Desarrollo financiero Fondo de Desarrollo Económico Financial development Economic Development Fund

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1 Desarrollo financiero Fondo de Desarrollo Económico Financial development Economic Development Fund ESTRUCTURA DE ACTIVOS La estructura de activos del FDE ha presentado cambios en su composición, principalmente entre la cartera de préstamos y la cartera de inversiones. Este cambio obedece a la evolución natural del FDE durante su segundo año de operaciones, poniendo a disposición de los sectores productivos las facilidades de financiamiento directo acorde con sus objetivos, siempre bajo el manejo responsable de los activos mediante una rigurosa administración de los diferentes riesgos. La cartera de préstamos se maneja con base en políticas crediticias internas y con base a los parámetros regulatorios establecidos, por lo que cada uno de los financiamientos otorgados es analizado y sujeto a un escrutinio que busca armonizar la agilidad de los procesos de otorgamiento y la administración razonable de los diferentes riesgos relacionados. Las inversiones y disponibilidades también son manejadas bajo políticas internas que garantizan el uso razonable de los recursos del Fondo, buscando los mejores niveles de rentabilidad, retorno del capital invertido y manejo adecuado de los diferentes riesgos relacionados. ASSETS STRUCTURE Changes have occurred in the asset structure of the FDE, principally in the loan portfolios and the investment portfolio. These changes reflect the natural evolution of the second year of operations of the FDE, making direct financing facilities available to productive sectors in accordance with the funds objetive, always administration of assets through rigorous management of various risks. Management of the loan portfolio is carried out based on internal credit policies and on established regulatory parameters. All financing granted is analyzed and subject to scrutiny, seeking to harmonize agility in loan-granting processes with reasonable management of the various related risks. Investments and availability are also managed under internal policies that guarantee reasonable use of Fund resources, seeking the highest levels of profitability, return on capital investment, and sound management of various related risks

2 Gráfico 1: Estructura de activos del FDE Graph 1: FDE Assets Structure 0.2% 4% 28.2% 11.2% 60.4% DICIEMBRE 2012 DICIEMBRE % 27% 8% Otros activos / Other assets Préstamos / Loans Inversiones / Investments Disponibilidad / Availability El monto del total de activos se incremento en US$2.6 MM, aumento que representa el 7.5% adicional a los activos de cierre del año Entre los rubros donde se puede ver un mayor crecimiento se encuentra el crecimiento de la cartera de créditos, que impulsada por una mayor demanda de nuestros recursos finalizo el año 2013 con US$26.6 MM netas de reservas (US$9.9 MM a Diciembre de 2012), lo que ha representado un incremento del 169.2%, con respecto al cierre del año 2012; incremento que se ha visto financiado en su mayoría con recursos propios, lo que explica una reducción en las inversiones financieras y las disponibilidades con respecto a diciembre de The total amount of assets increased US$2.6 MM, representing an additional increase of assets of 7.5% over yearend Among the areas presenting greatest growth we find the loan portfolio, driven by greater demand for our resources at the end of 2013, with US$26.66 net reserves (US $9.9 MM as of december 2012), representing an increase of 169.2% over This increase has been mostly financed through equity, hence showing a reduction in financial investment and availably compared to december El aumento en la cartera de préstamos determinó que los ingresos por intereses de préstamos se incrementara, pasando a tener ingresos de US$1.3 MM desde US$0.18 MM generados durante el año 2012, lo que muestra un aumento de US$1.1 MM que representa un incremento de 623%. Por su parte, las inversiones presentaron ingresos de US$0.69 MM al cierre de diciembre de 2013, mostrando una leve reducción 7% con respecto al cierre de diciembre de 2012, principalmente por haber manteniendo un menor volumen de inversiones. The increase in the loan portfolio meant that revenue from loan interests increased as well, from US$0.18 MM generated in 2012 to US$1.3 MM, an increase in US$1.1 MM for an increase of 623%. Meanwhile, investments showed revenues of US$0.69 MM at the close of 2013, representing a slight reduction of 7% compared to the end of december 2012, mainly due to a lower volume of investments

3 CALIDAD DE ACTIVOS Y COBERTURA DE RESERVAS Hasta la fecha, la constitución de reservas de saneamiento se realiza como una medida prudencial de riesgo, dado que la cartera de créditos del FDE es incipiente y apenas inicia su etapa de maduración. A pesar de ello, el FDE ha constituido un total de US$0.12 MM, de los cuales el 40.7% es una reserva prudencial voluntaria para fortalecer al Fondo y de prevenirlo de pérdidas futuras. Esto implica una cobertura del 0.46% para una cartera relativamente nueva. Con respecto a las inversiones del Fondo, se siguen los lineamientos conservadores aprobados por nuestra Junta Directiva, lo que minimiza las posibilidades de perdidas en los portafolios administrados. ASSET QUALITY AND RESERVE COVERAGE To date, the make-up of reserves is performed as a reasonable measure against risk, given that the FDE s loan portfolio is incipient and just beginning its maturation stage. Despite this, the FDE has established a total of US$0.12 MM, of which 40.7% are voluntary prudential reserves to strength the Fund and prevent against future loss. This implies coverage of 0.46% for a relatively new portfolio. With respect to the Fund s investments, conservative guidelines approved by the Board of Directors are followed, minimizing the possibility of losses in managed portfolios. MARGEN DE OPERACIÓN Los ingresos operativos ascendieron a US$1,950.6 miles (US$874.2 miles en 2012) y los costos operativos fueron de US$23.9 miles (US$6.4 miles en 2012) lo que representó un margen operativo del 98.8% (99.3% en 2012) que en términos absolutos representa US$1,926.7 miles (US$867.8 miles en 2012). OPERATING MARGIN Operating revenues increased to US$1,950.6 thousand (US $874.2 thousand in 2012) and operating costs were $23.9 thousand (US $6.4 thousand in 2012), which represents an operating margin of 98.8% (99.3% in 2012), representing US$1,926.7 thousand in absolute terms (US$867.8 thousand in 2012)

4 Gráfico 2: Composición de Margen Financiero Graph 2: Breakdown Of Operating Margin US$1, dic dic 13 US$1, US$ US$ US$23.88 US$6.36 INGRESOS DE OPERACIÓN/ COSTOS DE OPERACIÓN/ ADMINISTRAVE COSTS MARGEN DE OPERACIÓN/ OPERATING MARGIN El margen operativo del Fondo de Desarrollo Económico (FDE) principalmente está fundamentado en los bajos costos de operación que tiene actualmente. Ya que durante este año no se ha requerido utilizar mayores fuentes de fondeo y se ha logrado un mayor incremento de ingresos de intereses de préstamos, obtenido como resultado del incremento en el volumen de saldos de cartera. El Fondo mantuvo las tasas activas prácticamente inalteradas, que junto con el aumento en la demanda de préstamos, se tradujo en mayores ingresos, e igualmente incidieron en el aumento en los resultados. La cartera de préstamos del Fondo cerró con US$26.6 MM, con un saldo promedio mensual de US$17,9 MM (US$5.3 MM promedio mensual, de agosto a diciembre de 2012, periodo en el que operó prácticamente el Fondo en ese año) y una rentabilidad de dicha cartera de 7.5% (7.4% a diciembre de 2012). The FDE s (Economic Development Fund s) operating margin is based mainly on its current low operating costs. Since has not been necessary to use greater sources of funding during this year and a greater increase of income on loan interest has been achieved, we have obtained an increase in the volume of portfolio balances. The Fund maintained virtually unchanged lending rates, which together with the increase in the demand for loans resulted in higher revenues, and also influenced the increase in results. The Fund s loan portfolio closed with US$26.6 MM, with an average monthly balance of US$17.9 MM (U.S$5.3 MM monthly average from August to december 2012, essentially the Fund s operational period during that year) and profitability of said portfolio of 7.5% (7.4% in december 2012)

5 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN De acuerdo al marco legal, otorgado por la Ley del Sistema Financiero para Fomento al Desarrollo, el presupuesto general del FDE fue aprobado por la Asamblea de Gobernadores. Los gastos administrativos aprobados fueron por un monto de US$2.4 MM. Al 31 de diciembre de 2013, la administración general logro realizar ahorros del 25.8% en dichos gastos, mediante un estricto control respecto al presupuesto aprobado. ADMINISTRATIVE COSTS According to the legal framework established by the Ley del Sistema Financiero para Fomento al Desarrollo (Financial Systems Law for the Promotion of Development), the FDE general budget was approved by the Governors Assembly. Administrative costs were approved in the amount of US$2.4 MM. At december 31, 2013, general management achieved savings of 25.8% of those expenses through strict control of the approved budget. UTILIDADES Como resultado de los movimientos mencionados anteriormente las utilidades netas al 31 de diciembre de 2013 fueron de US$30.8 miles, representado un incremento de US$41.1 miles respecto al mismo periodo del año 2012 (-US$10.3 miles). EARNINGS / PROFITABILITY As a result of the previously mentioned movements, net profits as of december 31, 2013 were US$30.8 thousand, representing an increase of US$ 41.1 thousand over the same period in 2012 (-US$10.3 thousand). PATRIMONIO El patrimonio del Fondo asciende a US$35.0 MM provenientes de los aportes del Fondo Especial de los Recursos Provenientes de la Privatización de ANTEL por US$30.0 MM y de US$5.0 MM provenientes de los aportes del Banco Central de Reserva de El Salvador. Con base al artículo 58 de la ley del Sistema Financiero Para Fondero en sus literales b) y c) el Fondo puede incrementar su patrimonio a US$65 MM, con aportes adicionales provenientes de Banco Central de Reserva de El Salvador (US$20.0 MM adicionales) y del Estado a EQUITY Fund equity increased to US$35 MM, resulting from contributions from the Special Resource Fund from ANTEL s Privatization for US$30 MM and US$5 MM from contributions from the Banco Central de Reserva de El Salvador (Central Reserve Bank of El Salvador). Based in Article 58 of the Financial Systems Financing Law in lines b) and c), the Fund can increase its equity to US$65 MM through additional contributions from the Central Reserve Bank of El Salvador (US$20 MM additional), and the State through the Ministerio de

6 través del Ministerio de Hacienda (US$10.0 MM). Al cierre del año 2013 el patrimonio llego a US$35.0 MM, incrementándose respecto al cierre de diciembre de 2012 en US$0.1 MM. Hacienda (Ministry of Treasury) (US$10 MM). At the close of 2013, equity reached US$35 MM, an increase of US$0.1 MM over the close of december Gráfico 3: Patrimonio FDE Graph 3: FDE Equity US$35,020.5 US$34,989.7 DICIEMBRE 2012/ DECEMBER 2012 DICIEMBRE 2013/ DECEMBER

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