Escenario de Negociación BMC

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1 CAPACITACION

2 Escenario de Negociación BMC MANDANTES Productores Agroindustriales Comerciantes Asociaciones MANDATO S S Empresas Públicas Empresas Privadas Gremios Natural - Jurídica ORDEN Compra Venta Financiación Inversión Realizan operación en BMC

3 Cámara de Compensación de la BMC La Cámara de Compensación de la Bolsa Mercantil de Colombia (CC Mercantil), es una empresa privada y filial de la BMC, que tiene por objetivo asegurar y garantizar las obligaciones derivadas de las operaciones de Mercadeo Abierto celebradas por conducto de la BMC. Encargada de la solicitud, administración, manejo y conservación de las garantías. Actúa como contraparte en cada operación que se celebra en el Mercado Abierto de la BMC, en el evento de presentarse incumplimiento.

4 Sistema de Garantías Garantía Básica: Es la que se constituye para asegurar el cumplimiento del pago de las variaciones conocidas en los precios de los productos (volatilidad), multiplicado por el plazo que dure el contrato. La constitución de la garantía será requisito para asentar la operación en Cámara. Garantía de Margen: Garantía adicional que se constituye cuando cambios en el precio no compensan la garantía básica de la operación. Garantía de Crédito: Se constituye únicamente en operaciones de físicos, cuando la firma comisionista vendedora pregona la operación en rueda SIN GARANTIA DE CRÉDITO, FINANCIACIÓN PRIVADA".

5 MODALIDADES DE NEGOCIACIÓN

6 Operaciones de Registro de Facturas (ORF) Tienen la opción de diferir el pago del Impuesto de la Retención en la Fuente, para los productos naturales o con primer grado de procesamiento agroindustrial de acuerdo a lo consagrado en el Decreto 574 de Estas operaciones se pueden hacer por corretaje. Se perfeccionan a través del registro de una factura. Son operaciones que se realizan en horas y sitios diferentes a los dispuestos por la bolsa (8:00 a.m. a 5:00 p.m.).

7 Operaciones de Registro de Facturas (ORF) La base para Retención para el año 2013 es: Productos Agropecuarios: $ antes de IVA y se le aplica un 1.5%. Productos hasta con un grado de transformación primaria: $ antes de IVA y se le aplica el 3.5%. Para esta operaracion se utiliza un comprobante de negociación, El cual es un documento que soporta el Registro de la operación, este puede ser en formato entregado por la Bolsa Mercantil de Colombia o con el nuevo sistema PDF con firma digital. Este documento es sumamente importante, ya que se debe tener en cuenta al momento de realizar la declaración de Renta

8 Operaciones de Mercado Abierto Son operaciones que se realizan en una rueda pública de carácter nacional, auspiciada y dirigida por la BMC, en donde los Miembros Comisionistas efectúan sus operaciones comerciales, pregonando ofertas y demandas, en el horario de 9:00 a.m. a 11:00 a.m. de lunes a viernes. Estas operaciones son compensadas y liquidadas por la CÁMARA DE COMPENSACIÓN DE LA BMC (CC Mercantil).

9 Operaciones de Físicos Transacción de Físicos Disponibles Contratos Forwards

10 Físicos Disponibles Son operaciones donde existen físicamente los productos al momento de la comercialización o registro y cuyo cumplimiento en cuanto a la entrega y el pago, se efectúan antes de 30 días de celebrada la negociación en la BMC.

11 Diagrama de la Operación Productor Comprador Como escenario de comercialización Como contraparte t podrá ser: 1. En los casos en los que la entrega es realizada dentro de los 5 días hábiles siguientes a la fecha de realización de la operación, denominada Entrega Inmediata 2. Cuando la entrega se realiza entre el día 6 y el 30 posterior a la fecha de la negociación, de denomina Entrega a Plazo En t = 0 no hay intercambio de recursos y/o producto, solamente se establece la obligación de entrega para el vendedor y de pago para el comprador en el periodo t pactado en la negociación.

12 Cumplimiento de la Operación El día de cumplimiento de la Operación (entrega y pago del producto) Se CUMPLEN las condiciones pactadas La operación es compensada y liquidada a través del Sistema de Compensación y Liquidación, con lo cual: Entrega el producto de acuerdo con las condiciones pactadas Entrega el Valor de Negociación Productor Acreditan la Entrega del Producto Sistema de Compensación y Liquidación Comprador Entrega el Valor de Negociación

13 Cumplimiento de la Operación El día de cumplimiento de la Operación (entrega y pago del producto) Se INCUMPLEN las condiciones pactadas en Entrega Informa el Incumplimiento Incumplimiento No informa Comprador No tener interés en el recibo del producto Informa Solicita comunicación de interés en el recibo del producto Tener interés en el recibo del producto A través de sorteo escoge Compra el producto Firmas Comisionistas Cámara Arbitral Vendedor (Productor) Comité de Vigilancia Deja sin efecto la operación y retornan las garantías constituidas. Si después de 3 Ruedas no puede comprar el producto Regresará los excedentes de garantías luego del pago de costos de la operación y del incumplimiento Productor

14 Cumplimiento de la Operación El día de cumplimiento de la Operación (entrega y pago del producto) Entrega el producto de acuerdo con las condiciones pactadas Comprador Entrega el Valor de Negociación en la operación incumplida Acreditan la Entrega del Producto Productor Entrega el Valor de Negociación Entrega el Valor de Negociación en la operación incumplida + Excedente generado por el valor de la nueva negociación (Efectuado de la garantía básica) Sistema de Compensación y Liquidación

15 Contratos Forwards Compra y Venta por anticipado de productos y/o cosechas. Son operaciones en donde el producto no necesariamente tiene que existir de manera física y el cumplimiento frente a la entrega del producto y el pago, se efectúa luego de 30 días de celebrada la negociación, hasta máximo 360 días.

16 Diagrama de la Operación Productor Comprador Como escenario de comercialización Como contraparte t podrá ser superior a 30 días posteriores a la fecha de celebración de la operación, lo que se denomina Entrega a Plazo. Las entregas y los pagos podrán ser parciales siempre que la primera entrega se realice 30 días posteriores a la celebración de la negociación. En t = 0 no hay intercambio de recursos y/o producto, solamente se establece la obligación de entrega para el vendedor y de pago para el comprador en el periodo t pactado en la negociación.

17 Cumplimiento de la Operación El día de cumplimiento de la Operación (entrega y pago del producto) Se CUMPLEN las condiciones pactadas La operación es compensada y liquidada a través del Sistema de Compensación y Liquidación, con lo cual: Entrega el producto de acuerdo con las condiciones pactadas Entrega el Valor de Negociación Productor Acreditan la Entrega del Producto Sistema de Compensación y Liquidación Comprador Entrega el Valor de Negociación

18 Cumplimiento de la Operación El día de cumplimiento de la Operación (entrega y pago del producto) Se INCUMPLEN las condiciones pactadas en Entrega Informa el Incumplimiento Incumplimiento (en entregas parciales por el valor restante) No informa Comprador No tener interés en el recibo del producto Informa Solicita comunicación de interés en el recibo del producto Tener interés en el recibo del producto A través de sorteo escoge Compra el producto Firmas Comisionistas Cámara Arbitral Vendedor (Productor) Comité de Vigilancia Deja sin efecto la operación y retornan las garantías constituidas. Si después de 3 Ruedas no puede comprar el producto Regresará los excedentes de garantías luego del pago de costos de la operación y del incumplimiento Productor

19 Cumplimiento de la Operación El día de cumplimiento de la Operación (entrega y pago del producto) Entrega el producto de acuerdo con las condiciones pactadas Comprador Entrega el Valor de Negociación en la operación incumplida Acreditan la Entrega del Producto Productor Entrega el Valor de Negociación Entrega el Valor de Negociación en la operación incumplida + Excedente generado por el valor de la nueva negociación (Efectuado de la garantía básica) Sistema de Compensación y Liquidación

20 Mercado de Compras Públicas - MCP El Gobierno Nacional reglamentó las causales de selección abreviada del literal A y F del numeral 2 del Artículo 2 de la Ley 1150 de 2007, mediante el Decreto 066 de (Artículos 29 a 43 y Artículos 49 y 50). Evitan los largos procesos de licitación para la compra de productos permitiendo seleccionar la mejor oferta mediante una rueda pública y a precios de mercado.

21 Bondades del MCP Agilidad: Pronta respuesta a las necesidades de los compradores. Transparencia: Productos previamente estandarizados y el precio se forma mediante subasta a la baja. Economía: Todo vendedor que cumpla los requisitos exigidos, podrá participar en subastas a la baja, donde gana quien mejor precio ofrezca, cumpliendo con la calidad exigida. Garantía: La Cámara de Compensación administra las garantías para cubrir la volatilidad de precios y respaldar el cumplimiento de las obligaciones adquiridas por las partes. Calidad: El Departamento Técnico de la BMC certifica la calidad del producto entregado a la Entidad Estatal.

22 Diagrama de la Operación El día de la Rueda de Negociación de compras de la Entidad Estatal Comprador (Entidad Estatal) Vendedor REPRESENTANTE Como escenario de comercialización Como contraparte A través del MCP pueden realizarse negociaciones de Físicos Disponibles y Forward, en los que las entregas y los pagos podrán ser parciales de acuerdo con las indicaciones establecidas por la Entidad Estatal a través del Aviso de Compras. En t = 0 no hay intercambio de recursos y/o producto, solamente se establece la obligación de entrega para el vendedor y de pago para el comprador en el periodo t pactado en la negociación.

23 Sistema de Garantías de la Operación Para FÍSICOS Garantía líquida o póliza de cumplimiento sobre el valor de la volatilidad del subyacente en el valor de negociación y plazo acordados en la operación. Para FORWARD Mandato de venta y de compra debidamente diligenciado y firmado por el comitente y la firma comisionista. Cámara de Comercio para ambos mandantes Garantía líquida o póliza de cumplimiento sobre el valor de la volatilidad del subyacente en el valor de negociación y plazo acordados en la operación.

24 Cumplimiento de la Operación El día de cumplimiento de la Operación (entrega y pago del producto) Se CUMPLEN las condiciones pactadas La operación es compensada y liquidada a través del Sistema de Compensación y Liquidación, con lo cual: Entrega el producto de acuerdo con las condiciones pactadas Entrega el Valor de Negociación Vendedor Acreditan la Entrega del Producto Sistema de Compensación y Liquidación Comprador (Entidad Estatal) Entrega el Valor de Negociación REPRESENTANTE

25 Cumplimiento de la Operación El día de cumplimiento de la Operación (entrega y pago del producto) Comprador (Entidad Estatal) No informa Informa Se INCUMPLEN las condiciones pactadas en Entrega Informa el Incumplimiento Solicita comunicación de interés en el recibo del producto Incumplimiento (en entregas parciales por el valor restante) Firmas Comisionistas Cámara Arbitral Comité de Vigilancia No tener interés en el recibo del producto Tener interés en el recibo del producto A través de sorteo escoge Compra el producto Vendedor Deja sin efecto la operación y retornan las garantías constituidas. Si después de 3 Ruedas no puede comprar el producto Regresará los excedentes de garantías luego del pago de costos de la operación y del incumplimiento Vendedor

26 Cumplimiento de la Operación El día de cumplimiento de la Operación (entrega y pago del producto) Comprador (Entidad Estatal) Entrega el Valor de Negociación en la operación incumplida Entrega el producto de acuerdo con las condiciones pactadas Acreditan la Entrega del Producto Vendedor Entrega el Valor de Negociación Entrega el Valor de Negociación en la operación incumplida + Excedente generado por el valor de la nueva negociación (Efectuado de la garantía básica) Sistema de Compensación y Liquidación

27 Operaciones Financieras OPERACIONES REPO Repos sobre CDM S Repos sobre Facturas

28 Repos sobre CDM S Venta inmediata y recompra a plazo de Certificados de Deposito de Mercancías (CDM). Permite que el dueño de un producto almacenado, pueda disponer de recursos inmediatos para mejorar su liquidez, vendiendo el CDM, con el compromiso de recomprarlo en un lapso no superior a 360 días. Se cuenta con un portafolio indicativo, el cual describe el cupo máximo de operación por subyacente, y la tasa de descuento al precio para cada subyacente (FAG o CC Mercantil).

29 Cumplimiento de la Operación El día de Negociación (Pago del Valor Presente) Se CUMPLE el pago inicial La operación es compensada y liquidada a través del Sistema de Compensación y Liquidación, con lo cual: Inversionista Productor Entrega el valor inicial de la negociación Sistema de Compensación y Liquidación Entrega el valor inicial de la negociación REPRESENTANTE

30 Descripción de la Operación Periodo de vigencia del Certificado de Depósito de Mercancía (CDM) Periodo de vigencia de la póliza AMIT que actúa como una póliza AMIT para el producto Cubre contra: Actos mal intencionados de terceros que deriven en detrimento del valor del producto. Celebración de la Operación El Productor recibe Valor Presente (VP) Recompra de la Operación El Inversionista recibe el VF= VP + Intereses t = 0 t <= 180 t = 210 El valor de negociación corresponde al Valor Presente (VP) = Cantidad *precio del CDM * tasa de descuento aprobada por el Comité de Riesgos de la CCBMC de acuerdo con el análisis de riesgo del subyacente objeto de negociación.

31 Sistema de Garantías de la Operación Certificado de Garantía FAG Mandato firmado entre el comisionista y el mandante. Copia de la Póliza AMIT. Original del CDM endosando en propiedad a la CCBMC. Bono de prenda original ANULADO. Copia del Talón del CDM Copia del Contrato de Arrendamiento (en el caso en que el producto se almacene el bodegas que no sean propias).

32 Cumplimiento de la Operación El día de Negociación (Pago del Valor Presente) Se INCUMPLE el pago inicial o no se atiende oportunamente el LLAMADO AL MARGEN Informa el Incumplimiento Incumplimiento Honra el Cumplimiento Inicial Evalúa la viabilidad de permanencia en la operación Firmas Comisionistas Cámara Arbitral Comité de Vigilancia Productor Decide permanecer como inversionista hasta el vencimiento de la operación Entrega el VF Decide vender su posición a través del mercado secundario Mediante sorteo escoge Entrega el VF Vende el secundario Inversionista Entrega el VF Vende el secundario

33 Cumplimiento de la Operación El día de Recompra de la Operación (Pago del VF = VP + Intereses) Se INCUMPLE la recompra Informa el Incumplimiento Incumplimiento Honra la operación Ejecuta la Garantía Firmas Comisionistas Cámara Arbitral Comité de Vigilancia A través de sorteo escoge Comprador Inversionista Vende el subyacente

34 Cumplimiento de la Operación El día de cumplimiento de la Operación (entrega y pago del producto) Entrega el producto de acuerdo con las condiciones pactadas Vendedor Acreditan la Entrega del Producto Comprador Entrega el Valor de Negociación Entrega el Valor de Negociación Sistema de Compensación y Liquidación

35 MAC El Mecanismo Público de Administración de Contingentes Agropecuarios es el instrumento en virtud del cual se asigna un contingente, que se distribuirá en condiciones de competencia. Consta de los siguientes elementos: Contingente Anual. Contingente con Asignación Estacional. Arancel Intracuota. Arancel Extracuota. IBSA. Participantes.

36 Definiciones MAC Subasta: Mecanismo de negociación basado en la competencia directa y pública para la asignación de contingentes agropecuarios, mediante el sistema de registro de ofertas en firme y puja. Contingente Anual: Es el volumen estimado de importaciones para cada una de las subpartidas arancelarias determinadas en el artículo 1 del decreto 430, que se distribuirá anualmente mediante Contingentes de Asignación Estacional. Contingente con asignación estacional: Es el volumen estimado de importaciones de cada una de las subpartidas arancelarias para cada subasta, cuyo tamaño y vigencia serán establecidos por la Comisión Interinstitucional del MAC. Arancel Intracuota: Es el Arancel que pagará el importador que acceda al Contingente con Asignación Estacional. Arancel Extracuota: Es el arancel aplicable a las importaciones de cada una de las subpartidas arancelarias, que no, ingresen al país por el Contingente con Asignación Estacional.

37 Contenido del Aviso 1. Cantidad de producto a importar dentro del contingente con asignación estacional. 2. Contingente a subastar en la Rueda. 3. El volumen de producción nacional a comprar. 4. Periodo de compras de cosecha nacional. 5. Índice Base de Subasta Agropecuaria (IBSA), máximo, mínimo y de referencia. 6. Precio de IBSA en pesos por tonelada importada, cuando a ello haya lugar. 7. Indicación del lugar, fecha y hora en que se dará inicio a la rueda de la Subasta. 8. Arancel Extracuota. 9. Arancel Intracuota. 10. Plazo para la presentación de mandatos y documentos anexos. 11. Plazo para la presentación de las ofertas.

38 Procedimiento (1) 1. El Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural una vez se encuentra fijado el contingente a subastar y el IBSA de referencia para la subasta, envía a la BMC esta información con el fin que se haga pública. 2. La BMC pública en diario de amplia circulación 3 avisos mínimo, con intervalos de 3 días entre cada uno (solo para la primera rueda), en los cuales se expresan las condiciones de la subasta, el primero de estos se debe publicar con por lo menos 18 días calendario de anterioridad a la celebración de la subasta. 3. De la misma forma, estos avisos son publicados en la página Web de la BMC. 4. Quienes quieran acceder a la subasta, deben estar previamente inscritos en el MADR, y celebrar un contrato de mandato con una firma comisionista de la BMC, quien se encargará de presentar la oferta en la subasta, en los términos que para tal fin se establecen en el aviso de subasta.

39 Procedimiento (2) 5. Una vez se verifica el cumplimiento de los requisitos para la presentación de la oferta (mandato, documentos de identificación de la sociedad ofertante o persona natural), el importador propone por intermedio de su comisionista, en sobre cerrado, la cantidad de producto nacional a comprar y un Índice Base de Subasta (IBSA). 6. Este sobre se introduce en urna custodiada por la Vicepresidencia de Gestión, la cual es abierta el día de la realización de la subasta. 7. Los sobres se toman uno por uno y son leídos de viva voz con el fin de que su contenido se haga público. 8. El presidente de rueda pregunta al finalizar la lectura de cada una de las ofertas, si se presenta alguna objeción o no conforme por parte del comisionista que actúa por el ofertante.

40 Procedimiento (3) 9. Estas objeciones solo se aceptan si se causan por errores manifiestos en la lectura de las ofertas, más no por los datos que en ellas se consignan. 10. Una vez leídas todas las ofertas se inicia el procedimiento de adjudicación el cual se realiza de manera automática por un software. El contingente arancelario se asigna de manera automática a los mejores postores.

41 Dinámica del Mecanismo (1) Variables Relevantes QN: Demanda de producción nacional QI: Cantidad demandada de importación IBSA: Índice Base de Subasta Agropecuaria

42 Dinámica del Mecanismo (2) Donde: IBSA = QI QN (Cantidad demandada de importación con arancel preferencial) (Cantidad demandada de producción nacional) El IBSA se define como la relación entre el consumo nacional y la Cantidad de Importación que se quiere.

43 Dinámica del Mecanismo (3) si: IBSA Aumenta IBSA Incrementa el riesgo de no adjudicación si: QN aumenta QN Aumenta la demanda de importación QI con arancel preferencial, Bajo riesgo de no adjudicación.

44 Programa de Coberturas Consiste en brindarle a los Productores e Industriales un instrumento por medio del cual puedan protegerse ante una variación de Tasa de Cambio (TC) y/o Precios Internacionales (PI). Programa de Protección a Exportadores (TC) Maíz Amarillo, Sorgo, Soya, Caña de Azúcar, Cacao, Camarón, Frutales, Palma Africana, Plátano, Tabaco, Tilapia y Leche sin procesar Programa de Protección de Precios (TC y PI) Maíz Amarillo Tecnificado, Sorgo y Soya.

45 Programa de Coberturas Los riesgos de cambios en Tasa de Cambio y/o Precio Internacional, se cubren a través de la compra de opciones en Bancos Nacionales y Bolsas Internacionales. Este programa es una iniciativa del Ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural, para lo cual subsidia parte del valor de la prima de la opción, destinando para este fin un monto de su presupuesto. + 0 _ P&G COMPRA PUT (comprar opcion de vender) Break Even EJERCE Strike Price Spot al vencim. NO EJERCE Potencial ILIMITADO de utilidad Potencial LIMITADO de pérdida

46 Por pequeño que sea el gasto, afectara el precio Final del producto.

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