibidos para entregas de beneficios o amortizaciones y redenciones de instrumentos de deuda. (a) Los activos y pasivos que forman parte de los fondos bursátiles son como sigue: Activo: 214 S/.() Efectivo y equivalentes de efectivo (b) 19,979 Cuentas por cobrar a participantes (c) 254,366 Otras cuentas por cobrar 797 Pasivo: 446,142 Cuentas por pagar a participantes (d) 254,966 Entregas por cuenta de emisores 383 Garantías recibidas por operaciones (e) 12,621 Comisiones, contribuciones y aportaciones 21,567 Ingreso financieros 127 Otras cuentas por pagar 156, ,142 29

96 Notas a los estados financieros(continuación) (b) El rubro efectivo y equivalentes de efectivo está destinado a registrar el movimiento de todo ingreso y egreso de medios de pago que se produce como consecuencia de la compensación y liquidación de las operaciones de compra y venta de valores u otras modalidades de operaciones, por la recepción y traslado de beneficios y derechos que correspondan a los titulares, así como la recepción y administración de garantías. Asimismo, en esta cuenta se registra el pago de las aportaciones por la negociación bursátil que le corresponde a la Bolsa de Valores de Lima S.A. y a la Compañía, incluido el impuesto general a las ventas correspondiente. Al 3 de Setiembre de 214, este rubro comprende depósitos en cuentas corrientes y de ahorro en bancos locales por S/.172, 4, y US$ 3, 398,, respectivamente. (c) El rubro cuentas por cobrar a participantes está destinado a registrar el movimiento de las deudas que la Compañía debe cobrar a los titulares a través de los participantes por las operaciones de compra y venta de valores, operaciones de reporte y otras modalidades de operaciones realizadas por aquéllos. (d) El rubro Cuentas por pagar a participantes está destinado a registrar, en el día de su liquidación, el movimiento de los fondos a entregar por la Compañía en contraparte de los derechos de cobro generados en favor de los participantes en las operaciones de compra y ventas de valores, operaciones de reporte y otras modalidades de operaciones que se realicen. (e) El rubro garantías recibidas por operaciones está destinado a registrar la responsabilidad de custodia de fondos en efectivo que recibe la Compañía a través de los participantes en calidad de garantía de las operaciones de acuerdo a la normatividad vigente. 23. Cuentas de orden de valores bursátiles Comprenden los valores de terceros inscritos en mecanismos centralizados y negociados dentro o fuera de éstos, así como aquellos que sin estar inscritos en tales mecanismos son liquidados a través de la Compañía. (a) Los activos y pasivos que forman parte de los valores bursátiles son como sigue: Activo 214 S/.() Emisiones (b) 812,531,431 Anotaciones en cuenta (c) 124,86, ,338,314 -_ Pasivo Valores emitidos (b) 812,531,431 Registro por anotaciones en cuenta (c) 124,86, ,338,314 3

97 Notas a los estados financieros(continuación) (b) El rubro emisiones, está destinado a registrar la emisión de valores inscritos, y clase o serie de los mismos, cuando la Compañía toma conocimiento de tal emisión, ya sea que los vayan a representar en anotación en cuenta o no. Su cuenta recíproca acreedora es Valores emitidos. El saldo del rubro emisiones está compuesto por el valor nominal de los valores no desmaterializados y no anotados en los registros contables de la Compañía. Asimismo, incluye las emisiones vinculadas a convenios con otras depositarias y con los cuales la Compañía actúa como participante, en cuyo caso la inscripción se efectúa únicamente por el porcentaje de la emisión que va a ser registrada y no por la totalidad de la emisión que correspondiera a los valores involucrados. (c) El rubro anotaciones en cuenta está destinado a registrar el movimiento de los valores registrados en la Compañía bajo el sistema de anotación en cuenta. Su cuenta recíproca acreedora es registro por anotaciones en cuenta. En este rubro está representado el universo de cuentas en las que se registra la titularidad de valores representados por anotación en cuenta de los inversionistas, clasificada por titulares de los valores, clase de valores y su estado, así como aquellos valores que sin estar desmaterializados son registrados mediante anotaciones en cuenta en la Compañía. (d) El rubro Matriz transitoria fue creado con carácter temporal y tiene su origen debido al cambio del modelo de negocio realizado en 1995, previo a la constitución de la Compañía, por el cual se optó por la desmaterialización total de los títulos físicos que se negociaban en Bolsa y se encontraban representados mediante los Certificados de Tenencia, y la implementación de cuentas matrices por cada uno de los participantes, a los cuales les fueron asignados una serie de titulares de valores a los cuales representar. Como consecuencia de este proceso, quedaron un número de titulares de valores que no han sido asignados a ninguna cuenta matriz, por lo que quedaron registrados en la Cuenta Matriz Transitoria de la Compañía. Al respecto, la Compañía ha venido realizando esfuerzos con la finalidad de contactar a los titulares de los valores y gestionar de esta manera el traspaso de los mismos a la cuenta matriz de los participantes; en muchos casos, no ha sido posible lograr dicho contacto, principalmente por no contar con los datos actualizados de los titulares correspondientes. Al 3 de setiembre de 214, el saldo de la cuenta matriz transitoria representa 2, 767,713 acciones. La información sobre el detalle de los titulares se encuentra disponible en las oficinas de la Compañía, a fin de que el titular que desee obtener información pueda realizar el traspaso, conforme a los procedimientos vigentes. 24. Manejo de riesgos financieros Por la naturaleza de sus actividades, la Compañía está expuesta a los riesgos de crédito, tasa de interés, liquidez, tipo de cambio y operativo, los cuales son manejados a través de un proceso de identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a límites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la rentabilidad continua de la Compañía y cada persona es responsable por las exposiciones de riesgo relacionadas con sus responsabilidades. 31

98 Notas a los estados financieros(continuación) El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio ambiente, tecnología e industria, los cuales son monitoreados a través del proceso de planificación estratégica de la Compañía. (a) Estructura de gestión de riesgos - La estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio de la Compañía que es el responsable final de identificar y controlar los riesgos; en coordinación con otras áreas como se explica a continuación: (i) Directorio El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito, uso de instrumentos financieros derivados y no derivados. (ii) Auditoría Interna Los procesos de manejo de riesgos en la Compañía son monitoreados por Auditoría Interna, que analiza tanto la adecuación de los procedimientos como el cumplimiento de ellos. Auditoría Interna discute los resultados de todas las evaluaciones con la Gerencia, e informa de sus hallazgos y recomendaciones al Directorio. (iii) Departamento de Finanzas El departamento de Finanzas es responsable de manejar los activos y pasivos de la Compañía y toda la estructura financiera. Principalmente es responsable del manejo de los fondos y riesgos de liquidez de la Compañía; asumiendo los riesgos de liquidez, tasas de interés y cambio de moneda relacionados, según las políticas y límites actualmente vigentes. (b) Mitigación de riesgos - Como parte del manejo total de riesgos, la Compañía evalúa constantemente los diferentes escenarios e identifica diferentes estrategias para manejar las exposiciones resultantes de cambios en el riesgo de crédito, riesgo de tasas de interés, riesgo de moneda y riesgo de capital Riesgo de crédito- El riesgo de crédito es el riesgo que una contraparte no cumpla con sus obligaciones estipuladas en un instrumento financiero o contrato, originando una pérdida. La Compañía está expuesta al riesgo de crédito por sus actividades operativas, principalmente por sus cuentas por cobrar, y por sus actividades financieras, incluyendo sus depósitos en bancos y otros instrumentos financieros. (a) Cuentas por cobrar La Compañía efectúa la mayoría de sus ventas al contado. Los saldos pendientes de cuentas por cobrar son periódicamente revisados para asegurar su recupero. (b) Instrumentos financieros y depósitos bancarios - El riesgo de crédito del saldo en bancos es administrado por la Gerencia de Administración y Finanzas de acuerdo con las políticas de la Compañía. Los límites de crédito a contraparte son revisados por la Gerencia y el Directorio y son establecidos para minimizar la concentración de riesgo 32

99 Notas a los estados financieros(continuación) y mitigar pérdidas financieras de incumplimientos potenciales de la contraparte. La máxima exposición al riesgo de crédito por los componentes de los estados financieros al 3 de setiembre de 214 proviene de los rubros: efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos a plazo, fondos restringidos, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar. Al 3 de setiembre de 214, la Gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta la Compañía asciende aproximadamente a S/.16,543,, el cual representa el valor en libros de los activos financieros. En opinión de la Gerencia, no existen concentraciones significativas de riesgo crediticio al 3 de setiembre de Riesgo de mercado- El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un instrumento financiero fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. Los precios de mercado comprenden tres tipos de riesgo: el riesgo de tasa de interés, el riesgo de moneda y riesgo sobre inversiones en acciones. En el caso de la Compañía, los instrumentos financieros afectados por los riesgos de mercado incluyen los depósitos a plazo, inversiones mantenidas hasta el vencimiento y préstamos; los cuales están expuestos a riesgo de moneda y de interés. El análisis de sensibilidad que se muestra en la siguiente sección se relaciona con la posición al 3 de setiembre de 214. El análisis de sensibilidad ha sido preparado considerando que el monto de la deuda neta y la proporción de instrumentos financieros en moneda extranjera permanecen constantes. (a) Riesgo de tasa de interés - El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés de mercado. La Compañía maneja su riesgo de tasa de interés mediante la obtención de deudas con tasa de interés fija al 3 de setiembre de 214, la Compañía mantiene inversiones financieras mantenidas a su vencimiento, las cuales corresponden principalmente a letras del tesoro público. Ver nota 5, que devengan intereses a tasas fijas. (b) Riesgo de moneda - El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable a los flujos de caja futuros de un instrumento financiero fluctúe por variaciones en los tipos de cambio. La Gerencia de Finanzas es la responsable de identificar, medir, controlar e informar la exposición al riesgo cambiario global de la Compañía. El riesgo cambiario surge cuando la Compañía presenta descalces entre sus posiciones activas, pasivas y fuera del estado de situación financiera en las distintas monedas en las que opera, que son principalmente nuevos soles (moneda funcional) y dólares estadounidenses. La Compañía maneja este riesgo mediante la realización de sus principales transacciones en su moneda funcional. Como resultado de esto, el riesgo de que la Compañía quede expuesta a las variaciones en los tipos de cambio en moneda extranjera es mínimo. Asimismo, como se indica en la nota 3, al 3 de setiembre de 214, la Compañía mantiene una posición de riesgo en moneda extranjera activa neta ascendente en US$1,618,. Durante el año 214, las operaciones que se 33

100 Notas a los estados financieros(continuación) realizaron en moneda extranjera generaron una ganancia por diferencia en cambio, neta ascendente a S/.12,. Al 3 de setiembre de 214, la Gerencia de la Compañía ha analizado las proyecciones de las fluctuaciones del año 214 en el tipo de cambio local y estima que dichas fluctuaciones no serán significativas. El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidense, la moneda a la que la Compañía tiene una exposición significativa al 3 de setiembre de 214, en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de cambio del dólar estadounidense, considerando las otras variables constantes en el estado de resultados integrales antes del impuesto a las ganancias. Un monto negativo muestra una reducción potencial neta en el estado de resultados integrales, mientras que un monto positivo refleja un incremento potencial neto: Análisis de sensibilidad Devaluación - Cambio en tasas de cambio 214 % S/.() Soles 5% (274) Soles 1% (548) Revaluación - Soles 5% 274 Soles 1% 548 (c) Riesgo de liquidez - El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones de pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean retirados. La consecuencia sería el incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a terceros. La Compañía controla su riesgo a la escasez de fondos utilizando una proyección de flujos de caja a corto plazo para la determinación de faltantes de efectivo en un corto plazo, considerando de ser requerido el financiamiento a mediano y largo plazo. Ambos flujos de caja son herramientas que la Gerencia utiliza para monitorear o mitigar cualquier riesgo de liquidez, programando todos los pagos futuros de acuerdo con las estimaciones de efectivo disponible. 34

101 Notas a los estados financieros (continuación) El siguiente cuadro muestra el vencimiento de las obligaciones contraídas por la Compañía a la fecha del estado de situación financiera y los importes a desembolsar a su vencimiento, en base a los pagos no descontados que se realizarán: Menos de 3 De 3 a 12 De 1 a 5 Vencidos meses meses años Total S/.() S/.() S/.() S/.() S/.() Al 3 de setiembre de 214 Obligaciones financieras (incluye intereses) Cuentas por pagar (comerciales) Cuentas por pagar (no comerciales) - 1, ,24 - Total - 1, ,318 35

102 Notas a los estados financieros(continuación) Riesgo de gestión de capital - La Compañía administra de manera activa una base de capital para cubrir los riesgos inherentes en sus actividades. La adecuación del capital de la Compañía es monitoreada usando, entre otras medidas, los ratios establecidos por la Gerencia. Los objetivos de la Compañía cuando gestiona su capital es un concepto más amplio que el Patrimonio neto que se muestra en el estado de situación financiera, dichos objetivos son: (i) salvaguardar la capacidad de la Compañía para continuar operando de manera que continúe brindando retornos a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo y crecimiento de sus actividades. Al 3 de setiembre de 214, no han existido cambios en las actividades y políticas de manejo de capital en la Compañía Riesgo operacional - El riesgo operacional es el riesgo de pérdida que surge de la falla de sistemas, error humano, o eventos externos. Cuando los controles internos no funcionan, los riesgos operacionales pueden dañar la reputación, tener consecuencias legales o reglamentarias, o producir pérdidas financieras. La Compañía no puede tener como objetivo eliminar todos los riesgos operacionales; sin embargo, a través del control y monitoreo y respondiendo a los riesgos potenciales, puede manejar estos riesgos. Los controles comprenden principalmente segregación de funciones, de accesos, de autorización y procedimientos de conciliación, capacitación de personal y procesos de evaluación, incluyendo la revisión de Auditoría Interna. 25. Evento subsecuente En el directorio del 22 de octubre de 214, se aprobó entregar el tercer adelanto de dividendos por S/.861, (S/ por acción en circulación) sobre la utilidad disponible que se generó al 3 de setiembre de 214. Se fijó como fecha de registro el 12 de noviembre de 214, y como fecha de pago el 14 de noviembre de

103 Notas a los estados financieros(continuación) Estos estados financieros se han preparado de los libros y documentos de la Compañía, después de efectuar todos los ajustes necesarios y ellos representan los Estados finales para el periodo objeto de examen, estos estados financieros han sido revisados y aceptados por la Gerencia Firma 26. Valores razonables Los instrumentos financieros de la Compañía se llevan al costo amortizado y su valor razonable estimado para divulgarlo en esta nota, así como el nivel en la jerarquía de valor razonable se describe a continuación: Nivel 1 - El efectivo y equivalentes de efectivo no representa un riesgo de crédito ni de tasa de interés significativo; por lo tanto, sus valores en libros se aproximan a su valor razonable. - Las cuentas por cobrar comerciales y otros activos financieros, debido a que se encuentran netas de su provisión para incobrabilidad y, principalmente, tienen vencimientos menores a tres meses, la Gerenciade la Compañía ha considerado que su valor razonable no es significativamente diferente a su valor en libros. - Las cuentas por pagar comerciales y otros pasivos financieros, debido a su vencimiento corriente, la Gerencia de la Compañía estima que su saldo contable se aproxima a su valor razonable. Nivel 2 - Para los otros pasivos financieros se ha determinado sus valores razonables comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. Sobre la base de los descritos en el párrafo anterior, la Gerencia de la Compañía estima que no existen diferencias importantes entre el valor en libros y el valor razonable de dichos pasivos financieros al 3 de setiembre de

104 Anexo H: Cláusulas Relevantes del Estatuto Social del Ofertante. A continuación se transcriben las cláusulas relevantes del estatuto social del Ofertante que deberán ser tenidas en cuenta por los potenciales aceptantes de la Oferta, en tanto serán las reglas a las que se someterían como titulares de las Acciones Clase A de la BVL, sin perjuicio de las disposiciones aplicables de la Ley General de Sociedades y de la Ley del Mercado de Valores. TÍTULO PRIMERO. DENOMINACIÓN, DOMICILIO, DURACIÓN Y OBJETO. Artículo Tercero: Objeto Social. ESTATUTO La sociedad tiene por objeto principal facilitar la negociación de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta pública, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisión masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociación distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conducción de la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias. La Sociedad realizará las siguientes funciones y servicios: a) Inscribir y registrar valores para su negociación en bolsa, así como excluirlos. Los acuerdos adoptados por la sociedad al respecto, tendrán vigencia luego de la inscripción o exclusión del valor del Registro; b) Fomentar la transacción de valores; c) Proponer a la Comisión Nacional Supervisora del Mercado de Valores (CONASEV) la introducción de nuevas facilidades y productos en la negociación bursátil; d) Publicar y certificar la cotización de los valores que se negocien en los mecanismos centralizados de negociación a su cargo. e) Brindar servicios vinculados a la negociación de valores. f) Proporcionar a las Sociedades agentes de bolsa que operen en ella, los locales, sistemas y mecanismos que les permitan la aproximación transparente de las propuestas de compra y venta de valores inscritos y la imparcial ejecución de las órdenes respectivas. g) Ofrecer información veraz, exacta y oportuna acerca de los valores inscritos en sus registros de valores, sobre la marcha económica y los hechos de importancia de los emisores de dichos valores, así como información relativa a las sociedades agentes de bolsa que operen en ella y las operaciones bursátiles. h) Promover y facilitar que las controversias entre las sociedades agentes de bolsa que operen en ella o entere éstas y sus comitentes se resuelvan mediante conciliación. i) Reglamentar la negociación y las operaciones que se celebren a través de los mecanismos centralizados de negociación, así como la actividad de los agentes de intermediación en estos mecanismos, así como aplicar las sanciones establecidas por el propio Directorio de la Bolsa. j) Realizar actividades educacionales y socio-culturales destinadas exclusivamente a fomentar el desarrollo del mercado de valores. k) Realizar otras actividades afines y compatibles que apruebe su Directorio y que sean autorizadas por dicha comisión nacional cuando corresponda de acuerdo a la Ley de Mercado de Valores y normas complementarias. La Sociedad, facilitará sin discriminaciones, el acceso a sus servicios a las instituciones de compensación y liquidación de valores así como a las sociedades agentes de bolsa que quieran operar en ella. 1

105 En el ejercicio de sus actividades, la Sociedad podrá, sin limitación ni restricción alguna, realizar todas las operaciones y celebrar todos los contratos que fuesen necesarios, así como gestionar y obtener financiamiento en el Perú y en el extranjero para el cumplimiento de su fin social. TÍTULO SEGUNDO. CAPITAL SOCIAL Y ACCIONES. Artículo Décimo Primero: Acciones Clase A. Las Acciones Clase A son acciones con derecho a voto, confieren a su titular la calidad de accionista y le atribuyen los siguientes derechos: 1. Participar en el reparto de utilidades y en el del patrimonio neto resultante de la liquidación; 2. Intervenir y votar en las Juntas Generales o Juntas Especiales, según corresponda; 3. Fiscalizar en la forma establecida en la Ley y el Estatuto, la gestión de los negocios sociales; 4. Ser preferido, con las excepciones y en la forma prevista en la Ley para: a) La suscripción de acciones en caso de aumento de capital social y en los demás casos de colocación de acciones; y b) La suscripción de obligaciones u otros títulos convertibles o con derecho a ser convertidos en acciones; y 5. Separarse de la Sociedad en los casos previstos en la Ley y en el Estatuto. Artículo Décimo Segundo: Acciones Clase B. Las acciones Clase B son acciones sin derecho a voto, confieren a su titular la calidad de accionista y le atribuyen los siguientes derechos: 1. Participar en el reparto de utilidades en forma preferencial, la misma que consiste en recibir un pago adicional de cinco por ciento por acción sobre el monto de los dividendos en efectivo pagados a las acciones Clase A por acción. Cuando se trate de la distribución de dividendos en especie o en acciones de propia emisión, sea que éstas se originen en reexpresiones de capital, ajustes contables, capitalización de utilidades, revaluaciones o cualquier otra causa o motivo, el dividendo en especie o en acciones de propia emisión será pagado por igual a las acciones Clase A y a las acciones Clase B guardando la proporción existente entre ambas clases de acciones. 2. En caso de liquidación de la sociedad, a obtener el reembolso del valor nominal de sus acciones, descontando los correspondientes dividendos pasivos, antes de que se pague el valor nominal de las demás acciones; 3. Separarse de la Sociedad en los casos previstos por la Ley y en el Estatuto; y, 4. En caso de aumento de capital: a) A suscribir acciones con derecho a voto a prorrata de su participación en el capital, en el caso de que la Junta General acuerde aumentar el capital únicamente mediante la creación de acciones con derecho a voto. b) A suscribir acciones con derecho a voto de manera proporcional y en el número necesario para mantener su participación en el capital, en el caso que la Junta General acuerde que el aumento incluye la creación de acciones sin derecho a voto, pero en un número 2

106 insuficiente para que los titulares de estas acciones conserven su participación en el capital. c) A suscribir acciones sin derecho a voto a prorrata de su participación en el capital en los casos de aumento de capital en los que el acuerdo de la Junta General no se limita a la creación de acciones con derecho a voto en los casos en que se acuerde aumentar el capital únicamente mediante la creación de acciones sin derecho a voto. d) A suscribir obligaciones u otros títulos convertibles o con derecho a ser convertidos en acciones, aplicándose regla de los literales anteriores según corresponda a la respectiva emisión de las obligaciones o títulos convertibles. e) Impugnar los acuerdos que lesionan sus derechos; y, f) Ser informado cuando menos semestralmente de las actividades y gestión de la Sociedad. Artículo Décimo Quinto: Cotización en Bolsa de las Acciones. Las Acciones Clase A y las Acciones Clase B son libremente transferibles y estarán listadas en una rueda de bolsa. TÍTULO TERCERO. ÓRGANOS DE LA SOCIEDAD. Artículo Trigésimo Tercero: Límite de Tenencia de Acciones. De conformidad con lo establecido en el artículo 137 de la Ley de Mercado de Valores, ningún accionista por sí mismo o con sus vinculados, puede ser propietario directa o indirectamente de acciones del capital social con derecho a voto, que representen más del porcentaje establecido en la Ley del Mercado de Valores referido al límite de participación accionaria de una bolsa. En ningún caso dichas personas podrán ejercer derecho de voto por más de dicho porcentaje. De excederse dicho límite el accionista deberá transferir inmediatamente el exceso de sus acciones. Hasta que se acredite el nuevo titular de las acciones que constituyen el exceso éstas no podrán otorgar los derechos de intervenir y votar en las juntas generales o especiales según corresponda, ni será computables para el quórum de instalación de las juntas de accionistas. No se podrá reservar beneficios, concesiones o privilegios relativos a la administración y gestión de la sociedad, o a la adquisición de las acciones. CAPÍTULO SEGUNDO. DIRECTORIO. Artículo Cuadragésimo: Impedimentos. No podrán ser miembros del Directorio: a) Los directores, gerente general, asesores y demás funcionarios y trabajadores de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores Mobiliarios (CONASEV), así como sus parientes comprendidos hasta el segundo grado de consanguinidad, primero de afinidad y el cónyuge; b) Los directores, asesores, funcionarios y demás trabajadores de otra Bolsa de Valores; c) Los que hayan sido condenados por la comisión de un delito; d) Los que hayan sido declarados en insolvencia, intervención, o se encuentren en proceso de reestructuración patrimonial, en tanto dure esta situación; e) Quienes hayan sido destituidos como miembros del Consejo Directivo o del Directorio de la Bolsa de que se trate, o de otra; f) Los funcionarios públicos; y, 3

107 g) Los inhabilitados por Comisión Nacional de Empresas y Valores (CONASEV), en tanto dure la inhabilitación; h) Los establecidos en la Ley General de Sociedades; i) Aquella persona que tuviera directa o indirectamente cualquier tipo de interés económico o de otra índole que sea incompatible con el de la Sociedad. Artículo Cuadragésimo Sexto: Prohibición de Adquisición y enajenación de valores mobiliarios. Los miembros del Directorio no podrán adquirir o enajenar a título oneroso, valores inscritos o negociados en los mecanismos centralizados de negociación administrados por la Sociedad, a menos que hayan obtenido la autorización escrita de la Comisión Nacional Supervisora de Empresa y Valores (CONASEV). Se exceptúa de esta prohibición las operaciones referidas a enajenación de valores que provengan de la condición de usuario de un servicio público. TÍTULO CUARTO. DEL BALANCE Y DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES. Artículo Sexagésimo: Política de Dividendos Conforme al Artículo 8 de la Ley General de Sociedades y Artículo 85 de la Ley del Mercado de Valores, se conviene que la distribución de los dividendos en efectivo a favor de los accionistas se sujetará al siguiente régimen: La Sociedad distribuirá dividendos considerando las deducciones de la ley e impuestos, los que deberán ser acordados por la Junta Obligatoria. Los dividendos no serán menores al diez por ciento de las utilidades del ejercicio. 4

108 MEMORIA ANUAL 212 1

109 Índice de Contenido Planeamiento Estratégico de la Empresa... 4 Descripción de operaciones y desarrollo respecto a la entidad emisora... 4 Procesos Judiciales, Administrativos y Arbitrales... 7 Entorno Económico y Bursátil... 9 Bolsa de Valores de Lima en números Cambios en la organización Personal Mercado Integrado Latinoamericano... 3 Nuevos Proyectos... 3 Desarrollando el Mercado de Valores Peruano: Eventos y Ceremonias InPeru: Exportando Perú al Mundo ( Exporting Perú to the World ) Promoviendo el Listado de Nuevas Empresas Centro de Estudios Bursátiles... 4 Bolsa de Valores de Lima: 155 años de historia

110 Declaración de Responsabilidad El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de la Bolsa de Valores de Lima, durante el año 212. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido, conforme a las disposiciones legales aplicables. FRANCIS STENNING DE LAVALLE Gerente General ROBERTO HOYLE MC CALLUM Presidente del Directorio 3

111 Estimados Accionistas: En esta oportunidad me dirijo a ustedes en nombre del Directorio de la Bolsa de Valores de Lima que tengo el honor de presidir, para presentarles la memoria del año 212. Este año conmemoramos nuestros 155 años de historia, con una sólida trayectoria que nos ha permitido ir creciendo, junto a cientos de empresas que han podido hacer realidad sus proyectos gracias al financiamiento del mercado de valores, así como de miles y miles de personas que han decidido rentabilizar sus inversiones a través de las mismas. Me gustaría poder resumir este año de manera muy breve, el comportamiento del Mercado Internacional, de modo que les pueda dar un panorama global de lo que ha sido para el Perú y más directamente para la Bolsa de Valores de Lima. En el panorama internacional la economía mundial, según datos del Fondo Monetario Internacional creció 3.2%, una ligera desaceleración respecto al 211 en que se expandió 3.9%. El dinamismo de las economías desarrolladas impulsó el avance de la economía mundial, pues los países emergentes y en desarrollo se expandieron 5.1%, siendo los países que más contribuyeron al crecimiento de la economía mundial China y la India, que se expandieron 7.8% y 4.5% el 212, respectivamente. No obstante, los problemas de deuda de la zona euro frenaron en parte el avance de la economía mundial, lo que se refleja en el crecimiento negativo que registró dicha zona en el 212 (-.4%), tras crecer 1.4% el 211, entre los principales países de dicha zona que se vieron más afectados están Italia y España, que registraron un retroceso de sus economías de 2.1% y 1.4%, respectivamente. Los problemas de deuda en la zona euro continúan y algunos países de dicha zona enfrentan altos índices de desempleo, al igual que EEUU, a este último país se suma el problema de su déficit fiscal, por lo que la salida a dichos problemas será de mediano-largo plazo y la economía mundial, si bien 4

112 continuará en la senda del crecimiento, lo hará a tasas bajas de entre 3.5% y 4.5% en los siguientes años. Para el Perú, el 212 ha sido un excelente año; la economía peruana creció 6.29%, liderando el crecimiento en la región y acumulando un avance de 97.2% entre el 2 y el 212 a una tasa promedio anual de 5.6%. La expansión de la economía peruana en 212 estuvo sustentada en la mayor demanda interna (7.4%) y el moderado avance de las exportaciones (4.8%). La demanda interna se vio favorecida por el optimismo de los agentes económicos lo que se reflejó en el mayor consumo privado (5.8%), a lo que se suma el optimismo de los inversionistas, pues la inversión privada creció 13.6% en 212. A nivel sectorial, el sector constructor lideró el crecimiento de la economía (15.2% de crecimiento), seguido del sector comercio (6.7%), el sector agrícola (5.2%), y en menor medida la minería metálica que se expandió 2.1% el 212 tras caer 3.6% el 211, en tanto que el ligero avance del sector fabril (1.3%) y el retroceso del sector pesca (-11.9%) restaron en parte dinamismo a la economía peruana. Un factor adicional y muy importante es una mayor movilidad social ascendente, lo cual ha dado lugar al aumento de la clase media en el país. En lo que a nuestra bolsa corresponde, pese a que el panorama internacional no fue del todo positivo, el Índice General cerró en 2, puntos, registrando una variación acumulada anual de +5.94%, el Índice Selectivo (ISBVL) logró una mayor ganancia (+13.41%) en razón de que once de los quince valores que integran su cartera (73%) produjeron beneficios; En el caso de los índices de capitalización, el INCA (Índice Nacional de Capitalización) generó un rendimiento de 6.6% y el IBGC (Índice de Buen Gobierno Corporativo) ascendió en 13.61%. En la mayor parte del 212 los montos negociados en nuestro mercado mantuvieron niveles relativamente bajos, alcanzando un promedio cercano a los 478 millones de dólares mensuales en el periodo enero-noviembre. Sin embargo, 5

113 en el mes de diciembre se realizó una operación con las acciones TELEFBC1 (resultado de la reorganización societaria del Grupo Telefónica) por un valor de 1,54 millones de dólares, llegando casi a quintuplicar el promedio mensual señalado para los primeros once meses. El volumen total del mercado fue de USD 7, millones de dólares; de los cuales el mercado de renta variable cerró con USD 6,18.45 millones de dólares representando poco más del 8 % del monto total negociado. El mercado de reporte es el segundo más representativo, obtuvo un volumen en el año de USD millones de dólares mostrando un ligero crecimiento respecto al 211, año en el que cerró con USD millones de dólares. Por su parte, el mercado de renta fija obtuvo un volumen de USD millones de dólares, representando casi 6,77 % del monto total negociado durante el 212. En cuanto al número total de operaciones para el año, fue de 249,148. Respecto a la capitalización bursátil del mercado pasó de USD 121, millones en el 211 a 153,44.19 en el 212, mostrando un incremento de 2,73% respecto al año anterior. Me gustaría puntualizar que cerramos el año con 27 nuevas empresas, lo que denoto un 71% respecto al año anterior; 17 de las cuales ingresaron al mercado regular, 5 de ellas mineras en etapa de exploración Junior y 5 nuevos valores de empresas extranjeras que se listaron a través de la modalidad de Agente Promotor. Seguimos apoyando a las empresas interesadas en financiarse a través del mercado de valores, este año 6 empresas ingresaron al Programa Avanza BVL, cofinanciado con el BID, que tras su inicio en el 28 llegó a su fin con 563 visitas y 18 talleres realizados, 24 empresas dentro del programa. Por otro lado 5 empresas ingresaron a nuestro programa de Gobierno Corporativo ejecutado conjuntamente con la CAF. 6

114 El 212 se ha caracterizado por ser un año lleno de actividades y esfuerzos por desarrollar nuestro mercado de capitales y difundir la cultura bursátil. En esto podemos resaltar dos importantes proyectos; en primer lugar está el Acceso Directo al Mercado (ADM) permitirá a los inversionistas remitir directamente sus órdenes de inversión al sistema de negociación de la BVL y, por otro lado tenemos al nuevo Mercado Alternativo de Valores (MAV), que nace con la finalidad de fomentar que más empresas medianas puedan financiarse a través del mercado de valores, otorgándoles facilidades y simplificándoles los procesos para que vean a este mercado como una opción viable para financiar sus proyectos. En cuanto al Mercado Integrado Latinoamericano tras cumplir el primer año del inicio de operaciones, la Bolsa Mexicana de Valores manifestó su interés por sumarse a esta iniciativa de integración. Esto nos indica que vamos por buen camino. Ha habido varios impactos positivos entre los que podemos resaltar el incremento del numero de acuerdos y negocios regionales entre intermediarios, así como el desarrollo del índice S&P MILA 4, entre otros. Teniendo como premisa que queremos ser una bolsa competitiva a nivel regional, el directorio aprobó, a partir del primero de agosto, una reducción del 1% en sus tarifas. Nuestra firme apuesta por la difusión del mercado de valores incluye también visita al interior del país es así que, estuvimos mediante INFOBOLSA en Tacna, Chiclayo, Ica, Arequipa y Trujillo. Estamos muy contentos con los resultados, ya que sólo este año, obtuvimos más de 32 capacitados en estas cinco ciudades visitadas. El sexto Expobolsa en Lima se llevó a cabo con éxito, más de 3 visitantes en dos arduos días de charlas, con excelentes expositores. Es importante mencionar que en enero de este año nace la asociación inperu, uno de los más relevantes proyectos con los que nos comprometimos y lideramos desde su inicio apoyado en el excelente momento económico que atraviesa 7

115 nuestro país y buscando hacerlo sostenible. Se creó con la finalidad de ser un vehículo para promocionar al Perú, sus oportunidades y su mercado de capitales y financiero en las plazas internacionales más importantes del mundo. La Bolsa de Valores de Lima ha desempeñado un rol muy importante en el éxito obtenido en las misiones comerciales, ya que ha puesto a disposición de inperu su infraestructura, el conocimiento de sus ejecutivos, relaciones y contactos con otras bolsas y asociaciones con el firme propósito de contribuir de manera significativa en la ejecución y relevancia de las distintas misiones comerciales que, gracias al esfuerzo de sus asociados y auspiciadores, ha tenido un resultado exitoso. Para concluir este resumido informe sobre la gestión y los resultados del ejercicio 212 deseo reiterar nuestro reconocimiento a los accionistas, por la confianza depositada; a las empresas emisoras por su compromiso y transparencia, y una mención especial a los miembros de nuestro directorio, a la gerencia general y todos nuestros colaboradores por el arduo trabajo desempeñado, el cual ha contribuido a que logremos alcanzar las metas propuestas. ROBERTO HOYLE MC CALLUM Presidente del Directorio 8

116 Planeamiento Estratégico de la empresa Visión: Ser la puerta de entrada al Mercado de Capitales del Perú y de la región Misión: Promover e incentivar el financiamiento y la inversión a través de instrumentos del mercado de valores, sustentando servicios eficientes y plataformas confiables. Valores: Excelencia en el servicio: Es nuestra vocación brindar un servicio de calidad para lograr la permanente satisfacción de nuestros clientes. Integridad : Constituye la base de nuestra conducta con el propósito de relacionarnos en un marco de transparencia, honestidad y respeto. Sustenta la confianza del mercado en nuestro accionar. Competitividad: La eficiencia, innovación y el afán de superación garantizan nuestro posicionamiento. Trabajo en equipo: La suma de las habilidades y el esfuerzo de todos los participantes del mercado es el medio para alcanzar nuestras metas. 1. Descripción de operaciones y desarrollo respecto a la entidad emisora Respecto a la entidad Emisora al Acciones con derecho a voto Acciones sin derecho a voto Valor Nemonico Saldo contable N Acciones OBSERVACIONES ACCIONES CLASE A PEP ,45,47 CON DERECHO A VOTO ACCIONES CLASE B PEP9426 3,31,433 SIN DERECHO A VOTO Capital Social 59,715,84 9

117 Composición Accionaria al Acciones con Derecho a Voto Tenencia Número de Accionistas Porcentaje de Participación Menor al 1% % Entre 1% - 5% % Entre 5% - 1% % Mayor al 1%.% Total % Acciones sin Derecho a Voto Tenencia Número de Accionistas Porcentaje de Participación Menor al 1% % Entre 1% - 5% % Entre 5% - 1% % Mayor al 1% % Total 72 1.% Accionistas Principales La Bolsa de Valores de Lima S.A. cuenta con (6) accionistas con participación mayor al 5% del capital social. Accionistas Porcentaje de Participación 1 NCF INVERSIONES S.A. 9.35% 2 SCOTIA BOLSA 7.98% 3 INTELIGO BANK LTD. 7.17% 4 TREASURE FINANCE HOLDING CORP. 6.24% 5 BOLSAS LATINAS FONDO DE INVERSION 5.55% CREDIBOLSA SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A. 5.44% 6 1

118 Eficiencia Operativa DISTRIBUCIÓN CLASE A Tenencia # Accionistas % Participación Menor al 1% % Entre 1% - 5% % Entre 5% - 1% % Mayor al 1%.% Total % DISTRIBUCIÓN CLASE B Tenencia # Accionistas % Participación Menor al 1% % Entre 1% - 5% % Entre 5% - 1% % Mayor al 1% % Total 72 1.% DISTRIBUCIÓN CONSOLIDADA A Y B Tenencia # Accionistas % Participacion Menor al 1% % Entre 1% - 5% % Entre 5% - 1% % Mayor al 1%.% Total % 11

119 2. Procesos Judiciales, administrativos y arbitrales Datos Generales: Objeto Social La Bolsa de Valores de Lima S.A. tiene por objeto principal facilitar la negociación de valores inscritos brindando los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación de valores de oferta pública, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisión masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociación distintos a la Rueda de Bolsa. Facilitando el acceso a sus servicios las instituciones de compensación y liquidación de valores así como a las sociedades agentes de bolsa que quieran operar en ella. Realiza principalmente las funciones de: o o Inscribir y registrar valores para su negociación en bolsa, así como excluirlos; fomentar la transacción de valores; proponer a la Superintendencia de Mercado de Valores la introducción de nuevas facilidades y productos en la negociación bursátil; brindar servicios vinculados a la negociación de valores. Ofrecer información veraz, exacta y oportuna acerca de los valores inscritos en sus registros de valores, sobre la marcha económica y los hechos de importancia de los emisores de dichos valores, así como información relativa a las sociedades agentes de bolsa que operan en ella y las operaciones bursátiles. Constitución La Bolsa de Valores de Lima fue constituida en septiembre de 197, como una sociedad civil sin fines de lucro, ante el notario de lima, doctor Felipe de Osma, mediante escritura pública de fecha 31 de diciembre de 22 otorgada ante el notario de Lima, doctor Julio Antonio Del Pozo Valdez, se transformó de asociación civil a sociedad anónima; encontrándose inscrita en la partida N del Registro de Personas Jurídicas de la Zona Registral N IX. Sede Lima, Oficina Registral de Lima. Mediante Resolución CONASEV N EF/94.1, fue aprobado el vigente estatuto social de la sociedad anónima. Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales Al 31 de diciembre de 212, existen en la Bolsa de Valores de Lima S.A. ciertos procesos judiciales que han surgido como consecuencia del curso normal de nuestras actividades. Sólo se ha iniciado en contra nuestra un nuevo proceso de amparo, del cual se esperan resultados favorables. El monto de los procesos judiciales iniciados en perjuicio de la Bolsa de Valores de Lima S.A., en su conjunto, se mantiene de forma aproximada en el orden de los S/ Nuevos Soles. En relación a los procesos civiles de recuperación iniciados por nuestra institución en su mayoría, por falta de pago en las cotizaciones mensuales a su cargo, el monto demandado asciende aproximadamente a la suma de S/ Nuevos Soles. 12

120 En opinión de la Gerencia y de los Asesores Legales de la Bolsa de Valores de Lima S.A., los procesos antes referidos, resultan de ejecución remota, esto, porque los argumentos de los demandantes carecen de suficiente sustento legal; o porque nuestros deudores, a la fecha se encuentran en condiciones financieras tales que hacen difícil la cobranza de dichas deudas. Inicio de prácticas de Buen Gobierno Corporativo Intercambio de Acciones Conforme a las principales prácticas de buen gobierno corporativo, todas las sociedades deben procurar, en lo posible, la convergencia hacia un solo tipo de clase de acción. En esa línea de pensamiento, es conocida como una buena práctica de gobierno el que la sociedad emisora de acciones de inversión u otros valores accionarios sin derecho a voto, ofrezca a sus tenedores la oportunidad de canjearlos por acciones ordinarias con derecho a voto. Sobre la base de lo anterior, los accionistas de la sociedad reunidos en sesión del 13 de setiembre del 211 consideraron viable el que la Bolsa de Valores de Lima adopte las acciones que se estimen convenientes con el objeto de proceder a la conversión voluntaria de las Acciones de la Clase B en Acciones de la Clase A y en consecuencia acordaron en la referida sesión que la Sociedad inicie un proceso de conversión voluntaria de Acciones Clase B de la Sociedad por Acciones Clase A de la Sociedad, realizando una Oferta Pública de Intercambio (en adelante, OPI ) dirigida a todos los accionistas de la Clase B para que, de manera voluntaria, decidan si convierten sus acciones de la Clase B en Acciones Clase A. Se acordó que dicha OPI se realizaría tomando en consideración una prima del 22%, de manera tal que los accionistas de la Clase B tendrían derecho a intercambiar sus acciones de la Clase B por Acciones de la Clase A sobre la base del siguiente ratio: 1.22 Acciones de la Clase B = 1 Acción de la Clase A. La OPI se realizó entre el 14 de febrero y el 19 de marzo de 212, período dentro del cual los titulares de un número total de 12 44,62 acciones de la Clase B se acogieron a dicha oferta. Producto de la OPI antes mencionada, el capital de la Sociedad se mantiene en Cincuenta y Nueve Millones Setecientos Quince Mil Ochocientos Cuarenta y /1 Nuevos Soles (S/ ,84.) representado por 56 45,47 acciones representativas de capital social Clase A y 3 31,433 acciones representativas de capital social Clase B, de un valor nominal de Un Nuevo Sol (S/. 1.) cada una, íntegramente suscritas y pagadas. Incorporación de la figura del Director Independiente en el Estatuto Social 13

121 En la misma línea de la adopción del punto precedente es que el Directorio de la Sociedad acordó, entre otras acciones, proponer a la Junta General de Accionistas a llevarse a cabo en el mes de enero del 213, la modificación e incorporación de algunos artículos del Estatuto Social para regular la inclusión de la figura de los Directores Independientes y su procedimiento de elección; así como, la creación de nuevos Comités al interior de la sociedad. Bajo este contexto, se propuso incrementar el número de directores a nueve (9) considerando que dos (2) de ellos necesariamente deben ser independientes. Cabe precisar que a la fecha de elaboración del presente documento, la Junta General de Accionistas celebrada el 17 de enero de 213 aprobó la propuesta del Directorio. 3. Entorno Económico y Mercado Bursátil En el año 212 la economía peruana continúo mostrando un sólido desempeño, no obstante factores externos pesaron más en las decisiones de inversión de modo que el mercado bursátil presentó un movimiento reducido, con una débil participación de los inversionistas minoristas. Este contexto se reflejó en las estadísticas de operaciones realizadas y en la evolución de los precios de las acciones, medido a través del Índice General BVL (IGBVL), el cual registró la volatilidad más baja de los últimos diez años, evidenciando una mayor estabilidad durante el segundo semestre. Los tres primeros meses del año fueron auspiciosos para nuestra bolsa al producirse un alza inusitada, superior al 2%. Fue decisivo en este rally el entorno internacional, con el retorno de la calma a Grecia y a los mercados europeos, así como una coyuntura favorable en Norteamérica y China sustentada en datos económicos positivos que impulsaron a su vez las cotizaciones de los metales. Es justamente en este primer trimestre que se consiguieron los mejores niveles de número de operaciones y montos por transacciones provenientes de inversionistas retail. El impulso que tuvo el mercado llevó al IGBVL a sus puntos más elevados a inicios del mes de abril, alcanzando el día 2 el cierre más alto (24,35.61 puntos) mientras que el día 3, en el intraday, llegó hasta un máximo de 24, puntos. Posteriormente el escenario cambió de una manera drástica. Resurgieron las preocupaciones en respecto a las economías europeas, así como algunas noticias desalentadoras respecto a la economía de EE.UU. lo que afecto negativamente a los precios de los commodities y genero incertidumbre en los mercados financieros a nivel mundial. En el ámbito local, los conflictos alrededor de los proyectos mineros tuvieron resonancia durante varios meses, llegando a su punto más álgido a inicios del mes de julio cuando las protestas y enfrentamientos cobraron víctimas, perjudicando el clima de inversiones en el país. Así, durante el cuatrimestre abril-julio, el IGBVL ingresó a una marcada tendencia descendente que lo llevo por debajo de los 2, puntos, llegando a su nivel más bajo el 2 de agosto 14

122 (19,264.2 puntos) cuando predominaba el escepticismo entre los agentes económicos en espera de nuevas medidas de incentivo de parte de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo. A inicios de agosto el Índice General inició una etapa de recuperación que se mantuvo hasta fines de setiembre, promovida inicialmente por reportes favorables relacionados con el empleo, manufactura y consumo norteamericano, así como por las expectativas que generaron los planes del BCE para aliviar los costos de financiamiento de España e Italia. Esta situación se reflejó en el VIX, índice de volatilidad del mercado de opciones de Chicago, el cual llegó a su menor nivel desde junio del 27. En el plano local, la percepción de un menor riesgo político y un sólido desempeño fiscal se evidenció en la decisión de la agencia calificadora Moody s de subir la calificación crediticia del Perú desde Baa3 a Baa2. De esta manera, la calificación de esta agencia alcanzó el nivel que ya habían otorgado previamente Standard & Poor s y Fitch Ratings a nuestra deuda soberana en moneda extranjera. En setiembre el Banco Central Europeo anunció un agresivo plan de recompra de títulos de deuda pública de países en problemas. Por su parte, la Reserva Federal anunció el denominado QE3 (Quantitative Easing 3), un enérgico plan de estímulo que comprende compras por 4. millones de dólares en activos hipotecarios cada mes -hasta que la economía comience a reaccionar-, así como la disposición de mantener los tipos de interés en la banda actual hasta mediados del 215. No obstante, en los meses de octubre y noviembre el pesimismo retornó a los mercados. Influyeron en el desánimo de los inversionistas la desaceleración de la economía china, reflejada en el insuficiente crecimiento que tuvo en el tercer trimestre; así como los estragos causados por el huracán Sandy en Norteamérica, el mismo que afectó a 24 de sus 5 estados, paralizando la costa oeste y la negociación de Wall Street (los días 29 y 3 de octubre). Ante este panorama la gran mayoría de índices bursátiles en el mundo obtuvieron rentabilidades moderadamente altas, lo cual se reflejó en el incremento de 1.69% alcanzado por el índice global GDOW (Global Dow) que considera las 15 empresas blue chips a nivel mundial. En Norteamérica, el S&P 5 experimentó un alza de 13.41%; en Asia los indicadores principales de Tokio y Hong Kong tuvieron rentabilidades mayores al 2%; en tanto que en China apenas superó el 3%. En Europa los resultados fueron considerablemente disimiles. Así, mientras el Dax de Londres, el CAC 4 de París y el FTSE 1 de Londres subieron 29.6%, 15.23% y 5.84%, el IBEX 35 de Madrid cayó 4.66%. En Latinoamérica, los índices principales de México, Colombia y Buenos Aires ascendieron entre 16% y 18%, aunque en el caso de este último, la variación en términos de dólares fue negativa en 19%. En el caso de Sao Paulo y Santiago, las rentabilidades fueron de 7.4% y 2.96%, respectivamente. 15

123 En lo que respecta a nuestro mercado, tras la leve recuperación que se experimentó en diciembre, el Índice General cerró en 2, puntos registrando una variación acumulada anual de +5.94%. Por su parte, el Índice Selectivo (ISBVL) logró una mayor ganancia (+13.41%) en razón de que once de los quince valores que integran su cartera (73%) produjeron beneficios; mientras que en el caso del IGBVL 21 de los 34 títulos que lo integran (62% de la cartera) fueron lucrativos. En el caso de los índices de capitalización, el INCA (Índice Nacional de Capitalización) generó un rendimiento de 6.6% y el IBGC (Índice de Buen Gobierno Corporativo) ascendió en 13.61%. En cuanto a los índices sectoriales estos mostraron resultados diferenciados. Los rubros que agrupan a las acciones de Bancos, Diversas, Servicios e Industriales alcanzaron rendimientos de 38.9%, 29.1%, 22.5% y 3.87%, respectivamente; en tanto que los sectores que presentaron pérdidas correspondieron a Mineras (-3.55%) y al sector Agropecuario (-.73%). En lo que respecta a los índices subsectoriales, las mayores lucratividades correspondieron a Alimentos y Bebidas y Minerales no metálicos (que superaron el 5%), en contraste con la caída registrada por las acciones mineras juniors (-17.5%). Tomando como muestra la cartera del Índice Selectivo, los valores más líquidos de nuestro mercado que destacaron por sus elevados rendimientos fueron las acciones de Unión Andina de Cementos (+61.1%), Rio Alto (+6.5%), Graña y Montero (+47.3%), Banco Continental (+46.4%), Alicorp (+42.%) y Credicorp (+36.%). La Capitalización Bursátil se recuperó luego de la severa caída que tuvo en el año 211 y cerró en 153,44 millones de dólares, registrando un crecimiento de 26.2%. Este incremento estuvo basado en las mayores valorizaciones obtenidas por las acciones agrupadas en los sectores de Diversas, Mineras y Bancos. Durante la mayor parte del 212 los montos negociados en nuestro mercado mantuvieron niveles relativamente bajos, alcanzándose en el periodo enero-noviembre un promedio cercano a los 478 millones de dólares mensuales (promedio mensual 211: 651 millones de dólares). No obstante, en el mes de diciembre se realizó una operación con las acciones TELEFBC1 (resultado de la reorganización societaria del Grupo Telefónica) por un valor de 1,54 millones de dólares, con lo cual el monto de dicho mes llegó casi a quintuplicar el promedio mensual señalado para los primeros once meses. De esta manera, el importe transado en el año 212 alcanzó la suma de 7, millones de dólares, cifra muy cercana a la del año anterior (7, millones de dólares), pero a la vez distante del nivel récord obtenido el año 27 cuando se superó los 12,4 millones de dólares. Como ha venido sucediendo en los últimos años, la mayor parte del monto negociado correspondió a renta variable contado (8%), seguido del mecanismo de reporte (12%), renta fija contado (7%) y colocación primaria (1%). Respecto al número de operaciones, este evidenció con claridad el menor dinamismo que caracterizó al mercado durante este año. Así, se contabilizaron un total de 249,148 transacciones, lo que significó un 32% menos que los pactos negociados en el 211. De manera particular destacaron por su liquidez las acciones de VOLCABC1, TV, RIO, PML, FERREYC1, RELAPAC1, MPLE, 16

124 SUE, DNT, MINSURI1 y CVERDEC1, cuyas transacciones representaron en conjunto más del 5% de operaciones realizadas en el mecanismo de renta variable. En lo que se refiere al mercado de renta fija; durante el 212 se inscribieron para su negociación en la BVL un total de ochenta y dos (82) nuevos instrumentos de deuda. Por el lado de la demanda, se observó un crecimiento de las emisiones que se reflejó en el levantamiento de fondos por aproximadamente 1,66 millones de dólares, cifra que representó un incremento del 11.84% con respecto al año 211. Asimismo destaco la mayor participación en este monto de los instrumentos denominados en moneda nacional, los cuales representaron el 88.3% del monto total colocado en el mercado de renta fija. Entre los instrumentos colocados, predominaron las colocaciones de bonos corporativos, destacando las emisiones efectuadas por el Banco de Crédito del Perú (4 millones de soles), BBVA Banco Continental (2 millones de soles y 54 millones de dólares), Cofide (34 millones de soles), Scotiabank (358 millones de soles) y H2Olmos (33.24 millones de soles). Las empresas pertenecientes al sector de bancos así como al sector eléctrico fueron las que mostraron un mayor dinamismo en sus colocaciones, con una participación del 61% y 19% del total colocado en el año, respectivamente. Al término del año 212, no se observaron mayores cambios en el sector de fondos de inversión, manteniéndose en siete (7) el número de fondos vigentes con cuotas de participación inscritas. En lo que respecta a la negociación de dichos valores, se registró una disminución del 5% con respecto al resultado obtenido en el año 211, con un importe negociado de 2.39 millones de dólares (21.46 millones de dólares en el año 211), en un total de 22 operaciones efectuadas principalmente con cuotas de participación de los fondos de inversión Coril Instrumentos de Corto y Mediano Plazo 1 y 2 y Coril Instrumentos Financieros 5 y 7 (administrados por Grupo Coril Sociedad Administradora de Fondos S.A). La evolución de la economía peruana continúo siendo positiva. De acuerdo a cifras oficiales Producto Bruto Interno creció 6.29%, basado fundamentalmente en la expansión de los sectores no primarios. Este crecimiento adquiere especial relevancia considerando el proceso de desaceleración al que ingresó la economía mundial, a lo que se suma la caída de los precios de las materias primas. Los sectores clave que fueron determinantes en la obtención de este resultado fueron el comercio, la construcción, resto de otros servicios, así como transporte y comunicaciones. El comercio creció 6.71% por el empuje que se dio en sus tres componentes: la venta, mantenimiento y reparación de vehículos automotores, el comercio mayorista y el comercio minorista. Por su parte, la construcción tuvo un impulso de 15.17% reflejado en mayor el consumo interno de cemento e inversión en el avance físico de obras. Otros rubros que tienen especial significancia para nuestro mercado, como la minería e hidrocarburos, manufactura y el subsector agrícola presentaron tasas de crecimiento de 2.15%, 1.32% y 5.24%. La excepción se dio en el caso de la actividad pesquera, al ser el único sector que 17

125 presentó una tasa negativa, debido a la fuerte caída en la captura de anchoveta para consumo industrial. Respecto a las cifras del sector externo, en el 212 se registró un significativo descenso en el superávit comercial: 4,527 millones de dólares frente a los 9,32 millones del 211. Fue determinante en este resultado el declive que se produjo en las exportaciones (por los menores precios de los minerales) y un importante crecimiento en las importaciones, atribuido a las mayores compras de bienes de capital, bienes de consumo e insumos, en ese orden. Asimismo los precios de la economía tuvieron un comportamiento más estable que el año anterior, permitiendo que la inflación medida por el IPCLM del INEI- cierre el 212 con una tasa anual de 2.65%, esto es, dentro del rango meta fijado por el Banco Central de Reserva. Los mayores incrementos se dieron en el grupo de Alimentos y Bebidas, influyendo también las alzas en el Servicio de Enseñanza y de los Servicios Públicos de agua potable y electricidad, los combustibles gaseosos para el transporte y el servicio de taxi. La divisa norteamericana continuó desvalorizándose respecto a nuestra moneda a lo largo de casi todo el 212, cerrando en 2.55 soles, lo que representa una disminución de 5.4% durante el año. Para evitar la volatilidad del tipo de cambio, el Banco Central de Reserva intervino permanentemente, llegando a comprar 13,855 millones de dólares durante el año. En opinión de los expertos, esta tendencia del sol a apreciarse recoge los buenos fundamentos macroeconómicos de nuestro país. Durante el 212 hubo un importante flujo de nuevas empresas emisoras en el mercado, con la inscripción de valores de un total de veintidós (22) compañías, de las cuales cinco (5) correspondieron a empresas mineras juniors: Dia Bras Exploration Inc., Karmin Exploration Inc., Duran Ventures Inc., Andean Gold Ltd. y Southern Legacy Minerals Inc. De esta manera se alcanzó al cierre de diciembre un total de diecisiete (17) empresas mineras juniors en el Segmento de Capital de Riesgo de la BVL. En cuanto al ingreso de empresas de otros sectores, destaco el sector Diversas, al que correspondieron once (11) nuevos emisores. Se ubican en este sector empresas como Inretail Peru Corp. (grupo Interbank), la misma que tras su inscripción realizó una exitosa Oferta Internacional de Acciones por 4 millones de dólares (octubre 212); así como BCP Capital (grupo Crédito); Braja Constructora Inmobiliaria (la primera empresa constructora dentro del sector); H2Olmos, entre otras. Asimismo, se inscribieron las acciones del nuevo Banco Cencosud y de Kuntur Transportadora de Gas; mientras que por el lado de la renta fija ingresaron como nuevos emisores la empresa San Fernando S.A. y Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana, entre otros. Como consecuencia de los deslistados de valores, se produjo el retiro de seis (6) empresas del mercado; correspondiendo tres de ellas a emisoras de acciones de inversión cuyo retiro se produjo tras la realización de las ofertas de compra y redención de dichos valores (Inca Tops, Industrias Vencedor y ABB). 18

126 De este modo, al finalizar el 212 figuraban registradas un total de 282 empresas emisoras de valores inscritos en Rueda de Bolsa (266 emisores en el 211). Asimismo, bajo la modalidad de Agente Promotor, se listaron para su negociación en bolsa cinco (5) nuevos valores, entre los que se encuentra el EPU (ETF IShares MSCI All Peru Capped Index) y los Ishares Gold Trust. 4. Bolsa de Valores de Lima en números Bolsa de Valores de Lima en números Variación del IGBVL / IGBVL Variation Nominal / In nominal Value % 5.94% En Dólares / In US Dollars % 12.% Promedio diario negociado / Daily Average Turnover Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles Millones de Dólares / Millions of US Dollars Volumen / Volume Renta Variable / Equity Securities Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles 17, , Millones de Dólares / Millions of US Dollars 6, ,18.45 Instrum. de Deuda / Debt Instruments Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles 1, , Millones de Dólares / Millions of US Dollars Operac. de Reporte y Préstamo/ Margin and stock loans transactions Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles 2, , Millones de Dólares / Millions of US Dollars Colocación Primaria / Primary Market Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles Millones de Dólares / Millions of US Dollars Compañías Listadas / Listed Companies Capitalización Bursátil / Market Capitalization Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles 327, ,18.69 Millones de Dólares / Millions of US Dollars 121, ,

127 Información relativa al Mercado de Valores inscritos en el registro público del Mercado de Valores Renta Variable Código ISIN Nemónico C O T I Z A C I O N E S Precio Año - Mes Apertura Cierre Máxima Mínima Promedio S/. S/. S/. S/. S/. PEP9113 BVLAC PEP9113 BVLAC PEP9113 BVLAC PEP9113 BVLAC PEP9113 BVLAC PEP9113 BVLAC PEP9113 BVLAC PEP9113 BVLAC1 (*) PEP9113 BVLAC PEP9113 BVLAC PEP9113 BVLAC PEP9113 BVLAC PEP9426 BVLBC PEP9426 BVLBC PEP9426 BVLBC PEP9426 BVLBC PEP9426 BVLBC PEP9426 BVLBC PEP9426 BVLBC PEP9426 BVLBC1 (*) PEP9426 BVLBC PEP9426 BVLBC PEP9426 BVLBC PEP9426 BVLBC (*) CAMBIOS DE VALOR NOMINAL El 1-Ago-212 se hizo efectivo el cambio del valor nominal de las acciones de S/ a S/. 1.31, como consecuencia de la reducción del número de acciones por la aplicación del ratio de intercambio de la Oferta Pública de Intercambio realizada por la empresa (Marzo/212). Adicionalmente, el 8-Ago-212 se produjo el cambio del valor nominal de las acciones a S/. 1. como consecuencia del acuerdo adoptado en Ses-Dir del 24-Abr

128 Empresas con valores listados en la BVL AL 31 de Diciembre de 212 Sector Fondos de Inversión 7 Administración de Fondos de Pensiones 4 Bancos y Financieras 34 Diversas 69 Industriales 56 Mineras Juniors Agrarias 21 Servicios Públicos 31 Seguros 14 Otras Entidades 1 Total 282 Incluye a las empresas extranjeras (con valores emitidos en el exterior) clasificadas según el sector al que pertenecen. 21

129 Detalle de las empresas con valores listados en la BVL Al 31 de Diciembre de 212 (Por sectores): RAZON SOCIAL ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES A.F.P. HORIZONTE S.A. A.F.P. INTEGRA S.A. PRIMA AFP S.A. PROFUTURO A.F.P. AGRARIAS AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A. AGRO PUCALA S.A.A. AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO S.A.A.) CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.) CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.) CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI PAMPA BLANCA S.A. EMPRESA AGRARIA AZUCARERA ANDAHUASI S.A.A. EMPRESA AGRARIA CHIQUITOY S.A. EN REESTRUCTURACION EMPRESA AGRICOLA BARRAZA S.A. EMPRESA AGRICOLA GANADERA SALAMANCA S.A. EMPRESA AGRICOLA LA UNION S.A. EMPRESA AGRICOLA SAN JUAN S.A. EMPRESA AGRICOLA SINTUCO S.A. EMPRESA AGROINDUSTRIAL CAYALTI S.A.A. EMPRESA AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A. EMPRESA AGROINDUSTRIAL POMALCA S.A.A. 22

130 EMPRESA AGROINDUSTRIAL TUMAN S.A.A. EMPRESA AZUCARERA "EL INGENIO" S.A. NEGOCIACION AGRICOLA VISTA ALEGRE S.A. PALMAS DEL ESPINO S.A. SOCIEDAD AGRICOLA FANUPE VICHAYAL S.A. BANCOS Y FINANCIERAS AMÉRIKA FINANCIERA S.A. BANCO AZTECA DEL PERU S.A. BANCO CENCOSUD S.A. BANCO DE COMERCIO BANCO DE CREDITO DEL PERU BANCO FALABELLA PERU S.A. BANCO FINANCIERO DEL PERU BANCO INTERAMERICANO DE FINANZAS S.A. BANBIF BANCO INTERNACIONAL DEL PERU S.A.A. INTERBANK BANCO LATINO EN LIQUIDACIÓN BANCO NUEVO MUNDO EN LIQUIDACIÓN BANCO RIPLEY PERÚ S.A. BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO PERU BANCO SANTANDER PERU S.A. BBVA BANCO CONTINENTAL CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE AREQUIPA S.A. CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE SULLANA S.A. CAJA RURAL DE AHORRO Y CRÉDITO NUESTRA GENTE S.A.A. CITIBANK DEL PERU S.A. - CITIBANK PERU CORPORACION ANDINA DE FOMENTO CAF 23

131 CORPORACION FINANCIERA DE DESARROLLO S.A. COFIDE CREDISCOTIA FINANCIERA S.A. DEUTSCHE BANK (PERÚ) S.A. EMPRESA FINANCIERA EDYFICAR S.A. FINANCIERA CONFIANZA S.A. FINANCIERA CREDITOS AREQUIPA S.A. - FINANCIERA CREAR FINANCIERA EFECTIVA S.A. FINANCIERA TFC S.A. FINANCIERA UNIVERSAL S.A. FINANCIERA UNO S.A. HSBC BANK PERU S.A. (HSBC) MIBANCO BANCO DE LA MICRO EMPRESA S.A. MITSUI AUTO FINANCE PERÚ S.A. SCOTIABANK PERU S.A.A. DIVERSAS ADMINISTRADORA DEL COMERCIO S.A. AGROKASA HOLDINGS S.A. ANDINO INVESTMENT HOLDING S.A. BAYER S.A. BCP CAPITAL S.A.A. BOLSA DE VALORES DE LIMA S.A. BRAJA CONSTRUCTORA INMOBILIARIA S.A. CAVALI S.A. I.C.L.V. CEMA COMUNICACIONES S.A. EN LIQUIDACION COMERCIAL DEL ACERO S.A. CONCESIONARIA TRASVASE OLMOS S.A. 24

132 CONSORCIO CEMENTERO DEL SUR S.A CONCESUR S.A. CONTINENTAL SOCIEDAD TITULIZADORA S.A. CORPORACION CERVESUR S.A.A. CORPORACION FINANCIERA DE INVERSIONES S.A. CORPORACION FUNERARIA S.A. CREDICORP LTD. CREDITITULOS SOCIEDAD TITULIZADORA S.A. DESARROLLOS SIGLO XXI S.A.A. DUNAS ENERGÍA S.A. ENERGÍA DEL PACÍFICO S.A. FALABELLA PERÚ S.A.A. FERREYCORP S.A.A. (ANTES FERREYROS S.A.A.) FUTURA CONSORCIO INMOBILIARIO S.A. GRAÑA Y MONTERO S.A.A. GRUPO ACP CORP. S.A.A. H2OLMOS S.A. HIPERMERCADOS TOTTUS S.A. HIPOTECARIA SURA EAH (ANTES INCASA EAH) INTERCORP PERU LTD. (ANTES IFH PERU LTD.) INMOBILIARIA IDE S.A. INMOBILIARIA MILENIA S.A. INMUEBLES COMERCIALES DEL PERÚ S.A.C. INMUEBLES PANAMERICANA S.A. INRETAIL PERÚ CORP. INTERCORP FINANCIAL SERVICES INC. (ANTES INTERGROUP FINANCIAL SERVICES CORP.) INTERNACIONAL DE TITULOS SOCIEDAD TITULIZADORA S.A. INVERSIONES CENTENARIO S.A.A. 25

133 INVERSIONES EN TURISMO S.A. INVERTUR INVERSIONES FINANCIERAS DEL PERÚ S.A. INVERSIONES LA RIOJA S.A. INVERSIONES NACIONALES DE TURISMO S.A. INTURSA INVERSIONES PACASMAYO S.A. LATINA HOLDING S.A. LEASING PERÚ S.A. LEASING TOTAL S.A. LIMA GAS S.A. LOS PORTALES S.A. LP HOLDING S.A. MAESTRO PERU S.A. NEGOCIOS CONTACTOS Y FINANZAS - INVERSIONES S.A. / NCF INVERSIONES S.A. NEGOCIOS E INMUEBLES S.A. NORVIAL S.A. PERU LNG S.R.L. PERU HOLDING DE TURISMO S.A.A. PLUSPETROL CAMISEA S.A. PLUSPETROL LOTE 56 S.A. PVT PORTAFOLIO DE VALORES S.A. RASH PERÚ S.A.C. RED BICOLOR DE COMUNICACIONES S.A.A. SAGA FALABELLA S.A. SCOTIA SOCIEDAD TITULIZADORA S.A. SOLUCION EMPRESA ADMINISTRADORA HIPOTECARIA S.A. SUPERMERCADOS PERUANOS S.A. - SP S.A. TIENDAS EFE S.A. 26

134 TOTAL ARTEFACTOS S.A. TRADI S.A. TRANSACCIONES FINANCIERAS S.A. URBI PROPIEDADES S.A. FONDOS DE INVERSION COMPASS - FONDO DE INVERSION PARA PYMES CORIL INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO PLAZO 1 - FONDO DE INVERSION CORIL INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO PLAZO 2 - FONDO DE INVERSION CORIL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 5 - FONDO DE INVERSIÓN CORIL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 7 - FONDO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSION MULTIRENTA INMOBILIARIA SIGMA - FONDO DE INVERSION EN LEASING OPERATIVO LEASOP I INDUSTRIALES AGROINDUSTRIAS AIB S.A. ALICORP S.A.A. AMERAL S.A.A. AUSTRAL GROUP S.A.A. BRITISH AMERICAN TOBACCO DEL PERU HOLDINGS S.A.A (BAT HOLDINGS S.A.A) CEMENTO ANDINO S.A. CEMENTOS PACASMAYO S.A.A. CERVECERIA SAN JUAN S.A. COMPAÑIA GOODYEAR DEL PERU S.A. COMPAÑIA UNIVERSAL TEXTIL S.A. CONSERVERA DE LAS AMERICAS S.A. CONSORCIO INDUSTRIAL DE AREQUIPA S.A. 27

135 CONSTRUCCIONES ELECTROMECANICAS DELCROSA S.A. COPEINCA ASA CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A. CORPORACION CERAMICA S. A. CORPORACION LINDLEY S.A. CORPORACION MISKI S.A. CORPORACION MISTI S.A. CREDITEX S.A.A. (ANTES COMPAÑÍA INDUSTRIAL TEXTIL CREDISA - TRUTEX S.A.A. -CREDITEX) EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A. EMPRESA SIDERURGICA DEL PERU S.A.A. EXSA S.A. FABRICA DE HILADOS Y TEJIDOS SAN MIGUEL S.A. - EN LIQUIDACION FABRICA NACIONAL DE ACUMULADORES ETNA S.A. FABRICA PERUANA ETERNIT S.A. FILAMENTOS INDUSTRIALES S.A. GLORIA S.A. HIDROSTAL S.A. INDECO S.A. INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A. INDUSTRIAS DEL ENVASE S.A. INDUSTRIAS ELECTRO QUIMICAS S.A. IEQSA INTRADEVCO INDUSTRIAL S.A. LAIVE S.A. LAPICES Y CONEXOS S.A. LAYCONSA LIMA CAUCHO S.A. MANUFACTURA DE METALES Y ALUMINIO "RECORD" S.A. 28

136 METALURGICA PERUANA S.A. MEPSA MICHELL Y CIA. S.A. MOLPACK DEL PERÚ S.A. MOTORES DIESEL ANDINOS S.A. PERUANA DE MOLDEADOS S.A. PAMOLSA PESQUERA EXALMAR S.A.A. PETROLEOS DEL PERÚ - PETROPERU S.A. QUIMPAC S.A. RAYON INDUSTRIAL S.A. - EN LIQUIDACION REACTIVOS NACIONALES S.A. (RENASA) REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. RELAPA S.A.A. SAN FERNANDO S.A. SOCIEDAD INDUSTRIAL DE ARTICULOS DE METAL S.A.C. SIAM SOLDEX S.A. TEXTIL SAN CRISTOBAL S.A. UNIÓN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A. UNACEM S.A.A. (ANTES CEMENTOS LIMA S.A.A.) UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. YURA S.A. MINERAS AMERIGO RESOURCES LTD. CASTROVIRREYNA COMPAÑIA MINERA S.A. COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. COMPAÑIA MINERA ATACOCHA S.A.A. COMPAÑIA MINERA MILPO S.A.A. COMPAÑIA MINERA PODEROSA S.A. COMPAÑIA MINERA RAURA S.A. 29

137 COMPAÑIA MINERA SAN IGNACIO DE MOROCOCHA S.A.A. COMPAÑIA MINERA SANTA LUISA S.A. FORTUNA SILVER MINES INC. FOSFATOS DEL PACÍFICO S.A. FOSPAC S.A. GOLD FIELDS LA CIMA S.A. LUNA GOLD CORP. MARMOLES Y GRANITOS S.A. (MYGSA) MINERA ANDINA DE EXPLORACIONES S.A.A. MINERA BARRICK MISQUICHILCA S.A. MINERA IRL LIMITED MINSUR S.A. PERUBAR S.A. RIO ALTO MINING LIMITED SHOUGANG HIERRO PERU S.A.A. SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A. SOCIEDAD MINERA CORONA S.A. SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A. SOUTHERN COPPER CORPORATION SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION - SUCURSAL DEL PERU TREVALI MINING CORPORATION VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A. MINERAS JUNIORS ALTURAS MINERALS CORP. ANDEANGOLD LTD. AQM COPPER INC. BEAR CREEK MINING CORPORATION 3

138 CANDENTE COPPER CORP. CANDENTE GOLD CORP. DURAN VENTURES INC. KARMIN EXPLORATION INC. PANORO MINERALS LTD. RIO CRISTAL RESOURCES CORPORATION SIENNA GOLD INC. SIERRA METALS INC. (ANTES DIA BRAS EXPLORATION INC.) SOUTHERN LEGACY MINERALS INC. SULLIDEN GOLD CORPORATION LTD. SUNSET COVE MINING INC. VENA RESOURCES INC. ZINCORE METALS INC. SEGUROS ACE SEGUROS S.A. COMPAÑIA DE SEGUROS Y REASEGUROS CARDIF DEL PERÚ S.A. COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS EL PACIFICO PERUANO SUIZA CIA. DE SEGUROS Y REASEGUROS EL PACIFICO VIDA COMPAÑIA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A. INSUR S.A. COMPAÑÍA DE SEGUROS INTERSEGURO COMPAÑIA DE SEGUROS S.A. LA POSITIVA SEGUROS Y REASEGUROS S.A. LA POSITIVA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS S.A. MAPFRE PERU COMPAÑIA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A. MAPFRE PERÚ VIDA COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS PROTECTA S.A COMPAÑÍA DE SEGUROS RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS (ANTES RIMAC INTERNACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS Y 31

139 REASEGUROS) SECREX COMPAÑIA DE SEGUROS DE CREDITO Y GARANTIAS S.A. SEGUROS SURA (ANTES INVITA SEGUROS DE VIDA) SERVICIOS PUBLICOS CHINANGO S.A.C. CONSORCIO AGUA AZUL S.A. CONSORCIO TRANSMANTARO S.A. DUKE ENERGY EGENOR S. EN C. POR A. EDEGEL S.A.A. EDELNOR S.A.A. ELECTRO DUNAS S.A.A. ELECTRO PUNO S.A.A. ELECTRO SUR ESTE S.A.A. EMPRESA REGIONAL DE SERVICIO PUBLICO DE ELECTRICIDAD ELECTRONORTE MEDIO S.A.- HIDRANDINA EMPRESA DE GENERACION ELECTRICA SAN GABAN S.A. EMPRESA DE GENERACIÓN ELÉCTRICA DEL SUR S.A. EGESUR EMPRESA ELECTRICA DE PIURA S.A. EMPRESA ELECTRICIDAD DEL PERU - ELECTROPERU S.A. EMPRESA REGIONAL DE SERVICIO PUBLICO DE ELECTRICIDAD ELECTROSUR S.A. ENERSUR S.A. GAS NATURAL DE LIMA Y CALLAO S.A. GENERANDES PERU S.A. KALLPA GENERACIÓN S.A. KUNTUR TRANSPORTADORA DE GAS S.A. LUZ DEL SUR S.A.A. PERUANA DE ENERGIA S.A.A. 32

140 RED DE ENERGÍA DEL PERU S.A. SERVICIO DE AGUA POTABLE Y ALCANTARILLADO DE LIMA - SEDAPAL SHOUGANG GENERACION ELECTRICA S.A.A. SOCIEDAD ELECTRICA DEL SUR OESTE S.A. SEAL TC SIGLO 21 S.A.A. TELEFONICA DEL PERU S.A.A. TELEFONICA MOVILES S.A. TELEFONICA, S.A TRANSPORTADORA DE GAS DEL PERU S.A. TGP OTRAS ENTIDADES MINISTERIO DE ECONOMIA Y FINANZAS REPUBLICA DEL PERU 33

141 5. Cambios en la Organización - Personal Porcentaje de monto de remuneraciones con respecto al nivel de ingresos brutos El porcentaje que representa el monto total de las remuneraciones de los miembros del Directorio y de la plana gerencial, respecto del nivel de ingresos brutos es de 6.89 %. Cambios relevantes en la organización en el A partir del 16 de febrero del 212, Liliana Casafranca Diaz ocupa el puesto de Gerente de Proyectos y Planeamiento 2. La Dirección de Mercados se encuentra a cargo del Señor Jesús Fernando Palomino Galarza desde el 2 Setiembre del Se crea el puesto de Oficial de Seguridad en la empresa. 4. La BVL se encuentra en el proyecto de certificación de las normas: a. ISO 91: Sistema de Gestión de Calidad b. ISO 271: Sistema de Gestión de Seguridad de la Información c. ISO 2231: Sistema de Gestión de Continuidad del negocio Variación del personal BVL Funcionarios Empleados (Estables) Contratados (Temporales) 4 4 Total Variación del personal 212 al 213: - 1% 34

142 6. Mercado Integrado Latinoamericano Tras el primer año del inicio de operaciones del MILA, la Bolsa Mexicana de Valores manifestó su interés por sumarse esta iniciativa de integración, luego de culminar el estudio de factibilidad técnica y operativa ratificó dicha decisión en setiembre, lo cual refleja el alto potencial que representa esta integración de los mercados bursátiles de Perú Chile y Colombia a nivel regional. Otros impactos positivos, gracias a esta Integración han sido el incremento del numero de acuerdos y negocios regionales entre intermediarios y otros participantes del mercado de los tres países, el desarrollo de nuevos productos tales como el índice S&P MILA 4, diversos fondos mutuos, fondos de inversión y ETFs ( Exchange Traded Funds). 7. Nuevos Proyectos Acceso Directo al Mercado ADM Este nuevo mecanismo; que fue aprobado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) en Junio de 212, permitirá a los inversionistas remitir directamente sus órdenes de inversión al sistema de negociación de la BVL, bajo la responsabilidad de un intermediario, el cual deberá otorgar las facilidades tecnológicas necesarias. Son dos los modelos que en esta etapa serán aplicados: El ruteo a través de la infraestructura del intermediario o DMA 1, donde la SAB permite a determinados clientes (dirigido a todo tipo de inversionistas) enviar órdenes electrónicas hacia su infraestructura, desde donde son transmitidas al mercado bajo su responsabilidad, previa verificación automática de los límites individuales establecidos por el intermediario para cada uno de sus clientes. El ruteo a través de la infraestructura de un proveedor o DMA 2, donde la SAB permite a sus clientes usar su código de identificación para enviar órdenes al mercado usando la infraestructura tecnológica desarrollada por un proveedor, para lo cual el intermediario y el proveedor habrán firmado previamente un contrato. Mercado Alternativo de Valores - MAV El 26 de Junio de 212 fue aprobado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) el nuevo Mercado Alternativo de Valores (MAV). El MAV es un nuevo segmento de negociación de la BVL que busca ampliar el número de pequeñas y medianas empresas listadas en Bolsa, al otorgar facilidades para que estas compañías puedan recurrir al mercado de capitales para atender sus necesidades de financiamiento. En este segmento podrán realizar ofertas públicas primarias y secundarias de valores, las compañías que aún no listan en Bolsa y que cuenten con ventas anuales que no excedan los 35

143 2 millones de soles (o su equivalente en dólares norteamericanos aproximadamente US$ 75 millones) en los últimos tres años en promedio. Las empresas que cumplen estos requisitos pueden participar en el MAV y ofertar (i) acciones representativas de capital social, (ii) instrumentos de corto plazo y (ii) bonos en el mercado primario y secundario. En el segundo semestre del año, la BVL organizó el encuentro entre SAB y diversos proveedores internacionales de DMA como Fidessa, Americas Trading Group, Greenlinetech, Luminamericas, Reuters, Cma y Fix Flyer, quienes expusieron sus propuestas ante las SABs. Asimismo, los proveedores de DMA vienen realizando pruebas de conectividad con la BVL a fin de asegurar la óptima conexión de sus plataformas. Reducción de Tarifas Como una medida más en el esfuerzo de ser cada vez más competitivos, el Directorio de la BVL aprobó; a partir del 1ero de Agosto de 212, una reducción del 1% de las tarifas aplicadas al mercado de Renta Variable que comprende las aplicables a las compras y ventas al contado, ventas en corto, OPAs, OPCs, OPIs, OPVs, y compras a plazo con prima, por lo que la retribución a la BVL pasó de.775% a.6975%., ello con la finalidad de contribuir a la reducción de costos de operación en el mercado bursátil, iniciativa que fuera acompañada por Cavali y la SMV quienes también contribuyeron reduciendo los costos de sus tarifas. Así mismo, para los casos de Colocaciones Primarias tanto en Renta Variable como en Renta Fija se dispuso ampliar la exoneración del cobro (%) de contribución a la BVL, para el comprador y el vendedor, hasta el 1ro. de junio de 213. Consejo de asesores para la Reforma del Mercado de Capitales En el 212, el ministerio de economía y finanzas anunció la necesidad de realizar reformas en nuestro mercado de capitales, se creó un consejo consultivo para diseñar e implantar una reforma que sea beneficiosa para todos los peruanos. Este comité, está integrado por el sector público representado por; el Ministro de Economía y Finanzas; el Presidente del Banco Central de Reservas; el Superintendente del Mercado de Valores; el Superintendente de Banca, Seguros y AFP. También lo integran Francis Stenning, Gerente General de la Bolsa de Valores de Lima junto a tres representantes del sector privado. La primera reunión de este consejo se llevó a cabo el día 4 de diciembre de 212. Esta es la primera de una serie de reuniones que tienen como fin impulsar el desarrollo del mercado peruano de capitales para ser cada vez más competitivos dentro de la región. 36

144 8. Desarrollando el Mercado de Valores Peruano: Eventos y Ceremonias 212 El 212, ha representado para la Bolsa de Valores de Lima un año más de oportunidades, un año en el que mediante diversas actividades hemos logrado difundir la cultura bursátil, factor imprescindible para nosotros. Estas actividades han sido orientadas a inversionistas, empresas emisoras e intermediarios del mercado de Valores. A continuación un resumen. Infobolsa Tacna: Chiclayo Ica: 8 de Mayo 26 de Junio 17 de Julio Arequipa: 28 de Agosto Trujillo: 23 de Octubre Por quinto año consecutivo la BVL organizó Infobolsa, gran encuentro de inversiones y financiamiento en el mercado de valores peruano, con la finalidad de acercar a la población de algunas provincias del país a una alternativa de financiamiento e inversión. Este año el evento se realizó en 5 de las ciudades más importantes del país, Tacna, Chiclayo, Ica, Arequipa y Trujillo, logrando capacitar a 4 personas aproximadamente. Campanazos o BCP y Ferreycorp: 1 de Abril / 17 de Octubre La Bolsa de Valores de Lima (BVL), en el marco del tradicional Campanazo BVL rindió un homenaje al Banco de Crédito BCP y Ferreycorp por sus 114 y 5 años de listado en el mercado de valores, respectivamente. o Teletón: 5 de Octubre Por segundo año consecutivo la Bolsa de Valores de Lima realizó un campanazo por la Teletón, donde importantes empresarios y grandes artistas locales se unieron a favor de la campaña solidaria. Cata Bursátil (19 de Mayo) Por primera vez, la BVL organizó un evento social en el que 5 casas de pisco ofrecieron una degustación de sus productos a nuestros principales clientes, como sociedades agentes de bolsa, empresas emisoras y otros agentes de mercado. En dicho evento se llevó a cabo un sorteo por parte de los auspiciadores. Aniversario MILA (3 de Mayo) Conmemorando el primer aniversario del inicio de operaciones del Mercado Integrado Latinoamericano, MILA se consolida como una marca reconocida local e internacionalmente 37

145 que agrupa a los mercados más atractivos y con mayor potencial de crecimiento de la región, lo que augura favorables expectativas para el desarrollo de los mercados que la integran. Foto Bolsa (29 Abril al 1 de Julio) Premiación: Setiembre Se realizó el tercer Concurso de Fotografía Foto Bolsa 212 Descubre la riqueza del Perú, celebrando los 155 años de crecimiento económico junto a la BVL, con la finalidad de mostrar el desarrollo de nuestro país representado en el arte y la cultura a través de la fotografía. Este año se contó con 725 inscritos. Premiación IBGC (Índice de Buen Gobierno Corporativo) (28 de Junio) Premiación en la que se anunció -entre las 24 empresas reconocidas por sus prácticas corporativas- a las 1 que integrarían la nueva cartera del IBGC en el período 212. Además de entregar la llave de la BVL a la empresa Ferreycorp por su gran desempeño como empresa orientada al BGC. Guía de Emisores (15 de Junio) La BVL en conjunto con la revista G de Gestión, lanzó una guía con información de los emisores que son parte del índice INCA, generando gran aceptación y aprovechando la oportunidad para resaltar a sus Emisoras. CADE Emprendedores (19, 2 y 21 de Setiembre) La BVL participó como auspiciador en el CADE Emprendedores 212. ATRÉVETE A DAR EL PASO. La oportunidad para crecer está en tus manos fue el tema de la conferencia que promueve el cambio en la empresa adaptándose al escenario globalizado y dinámico actual. Aniversario Campanazo BVL 155 años (27 de Setiembre) En homenaje a los 155 años de la Bolsa de Valores de Lima se celebró un campanazo especial al que asistieron directores, ex presidentes y representantes de las empresas más importantes de nuestro país y de las principales instituciones vinculadas al mercado de valores. II Congreso de Representantes Bursátiles (25 de Octubre) Se realizó con éxito el Segundo Congreso de Representantes Bursátiles de la Bolsa de Valores de Lima; evento que convocó a un gran número de participantes de las diversas empresas emisoras de valores, quienes participaron en diversas charlas respecto a oportunidades en el financiamiento a través del mercado de valores, oportunidades MILA, gobierno corporativo, entre otros temas de interés. CADE Ejecutivos (29 y 3 de Noviembre, 1 de Diciembre) La BVL participó como auspiciador en el CADE Ejecutivos, el cual se presentó con el tema Líderes empresariales, compromiso con el Perú y tuvo como objetivo la discusión y reflexión sobre los compromisos que los líderes empresariales deben asumir para construir el Perú que soñamos. 38

146 Expobolsa (4 y 5 de Diciembre) Por sexto año consecutivo se realizó Expobolsa Lima, esfuerzo de la Bolsa de Valores para dar a conocer las oportunidades que ofrece el mercado de valores. Con la participación de expertos del mundo financiero y reconocidas empresas del mercado local e internacional. La sexta edición del evento contó además con el key note speaker Sebastian Edwards quien cerró el evento con su charla magistral. 39

147 Uno de los más grandes logros del año que terminó fue haber reunido en una sola delegación a representantes del sector público y del sector privado. Y es que esta no es una actividad de un solo sector o de algunas personas, sino que, por el contrario, tiene un gran valor institucional para el Perú. Roberto Hoyle, Presidente de inperu 9. inperu: Exportando Peru al Mundo ( EXPORTING PERU TO THE WORLD ) En enero del 212 nace inperu apoyado en el excelente momento económico que atraviesa nuestro país y buscando hacerlo sostenible. Se creó con la finalidad de ser un vehículo de inversiones para promocionar al Perú, sus oportunidades y su mercado de capitales y financiero en las plazas internacionales más importantes del mundo. Esta asociación; que es liderada por la Bolsa de Valores de Lima, es una convergencia de capacidades e intereses de entidades tanto públicos como privados con una visión común de nuestro país. Hoy en día podemos decir con mucho orgullo que el primer año ha logrado superar las expectativas gracias al trabajo realizado, por sus fundadores entre los que se encuentran: la BVL, CAVALI, CONFIEP, APEF, APESEG, ASAB PERÚ, ASBANC, la Asociación de AFP, PROCAPITALES como del sector público, pues inperu posee el respaldo del Estado a través del Ministerio de Economía y Finanzas, del Ministerio de Relaciones Exteriores, del Ministerio de Comercio Exterior y Turismo, del Banco Central de Reserva del Perú, de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, de la Superintendencia de Mercado de Valores, de Pro Inversión y de Promperú. Queda demostrado que ambos sectores pueden contribuir de manera coordinada y eficiente para el progreso del país. A lo largo de este año se emprendieron misiones comerciales a plazas económicas y financieras que están entre las más importantes del planeta: Londres, Shanghai, Hong Kong y Singapur. Esas misiones, conocidas como Road Shows, fueron positivas para el Perú, teniendo como referencia el número de encuentros generados entre los empresarios nacionales y extranjeros. Para el primer Road Show, participaron 76 delegados entre empresarios y representantes del sector público. En ambos casos, el Ministro de Economía y Finanzas, Luis Miguel Castilla, encabezó las delegaciones. Londres fue la cede del primer Road Show de inperu, llevado a cabo entre el 16 y 18 de abril. Fue tanta la expectativa de los inversionistas del Reino Unido que el día central del evento contó con más de 3 asistentes. Además del Ministro Castilla, estuvieron presentes el Presidente de inperu y de la Bolsa de Valores de Lima, Roberto Hoyle, el Presidente del Banco Central de Reserva, Julio Velarde, entre otros reconocidos personajes del sector público y privado. En total, fueron más de 7 representantes peruanos, quienes aportaron al evento no solo con su participación, sino también con exposiciones y paneles. El 18 de abril, por primera vez, Perú tuvo un privilegio que han tenido pocos países al hacerse presente en la ceremonia de apertura en la Bolsa de Valores de Londres, la más importante de Europa. 4

148 También con la premisa de que Perú es un país de oportunidades, se llevó a cabo el Road Show en Asia, donde se visitó Hong Kong (9 de julio), Shanghai (11 de julio) y Singapur (13 de julio). La delegación peruana, compuesta por 54 ejecutivos y autoridades, se presentó en esas ciudades, donde se llevaron a cabo 9 reuniones con importantes y potenciales inversionistas extranjeros. Más de 8 inversionistas interesados en incursionar en el Perú asistieron a las misiones generadas por inperu, desde diversos sectores como banca, minería, infraestructura, educación, salud, entre otros. Estas visitas, además, nos colocaron en los principales medios económicos de las ciudades visitadas, lo cual promovió la imagen de nuestro país como un lugar ideal para las inversiones. Los resultados no se hicieron esperar. Se pudo confirmar el interés extranjero en nuestro país, directamente vinculado a la labor de inperu, tras la visita de la Bolsa de Valores de Londres y de empresas extranjeras como Sinochem Shangai, IE Singapore, China Investment Corporation, la delegación comercial de la provincia de Anhui (China), entre otros. La Bolsa de Valores de Lima ha desempeñado un rol muy importante en el éxito obtenido en las misiones comerciales, no sólo por liderar esta asociación a través de Roberto Hoyle, Presidente de inperu; Francis Stenning, Presidente Adjunto y Ana Maria Soldevilla, Directora ejecutiva; sino también por su participación activa en la organización y búsqueda de nuevas empresas en esta gran iniciativa. La BVL ha puesto a disposición de inperu su infraestructura, el conocimiento de sus ejecutivos, relaciones y contactos con otras bolsas y asociaciones con el firme propósito de contribuir de manera significativa en la ejecución y relevancia de las distintas misiones comerciales que; gracias al esfuerzo de sus asociados y sponsors, ha tenido un resultado exitoso. "Queremos mostrar al Perú como una economía en crecimiento producto de un trabajo conjunto entre el sector público y el privado". Luis Miguel Castilla, Ministro de Economía y Finanzas Tener buenas cifras macroeconómicas y estabilidad no es suficiente, porque si tenemos un producto extraordinario como es el Perú y no se sabe marketearlo fuera, no vamos a poder venderlo. José Luis Silva, Ministro de Comercio Exterior y Turismo Para asegurarnos que el Perú siga creciendo es muy importante la atracción de inversiones, generar mayor confianza en nuestro país para que podamos cerrar la brecha que existe entre la percepción y la realidad José Antonio Blanco, Vicepresidente de inperu 41

149 1. Promoviendo el listado de nuevas empresas Nuevas empresas listadas en la BVL En el año 212, el número de empresas listadas se incrementó en 71% (porcentaje sin tomar en cuenta las empresas que ingresaron por Agente Promotor), en comparación con el año 211. Durante el 212 se listaron 27 nuevas empresas En el segmento regular ingresaron 17 nuevas empresas, de las cuales 14 corresponden a emisiones de renta variable: Energía del Pacífico, Empresa de Generación Eléctrica del Sur S.A. EGESUR, Comercial del Acero S.A., Agrokasa Holdings S.A., Kuntur Transportadora de Gas S.A., Dunas Energía S.A., Inversiones Financieras del Perú S.A., Banco Cencosud S.A., Inretail Perú Corp., Molpack del Perú S.A., Braja Constructora Inmobiliaria S.A., BCP Capital S.A.A., Grupo ACP Corp. S.A.A. y Tradi S.A.; y 3 emisiones corresponden a renta fija: Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A., H2Olmos S.A. y San Fernando S.A. Dentro del Segmento de Capital de Riesgo, listaron 5 empresas nuevas mineras Junior: Día Bras Exploration Inc., Karmin Exploration Inc., Duran Ventures, Andean Gold Ltd., y Southern Legacy Minerals Inc. Cabe señalar que en el 212 ingresaron 5 nuevos valores de empresas extranjeras que se listaron a través de la modalidad de Agente Promotor: Hudbay Minerals Inc., ETF Ishare MSCI ALL Perú Caped Index EPU, Ishare MSCI Brazil Index Fund, Ishare Gold Trust, Ishare FTSE China 25 Index Fund. o Participación en importantes convenciones: PDAC (Canadá) y Latinamerican DownUnder (Australia) Con la finalidad de atraer nuevas empresas emisoras y buscando nuevas oportunidades de crecimiento así como para explorar y expandir la presencia de nuestro sector minero, en el 212 la Bolsa de Valores de Lima participó en dos importantes convenciones como son PDAC en Canadá; el mas importante encuentro de personas, empresas y organizaciones relacionadas a la exploración minera, y Latinamerican Downunder en Australia; otra importante convención en el ámbito minero, en la que Francis Stenning, Gerente General de la BVL mediante una conferencia llamada LADU, resaltó la condiciones de la economía peruana y expuso las ventajas y facilidades para listar en la BVL. Avanza BVL El Programa Avanza BVL desarrollado desde el año 28 en cooperación técnica con el BID, llegó a su fin, y a lo largo de estos 4 años de ejecución se desarrollaron diferentes tipos de actividades con la finalidad de dar a conocer el financiamiento que las empresas pueden obtener a través del mercado de valores y se asesoró a diferentes empresas. 42

150 Los logros del programa fueron los siguientes: Se sensibilizó a través talleres, seminarios, reuniones y visitas a 563 empresas. Se realizaron 18 Talleres de Trabajo para los diferentes grupos participantes del Programa, lo que ha permitido tener una visión más amplia acerca de las diferentes inquietudes que ellos tienen acerca del mercado de valores. Contar con 24 empresas dentro del Programa, tanto de Lima como de provincia. Contar con 22 Agentes de Mercado, que ha sido fieles colaboradores en los diferentes eventos realizados. Se realizaron conjuntamente con la consultora PricewaterhouseCoopers 15 diagnósticos, y en proceso aun se encuentran 4. En diferentes provincias tales como Trujillo, Arequipa, Chiclayo, Cuzco, Tacna, Ica y Piura se realizaron eventos de sensibilización y reuniones con las empresas interesadas, lo que ha permitido difundir la cultura bursátil en diferentes partes del país. Se realizaron 2 Eventos Match de Making en donde las empresas pudieron interactuar directamente con los agentes de mercado y así absolver muchas de sus consultas. En el año 212 se logro la entrada al Programa de 6 nuevas empresas: EAFC Maquisistemas S.A., Stenica S.A., Koplast Industrial S.A.C., Explomin del Perú S.A.C., Goals S.A. y Cecosami Pre Prensa e Impresión Digital S.A. Programa de Gobierno Corporativo BVL La Bolsa de Valores de Lima continúo con el Programa de Gobierno Corporativo BVL, que es ejecutado conjuntamente con la CAF, buscando de esta manera apoyar a las empresas e instituciones públicas y privadas en el diseño e implementación de las prácticas de Gobierno Corporativo y lograr con esto una mejor administración y control de la misma. En el año 212 se siguió con la temática de las reuniones uno a uno con las empresas, para lo cual el consultor Líder Andrés Bernal nos visito en dos oportunidades y nos ayudó a reforzar el tema de la importancia de tener un Buen Gobierno Corporativo, logrando con esto el ingreso de cinco nuevas empresas al Programa: Austral Group S.A.A., Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Tacna, Compañía Minera San Ignacio de Morococha S.A.A., Corporación Lindley S.A. y Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana. Dichas empresas apostaron por mejorar sus prácticas de Gobierno Corporativo y fueron asesoradas por un selecto equipo de trabajo conformado por reconocidas consultoras locales entre las que se encuentran Grant Thornton; Ernst & Young; MC&F - Mercado de Capitales, Inversiones y Finanzas; PricewaterhouseCoopers y Reaño Asesores Financieros. Este equipo de consultores es guiado por un consultor internacional, el Dr. Andrés Bernal de Corporate Governance Consultants (Colombia) y el equipo ejecutor de la BVL y CAF. 43

151 Acuerdo de Intercambio con la Bolsa de Korea En junio del 212, la Bolsa de Valores de Lima y la octava bolsa del mundo: Korea Exchange (KRX), firmaron un Memorando de Entendimiento, con el objetivo de desarrollar canales de comunicación que fortalezcan los lazos entre ambas instituciones, impulsando los mecanismos de cooperación. Ambas bolsas acordaron considerar la posibilidad de extender la cooperación sobre temas de mutuo interés, como proyectos de investigación. El memorándum de entendimiento fue firmado por Roberto Hoyle, presidente de la BVL, y Soo-Hyung Jin, presidente de la KRX. 44

152 11. Centro de Estudios Bursátiles El Centro de Estudios Bursátiles de la BVL, Bursen, capacitó mediante cursos pagados a 248 alumnos en el cuarto trimestre a través de Programas para Inversionistas y Potenciales Inversionistas, y Programas para Profesionales de Mercado de Capitales. Con esa cifra el total de alumnos fue 1,375 durante todo 212. Mediante Promoción Educativa BVL, cuyo objetivo es expandir la cultura bursátil en todo el Perú, se capacitó gratuitamente a 2,774 personas en el cuarto trimestre a través de charlas (58 en provincias y 1,89 en Lima), y concursos para escolares (385 participantes organizado conjuntamente con la Universidad del Pacífico). El total acumulado de capacitados gratuitos a nivel nacional fue 11,13 durante todo el año. Promoción educativa La Bolsa de Valores de Lima en rol promotor de la cultura bursátil viene realizando esfuerzos por desarrollar distintas actividades a nivel nacional para difundir y generar conciencia entre la población sobre los beneficios de invertir y financiarse en el mercado de valores peruano. Esta labor parte de considerar la importancia de la participación informada, vale decir, que todo aquel que desee capturar las ventajas que ofrece la Bolsa para su empresa o capitales, debe previamente conocer acerca de las alternativas, mecanismos, instrumentos, modalidades, pero sobre todo los riesgos existentes en los mercados financieros. Es por ello que desde el 211 a través de su Área de Promoción Educativa, la Bolsa de Lima trabaja en el desarrollo y ejecución de proyectos de educación bursátil dirigidos a distintos públicos, entre ellos, inversionistas y potenciales inversionistas, profesionales, estudiantes de colegios, pre y post grado y público en general. Así, cuenta con los programa de charlas Jueves Bursátiles ofrecidas por especialistas de renombre en el mercado de valores, sobre temas de actualidad de las finanzas locales e internacionales Charlas de Inducción a cargo de especialistas de la BVL, para estudiantes de instituciones educativas de Lima y ciudades del interior. Mediante estas actividades se ha capacitado alrededor de 12, personas en el último año. Realiza Concursos de Inversión para promover el interés temprano desde etapa de colegio y formar potenciales nuevos inversionistas y emisores de valores. Para estos fines ha suscrito convenios de asociación estratégica con destacadas universidades e institutos de distintas ciudades, dada la llegada y capacidad de convocatoria de esas entidades. Este año organizó con la Universidad de Lima, la Universidad del Pacífico y la Universidad Privada Antenor Orrego de Trujillo estas competencias que se denominan Desafío Inversionista Junior y que congregaron alrededor de 1, escolares entre Lima y Trujillo. Asimismo, organiza anualmente el Concurso Reto Inversión Virtual dirigido a un público de 25 años a más y potenciales inversionistas. Este año logró convocar a 18 ciudades de todo el Perú, entre ellas, Lima, Chiclayo, Cajamarca, Piura, Puno, Trujillo, Huancayo, Ayacucho, Tacna, Arequipa, 45

153 Cusco, Huánuco, Moquegua, Ica, Ancash, Tumbes, Tarapoto, Huancavelica, para lo que generó una alianza estratégica con el Grupo RPP a fin de lograr convocatoria nacional. Viene trabajando en la implementación de Laboratorios de Mercado de Capitales y Puntos de Bolsa en las universidades de todo el país. En octubre inauguró el Primer Laboratorio en Centrum, Centro de Negocios de la Universidad Católica del Perú. Ofrece servicios de educación bursátil a través del Centro de Estudios desde el año 26, cuyo objetivo es potenciar conocimientos y habilidades a través de aprendizaje eficaz, que contribuya con la experiencia de participar informadamente en la Bolsa de Valores de Lima, mediante programas y cursos dictados por un staff de docentes de reconocida trayectoria en el mercado de valores. Desde el año pasado este Centro ha expandido sus servicios a distintas ciudades del Perú. 12. Bolsa de Valores de Lima: 155 años de historia En el 212, conmemoramos los 155 años de trayectoria de la Bolsa de Valores de Lima; cuya historia se inicia a mediados del siglo XIX, cuando el auge económico generado por el guano logró un potencial de negocios mucho mayor para Perú y su capital, Lima. Debido a la cantidad de negocios que se formaron en esos años, y por sus necesidades de financiar proyectos, era cada vez más necesaria la existencia de un mercado de capitales. Debido a esa falta de dinero que tenían los ciudadanos, en 1857, por iniciativa del Estado peruano y algunos comerciantes de la época, fue instalada y comenzó a operar la Bolsa de Comercio de Lima. Debía formar un mercado de valores peruano y, de esa manera, colaborar para el crecimiento del sector empresarial. A partir de ese momento, estaría vinculada para siempre a la trayectoria socioeconómica del país. Tras algunas reorganizaciones, pasó finalmente a ser la Bolsa de Valores de Lima en Para ese momento, ya eran conocidas las negociaciones en Rueda de Bolsa, donde los valores eran negociados diariamente por agentes, quienes iban en nombre de sus clientes. Era la época del pizarrón y la tiza. Las negociaciones se daban a viva voz y las propuestas eran apuntadas a mano. Esto se daba gracias a apuntadores que registraban lo que decían los agentes de bolsa y anotaban las propuestas y operaciones del día, que no superaban el centenar cada jornada. Más adelante, hacia los años ochenta, comenzó a haber mayor movimiento y transacciones. Se ubicó a un pregonero que tuvo el encargo de filtrar las órdenes de los agentes y comunicarlas a quien las apuntaba. Cambiar las pizarras de tiza a las de plumón fue sólo un pequeño paso, pues el decisivo se dio en 1995, cuando comenzó a funcionar el sistema electrónico de negociación (ELEX). Se adoptó un modelo de negociación completamente distinto, que correspondía al desarrollo de las bolsas más importantes del mundo. Con este, ya era posible que, para efectuar las transacciones desde sus oficinas, las sociedades agentes de bolsa ingresaran al sistema sus órdenes de compra y venta. Dos años después, la Bolsa de Valores de Lima se trasladó a su actual sede, en el Centro Histórico de Lima. 46

154 La última década ha traído importantes proyectos que marcaron una nueva época. La conversión a Sociedad Anónima, en el año 23, fue el primero de muchos cambios significativos, entre los que estuvo la creación del Segmento de Capital de Riesgo, especialmente dirigido a mineras en etapa de exploración para que puedan financiar sus proyectos, o el cambio de imagen institucional por el que pasó en el 27. Al día de hoy, tenemos importantes iniciativas que definen el futuro de la BVL. En el 21, junto a Chile y Colombia, se creó el MILA, que es el primer mercado integrado de Latinoamérica con mayor número de emisores y el segundo con mayor capitalización bursátil. De igual manera, la BVL lidera inperu, asociación público-privada fundada por las principales organizaciones empresariales y que cuenta con apoyo del gobierno. Queremos ser, además de una alternativa de inversión, una opción viable para las empresas que necesiten financiamiento para sus proyectos. De igual manera, queremos que el Perú sea conocido por todo el mundo como un lugar ideal para los negocios, con muchas oportunidades rentables para los inversionistas de todo el mundo. 47

155 Memoria Anual 213 1

156 Memoria Anual 213 Declaración de Responsabilidad El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de la Bolsa de Valores de Lima, durante el año 213. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido, conforme a las disposiciones legales aplicables. 2

157 Memoria Anual 213 Planeamiento Estratégico de la empresa Visión Ser la puerta de acceso al Mercado de Capitales del Perú y de la Región Misión Contribuir al desarrollo del Perú, liderando el crecimiento del mercado de capitales, promoviendo e incentivando el financiamiento y la inversión a través de instrumentos de mercado de valores. Valores: 3