MEMORIA DE LABORES Annual Report

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1 MEMORIA DE LABORES Annual Report

2 MEMORIA DE LABORES Annual Report 2014

3 Contenido CONTENTS 3 Misión, Visión, Valores MISSION, VISION, VALUES 4 Mensaje del Presidente MESSAGE FROM THE PRESIDENT 12 Consejo Directivo BOARD OF DIRECTORS 56 VI. Gestión del Centro de Administración y Desarrollo Informático del SISTEMA FEDECRÉDITO Comité de Gerencia MANAGEMENT COMMITTEE Cuerpo Ejecutivo EXECUTIVE TEAM I. Evolución de la Economía Salvadoreña EVOLUTION OF THE SALVADORAN ECONOMY SISTEMA FEDECRÉDITO S INFORMATION TECHNOLOGY MANAGEMENT AND DEVELOPMENT CENTER VII. Comités de Apoyo al Consejo Directivo BOARD OF DIRECTORS SUPPORT COMMITTEES VIII. Hechos Relevantes y Participación de FEDECRÉDITO y Entidades Socias en Eventos Internacionales RELEVANT EVENTS AND FEDECRÉDITO AND MEMBER II. Gestión Financiera FINANCIAL MANAGEMENT III. Gestión de Negocios BUSINESS MANAGEMENT IV. Gestión Administrativa ADMINISTRATIVE MANAGEMENT V. Gestión de Riesgos RISK MANAGEMENT ENTITIES PARTICIPATION IN INTERNATIONALS MEETINGS IX. Proyección Social OUTREACH X. Socios de FEDECRÉDITO EDECRÉDITO MEMBERS XI. Cifras Consolidadas de las Entidades Socias MEMBER ENTITIES CONSOLIDATED FIGURES XII. Leyes y Normas Prudenciales y Contables aplicadas por las Instituciones del SISTEMA FEDECRÉDITO LEGISLATION, PRUDENTIAL AND ACCOUNTING STANDARDS APPLICABLE TO SISTEMA FEDECRÉDITO 94 XIII. Estados Financieros FINANCIAL STATEMENTS

4 MISIÓN MISSION Somos una Entidad técnica que asocia a las Cajas de Crédito y a los Bancos de los Trabajadores, proporcionándoles servicios financieros, asistencia técnica, asesoría y servicios complementarios e innovadores, de calidad; propiciando la integración, desarrollo sostenible, competitividad y alcance del SISTEMA FEDECRÉDITO, contribuyendo a la bancarización del país. We are a technical entity that associates Cajas de Crédito and Bancos de los Trabajadores, providing quality financial services, technical assistance, advice, and quality supplementary and innovative services to our members, and fostering SISTEMA FEDECRÉDITO s integration, sustainable development, competitiveness and scope, with the purpose of expanding banking penetration in the country. VISIÓN VISION Consolidar la integración, el desarrollo sostenible y el liderazgo financiero del SISTEMA FEDECRÉDITO. To consolidate SISTEMA FEDECRÉDITO s integration, sustainable development, and financial leadership. VALORES VALUES Integración Integration Ética empresarial Business ethics Honradez y confianza Honesty and trust Lealtad Loyalty Disciplina Discipline Responsabilidad Responsibility Calidad Quality Orientación al cliente Customer oriented Competitividad Competitiveness Gestión visionaria e innovadora Visionary and innovative management

5 4 MEMORIA DE LABORES 2014 Mensaje del Presidente Message from the President

6 FEDECRÉDITO 5 Respetables miembros que integran la Junta General de Accionistas de la Federación de Cajas de Crédito y de Bancos de los Trabajadores, Sociedad Cooperativa de Responsabilidad Limitada: Dear members of the General Shareholders Meeting of the Federación de Cajas de Crédito y de Bancos de los Trabajadores, Sociedad Cooperativa de Responsabilidad Limitada or Federation of Savings Banks and Workers Banks, Limited Liability Cooperative: Nos encontramos reunidos para celebrar esta importante Junta General de Accionistas, para conocer y resolver sobre la agenda que fue publicada tres veces en un diario de mayor circulación y en el Diario Oficial, tal como lo dispone nuestro Pacto Social y el Código de Comercio, para dar cuenta del ejercicio que comenzó el 1 de enero y finalizó el 31 de diciembre del año We are holding this important General Shareholders Meeting to learn and decide about the agenda that was published three times in one of the main newspapers as well as the Official Journal, as provided in our Articles of Association and the Commerce Code, in order to provide information about the period from January 1 through December 31, Según datos preliminares del Banco Central de Reserva, la economía del país en el año 2014 obtuvo un crecimiento del 2.2%. En lo que respecta al otorgamiento de crédito al Sector Privado, éste mantiene un ritmo positivo, reflejándose al mes de diciembre un saldo de US $10,453.2 millones, lo que representa un crecimiento del 4.6% anual. Los hogares apalancan su gasto obteniendo deuda, por lo que el crédito para ellos se incrementó a una tasa del 7.5% anual. Los sectores con mayor dinamismo en el otorgamiento de créditos son: Consumo, Instituciones Financieras, Transporte, Electricidad, Gas y Agua. Esta situación, no frenó el empuje comercial con que se ha venido trabajando desde hace más de 10 años en el SISTEMA FEDECRÉDITO. According to Central Reserve Bank preliminary data, in 2014 the Salvadoran economy shows a 2.2% growth rate. And with regards to lending to the private sector, a positive trend remains, showing by December of this same year a balance of US $10,453.2 million, accounting for 4.6% annual growth. Household spending is supported with debt; therefore, their level of credit increased at a 7.5% annual rate. The sectors showing greater credit activity include: consumption, financing institutions, transportation, electricity, gas, and water. This situation did not slow down the commercial drive that SISTEMA FEDECRÉDITO has been experiencing for more than 10 years.

7 6 MEMORIA DE LABORES 2014 SISTEMA FINANCIERO El Sistema Financiero de El Salvador ha mostrado un buen desempeño durante el año 2014, los Bancos Comerciales han reflejado un crecimiento en su cartera de préstamos del 4.97%, un indicador de cartera de préstamos vencidos del 2.36%, una cobertura de reservas del 100% de la cartera vencida, y una contracción del 1.04% en su cartera de depósitos, con una rentabilidad sobre el patrimonio promedio del 9.99%, y un coeficiente de liquidez neta del 28.09%. FINANCIAL SYSTEM El Salvador s financial system performed well throughout 2014, commercial banks showed a 4.97% loan portfolio increase, the past-due loan portfolio indicator is 2.36%, there is a 100% reserves coverage on past-due portfolio, and a 1.04% contraction in deposits portfolio, with 9.99% average profit on equity, and a net liquidity coefficient at 28.09%. SISTEMA FEDECRÉDITO Durante el año 2014 FEDECRÉDITO ha obtenido unos resultados muy satisfactorios derivados de una buena planeación estratégica, una rigurosa ejecución de los diferentes planes y un efectivo control presupuestario, en todo ello incide el importante rol que desempeña el Consejo Directivo y la Alta Administración; los principales datos dan de cuenta que: a) Los activos totales mostraron un incremento interanual del 14.2% equivalente a US $38.7 millones; b) La cartera de préstamos se incrementó en el 17.0% equivalente a US $36.2 millones, el indicador de préstamos vencidos es del 0.0%, las reservas de saneamiento por política prudente del Consejo Directivo es el 1% del total de la cartera, equivalente a US $2.5 millones, lo cual supera ampliamente lo requerido por la respectiva norma; c) El patrimonio sumó US $57.4 millones; d) La solvencia por activos ponderados fue del 22.4%, superando ampliamente lo requerido por la Ley; e) La rentabilidad sobre el patrimonio fue del 9.0%; f) El índice de eficiencia operativa fue del 45.8%; y g) La utilidad antes de impuesto fue de US $7.0 millones. SISTEMA FEDECRÉDITO During 2014, FEDECRÉDITO was able to achieve quite satisfactory results based on good strategic planning, strict plan execution, and effective budgetary control, all this influenced by the important role performed by the Board of Directors and Senior Management; and the main data include the following: a) Total assets show a 14.2% year-to-year increase equivalent to US $38.7 million; b) There is a 17.0% increase in loan portfolio equivalent to US $36.2 million, the past-due loan indicator is 0.0%, and because of the Board of Directors prudent policy the loss reserves accounts for 1% of the total portfolio, equivalent to US $2.5 million, which is greater than regulatory requirements; c) Equity amounted to US $57.4 million; d) Solvency by weighted assets was 22.4%, greatly exceeding statutory requirements; e) Profit on equity was 9.0%; f) Operational efficiency index was 45.8%; and g) Income before taxes was US $7.0 million. En las Entidades Socias del SISTEMA FEDECRÉDITO, los resultados han sido muy positivos, mostrando una tendencia creciente, así: a) La cartera de préstamos reflejó un incremento del 11.68%, equivalente a US $123.8 millones; b) El indicador de préstamos vencidos quedó en el 2.85%; Concerning SISTEMA FEDECRÉDITO Member Entities, results have been quite positive showing an increasing trend, thus: a) The loan portfolio shows a 11.68% increase equivalent to US $123.8 million; b) The past-due loan indicator remains at 2.85%; c) The

8 FEDECRÉDITO 7 c) La cobertura de reservas de la cartera vencida fue del %; d) La cartera de depósitos se incrementó en un 10.30%, equivalente a US $59.3 millones; e) Las remesas familiares reflejaron un incremento del 15.83%, equivalente a US $59.8 millones; y f) El patrimonio contable aumentó un 10.3%, equivalente a US $29.0 millones. El coeficiente de liquidez neta promedio ponderado fue del 30.10%. Con las cifras alcanzadas, la participación de mercado al 31 de diciembre de 2014 es del 10% en préstamos y del 8% en depósitos. past-due portfolio reserves coverage is %; d) There is a 10.30% increase in deposit portfolio equivalent to US $59.3 million; e) Family remittances show 15.83% increase equivalent to US $59.8 million; and f) There is a 10.3% increase in book equity equivalent to US $29.0 million. The weighted average net liquidity coefficient is 30.10%. Based on these figures, the market share as of December 31, 2014 is 10% in loans and 8% in deposits. MARCO DE ACTUACIÓN En FEDECRÉDITO, conscientes del mandato establecido en el Pacto Social, que establece que la Federación tiene como objeto fundamental propiciar el desarrollo de un Sistema de Cooperativas de Ahorro y Crédito eficiente, solvente y competitivo, dedicado a la prestación de servicios financieros en áreas urbanas y rurales, principalmente a familias de bajos y medianos ingresos y a las micro, pequeñas y medianas empresas de los diferentes sectores económicos, así como a los trabajadores públicos, municipales y privados ; es que se elabora todo un proceso de planificación estratégica e implementamos una ejecución efectiva de los diferentes planes, que le permite estar a la vanguardia del SISTEMA, promoviendo el crecimiento y el desarrollo, con prudencia y responsabilidad. FRAMEWORK FOR ACTION In FEDECRÉDITO, aware of the mandate established in the Articles of Association that: the Federation s main purpose is to promote the development of an efficient, solvent and competitive Savings and Loans Cooperatives System, dedicated to providing financial services in urban and rural areas mainly to low and middle income families and to micro, small and medium sized enterprises from various economic sectors, as well as to public, municipal and private employees, we conduct a complete strategic planning process and implement an effective execution of several plans that enable FEDECRÉDITO to be at the forefront of the SISTEMA, promoting growth and development, with prudence and responsibility. Desde hace doce años iniciamos un proceso de transformación organizacional profundo en todo el SISTEMA para actualizar nuestros sistemas de gestión y control, de cara a brindar más y mejores servicios financieros a todos nuestros socios y clientes en todo El Salvador. Twelve years ago, we started a deep organizational transformation process throughout the SISTEMA in order to update our management and control systems in order to provide more and better financial services to all our members and customers in El Salvador. Son innumerables las mejoras en los procesos de negocios, en los sistemas informáticos, en los sistemas de supervisión y control, y en la calidad de la administración de todas las Entidades del SISTEMA There are countless improvements in business processes, in information technology systems, in supervision and control systems, and in the quality of management in all SISTEMA FEDECRÉDITO Member

9 8 MEMORIA DE LABORES 2014 FEDECRÉDITO; impulsando también desde esta Federación un buen sistema de gobierno corporativo, y todas las innovaciones y mejoras que se necesiten para una buena gestión. Como resultado de ello hemos obtenido un crecimiento sostenido en todas las áreas de negocio y mejores beneficios para las Entidades y sus miembros. Entities; furthermore, the Federation has promoted a good corporate governance system, and every innovation and improvement that is required for good management. As a result of that, we have achieved steady growth in all business areas and major benefits for the Entities and their members. FEDECRÉDITO ha promovido el desarrollado del SISTEMA hasta obtener y contar con los mejores productos de cara al cliente, que antes no se tenían en mente; hoy contamos con todos los servicios que ofrece una banca universal para personas y empresas. No existe ninguna duda que hemos avanzado con gran suceso y el trabajo ha sido grandioso por parte de todos los miembros. FEDECRÉDITO has promoted the development of the SISTEMA to the point where now it is able to offer completely new and better products to customers, and now we can provide all universal bank services to diverse consumers and businesses. There is no doubt that we have been successful in making progress, and all members have done a great job. Destaco los esfuerzos realizados para contribuir a que nuestro país, El Salvador, cuente con mejores índices de bancarización e inclusión financiera de la población; con servicios como los de FEDE PUNTO VECINO (Corresponsales no Bancarios), hemos puesto más cerca de la población el disponer de servicios financieros por medio de las Cajas de Crédito y de los Bancos de los Trabajadores, que han sido autorizados por esta Federación; al cierre del año 2014 se habían instalado y estaban en operación 203 FEDE PUNTO VECINO, lo que coadyuvó para aumentar el número de puntos de atención a 482 en todo el país; con esta cantidad de puntos, somos la Red Financiera de mayor cobertura a nivel nacional, con una presencia en 172 municipios de los 262 con que cuenta el país. I highlight the efforts made in order to contribute to improve our country s bankarization indexes and financial inclusion of the population; with services such as FEDE PUNTO VECINO (non-banking Correspondents), we have made available financial services in locations that are closer to the population through Cajas de Crédito and Bancos de los Trabajadores that have been authorized by this Federation; by the end of 2014, a total of 203 FEDE PUNTO VECINO have been established and are already operating, which has helped increase the number of service points to 482 countrywide; with this number of points, we are the financial network with greatest coverage at national level, present in 172 out of the country s total 262 municipalities. Asimismo, otro servicio desarrollado en esta Federación y puesto a disposición de las Entidades Socias para uso de sus socios y clientes, que se adiciona en la línea de bancarización e inclusión financiera, es FEDE MÓVIL, a través del cual se les facilita realizar una variedad de operaciones financieras desde cualquier lugar en el que se encuentren, a través de sus teléfonos móviles. Additionally, another service developed by this Federation and made available to Member Entities for the use of its members and customers, that adds to bankarization and financial inclusion efforts, is FEDE MÓVIL, through which users may easily perform a variety of financial operations anywhere they may be, using their mobile phones.

10 FEDECRÉDITO 9 Quiero expresar que considero como el logro más importante de los últimos años, la integración de todas las Entidades miembros del SISTEMA, lo cual ha facilitado contar con una visión compartida de negocios; situación que ha permitido el desarrollo de grandes proyectos innovadores, como lo son: a) La puesta en marcha de un único Core Bancario (Bankworks), que ha resultado ser todo un suceso y una potente herramienta tecnológica para el desarrollo de más negocios; b) La creación de la Marca y sus diferentes usos, lo que nos ha potenciado para ser reconocidos y preferidos por una alta mayoría de personas de la población; c) La creación de FEDESERVI, S.A. de C.V., empresa creada para complementar los servicios financieros de la Federación a sus Entidades Socias; y d) La creación y puesta en operación de SEGUROS FEDECRÉDITO, S.A. y FEDECRÉDITO VIDA, S.A., SEGUROS DE PERSONAS. I would like to say that I believe the most important achievement in recent years is the integration of all SISTEMA FEDECRÉDITO Member Entities, which has enabled a shared vision of the business; situation that has allowed the development of big innovative projects, such as: a) Implementing a single Core Bancario (Bankworks), and which has been a total success and a powerful technological tool adding to business development; b) Establishing the Brand and its various uses, and thus increasing exposure and preference in a large section of the population; c) The founding of FEDESERVI, S.A. de C.V., a company established to supplement the range of financial services the Federation provides to Member Entities; and d) The founding and start-up of operations of SEGUROS FEDECRÉDITO, S.A. and FEDECRÉDITO VIDA, S.A., SEGUROS DE PERSONAS. Fieles a nuestra Visión que es: Consolidar la Integración, el Desarrollo Sostenible y el Liderazgo Financiero del SISTEMA FEDECRÉDITO, y a nuestra disciplina de trabajo, les informo que nuestro Plan Estratégico para el período contiene las siguientes líneas estratégicas: 1) Continuar propiciando el desarrollo del SISTEMA FEDECRÉDITO, potenciando los negocios en las Entidades Socias y fomentando la cultura de atención al cliente; 2) Consolidar la Integración del SISTEMA FEDECRÉDITO; 3) Fortalecer en el SISTEMA FEDECRÉDITO la gestión integral de los riesgos; y 4) Potenciar el liderazgo y el crecimiento del SISTEMA FEDECRÉDITO. Loyal to our Vision, which is to consolidate the integration, sustained development and financial leadership of SISTEMA FEDECRÉDITO, and to our work ethics, I would like to inform you about our Strategic Plan for the period, which includes the following strategic lines: 1) Continue promoting SISTEMA FEDECRÉDITO s development, fostering business activity with Member Entities and a customer service culture; 2) Consolidating SISTEMA FEDECRÉDITO s integration; 3) Strengthening SISTEMA FEDECRÉDITO s comprehensive risk management; and 4) Enhancing SISTEMA FEDECRÉDITO s leadership and growth. PERSPECTIVAS Conocemos a través de noticias y de informes de analistas, que a nivel internacional los Reguladores de la actividad financiera están trabajando por imponer nuevas OUTLOOK We have learned through news reports and analyst reports that around the world financial regulators are working on imposing new rules, and there is

11 10 MEMORIA DE LABORES 2014 normas, existiendo una discusión sobre la aplicación de las mismas reglas para los Bancos de Inversión y para los Bancos Minoristas; el Instituto Mundial de Cajas de Ahorro (WSBI) con sede en Bruselas, Bélgica, del cual somos miembro activo, está desarrollando desde hace varios años un intenso trabajo técnico y de lobby para que exista una regulación diferenciada. Sobre la economía mundial, según informe presentado por el Banco Mundial en la ciudad de Washington DC, el pasado 13 de enero de 2015, que prevé que Tras el crecimiento que bordeó el 2,6% en 2014, las proyecciones muestran que la economía del mundo crecerá 3% este año, 3,3% en 2016 y 3,2% en el año 2017, según predice el emblemático informe bianual del Banco Mundial. Las naciones en desarrollo crecieron un 4,4% en 2014 y se espera que en 2015 bordeen el 4,8% y se fortalezcan en 5,3% y 5,4% en 2016 y 2017, respectivamente ; asimismo, se sigue escuchando que hay algunos problemas en países de la Zona del Euro, en Grecia, Rusia, etc. Respecto a los Estados Unidos de América, señalan algunos analistas que estará viviendo una importante reactivación económica durante el año 2015, por el fortalecimiento del dólar, el auge petrolero interno combinado con bajos precios internacionales, un incremento de su capacidad instalada y un exceso de liquidez, combinado con bajas tasas de interés, que apoyarán un crecimiento dinámico en 2015 y posterior, incidiendo en la creación de nuevos puestos de trabajo; esto último es importante para nuestro país dada la fuerte relación comercial que existe entre ambas naciones y por el gran número de salvadoreños que viven en los Estados Unidos de América. a discussion about applying these same rules to Investment Banks and to Retail Banks; the World Savings Banks Institute (WSBI) based in Brussels, Belgium, of which we are active members, has been developing for several years an intensive technical and lobbying work in order to have different regulations. About the world economy, a report presented January 13, 2015 by the World Bank in Washington D.C., forecasts that After growing by an estimated 2.6% in 2014, the global economy is projected to expand by 3% this year, 3.3% in 2016 and 3.2% in 2017, predicts the Bank s twice-yearly flagship. Developing countries grew by 4.4% in 2014 and are expected to edge up to 4.8% in 2015, strengthening to 5.3% and 5.4% in 2016 and 2017, respectively. Furthermore, we keep hearing that there are problems in Euro zone countries, such as Greece, Russia, etc. With respect to the United States of America, some analysts indicate an important economic recovery in 2015 due to a strengthening dollar, an internal oil boom combined with low international oil prices, an increase in installed capacity, and excess liquidity combined with low interest rates, which will support a dynamic growth in 2015 and beyond, while having an impact on new job creation; the latter is important for our country because of the existing strong commercial relationship between both nations and the large number of Salvadorans living in the United States of America. Sobre el desempeño de nuestra economía para el año 2015, según información del Banco Central de Reserva de El Salvador, ésta podría crecer entre el 2.1% y el 2.8%; se estima que esto será debido a tres motores fundamentales: el mayor consumo privado ocasionado por el aumento en las remesas familiares y los salarios reales; la reducción del 34.5% en los precios del petróleo, que reducirá los costos de With respect to our economic performance in 2015, according to Central Reserve Bank of El Salvador information, the economy may grow between 2.1% and 2.8% based on three main engines: higher private consumption based on increased family remittances and real wages; a 34.5% reduction in oil prices that would reduce production costs for businesses; and

12 FEDECRÉDITO 11 producción de las empresas; y la inversión privada asociada a la Política de Transformación Productiva y FOMILENIO II; sobre aspectos de seguridad ciudadana se espera la implementación y la ejecución de planes que minimicen la situación, y que sea más esperanzadora la convivencia de la población. Con este panorama, debemos realizar la mejor labor. Si todos trabajamos con ahínco tendremos la capacidad de superar cualquier obstáculo que se presente. private investment associated to the Productive Transformation Policy and FOMILENIO II; regarding public security, plans aimed at minimizing this situation are expected to be implemented in order to bring hope to the population. With this scenario, we must do our best. If we all work hard, we will be able to overcome any obstacle that may arise. Los tiempos que vivimos son los correctos, hay de todo, y nosotros tenemos unas pautas de trabajo que se remontan a la creación del SISTEMA mismo: atender a las personas honradas de la clase trabajadora, proporcionándoles acceso a servicios financieros asequibles en una amplia red de distribución. The times we are living are the right ones, there is everything, and we have work guidelines dating from the SISTEMA s inception: to serve honest working people, providing them with access to affordable financial services through an extensive distribution network. Hace muchos años se acuñó una frase de campaña publicitaria que decía: Nació del Pueblo para servir al Pueblo ; en estos últimos tiempos hemos agregado: Queremos darte una mano y Estamos a la vuelta de la esquina. Todo esto expresa cercanía, amabilidad y servicio, debemos continuar manteniendo estos principios a la hora de atender a nuestros socios y clientes. Some years ago an advertising campaign slogan was created that said: Born from the People to serve the People. Recently, we have added: We want to give you a hand and We are just around the corner! All of them express closeness, friendliness and service; we must continue upholding these principles whenever we serve our members and customers. En el SISTEMA FEDECRÉDITO en su conjunto, tenemos muchos sueños, un origen común, grandes objetivos que alcanzar, una gran responsabilidad ante nuestros socios y clientes, y con El Salvador. In SISTEMA FEDECRÉDITO as a whole, we have many dreams, a common origin, great goals to reach, a great responsibility towards our members and customers, and El Salvador. Sinceramente, Sincerely, Macario Armando Rosales Rosa Presidente President

13 12 MEMORIA DE LABORES 2014 FEDECRÉDITO 13 Consejo Directivo Board of Directors PRESIDENTE President Macario Armando Rosales Rosa PRESIDENTE SUPLENTE Alternate President Rafael Wenceslao Canizález Chávez DIRECTORES POR LAS CAJAS DE CRÉDITO Caja de Crédito Directors Roberto Ángel Abarca Flores Fulbio Alirio Hernández Rodríguez Manuel Roberto Montejo Domingo Juan Agustín Mata Gómez Mario Bolaños Privado Juan Ramón Recinos Sánchez César Augusto Bonilla López Lorenzo Gilberto Helena Canizález Mauricio Antonio Callejas Luis Alonso Arce Martínez DIRECTORES POR LOS BANCOS DE LOS TRABAJADORES Bancos de Los Trabajadores Directors Sonia del Carmen Aguiñada Carranza Ana Isabel Núñez de Salazar Miguel Ángel Servellón Guerrero Mauricio Velásquez Ferrufino

14 14 MEMORIA DE LABORES 2014 Comité de Gerencia Management Committee Presidente President Macario Armando Rosales Rosa Gerente de Administración Administrative Manager Gelson Vinicio Valladares Miranda Gerente General General Manager Fernando Vega Holm Gerente de Tecnología - CADI Tecnology Manager - CADI Miguel López Rodríguez Gerente Financiero Financial Manager Rogelio Erasmo Orellana Alvarado Gerente de Riesgos Risk Manager Salvador Ernesto Castro Guevara Gerente de Planificación e Información Planning and Information Manager Melissa Odette Villatoro de Cuéllar (since October 2014) Gerente de Negocios Business Manager Mitzi Patricia Lara Rivas Gerente de Banca Electrónica Electronic Banking Manager Ernesto Pacheco Gerente de Tarjetas Cards Manager Carlos Ernesto Sibrián Rodríguez

15 FEDECRÉDITO 15 Cuerpo Ejecutivo Exective Team Secretario de Riesgos Risks Secretary Roberto Iván Dueñas Rivera Jefe del Departamento de Auditoría Interna Head of Internal Audit Department José Roberto Retana Morán Jefe del Departamento Jurídico Head of the Legal Department Ana María Espinoza Rojas Jefe de la Unidad de Comunicación e Imagen Corporativa Head of the Communications and Corporate Image Unit Claudia Lisseth Abrego de Méndez Oficial de Cumplimiento Compliance Officer Edwin Ernesto Hernández Martínez

16 16 Evolución de la Economía Salvadoreña I.Evolution of the Salvadoran Economy

17 FEDECRÉDITO 17 La economía salvadoreña sigue presentando un débil crecimiento económico, apuntando los datos preliminares a que el PIB cerró el año 2014 con una tasa de crecimiento del 1.7%. La pérdida de dinamismo es explicada principalmente por un desfavorable desempeño de las exportaciones y de la inversión. Por el lado de la oferta, los sectores menos dinámicos fueron el Agropecuario y la Construcción, el primero afectado por la baja producción de café y granos básicos, y el segundo por un estancamiento del subsector Vivienda y una menor inversión pública. Por otra parte, los sectores económicos que mostraron mayor dinamismo fueron el de Bienes Inmuebles y Servicios, Instituciones Financieras y el sector de Electricidad, Gas y Agua. The Salvadoran economy continues showing weak economic growth, and based on preliminary GDP data the growth rate in 2014 was 1.7%. This weak growth is explained mainly by poor export and investment performance. On the supply side, the sectors showing slow performance were Agriculture and Livestock and Construction; the former affected by low coffee and staple grain production, and the latter by a stagnant Housing subsector and reduced public investment. On the other hand, economic sectors showing greater activity were Real Estate and Services, Financing institutions and, Electricity, Gas and Water. El nivel de crecimiento de empleo formal, tanto del sector privado como del sector público, medido por el total de cotizantes al régimen de salud del Instituto Salvadoreño del Seguro Social (ISSS), refleja hasta el mes de noviembre de 2014 un bajo dinamismo, con un ritmo de creación de empleos de 1.3% anual, reflejando un incremento de 10,530 nuevas plazas. El sector de Industria Manufacturera fue el principal The formal employment growth level, both in the private sector and the public sector, measured by the total number of social security contributions to the Instituto Salvadoreño del Seguro Social (ISSS), up to November 2014 shows poor performance, with an annual job creation rate of 1.3%, or 10,530 new jobs. Private jobs were created mainly by the Manufacturing Industry, followed by the Financial sector. creador de empleo privado, seguido de las actividades relacionadas al sector Financiero.

18 18 MEMORIA DE LABORES 2014 El comercio exterior registró en 2014 una fuerte contracción. Las exportaciones alcanzaron un valor de US $5,272.7 millones, lo que equivale a una reducción anual del 4%, explicado por el descenso del 32.1% de las exportaciones de productos tradicionales, especialmente el café, y la Foreign trade reported in 2014 a strong contraction. Exports reached US $5,272.7 million, accounting for a 4% annual decrease, explained by a 32.1% reduction in traditional exports, particularly coffee, and 11.6% contraction in the Maquila sector. Imports ended the year at US $10,512.9 million, contracción del 11.6% del sector Maquila. Las importaciones finalizaron el año con un valor de US $10,512.9 millones, lo que equivale a una contracción anual del 2.4%. Estos resultados generan un déficit comercial de US $5,240.2 millones, lo que representa un decrecimiento anual de 0.8%. Por su parte, el flujo de remesas familiares acumulado a diciembre 2014 ascendió a US $4,217.2 millones, US $263.6 millones más que el año anterior, lo que representa un crecimiento anual de 6.7%; superándose por primera vez los US $4,000 millones en este concepto; este crecimiento del flujo de remesas familiares durante el Por su parte, el flujo de remesas familiares acumulado a diciembre 2014 ascendió a US $4,217.2 millones, US $263.6 millones más que el año anterior, lo que representa un crecimiento anual de 6.7%. Meanwhile, the accumulated flow of family remittances as of December 2014 amounted to US $4,217.2 million, US $263.6 million more than the previous year, showing a 6.7% annual growth. accounting for a 2.4% annual contraction. These results generated a commercial deficit of US $5,240.2 million, accounting for a 0.8% annual decrease. Meanwhile, the accumulated flow of family remittances as of December 2014 amounted to US $4,217.2 million, US $263.6 million more than the previous year, showing a 6.7% annual growth, exceeding US $4,000 million for the first time; this growth in the flow of family remittances through the year, which is the result of improvements in the U.S. economy, represented one of the main driving forces for the año, el cual ha sido un reflejo de la mejora en la economía estadounidense, representó una de las principales Salvadoran economy, improving the level of available household income and promoting consumption. variables de dinamización de la economía salvadoreña, contribuyendo a mejorar los ingresos disponibles de los hogares y fomentando el consumo. Las finanzas públicas continúan siendo uno de los principales desafíos macroeconómicos del país. Si bien se generó una reducción del déficit fiscal de 7.1% respecto a diciembre de 2013, el cual viene producido por un crecimiento anual de 1.4% de los ingresos y Public finances continue as one of the major macroeconomic challenges in the country. Although there was a 7.1% fiscal deficit reduction relative to December de 2013, which comes from a 1.4% annual growth for income and a 0.5% annual

19 FEDECRÉDITO 19 una reducción anual de 0.5% en los gastos, la deuda pública total se incrementó en un 5.4% anual. reduction in expenses, this year total public debt increased by 5.4%. En materia monetaria, la liquidez privada global reflejó un bajo dinamismo al cerrar el año 2014 con una tasa de crecimiento anual del 0.21%. Este resultado se deriva del desempeño, tanto de los depósitos de ahorro y plazo (otros depósitos), como de los depósitos a la vista, los cuales tuvieron variaciones interanuales de -0.91% y 0.98%, respectivamente, inferiores a los crecimientos del 3.0% y 3.4% del año Por su parte, el crédito al sector privado mantiene un ritmo positivo de crecimiento, reflejando un saldo al mes de diciembre de US $10,453.2 millones, un 4.6% superior al año anterior; este crecimiento se debe fundamentalmente al crédito a los hogares, que crece a una tasa del 7.5% anual, lo que refleja que los hogares están apalancando su gasto con deuda, mientras que el crédito al sector privado no financiero muestra un mínimo crecimiento de 0.3% anual. Del total de saldos, los sectores con mayor dinamismo en otorgamiento de créditos son Consumo, Regarding monetary matters, total private liquidity showed poor performance by the closing of 2014 with an annual growth rate of 0.21%. This is the result of the performance in savings and term deposits (other deposits), such as sight deposits, which experienced year-to-year changes of -0.91% and 0.98% respectively, lower than the 3.0% growth and 3.4% in Meanwhile, credit to the private sector maintained a positive pace of growth showing a balance as of December of US$10,453.2 million, 4.6% higher than the previous year; this growth is based mainly on credit to households, which grows at 7.5% annual rate, also showing that households are getting into debt to pay for expenses, while credit to the non-financial private sector shows a low 0.3% annual growth rate. Based on total balances, most dynamic sectors in terms of credit granted are Consumption, Financing institutions, Transportation, and Electricity, Gas and Water. Instituciones Financieras, Transporte y el sector de Electricidad, Gas y Agua. En el mercado financiero local el comportamiento de las tasas de interés promedio ponderadas activas y pasivas básicas mantuvo una tendencia al alza, más acusada para las segundas; así, la tasa de interés pasiva básica cerró el año en 4.30%, 66 puntos básicos por encima de diciembre de 2013, mientras que la tasa activa básica cerró en 6.07%, lo que representa un incremento de 24 puntos básicos. Finalmente, el año 2014 cerró con un ligero crecimiento de la tasa de inflación del 0.5% anual, debido que a la caída registrada a nivel mundial en el precio del petróleo a finales del año 2014, compensó el incremento de precios en In the local financial market, basic asset and liable weighted average interest rate s behavior maintained an increasing trend, higher for the latter; thus, the basic liable interest rate closed the year at 4.30%, 66 basis points above December 2013, while the basic asset rate closed at 6.07%, accounting for 24 basis points increase. Finally, 2014 closed with a slight increase of 0.5% annual inflation rate due to a reduction in global oil prices by the end of 2014, which offset a price increase in staple grains experienced throughout the year. los granos básicos, producido durante el año.

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