LÍNEAS de negocio. i. Energía. ii. Infraestructuras. iii. Otros negocios

Transcripción

1 LÍNEAS de negocio i. Energía ii. Infraestructuras iii. Otros negocios

2 ACCIONA Informe Integrado ACCIONA ENERGÍA Retorno a la senda del crecimiento ACCIONA Energía, con 20 años de experiencia en el sector, es el mayor operador a nivel mundial dedicado en exclusiva a las energías renovables. Presente en los cinco continentes, tiene actividad relevante en energía eólica, solar fotovoltaica, y otras tecnologías renovables como la energía solar termoeléctrica, la hidráulica y la biomasa. A través de sus actividades, y haciendo uso de las tecnologías más innovadoras, contribuye a demostrar la viabilidad técnica y económica de un nuevo modelo energético, guiado por criterios de sostenibilidad. Con todo ello, ACCIONA Energía se ha posicionado en el sector como un líder global en la promoción, construcción, operación y mantenimiento de activos renovables, con un modelo de negocio caracterizado por su presencia en toda la cadena de valor. Con instalaciones operativas en 15 países, ACCIONA Energía desarrolla su actividad en mercados de fuerte crecimiento y rentabilidad, reforzando su estrategia en mercados emergentes, los cuales necesitan incrementar su capacidad de generación eléctrica para acompasarla a sus tasas de crecimiento económico. En estos países, las energías renovables constituyen una solución real, y competitiva técnica y económicamente para cubrir el crecimiento actual de la demanda eléctrica. ACCIONA Energía favorece el crecimiento sostenido de la Compañía en el medio y largo plazo e incide positivamente en el desarrollo de las comunidades en las que está presente. Panorama competitivo: principales promotoras occidentales de grandes proyectos de energías renovables Modelo de negocio Desarrollar y vender Desarrollar y mantener Renova Energía NRG Invenergy Productores NextEra independientes de Energy energía renovable centrados en un único mercado o región MidAmerican Duke Sempra Energy Energy ConEd RWE Vattenfall SSE TransAltar Pattern Recurrent Statkraft Iberdrola E.ON GDF Suez Sun Power EDPR/ CTG RES Promotoras que exploran oportunidades internacionales en distinta medida Productores independientes de energía renovable centrados en un crecimiento mundial EDF-EN Abengoa SunEdison First Solar Enel Acciona Leyenda Experiencia de desarrollo / titularidad en energía renovable >10 GW 5-10 GW 3+5 GW 1-3 GW Orientación tecnológica de la energía renovable Solar y eólica Solar Eólica Una única región Multiregional Orientación geográfica Internacional Notas: el tamaño de los círculos se basa en la experiencia acumulada de desarrollo o titularidad en MW a finales de El desarrollo incluye todos los proyectos desarrollados hasta el punto de garantizar un contrato de compra plurianual. Fuente: IHS.

3 46 LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA ACCIONA Energía en 2014 ACTIVOS EÓLICA SOLAR (FV Y STE) OTRAS ENERGÍAS AWP MW de potencia total 457 MW de potencia total 958 MW de potencia total 762 MW equivalentes de potencia instalados GWh producidos GWh producidos GWh producidos 281 nacelles ensambladas 967,3 M en ventas 184,34 M en ventas 197,3 M en ventas 704,80 M en ventas RESULTADOS GLOBALES DE ACCIONA ENERGÍA MW de potencia instalada GWh producidos M en ventas M en EBITDA VALOR COMPARTIDO 88% Proveedores locales ,1 6 Empleados Millones de Tn de CO2 evitadas Producción equivalente al consumo de 6 millones de hogares

4 ACCIONA Informe Integrado HITOS 2014: una apuesta de futuro Alianza estratégica Alianza estratégica con la sociedad de inversión Kohlberg Kravis Roberts & Co LP (junto con sus filiales, KKR) con quien la Compañía ha firmado una alianza para la transmisión de una participación de un tercio de los activos de ACCIONA Energía Internacional por 397 millones de euros. Contrato de gestión AE proporciona a AEI los servicios integrales necesarios para su funcionamiento a cambio de fee anual. 100% NACIONAL INTERNACIONAL Derecho de primera oferta AE concede a AEI un derecho de primera oferta sobre aquellos activos que desarolle en el futuro de los mercados en los que opera AEI. 66% 33% 2,5 GW renovables operativos 55 activos 14 Mercados internacionales Vuelta al crecimiento Vuelta al crecimiento a través de la rotación de activos, desinvirtiendo en activos maduros de baja rentabilidad e invirtiendo en mercados estratégicos de rentabilidades más altas. En Alemania se ha cerrado la venta de 150,3 MW, por un importe de 157 millones de euros que ha supuesto una plusvalía de 27 millones para la Compañía, a la vez que se ha invertido en países como Chile, Costa Rica y Sudáfrica que suman 327 MW. ACCIONA Windpower retorna a la rentabilidad ACCIONA Windpower retorna a la rentabilidad a través de una profunda revisión de su negocio. La compañía ha presentado unos resultados positivos durante el año, con un EBITDA de 39 millones de euros. La base de la transformación ha consistido en la reducción del coste de la energía (CoE) producida por sus aerogeneradores de un 28% en dos años. Consolidación de la política comercial En 2014, ACCIONA Energía ha consolidado su política comercial con el objetivo de maximizar la venta de energía y gestionar activamente la exposición a mercado. La Compañía produce y vende en más de 16 mercados organizados y comercializa más de nueve productos distintos.

5 48 LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA Existe un horizonte lleno de oportunidades... LA TRANSICIÓN ENERGÉTICA Las renovables son las tecnologías con mayor expectativa de crecimiento Cambio en la demanda hacia las economías emergentes Prácticamente competitiva en costes Apoyo e impulso a iniciativas de Carbon pricing Disponibilidad de financiación... donde ACCIONA Energía está capacitada para dar respuesta gestionando los riesgos... Riesgos globales de la Compañía Análisis de riesgos por la entrada en nuevos países Análisis de riesgos a lo largo de la cadena de valor de ACCIONA Energía... y con una estrategia de futuro... Recuperación progresiva del crecimiento enfocado y rentable Consolidación de ACCIONA Windpower Eficiencia como palanca básica Sofisticación de la Smart Comercial Policy... que sienta las bases del crecimiento a largo plazo... Crecimiento selectivo que asegure ratios sólidos deuda/ebitda Consolidación de mercados clave y desarrollo de nuevos mercados Mejora en los procesos de O&M que reduzcan el coste de generación de energía Coberturas de mercado a plazo y venta de nuevos atributos renovables... apoyada en sólidos pilares PRESENCIA EN TODA LA CADENA DE VALOR DIVERSIFICACIÓN GEOGRÁFICA ENFOCADA

6 ACCIONA Informe Integrado Existe un horizonte lleno de oportunidades... TENDENCIAS DEL SECTOR: la transición energética Las renovables son las tecnologías con mayor expectativa de crecimiento El año 2014 ha supuesto un punto de inflexión para la inversión global en energías renovables. Por primera vez desde 2011, la inversión ha crecido un 16% y ha superado los 300 billones de dólares invertidos 9. Las previsiones apuntan a que el volumen de inversión anual se mantendrá por encima de esta cifra hasta el año 2040, alcanzando una inversión esperada en energías renovables de 7,4 trillones de dólares, según la Agencia Internacional de la Energía (WEO 2014). (Cifras en nomenclatura anglosajona). Las energías renovables son ahora el sector de generación de energía de mayor crecimiento y supondrán casi una cuarta parte del mix energético mundial en 2018, frente a un 20% en En el año 2040 las energías renovables representarán casi un 60% de la capacidad global instalada. Las economías emergentes se posicionan en este contexto como los líderes en el despliegue de tecnologías energéticas bajas en carbono. Cambio en la demanda hacia las economías emergentes En la actualidad, la demanda energética en los países en desarrollo representa el 93% del crecimiento total. El crecimiento económico esperado en estas economías supondrá importantes aumentos en la demanda energética y requerirá, por tanto, de un incremento en la capacidad energética instalada. Como consecuencia, el 55% de la inversión en el sector de las energías renovables hasta el año 2040 tendrá lugar en los países emergentes. En los países desarrollados la demanda continuará estable y las energías renovables ganarán un mayor protagonismo a medida que se sustituya la capacidad fósil obsoleta por tecnología renovable. Prácticamente competitiva en costes Las fuentes de energía eólica y solar han alcanzado ya el grado de madurez necesario para poder competir en costes con los combustibles tradicionales. Actualmente, el coste global normalizado (LCOE) de la energía eólica es ya más barato que el coste de producir energía nuclear y carbón y competitivo con el gas y se espera que en los próximos 15 años se reduzca este coste un 35% adicional para la energía eólica y un 40% para la energía fotovoltaica. A medida que el coste de estas fuentes de energía se hace más competitivo, el éxito dependerá, en gran medida, de la existencia de marcos políticos estables que aseguren una certidumbre regulatoria para el correcto desarrollo y adaptación de este tipo de tecnologías. En la actualidad, cerca de un centenar de países emergentes cuentan con políticas activas que favorecen la inversión en energías renovables (frente a 15 países en 2005) Bloomberg New Energy Finance. Annual Clean Energy Investment Overview. 10. REN21. Global Status Report 2014.

7 50 LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA Apoyo e impulso de iniciativas de carbon pricing El carbon pricing constituye la herramienta más eficiente y universal para abordar, de manera inmediata, el reto de descarbonizar la economía. Ésta, ofrece el incentivo a la inversión en la dirección adecuada, con la elección de las mejoras tecnológicas, de la manera más eficiente. Se puede implantar de una manera rápida, en el corto plazo, y es complementaria/ impulsa otras soluciones de mediolargo plazo, también imprescindibles, como las tecnológicas. Es una herramienta flexible dado que existen varias opciones para tarificar el carbono, y distintos caminos para conseguir las mismas reducciones, que pueden adecuarse mejor a las idiosincrasias de los distintos países (Mercados de Carbono, Tasa de Carbono ) ofreciendo así más garantías de factibilidad de universalización. Además, el carbon pricing es una herramienta neutra en términos de competitividad, dado que las ventas de derechos de emisión se mantienen dentro de la misma economía o en otras economías con mecanismos similares.hay muchos países que están en fase de diseño o implantación de políticas de tarificación del carbono y ya hay empresas en países sin mecanismos de Carbon Pricing que están considerando un Shadow Price en sus decisiones de inversión. Disponibilidad de financiación La financiación de las fuentes de energía renovables presenta un escenario prometedor a medio y largo plazo. En este panorama, cobra especial relevancia la figura de los inversores institucionales como fondos de pensiones, gestoras de activos y compañías aseguradoras. La aparición de nuevas fuentes de financiación, como los bonos verdes, producto de renta fija vinculando a las energías limpias, incrementa el interés de los inversores y constituye menores riesgos frente a las fuentes energéticas de generación tradicional. Entre los años 2012 y 2014, el volumen de bonos verdes se multiplicó por diez hasta alcanzar los 40 mil millones de dólares en emisiones 11. Los bancos de desarrollo siguen siendo una importante fuente de financiación para las energías renovables. En 2013, estas organizaciones invirtieron en torno a 85 mil millones de dólares en energías limpias 12, una categoría que incluye la eficiencia energética, el transporte, la distribución de electricidad y las energías renovables. 11. Climate Bonds Initiative 12. Bloomberg New Energy Finance

8 ACCIONA Informe Integrado donde ACCIONA Energía está capacitada para dar respuesta gestionando los riesgos... Durante el año 2014 y principios de 2015, ACCIONA Energía ha seguido apostando por el avance hacia una gestión de sus riesgos cada vez más efectiva, aplicando una perspectiva en la gestión en base a tres niveles. Asimismo, la división lleva a cabo un análisis de riesgos en el momento de acceder a nuevos mercados y en cada una de las etapas de la cadena de valor tanto para nuevos proyectos como para proyectos en cartera. 1 Evaluación del riesgo global de la Compañía Adaptación y evaluación de los riesgos corporativos al negocio de energía Inclusión de estos riesgos en el mapa de riesgos corporativo 2 Análisis de riesgos por la entrada en nuevos países 3 Análisis de riesgos a lo largo de la cadena de valor de ACCIONA Energía Análisis del entorno macroeconómico Análisis del entorno del mercado eléctrico Análisis del sector renovable Análisis de riesgos en nuevos proyectos Análisis de riesgos de cartera de activos Análisis de riesgos de mercado Análisis de riesgos de contrapartes Análisis de riesgos operativos Elaboración del mapa de riesgos de la compañía alineado con el sistema de valoración de riesgos corporativos. ACCIONA Energía gestiona los riesgos que supone la entrada en nuevos países y mercados, a través de una herramienta que permite analizar el entorno macroeconómico, el del mercado eléctrico y renovable. El resultado permite estimar el riesgo y el atractivo de ese mercado y compararlo con aquel de los mercados en los que ya se encuentra la división. La presencia de la división en todas las etapas de la cadena de valor del negocio de la energía, requiere de una gestión de riesgos a diferentes escalas. De esta manera, ACCIONA Energía lleva a cabo análisis y planes de acción exhaustivos en materia de riesgos para los nuevos proyectos y para los proyectos que tiene en cartera.

9 52 LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA ANÁLISIS DE RIESGOS EN NUEVOS PROYECTOS La división tiene establecida una gestión sistemática de los riesgos asociados a nuevos proyectos basada en la cuantificación y clasificación del riesgo en proyectos, basada en las buenas prácticas recomendadas por el Project Management Institute. Determinación y clasificación de los riesgos: ACCIONA Energía lleva a cabo un análisis cualitativo y cuantitativo. Para esto se utiliza una herramienta sofisticada de determinación y clasificación de los riesgos y oportunidades principales del proyecto, de acuerdo a familias de riesgos ya determinadas y por unidad de negocio responsable de identificarlo. Familias de riesgo por: Área responsable: País Cliente Socios Contratos Emplazamiento Recursos humanos Compras Diseño Plazos Gestión financiera Proyectos Desempeño Calidad Entorno Seguridad Sociedad Seguridad y salud Desarrollo de negocio Ingeniería y Construcción Económico-Financiero Compras Calidad, Salud y Medio ambiente Jurídico Recursos Humanos Seguridad Gestión de la Energía Operación y mantenimiento Una vez identificados los riesgos, se analiza su impacto en los plazos y costes del proyecto, además de en la reputación de la empresa, el medio ambiente, la seguridad y salud de sus participantes y la calidad, asignando además una probabilidad de ocurrencia esperada.

10 ACCIONA Informe Integrado Cuantificación y evaluación de riesgos y establecimiento de planes: Una vez analizados la probabilidad y el impacto de los riesgos, se tienen en cuenta para su evaluación y cuantificación factores como: la actividad a la que afecta, la fuente y las causas del riesgo, el rating obtenido del análisis cuantitativo de los impactos, la técnica a través de la cual va a ser gestionado el riesgo (mitigación, aceptación, adaptación, etc.), y el coste que supone la implantación de estas medidas. Esto permite cuantificar cómo afectan los riesgos en la línea base del proyecto, en su presupuesto, al ser necesario incorporar algunas medidas correctoras desde el principio, así como el presupuesto de contingencias necesario para gestionar los riesgos en caso de ocurrencia. Con la implantación de las técnicas de gestión, los niveles de riesgo se reducen y permanece un riesgo residual, cuya probabilidad e impactos son también analizados, cuantificados y considerados en el presupuesto de contingencias. Para cada una de las ofertas/licitaciones y con la información resultante de la evaluación de los riesgos, la división lleva a cabo un Plan de Gestión de Riesgos personalizado por proyecto en el que se determina: el riesgo a tratar, las principales medidas de prevención y control, el propietario y el responsable del tratamiento del riesgo, los siguientes hitos de control y los plazos máximos para su implementación. ANÁLISIS DE RIESGOS DE CARTERA DE ACTIVOS La división gestiona también de manera metódica los riesgos asociados a proyectos ya operativos con el objetivo de gestionar los posibles riesgos de mercado a los que se puedan enfrentar sus activos, los riesgos asociados a las contrapartes en las operaciones y los riesgos operativos que puedan afectar de forma significativa al desarrollo del negocio. Riesgo de mercado: la división de Energía gestiona el riesgo de mercado asociado a activos ya operativos, a través de una política comercial activa que permite cubrir los riesgos mediante la estimación de los mercados a futuro. Los modelos son capaces de simular el comportamiento futuro de las variables y se obtiene una medida de riesgo para cada contrato. La agregación para el total de la cartera de ACCIONA Energía da la medida de riesgo del total del portfolio. Riesgo asociado a contrapartes: ACCIONA Energía tiene también en cuenta en su gestión el riesgo asociado a sus contrapartes para autorizar relaciones comerciales con éstas. En las reuniones del Comité de Energía celebradas mensualmente se revisan las listas de contrapartes autorizadas.

11 54 LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA... y con una estrategia de futuro que sienta las bases del crecimiento a largo plazo... El éxito del Plan de Acción permite a ACCIONA Energía retomar la senda del crecimiento después del impacto de la regulación energética española en La alianza estratégica con KKR ofrece a la Compañía nuevas oportunidades tangibles para el negocio y aporta nuevas ventajas como la mejora sustancial en los ratios financieros y una mayor visibilidad en los mercados internacionales. La rotación de los activos eólicos en Alemania, y anteriormente en Corea, ha posibilitado también la mejora de los niveles de endeudamiento y la salida de un mercado energético maduro menos contributivo para la Compañía. Con independencia de las fluctuaciones que se produzcan en los precios del petróleo, las estimaciones apuntan a un aumento progresivo de la cuota de las energías eólica y fotovoltaica en el panorama global. Son numerosas las oportunidades de crecimiento que estas dos tecnologías ofrecen a la Compañía. Unido al crecimiento de la cuota de mercado de las energías renovables, las bases del crecimiento de ACCIONA se centrarán también en la apuesta por mercados con regulaciones estables y modelos de financiación público-privados que ofrezcan garantías para ese crecimiento. En este contexto, la estrategia de la Compañía se plantea en un entorno renovado y más optimista que permitirá el crecimiento sostenido de ACCIONA a largo plazo, y contará con cuatro ejes: 1. CRECIMIENTO ENFOCADO, CONTROLADO Y RENTABLE Las prioridades de crecimiento de la división de Energía se centran ahora en la consecución de nuevas oportunidades en torno a las tecnologías eólica y fotovoltaica en los mercados internacionales. Estos activos renovables requieren un tiempo para su instalación mucho menor que aquellos que utilizan fuentes convencionales, con una puesta en marcha menor a dos años. En la actualidad, ACCIONA presenta una capacidad superior a los MW en energía eólica, parte de ellos con diseño y fabricación propios y un éxito probado en diferentes geografías. En el caso de la energía solar fotovoltaica, ACCIONA Energía cuenta, entre otros activos, con la mayor planta fotovoltaica conectada a la red en Portugal y con la planta de Sishen en Sudáfrica, la mayor instalada en el continente africano. ACCIONA cuenta con una cartera de proyectos de más de 1,2 GW para los próximos años con una gran diversificación geográfica. Entre ellos, 600GWh/año están comprometidos en Chile a partir de En el futuro próximo, ACCIONA Energía recuperará progresivamente la senda del crecimiento con especial foco en la rentabilidad y la creación de valor a largo plazo: Con un crecimiento selectivo enfocado en la rentabilidad que asegure ratios sólidos deuda/ebitda. Atendiendo a los mercados emergentes que ofrecen grandes oportunidades de negocio ya que las tecnologías eólica y solar representan una solución única para satisfacer el crecimiento de la demanda puesto que son técnica y económicamente competitivas y rápidas de implantar. ACCIONA Energía está fuertemente posicionada y cuenta con un profundo conocimiento del mercado en países como México, Chile, India, EEUU y Sudáfrica, entre otros. Además, se están explorando oportunidades en nuevos mercados con el objetivo de ser first movers y capturar altas rentabilidades en países como Marruecos, Arabia Saudí, entre otros.

12 ACCIONA Informe Integrado CONSOLIDACIÓN DE ACCIONA WINDPOWER La transformación del negocio de ACCIONA Windpower ha permitido a la Compañía superar en 2014 los MW vendidos de aerogeneradores de 3 MW. La revisión del negocio y los cambios llevados a cabo han dejado durante este año un resultado positivo de 39 millones de euros de EBITDA y sitúan a Windpower en la senda de la rentabilidad. AWP tiene una posición altamente competitiva en el segmento de máquinas de 3MW, gracias a la de reducción de un 28% del COE (Cost of Electricity) llevada a cabo en los últimos dos años, proyecto en el que los esfuerzos aún continúan. Se han consolidado las ventas en países clave a través de la venta a terceros (Brasil, México, EEUU, Sudáfrica, Turquía, Canadá, Chile, etc.) y se está desarrollando actividad comercial en nuevos mercados (Norte de Europa, India, Norte de África). 3. LA EFICIENCIA SEGUIRÁ SIENDO UNA PALANCA BÁSICA Con el objetivo de seguir reduciendo el coste de la energía generada con mejoras en la operación y el mantenimiento, se están proponiendo y desarrollando diversas iniciativas orientadas a la mejora de procesos que reduzcan el índice de fallos, así como que incrementen la vida útil de los activos a más de 25 años, mejorando la disponibilidad y la eficiencia. 4. EXTRACCIÓN DEL MÁXIMO VALOR Y OPORTUNIDADES DE LA VENTA DE ENERGÍA ACCIONA presenta un importante valor diferencial en la gestión de la venta de energía, a través de una política comercial innovadora y global de venta de electricidad y productos medioambientales, basada en la gestión activa del riesgo de mercado a través de coberturas de mercado a plazo a partir de procesos y procedimientos estandarizados y certificados La Estrategia de coberturas desarrollada por ACCIONA Energía ha tenido un excelente resultado durante 2014, habiendo mitigado los bajos precios de mercado, así como la búsqueda de nuevas oportunidades de mercado (Subastas de capacidad España-Francia, LEC Reino Unido). Como ejemplo, la adecuada política comercial para la venta de energía ha permitido a la Compañía ganar la licitación de las distribuidoras de Chile, con compromiso de venta de energía a partir de 2018 por un total de 600 GWh/año.

13 56 LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA... apoyada en sólidos pilares Presencia en toda la cadena de valor A lo largo de los años, ACCIONA ha sabido cómo adaptar sus soluciones al contexto y a las necesidades del cliente en todas las etapas de la cadena de valor. ACCIONA Energía se presenta como un pure player renovable único y de referencia como promotor, partner o proveedor de servicios en todo el mundo. La fase de desarrollo de proyectos de la cadena de valor presenta en la actualidad grandes oportunidades para el crecimiento, con importantes niveles de capital disponibles que ven en la energía renovable una apuesta de futuro. ACCIONA presenta además, una importante experiencia en la ingeniería y construcción de proyectos, con más de 20 años de experiencia en el sector renovable, destacando el gran conocimiento en recurso eólico y de aerogeneradores multitecnología, así como de otras tecnologías renovables. En términos de operación y mantenimiento, ACCIONA cuenta con un centro de control pionero en el mundo, el cual gestiona más de 21 TWh al año generados en 19 países, alcanzando un 98% de disponibilidad y con capacidad de supervisar y controlar las instalaciones en tiempo real y resolver en remoto más del 60% de las incidencias. Destaca también la fase de fabricación de aerogeneradores por parte de ACCIONA Windpower, dedicada a diseñar, fabricar, comercializar, instalar y operar aerogeneradores concebidos para aportar el máximo valor al promotor eólico (bien sea ACCIONA o un tercero) en términos de rendimiento en la generación de energía. DESARROLLO DE PROYECTOS INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN FABRICACIÓN DE AEROGENERADORES PRODUCCIÓN Y GESTIÓN DE LA ENERGÍA COMERCIALIZACIÓN MW en cartera de proyectos en desarrollo en MW de proyectos en construcción en MW en cartera de proyectos en MW de potencia instalada en GWh de energía comercializada en MW ofertados a terceros en MW en construcción para terceros en MW equivalentes instalados en GWh de energía generada en % Incremento frente a MW gestionados en 2014

14 ACCIONA Informe Integrado DIVERSIFICACIÓN GEOGRÁFICA ENFOCADA ACCIONA Energía tiene presencia en 22 países en todo el mundo, con activos operativos en 15 de ellos y aerogeneradores vendidos o iniciativas de desarrollo en varios más. Durante 2014 ha iniciado su actividad en mercados estratégicos como Sudáfrica, Chile o Costa Rica, superando con estos los MW instalados fuera de España. La Compañía apuesta por un crecimiento controlado en mercados atractivos con necesidades de nueva capacidad eléctrica donde ACCIONA puede presentar una mayor ventaja competitiva al ofrecer una solución económica y ambientalmente sostenible, a la vez que segura para el suministro. La selección de los mercados donde la Compañía llevará a cabo su actividad se hace con base en un análisis multicriterio que evalúa el entorno macroeconómico del país, los fundamentos del mercado eléctrico y la existencia de una legislación favorable para las energías renovables. El objetivo es garantizar el retorno de la inversión y la creación de valor por parte de la Compañía a lo largo del tiempo. Potencia instalada (MW) por ACCIONA Energía Datos totales, en MW, a Polonia 71 España Canadá 181 Hungría 24 Eólica Hidráulica 888 Termosolar 250 Biomasa 61 Fotovoltaica 3 Cogeneración 9 EE.UU. 692 Eólica 628 Termosolar 64 Portugal 165 México 557 Croacia 30 Grecia 48 Italia 156 Eólica 119 Fotovoltaica 46 Costa Rica 50 India 86 Chile 45 Brasil Australia 305 Sudáfrica 232 Eólica 138 (en construcción) Fotovoltaica 94 Instalaciones operativas Plantas industriales

15 58 LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA ENTORNO COMPETITIVO México SITUACIÓN DE ACCIONA ENERGÍA ACCIONA es líder en implantación de energía eólica en México y primer operador eólico. ACCIONA Windpower ha inaugurado recientemente la primera planta de torres eólicas de hormigón en México que suministrará dovelas para un proyecto eólico de 252 MW. ACCIONA ha invertido aproximadamente millones de dólares en los últimos cuatro años y ha construido cuatro parques eólicos que totalizan 556 MW de capacidad instalada. CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO Capacidad total instalada 65GW de los cuales, un 4% son renovables (no incluye hidráulica). En 2014, la nueva capacidad eólica instalada fue 598MW y 28 MW solar fotovoltaica. Noveno productor de petróleo a nivel mundial. Se espera que el consumo eléctrico se duplique a 2026, que necesitarán 44,5 GW adicionales, MW de renovables. Estrategia Nacional de Energía: 35% de energía limpia en 2024 y reducir un 30% las emisiones en Programa Especial de Uso de Energía Renovable : crecimiento de la capacidad renovable 32,9% (solar, geotérmica, minihidráulica, eólica y bioenergía). Eólica: 8,9 GW en 2018, lo que supone 7,3 GW adicionales. Contratos de venta de electricidad con CFE de largo plazo (20 años). Fuentes: Bloomberg, Country Profiles IHS. Outlook for Renewable Power March 2015.

16 ACCIONA Informe Integrado Chile SITUACIÓN DE ACCIONA ENERGIA En 2014 se pone en marcha el parque eólico de Punta Palmeras: con una potencia de 45 MW de potencia, el parque producirá anualmente la energía equivalente al consumo de más de hogares chilenos. ACCIONA construirá plantas fotovoltaicas y parques eólicos para el suministro de 600GWH/año a partir de 2018, y una inversión estimada de 400 millones de euros. En la actualidad, ACCIONA está construyendo la primera fase del parque solar Pampa Camarones, para la compañía E-CL. CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO Capacidad total: 18 GW, de los cuales, un 4% son renovables (no incluye hidráulica). En 2014 la nueva capacidad instalada eólica fue 456 MW y 407 MW de solar fotovoltaica. Objetivo Ley : 20% de la energía del país debe proceder de fuentes renovables no convencionales en 2025 (aprox 500MW/año adicionales). Para ello, el 45% de la nueva capacidad a instalar a 2025 sea renovable. Estrategia energética enfocada a potenciar las fuentes propias. Tasas de crecimiento de la demanda eléctrica del 5-6%. La generación en el mercado eléctrico chileno está desregulada y la política energética se basa en el principio de la libre competencia del mercado entre empresas privadas. La reciente licitación de suministro de energía, va a permitir a ACCIONA afianzar su presencia en este mercado con el compromiso de suministrar 600 GWH/año de tecnología eólica y solar.

17 60 LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA India Sudáfrica SITUACIÓN DE ACCIONA ENERGÍA ACCIONA cuenta con tres parques eólicos en propiedad que suman una potencia instalada de 85,8 MW: el parque eólico de Arasinagundi (13,2 MW), instalado en 2007; Anaburu (16,5 MW), construido en 2008; y Tuppadahalli, el mayor de los tres (56,1 MW), ubicados todos ellos en el estado de Karnataka, los dos primeros en el emplazamiento con el mayor factor de carga del sistema. A corto y medio plazo, la compañía prevé incrementar su presencia en el país con otros proyectos actualmente en tramitación. SITUACIÓN DE ACCIONA ENERGÍA ACCIONA Energía está presente en Sudáfrica desde septiembre de 2012 tras ser adjudicataria de dos proyectos de energías renovables. Desde diciembre de 2014, la Compañía opera en propiedad la Planta Solar Fotovoltaica de Sishen, la de mayor producción en el continente africano. A lo largo de 2015, entrará también en operación el Parque Eólico de Gouda, primera instalación eólica de ACCIONA en el país (138 MW). CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO Capacidad total instalada: 258 GW, de los cuales el 12% son renovables (no incluye hidráulica). En 2014 se instalaron 2,3 GW de eólica, un 35% más que en 2013, situándose así en el puesto quinto en el ranking mundial de capacidad eólica instalada. Respecto a la energía solar, se instaló 1 GW en 2014 y se subastaron 2,8 GW de nueva potencia que se instalarán durante La inversión en renovables creció un 13% alcanzando los millones de dólares, y se espera para 2015 una inversión de millones de dólares (eólica y solar). Escasez energética crónica y previsiones de crecimiento de la demanda eléctrica del 5% anual. Objetivo de suministrar electricidad a todos los ciudadanos del país. Para ello, el país tendría que al menos triplicar el suministro de electricidad para Objetivo: 100 GW de solar para 2022 y 40 GW de eólica para Incremento de la generación renovable hasta el 15% para Características adecuadas para la máquina de ACCIONA Windpower de 3 MW, ofreciendo un coste de energía competitivo. Enormes oportunidades debido al tamaño del mercado, su potencial de crecimiento y la rentabilidad que ofrece el capital invertido. Capacidad total instalada: 45 GW, de los cuales un 5% son renovables (no incluye hidráulica). En 2014, la nueva capacidad eólica instalada fue 600 MW y 768 MW solar fotovoltaica. Entrada significativa por primera vez de las renovables en el panorama energético. Hasta la reciente implementación del nuevo plan para la diversificación energética, el carbón generaba más del 85% de la energía. Déficit energético importante y demanda en crecimiento. Integrated Resourced Plan, plan energético nacional a 20 años que contempla un incremento en la capacidad energética del país de un 170%. Objetivos de renovables: MW: 4,360 MW eólica; 3,300 MW STE; y 9,770 MW fotovoltaica hasta El sistema de adjudicación a través de sucesivos concursos de subasta ha favorecido la entrada de empresas privadas extranjeras en este mercado y la competitividad de precios, convirtiéndose así en un mercado maduro. Ya han sido adjudicados en las 4 primeras fases MW eólicos y MW de fotovoltaica. El mercado de renovables destaca las colaboraciones entre empresas nacionales y compañías extranjeras especializadas. País clave para la entrada en el mercado de otros países del África subsahariana.

18 ACCIONA Informe Integrado Proyectos emblemáticos Planta solar fotovoltaica de Sishen en Sudáfrica Con 216 gigavatios hora (GWh) de generación eléctrica anual, es la de mayor producción entre las actualmente operativas en el continente africano. Sudáfrica presenta un mercado con un elevado potencial de crecimiento en el sector de las renovables. Es un proyecto en alianza con Aveng, Soul City y Dibeng Community Trust. Parque eólico de Punta Palmeras en Chile ACCIONA Energía ha conectado a red el parque eólico de Punta Palmeras, dotado de 15 aerogeneradores de 3 megavatios (MW), los de mayor potencia operativos en Chile. El parque eólico en Chile producirá anualmente energía limpia equivalente al consumo de más de hogares chilenos. Plantas de aerogeneradores AW3000 en Brasil ACCIONA Windpower ha ensamblado en Bahía su primera nacelle en diciembre de 2014 para el aerogenerador AW3000 AWP ha firmado ocho contratos de venta de aerogeneradores en Brasil desde 2012 que totalizan 825 MW, la mitad de ellos en Parque eólico de Chiripa en Costa Rica La instalación eólica, de 49,5 MW de potencia, consta de 33 aerogeneradores de 1,5 MW de tecnología ACCIONA Windpower. La adjudicación conlleva la firma de un contrato de venta de energía (con una duración de 20 años). El parque eólico de Chiripa supone un impulso al incipiente desarrollo eólico de Costa Rica y contribuye al objetivo estratégico de la Administración costarricense para reducir la huella de carbono del país.

19 62 LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS ACCIONA INFRAESTRUCTURAS La nueva ACCIONA Infraestructuras, surgida de la reestructuración de 2014, está asentada en los sólidos pilares de la especialización y el enfoque internacional ACCIONA ha unificado las actividades estratégicas de la división de Infraestructuras como respuesta a los desafíos de la coyuntura y para aprovechar las oportunidades y sinergias que permiten un crecimiento eficiente. Esta estructura busca la máxima especialización por líneas de negocio de alto valor añadido. Las actividades de ACCIONA Infraestructuras contribuyen a crear un valor real que beneficia al conjunto de la sociedad. CONSTRUCCIÓN En los últimos 50 años, ACCIONA ha participado en algunas de las obras más importantes que se han llevado a cabo en el panorama internacional. ACCIONA abarca todas las etapas del negocio de la construcción, desde la ingeniería a la ejecución de las obras y su posterior mantenimiento. INDUSTRIAL ACCIONA se adapta a las necesidades industriales de un mundo en constante evolución. Su experiencia y la elevada cualificación de sus profesionales, le permiten afrontar proyectos de cualquier tipología industrial. Participa, entre otros, en el diseño y construcción de plantas industriales de base química, siderúrgicas, de transformación, eléctricas convencionales y plantas de energía renovable. AGUA ACCIONA ha prestado servicios a más de 70 millones de ciudadanos en 20 países a través de sus plantas de agua. Con más de 30 años de experiencia, la estrategia de ACCIONA abarca la gestión del ciclo integral del agua (construcción y operación de plantas y suministro), desde la captación, la potabilización -incluyendo la desalinización-, hasta su depuración y retorno al medio ambiente. SERVICIOS ACCIONA agrupa una amplia oferta de soluciones con vocación de servicio. Está presente en 20 países y continúa su proceso de expansión internacional, identificando nuevas oportunidades y acompañando a sus clientes en la internacionalización de sus compañías. El éxito de esta línea de negocio radica en un modelo que abarca desde la contratación de un único servicio hasta la posibilidad de realizar la gestión completa de actividades non-core a su clientes.

20 ACCIONA Informe Integrado ACCIONA Infraestructuras en 2014 PROYECTOS CONSTRUCCIÓN INDUSTRIAL AGUA SERVICIOS +800 proyectos contratados +130 proyectos contratados +70 proyectos contratados contratos M en cartera M en cartera M en cartera 877 M en cartera M en ventas incl. concesiones M en ventas M en ventas 691 M en ventas RESULTADOS GLOBALES DE ACCIONA INFRAESTRUCTURAS M en la cartera de Infraestructuras +43,4 % incremento del EBITDA M en ingresos 90 M BAI VALOR COMPARTIDO 93% Proveedores y contratistas locales Empleados 107,4 M en Innovación 85,9% Índice de satisfacción de clientes

21 64 LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS HITOS 2014: La consolidación del negocio Reestructuración En 2014, la Compañía ha consolidado las actividades de construcción, industrial, agua y servicios bajo la división de ACCIONA Infraestructuras. La nueva estructura separa el desarrollo de negocio de la ejecución de los contratos y pone mayor foco en la rentabilidad y el control de riesgos de la división. El objetivo es obtener mayor eficiencia y ahorro en los costes de estructura y lograr una mejora de los márgenes de rentabilidad de ACCIONA Infraestructuras. ANTES ACCIONA Infraestructuras ACCIONA Agua ACCIONA Service DESPUÉS ACCIONA Infraestructuras ACCIONA Construcción ACCIONA Industrial ACCIONA Agua ACCIONA Servicios Nuevos contratos La división de Infraestructuras ha obtenido nuevos contratos durante el año 2014 por valor de millones de euros. Se consolida la actividad internacional de todas las líneas de negocio, con especial relevancia en los mercados de América Latina, Australia y EMEA. Rentabilidad ACCIONA Infraestructuras ha aumentado sus niveles generales de rentabilidad, recuperando los márgenes brutos y netos de la división. Se ha llevado a cabo una gestión de riesgos más exhaustiva en las fases de oferta.

22 ACCIONA Informe Integrado Existe un horizonte lleno de oportunidades... EL GAP DE INFRAESTRUCTURAS Necesidades globales de inversión en infraestructuras Rápido crecimiento de la población y la concentración urbana Necesidades de rehabilitación y mejora de infraestructuras obsoletas en países desarrollados Nuevos modelos de financiación La escasez de recursos y la del agua en particular, impulsarán la inversión... donde ACCIONA Infraestruturas está capacitada para dar respuesta gestionando los riesgos... Identificación y gestión de riesgos en las ofertas Planificación anticipada de los contratos (gestión de RRHH, socios y subcontratistas) Aumento del control de calidad Aumento del control de programación de los contratos Mejora de la gestión contractual... y con una estrategia de futuro... Foco en la especialización técnica Especialización geográfica Desarrollo de PPPs (asociaciones público-privadas)... que sienta las bases del crecimiento a largo plazo... CONSTRUCCIÓN: Desarrollar actividades en EMEA CONCESIONES: Analizar el mercado de Estados Unidos y fomentar las iniciativas privadas en América Latina AGUA: Consolidar la actividad en África Subsahariana y fomentar los clientes privados INDUSTRIAL: Focalizar la actividad en los sectores de energía y oil & gas SERVICIOS: Aumentar la actividad en Oriente Medio y en países estratégicos en América Latina... apoyada en sólidos pilares CADENA DE VALOR PROFESIONALES ALTAMENTE CUALIFICADOS

23 66 LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS Existe un horizonte lleno de oportunidades... TENDENCIAS DEL SECTOR: el gap de infraestructuras Necesidades globales de inversión en infraestructuras Se estima que las necesidades globales de inversión en infraestructuras son de 57 trillones de dólares hasta el año 2030, principalmente en transporte, infraestructuras urbanas, energía, agua, centros de trabajo, instalaciones sanitarias y educativas. Rápido crecimiento de la población y la concentración urbana El rápido crecimiento de la población y el aumento de la concentración en las grandes ciudades de los países emergentes ejercerán una gran presión para el desarrollo de infraestructuras que den respuesta a las aglomeraciones urbanas 13. Necesidades de rehabilitación y mejora de infraestructuras obsoletas en países desarrollados Además del desarrollo de nuevos proyectos transfronterizos, en los mercados maduros, la inversión irá destinada principalmente a cubrir las necesidades que surjan para la rehabilitación de los activos ya existentes y mejorar las infraestructuras obsoletas

24 ACCIONA Informe Integrado Nuevos modelos de financiación Los nuevos modelos de financiación juegan un papel esencial en la cobertura del gap de infraestructuras. En los últimos años se han reducido drásticamente las dotaciones presupuestarias del sector público en la financiación de proyectos de infraestructuras. Los contratos de colaboración público-privada se han convertido en una alternativa interesante para la financiación. Para el caso del agua, se ha duplicado el número de personas en el mundo que reciben servicios relacionados con el ciclo del agua a través de modelos de colaboración público-privada 14. Se prevé que en los próximos años se produzca una explosión de la actividad en infraestructura en Latinoamérica, que vendrá de la mano de grandes programas de inversión en países como Brasil, Colombia y México para reducir la brecha de infraestructuras. Para ello, estos países están aprobando leyes que permiten estas asociaciones público-privadas. Por su parte, el Grupo Banco Mundial ha lanzado la iniciativa Global Infrastructure Facility (GIF), una plataforma abierta que pretende facilitar la colaboración entre las asociaciones público-privadas 15. La escasez de recursos y la del agua en particular, impulsarán la inversión Ante la escasez de los recursos, y en particular del agua, adquiere relevancia el desarrollo de infraestructuras relacionadas con la gestión de los recursos hídricos (potabilización, desalinización, y reutilización). Según el 2030 Water Resources Group, se estima que en el año 2030 la población requerirá un 40% más de agua de la que la Tierra podrá suministrar para dar respuesta al crecimiento de la demanda 16. La correcta gestión global del agua, desde el punto de vista público y privado, resulta clave para asegurar la sostenibilidad del recurso como bien público y esencial para el ser humano, como elemento clave de los ecosistemas, pero también como elemento económico clave y escaso. 14. Pinsent Masons Water Yearbook: Fuente:

25 68 LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS... donde ACCIONA Infraestructuras está capacitada para dar respuesta gestionando sus riesgos... El sistema de gestión de riesgos de ACCIONA Infraestructuras está orientado a la identificación de aquellas incertidumbres, tanto en los proyectos ya sea en la fase de oferta o en la de ejecución como en el los países donde la Compañía tiene negocio para valorar los riesgos y oportunidades en el desarrollo de su actividad OFERTA Y CONTRATACIÓN Se identifican los riesgos y oportunidades asociados a esta fase; se valora la probabilidad y el impacto y se planifican las acciones oportunas para minimizar los efectos de los riesgos y promover las oportunidades. EJECUCIÓN: DISEÑO / CONSTRUCCIÓN / O&M Desde el comienzo y a lo largo de la ejecución, los riesgos y oportunidades se identifican, se valoran y analizan para aplicar las medidas de prevención y mitigación de los riesgos, con un enfoque de eficiencia y excelencia que haga crecer el valor de nuestros proyectos a lo largo de su ciclo de vida. Se realiza una planificación anticipada desde fases tempranas que asegura la correcta asignación de recursos, garantizando el cumplimiento de los plazos y la calidad de los proyectos. Todo ello desde una perspectiva de gestión global de los contratos. CIERRE DEL PROYECTO En el cierre de proyectos se lleva a cabo un análisis de lecciones aprendidas en cada una de las fases para aplicarlas en futuros proyectos. La identificación y el análisis tienen lugar en cada una de las fases del proyecto e integran aspectos técnicos, económicos, ambientales y sociales. Los riesgos se clasifican atendiendo al entorno en el que opera la Compañía: Generales Cliente Socios Aspectos políticos, económicos, regulación y marco legal, aspectos culturales, etc. Recursos humanos y mano de obra Capacitación, expatriación, mano de obra local, cultura, etc. Experiencia y relación previa, etc. Aprovisionamiento Servicios, materiales y medios auxiliares. Experiencia de los socios, capacidad técnica, solvencia, conflictos de interés, monopolio, propiedad intelectual, etc. Aspectos técnicos. Diseño - Construcción Diseño e ingeniería, tecnología de procesos y proceso constructivo, calidad, etc. Contrato y aspectos jurídicos Garantías, cambio de ley, licencias y autorizaciones, límite de responsabilidad, etc. Plazos Cumplimiento de los plazos, rendimientos, paralizaciones ajenas, etc. Emplazamiento Características de la zona de obra; arqueología, medio ambiente, comunidad local, etc. Puesta en marcha y entrega Experiencia de la puesta en marcha, plazos de prueba, mantenimiento, etc.

26 ACCIONA Informe Integrado Una vez identificados los posibles riesgos y oportunidades, la Compañía evalúa la probabilidad del suceso y sus consecuencias para así planificar, gestionar y mitigarlos en caso de que se materialicen. Los posibles impactos se evalúan atendiendo a diferentes ámbitos: Económicos Temporales Ambientales y Comunidad Reputación Seguridad y Salud Conformidad y desarrollo de la infraestructura Efectos sobre el coste y resultado del proyecto. Efectos sobre la programación, hitos y plazos. Efectos sobre el medio natural y terceras partes. Efectos sobre la imagen de la empresa o el cliente. Efecto sobre las personas. Efecto sobre la funcionalidad, el diseño, la ejecución, etc. De acuerdo a los riesgos y oportunidades identificados, ACCIONA lleva a cabo un seguimiento periódico y desarrolla planes que permiten establecer nuevas métricas e indicadores que redundan en mejoras en la gestión de los proyectos. CONOCIMIENTO DEL CONTEXTO, PROYECTO Y PARTES INTERESADAS Identificación Análisis y clasificación Planificación de medidas Tratamiento Seguimiento y control MEJORA Como novedad, ACCIONA ha definido un nuevo procedimiento de análisis de las licitaciones a ofertar que permite valorar, por parte de un comité multidisciplinar, su conveniencia para la Compañía. Una vez aprobada la licitación a nivel interno, se ponen en marcha los equipos de gestión integral de los contratos y el departamento de gestión de riesgos coordina a expertos de diferentes áreas que realizan un seguimiento de los riesgos que se detectan a lo largo de la vida del proyecto.

27 70 LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS... y con una estrategia de futuro que sienta las bases del crecimiento a largo plazo... El año 2014, ha sido un año importante para ACCIONA Infraestructuras, avanzando en la integración de las líneas de negocio, centralizando los servicios comunes y potenciando las sinergias entre las diferentes actividades de la división. El resultado de los avances en la reestructuración ha permitido compensar los resultados negativos de la actividad de Construcción del año anterior. Los resultados muestran el alineamiento con los objetivos planteados para consolidar la actividad de Infraestructuras. +43,4% EBITDA M BAI 2014 Foco en la especialización técnica ACCIONA Infraestructuras apuesta por maximizar la especialización de sus líneas de negocio lo que favorece el desarrollo de productos y se traduce en una elevada ventaja competitiva. Estas unidades de negocio especializadas se coordinan con las unidades de desarrollo regionales y los equipos locales para la selección y ejecución de proyectos que requieren un alto valor añadido, asegurando la experiencia técnica de la Compañía en el proyecto y el conocimiento local necesario en cada país. Asimismo, las unidades de negocio especializadas posibilitan una mejor labor comercial de la Compañía, con una operativa más eficiente, y un mayor control técnico y comercial de los proyectos. ESTRUCTURAS ESPECIALES PUENTES Y CARRETERAS FERROCARRILES Y TÚNELES PUERTOS Y OBRAS HIDRÁULICAS AGUA INGENIERÍA INDUSTRIAL SERVICIOS

28 ACCIONA Informe Integrado Especialización geográfica Con el objetivo de asegurar el beneficio a largo plazo, la Compañía apuesta por la especialización geográfica como línea estratégica del modelo de negocio. Con presencia en los cinco continentes, ACCIONA Infraestructuras centra su expansión internacional en la selección de países y regiones con un mayor potencial de crecimiento. Los criterios de selección de los países se basan en la detección de oportunidades para el desarrollo sólido y rentable de las actividades de la división. Para cada región existe un país plataforma desde el que ACCIONA Infraestructuras ofrece una cobertura de servicios centrales que da soporte al resto de países de la región. Esto permite racionalizar y optimizar el uso de los recursos y garantizar que el conocimiento y las capacidades de los equipos centrales cubren los mercados en los que la división está presente. Este modelo de doble especialización permite un apalancamiento en el amplio know how de la Compañía, sin perder el conocimiento local, y posibilitan la supervisión completa por parte de la unidades especializadas en todas las fases del proyecto, desde su diseño hasta su ejecución Regiones y países plataforma CANADÁ MÉXICO COLOMBIA PANAMÁ, COSTA RICA REPÚBLICA DOMINICANA TRINIDAD Y TOBAGO CHILE PERÚ ECUADOR ESPAÑA RESTO MERCADOS BRASIL EMIRATOS ÁRABES QATAR OMÁN KUWAIT ARABIA SAUDÍ AUSTRALIA SUDESTE ASIÁTICO NUEVA ZELANDA